Relatóri Mensal de Funds Imbiliáris Cauê Pinheir, CNPI, Larissa Napp, CNPI-P & Yuri Medeirs, CNPI-P Setembr/2015
Índice Resum... 03 Visã Geral d Mercad... 04 Garantias de rentabilidade... 10 Guia - Funds Imbiliáris... 11 Funds em Destaque... 14 Funds Agências Bancárias (BBPO11, SAAG11, AGCX11)... 18 Funds Escritóris (BMLC11, BRCR11, CEOC11, HGJH11, HGRE11, THRA11, EDGA11, KNRI11, FFCI11, RNGO11, TBOF11, TRNT11, XTED11, VLOL11 e XPCM11)... 21 Funds Galpões Lgístic (HGLG11 e SDIL11)... 36 Funds Htel (HTMX11)... 38 Funds Recebíveis (JSRE11, KNCR11 e WMRB11)... 39 Funds Shpping/Varej (HGBS11, FLRP11, FIGS11, RBGS11, JRDM11 e MAXR11)... 43 Funds Universidades (FAED11 e FCFL11)... 48 Disclaimer... 50
Resum Em agst, índice de funds de investiments imbiliáris (IFIX) apresentu desvalrizaçã de 0,83%. N mês, a variaçã média ds três maires funds d índice, d segment de escritóris, fi de -2,66% (BRCR11: -1,06%, KNRI11: -2,92% e HGRE11: - 4,01%); Taxa de vacância em imóveis de escritóris classe A alcançu 24,2% n 2T15, em Sã Paul, e 19,4% n Ri de Janeir. Ns últims dis ans, preç médi pedid caiu de R$ 141/m² (2T13) para R$ 114/m² (2T15), uma queda nminal de 19% (maires detalhes na pág.9); N dia 02 de setembr, Cpm manteve a Taxa Selic em 14,25%. Seguims cm expectativa de manutençã da taxa Selic n patamar atual até dezembr/16; A mediana d dividend yield ds funds apresentu queda entre julh e agst (de 0,88% para 0,86%). N mesm períd, fi bservad mviment semelhante para rendiment d CDI. O spread entre a mediana d dividend yield ds funds imbiliáris e CDI (líquid de IR) n mês de agst é menr em relaçã a spread médi ds últims 12 meses (0,0% vs. 0,11%); As ctas ds Funds Imbiliáris seguem negciand cm descnt médi de 23% em relaçã a valr patrimnial, que ns parece um bm pnt de entrada para investidres fcads em valr e cm uma visã de lng praz; N entant, cenári desafiadr cntinua sugerind uma abrdagem cautelsa em relaçã as funds imbiliáris. Acreditams que a recuperaçã dessa classe de ativs depende da superaçã de alguns desafis, tais quais a desaceleraçã da inflaçã e a subsequente reduçã ds jurs, além da absrçã da ferta nva em algumas regiões, sbretud na cidade de Sã Paul. Recmendams uma carteira bem diversificada, cm imóveis de qualidade, ba lcalizaçã, já cncluíds, baixa taxa de vacância e crngrama de venciment ds cntrats disslvid. 3
Taxa Selic e a Perfrmance ds Funds Imbiliáris Mercad acredita em Selic a 14,25% para 2015 RESUMO CURVA DO DI Ns EUA, uma série de indicadres ecnômics seguiu mstrand melhra, cm destaque para prduçã industrial e para a segunda revisã d PIB d 2T15 superand as expectativas de cresciment. Apesar ds indicadres ecnômics melhres, a ata da reuniã d Fed afirmu que a mairia ds membrs cnsidera que as cndições para alta ds jurs ainda nã fram alcançadas; N Brasil, indicadres ecnômics seguiram mstrand deteriraçã, cm destaque para s dads d mercad de trabalh e a pira nas expectativas para resultad fiscal. Em 02/setembr, Cpm manteve a Taxa Selic em 14,25%, mas DIS futurs registraram frte alta, refletind anúnci da expectativa d gvern de déficit primári em 2016; Jurs em níveis elevads significam menr cmpetitividade para diversas classes de ativs, incluind funds imbiliáris. 15 14,5 14 13,5 13 12,5 12 11,5 dez/15 jun/18 dez/20 jun/23 dez/25 jun/28 06/2015 07/2015 08/2015 BOLETIM FOCUS 31/08/2015 2015 2016 IPCA 9,28% (2) 5,51% (4) Meta Taxa Selic 14,25% = (5) 11,88% = (1) PIB (% d cresciment) -2,26% (7) -0,40% (4) * cmprtament ds indicadres desde últim Relatóri de M ercad; s valres entre parênteses expressam númer de semanas em que vem crrend últim cmprtament VARIAÇÃO DO CÂMBIO (R$/US$) - ÚLTIMOS 12 MESES 3,95 3,75 3,55 3,35 3,15 2,95 2,75 2,55 2,35 Fnte: Banc Central d Brasil, Ecnmatica, Blmberg 2,15 4
EURO11 RBRD11 FIIP11B SDIL11 HGLG11 TRXL11 FCFL11B BCFF11B NSLU11B AEFI11 JSRE11 FIXX11 BPFF11 MBRF11 FAED11B MFII11 Div. yield. (%) % CDI Líquid Div. yield. (%) % CDI Líquid WPLZ11B PQDP11 SHPH11 FLRP11B HGBS11 MAXR11B JRDM11B FIGS11 RBGS11 RBVO11 KNCR11 XPGA11 HGCR11 MXRF11 VRTA11 FEXC11B RNDP11 CPTS11B Div. yield. (%) % CDI Líquid Div. yield. (%) % CDI Líquid VLOL11 BBVJ11 FAMB11B TRNT11B TBOF11 KNRI11 FVBI11B CNES11B RDES11 FLMA11 FPAB11 FFCI11 HGJH11 ALMI11B BRCR11 ONEF11 RNGO11 EDGA11B XPCM11 HGRE11 BMLC11B CBOP11 BBFI11B SPTW11 THRA11B XTED11 PRSV11 CEOC11B Div. yield. (%) % CDI Líquid Div. yield. (%) % CDI Líquid Dividend Yield pr Setr ns Últims 12 Meses ESCRITÓRIOS AGÊNCIAS BANCÁRIAS 20,00 200 12,00 120 18,00 16,00 180 160 10,00 100 14,00 12,00 140 120 8,00 80 10,00 8,00 100 80 6,00 60 6,00 4,00 60 40 4,00 40 2,00 0,00 20 0 2,00 0,00 BBRC11 AGCX11 BBPO11 SAAG11 20 0 SHOPPINGS/VAREJO RECEBÍVEIS 25,00 250 14,00 160 20,00 200 12,00 140 15,00 10,00 5,00 150 100 50 10,00 8,00 6,00 4,00 120 100 80 60 40 0,00 0 2,00 0,00 20 0 GALPÕES LOGÍSTICOS OUTROS 30,00 350 14,00 160 25,00 300 12,00 140 20,00 15,00 10,00 250 200 150 100 10,00 8,00 6,00 4,00 120 100 80 60 40 5,00 0,00 50 0 2,00 0,00 20 0 5 1) Prvents ds últims 12 meses/ctaçã n final d períd 2) Média pnderada d Dividend Yield 12 meses das ações que cmpõem IFIX 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5%
set-13 nv-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nv-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 Perfrmance ds Funds Imbiliáris Códig Nme Var. Cta¹ (%) Dividend Yield 2 (%) TIR (% a mês) TIR (% a an) Mês Mês 12 Meses Desde lançament 12 Meses AGCX11 Agências Caixa 1,7 0,813 8,84 7,2 6,2 ALMI11B Trre Almirante 5,5 0,973 9,78 23,7-0,4 BBFI11B BB Prgressiv 0,9 0,866 9,69 24,4-19,0 BBPO11 BB Prgressiv II 0,7 0,765 8,78 11,3 5,1 BBRC11 BB Renda Crprativa 0,5 0,310 3,46 0,9 3,8 BBVJ11 Cidade Jardim Cntinental Twer -4,1 1,097 6,44-4,7-15,7 BCFF11B BTG Funds de Funds -2,0 0,977 9,31 8,9 5,8 BPFF11 Abslut 1,3 1,016 10,72-3,1 6,3 BRCR11 BC Fund 2,9 0,945 10,07 12,5 0,6 CBOP11 Castell Branc Office Park -1,9 1,021 10,17-12,9-9,9 CNES11B Cenesp 3,7 0,799 8,74 11,8-3,6 EDGA11B Ed Galeria 1,1 1,255 10,83-0,9 2,9 FAMB11B Almirante Barrs 1,0 0,978 8,88 29,8 9,3 FCFL11B Campus Faria Lima 1,9 0,737 9,81 15,7 20,3 FEXC11B Excellence -1,2 1,087 10,30 17,0 5,5 FIGS11 General Shpping -2,1 1,149 12,58-5,4 0,9 FIIP11B Rb Capital Renda I 1,4 0,821 10,62 11,5 7,6 FLMA11 Cntinental Square Faria Lima 0,8 0,837 10,33 5,5 14,4 FPAB11 Prjet Água Branca -1,1 0,824 9,26 22,4 0,5 FVBI11B VBI FL 4440-4,6 0,683 9,24-1,5 4,5 HGBS11 CSHG Brasil Shpping 3,0 1,204 10,03 20,7 6,1 HGCR11 CSHG Recebíveis Imbiliáris 1,3 1,305 10,41 14,9 10,9 HGJH11 CSHG JHSF Prime Offices 1,1 0,860 9,47 12,3-1,2 HGLG11 CSHG Lgística 0,7 1,097 12,67 15,9 10,5 HGRE11 CSHG Real Estate 1,3 1,110 11,90 17,8 13,5 JRDM11B Shpping Jd Sul -1,9 1,065 11,39-3,3-1,9 JSRE11 JS Real Estate 0,6 1,021 11,17 9,7 15,9 KNCR11 Kinea Rendiments Imbiliaris 4,1 1,009 10,94 13,1 17,7 KNRI11 Kinea Renda Imbiliária -1,0 0,739 9,24 13,6 12,4 MBRF11 Mercantil Brasil 2,0 1,022 10,97 13,9 3,1 MXRF11 Maxi Renda -4,3 1,237 11,66 12,8 14,9 NSLU11B Hspital Nssa Sr de Lurdes -1,8 0,906 10,89 23,6 15,2 PQDP11 Parque D. Pedr Shpping Center 2,8 0,364 5,27 15,6 12,7 PRSV11 Presidente Vargas -0,9 1,047 9,22 2,5-36,6 RBRD11 RB Capital Renda II 1,1 0,674 10,06 7,2 2,3 RNDP11 FII Bbrpap 3,4 1,163 12,09 7,1 15,2 RNGO11 Ri Negr -4,0 0,935 10,95 2,8 4,6 SAAG11 Santander Agências -0,3 0,808 9,18 5,0 4,7 SDIL11 SDI Lgística -2,8 0,928 9,80 0,2-4,4 SHPH11 Higienóplis -1,0 0,468 7,30 18,9 28,7 SPTW11 SP Dwntwn 0,9 1,149 12,58-3,7 5,5 TBOF11 Tb Office 0,8 0,613 7,62-19,0-5,8 TRNT11B Trre Nrte 2,6 0,753 8,34 21,7-5,2 TRXL11 TRX Realty Lgística 2,0 0,998 10,20 8,7-1,8 VLOL11 Vila Olímpia Crprate 0,5 0,547 5,44-7,9-0,7 VRTA11 Fatr Verita 2,0 1,105 10,96 14,9 4,4 XPCM11 XP Macaé 1,5 1,032 10,56 0,3-0,0 XPGA11 XP Gaia -4,7 1,134 8,98 15,1-4,8 1) Variaçã da cta ajustad pr prvent 2) Prvent/Cta d iníci d períd Fnte: Ecnmatica 6 COMPARATIVO IFIX VS CDI E IBOVESPA 150 140 130 120 110 100 90 80 70 1,1-0,8-8,3 Janeir 2012 = 100 IFIX CDI IBOV Variaçã (%) 8,4-6,8 9,1 Divid. Yield Médi vs CDI Líquid 12,4 3,2-23,9 Mês N an 12 Meses CDI Ibvespa IFIX 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% Mediana Yield CDI Líquid
Vlumes Negciads O vlume ttal negciad n mercad de funds imbiliáris em agst teve alta de 9% a/a e a quantidade de negócis bteve alta de 23% a/a. FUNDOS MAIS NEGOCIADOS Códig Nme Vl. Médi Diári Quant. Negócis Presença 3 Meses¹ Mês/12M² (%) Mês Mês/12M³ (%) (%) BRCR11 BC Fund 2.836 66 12.481 61 100 BBPO11 BB Prgressiv II 2.572 90 8.862 72 100 KNRI11 Kinea Renda Imbiliária 2.121 106 6.300 91 100 HGRE11 CSHG Real Estate 1.252 107 2.388 142 100 SAAG11 Santander Agências 1.036 141 6.786 173 100 KNCR11 Kinea Rendiments Imbiliaris 873 128 3.617 153 100 HGBS11 CSHG Brasil Shpping 852 124 1.375 138 100 HGLG11 CSHG Lgística 575 120 1.901 202 100 JSRE11 JS Real Estate 573 120 1.405 136 100 FIIB11 Industrial d Brasil 546 32 67 108 77 TBOF11 Tb Office 492 120 6.392 252 100 AGCX11 Agências Caixa 438 128 686 133 100 BCFF11B BTG Funds de Funds 373 79 1.181 93 100 MXRF11 Maxi Renda 366 97 2.156 97 100 CEOC11B Ce Cyrela 318 224 1.593 133 100 JRDM11B Shpping Jd Sul 304 312 1.374 177 100 RNGO11 Ri Negr 288 130 5.965 187 100 EDGA11B Ed Galeria 261 130 5.025 231 100 FVBI11B VBI FL 4440 220 114 5.190 196 100 TRXL11 TRX Realty Lgística 211 147 1.556 213 100 FLCI11 LCI Premium 201-47 192 77 XPCM11 XP Macaé 200 85 4.488 210 100 BPFF11 Abslut 188 85 792 78 100 THRA11B Cyrela Thera Crprate 186 175 998 127 100 XPGA11 XP Gaia 184 102 873 101 100 FEXC11B Excellence 159 96 852 117 100 PQDP11 Parque D. Pedr Shpping Center 156 89 299 91 100 HGJH11 CSHG JHSF Prime Offices 153 288 159 148 94 FIGS11 General Shpping 143 108 768 123 100 BBRC11 BB Renda Crprativa 136 206 560 157 100 FCFL11B Campus Faria Lima 129 118 271 130 100 FMOF11 FII Memrial 127 9 38 110 53 SDIL11 SDI Lgística 126 107 703 76 100 CPTS11B Capitania Securities II 122 56 85 139 81 GWIR11 FII Gwi Ri 113 276 14 92 36 FUNDOS IMOBILIÁRIOS - VOLUME TOTAL (R$ Milhões) Agst 2015 / Agst 2014: 9% 503 429 414 411 412 454 460 470 434 386 301 328 set-14 ut-14 nv-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 QUANTIDADE DE NEGÓCIOS (Milhares) mai-15 ag-15 jul-15 jun-15 Agst 2015 / Agst 2014: 23% 167 126 104 94 99 87 83 75 68 71 59 50 1) R$ Mil / dia 2) Vlume Médi Diári Mês / Vlume Médi Diári 12 Meses 3) Quantidade de Negócis Mês/ Quantidade Média mensal de Negócis 12 Meses set-14 ut-14 nv-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ag-15 7 Fnte: Ecnmatica
Destaques DIVIDEND YIELD (%) VARIAÇÃO DA COTA (%) Maires - Mês TRXL11 14,09 Maires - 12 Meses TRXL11 21,89 Maires - Mês CEOC11B 8,56 Maires - 12 Meses KNCR11 21,05 CPTS11B 2,87 RBGS11 14,45 KNCR11 6,32 FAED11B 20,81 MAXR11B 2,08 RBBV11 14,45 BBVJ11 5,58 JSRE11 20,68 RBGS11 XTED11 RNDP11 BBRC11 BMLC11B THRA11B RBBV11 1,83 1,41 1,26 1,25 1,23 1,21 1,20 HTMX11B MFII11 HGLG11 CEOC11B SPTW11 FAED11B HGRE11 13,43 13,12 13,04 13,03 12,99 12,80 12,45 BBRC11 FAED11B TRNT11B XTED11 TRXL11 JSRE11 AGCX11 4,62 4,33 2,26 1,88 1,87 1,83 1,55 FCFL11B MXRF11 NSLU11B SHPH11 MFII11 HGBS11 HGRE11 20,12 17,65 15,46 15,19 13,87 13,41 12,91 Menres - Mês FVBI11B 0,67 FAMB11B 0,65 HTMX11B 0,64 FLRP11B 0,61 TBOF11 0,61 VLOL11 0,60 RBVO11 0,59 SHPH11 0,50 TRNT11B 0,46 PQDP11 0,35 Menres -10 10-12 Meses 30 50 FAMB11B 8,23 FLRP11B 7,98 TRNT11B 7,87 TBOF11 7,32 RBVO11 7,13 BBVJ11 6,88 SHPH11 6,52 PQDP11 5,04 VLOL11 4,34 BBRC11 4,21 Menres - Mês -40-20 0 TBOF11-4,13 EDGA11B -4,61 THRA11B -4,76 HGCR11-4,83 VLOL11-5,10 FFCI11-5,59 FIGS11-6,26 MAXR11B -6,50 HTMX11B -6,70 PRSV11-7,39 SDIL11 CEOC11B FIGS11 THRA11B TBOF11 RBGS11 BBFI11B VLOL11 XTED11 HTMX11B Menres - 12 Meses -40-20 0-8,4-8,9-9,1-10,0-12,6-15,6-16,2-16,5-24,2-30,0 8 Fnte: Ecnmatica
Vacância em Escritóris Sã Paul e Ri de Janeir Vacância em imóveis de escritóris alcançu 24,2% n 2T15 em Sã Paul e 19,4% n Ri de Janeir TAXA DE VACÂNCIA EM ESCRITÓRIOS - SÃO PAULO De acrd cm a Cushman, a vacância n mercad de Sã Paul classe-a (CBDs apenas, nã incluind Alphaville) atingiu 24,2% n 2T15, acima ds 20,4% reprtad n 2T14 e 17,4% reprtad n 2T13. Pressinad pr um ambiente mais prpens à negciaçã de preçs, ajustes permanecerã send feits. Ns últims dis ans, preç médi pedid caiu de R$ 141/m² (2T13) para R$ 114/m² (2T15), uma queda nminal de 19%; O mercad classe A CBD de Sã Paul tem um pipeline de 286 mil m² para an de 2015. Neste sentid, espera-se que haja um increment de 11% n estque de lajes crprativas de alt padrã (A-1) até final d an. As principais regiões afetadas serã a Paulista, Itaim, Berrini e Vila Olímpia; Dentre s funds cm imóveis lcalizads nessas regiões, destacams s seguintes: Alphaville (RNGO11); Vila Olímpia (VLOL11); Faria Lima (HGJH11); Marginal (TBOF11); Itaim Bibi (BMLC11) e Berrini (THRA11). TAXA DE VACÂNCIA EM ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO N Ri de Janeir, a menr demanda levu a vacância na classe A (CBDs apenas, nã inclui a Barra da Tjuca) chegar a 19,4% n 2T15, de 11,4% n 2T14. O preç pedid médi manteve-se estável ns últims dis ans; As entregas previstas para an de 2015 devem acarretar em uma elevaçã ns níveis de vacância para Ri de Janeir, cas a absrçã líquida se mantenha ns patamares atuais. Desse md, é esperad que s preçs pedids de aluguel crprativ sejam pressinads n curt e médi praz; A Cushman prevê que uma média de ~275 mil m²/an pde ser entregue n Ri durante s próxims 4 ans, a mairia n Prt Maravilha. Enquant as bras de infra-estrutura estã em curs na área, váris prjets pdem ser adiads, s baixs preçs d petróle têm impactad a indústria de Oil & Gas e reduziu a demanda n lcal; Entre s funds cm imóveis lcalizads nessas regiões, destacams s seguintes: Centr (EDGA11) e Barra da Tijuca (CEOC11). 9 Fnte: Cushman & Wakefield e Citi research
Garantias de rentabilidade Os períds de rentabilidade mínima garantida ds funds Ce Cyrela e Cyrela Thera se encerraram em junh/15. TEMPO RESTANTE ATÉ O FINAL DA GARANTIA DE RENTABILIDADE¹ 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 CEOC11 THRA11 JRDM11 RBGS11* FIGS11* Ce Cyrela CEOC11: Períd de rentabilidade mínima garantida se encerru em junh/15. Em 13/agst, a administradra d fund anunciu a lcaçã integral da área pertencente a fund. O cntrat fi assinad cm a TIM, cm iníci em 01/agst/2015 e praz de 15 ans. N entant, haverá 2 ans de carência, cm s custs rdináris pr cnta da lcatária; Cyrela Thera THRA11: Períd de rentabilidade mínima garantida se encerru em junh/15 e até mment aprximadamente 60% da área bruta lcável esta lcada. N entant, cntrats se encntram em períd de carência; Shpping Jardim Sul JRDM11: Fund cnta cm rentabilidade mínima garantida de 8,9% a.a. até set/2015 e de 9,1% a.a. até set/16. Em julh, a renda real d fund fi de R$0,52/cta. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,57/cta (24% abaix da renda mínima garantida); Shpping Sulacap RBGS11: Durante períd de cnstruçã e de maturaçã d shpping (5 ans), Fund receberá um prêmi de lcaçã que garante uma rentabilidade de, n mínim, 85% d CDI. A renda mínima garantida será paga até Outubr/2016. Em junh, fund bteve renda real de R$0,16/cta. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,18/cta; 10 1) Amstra de funds distribuíds cm prvents garantids 2) Média da rentabilidade real cnsiderand s últims dze meses divulgads *Estimad; basead na previsã de cnclusã das bras segund cmunicads ds funds u a sald da cnta vinculada Fnte: e funds Previsã Términ Rend Mín Garantida Renda Real / Estimada CEOC11 jun-15 0,75 - THRA11 jun-15 0,75 - JRDM11 set-16 0,74 0,57 RBGS11 ut-16 0,79 0,18
Guia - Funds Imbiliáris Agst/2015 Códig Nme Preç Valr Merc. (1) Valr Patrim. (2) (1)/(2) VP / Cta Vl. Méd. Diári¹ Presença¹ Dividend Yield² (%) Prvent (R$/Cta) Variaçã da Cta 3 (%) Preç (R$/Cta) TIR 4 TIR 5 R$/Cta R$ milhões R$ milhões R$/Cta R$ mil % Mês An 12 Meses Iníci 6 Mês Data 7 Mês An 12 Meses Iníci 6 Máx Mín 12 Meses Iníci 6 Agências Bancárias AGCX11 Agências Caixa 974,9 395 447 0,9 1.104 438 100 0,8 6,4 9,1 22,1 8,00 31-jul 1,6 8,2 8,8 21,9 975 867 9,6 7,5 BNFS11 Banrisul Nvas Frnteiras 90,5 63 68 0,9 97 9 56 0,6 3,9 5,7 16,0 0,50 31-jul 4,3 0,8 4,9 6,8 94 75 5,3 2,4 BBRC11 Renda Crprativa 93,5 149 152 1,0 96 136 100 1,2 3,5 4,2 13,9 1,13 31-jul 4,6 9,5 3,0 7,4 94 78 3,0 1,9 BBPO11 BB Prgressiv 101,9 1622 1485 1,1 93 2572 100 0,8 6,2 8,8 24,3 0,80 31-jul (1,9) 3,8 1,0 27,5 105 93 1,6 10,2 SAAG11 Santander Agências 88,0 496 547 0,9 97 1036 100 0,8 6,7 9,3 21,6 0,73 31-jul (0,3) 7,6 4,0 12,9 90 78 4,6 4,7 Média 0,8 5,3 7,4 1,7 6,0 4,3 4,8 5,4 Escritóris Large Cap BRCR11 BC Fund 106,9 2054 3023 0,7 157 2836 100 0,9 7,4 10,3 48,6 1,01 7-ag (1,1) 5,6 1,2 58,1 110 92 0,9 12,1 HGRE11 CSHG Real Estate 1350,0 997 1184 0,8 1.604 1252 100 0,8 10,2 12,4 83,1 11,60 31-jul (4,0) 21,1 12,9 150,3 1.459 1.056 13,6 17,1 KNRI11 Kinea Renda Imbiliária 117,9 1626 2159 0,8 156 2121 100 0,8 7,0 9,4 43,8 0,92 31-jul (2,9) 19,0 9,9 66,0 126 94 10,6 12,8 Média 0,8 8,2 10,7 (2,7) 15,2 8,0 8,4 14,0 Escritóris ALMI11 Trre Almirante 2.535,0 265 344 0,8 3.279 59 84 0,8 6,9 9,3 192,7 20,58 31-jul (0,2) 4,7 (6,1) 569,9 2.662 2.246 (6,0) 23,6 BBFI11 BB FII Prgressiv 2.350,0 306 518 0,6 3.982 77 91 0,9 7,3 10,0 229,0 21,13 31-jul (2,0) (0,6) (16,2) 497,1 2.961 2.222 (15,7) 24,1 BBVJ11 Cid. Jardim Cntinental Twer 53,5 145 308 0,5 592 88 100 0,7 5,5 6,9 33,9 0,36 31-jul 5,6 2,8 (6,7) (22,2) 58 48 (6,6) (3,7) BMLC11 BM Brascan Lajes Crp. 85,3 85 132 0,6 132 94 98 1,2 7,8 11,4 37,3 1,08 7-ag (1,4) (1,8) (1,1) 21,2 95 81 (0,8) 7,2 CBOP11 Castell Branc Office Park 644,0 91 118 0,8 167 29 84 1,1 8,1 10,7 12,3 6,94 31-jul (1,4) 0,7 (8,0) (16,7) 779 589 (7,4) (13,1) CEOC11 CEO Cyrela 44,5 71 82 0,9 52 318 100-11,0 13,0 23,3-7-jul 8,6 19,1 (8,9) (34,3) 50 31 (12,1) (15,7) CNES11 Cenesp 101,0 198 337 0,6 124 32 95 0,9 6,3 8,6 42,9 0,93 21-ag 0,0 4,0 (5,0) 46,5 113 81 (5,8) 11,6 CXCE11 Caixa Cedae 1.782,2 122 152 0,8 2.225 14 58 0,8 7,1 9,6 78,0 15,23 31-jul (0,1) 11,1 3,9 181,6 1.870 1.553 4,4 23,7 DOMC11 Dm 590,0 103 191 0,5 84 10 1,2 9,0 12,3 15,4 7,58 3-ag (2,9) (1,8) (6,8) (26,5) 664 541 (6,9) (18,8) DRIT11 Multigestã Renda Cm. 95,0 28 64 0,4 138 1 31 0,9 7,0 8,9 37,0 0,82 6-ag 4,2 8,0 (4,1) 34,7 105 82 (4,2) 8,5 EDFO11 Edifíci Ourinvest 215,0 51 40 1,3 169 15 67 0,9 7,6 9,8 158,3 1,93 31-jul 1,4 21,8 10,2 405,3 256 152 10,4 21,7 EDGA11 Galeria 70,0 267 370 0,7 97 261 100 0,7 7,5 10,6 24,3 0,53 24-ag (4,6) (0,9) (1,7) (5,1) 76 60 (1,9) (2,3) FAMB11 Ed Almirante Barrs 4.000,0 419 393 1,1 3.748 62 63 0,7 5,7 8,2 246,2 26,02 31-jul 0,7 2,4 0,9 861,6 4.265 3.766 1,8 29,7 FFCI11 Ri Brav 1,5 204 264 0,8 2 89 100 0,8 6,7 9,5 138,9 0,01 6-ag (5,6) 0,3 (2,0) 420,5 2 1 (2,1) 14,5 FLMA11 Cntinental Square Faria Lima 1,9 134 213 0,6 3 37 100 0,8 6,8 10,1 62,7 0,02 14-ag (0,2) 8,8 10,4 167,9 2 2 10,2 5,4 FMOF11 Memrial Office 109,3 56 95 0,6 186 127 53 0,9 7,2 11,2 67,5 1,00 31-jul 3,1 (4,2) 2,0 81,7 132 101 3,3 12,6 FPAB11 Prjet Água Branca 326,0 245 287 0,9 383 14 91 0,8 7,0 9,4 134,3 2,75 31-jul 0,4 9,3 1,5 322,1 351 288 1,8 22,3 FVBI11 VBI 71,3 153 193 0,8 90 220 100 0,7 6,5 9,4 25,7 0,48 31-jul 1,0 21,0 8,9 (3,4) 74 57 9,7 (1,2) HGJH11 CSHG JHSF Prime Offices 1.049,0 173 220 0,8 1.333 153 94 0,9 7,3 9,5 49,9 9,10 31-jul (0,2) 9,9 (1,9) 60,0 1.090 911 (1,6) 12,1 ONEF11 The One 730,0 67 96 0,7 1.054 77 83 0,9 7,1 9,8 30,4 6,40 6-ag 1,0 (0,2) (5,7) (0,2) 842 673 (6,1) (0,0) PRSV11 Presidente Vargas 530,0 103 213 0,5 1.094 75 94 1,0 8,2 9,8 53,0 5,70 12-ag (7,4) (15,5) (34,6) (9,8) 836 504 (35,6) 1,5 RDES11 Renda de Escritóris 72,5 54 81 0,7 109 21 70 0,8 6,5 8,8 26,6 0,56 31-jul (0,6) 5,8 (5,1) (3,7) 78 68 (4,2) (0,3) RNGO11 Ri Negr 78,0 209 231 0,9 86 288 100 1,0 8,0 11,1 28,8 0,76 31-jul (0,7) 7,0 3,7 8,7 84 70 4,6 2,5 SPTW11 SP Dwntwn 69,0 124 188 0,7 105 107 100 1,2 9,0 13,0 22,8 0,81 31-jul (1,0) 4,2 5,7 (7,2) 70 60 6,9 (3,9) TBOF11 TB Office 51,4 517 843 0,6 84 492 100 0,6 5,5 7,3 13,3 0,33 19-ag (4,1) (3,5) (12,6) (36,6) 65 47 (12,8) (19,9) THRA11 Cyrela Thera Crprate 51,6 71 118 0,6 87 186 100 1,2 9,2 12,2 31,4 0,66 14-ag (4,8) 2,8 (10,0) (21,9) 61 44 (11,0) (6,1) TRNT11 Trre Nrte 170,0 669 837 0,8 213 21 86 0,5 6,1 7,9 172,1 0,77 13-ag 2,3 9,3 (4,9) 438,1 186 152 (5,2) 21,8 VLOL11 Vila Olímpia Crprate 58,0 104 166 0,6 93 92 97 0,6 4,6 4,3 20,2 0,37 31-jul (5,1) 15,5 (16,5) (24,4) 71 50 (16,3) (9,1) XPCM11 XP Macaé 78,0 188 200 0,9 83 200 100 1,0 8,1 10,8 21,6 0,79 31-jul (1,3) 5,8 (1,0) 0,2 82 69 (0,5) (0,2) XTED11 TRX 42,7 63 94 0,7 64 108 100 1,4 8,7 11,0 41,4 0,60 31-jul 1,9 (13,5) (24,2) (23,5) 57 38 (24,0) (8,7) Média 0,9 7,3 9,8 (0,5) 4,4 (4,5) (4,5) 4,7 Média 1,0 8,0 10,3 (0,5) 6,8 1,0 8,2 1,3 Mediana 0,9 7,4 9,8 (0,3) 8,0 2,1 9,7 2,4 1) Média de 3 Meses 2) Prvent/Cta d iníci d períd 3) Variaçã da cta ajustad pr prvent 4) Taxa interna de retrn a an (últims 12 meses) 5) Taxa interna de retrn a mês 6) Desde lançament d fund 7) Data-ex -1 11 Fnte: Ecnmatica, Blmberg e BM&F Bvespa
Guia - Funds Imbiliáris Agst/2015 Códig Nme Preç Valr Merc. (1) Valr Patrim. (2) (1)/(2) VP / Cta Vl. Méd. Diári¹ Presença¹ Dividend Yield² (%) Prvent (R$/Cta) Variaçã da Cta 3 (%) Preç (R$/Cta) TIR 4 TIR 5 R$/Cta R$ milhões R$ milhões R$/Cta R$ mil % Mês An 12 Meses Iníci 6 Mês Data 7 Mês An 12 Meses Iníci 6 Máx Mín 12 Meses Iníci 6 Fund de Funds BCFF11 BTG Pactual Fund de Funds 67,6 285 346 0,8 82 373 100 1,0 7,8 9,5 47,9 0,67 7-ag (2,0) 9,1 2,9 29,1 72 57 2,4 8,5 BPFF11 Abslut 73,0 146 167 0,9 83 188 100 0,9 8,2 11,0 19,5 0,70 31-jul (1,8) 9,8 6,5 (6,2) 75 64 7,1 (3,6) GVFF11 Gávea Fund de Funds 789,0 94 103 0,9 858 25 44 0,9 5,9 8,8 16,7 7,50 31-jul 0,8 (4,7) (7,7) (2,8) 865 608 (7,0) (1,0) FIXX11 Fatr Ifix 73,0 27 31 0,9 84 31 92 1,1 8,0 9,5 18,1 0,82 31-jul 0,0 10,9 (7,5) (9,1) 81 64 (7,4) (4,5) Média 1,0 7,5 9,7 25,5 (0,7) 6,3 (1,5) 2,7 (1,2) (0,2) Galpões FIIB11 Industrial d Brasil 245,0 163 225 0,7 339 546 77 0,8 5,4 7,8 32,3 1,98 31-jul 5,1 (10,6) (15,8) 9,9 302 221 (15,2) 4,5 RBRD11 RB Capital Renda II 66,6 123 128 1,0 69 74 100 0,7 5,3 10,0 40,3 0,45 31-jul (0,3) 6,2 0,2 36,8 68 61 0,7 7,1 HGLG11 CSHG Lgística 1.109,0 377 359 1,1 1.056 575 100 0,8 10,6 13,0 50,5 8,70 31-jul (0,7) 12,8 11,9 81,6 1.169 902 12,5 15,5 CXTL11 TRX Lgística 500,0 27 50 0,5 926 8 41 0,9 6,2 7,9 20,1 4,82 31-jul (1,4) (10,6) (21,3) (32,1) 701 475 (21,4) (9,7) EURO11 Eurpar 175,0 62 78 0,8 221 6 63 0,9 6,4 8,7 186,5 1,50 31-jul 0,9 0,9 0,3 511,2 192 155 0,8 17,5 GWIC11 GWI Cndmínis Lgístics 200,0 97 142 0,7 195 4 33 1,0 7,0 10,0 64,7 1,93 18-ag 1,0 13,1 17,2 160,1 200 153 17,3 22,7 FIIP11 Rb Capital Renda I 148,2 137 167 0,8 181 73 98 0,8 8,1 11,0 57,9 1,23 31-jul (0,0) 8,1 8,9 78,7 149 130 9,9 11,4 SDIL11 SDI Lgística 74,0 106 148 0,7 103 126 100 0,9 7,4 9,8 23,3 0,68 31-jul (4,1) 1,5 (8,4) (4,2) 84 68 (7,8) (1,1) TRXL11 TRX Realty Lgística 77,5 123 174 0,7 105 211 100 14,1 20,2 21,9 58,5 12,45 17-ag 1,9 4,4 (0,4) 46,3 84 72 (0,5) 8,9 Média 2,3 8,5 11,1 59,3 0,3 2,9 (0,8) 98,7 (0,4) 8,5 Hspital NSLU11 Hspital N.S. Lurdes 188,0 215 192 1,1 168 95 100 0,9 7,9 11,1 157,2 1,66 31-jul 0,4 18,5 15,5 371,9 194 153 16,5 23,5 HCRI11 Hspital da Criança 211,2 42 55 0,8 274 22 78 0,9 7,4 10,8 162,5 1,96 13-ag (7,4) 7,5 8,9 313,0 228 178 8,8 20,1 Média 0,9 7,7 11,0 159,9 (3,5) 13,0 12,2 342,4 12,7 21,8 Htel HTMX11 Htel Maxinvest 113,0 81 113 0,7 159 67 100 0,6 9,5 13,4 215,0 0,78 31-jul (6,7) (9,0) (30,0) 222,9 164 92 (30,3) 25,0 Média 0,6 9,5 13,4 215,0 (6,7) (9,0) (30,0) 222,9 (30,3) 25,0 Mist MBRF11 Mercantil d Brasil 1.050,0 107 168 0,6 1.655 101 95 1,0 7,9 10,9 46,3 10,88 6-ag (1,3) 2,9 0,1 56,4 1.081 914 (0,1) 13,4 FTCE11 Opprtunity 2.640,4 46 2417 0,0 3.651 0 0 - - - 107,6 0,00 23-jul - - - - - - - - GWIR11 GWI Renda Imbiliária 288,0 77 82 0,9 214 113 36 0,6 5,1 7,6 18,5 1,80 19-ag 0,1 5,2 7,9 20,4 288 267 8,0 7,9 Média 0,8 6,5 9,3 57,5 (0,6) 4,1 4,0 38,4 3,9 10,6 Média 1,0 8,0 10,3 (0,5) 6,8 1,0 8,2 1,3 Mediana 0,9 7,4 9,8 (0,3) 8,0 2,1 9,7 2,4 1) Média de 3 Meses 2) Prvent/Cta d iníci d períd 3) Variaçã da cta ajustad pr prvent 4) Taxa interna de retrn a an (últims 12 meses) 5) Taxa interna de retrn a mês 6) Desde lançament d fund 7) Data-ex -1 12 Fnte: Ecnmatica, Blmberg e BM&F Bvespa
Guia - Funds Imbiliáris Agst/2015 Códig Nme Preç Valr Merc. (1) Valr Patrim. (2) (1)/(2) VP / Cta Vl. Méd. Diári¹ Presença¹ Dividend Yield² (%) Prvent (R$/Cta) Variaçã da Cta 3 (%) Preç (R$/Cta) TIR 4 TIR 5 R$/Cta R$ milhões R$ milhões R$/Cta R$ mil % Mês An 12 Meses Iníci 6 Mês Data 7 Mês An 12 Meses Iníci 6 Máx Mín 12 Meses Iníci 6 Recebíveis RNDP11 BB Renda de Papéis Imb. 930,0 100 109 0,9 1.015 54 91 1,3 8,6 12,0 27,7 11,76 31-jul 0,7 11,2 11,2 27,3 930 794 11,9 7,1 HGCR11 CSHG Recebíveis Imbiliáris 990,0 104 107 1,0 1.020 70 97 0,9 8,7 10,8 59,0 9,80 31-jul (4,8) 17,6 7,8 81,0 1.075 785 8,2 13,9 FEXC11 Excellence 99,9 146 146 1,0 100 159 100 1,2 10,0 11,7 69,0 1,21 7-ag (1,8) 16,9 9,7 101,2 108 79 9,3 16,5 VRTA11 Fatr Verita 109,2 32 133 0,2 107 86 100 1,2 8,1 11,5 51,6 1,3 31-jul 0,5 7,5 6,9-110 97 7,9 14,8 KNCR11 Kinea Rendiments Imb. 115,0 1238 1092 1,1 101 873 100 1,0 7,7 11,0 26,4 1,14 31-jul 6,3 17,5 21,1 47,9 117 90 21,9 14,9 JSRE11 JS Real Estate 95,3 615 684 0,9 106 573 100 1,1 8,8 12,1 36,2 1,00 31-jul 1,8 21,2 20,7 45,1 96 76 21,6 10,0 MXRF11 Maxi Renda 86,0 198 234 0,8 102 366 100 0,9 9,3 12,4 32,4 0,80 31-jul (1,3) 18,2 17,6 35,6 91 71 18,9 12,2 PORD11 Pl CRI 97,0 0 103-103 23 45-10,5 10,0 25,0 0,00 30-jun (5,8) - 4,3 23,3 104 91 4,6 9,5 PLRI11 Pl FII Rec. Imbiliáris I 109,0 104 103 1,0 108 5 48 1,7 8,6 9,8 43,8 1,8 31-jul 5,6 10,7 (0,9) 55,5 114 91 (1,0) 18,0 RBVO11 Ri Brav Crédit Imbiliári 92,0 47 53 0,9 103 18 73 0,6 5,8 7,1 23,0 0,55 3-ag (1,6) 13,2 (2,7) 17,1 95 78 (3,3) 6,1 WMRB11 WM RB Capital 379,0 25 29 0,9 441 6 17 0,4 22,4 23,9 89,9 1,43 31-jul (1,6) 11,3 13,8 56,3 392 320 13,4 9,1 XPGA11 XP Gaia 87,4 92 110 0,8 105 184 100 0,8 7,7 9,5 41,3 0,75 31-jul (3,6) 7,0 (4,5) 44,8 96 76 (4,2) 14,0 Média 1,0 8,5 10,7 (0,5) 13,8 8,8 48,6 9,1 12,2 Residencial KNRE11 Kinea II Real Estate Equity 1,2 210 139 1,5 1 11 41 - - - - 0,0-6,5 10,6 6,5 15,0 1 1 6,6 7,3 RBDS11 RB Capital Des. Residencial II 820,0 31 104 0,3 822 10 33 3,7 36,2 43,4 107,9 31,61 31-jul 0,2 11,6 7,2 102,6 820 623 8,5 17,1 Média 1,9 18,1 21,7 3,34 11,08 6,85 58,78 7,53 12,19 Shpping/Varej ABCP11 Grand Plaza Shpping 10,2 619 647 1,0 11 3 91 0,5 5,9 8,5 168,5 0,1 31-jul (6,0) 10,3 9,2 590,9 11 8 10,3 20,2 CSHP11 CSHG Des. Shp Ppulares 1.130,0 113 273 0,4 1.713 14 3-0,5 0,5 1,0 0,0 30-jun - - (7,3) 13,9 1.149 1.095 (7,3) 4,5 HGBS11 CSHG Brasil Shpping 1.654,0 744 1123 0,7 2.090 852 100 0,8 8,5 11,0 111,9 13,8 31-jul (1,9) 21,5 13,4 240,4 1.731 1.314 14,4 20,3 PQDP11 Pq Dm Pedr Shpping Center 1.338,0 319 524 0,6 2.196 156 100 0,3 2,8 5,0 56,2 4,7 31-jul (0,7) 10,7 8,5 105,1 1.390 1.150 9,3 15,3 FLRP11 Flripa Shpping 620,0 30 60 0,5 1.257 16 73 0,6 7,3 8,0 46,5 3,8 24-ag (1,0) 18,2 5,3 2,8 640 504 5,1 1,7 FIGS11 General Shpping 65,0 168 251 0,7 97 143 100 1,2 9,0 12,4 21,0 0,8 31-jul (6,3) (5,2) (9,1) (15,9) 73 63 (7,9) (7,6) SHPH11 Shpping Páti Higienóplis 606,0 350 353 1,0 610 41 81 0,5 4,4 6,5 80,4 3,0 6-ag 1,5 14,7 15,2 260,8 648 508 15,4 18,9 RBGS11 Shpping Sulacap 48,2 52 109 0,5 101 102 100 1,8 12,4 14,5 31,2 1,0 31-jul (10,0) (0,4) (15,6) (25,4) 59 45 (15,2) (6,9) JRDM11 Shpping Jardim Sul 65,6 146 198 0,7 89 304 100 1,1 8,5 11,5 25,4 0,7 7-ag (1,7) 2,2 (3,9) (10,9) 70 62 (4,1) (3,7) WPLZ11 West Plaza 62,1 61 89 0,7 90 18 75-0,4 0,4 48,3-13-abr (0,2) 8,5 2,3 6,2 64 55 2,3 2,1 Média 0,8 6,0 7,8 (2,9) 9,0 1,8 116,8 2,2 6,5 Universidades AEFI11 Aesapar 105,0 79 113 0,7 150 93 100 0,9 7,6 10,3 40,5 1,0 31-jul (3,7) 7,5 2,1 50,7 111 93 2,8 13,0 FAED11 Anhanguera Educacinal 148,9 77 92 0,8 143 61 100 0,9 9,3 12,8 74,8 1,3 7-ag 4,3 16,2 20,8 175,4 150 117 20,4 21,5 FCFL11 Campus Faria Lima 1284,1 214 228 0,9 1.368 129 100 0,7 6,6 9,8 53,0 9,31 18-ag 0,3 15,2 20,1 104,5 1.320 1.055 20,1 15,5 Média 0,8 7,8 11,0 0,3 13,0 14,4 110,2 14,4 16,7 Média 1,0 8,0 10,3 (0,5) 6,8 1,0 8,2 1,3 Mediana 0,9 7,4 9,8 (0,3) 8,0 2,1 9,7 2,4 1) Média de 3 Meses 2) Prvent/Cta d iníci d períd 3) Variaçã da cta ajustad pr prvent 4) Taxa interna de retrn a an (últims 12 meses) 5) Taxa interna de retrn a mês 6) Desde lançament d fund 7) Data-ex -1 13 Fnte: Ecnmatica, Blmberg e BM&F Bvespa
Funds em destaque N cas d BC Fund, Kinea Renda Imbiliária e CSHG Real Estate a diversificaçã e a gestã ativa mitigam riscs; Funds de agências bancárias (Agências Caixa) e universidades (Campus Faria Lima) ferecem risc mais baix. O Santander Agências e BB Prgressiv II seriam utras pções n segment de agências bancárias; D segment de galpões lgístics, CSHG Lgística é uma ba alternativa; O Kinea Rendiments Imbiliáris (segment de Recebíveis Imbiliáris) cnta cm diversificaçã das fntes de receita, que é uma característica bastante atrativa. Atualmente, fund cnta cm investiments em 21 CRIs. FUNDO Códig Segment Ctaçã (R$/Cta) Dividend Yield¹ (%) Cmentáris BC Fund BRCR11 Escritóris 107 11%? Mair e mais líquid fund d mercad. Cnta cm diversificaçã gegráfica e gestã ativa? 13,4% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015 CSHG Real Estate HGRE11 Escritóris 1.350 10% Kinea Renda Imbiliária KNRI11 Escritóris e 118 9% Galpões Lgístics? Fund pssui atualmente participaçã em 199 unidades lcáveis, lcalizadas em 24 empreendiments diferentes. Atualmente, 25% ds cntrats sã atípics? Gestã ativa e cmprmetiment cm a manutençã ds rendiments ns patamares atuais trnam fund relativamente atrativ? Fund cnta cm 16 ativs imbiliáris send 9 edificis cmerciais (56% da receita d fund) e 7 centrs lgístics (44% da receita d fund). Atualmente, 27% ds cntrats sã atípics;? Cnsiderams fund atrativ pr cnta da diversificaçã ns investiments CSHG Lgística FII HGLG11 Galpões Lgístics 1.109 9%? Venciments lngs ds cntrats (send ba parte atípics)? Cnta cm gestã ativa e grande diversificaçã Agências Caixa AGCX11 Agências Bancárias 975 10%? Cntrats sã reajustads pel IGP-M. Risc de vacância baix n curt e médi praz? Fund terá acréscim de R$1,34/cta ns rendiments até janeir/16 referente a receita de lcaçã aprvada pela Caixa Ecnômica Federal que será devida após a entrega ds imóveis Campus Faria Lima FCFL11 Universidade 1.284 9%? Funds de universidades ferecem risc relativamente baix? Venciments lngs ds cntrats. Cntrat da Insper tem venciment em 2037. Kinea Rendiments Imbiliáris KNCR11 Recebíveis Imbiliáris 115 10%? Atualmente, a alcaçã ds investiments em LCI é de 23% e 74% em CRI. 65% da carteira d fund está indexad a IPCA e 29% indexad a CDI;? A diversificaçã das fntes de receita d fund é uma característica atrativa. Yield Médi 10% 1) Dividend Yield a an, cnsiderand prvents cnstantes ns próxims 12 meses. Yield tem cm base atual preç das ctas 14 Fnte: Ecnmatica
Rentabilidade Funds em destaque x IFIX RENTABILIDADE NO MÊS E EM 12 MESES 5,68% 3,15% -0,06% -0,82% Mês FII em destaque - Citi 12 meses IFIX RENTABILIDADE MÊS A MÊS 5,1% 2,6% 3,7% 3,4% 1,8% -1,3% -2,9% -0,4% 1,9% 0,6% 1,6% 1,5% 1,7% -0,1% 0,6% -0,2% 3,0% 0,7% -0,8% -2,6% -3,3% -1,8% -3,8% -1,6% 15 Fnte: Ecnmatica FII em destaque - Citi IFIX
Venda Simulaçã d impact de trcas n flux de prvents¹ Cmpra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reç / Valr Patrimnial 0,88 1,09 0,64 0,68 0,86 0,72 0,84 0,94 0,67 0,49 0,77 0,66 1,05 0,79 0,84 1,13 0,75 0,74 0,90 0,56 0,48 0,90 0,91 0,72 0,61 0,80 0,62 0,94 0,66 Dividend Yield 9,8% 10,3% 15,1% 11,3% 5,7% 9,2% 10,7% 8,7% 15% 7,4% 10,4% 10,0% 9,4% 10,0% 10,3% 11,5% 9,4% 13,5% 12,6% 10,2% 23,4% 11,7% 10,0% 11,5% 7,6% 8,8% 8,9% 12,2% 16,7% Variaçã Cta Desde Iníci 21,9% 27,5% 21,2% 58,1% -34,3% -5,1% 175,4% 104,5% -15,9% 2,8% 420,5% 240,4% 81,6% 60,0% 150,3% 47,9% 66,0% -10,9% 45,1% 73,8% -25,4% 8,7% 12,9% -4,2% -36,6% 438,1% -24,4% 0,2% -23,5% Vacância 0% 0% 3% 16,4% 100% 4% 0% 0% - 2,5% 2,3% 4,6% 2,0% 4,9% 7,4% - 3,4% 2,3% - 0,0% 12% 0% 0% 9% 42% 13% 0% 0% 0% Venc. - - - - jun/15 - - - abr/19 - - - - - - - - set/16 - - ut/16 - - - - - - - - 1) Cnsiderand últim preç de fechament, últim prvent pag e descnsiderand custs de crretagem 2) Cnsiderand prvent médi ds últims 12 meses 16 Fnte: Ecnmatica
Destaques SDI Lgística (SDIL11): Em 20/agst, fund recebeu avis de devluçã da empresa Cra Industria e Cmérci, lcatária d módul 4, d Galpã A, d Cndmíni Multi Mdal, que pssui área de 1.995 m2 de área privativa, equivalente a 4,5% da ABL d Fund e representa aprximadamente 5% da receita imbiliária d Fund. Será paga multa rescisória antecipada de aprximadamente 2,12 (dis vírgula dze) alugueis. Ri Brav Renda Crprativa (FFCI11): Em 28 de julh, fund recebeu avis sbre descupaçã d 14º andar d edifíci Parque Cultural Paulista pela Internatinal Paper. A alcaçã crrespnde a 6,7% da ABL e aprximadamente 6,4% da vacância financeira. N fechament de junh/2015, fund apresentu vacância de 2,9%.Destacams que este númer ainda nã representa a descupaçã recém anunciada; CSHG Real Estate (HGRE11): Em agst/2015, fund cmunicu, via fat relevante, que vendeu a ttalidade d cnjunt 162 d Edifíci Plaza JK, e respectivas vagas de garagem. N fechament de julh-2015, representava 0,18% da área lcável d Fund e encntrava-se vag desde utubr-2014. Após a venda d cnjunt 162, Fund passa a deter 6,7% da fraçã ideal d Edifíci Plaza JK; Campus Faria Lima (FCFL11): A queda da receita n mês de julh fi causada pela receita d Estacinament, dad que ns meses de janeir, julh e dezembr a Estapar paga valres inferires de aluguel. O aluguel é vinculad à receita btida pel estacinament e, ns meses citads, há férias esclares; Anhanguera Educacinal (FAED11): Em 18/08/2015 a Administradra divulgu Fat Relevante infrmand sbre as expansões que seriam realizadas ns imóveis de Leme e Valinhs para atender as necessidades de us de suas atividades. As Expansões fram pagas, à Lcatária n valr indicad n Laud de Avaliaçã. O Fund passará a receber valr de lcaçã adicinal relativ à área das expansões equivalente a 0,95% sbre valr d imóvel cnfrme laud de avaliaçã; Ed. Galeria (EDGA11): A queda da distribuiçã n mês de agst fi causada principalmente pela inadimplência de quatr lcatáris, impactand negativamente a distribuiçã de rendiment de 31/08/2015; 17
BB Prgressiv 18 Meta d fund é manter yield anualizad em 8,5%; Principal imóvel é Edifíci Administrativ (Brasília), que representa 20% d valr ttal integralizad ds ativs; Reajuste ds cntrats de aluguel é feit pel IPCA cm mês base de reajuste em Agst; Patrimôni d fund está alcad 85,4% em imóveis, 13,2% em renda fixa e 1,34% em renda variável; Após a reavaliaçã ds 64 imóveis que cmpõem a carteira d fund (30/jun/2015), valr patrimnial d fund Fund cnta cm 64 imóveis distribuíds pr td país e alugads para Banc d Brasil pr 10 ans (venciment em 2022) pr cntrat de lcaçã atípic. apresentu uma queda de 15%. A administradra d fund infrmu que a principal variável que determinu a reduçã ds valres ds imóveis fi a taxa de descnt utilizada n calcul, derivada d aument da taxa de jurs base da ecnmia brasileira verificada ns últims meses; Cnsiderand rendiment de R$0,88 e s preçs atuais (R$102), dividend yield anualizad ficaria em 10,3%, abaix da mediana d mercad (10,7%), mas atrativ cnsiderand a ausência de risc de vacância pr cnta ds cntrats de aluguel atípics (venciment em 2022) que trnam fund uma ba alternativa defensiva (alta previsibilidade em relaçã a flux de prvents). 110 105 100 95 90 85 80 75 70 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica BBPO11 IFIX Nme Códig BB Prgressiv 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent BBPO11 Últim Preç R$ 102 Valr de Mercad (R$ MM) 1.622 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.485 Data Inicial 12/12/2012 Tip de imóvel Agências Bancárias Vl. Méd. Diári (R$Mil) 2.572 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Vtrantim Perfrmance 4 BBPO11 Vs. IFIX N mês -1,9-1,1 N an 3,8-5,4 Em 12M 1,0-2,2 N mês¹ 0,77 89 N an¹ 6,19 95 Em 12M¹ 8,75 91 Em 12M² 9,40 98 TIR 12M (a.a.) 1,58 TIR Desde Lançament (a.a.) 10,23 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,80 0,74% ut/14 31/ut/14 0,80 0,75% nv/14 28/nv/14 0,80 0,77% dez/14 30/dez/14 0,80 0,77% jan/15 30/jan/15 0,80 0,77% fev/15 27/fev/15 0,80 0,79% mar/15 31/mar/15 0,80 0,79% abr/15 30/abr/15 0,80 0,78% mai/15 29/mai/15 0,80 0,77% jun/15 30/jun/15 0,80 0,77% jul/15 31/jul/15 0,80 0,77% ag/15 31/ag/15 0,87 0,86%
Santander Agências Fund cnta atualmente cm 28 agências bancárias, send 13 em Sã Paul (53,68% da receita de lcaçã), 7 n Ri 19 de Janeir (20,68% da receita de lcaçã), 3 em Minas Gerais (11,5% da receita de lcaçã), 1 n Ri Grande d Sul, 1 em Pernambuc, 2 n Ceará e 1 n Paraná; Cntrats de lcaçã serã reajustads anualmente (75% em dezembr e 25% em junh) pel IGP-M; O últim rendiment anunciad (R$0,73/cta) já cntempla reajuste integral d IGP-M (5,59%) em 25% ds cntrats; Fund tem pr bjet a aquisiçã de agências d Banc Santander n mdel Sale & Leaseback 1. Fram celebrads cntrats atípics de lcaçã pr praz inicial de 10 ans (venciment em 2022). Últim relatóri mensal divulgad: Julh Cnsiderand rendiment de R$0,73 e s preçs atuais (R$88), dividend yield anualizad ficaria em 10%, abaix da mediana d mercad (10,7%) e atrativ cnsiderand a ausência de risc de vacância pr cnta ds cntrats de aluguel atípics (venciment em 2022) que trnam fund uma ba alternativa defensiva (alta previsibilidade em relaçã a flux de prvents). 95 90 85 80 75 70 65 SAAG11 jan/13 abr/13 jul/13 ut/13 jan/14 abr/14 jul/14 ut/14 jan/15 abr/15 jul/15 Fnte: Ecnmatica 1) Sale leasebak é um acrd cmercial pel qual uma prpriedade é, simultaneamente, vendida e alugada de vlta a antig prprietári IFIX Nme Códig Santander Agencia 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent SAAG11 Últim Preç R$ 88 Valr de Mercad (R$ MM) 496 Valr Patrimnial (R$ MM) 547 Data Inicial 09/01/2013 Tip de imóvel Agências Bancárias Vl. Méd. Diári (R$Mil) 1.036 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Ri Brav Perfrmance 4 SAAG11 Vs. IFIX N mês -0,3 0,5 N an 7,6-1,5 Em 12M 4,0 0,9 N mês¹ 0,83 96 N an¹ 6,68 103 Em 12M¹ 9,30 97 Em 12M² 9,80 102 TIR 12M (a.a.) 4,64 TIR Desde Lançament (a.a.) 4,72 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,70 0,77% ut/14 31/ut/14 0,70 0,81% nv/14 28/nv/14 0,70 0,82% dez/14 30/dez/14 0,71 0,81% jan/15 30/jan/15 0,72 0,83% fev/15 27/fev/15 0,72 0,84% mar/15 31/mar/15 0,72 0,86% abr/14 30/abr/15 0,72 0,83% mai/15 29/mai/15 0,72 0,80% jun/15 30/jun/15 0,73 0,81% jul/15 31/jul/15 0,73 0,82% ag/15 31/ag/15 0,73 0,83%
Agências Caixa Patrimôni d fund está alcad 51% em imóveis para renda acabads, 38% em Letras de Crédits Imbiliáris e 11% em imóveis em cnstruçã/refrma; Fund cnta atualmente cm 26 agências bancárias lcadas em frmat Buy T Lease e 15 agências bancárias lcadas em frmat Buil t Suilt; O fund ainda cnta cm R$ 145 milhões dispnível para investiments; As agências estã lcalizadas ns estads de Ri de Janeir, Sã Paul e Minas Gerais. Os cntrats terã prazs de 10 ans, cntads a partir da entrega d imóvel, e serã reajustads, anualmente, pel IGP-M; Em fat relevante, a administraçã d fund infrmu a intençã de prrrgaçã da suspensã de assinatura de nvs cntrats de lcaçã na O fund tem pr bjetiv investir em agências bancárias lcadas exclusivamente à Caixa Ecnômica Federal em dis frmats de peraçã, Buy t Lease (BTL) e Built t Suit (BTS). O frmat BTL cnsiste na aquisiçã de imóveis de prpriedade da Caixa, s quais fram adquirids pel Fund n mment de sua cnstituiçã. O frmat BTS cnsiste na aquisiçã de imóveis e desenvlviment sb medida para psterir lcaçã cm agências bancárias. O prcess de desenvlviment de agências BTS crrerá até a alcaçã ttal d capital dispnível para investiment. Últim relatóri mensal divulgad: Julh mdalidade Built t Suit pr períd indeterminad, É imprtante ressaltar que a suspensã nã tem impact sbre s 15 imóveis já adquirids. Estes imóveis tiveram cntrats de lcaçã firmads antes da aquisiçã, e terã a lcaçã garantida assim que a entrega de cada uma das agências crrer, prtant prvents devem ter um acréscim de R$1,252/cta até janeir/16 referente a receita de lcaçã aprvada pela Caixa Ecnômica Federal que será devida após a entrega ds imóveis; Cnsiderand rendiment de R$8,0 e s preçs atuais (R$975), dividend yield anualizad ficaria em 10%, abaix da média d mercad mas atrativ cnsiderand a ausência de risc de vacância pr cnta ds cntrats de aluguel atípics; Riscs: Risc de desenvlviment das agências que estã em cnstruçã. 1.000,0 950,0 900,0 850,0 800,0 750,0 AGCX11 IFIX Nme Códig Agências Caixa AGCX11 Últim Preç R$ 975 Valr de Mercad (R$ MM) 395 Valr Patrimnial (R$ MM) 447 Data Inicial 14/11/2012 Tip de imóvel Agências Bancárias Vl. Méd. Diári (R$Mil) 438 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Ri Brav Investiments Perfrmance 4 AGCX11 Vs. IFIX N mês 1,6 2,4 N an 8,2-1,0 Em 12M 8,8 5,6 N mês¹ 0,83 96 N an¹ 6,38 99 Em 12M¹ 9,14 95 Em 12M² 9,10 95 TIR 12M (a.a.) 9,61 TIR Desde Lançament (a.a.) 7,49 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 7,10 0,72% ut/14 31/ut/14 7,10 0,73% nv/14 28/nv/14 7,10 0,74% dez/14 30/dez/14 7,30 0,76% jan/15 30/jan/15 7,30 0,76% fev/15 27/fev/15 7,40 0,75% mar/15 31/mar/15 7,60 0,80% abr/15 30/abr/15 7,60 0,78% mai/15 29/mai/15 7,80 0,80% jun/15 30/jun/15 7,80 0,81% jul/15 31/jul/15 8,00 0,83% ag/15 31/ag/15 8,00 0,82% 20 700,0 nv/12 mar/13 jul/13 nv/13 mar/14 jul/14 nv/14 mar/15 jul/15 Fnte: Ecnmatica 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
BM Brascan Lajes Crprativas 21 Fund cntava cm rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cta a mês até janeir de 2015; Média da rentabilidade real, cnsiderand s últims dze meses divulgads, é de R$0,89/cta; Flux de prvents d fund nã é cnstante devid a um descasament entre a data da distribuiçã de rendiments e a data de recebiment das receitas de lcaçã; Em setembr, 8% ds cntrats serã reajustads pel IGP-M. 31% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015 e 14% em 2016; Em julh/15, a taxa de vacância fi de 6,8%. A área vaga d fund pertence a imóvel lcalizad n Ri de Janeir e esta descupada desde Fund detém dis andares d Brascan Century Plaza, lcalizad n bairr d Itaim Bibi, em Sã Paul, e quatr andares d Trre Ri Sul, anex a Shpping Ri Sul na regiã Sul d Ri de Janeir. Últim relatóri mensal divulgad: Agst Janeir/14. Em 17/abril, a lcatária Odfjell ntificu a saída pel términ da lcaçã das salas 2705 e 2706 (~5,1% área lcável d fund). A entrega das chaves crreu em 19/07/2015. Em 22/junh, a lcatária Cipasa ntificu a saída pel términ da lcaçã das salas 1501, 1502, 1503 e 1504 (~10% área lcável d fund). O términ d cntrat será em 26/09/2015. Prtant, n últim trimestre d an, cas nã haja nenhum anunci de lcaçã, prvents devem ser menres refletind a nva taxa de vacância; Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses, yield anualizad as preçs atuais é de 12,6%, acima da média de seus pares (11%). N entant, prvents devem diminuir últim trimestre d an; Riscs: 20% da área lcável d fund está lcalizada em uma regiã (Itaim Bibi, Sã Paul) em que a taxa de vacância tem avançad rapidamente e há expectativa de diversas inaugurações ns próxims ans. Em 2015, 30% ds cntrats irã vencer. 110 105 100 95 90 85 80 75 fev/12 mai/12 ag/12 nv/12 fev/13 mai/13 ag/13 nv/13 fev/14 mai/14 ag/14 nv/14 fev/15 mai/15 Fnte: Ecnmatica BMLC11 IFIX Nme Códig Brascan Lajes Crprativas 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent BMLC11 Últim Preç R$ 85 Valr de Mercad (R$ MM) 85 VM/ABL (R$) 11.683 Valr Patrimnial (R$ MM) 132 VP/ABL (R$) 18.145 Data Inicial 13/02/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 94 Presença Pregã % 98 Administradr Sim - Até Jan/2015 (E) BTG Pactual Perfrmance 4 BMLC11 Vs. IFIX N mês -1,4-0,6 N an -1,8-10,9 Em 12M -1,1-4,2 N mês¹ 1,23 143 N an¹ 7,77 120 Em 12M¹ 11,35 119 Em 12M² 12,90 135 TIR 12M (a.a.) -0,75 TIR Desde Lançament (a.a.) 7,23 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 05/set/14 0,83 0,86% ut/14 07/ut/14 1,10 1,13% nv/14 07/nv/14 0,95 1,01% dez/14 05/dez/14 0,83 0,87% jan/15 08/jan/15 1,01 1,05% fev/15 06/fev/15 0,83 0,86% mar/15 06/mar/15 0,89 0,95% abr/15 08/abr/15 0,83 0,89% mai/15 08/mai/15 0,82 0,84% jun/15 08/jun/15 1,12 1,22% jul/15 07/jul/15 0,73 0,80% ag/15 07/ag/15 1,08 1,22%
BTG Pactual Crprate Office Fund Em julh, a receita cntratada de lcaçã fi de R$22,4 milhões, aument de 7,4% m/m; Em julh, a vacância financeira passu para 9,9% (ante 7,4% em jan/15). A vacância é representada pr cinc andares e mei d Eldrad, dis andares e 22 Prtfóli d fund é cmpst pr 13 imóveis de escritóris lcalizads em Sã Paul, Ri de Janeir e Brasília, cncentrad em edifícis cmerciais crprativs de alta qualidade (Classe AAA, A e B). É mair e mais líquid fund d mercad, BC Fund cnta cm diversificaçã gegráfica e gestã ativa. Últim relatóri mensal divulgad: Agst mei d CENESP, seis andares d Flameng, dis d Mntreal e um cnjunt d Transatlântic; O Flux de Caixa Operacinal (FFO), ajustad² pela cta ds últims seis meses, é de R$0,84. N mês de junh, FFO ajustad fi de R$0,79/cta, valr abaix d distribuíd para s ctistas (de R$1,01); Ns próxims três meses, 0,4% da carteira de cntrats serã reajustads pela inflaçã, enquant 0,5% expirarã e pderã passar pr prcess de renvaçã; Em julh, fund celebru um nv cntrat de lcaçã n edifíci Brazillian Financial Center. O fund realizará investiments para adequaçã ds andares a serem cupads, que deverá ser cncluíd até final d an, mment em que valr de lcaçã mensal passará a ser devid. Da vacância financeira d prtfóli de 16,4% (2T15), esta área recém-lcada representa 6,0 p.p. Em cntrapartida, recentemente, fund recebeu três devluções: Gerdau (0,7% da ABL) descupu um andar d Eldrad, Raízen (0,6% da ABL) descupu dis andares d Ed. Mntreal e Santander descupu uma área n 5º subsl d edifíci Brazillian Financial Center; Em agst, fi celebrad nv cntrat de lcaçã crrespndente a mei andar d Eldrad e fi cncluída a renvaçã d cntrat da GM n imóvel Burity pel praz de 10 ans; Patrimôni líquid é de R$ 3,023bilhões (ctas negciadas cm descnt de 34%); Cnsiderand flux de caixa peracinal ajustad² ds últims seis meses (R$0,89) e s preçs atuais (R$107), dividend yield anualizad ficaria em 9,4%, abaix da média d mercad (10,7%), mas relativamente atrativ cnsiderand a diversificaçã d BC Fund em relaçã as demais funds de escritóris; Risc: 5,1% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment entre 2015-16. 130 120 110 100 90 80 BRCR11 70 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 Fnte: Ecnmatica 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas 2) FFO ajustad é uma medida nã cntábil que crrespnde a lucr líquid, excluind (adicinand) s efeits d ganh (perda) na venda de prpriedade para investiment, ganh cm valr just de prpriedade para investiment, receitas e despesas nã recrrentes e despesas financeiras nã caixa. IFIX Nme Códig BTG Pactual Crprate Office Fund 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent BRCR11 Últim Preç R$ 107 Valr de Mercad (R$ MM) 2.054 VM/ABL (R$) 7.110 Valr Patrimnial (R$ MM) 3.023 VP/ABL (R$) 10.464 Data Inicial 21/12/2010 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 2.836 Presença Pregã % 100 Administradr Nã BTG Pactual Perfrmance 4 BRCR11 Vs. IFIX N mês -1,1-0,2 N an 5,6-3,5 Em 12M 1,2-2,0 N mês¹ 0,93 108 N an¹ 7,41 114 Em 12M¹ 10,27 107 Em 12M² 11,30 118 TIR 12M (a.a.) 0,90 TIR Desde Lançament (a.a.) 12,11 Mês Taxa ut/14 07/ut/14 1,01 0,86% nv/14 07/nv/14 1,01 0,91% dez/14 05/dez/14 1,01 0,96% jan/15 08/jan/15 1,01 0,92% fev/15 06/fev/15 1,01 0,92% mar/15 06/mar/15 1,01 0,97% abr/15 08/abr/15 1,01 0,95% mai/15 08/mai/15 1,01 0,95% jun/15 08/jun/15 1,01 0,95% jul/15 07/jul/15 1,01 0,91% ag/15 07/ag/15 1,01 0,93%
CEO Cyrela Fund detém sete andares e mei d Edifíci Crprate Executive Offices, lcalizad na Barra da Tijuca (Ri Janeir). Últim relatóri mensal divulgad: Agst Fund cntava cm prvent garantid de R$ 0,75/cta/mês até 2 ans após Habite-se (Junh/2015); Patrimôni líquid caiu para R$ 82,4 milhões (-36%) a final de Dezembr/2014 (de R$ 129,7 milhões anterirmente). Númer elevad de inaugurações em um cenári de baix nível de atividade ecnômica e cncrrência cm nvas fertas n centr da cidade d Ri de Janeir parecem estar pr trás d mment desfavrável para mercad imbiliári da Barra da Tijuca; Atualmente, as ctas sã negciadas cm descnt de ~21% em relaçã a seu valr patrimnial (R$51,88/cta); A cupaçã d fund está em 100%. Em 13/agst, a administradra d fund anunciu a lcaçã integral da área pertencente a fund. O cntrat fi assinad cm a TIM, cm iníci em 01/agst/2015 e praz de 15 ans. N entant, haverá 2 ans de carência, cm s custs rdináris pr cnta da lcatária. Ctistas nã devem receber rendiments até utubr/17 (após períd de carência, será devid cust de intermediaçã que crrespnde a 1,5 aluguéis base); Em 09/set, a administradra d fund anunciu encerrament da 2ª emissã de ctas. Fram clcadas um ttal de 222.137 ctas, cm valr unitári de R$ 36,60, perfazend mntante ttal clcad de R$ 8.130.381,22. Lembrand que, segund a administradra, valr da ferta será destinad a arcar cm as despesas rdinárias d fund e cm investiments a serem realizads n imóvel integrante d patrimôni d fund, a fim de que se trne mais cmpetitiv. Alertams que imóvel está lcalizad em uma regiã nde a vacância em lajes crprativas de alt padrã está superir à média (~31% n 1T15, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). Prtant, fund nã ns parece atrativ cnsiderand lng períd de carência e s riscs assciads à sua lcalizaçã. Códig CEOC11 Últim Preç R$ 45 Valr de Mercad (R$ MM) 71 VM/ABL (R$) 5.947 Valr Patrimnial (R$ MM) 82 VP/ABL (R$) 6.907 Data Inicial 10/12/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 318 Presença Pregã % 100 Administradr Sim - Até Jun/2015 BTG Pactual Perfrmance 4 CEOC11 Vs. IFIX N mês 8,6 9,4 N an 19,1 9,9 Em 12M -8,9-12,1 N mês¹ 0,00 0 N an¹ 11,01 170 Em 12M¹ 13,03 136 Em 12M² 17,30 181 TIR 12M (a.a.) -12,12 TIR Desde Lançament (a.a.) -15,72 23 85 CEOC11 IFIX 75 65 55 45 35 25 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa ag/14 07/ag/14 0,75 1,25% set/14 05/set/14 0,75 1,25% ut/14 07/ut/14 0,75 1,29% nv/14 07/nv/14 0,75 1,41% dez/14 05/dez/14 0,75 1,62% jan/15 08/jan/15 0,75 1,75% fev/15 06/fev/15 0,75 1,89% mar/15 06/mar/15 0,75 1,93% abr/15 08/abr/15 0,75 2,18% mai/15 08/mai/15 0,75 2,24% jun/15 08/jun/15 0,75 1,80% jul/15 07/jul/15 0,21 1,12% ag/15 - - - 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
CSHG JHSF Prime Offices 24 Vacância atual é de 7,4% (ante 1,6% em julh/14); Cntrats sã atualizads cm base n IGP-M. 6% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015 e 15% vencem em 2016; Em 2015, crrerá ainda a revisinal de 8% ds cntrats; De abril para mai, rendiments diminuíram. Buscand a preservaçã de caixa d Fund, administradra infrmu que tmu a decisã de reduzir valr d rendiment, cnsiderand mment d mercad para lcaçã mais desafiadr; Fund está send negciad a 0,80x valr patrimnial e cm um yield anualizad (cnsiderand a ctaçã atual) de 10% Fund pssui atualmente participaçã em 2 empreendiments, que estã lcalizads na regiã da Faria Lima em Sã Paul (Ed. Metrplitan Rua Amauri e Ed. Platinum Rua Jerônim da Veiga). Últim relatóri mensal divulgad: Agst (vs. média d mercad de 10,7%); Risc: vacância está avançand mais rapidamente na regiã da Faria Lima. Cnsiderand que 6% das receitas d fund sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015 (e 15% em 2016) e que neste an crrerá a revisinal ainda de 8% ds cntrats vems algum risc de dwnside ns aluguéis e na taxa de vacância. Mviment que já crreu de abril para mai/2015 e de julh para agst/15. 1.300 1.200 1.100 1.000 900 800 HGJH11 700 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 Fnte: Ecnmatica 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Nme Códig Hedging Griff JHSF Prime Offices HGJH11 Últim Preç R$ 1.049 Valr de Mercad (R$ MM) 173 VM/ABL (R$) 13.614 Valr Patrimnial (R$ MM) 220 VP/ABL (R$) 17.305 Data Inicial 03/11/2010 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 153 Presença Pregã % 94 Administradr ag/15 31/ag/15 8,70 0,83% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent Nã Credit Suisse Hedging-Griff Perfrmance 4 HGJH11 Vs. IFIX N mês -0,2 0,6 N an 9,9 0,7 Em 12M -1,9-5,1 N mês¹ 0,86 100 N an¹ 7,32 113 Em 12M¹ 9,50 99 Em 12M² 10,70 112 TIR 12M (a.a.) -1,56 TIR Desde Lançament (a.a.) 12,07 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 9,40 0,81% ut/14 31/ut/14 9,40 0,86% nv/14 28/nv/14 9,40 0,89% dez/14 30/dez/14 9,40 0,92% jan/15 30/jan/15 9,40 0,90% fev/15 27/fev/15 9,40 0,89% mar/15 31/mar/15 9,40 0,91% abr/15 30/abr/15 9,40 0,86% mai/15 29/mai/15 9,10 0,87% jun/15 30/jun/15 9,10 0,86% jul/15 31/jul/15 9,10 0,86%
CSHG Real Estate Em agst, 86% da receita ttal d fund fi prveniente da lcaçã de imóveis (send 95% em lajes crprativas), 8% em funds imbiliáris, 3% em CRI/LCI e 3% referentes à receita de renda fixa; N mesm períd, as regiões que cntinham mair cncentraçã da carteira imbiliária eram: Barueri (16%), Paulista (16%) e Chácara Sant Antôni (14%); Cntrats sã atualizads cm base n IGP-M (60%) e IPCA (35%). 12% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015-16. Atualmente, 25% ds cntrats sã atípics. Em 2015, crrerá a revisinal de 8% ds cntrats; Em abril/15, 83% da carteira eram ativs classificads em A (25%) e B (58%) e 17% eram ativs classificads cm AA; Vacância financeira 1 está em 7,0%; Em agst/2015, fund cmunicu, via fat relevante, que vendeu a ttalidade d cnjunt 162 d Edifíci Plaza JK, e respectivas vagas de Fund tem cm bjetiv auferir ganhs pela aquisiçã, para explraçã cmercial, de imóveis cm ptencial geraçã de renda, predminantemente lajes crprativas. Pssui atualmente participaçã em 199 unidades lcáveis, lcalizadas em 23 empreendiments diferentes cm 73 cntrats de lcaçã. Últim relatóri mensal divulgad: Agst garagem. N fechament de julh-2015, representava 0,18% da área lcável d Fund e encntrava-se vag desde utubr-2014. Após a venda d cnjunt 162, Fund passa a deter 6,7% da fraçã ideal d Edifíci Plaza JK; Gestã ativa e cmprmetiment cm a manutençã ds rendiments ns patamares atuais trnam fund relativamente atrativ; Riscs: 12% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015-16. 16% da área bruta lcável d fund está lcalizada em uma regiã (Barueri) nde a vacância em lajes crprativas de alt padrã está muit superir à média (~33% n 1T15, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). Nme Códig CSHG Real Estate HGRE11 Últim Preç R$ 1.350 Valr de Mercad (R$ MM) 997 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.184 Data Inicial 11/02/2009 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 1.252 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff Perfrmance 4 HGRE11 Vs. IFIX N mês -4,0-3,2 N an 21,1 11,9 Em 12M 12,9 9,7 N mês¹ 0,82 95 N an¹ 10,21 158 Em 12M¹ 12,45 130 Em 12M² 12,40 130 TIR 12M (a.a.) 13,63 TIR Desde Lançament (a.a.) 17,11 25 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 1.000 HGRE11 900 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 Fnte: Ecnmatica 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 11,60 0,84% ut/14 31/ut/14 11,60 0,85% nv/14 28/nv/14 11,60 0,92% dez/14 30/dez/14 36,10 2,95% jan/14 30/jan/15 11,60 0,89% fev/15 27/fev/15 11,60 0,91% mar/15 31/mar/15 11,60 0,90% abr/15 30/abr/15 11,60 0,89% mai/15 29/mai/15 11,60 0,86% jun/15 30/jun/15 15,71 1,11% jul/15 31/jul/15 11,60 0,82% ag/15 31/ag/15 11,60 0,86% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Cyrela Thera Crprate Fund cntava cm rentabilidade mínima garantida mensal de R$0,75/cta até 27/Jun/2015 (12 meses após a btençã d Habite-se); Patrimôni líquid caiu para R$ 117,1 milhões R$85,60/cta (-22,5%) a final de Dezembr/2014 (de R$ 151 milhões anterirmente). O 26 númer elevad de inaugurações em um cenári de baix nível de atividade ecnômica está pr trás d mment desfavrável n curt praz para mercad imbiliári na Berrini; Em 17/ag, a administradra d fund anunciu encerrament da 2ª emissã de ctas. Fram clcadas um ttal de 104.481 ctas, cm valr unitári de R$ 49,77, perfazend mntante ttal clcad de R$ 5.200.019. Lembrand que, segund a administradra, valr da ferta será destinad a arcar cm as despesas rdinárias d fund e cm investiments a serem realizads n imóvel integrante d patrimôni d fund, a fim de que se trne mais cmpetitiv; Em agst, a administradra infrmu a lcaçã de mais 2 cnjunts e mei. Prtant, aprximadamente 60% da área bruta lcável esta Fund detém cinc andares d Edifíci Thera Crprate, lcalizad na Avenida Engenheir Luís Carls Berrini, em Sã Paul. O empreendiment tem 15 paviments cm lajes de grande prte, helipnt e quatr subsls. O habite-se fi emitid em Junh/2014 (27/Jun). Últim relatóri mensal divulgad: Agst lcada. N entant, cntrats se encntram em períd de carência e nã há receita de aluguel até mment; O empreendiment está lcalizad em uma regiã de alt risc em funçã d aument da vacância e da expectativa de diversas inaugurações ns próxims ans; Seguims cm viés negativ para funds cujs ativs estã em fase de desenvlviment. 100 90 80 70 60 50 40 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 Fnte: Ecnmatica THRA11 IFIX Nme Códig BM Cyrela Thera Crprate 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent THRA11 Últim Preç R$ 52 Valr de Mercad (R$ MM) 71 VM/ABL (R$) 7.435 Valr Patrimnial (R$ MM) 118 VP/ABL (R$) 12.470 Data Inicial 13/01/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 186 Presença Pregã % 100 Administradr Sim - Até Jun/2015 BTG Pactual Perfrmance 4 THRA11 Vs. IFIX N mês -4,8-3,9 N an 2,8-6,3 Em 12M -10,0-13,2 N mês¹ 1,21 140 N an¹ 9,24 143 Em 12M¹ 12,20 127 Em 12M² 15,80 165 TIR 12M (a.a.) -10,99 TIR Desde Lançament (a.a.) -6,07 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 05/set/14 0,75 1,11% ut/14 07/ut/14 0,75 1,12% nv/14 07/nv/14 0,75 1,14% dez/14 05/dez/14 0,75 1,29% jan/15 08/jan/15 0,75 1,34% fev/15 06/fev/15 0,75 1,34% mar/15 06/mar/15 0,75 1,44% abr/15 08/abr/15 0,75 1,55% mai/15 08/mai/15 0,75 1,52% jun/15 08/jun/15 0,75 1,52% jul/15 - - - ag/15 14/ag/15 0,66 1,32%
Edifíci Galeria Em agst/2015, 3% ds cntrats fram reajustads pel IGP-M. Em setembr, 2% da receita serã reajustads pel mesm índice. Nã há venciment 27 ds cntrats n curt praz (até final 2015); Taxa de vacância d edifíci é de 3,6% (vs. 14% em Dezembr/13); Rendiments estã send afetads negativamente pr cnta de inadimplência. A queda da distribuiçã n mês de agst fi causada principalmente pela inadimplência de quatr lcatáris, impactand negativamente a distribuiçã de rendiment; Em 09/mai, a lcatária da sala 202a (Baker Btts), que representa ~1,9% da área lcável d empreendiment, ntificu que entregará imóvel em até 90 dias (agst/15); Em 30/jun, a cnsultra infrmu sbre a intençã da saída d imóvel da lcatária Azul Blue (Elle et Lui), que representa ~2% da área lcável d empreendiment; Neste an, crrerá a revisinal de 53% ds cntrats, prtant vems algum risc de dwnside ns aluguéis. Fund pssui 100% d imóvel Edifíci Galeria (24.835 m² de ABL), lcalizad n Centr d Ri de Janeir, que inclui it paviments de lajes crprativas, além de um Mall n térre e subsl. Últim relatóri mensal divulgad: Agst Cnsiderand penúltim rendiment (R$0,53) e as ctas atuais, yield anualizad as preçs atuais é de 9,1%, abaix da média ds funds imbiliáris fcads em lajes crprativas (11%). N entant, vems algum risc de queda ns preçs ds aluguéis cas haja revisinais ds cntrats; Riscs: O mau mment da indústria de Oil & Gas vem reduzind a demanda de escritóris n mercad d Ri de Janeir e afetand a vacância na regiã. N lng praz, Prjet Prt Maravilha (que deve aumentar cnsideravelmente a ferta de escritóris na cidade d RJ) pde adicinar algum risc a fund. 9% ds cntrats tem venciment em 2016 e 53% em 2017. Há ainda a pssibilidade de eventuais devluções antes d términ d cntrat pdend afetar diretamente s rendiments distribuíds. 90 85 80 75 70 65 60 55 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica EDGA11 IFIX Nme Códig Ed. Galeria EDGA11 Últim Preç R$ 70 Valr de Mercad (R$ MM) 267 VM/ABL (R$) 10.743 Valr Patrimnial (R$ MM) 370 VP/ABL (R$) 14.911 Data Inicial 12/09/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 261 Presença Pregã % 100 Administradr 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent Nã BTG Pactual Perfrmance 4 EDGA11 Vs. IFIX N mês -4,6-3,8 N an -0,9-10,1 Em 12M -1,7-4,9 N mês¹ 0,72 84 N an¹ 7,46 115 Em 12M¹ 10,56 110 Em 12M² 12,00 125 TIR 12M (a.a.) -1,87 TIR Desde Lançament (a.a.) -2,27 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 23/set/14 0,72 0,86% ut/14 24/ut/14 0,72 0,89% nv/14 21/nv/14 0,71 0,92% dez/14 19/dez/14 0,58 0,77% jan/15 23/jan/15 0,82 1,09% fev/15 20/fev/15 0,70 0,96% mar/15 24/mar/15 0,60 0,90% abr/15 23/abr/15 0,71 1,04% mai/15 22/mai/15 0,70 0,97% jun/15 23/jun/15 0,71 0,97% jul/15 24/jul/15 0,93 1,21% ag/15 24/ag/15 0,53 0,77%
Kinea Renda Imbiliária 28 Vacância financeira 1 d prtfóli estava em 1,82% em març/15 e passu para 3,82% em julh/15; Em agst de 2015, fund teve um m aument de vacância pr cnta da descupaçã de um cnjunt d Ed Laga Crprate pela empresa Austral Segurs. N mesm mês, fund cncluiu a lcaçã de um cnjunt n Ed. Jaquim Flrian; Em 2015, crrerá a revisinal de 8% ds cntrats. Atualmente, 28% ds cntrats sã atípics. 4% das receitas sã O fund é cmpst pr 16 ativs imbiliáris lcalizads em Sã Paul, Ri de Janeir e Minas Gerais send 9 edificis cmerciais (56% da receita d fund) e 7 centrs lgístics (44% da receita d fund). Últim relatóri mensal divulgad: Agst prvenientes de cntrats cm venciment em 2015 e 18% em 2016; Patrimôni líquid é de R$ 2,16 bilhões. Ctas negciam cm descnt em relaçã a seu valr patrimnial (0,78x); Cnsiderand últim rendiment de R$0,92 e s preçs atuais (R$118), dividend yield anualizad ficaria em 9,4%, abaix da mediana ds funds imbiliáris (10,7%), mas atrativ cnsiderand a diversificaçã ns investiments d fund; Risc: 4% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2015 e 18% em 2016. 150 140 130 120 110 100 90 KNRI11 80 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 Fnte: Ecnmatica 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Nme Códig Kinea Renda Imbiliária 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent KNRI11 Últim Preç R$ 118 Valr de Mercad (R$ MM) 1.626 Valr Patrimnial (R$ MM) 2.159 Data Inicial 01/12/2010 Tip de imóvel Lajes Crprativs e Galpões Vl. Méd. Diári (R$Mil) 2.121 Presença Pregã % 100 Gestr Nã Kinea Perfrmance 4 KNRI11 Vs. IFIX N mês -2,9-2,1 N an 19,0 9,9 Em 12M 9,9 6,7 N mês¹ 0,75 87 N an¹ 7,03 108 Em 12M¹ 9,42 98 Em 12M² 9,40 98 TIR 12M (a.a.) 10,60 TIR Desde Lançament (a.a.) 12,76 Mês Data "ex-1" Valr Taxa ut/14 31/ut/14 0,92 0,79% nv/14 28/nv/14 0,92 0,82% dez/14 30/dez/14 0,92 0,87% jan/15 02/jan/15 0,12 0,11% jan/15 30/jan/15 0,80 0,73% fev/15 27/fev/15 0,92 0,83% mar/15 31/03/2015 0,92 0,83% abr/15 30/abr/15 0,92 0,81% mai/15 29/mai/15 0,92 0,78% jun/15 30/jun/15 0,92 0,74% jul/15 31/jul/15 0,92 0,75% ag/15 31/ag/15 0,92 0,78%
Ri Brav Renda Crprativa Atualmente, prtfóli esta dividid em: 33,9% n ed. JK Financial Center (Itaim Bibi, SP), 14,1% n ed. Cetenc Plaza (Paulista, SP), 13,4% n ed. Parque Cultural Paulista (Paulista, SP), 10% n ed. Jatbá (Brklin Nv, SP), 9,7% n ed. Internacinal Ri (Falmeng, RJ), 8,5% n ed. Candelária Crprate (Centr, RJ), 6,6% n ed. New Century (Itaim Bibi, SP) e 3,8% n ed. Parque Paulista (Paulista, SP); Cntrats sã atualizads cm base n IGP-M (72,7%), IPCA (22,8%) e IPC (4,4%). 7% das receitas é prveniente de cntrats cm venciment em 2015 e 6% em 2016. Em 2015, 37% ds cntrats entrarã em prcess revisinal, prtant, vems algum risc de queda ns preçs ds aluguéis; Em 28 de julh, fund recebeu avis sbre descupaçã d 14º andar d edifíci Parque Cultural Paulista pela Internatinal Paper. A alcaçã crrespnde a 6,7% da ABL e aprximadamente 6,4% da vacância financeira; N fechament de julh/2015, fund apresentu vacância de 2,9%.Destacams que este númer ainda nã representa a descupaçã d 14º andar d edifíci Parque Cultural Paulista; O fund infrmu que iniciu prcess de negciaçã para lcaçã d 17º andar d edifíci Candelária Crprate; Fund tem pr bjetiv a aquisiçã de lajes crprativas preferencialmente n eix Ri Sã Paul para auferir ganhs através de receitas de lcaçã. Atualmente, fund pssui participaçã em 8 imóveis. Últim relatóri mensal divulgad: Julh Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses, yield anualizad as preçs atuais é de 10%, em linha cm a média d mercad (10,3%); Riscs: fund tem baixa participaçã ns empreendiments d seu prtfóli. Em 2015, 37% ds cntrats entrarã em prcess revisinal, prtant, vems algum risc de queda ns preçs ds aluguéis. Nme Códig Ri Brav Renda Crprativa FFCI11 Últim Preç R$ 1 Valr de Mercad (R$ MM) 204 Valr Patrimnial (R$ MM) 264 Data Inicial 05/11/2003 Tip de imóvel Lajes Crprativs Vl. Méd. Diári (R$Mil) 89 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Ri Brav Investiments Perfrmance 4 FFCI11 Vs. IFIX N mês -5,6-4,8 N an 0,3-8,9 Em 12M -2,0-5,2 N mês¹ 0,81 94 N an¹ 6,67 103 Em 12M¹ 9,49 99 Em 12M² 10,70 112 TIR 12M (a.a.) -2,09 TIR Desde Lançament (a.a.) 14,50 29 2,0 FFCI11 IFIX 1,5 1,0 jun/11 ut/11 fev/12 jun/12 ut/12 fev/13 jun/13 ut/13 fev/14 jun/14 ut/14 fev/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 05/set/14 0,01 0,81% ut/14 07/ut/14 0,01 0,80% nv/14 06/nv/14 0,01 0,81% dez/14 05/dez/14 0,01 0,82% jan/15 07/jan/15 0,01 0,85% fev/15 05/fev/15 0,01 0,86% mar/15 05/mar/15 0,01 0,87% abr/15 07/abr/15 0,01 0,89% mai/15 07/mai/15 0,01 0,88% jun/15 05/jun/15 0,01 0,86% jul/15 06/jul/15 0,01 0,78% ag/15 06/ag/15 0,01 0,83% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Ri Negr Atualmente, imóvel está ttalmente cupad. N entant, inquilin Leaseplan ntificu interesse em nã renvar a 30 lcaçã ds cnjunts 101 e 102 d blc B (~3,8% da área lcável), que deverá ser descupad a partir de 30/09/2015. Fi anunciad também que inquilin ds cnjunts 31 e 32 d blc B (~3,8% da área lcável) deverá descupar s cnjunts a partir de 31/01/2016. Após diss, a vacância deve passar para 7,6%; Atualmente, 7,6% das receitas sã prvenientes de cntrats cm venciment em 2016 e 27% ds cntrats vencem em Fund é prprietári das trres Demini e Padauiri, além de um deckpark, ljas cmerciais e depósits, lcalizads n Centr Administrativ Ri Negr, situad em Alphaville (SP). Últim relatóri mensal divulgad: Agst 2017; Cnsiderand prvents mensais de R$0,76, yield anualizad cm base ns preçs atuais seria de 11,5%, acima da média ds funds de escritóris (11%). N entant, imóvel está lcalizad em uma regiã nde a vacância em lajes crprativas de alt padrã está muit superir a média (~33% n 1T15, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). Há ainda a pssibilidade de eventuais devluções antes d términ d cntrat pdend afetar diretamente s rendiments distribuíds. 90 85 80 75 70 65 60 jul/12 ut/12 jan/13 abr/13 jul/13 ut/13 jan/14 abr/14 jul/14 ut/14 jan/15 abr/15 jul/15 Fnte: Ecnmatica RNGO11 IFIX Nme Códig 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent Ri Negr RNGO11 Últim Preç R$ 78 Valr de Mercad (R$ MM) 209 VM/ABL (R$) 6.528 Valr Patrimnial (R$ MM) 231 VP/ABL (R$) 7.231 Data Inicial 31/05/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 288 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Nã Citibank XP Gestã de Recurss Ltda. Perfrmance 4 RNGO11 Vs. IFIX N mês -0,7 0,1 N an 7,0-2,1 Em 12M 3,7 0,5 N mês¹ 0,96 111 N an¹ 8,01 124 Em 12M¹ 11,13 116 Em 12M² 11,90 124 TIR 12M (a.a.) 4,56 TIR Desde Lançament (a.a.) 2,53 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,75 0,88% ut/14 31/ut/14 0,78 0,94% nv/14 28/nv/14 0,78 0,97% dez/14 30/dez/14 0,82 1,04% jan/15 30/jan/15 0,78 0,97% fev/15 27/fev/15 0,78 1,01% mar/15 31/mar/15 0,78 1,02% abr/15 30/abr/15 0,78 1,02% mai/15 29/mai/15 0,78 0,99% jun/15 30/jun/15 0,78 0,93% jul/15 31/jul/15 0,76 0,96% ag/15 31/ag/15 0,76 0,97%
TB Office Fund nã divulga nvs lcatáris desde Outubr/2013 e a cupaçã atual d imóvel é de 58%, u seja, parte representativa d imóvel (42%) ainda está descupada. Cntrats cntam cm venciment a partir de fevereir de 2018; Em fevereir/15, fi negciada a permanência d lcatári Fleury, cm a reduçã de 50% na aplicaçã d índice de atualizaçã mnetária; Em 05/fevereir, a administraçã d fund infrmu que a lcatária Zurich Minas Brasil Segurs S.A infrmu encerrament imediat da lcaçã d terraç e d mezanin e devluçã d 24º andar em 30/04/2015, sujeit a multa. A lcatária passa cupar apenas s andares 21, 22, 23; Rendiment recebid em junh/15 fi afetad psitivamente pr cnta d pagament da multa de rescisã da lcatária Zurich; Fund adquiriu empreendiment denminad Twer Bridge Crprate, lcalizad na Av. J. Rbert Marinh (Sã Paul). Imóvel cnta área bruta lcável de 56.464 m². Últim relatóri mensal divulgad: Agst Cnsiderand prvents mensais de R$0,33, yield anualizad cm base ns preçs atuais seria de 7,35%, abaix da média ds funds de escritóris (11%). Prtant, fund nã ns parece atrativ cnsiderand a lenta cupaçã d empreendiment e s riscs assciads à sua lcalizaçã; Vacância de escritóris de alt padrã nde imóvel está lcalizad é mair d que à média d mercad (~23% n 1T15, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). N entant, vems algum risc de upside n curt praz, cas a administraçã d fund cnsiga preencher a ttalidade das áreas vagas. Nme Códig TB Office TBOF11 Últim Preç R$ 51 Valr de Mercad (R$ MM) 517 VM/ABL (R$) 9.149 Valr Patrimnial (R$ MM) 843 VP/ABL (R$) 14.929 Data Inicial 17/06/2013 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 492 Presença Pregã % 100 Administradr Nã BTG Pactual Perfrmance 4 TBOF11 Vs. IFIX N mês -4,1-3,3 N an -3,5-12,6 Em 12M -12,6-15,8 N mês¹ 0,61 70 N an¹ 5,49 85 Em 12M¹ 7,32 76 Em 12M² 9,10 95 TIR 12M (a.a.) -12,82 TIR Desde Lançament (a.a.) -19,86 31 70 TBOF11 IFIX 65 60 55 50 45 jun/13 ag/13 ut/13 dez/13 fev/14 abr/14 jun/14 ag/14 ut/14 dez/14 fev/15 abr/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 18/set/14 0,43 0,65% ut/14 21/ut/14 0,37 0,55% nv/14 17/nv/14 0,39 0,62% dez/14 16/dez/14 0,40 0,71% jan/15 20/jan/15 0,39 0,68% fev/15 13/fev/15 0,39 0,69% mar/15 19/mar/15 0,38 0,74% abr/15 17/abr/15 0,39 0,72% mai/15 19/mai/15 0,36 0,65% jun/15 18/jun/15 0,53 0,98% jul/15 21/jul/15 0,33 0,61% ag/15 19/ag/15 0,33 0,64% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Trre Nrte Taxa de vacância d edifíci é de 13% (vs. 5% em junh/2014); Em agst, aprximadamente 15% da receita fi reajustada pela inflaçã. Para setembr e utubr sã esperads reajustes de 6% e 18% da receita, respectivamente; Em abril/14, fund anunciu que serã realizadas bras de mdernizaçã d imóvel cm bjetiv de alinhament d imóvel Fund pssui 100% d imóvel Trre Nrte (55.816 m² de ABL), lcalizad n Centr Empresarial Nações Unidas (CENU), em Sã Paul/SP, que inclui 38 andares, heliprt para até 3 tneladas e 1.983 vagas de estacinament. Últim relatóri mensal divulgad: Agst as atuais padrões d mercad imbiliári, visand a manutençã d valr d ativ, bem cm a timizaçã de sua rentabilidade. O fund infrma que vem prvisinand s valres para as bras de frma a nã afetar a distribuiçã de rendiments mensais as ctistas. As bras estã em andament e valr ttal previst é de R$12.774.029. O Fund pssuía sald de reserva de cntingencia de R$6.283.433 que está send gast cnfrme previst; Cnsiderand a média ds últims 12 rendiments distribuíds (R$1,34/cta) e valr da cta atual (R$167), dividend yield anualizad (9,6%) abaix da média atual ds funds de lajes crprativas (11%); Riscs: Vlume médi diári está abaix da média d mercad. 7% da receita é prveniente de cntrats cm venciment em 2015 e 17% em 2016. Vacância de escritóris de alt padrã nde imóvel está lcalizad esta levemente abaix da média d mercad (~17% n 1T15, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). Nme Códig Trre Nrte TRNT11 Últim Preç R$ 170 Valr de Mercad (R$ MM) 669 Valr Patrimnial (R$ MM) 837 Data Inicial 08/06/2004 Tip de imóvel Lajes Crprativs Vl. Méd. Diári (R$Mil) 21 Presença Pregã % 86 Administradr Nã BTG Pactual Perfrmance4 TRNT11 Vs. IFIX N mês 2,3 3,1 N an 9,3 0,1 Em 12M -4,9-8,1 N mês¹ 0,46 54 N an¹ 6,10 94 Em 12M¹ 7,87 82 Em 12M² 9,00 94 TIR 12M (a.a.) -5,23 TIR Desde Lançament (a.a.) 21,77 32 250 TRNT11 IFIX 200 150 100 jun/11 ut/11 fev/12 jun/12 ut/12 fev/13 jun/13 ut/13 fev/14 jun/14 ut/14 fev/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 12/set/14 1,49 0,77% ut/14 13/ut/14 1,33 0,69% nv/14 13/nv/14 1,29 0,69% dez/14 15/dez/14 1,15 0,64% jan/15 13/jan/15 1,43 0,83% fev/15 11/fev/15 1,39 0,78% mar/15 13/mar/15 1,41 0,84% abr/15 13/abr/15 1,18 0,68% mai/15 13/mai/15 1,38 0,82% jun/15 12/jun/15 1,27 0,74% jul/15 13/jul/15 1,23 0,72% ag/15 13/ag/15 0,77 0,45% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
TRX Ed. Crprativs 33 Edifíci lcad para a Petrbras respnde pr 64% ds recurss alcads em ativs imbiliáris (99%). Cntrat de lcaçã vence em 2017; Edifíci lcad para a Pegeut respnde pr 36% ds recurss alcads em ativs imbiliáris. Cntrat de lcaçã vence em 2021; Cntrats sã reajustads pel IGP-M n mês de Julh (Petrbras) e Janeir (Peuget); Em 12/mai, a administraçã d fund divulgu fat relevante infrmand que a Peuget-Citren, um ds dis lcatáris d fund, cmunicu a O Fund cnta cm dis edifícis crprativs, send que um deles, lcalizad em Macaé (RJ), está lcad para a Petrbras e utr, lcalizad em Sã Paul (SP), está lcad para a Pegeut. Os cntrats de lcaçã sã típics. Últim relatóri mensal divulgad: Junh intençã de descupar imóvel até dia 27/agst. Hje, a receita de lcaçã deste cntrat representa 36% da receita ttal d fund. A administraçã infrmu que já esta em busca de nv(s) lcatári(s) para cupar imóvel. N entant, se a vacância d imóvel perdurar, pderá haver reduçã na rentabilidade mensal d fund, a partir d mês subsequente a da devluçã d imóvel. Cnfrme previst n cntrat de lcaçã entre a Peuget e fund, lcatári pde rescindir cntrat, se manifestar a intençã frmalmente cm uma antecedência mínima de 6 meses e após este períd, pagará n mment da entrega d imóvel, uma multa equivalente a 3 aluguéis mensais, prprcinais a temp decrrid d cntrat, a títul de indenizaçã pr rescisã antecipada. A administraçã d fund infrmu que valr da multa, será calculad n mment da entrega d imóvel e cmunicad as investidres. Fund está send negciand a 0,66x valr patrimnial. N entant, sugerims cautela já que imóvel lcalizad em Sã Paul nã é um imóvel de alt padrã (inaugurad em 1991 e cm um retrfit feit em 2011) e cntrat cm imóvel lcalizad n Ri de Janeir, lcad atualmente para a Petrbras, é um cntrat típic e tem venciment em junh de 2017. 65 60 55 50 45 40 35 nv/12 fev/13 mai/13 ag/13 nv/13 fev/14 mai/14 ag/14 nv/14 fev/15 mai/15 Fnte: Ecnmatica XTED11 IFIX Nme Códig TRX Ed. Crprativs 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent XTED11 Últim Preç R$ 43 Valr de Mercad (R$ MM) 63 VM/ABL (R$) 4.684 Valr Patrimnial (R$ MM) 94 VP/ABL (R$) 7.050 Data Inicial 19/11/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativs Vl. Méd. Diári (R$Mil) 108 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Nã BTG Pactual Perfrmance 4 XTED11 Vs. IFIX TRX N mês 1,9 2,7 N an -13,5-22,6 Em 12M -24,2-27,4 N mês¹ 1,41 164 N an¹ 8,74 135 Em 12M¹ 10,99 115 Em 12M² 16,50 172 TIR 12M (a.a.) -24,02 TIR Desde Lançament (a.a.) -8,73 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,59 0,93% ut/14 31/ut/14 0,58 0,94% nv/14 28/nv/14 0,58 1,03% dez/14 30/dez/14 0,58 1,07% jan/15 30/jan/15 0,57 1,09% fev//15 27/fev/15 0,59 1,13% mar/15 31/mar/15 0,61 1,20% abr/15 30/abr/15 0,56 1,03% mai/15 29/mai/15 0,59 1,41% jun/15 30/jun/15 0,60 1,44% jul/15 31/jul/15 0,60 1,41% ag/15 31/ag/15 0,60 1,40%
Vila Olímpia Crprate Rentabilidade garantida de 9% a an, até um an após a expediçã d Habite-se (22/08/2013), expiru. Rendiments 34 agra sã baseads exclusivamente na receita peracinal d fund; A cupaçã atual é de 100%, n entant, ba parte ds cntrats estã em períd de carência; A administraçã divulgu, em fat relevante, prjeçã d nível de rendiments cm fim das carências. O valr das lcações da cupaçã atual será pag de frma integral pela primeira vez em jun/2017; 15% da receita é prveniente de cntrats cm venciment em 2018 e 85% em 2019; Fund é prprietári de 6 lajes cmerciais na Trre B d empreendiment Vila Olímpia Crprate (Triple A). Últim relatóri mensal divulgad: Julh Assumind a cupaçã atual d empreendiment, preç médi de R$100/m2 e despesas de aprximadamente R$90 mil, fund teria capacidade de distribuir prvents mensais de ~R$0,53, que implica um yield de 6,4% para quem cmpru a R$100/cta. As preçs atuais, dividend yield anualizad ficaria em 10,4%, levemente acima da mediana d mercad de funds imbiliáris; Vacância de escritóris de alt padrã nde imóvel está lcalizad é mair d que à média d mercad (~28% n 1T15, de acrd cm a cnsultria imbiliária Lang LaSalle). 100 90 80 70 60 50 VLOL11 40 ag/12 nv/12 fev/13 mai/13 ag/13 nv/13 fev/14 mai/14 ag/14 nv/14 fev/15 mai/15 Fnte: Ecnmatica 1) O cálcul da Área Lcável cnfrme critéri BOMA (Building Owners and Managers Assciatin -USA) cnsidera a Área Privativa d paviment mais ratei das áreas de us exclusiv ds usuáris d empreendiment, tais cm: Auditóri, Sky Lbby, andar técnic. IFIX Nme Códig Vila Olimpia Crprate VLOL11 Últim Preç R$ 58 Valr de Mercad (R$ MM) 104 VM/BOMA¹ (R$) 9.985 Valr Patrimnial (R$ MM) 166 VP/BOMA¹ (R$) 16.055 Data Inicial 13/08/2012 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 92 Presença Pregã % 96,875 Administradr Gestr Sim - Até Ag/14 Oliveira Trust RB Capital Perfrmance 4 VLOL11 Vs. IFIX N mês -5,1-4,3 N an 15,5 6,4 Em 12M -16,5-19,7 N mês¹ 0,60 70 N an¹ 4,62 71 Em 12M¹ 4,34 45 Em 12M² 5,40 56 TIR 12M (a.a.) -16,25 TIR Desde Lançament (a.a.) -9,14 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,04 0,06% ut/14 31/ut/14 0,08 0,13% nv/14 28/nv/14 0,07 0,11% dez/14 30/dez/14 0,08 0,16% jan/15 30/jan/15 0,43 0,72% fev/15 27/fev/15 0,28 0,47% mar/15 31/mar/15 0,30 0,51% abr/15 30/abr/15 0,29 0,49% mai/15 29/mai/15 0,33 0,57% jun/15 30/jun/15 0,34 0,55% jul/15 31/jul/15 0,37 0,60% ag/15 31/ag/15 0,43 0,74% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
XP Crprate Macaé 35 Cntrat de lcaçã fi assinad em Agst/13. O primeir pagament integral de lcaçã fi feit em Janeir/14; Índice aplicad para a crreçã ds aluguéis é IGP-M e a crreçã será td mês de Outubr; Em nvembr/14, a Petrbras iniciu a cupaçã d imóvel The Crprate. Atualmente, a Petrbrás já cupa imóvel cm cerca de 1.800 funcináris. O imóvel esta passand pr algumas bras de custmizaçã. Ocrreram atrass na realizaçã de alguns serviçs da bra, n entant Gestr e Cnsultr Imbiliári cntinuam acmpanhand de pert andament das custmizações; Os funcináris que cupam prédi pertencem à Unidade de Serviçs Submarins da Petrbras (US-SUB), Unidade de Serviçs de Cntrataçã e também as equipes de api da TIC e Serviçs Cmpartilhad; A multa pr rescisã d cntrat de lcaçã pr parte da Petrbrás é cmpsta pel valr atual da parte atípica d cntrat (~21% da Fund é prprietári de um edifíci cmercial crprativ denminad The Crprate, cm 18.640,64 m² de área bruta lcável, lcalizad em Macaé (RJ) e lcad para a Petrbras até Out/2023. Últim relatóri mensal divulgad: Agst receita atual) multiplicad pel praz cntratual remanescente, smad a um avis prévi de 12 meses da parte típica d cntrat (~79% da receita atual); Cm a distribuiçã de R$0,79/cta, yield anualizad é de 12,2% as preçs atuais; Cnsiderand praz d cntrat de lcaçã (10 ans) e s resultads peracinais estimads para esse Fund, vems uma relaçã risc/retrn relativamente atrativa. N entant, alertams que cntrat fi assinad em 2013 e há a pssibilidade de crrer a revisã cntratual d valr d aluguel n próxim an; Riscs: O mau mment da indústria de Oil & Gas vem reduzind s investiments na regiã de Macaé. 85 80 75 70 65 60 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica XPCM11 IFIX Nme Códig XP Crprate Macaé 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent XPCM11 Últim Preç R$ 78 Valr de Mercad (R$ MM) 188 VM/ABL (R$) 10.104 Valr Patrimnial (R$ MM) 200 VP/ABL (R$) 10.703 Data Inicial 08/03/2013 Tip de imóvel Lajes Crprativas Vl. Méd. Diári (R$Mil) 200 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim Ri Brav XP Gestã de Recurss Ltda. Perfrmance 4 XPCM11 Vs. IFIX N mês -1,3-0,5 N an 5,8-3,3 Em 12M -1,0-4,2 N mês¹ 0,99 115 N an¹ 8,06 124 Em 12M¹ 10,77 113 Em 12M² 12,10 126 TIR 12M (a.a.) -0,48 TIR Desde Lançament (a.a.) -0,17 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,75 0,83% ut/14 31/ut/14 0,79 0,91% nv/14 28/nv/14 0,79 0,94% dez/14 30/dez/14 0,82 1,03% jan/15 30/jan/15 0,79 0,97% fev/15 27/fev/15 0,79 0,99% mar/15 31/mar/15 0,79 1,07% abr/15 30/abr/15 0,79 1,03% mai/15 29/mai/15 0,79 1,02% jun/15 30/jun/15 0,82 1,03% jul/15 31/jul/15 0,79 0,99% ag/15 31/ag/15 0,79 1,03%
CSHG Lgística FII Fund tem cm bjetiv auferir ganhs pela aquisiçã para explraçã cmercial de imóveis cm ptencial geraçã de renda, cm fc predminantemente em galpões lgístics e industriais. Atualmente, tem participaçã em 119 unidades lcáveis lcalizadas em 8 empreendiments diferentes, cm 74 cntrats de lcaçã. Últim relatóri mensal divulgad: Agst Em agst, 87% da receita ttal d fund fi prveniente da lcaçã de imóveis, 8% de investiments em ativs imbiliáris (FIIs) e 5% em renda fixa; N mesm períd, as regiões que cntinham mair cncentraçã da carteira imbiliária eram: Blumenau SC (24%), Jinville - SC (21%) e Sant Amar SP (16%); Vacância financeira 1 está em 2%. 6% da área lcável cnta cm cntrats cm venciment em 2015 e 18% em 2016. Atualmente, 60% ds cntrats sã atípics; Em 04 de març, fi cncluíd a venda da unidade autônma 27 d cndmíni Tech Twn (Hrtlândia). N fechament de janeir-2015, representava aprximadamente 3,5% da área lcável e 9,4% da receita imbiliária d Fund. Segund a administraçã d fund, a venda fi realizada em linha cm a estratégia de gestã ativa d fund. Prvents fram afetads psitivamente n primeir semestre de 2015; Cnsiderand prvents de R$8,70/cta, yield anualizad (9,4%) abaix da mediana d mercad de funds imbiliáris (10,3%); Venciments lngs ds cntrats (send ba parte atípics), gestã ativa e grande diversificaçã trnam fund atrativ em nssa visã. Nme Códig CSHG Lgística FII HGLG11 Últim Preç R$ 1.109 Valr de Mercad (R$ MM) 377 Valr Patrimnial (R$ MM) 359 Data Inicial 25/06/2010 Tip de imóvel Galpões Lgístic Vl. Méd. Diári (R$Mil) 575 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff Perfrmance4 HGLG11 Vs. IFIX N mês -0,7 0,2 N an 12,8 3,6 Em 12M 11,9 8,7 N mês¹ 0,77 90 N an¹ 10,63 164 Em 12M¹ 13,04 136 Em 12M² 13,20 138 TIR 12M (a.a.) 12,51 TIR Desde Lançament (a.a.) 15,52 36 1.200 1.100 1.000 900 800 700 HGLG11 600 jun/11 ut/11 fev/12 jun/12 ut/12 fev/13 jun/13 ut/13 fev/14 jun/14 ut/14 fev/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica 1) Vacância Financeira: Percentual estimad que representa a ptencial lcaçã mensal de áreas vagas sbre a lcaçã ttal mensal d prtfóli smada à ptencial lcaçã mensal das áreas vagas IFIX Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 8,70 0,77% ut/14 31/ut/14 8,70 0,81% nv/14 28/nv/14 8,70 0,83% dez/14 30/dez/14 36,40 3,34% jan/15 30/jan/15 8,70 0,81% fev/15 27/fev/15 8,70 0,84% mar/15 31/mar/15 12,40 1,22% abr/15 30/04/2015 12,40 1,09% mai/15 29/mai/15 12,40 1,10% jun/15 30/jun/15 12,40 1,10% jul/15 31/jul/15 8,70 0,77% ag/15 31/ag/15 8,70 0,78% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
SDI Lgística O períd de rentabilidade mínima garantida d fund terminu em 22 de nvembr de 2014. Cm cnsequência, a partir de 37 Fund é prprietári d centr lgístic denminad Multi Mdal Duque de Caxias, lcalizad n municípi de Duque de Caxias (RJ). Últim relatóri mensal divulgad: Agst dezembr/14 fund passu a vigrar em regime de renda real; Empreendiment cnta cm 44.131 m² de Área Bruta Lcável. Brasil Fds é principal lcatári, crrespndend a 77% da área lcável. Mais de 86% da área lcável cnta cm cntrats cm venciment após 2022; Em agst, a taxa de vacância estava em 9,1%, mas deve se elevar cm anúnci de devluçã de 4,5% da ABL. A administraçã d fund infrmu que existem tratativas cm empresas interessadas para a lcaçã das áreas vagas; Em 20/agst, fund recebeu avis de devluçã da lcatária Cra Indústria e Cmérci d módul 4, d Galpã A, equivalente a 4,5% da ABL e representante aprximadamente de 5% da receita imbiliária d Fund. Já fi pag a multa rescisória de aprximadamente 2,12 alugueis e será diferida durante s 5 meses restantes deste semestre (agst a dezembr) para efeit de distribuiçã de rendiments; Cnsiderand renda real de R$0,68/cta e s preçs atuais, yield anualizad seria de 10,5%, levemente acima da mediana d mercad (10,3%) Fc n segment de galpões lgístics e venciment lng da mair parte ds cntrats trnam fund relativamente atrativ, em nssa visã. 90 85 80 75 70 65 nv/12 fev/13 mai/13 ag/13 nv/13 fev/14 mai/14 ag/14 nv/14 fev/15 mai/15 Fnte: Ecnmatica SDIL11 IFIX Nme Códig SDI Lgistica Ri 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent SDIL11 Últim Preç R$ 74 Valr de Mercad (R$ MM) 106 Valr Patrimnial (R$ MM) 148 Data Inicial 21/11/2012 Tip de imóvel Galpões Lgístics Vl. Méd. Diári (R$Mil) 126 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim - Até Nv/14 (E) Ri Brav XP Gestã de Recurss Ltda. Perfrmance 4 SDIL11 Vs. IFIX N mês -4,1-3,3 N an 1,5-7,6 Em 12M -8,4-11,5 N mês¹ 0,87 102 N an¹ 7,45 115 Em 12M¹ 9,85 103 Em 12M² 11,90 124 TIR 12M (a.a.) -7,77 TIR Desde Lançament (a.a.) -1,14 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,75 0,83% ut/14 31/ut/14 0,75 0,88% nv/14 28/nv/14 0,75 0,94% dez/14 30/dez/14 0,73 0,93% jan/15 30/jan/15 0,71 0,87% fev/15 27/fev/15 0,72 0,86% mar/15 31/mar/15 0,67 0,90% abr/15 30/abr/15 0,78 1,03% mai/15 29/mai/15 0,75 0,96% jun/15 30/jun/15 0,75 0,93% jul/15 31/jul/15 0,68 0,87% ag/15 31/ag/15 0,71 0,96%
Htel Maxinvest Em julh, nenhuma unidade fi vendida (abaix da média de 3 unidades/mês ns últims 12 meses), fechand mês cm um estque de 308 unidades; Excluind lucr das venda ds imóveis, dividend yield ds últims 12 meses (apenas das unidades hteleiras) é de 8,2% cnsiderand a ctaçã atual; Fund tem pag uma média de R$ 0,35 pr unidade vendida pr cta/mês. Cnsiderand estque atual e nã levand em cnta a Fund fi criad cm intuit de aprveitar a recuperaçã d mercad hteleir da cidade de Sã Paul. Após a valrizaçã das unidades hteleiras, Fund iniciu em agst de 2011 um lng cicl de desinvestiment. Buscand maximizar ganh final ds ctistas, essa estratégia está send desenvlvida de maneira gradual, realizand lucr cm venda ds flats e devlvend capital aplicad inicialmente. Últim relatóri mensal divulgad: Agst perspectiva de valrizaçã das unidades, fund ainda deverá pagar R$107/cta (R$0,99 cta/mês); Cnsiderand a média passada, acreditams que prcess de desinvestiment levará mais de 9 ans; Ainda que cnsiderems uma queda de ~33% nas receitas de aluguel das unidades hteleiras (devid à reduçã d estque assciada a cicl de desinvestiment) dividend yield ainda seria superir à média d mercad; Evluçã ds preçs e da demanda pr estes ativs é variável-chave na estratégia de maximizaçã ds ganhs para s ctistas. Nme Códig Htel Maxinvest HTMX11 Últim Preç R$ 113 Valr de Mercad (R$ MM) 81 Valr Patrimnial (R$ MM) 113 Data Inicial 13/07/2007 Tip de imóvel Htel Vl. Méd. Diári (R$Mil) 67 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Nã BTG Pactual Htel Invest Perfrmance4 HTMX11 Vs. IFIX N mês -6,7-5,9 N an -9,0-18,1 Em 12M -30,0-33,1 N mês¹ 0,64 74 N an¹ 9,50 147 Em 12M¹ 13,43 140 Em 12M² 22,60 236 TIR 12M (a.a.) -30,26 TIR Desde Lançament (a.a.) 25,02 38 235 HTMX11 IFIX 215 195 175 155 135 115 95 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa nv/14 28/nv/14 3,21 1,95% dez/14 30/dez/14 1,93 1,40% dez/14 30/dez/14 1,21 0,89% jan/15 30/jan/15 2,15 1,55% fev/15 27/fev/15 0,76 0,57% mar/15 31/mar/15 1,32 1,24% abr/15 30/abr/15 0,97 0,91% abr/15 30/abr/15 1,06 1,01% mai/15 29/mai/15 1,24 1,12% jun/15 30/jun/15 1,40 1,21% jul/15 31/jul/15 0,78 0,64% ag/15 31/ag/15 0,68 0,60% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
JS Real Estate Multigestã 39 Atualmente, a alcaçã ds investiments em ctas de funds imbiliáris é de 13,1%, 45,9% em LCI e 34,7% em CRI. ~75,4% da carteira d fund esta indexad a CDI; Dentre s investiments em CRI, a mair participaçã esta alcada em CCP (10,34%) e Even (9,44%); Dentre s investiments em ctas de funds de investiments imbiliáris, SAAG11 (6,75%) e EDGA11 (3,5%) detém mair participaçã da carteira d fund; A média ds últims 12 rendiments distribuíds é de R$0,91/cta; Fund tem cm bjetiv realizar investiments imbiliáris de lng praz, cm intuit de auferir rendiment e ganhs de capital através das ctas de utrs funds de investiment imbiliáris, rendiments de investiments em CRIs, LCIs e funds de renda fixa. Últim relatóri mensal divulgad: Agst A diversificaçã das fntes de receita d fund é uma característica atrativa. N entant, yield anualizad, cnsiderand preç atual da cta e s últims 12 rendiments distribuíds, é de 11,5%, acima da mediana d mercad de funds imbiliáris (10,7%). 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 jul/11 nv/11 mar/12 jul/12 nv/12 mar/13 jul/13 nv/13 mar/14 jul/14 nv/14 mar/15 jul/15 Fnte: Ecnmatica JSRE11 IFIX Nme Códig JS Real Estate Multigestã 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent JSRE11 Últim Preç R$ 95 Valr de Mercad (R$ MM) 615 Valr Patrimnial (R$ MM) 684 Data Inicial 09/06/2011 Tip de imóvel Fund de Funds Vl. Méd. Diári (R$Mil) 573 Presença Pregã % 100 Administradr Nã J. Safra Perfrmance 4 JSRE11 Vs. IFIX N mês 1,8 2,6 N an 21,2 12,0 Em 12M 20,7 17,5 N mês¹ 1,06 123 N an¹ 8,80 136 Em 12M¹ 12,10 126 Em 12M² 11,20 117 TIR 12M (a.a.) 21,57 TIR Desde Lançament (a.a.) 9,96 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,74 0,83% ut/14 31/ut/14 0,98 1,09% nv/14 28/nv/14 0,79 0,87% dez/14 30/dez/14 0,85 1,00% jan/15 30/jan/15 0,90 1,05% fev/15 27/fev/15 0,90 1,02% mar/15 31/mar/15 0,94 1,07% abr/15 30/04/2015 0,94 1,06% mai/15 29/mai/15 0,94 1,06% jun/15 30/06/2015 0,97 1,02% jul/15 31/jul/15 1,00 1,06% ag/15 31/ag/15 1,00 1,05%
Kinea Rendiments Imbiliáris Últim relatóri mensal divulgad: Julh Atualmente, a alcaçã ds investiments em LCI é de 18,1%, 18,2% em Caixa e 63,7% em CRI; 40 65% da carteira d fund está indexad a IPCA e 29% indexad a CDI; Dentre s investiments em CRI, a mair participaçã está alcada em General Shpping (12,5%), Petrbras (9,3%), BR Malls (9,3%) e Magazine Luíza (8,6%). Atualmente, fund cnta cm investiments em 21 CRI; A média ds últims 12 rendiments distribuíds é de R$0,95/cta; Fund tem cm bjetiv investir s recurss d fund em títuls de renda fixa cm natureza imbiliária, especialmente Certificads de Recebíveis Imbiliáris ("CRI"), cm bjetiv de gerar renda as ctistas pr mei d recebiment ds jurs e crreçã mnetária ds papéis. A diversificaçã das fntes de receita d fund é uma característica atrativa. N entant, yield anualizad, cnsiderand preç atual da cta e s últims 12 rendiments distribuíds, é de 10,4%, em linha cm a mediana d mercad de funds imbiliáris (10,3%); Riscs: O principal risc a qual este fund esta expst seria um pssível default de algum ds ativs que fund tem na carteira, pdend afetar diretamente s prvents distribuíds. 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 nv/12 mar/13 jul/13 nv/13 mar/14 jul/14 nv/14 mar/15 jul/15 Fnte: Ecnmatica KNCR11 IFIX Nme Códig Kinea Rendiments Imbiliáris 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent KNCR11 Últim Preç R$ 115 Valr de Mercad (R$ MM) 1.238 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.092 Data Inicial 12/11/2012 Tip de imóvel Recebíveis Imbiliáris Vl. Méd. Diári (R$Mil) 873 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Kinea Perfrmance 4 KNCR11 Vs. IFIX N mês 6,3 7,1 N an 17,5 8,4 Em 12M 21,1 17,9 N mês¹ 1,04 121 N an¹ 7,67 118 Em 12M¹ 10,98 115 Em 12M² 10,00 104 TIR 12M (a.a.) 21,92 TIR Desde Lançament (a.a.) 14,93 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,85 0,81% ut/14 31/ut/14 0,99 0,94% nv/14 28/nv/14 0,85 0,80% dez/14 30/dez/14 0,99 0,94% jan/15 30/jan/15 0,95 0,89% fev/15 27/fev/15 0,85 0,79% mar/15 31/mar/15 1,05 0,98% abr/15 30/abr/15 0,98 0,91% mai/15 29/mai/15 0,98 0,92% jun/15 30/jun/15 1,07 1,01% jul/15 31/jul/15 1,14 1,04% ag/15 31/jul/15 1,10 0,96%
WM Rb Capital Últim relatóri mensal divulgad: Julh Em julh, a alcaçã ds ativs tinha a seguinte cmpsiçã: 98,3% em Certificads de Recebíveis Imbiliáris e 41 1,8% em Ctas de Fund Referenciad DI; Investiments em CRIs estã dividids em: 23% n CRI Aliansce Shpping Centers (venc. Mar/23), 23% n CRI Ferrvia Centr-Atlântica S.A. e Vale Operações S.A. (venc. Mar/21), 23% n CRI Petrbras Distribuidra S.A. (venc. Fev/23), 9% n CRI Carrefur (venc. Jan/20) e 20% n CRI Br Fds (venc. Set/22); Rendiments em fevereir e març sã maires pr cnta de pagaments de PMTs de dis CRIs que nã sã O Fund tem pr bjetiv a aquisiçã de ativs cm lastr em empreendiments imbiliáris, prepnderantemente através da aquisiçã de Certificads de Recebíveis Imbiliáris (CRI) e de Letras de Crédits Imbiliáris (LCI). O fund terá duraçã até Junh/2023. recrrentes; O regulament d fund prevê que s CRIs e LCIs a serem adquirids nã pderã ter praz de resgate excedente a praz de duraçã d Fund (Junh/2023) e, vist que a alteraçã da plítica de investiments nã fi aprvada pels ctistas em assembléia, fund iniciu prcess de amrtizaçã das ctas em Fevereir/2014. Desde entã, fund já pagu de amrtizaçã R$ 613/cta. 400 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 Fnte: Ecnmatica WMRB11 IFIX Nme Códig WM RB Capital 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent WMRB11 Últim Preç R$ 379 Valr de Mercad (R$ MM) 25 Valr Patrimnial (R$ MM) 29 Data Inicial 15/07/2011 Tip de imóvel CRI Vl. Méd. Diári (R$Mil) 6 Presença Pregã % 17 Administradr Nã Citibank Perfrmance 4 WMRB11 Vs. IFIX N mês -1,6-0,8 N an 11,3 2,2 Em 12M 13,8 10,6 N mês¹ 0,37 43 N an¹ 22,42 346 Em 12M¹ 23,90 250 Em 12M² 27,10 283 TIR 12M (a.a.) 13,44 TIR Desde Lançament (a.a.) Mês Data "ex-1" Valr Taxa ut/14 31/ut/14 1,32 0,30% nv/14 28/nv/14 1,34 0,31% dez/14 30/dez/14 1,32 0,30% jan/15 30/jan/15 1,40 0,32% fev/15 27/fev/15 9,96 2,35% mar/15 31/mar/15 7,94 1,89% abr/15 30/abr/15 1,06 0,25% abr/15 30/abr/15 69,61 16,23% mai/15 29/mai/15 3,07 0,85% jun/15 30/jun/15 1,46 0,40% jul/15 31/jul/15 1,43 0,37% ag/15 31/ag/15 1,48 0,39%
CSHG Brasil Shpping FII Fund tem cm bjetiv auferir rendiments através da aquisiçã e explraçã cmercial de participações em shppings centers, atuand de frma ativa na gestã da carteira de investiments. O fund investe em Shpping centers cm pel mens 15.000 m² de área bruta lcável (ABL), lcalizads em regiões cm área de influência de n mínim 500 mil habitantes e administrads pr empresas especializadas. Últim relatóri mensal divulgad: Agst Em agst, 90% da receita ttal d fund vem de Shpping Centers (incluind FII ilíquids e CRI cnversíveis), 5% de investiments em CRI nã cnversíveis, 2% de Renda Fixa, 2% de LCIs e 1% de FII líquids; N mesm períd, a cmpsiçã da carteira imbiliária pr administradra era: Snae Sierra (54%), Br Malls (26%), GESC - Giabeiras Shpping Center (9%), Aliansce (7%) e Iguatemi (4%); O fund encerru mês cm investiments em it Shpping Centers, distribuíds em sete cidades e quatr estads, que junts ttalizam mais de 369 mil m² de Área Bruta Lcável (ABL), cm vacância atual de 5,2%; Em junh/15, fi finalizada uma peraçã que pssibilitu a fund deter participaçã final de 49% d Outlet Nv Hamburg; Em relaçã às pendências judiciais que resultaram na penhra ds bens e crédits que cnstituem garantia ds Certificads de Recebíveis Imbiliáris adquirids (CRIs cntam cm lastr n financiament da expansã d Shpping Giabeiras e crrespnde a 11,8% d Patrimôni Líquid d fund), a administradra infrma que cntinua acmpanhand ativamente s prcediments adtads pela Gaia Securitizadra, a fim de resguardar s interesses ds ctistas d Fund; Em Janeir/12, fund vendeu sua participaçã de 30% d Shpping Plaza Sul pr mei de uma peraçã de permuta pel Shpping Penha, mais uma repsiçã financeira n valr de R$ 63,9 milhões, dividida em 42 parcelas, crrigidas pel CDI. Esta venda cntribuiu significativamente para aument ds rendiments distribuíds: ns 12 meses que antecederam a peraçã, a média ds rendiments distribuíds pr cta fi R$11,04. Já ns 12 meses seguintes, esta média alcançu R$13,64 pr cta. Segund fund, algumas características imprtantes d prtfóli estã send trabalhadas para evitar pssíveis impacts ns rendiments distribuíds após Junh/15, mês d últim recebiment d lucr desta peraçã. Atualmente, parcela significativa da carteira está em fase de cnslidaçã, send 36% da ABL própria inaugurada há mens de 3 ans, e aprximadamente 34 mil m² de ptencial de expansã em ABL própri. Adicinalmente, Fund pssui aprximadamente R$ 13 milhões de resultads acumulads a distribuir; Cnsiderand rendiments crrentes de R$13,80 e s preçs atuais (R$1.654), dividend yield anualizad ficaria em 10%, abaix da mediana d mercad, mas levemente atrativ cnsiderand s investiments diversificads d fund; Riscs: Pendências judiciais relacinada as CRIs mencinads acima e desaceleraçã da ecnmia sugere cenári desafiadr para segment de Shppings. 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 HGBS11 IFIX Nme Códig CSHG Brasil Shpping FII HGBS11 Últim Preç R$ 1.654 Valr de Mercad (R$ MM) 744 Valr Patrimnial (R$ MM) 1.123 Data Inicial 11/12/2009 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 852 Presença Pregã % 100 Administradr Nã Credit Suisse Hedging-Griff Perfrmance 4 HGBS11 Vs. IFIX N mês -1,9-1,0 N an 21,5 12,4 Em 12M 13,4 10,2 N mês¹ 0,81 94 N an¹ 8,48 131 Em 12M¹ 11,02 115 Em 12M² 10,80 113 TIR 12M (a.a.) 14,35 TIR Desde Lançament (a.a.) 20,33 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 13,80 0,85% ut/14 31/ut/14 13,80 0,82% nv/14 28/nv/14 13,80 0,88% dez/14 30/dez/14 20,00 1,36% jan/15 30/jan/15 13,80 0,89% fev/15 27/fev/15 13,80 0,87% mar/15 31/mar/15 13,80 0,86% abr/15 30/04/2015 13,80 0,83% mai/15 29/mai/15 13,80 0,85% jun/15 30/jun/15 20,10 1,20% jul/15 31/jul/15 13,80 0,81% ag/15 31/ag/15 13,80 0,83% 42 1.000 jun/11 ut/11 fev/12 jun/12 ut/12 fev/13 jun/13 ut/13 fev/14 jun/14 ut/14 fev/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Flripa Shpping Fund tem pr bjet exclusiv a aquisiçã, para psterir explraçã cmercial pr mei de lcaçã de 35,4% d empreendiment imbiliári designad Flrianóplis Shpping Center, integralmente finalizad e peracinal. Últim relatóri mensal divulgad: Agst Vacância atual é de 2,5% (ante 6,54% em dezembr/13); Receita d fund tem sid afetada pela reduçã das receitas de estacinament (gratuit durante a semana até às 15h), que chegu a representar 19% d ttal em 2013 e caiu para 11%, média ds últims dze meses; A média ds rendiments distribuíds é de R$4,22/cta. Cmprtament das receitas tem sid errátic, prvavelmente pr cnta das receitas de aluguéis percentuais e d estacinament que vêm apresentand mviment descendente; Em 15/08/2014, fi assinad um Cntrat de Cmprmiss de Futura Instituiçã de Servidã de Passagem, entre fund e a Base Cnstruções e Incrprações Ltda. A empresa Base Cnstruções desenvlverá um prédi cmercial a lad d Flripa Shpping e, cm assinatura d cntrat cm Shpping, a Base Cnstruções pderá aprvar prjet d prédi cmercial junt à prefeitura cm uma expansã d Flripa Shpping cm um acréscim relevante (de pel mens 88%) d ptencial cnstrutiv d prédi cmercial. Em trca, a Base Cnstruções dará a Flripa Shpping unidades futuras d prédi cmercial cuja área crrespnde a 496,24 m² e it vagas de garagem d Empreendiment Base. Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses (R$4,22/cta) e s preçs atuais, yield anualizad seria de 8,0%, abaix da mediana d mercad (10,3%); Riscs: Desaceleraçã da ecnmia sugere cenári desafiadr para segment de Shppings. Nme Códig Flripa Shpping FLRP11 Últim Preç R$ 620 Valr de Mercad (R$ MM) 30 Valr Patrimnial (R$ MM) 60 Data Inicial 19/10/2009 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 16 Presença Pregã % 73 Administradr Nã BTG Pactual Perfrmance 4 FLRP11 Vs. IFIX N mês -1,0-0,2 N an 18,2 9,1 Em 12M 5,3 2,1 N mês¹ 0,61 71 N an¹ 7,30 113 Em 12M¹ 7,98 83 Em 12M² 8,20 86 TIR 12M (a.a.) 5,08 TIR Desde Lançament (a.a.) 1,69 43 1.400 FLRP11 IFIX 1.200 1.000 800 600 400 200 - jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 23/set/14 2,69 0,43% ut/14 24/ut/14 2,85 0,47% nv/14 21/nv/14 2,42 0,44% dez/14 19/dez/14 2,20 0,40% jan/15 23/jan/15 4,62 0,77% fev/15 20/fev/15 9,76 1,57% mar/15 24/mar/15 4,41 0,68% abr/15 23/abr/15 4,25 0,65% mai/15 22/mai/15 3,93 0,65% jun/15 23/jun/15 4,10 0,64% jul/15 24/jul/15 5,99 0,94% ag/15 24/ag/15 3,83 0,63% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
General Shpping 44 Fund cnta cm rentabilidade mínima garantida de 10% a an pr 48 meses, após a inauguraçã d Shpping Maia (abr/15); Shpping Bnsucess está em peraçã desde 2006, tem um ttal de 160 ljas, taxa de cupaçã de 97% (Mai/13) e fc predminantemente em ppulaçã de classe C; Parque Shpping Maia tem cm públic alv as classes A, B e C. O shpping está em fase de cnstruçã, a inauguraçã estava prevista para abril de 2014. N entant, após ajustes de calendári cm s ljistas, definiu-se nva data de inauguraçã para abril de 2015 (a inauguraçã crreu dia 16/abril/2015); Em junh, a renda real d fund fi de R$0,33/cta referente as perações d Shpping Bnsucess e Parque Shpping Maia. A média da renda real ds últims 6 meses divulgads é de R$0,21/cta; Segund as estimativas da CBRE, quand períd de renda mínima garantida terminar (2019) s dis ativs d fund terã capacidade de distribuir prvents de ~R$0,81/cta/mês; A publicaçã ds relatóris mensais está cm atras; Fund adquiriu parte de dis shppings (36,5% d Shpping Bnsucess e 36,5% d Parque Shpping Maia), lcalizads em Guarulhs (SP) e administrads pela General Shpping. Últim relatóri mensal divulgad: Junh As níveis atuais (R$65/cta) e dada a rentabilidade mínima garantida elevada pr um lng períd de temp (2019) trnam fund relativamente atrativ, em nssa visã. N entant, recmendams menr expsiçã pr se tratar de um fund cm ativ em fase de desenvlviment; Riscs: Vems a falta de infrmações peracinais cm um risc relevante, vist que é necessári acmpanhament ds resultads, especialmente, d Parque Shpping Maia, que fi inaugurad em abril/15 e representará mais de dis terçs d resultad prjetad após final d períd de renda mínima garantida, segund estimativas da CBRE. 90 80 70 60 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 Fnte: Ecnmatica FIGS11 IFIX Nme General Shpping Códig FIGS11 Últim Preç R$ 65 Valr de Mercad (R$ MM) 168 Valr Patrimnial (R$ MM) 251 Data Inicial 27/06/2013 Tip de imóvel 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 143 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim - Até Abr/19 (E) Scpa Olimpia Partners Perfrmance 4 FIGS11 Vs. IFIX N mês -6,3-5,4 N an -5,2-14,3 Em 12M -9,1-12,3 N mês¹ 1,19 138 N an¹ 8,98 139 Em 12M¹ 12,37 129 Em 12M² 15,40 161 TIR 12M (a.a.) -7,87 TIR Desde Lançament (a.a.) -7,62 Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,83 1,01% ut/14 31/ut/14 0,83 1,02% nv/14 28/nv/14 0,83 1,12% dez/14 30/12/201 0,83 1,11% jan/15 30/jan/15 0,83 1,11% fev/15 27/fev/15 0,83 1,11% mar/15 31/mar/15 0,83 1,13% abr/15 30/abr/15 0,83 1,13% mai/15 29/mai/15 0,83 1,13% jun/15 30/jun/15 0,83 1,15% jul/15 31/jul/15 0,83 1,19% ag/15 31/ag/15 0,83 1,15%
RB Capital General Shpping Sulacap Durante períd de cnstruçã e de maturaçã d shpping (5 ans), Fund receberá um prêmi de lcaçã que garante uma rentabilidade de, n mínim, 85% d CDI. A renda mínima garantida será devida até Outubr/2016; Em relaçã à área lcada, últim dad divulgad (dezembr/14) é que 12% da área bruta lcável esta vaga; Em dezembr/14, Shpping tinha 69% das ljas inauguradas, 14% ljas em bras/prjet e 3% em negciaçã cmercial; Em julh, fund bteve renda real de R$0,18/cta. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de O fund pssui participaçã de 44% n Parque Shpping Sulacap. O empreendiment está lcalizad na cidade d Ri de Janeir e a cnstruçã d Shpping fi finalizada em Outubr/2013. Últim relatóri mensal divulgad: Julh R$0,19/cta; Cnsiderand a atual taxa Selic (14,25%), a garantia implica um rendiment de cerca de 12,1% a an. O aument da taxa Selic é psitiv para s rendiments; Riscs: Desaceleraçã da ecnmia sugere cenári desafiadr para segment de Shppings. Nme Códig RBCapital General Shpping Sulacap RBGS11 Últim Preç R$ 48 Valr de Mercad (R$ MM) 52 Valr Patrimnial (R$ MM) 109 Data Inicial 28/12/2010 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 102 Presença Pregã % 100 Administradr Gestr Sim - Até Out/16 (E) Oliveira Trust RB Capital Perfrmance 4 RBGS11 Vs. IFIX N mês -10,0-9,2 N an -0,4-9,5 Em 12M -15,6-18,8 N mês¹ 1,83 213 N an¹ 12,39 191 Em 12M¹ 14,45 151 Em 12M² 20,20 211 TIR 12M (a.a.) -15,18 TIR Desde Lançament (a.a.) -6,88 45 100 RBGS11 IFIX 90 80 70 60 50 40 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 30/set/14 0,77 1,13% ut/14 31/ut/14 0,80 1,21% nv/14 28/nv/14 0,71 1,16% dez/14 30/dez/14 0,81 1,47% jan/15 30/jan/15 0,79 1,47% fev/15 27/fev/15 0,70 1,34% mar/15 31/mar/15 0,88 1,74% abr/15 30/abr/15 0,80 1,58% mai/15 29/mai/15 0,84 1,61% jun/15 30/jun/15 0,90 1,64% jul/15 31/jul/15 1,00 1,83% ag/15 31/ag/15 0,94 1,95% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent
Shpping Jardim Sul Fund cnta cm rentabilidade mínima garantida de 8,9% a.a. até set/2015 e de 9,1% a.a. até set/16; Em julh, a renda real d fund fi de R$0,52/cta. A média da renda real ds últims 12 meses divulgads é de R$0,57/cta (24% abaix da renda mínima garantida); Vacância atual é de 1,76% (ante 0,66% em dezembr/13); Shpping cnta cm Ljas Renner, Pã de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Ljas Americanas cm ljas âncras; Em julh/15, a receita de vendas teve alta de 9% a/a; O fund pssui participaçã de 40% n Shpping Center Jardim Sul. O empreendiment está lcalizad na cidade de Sã Paul, n bairr d Mrumbi, na Av. Givanni Grnchi, 5819. Últim relatóri mensal divulgad: Agst Cnsiderand a média da renda real ds últims dze meses (R$0,57/cta) e s preçs atuais, yield anualizad seria de 10,1%, levemente abaix da mediana d mercad (10,3%); Riscs: Desaceleraçã da ecnmia sugere cenári desafiadr para segment de Shppings. Nme Códig Shpping Jardim Sul JRDM11 Últim Preç R$ 66 Valr de Mercad (R$ MM) 146 Valr Patrimnial (R$ MM) 198 Data Inicial 11/09/2012 Tip de imóvel Shpping Vl. Méd. Diári (R$Mil) 304 Presença Pregã % 100 Administradr Sim - Até Set/16 (E) BTG Pactual Perfrmance 4 JRDM11 Vs. IFIX N mês -1,7-0,9 N an 2,2-7,0 Em 12M -3,9-7,0 N mês¹ 1,10 127 N an¹ 8,45 130 Em 12M¹ 11,46 120 Em 12M² 13,50 141 TIR 12M (a.a.) -4,07 TIR Desde Lançament (a.a.) -3,66 46 90,0 JRDM11 IFIX 85,0 80,0 75,0 70,0 65,0 60,0 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 Fnte: Ecnmatica Mês Data "ex-1" Valr Taxa set/14 05/set/14 0,73 0,93% ut/14 07/ut/14 0,74 0,95% nv/14 07/nv/14 0,74 0,97% dez/14 05/dez/14 0,74 1,04% jan/15 08/jan/15 0,74 1,05% fev/15 06/fev/15 0,74 1,05% mar/15 06/mar/15 0,74 1,07% abr/15 08/abr/15 0,74 1,10% mai/15 08/mai/15 0,74 1,11% jun/15 08/jun/15 0,74 1,09% jul/15 07/jul/15 0,74 1,05% ag/15 07/ag/15 0,74 1,13% 1) Prvent n períd/ctaçã n iníci d períd 2) Prvent n períd/ctaçã n final d períd 3) CDI acumulada ds últims 12 meses. Cnsiderand alíquta de IR de 22,5% 4) Variaçã da cta ajustad pr prvent