CRÉDITO E JUROS SETEMBRO DE 2 O Brasil mantém a característica de ser um dos países em desenvolvimento de maior taxa básica de juros e spreads bancários. É também um país de baixa relação entre o crédito concedido pelo sistema financeiro e o PIB, o que restringe o crescimento econômico. Em setembro último, a relação crédito/pib era de 27,% do PIB. O crédito industrial correspondia a apenas 8,8% do PIB. Taxa de Juros e Volume de Crédito: Brasil e Demais Países O Brasil permanece como um dos países em desenvolvimento de maior taxa básica de juros. Dentre os países selecionados, apenas na Rússia, as autoridades monetárias fixam a taxa de juros num patamar superior ao adotado no Brasil. Em relação aos spreads bancários praticados, o sistema bancário brasileiro se destaca como o que concede empréstimos a taxas mais elevadas. É também um país de baixa relação entre o crédito concedido pelo sistema financeiro e o PIB. No terceiro trimestre de 2, após meses de estagnação, o estoque das operações de crédito registrou pequena elevação, atingindo 27,% do PIB. Todavia, isso foi reflexo da intensa depreciação do real, que se traduziu em reajuste dos saldos das operações indexadas ao dólar (como ACC). O baixo volume de crédito resulta não só do baixo dinamismo da economia brasileira como das taxas de juros elevadíssimas que inviabilizam o maior endividamento, seja do setor empresarial, seja das pessoas físicas, e por conseqüência inibem os investimentos produtivos e o consumo. 6 Brasil e Países em Desenvolvimento Selecionados Taxa Básica de Juros de Curto Prazo (% a.a. no Final do Período) 6 4 4 1999T1 1999T2 1999T3 1999T4 T1 T2 T3 T4 1T1 1T2 1T3 1T4 2T1 2T2 Brasil Africa do Sul China Indonésia Rússia Tailândia Fonte: Fundo Monetário Internacional, International Finance Statistics. Elaboração própria. Crédito e Juros Setembro de 2 1
6 Brasil e Países em Desenvolvimento Selecionados Spread nas Operações de Crédito Domésticas (% a.a. no Final do Período) 4 4 1999T1 1999T2 1999T3 1999T4 T1 T2 T3 T4 1T1 1T2 1T3 1T4 2T1 2T2 Brasil Coréia do Sul Malásia México Rússia Tailândia Fonte: Fundo Monetário Internacional, International Finance Statistics. Elaboração própria. Operações de Crédito do Sistema Financeiro em % do PIB Jun/ Jul/ Ago/ Set/ Out/ Nov/ Dez/ Jan/1 Fev/1 Mar/1 Abr/1 Mai/1 Jun/1 Jul/1 Ago/1 Set/1 Out/1 Nov/1 Dez/1 Jan/2 Fev/2 Mar/2 Abr/2 Mai/2 Jun/2 Jul/2 Ago/2 Set/2 Recursos Direcionados Recursos Livres Total 29//2. Elaboração Própria. Crédito e Juros Setembro de 2 2
Países Selecionados Crédito ao Setor Privado, em % do PIB Países 1999 1 Argentina 24,1 23,2,2 Brasil 28,4 29,1 29,1 Coréia do Sul 82,2 89,8 97,8 Chile 61,4 62,8 6, China 121,8 124,6... Cingapura 7,2 99, 1,6 Hungria 26, 32,3 33,8 Índia 26,2 29,... Indonésia,3 21,1, Malásia 8,4 2,8 8,8 México 14, 11, 9,7 Peru 28,2, 24, Polônia 22,4 24,, República Checa 3,9 49,1 41,9 Tailândia 8,3 8,9 74, Fonte: Fundo Monetário Internacional, International Financial Statistics. Elaboração própria. A Evolução das Operações de Crédito ao Setor Privado Algumas outras características do crédito no Brasil podem ser assim resumidas: O volume de empréstimo continua relativamente estagnado, com o aumento dos estoques associado basicamente à forte depreciação cambial. As taxas de juros médias cobradas tanto das pessoas físicas como jurídicas continuam elevadas, assim como os spreads bancários. 1 O prazo médio das operações de crédito manteve a tendência de retração iniciada em 1. No caso das operações com pessoas físicas, o prazo médio situou-se em 312 dias em setembro, enquanto para pessoas jurídicas ficou em 18 dias. O fato positivo é que a taxa de inadimplência vem caindo entre pessoas físicas e jurídicas, o que pode contribuir para uma futura reativação do crédito na economia. Os gráficos a seguir ilustram as observações acima. 1 O recuo das taxas em relação ao mês de agosto, foi resultado da alteração na metodologia de cálculo empregada pelo Banco Central. A partir de setembro, as taxas médias de juros incluíram no cálculo, além dos percentuais cobrados nas operações prefixadas e pós-fixadas, as operações com taxas flutuantes vinculadas ao Certificado de Depósito Interbancário. Estas últimas, que são mais baratas, não estão disponíveis, todavia, para a maioria das pessoas jurídicas, já que exigem relacionamento prolongado com a instituição bancária e fornecimento de garantias reais. Crédito e Juros Setembro de 2 3
24 Empréstimos do Sistema Financeiro ao Setor Privado - Setembro de 2 - Variação % 21 21,1 18 12 11,,3 17,3 12,7 12,7 13, 12,4 11,3,4 11,3 14,3 12,9 9 6 6,2,1,4,6 7, 8, 6,7 6,3 6,1 3 1,3 1,2,4 2,8,4,4 Indústria Habitação Rural Comércio Pessoas Físicas Outros Serviços Total No Mês No Trimestre No Ano Em 12 Meses 29//2. Elaboração Própria. 6 Evolução dos Spreads em % 4 4 Jun/ Jul/ Ago/ Set/ Out/ Nov/ Dez/ Jan/1 Fev/1 Mar/1 Abr/1 Mai/1 Jun/1 Jul/1 Ago/1 Set/1 Out/1 Nov/1 Dez/1 Jan/2 Fev/2 Mar/2 Abr/2 Mai/2 Jun/2 Jul/2 Ago/2 Set/2 Pessoa Jurídica Pessoa Física 29//2. Elaboração Própria. Crédito e Juros Setembro de 2 4
Taxas de Juros e Spread das Operações de Crédito com Recursos Livres Pessoas Jurídicas (% a.a.) Jan/1 Fev/1 Mar/1 Abr/1 Mai/1 Jun/1 Jul/1 Ago/1 Set/1 Out/1 Nov/1 Dez/1 Jan/2 Fev/2 Mar/2 Abr/2 Mai/2 Jun/2 Jul/2 Ago/2 Set/2 Taxa de Aplicação Taxa de Captação Spread 29//2. Elaboração Própria. 4 Empréstimos Concedidos por Tipo de Tomador Prazo Médio em Dias Corridos 4 Jun/ Jul/ Ago/ Set/ Out/ Nov/ Dez/ Jan/1 Fev/1 Mar/1 Abr/1 Mai/1 Jun/1 Jul/1 Ago/1 Set/1 Out/1 Nov/1 Dez/1 Jan/2 Fev/2 Mar/2 Abr/2 Mai/2 Jun/2 Jul/2 Ago/2 Set/2 Pessoa Jurídica Pessoa Física Total 29//2. Elaboração Própria. Crédito e Juros Setembro de 2
18 Grau de Inadimplência no Sistema Financeiro Brasileiro por Categoria de Tomador em % 16 14 12 8 6 4 2 Jun/ Jul/ Ago/ Set/ Out/ Nov/ Dez/ Jan/1 Fev/1 Mar/1 Abr/1 Mai/1 Jun/1 Jul/1 Ago/1 Set/1 Out/1 Nov/1 Dez/1 Jan/2 Fev/2 Mar/2 Abr/2 Mai/2 Jun/2 Jul/2 Ago/2 Set/2 Pessoa Jurídica Pessoa Física Total 29//2. Elaboração Própria. O Crédito à Indústria O volume de crédito concedido ao setor industrial somou US$ 6 bilhões em setembro, com um crescimento de 11,6% com relação a agosto em virtude da expansão dos empréstimos realizados pelas instituições públicas, em particular o BNDES. O crédito à indústria representa somente 8,8% do PIB e há um ano encontra-se virtualmente estagnado. Em termos do risco de crédito, vem sendo registrada uma melhora na qualidade dos créditos concedidos à indústria. Observa-se que em setembro do corrente ano, mais de 6% possuíam classificação AA e A, as mais elevadas. Crédito e Juros Setembro de 2 6
1. Empréstimos ao Setor Industrial pelo Sistema Financeiro Privado e Público R$ Milhões - Saldos em Final de Periodo. 9. 8. 7. 6.. 4... Mar/ Abr/ Mai/ Jun/ Jul/ Ago/ Set/ Out/ Nov/ Dez/ Jan/1 Fev/1 Mar/1 Abr/1 Mai/1 Jun/1 Jul/1 Ago/1 Set/1 Out/1 Nov/1 Dez/1 Jan/2 Fev/2 Mar/2 Abr/2 Mai/2 Jun/2 Sistema Financeiro Privado Sistema Financeiro Público Total Sistema Financeiro 29//2. Elaboração Própria. Operações de Crédito do Sistema Financeiro em % do PIB jun/ jul/ ago/ set/ out/ nov/ dez/ jan/1 fev/1 mar/1 abr/1 mai/1 jun/1 jul/1 ago/1 set/1 out/1 nov/1 dez/1 jan/2 fev/2 mar/2 abr/2 mai/2 jun/2 jul/2 ago/2 set/2 Total Indústria 29//2. Elaboração Própria. Crédito e Juros Setembro de 2 7
4 42 39 36 33 27 24 21 18 12 9 6 3 8,2 16, Empréstimos Concedidos ao Setor Industrial por Tipo de Instituição Financeira - Setembro 2 - Variação % 11, 6,7 22,1 12,7 No Mês No Trimestre No Ano Em 12 Meses Sistema Financeiro Privado Sistema Financeiro Público Total Sistema Financeiro,6 39,1 21,1 1,4 41,9,3 29//2. Elaboração Própria. 44 Operações de Crédito do Sistema Financeiro ao Setor Industrial Nível de Risco em Setembro 2 - Participação % 4 39, 36 32 28 24 22,3,2 16 12 8 4 9, 4,6 2,3 1,1,8,2 AA A B C D E F G H 29//2. Elaboração Própria. Crédito e Juros Setembro de 2 8