EXODUS Institucional -Junho/15 O contraditório poder das taxas A atividade econômica segue cambaleante. Apesar de a produção industrial ter subido levemente em maio, o índice é um dos menores desde abril/29. Perdeu apenas para o de abril/215. Isso é resultado do aperto monetário promovido pelo aumento dos juros. A Selic foi a 13,75% na última reunião e projeta-se nova alta de,25% em julho, elevando a meta para 14% ao ano. Com isso, devemos observar uma continuidade do aumento da inadimplência, especialmente do consumidor. Por outro lado, a inflação segue pressionada. Os juros altos conseguem reduzir a demanda, mas seu efeito sobre os preços administrados (energia, transporte, aluguéis, etc.) é quase nulo, e isso tem adiado a obtenção de melhores resultados para o IPCA. Outro efeito inverso é a deterioração da taxa de câmbio. Com juros maiores era de se esperar que o dólar caísse e não o Real, como vem acontecendo. Nesse caso, há uma combinação de fatores. Além de o risco país ter aumentado, a economia americana, ainda que em ritmo lento, demanda mais moeda para seguir sua recuperação. Isso causa fuga de dólares mesmo com Selic crescente. O front externo ficou agitado com o resultado do plebiscito grego recusando a ajuda financeira dos credores. Aceitar a proposta forçaria o país a implantar mais medidas de austeridade numa economia já convalescente. Como não poderia ser diferente, o mercado financeiro no mundo todo respondeu a uma possível saída da Zona do Euro por parte da Grécia. No fechamento deste, as principais bolsas do mundo estavam em queda, com exceção de China e Índia. No caso brasileiro, com indicadores econômicos fracos, ressalta-se o comportamento da taxa DI, que vem ficando cada vez mais colada à Selic. Em nossa última verificação estava em 13,64% ao ano, tornando atrativas as aplicações a ela vinculadas, diferente da poupança. A caderneta sofre especialmente por causa da inflação alta que tem causado perda de poder de compra aos poupadores. Esse cenário permanecerá até que os preços recuem para níveis mais baixos. Por Gilmar Faustino Análise Setorial Karina Dominguito Relações com Investidores
Milhões EXODUS Institucional -Junho/15 Patrimônio Atual (R$) 134.352.568 Patrimônio Sênior 11.863.588 Patrimônio Subordinada 23.433.62 15 12 Evolução do Patrimônio X Razão de Garantia 18 15 Patrimônio Mezanino 7.74.377 Patrimônio Mezanino B 1.314.984 Indicadores do Fundo (mês) Retorno da Cota Sub (Acum. 12 meses) 86,45% 9 6 3 1 9 3 Retorno do CDI 1,6% Retorno FIDC Sub vs CDI (%) 237% Razão da Garantia 132% PDD (em milhões R$) 6,898 PL TOTAL Razão de Garantia Razão de Garantia - Mínima Exigida Características do Fundo (mês) Número de Cedentes 354 Número de Sacados 4754 Número de Operações 287 Ticket Médio (R$) 146.224 Prazo Médio da Carteira (Dias) 55 Vencimento dos Ativos em até 9 dias (%) 88% Pulverização setorial (ramo industrial) 15 Saldo médio devedor por cedente (R$) 379.527 Saldo médio devedor por sacado (R$) 28.261 5 3 1 Rentabilidade Acumulada Mensal (Cota Sênior) Valor total Operado no mês (R$) 41.966.21 CDI Cota Sênior
EXODUS Institucional -Junho/15 Distribuição de Ativos 1,43% Liquidez da Carteira (de a 3 dias) 4,94% 2,31% Direitos Creditórios Liquidação em Dia 48, Tesouraria 15,1 Em Aberto NTN-B Pgto. Ted, Dep, Trf 49,34% NTN-O CDB 76,21% Recompra Liquidação em Cartório,19% 1,49%,57% Concentração por Ramo de Atividade Pulverização Setorial (Ramo Industrial) 5,5% 71,6% 22,9%,1%,9% 2,3% 3,7% 5,1% 11,6% 17,7% 1,6% 4,7% 2,9% 12, 2,5% 3,7% Alimentos Auto-Peças Cerâmica Curtume Eletrônicos/Informática Madeira e Móveis Metalurgia/Usinagem/Fundição Minerais Outros Papel e Embalagens Plásticos/Borracha Produtos Químicos Têxtil Comércio Industria Serviço
49 66 54 63 58 5 5 51 55 57 67 66 63 Milhões EXODUS Institucional -Junho/15 15 1 5 Evolução Caixa & Direitos Creditórios - Cx / PL 7 5 3 1 8.. 7.. 6.. 5.. 4.. 3.. 2.. 1.. PDD/DC & PDD/PL 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2,, Direitos Creditórios Caixa CX/PL PDD PDD/DC PDD/PL 8 Duration - prazo de recebíveis 7 6 5 4 3 2 1-15 dias 16-3 dias 31-45 dias 46-6 dias 61-75 dias 76-9 dias 91-12 dias 121-15 dias 151-18 dias
EXODUS Institucional -Junho/15 Total de Ativos Cedidos (milhões R$) Ticket Médio (mil R$) Quantidade de Operações Taxa de Cessão (%)
21% 18% 19% 13% 9% 9% 1 12% 9% 7% 8% 28% 55% 57% 51% 44% 39% 42% 5 45% 62% 18% 33% 32% 47% 51% 48% 46% 54% 21% 19% 19% 13% 14% 16% 17% 16% 24% 53% 53% 47% 39% 33% 36% 42% 35% 63% 62% 18% 33% 32% 47% 51% 48% 46% 54% EXODUS Institucional -Junho/15 1 Concentração por Cedente 8 1 maiores cedentes Carteira Remanescente Caixa 1 Concentração por Sacado 8 1 maiores sacados Carteira Remanescente Caixa A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. O FIDC Exodus Institucional não conta com garantia do gestor da carteira, do administrador, de qualquer mecanismo seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. Desta forma, mesmo com consistência e critérios de medição e gerenciamento de riscos apresentada pela gestora, não há garantia completa da possibilidade de perdas para o fundo de investimento e para o investidor. Estas informações estão em consonância com o regulamento do FIDC Exodus Institucional e, portanto é recomendada a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos.