Nota de Crédito PJ-PF

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1 Nota de Crédito PJ-PF Abril 2015 Fonte: BACEN Base: Fevereiro de 2015

2 Sumário Executivo A nota de crédito com dados das operações de crédito relativos ao mês de fevereiro apresenta maior abertura, tanto para PJ, como para PF. A expectativa da Assessoria Econômica da ABBC é que o crédito total do SFN feche o ano com crescimento de 10,6%, ou que haja estabilização das condições atuais. Diante das inúmeras incertezas que permeiam o cenário econômico, trata-se de um panorama fundamentalmente otimista. A inadimplência é uma variável a ser monitorada de forma mais atenta. A carteira de crédito PJ avançou 9,6% e a estimativa é que cresça 9,0% em Entre as linhas com recursos livres, a modalidade capital de giro (24,4% do Crédito PJ) exibe comportamento sofrível, com ritmo de crescimento de 2,3% Ainda em fevereiro, a carteira de empréstimos à PF cresceu 12,7% em 12 meses. Também em desaceleração, o maior freio no segmento PF advém da perda de dinamismo das operações de crédito imobiliário, que mostram forte trajetória de arrefecimento. Vale sublinhar a relativa estabilização do ritmo de expansão das operações com RL. A projeção é que o saldo da carteira PF avance 12,5% em Também merece destaque a evolução futura das operações de maior risco (cartão de crédito rotativo e cheque especial).

3 Índice Crédito: Estabilização das condições atuais?...01 Nota PJ: Queda nas concessões...02 Elevação da taxa média de juros Menor prazo nas concessões com recursos livres...03 Aumento do Spread...04 Monitoramento dos atrasos e da inadimplência...05 Principais linhas...06 BNDES - Alta na taxa de juros do financ. Investimento...07 Crédito Rural - Desaceleração e alta da inadimplência...08 Capital de Giro - Saldo em queda e juros em alta...09 ACC - Recuperação em dólares...10 Nota PF: Desaceleração e queda nas concessões...11 Juros médios em ascensão...12 Estabilidade nos prazos...12 Monitoramento dos atrasos e inadimplência...13 Aumento do Spread Bruto...14 Principais Linhas Consignado - Queda nas concessões Veículos - Queda na inadimplência e alta do juros.....,17 Cartão de crédito - Alerta para inadimplência Cheque Especial - Mais concessões em Crédito Imobiliário - Forte desaceleração...20 Endividamento mantém estabilidade...21 Dados de Crédito PJ Dados de Crédito PF

4 fev/11 fev/11 Crédito - Estabilização das condições atuais? Crescimento do Crédito PJ Crescimento do Crédito PF 27% 34% 23% 29% 19% 24% 23,4% 15% 11% 7% 3% 14,2% 9,6% 5,1% 19% 14% 9% 4% 12,7% 5,2% Total RD RL Total RD RL Em fevereiro, com participação em relação ao PIB de 58,6%, o crédito total do SFN cresceu 11,0% em termos anualizados, o que correspondeu à redução de 0,3 p.p em relação ao ritmo observado em dezembro de O arrefecimento no mercado de crédito pode ser constatado nas modalidades Pessoa Jurídica (PJ) e Pessoa Física (PF), que representam respectivamente 52,8% e 47,2% do estoque total do crédito. A expectativa da Assessoria Econômica da ABBC é que o crédito total do SFN feche o ano com crescimento de 10,6%, ou que haja a estabilização das condições atuais. Diante das inúmeras incertezas que permeiam o cenário econômico, trata-se de um cenário fundamentalmente otimista. A carteira de crédito PJ avançou 9,6% a.a, o mesmo compasso verificado em. A despeito da tendência cadente em fevereiro, a carteira apresentou ligeira recuperação no crescimento anualizado, com aumento de 0,3 p.p. em relação ao mês anterior. As operações com recursos direcionados (RD) expandiram 14,2%, frente a 15,7% em. Com movimento contrário, as com recursos livres (RL) 49,0% do crédito PJ foram intensificadas, saindo de 3,9% em para 5,1%. A estimativa é que o total de crédito concedido para PJ cresça 9,0% em Ainda em fevereiro, a carteira de empréstimos à PF cresceu 12,7% em 12 meses. Também em desaceleração, o maior freio no segmento PF advém da perda de dinamismo das operações com RD 45,1% do crédito PF. Vale, contudo, sublinhar a relativa estabilização do ritmo de expansão das operações com RL. A projeção é que o saldo da carteira PF avance 12,5% em Nota de Crédito Página 01

5 abr/13 dez/13 jan/14 mar/14 mar/14 jan/15 PJ - Concessões por dia útil R$ Bilhões 9,0 PJ - Concessões R$ Bilhões 200 8,0 7, , , Concessões Totais Média dos últimos 12 meses PJ - Concessões acumuladas em 12 meses PJ - Queda nas concessões 50% 40% As concessões totais para PJ por dia útil em fevereiro foram 6,6% menores em relação às verificadas no mesmo período em 2014, fechando em R$ 6,6 bilhões. 30% 20% Pelo segundo mês consecutivo, as concessões totais ficaram abaixo da média dos 12 meses anteriores, R$ 119 bilhões contra R$ 148 bilhões. 10% 0% -10% -2,4% -7,2% A variação das concessões acumuladas em 12 meses para RL e RD aponta movimento de retração. Nesse critério, a variação dos RD indica queda mais abrupta, fechando fevereiro com redução de 7,2%, contra 2,4% dos RL. RL RD Nota de Crédito Página 02

6 PJ - Elevação da taxa média de juros PJ - Taxa de Juros A taxa média de juros para o crédito PJ continua a se elevar, fechando fevereiro em 18,1%. Após relativa estabilidade em 2014, o movimento acentuou-se a partir de dezembro, com elevação 1,6 p.p.. Os juros das operações com RL tiveram aumento na margem de 0,9 p.p., alcançando 26,1%. Nessa modalidade, o processo de aumento vem sendo verificado de forma mais consistente desde o ano passado. Como esperado, a trajetória de elevação de juros para os empréstimos com RD é mais suavizada, com a taxa fechando em 8,7% em fevereiro ante 8,5% em janeiro e 7,6% em fevereiro de % 25% 20% 15% 10% 5% 26,1% 18,1% 8,7% Taxa de Juros RD RL PJ - Menor prazo nas concessões com recursos livres PJ - Prazo médio (meses) O prazo médio da carteira de crédito PJ fechou o mês de fevereiro com estabilidade em 36 meses. O prazo dos financiamentos com RL não apresentou alteração, fechando em 17 meses, enquanto que para RD houve aumento de um mês, totalizando 53 meses. Já as concessões PJ apresentaram aumento de dois meses em relação ao mês anterior, somando 63 meses. Nas operações com RL reduziu-se em cinco meses ante janeiro, fechando em 24 meses. Já para RD, o prazo dilatou em oito meses ante o mês anterior, totalizando 96 meses Concessões Carteira Nota de Crédito Página 03

7 dez/12 abr/13 dez/13 dez/12 abr/13 dez/13 dez/12 abr/13 dez/13 PJ - Taxa de Captação 14% PJ - Spread 14% 14,0% 12% 12,1% 12% 10% 8% 6% 4% 8,9% 5,2% 10% 8% 6% 4% 2% 9,2% 3,5% Total RL RD Total RL RD PJ - Taxa de Aplicação 26% 21% 16% 11% 6% Total RL RD 26,1% 18,1% 8,7% PJ - Aumento do Spread Em fevereiro, a taxa média de captação ficou em 8,9% superando em 0,6 p.p. a do mesmo período de A das operações com RL vem se elevando de forma mais pronunciada desde julho de 2014, ficando em 12,1%. Já a taxa de captação para RD ficou estável na margem em 5,2%. A taxa média de aplicação teve alta de 0,7 p.p. em relação ao mês anterior e de 1,5 p.p. em relação a fevereiro passado, fechando o mês em 18,1%. A dos RD teve aumento de 0,2 p.p. na margem e de 1,1 p.p. em relação a fevereiro de 2014, enquanto que a com RL apresentou elevação de 0,9 p.p. e 2,2 p.p. na mesma base comparativa. A alta de 0,7 p.p. da taxa de aplicação superou o aumento da taxa média de captação em 0,3 p.p.. Com isso, o spread médio das operações de crédito fechou o mês de fevereiro com alta de 0,4 p.p. na margem e de 0,9 p.p. na comparação anual, somando 9,2%. Nota de Crédito Página 04

8 PJ - Atrasos PJ - Inadimplência MM6M 3,0% 4,0% 2,5% 2,7% 3,0% 3,5% 2,0% 1,5% 1,8% 2,0% 2,0% 1,0% 0,5% 1,0% 1,0% 0,0% 0,5% Total RL RD Total RL RD PJ - Monitoramento dos atrasos e da inadimplência Na série original, os atrasos no crédito PJ em fevereiro apresentaram queda de 0,1 p.p., fechando em 2,0%. Nas operações com RL, verificou-se elevação na margem de 0,4 p.p., fechando em 3,3%. Para RD, os atrasos reduziram-se em 0,6 p.p, encerrando o mês em 0,7%. Considerada a média móvel de 6 meses, a série histórica indica relativa estabilidade. Contudo, vale o monitoramento do comportamento dos atrasos e suas eventuais implicações na evolução da taxa de inadimplência. Em termos históricos, a taxa de inadimplência mantem-se em patamar baixo, fechando o mês de fevereiro em 2,0%. Essa estabilidade foi verificada tanto nas operações com RL como nas com RD, que mantiveram-se em 3,5% e 0,5%, respectivamente. Por fim, vale destacar que na última versão do relatório de estabilidade financeira, o BC sublinhou que, mesmo com cenário repleto de incertezas, não espera variações abruptas na inadimplência. Nota de Crédito Página 05

9 fev/11 fev/11 PJ - Principais linhas Recursos Direcionados Recursos Livres 42% 35% 70% 55% 28% 40% 21% 14% 7% 0% 14,6% 1,3% 25% 10% -5% -20% 25,8% 15,6% 2,3% BNDES Crédito rural Capital de giro ACC Financiamento exportações Dentre as principais linhas de crédito com RD, o crédito rural continua a exibir trajetória de redução da velocidade de expansão, iniciada em maio de A série fechou fevereiro em 1,3%, o menor patamar desde o inicio da série em janeiro de Já o crédito BNDES apresentou ligeira recuperação, com crescimento anual de 14,6%, sendo 0,8 p.p. acima do mês anterior. Vale aqui relativizar esse comportamento pelo efeito da desvalorização cambial nessa carteira. Segundo o BC, se não fosse a desvalorização cambial de fevereiro, a carteira do BNDES, 73,5% dos RD PJ, teria se reduzido na margem em 0,3%, ao invés de ter se elevado em 0,8%. Em fevereiro, nas linhas com RL, o ritmo de expansão das modalidades capital de giro (49,8% dos RL PJ e 24,4% do Crédito PJ) e financiamento a exportações mostrou-se estável, respectivamente em 2,3% e 15,6%. Já a série do ACC indicou crescimento anualizado em reais de 25,8%, apresentando queda de 6,0 p.p. a despeito da desvalorização cambial de 8,1% em fevereiro. Nota de Crédito Página 06

10 abr/12 jun/12 out/12 dez/12 abr/13 dez/13 BNDES - Crescimento em 12 meses Inadimplência 55% 3,0% 45% 35% 25% 15% 5% 29,0% 15,7% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 1,3% 1,0% -5% -15% -25% -15,1% 0,5% 0,0% 0,4% Capital de giro Financ. Investimento Financ. Agroindustrial Capital de giro Financ. Investimento Financ. Agroindustrial Taxas de Juros 14,5% BNDES - Alta na taxa de juros do financ. investimento 13,0% 11,5% 10,0% 8,5% 7,0% 5,5% 4,0% 8,6% 8,1% 6,4% Em fevereiro, a carteira de crédito BNDES voltou a acelerar, com crescimento de 0,8% na margem e de 14,6% em 12 meses. Porém, o ritmo é 1,5 p.p. inferior a fevereiro de Segundo o BC, se não fosse a desvalorização cambial em fevereiro, a carteira teria se reduzido em 0,3%. Na abertura do segmento, o crédito para capital de giro intensificou queda para 15,1% anuais. Por outro lado, o financiamento ao investimento apresentou alta de 15,7% e o agroindustrial teve a maior alta, de 2,1 p.p. para 29,0%. As taxas de inadimplência das operações de capital de giro e financiamento agroindustrial apresentaram tendência crescente a partir de Capital de giro Financ. Investimento Financ. Agroindustrial A taxa média de juros para o crédito BNDES teve alta de 0,4 p.p. na margem, totalizando 8,6%. O maior responsável pela elevação foi o financiamento ao investimento 94,9% da modalidade com alta de 0,4 p.p. no mês. Nota de Crédito Página 07

11 fev/11 jun/11 out/11 jun/12 out/12 jan/14 mar/14 fev/11 jun/11 out/11 jun/12 out/12 Crédito Rural Concessões por dia útil Inadimplência R$ Milhões ,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,7% Taxa de Juros Crédito Rural - Desaceleração e alta da inadimplência 15% 12% A carteira de crédito rural manteve a trajetória de redução da velocidade de expansão, iniciada a partir de maio de 2014, com movimento de 1,3%, ou o menor patamar desde o inicio da série em janeiro de % 6% 3% 0% 8,4% Considerando-se a variação mensal, o estoque de crédito rural apresentou queda de 2,4% na margem, totalizando R$ 71,9 bilhões. Em termos de concessões por dia útil pode-se verificar também que janeiro e fevereiro apontaram um volume inferior às concessões do mesmo período em Fechando em 0,7%, a taxa de inadimplência para o crédito rural ficou no mesmo patamar do mês anterior e 0,1 p.p. acima do mesmo período do ano anterior. Por outro lado, a taxa média de juros para a modalidade apresentou queda de 0,1 p.p. na margem, mas 1,2 p.p. acima do mesmo período de Nota de Crédito Página 08

12 abr/12 jun/12 out/12 dez/12 abr/13 dez/13 abr/12 jun/12 out/12 dez/12 abr/13 dez/13 abr/12 jun/12 out/12 dez/12 abr/13 dez/13 Capital de Giro Crescimento em 12 meses Inadimplência 50% 8% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 4,8% 0,5% -9,1% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 6,6% 3,8% 2,5% Prazo menor 365 dias Prazo maior 365 dias Teto rotativo Prazo menor 365 dias Prazo maior 365 dias Teto rotativo Capital de Giro - Saldo em queda e juros em alta A carteira de crédito para capital de giro apresentou queda de 0,4% em relação a janeiro, fechando com saldo de R$ 389,9 bilhões. O maior declínio foi verificado nas operações com prazo acima de 365 dias (-0,4%). Na comparação anual, o destaque fica para a retomada dos empréstimos com teto rotativo, que passaram para uma variação positiva de 0,5% ante -1,4% em janeiro. Na margem, a inadimplência permaneceu estável em 3,9%, porém 0,3 p.p. acima do mesmo período de Todos os segmentos da modalidade apresentaram estabilidade em relação ao mês anterior. Contudo, vale sublinhar o crescimento contínuo da inadimplência do teto rotativo, que é a modalidade mais cara e representa 9,2% do total. Taxas de Juros 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 35,9% 22,4% 21,8% A taxa média de juros praticada apresentou alta de 0,7 p.p. na margem e de 1,5 p.p. em relação a fevereiro passado. Nos subitens, as operações com prazo maior de 365 dias e teto rotativo tiveram alta de 1,7 p.p. e 2,4 p.p. em relação ao mesmo período de 2014, respectivamente. Prazo menor 365 dias Prazo maior 365 dias Teto rotativo Nota de Crédito Página 09

13 fev/11 jan/15 dez/12 abr/13 dez/13 ACC - Operações contratadas US$ Bilhões Saldo Volume em reais dividido pelo dólar comercial venda - fim de período US$ Bilhões 4,5 24 4,0 23 3,5 22 3,0 21 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2, ,2 Taxa de Juros ACC ACC - Recuperação em dólares 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 2,8 Com o volume de US$ milhões, as operações contratadas em fevereiro apontaram queda de 40,1% em dólar em relação ao mês anterior. Ainda adotando a moeda americana como referência, o saldo de ACC caiu em 7,7% na margem e 2,0% em 12 meses. A taxa média de juros para a modalidade apresentou alta de 0,7 p.p. na margem, fechando o mês em 2,8%. Vale também ressaltar que a inadimplência para ACC ficou estável na margem em 1,1% em fevereiro, 0,3 p.p. acima do mesmo período de Os atrasos de 15 a 90 dias na modalidade fecharam no mesmo nível da inadimplência, 1,1%, porém com alta na margem de 0,2 p.p. e de 0,3 p.p. em 12 meses. 1,5 Nota de Crédito Página 10

14 abr/13 dez/13 jan/14 mar/14 mar/14 jan/15 PF - Concessões por dia útil R$ Bilhões 8,5 PF - Concessões R$ Bilhões 200 8,0 7,5 7,0 6,5 6, Concessões Totais Média dos últimos 12 meses Concessões acumuladas em 12 meses 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 11,7% 8,5% PF - Desaceleração e queda nas concessões Tanto em fevereiro como em janeiro, as concessões por dia útil foram inferiores às realizadas no mesmo período em Assim, a melhora na margem apenas reflete um padrão sazonal. O volume total de concessões em fevereiro para a carteira PF foi de R$ 153,0 bilhões, o que representa R$ 13,0 bilhões abaixo da média dos últimos doze meses. A variação das concessões acumuladas em doze meses continua se reduzindo. Os RD, após ligeira recuperação em janeiro, voltaram a diminuir o ritmo de expansão de 13,3% para 11,7% em fevereiro. A desaceleração foi mais pronunciada nos RL, que fecharam o mês com crescimento de 8,5% ante 10,3% em janeiro. RL RD Nota de Crédito Página 11

15 PF - Juros médios em ascensão O taxa média de juros para PF ficou em 32,8% em fevereiro contra 32,0% de janeiro, confirmando a tendência de aumento que vem sendo observada desde o início do ano. Com aumento de 2,3% p.p. em relação ao mês anterior passando de 52,0% para 54,3% as operações com RL foram responsáveis pelo aumento da taxa média. As com RD tiveram redução de 0,6% frente a janeiro caindo de 8,2% para 7,6% em fevereiro. Esta tendência na taxa média de juros para recursos livres vem confirmando o comportamento do mercado com o aumento da meta Selic e também reflete a instabilidade em relação ao cenário econômico e preocupações com um eventual aumento da taxa de inadimplência durante o ano de PF - Taxas de Juros 55% 45% 35% 25% 15% 54,3% 32,8% 5% 7,6% Taxas de Juros RD RL PF - Estabilidade nos prazos PF - Prazo médio (meses) O prazo médio da carteira a vencer de crédito PF passou de uma média de 58 para 59 meses em fevereiro contra janeiro. As operações com RL mantiveram o prazo em 19 meses, uma constante observada desde outubro de Já a carteira dos RD teve ligeira alta, passando de 97 meses em janeiro para 98 em fevereiro. Enquanto isso, o prazo médio das concessões na carteira PF manteve-se estável na margem em 160 meses. Nesse quesito, o prazo das operações com RL ficou em 51 meses, mesmo valor apresentado em janeiro. Já o prazo para RD passou de 262 para 261 meses, mantendo a estabilidade Concessões Carteira Nota de Crédito Página 12

16 PF - Atrasos MM6M PF - Inadimplência 8% 8% 7% 6% 5% 5,1% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 5,4% 3,8% 1,9% 4% 1% Total RL RD Total RL RD PF - Monitoramento dos atrasos e inadimplência Em fevereiro, a taxa de inadimplência no crédito PF apresentou ligeiro aumento. Nos empréstimos com RL subiu 0,1 p.p. na margem, alcançando 5,4%. Para os com RD, a elevação em fevereiro foi de 0,2 p.p. para 1,9%. Com o aumento da taxa de desemprego e a queda de renda nas famílias, tal movimento necessita ser monitorado, ainda que a taxa de inadimplência permaneça em seu piso histórico. A trajetória da média móvel de seis meses dos últimos meses apresenta convergência dos atrasos para em torno dos 5% (um total de 5,1% em fevereiro). Com isso, ainda não é possível antecipar alguma tendência de elevação na taxa de inadimplência. Nota de Crédito Página 13

17 dez/12 abr/13 dez/13 dez/12 abr/13 dez/13 dez/12 abr/13 dez/13 PF - Taxa de Captação PF - Spread 10,0% 9,5% 9,0% 8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 9,2% 24% 23% 22% 21% 20% 19% 18% 23,6% PF - Taxa de aplicação 34% 33% 32% 31% 30% 29% 28% 32,8% PF - Aumento do Spread Bruto Pode-se verificar nos gráficos que a partir de dezembro de 2014 há uma aceleração no aumento da taxa de aplicação, que fechou o mês de fevereiro em 32,8% contra os 32,0% observados em janeiro. Em 12 meses, a elevação foi de 1,8 p.p.. Como em fevereiro, a taxa média de captação permaneceu em 9,2%, porém em 12 meses constata-se queda de 0,2 p.p. Como contrapartida desses movimentos, a elevação do spread bruto médio apresentou também nova alta, ficando em 23,6%, um aumento de 0,8% no mês. 27% Nota de Crédito Página 14

18 fev/11 fev/11 PF - Principais linhas Recursos Direcionados 55% Recursos Livres 50% 45% 40% 35% 25% 15% 5% 26,7% 20,3% 14,9% 30% 20% 10% 0% -10% 12,9% -5,2% Financiamento imobiliário Crédito rural BNDES Cartão de crédito Crédito Consignado Aquisição de Veículos As principais operações para PF com RD apresentam desaceleração em termos anualizados. Apenas o crédito BNDES 7,0% da carteira PF RD mostrou alta de 0,5 p.p., fechando em 14,9%. A modalidade financiamento imobiliário 69,1% da carteira PF RD vem perdendo dinamismo, expandindo 26,7%. O crédito rural acompanha esse compasso, reduzindo a taxa de crescimento para 20,3%. Já as operações com RL desaceleraram 0,1 p.p. em fevereiro, totalizando um crescimento de 5,2%. Considerando as principais modalidades do segmento, o cartão de crédito apresentou diminuição de 0,4 p.p. no ritmo de expansão para 11,2%. O mesmo aconteceu para aquisição de veículos que acumula queda de 5,2%. A modalidade cheque especial manteve-se estável em 6,2%. Finalmente, as operações com crédito consignado desaceleraram o crescimento em 0,5 p.p. no mês, totalizando 12,9%. Nota de Crédito Página 15

19 jan/14 mar/14 jan/11 mar/11 jul/11 set/11 jan/12 mar/12 jul/12 set/12 jan/13 mar/13 jul/13 set/13 jan/14 mar/14 fev/11 fev/11 Crédito Consignado Crescimento em 12 meses 40% 35% 40% 30% 35% 25% 30% 20% 25% Inadimplência 6% 5% 4% 5,6% 15% 20% 10% 15% 5% 10% 5% 15,1% 12,5% 6,8% 3% 2% 1% 2,3% 1,8% Beneficiários INSS do INSS Trabalhadores Setor Privadosetor privado Servidor Servidores Públicopúblicos INSS Setor Privado Servidor Público Concessão por dia útil R$ Milhões Consignado - Queda nas concessões No mês de fevereiro, o crescimento anualizado do saldo da carteira de crédito consignado das operações com o INSS foi de 15,1%, enquanto o das operações com os servidores públicos foi de 12,5%. Ambas as modalidades apresentaram desaceleração. E ligeira evolução positiva pode ser observada nos empréstimos em consignação com o setor privado Na avaliação das concessões por dia útil pode-se verificar que realmente houve forte retração em fevereiro, em relação ao mesmo mês em O destaque na inadimplência fica por conta da brusca variação ocorrida no setor privado, que atingiu 5,6% de inadimplência em fevereiro deste ano Nota de Crédito Página 16

20 fev/11 fev/11 fev/11 Aquisição de Veículos Crescimento em 12 meses Taxa de juros 50% 30% 40% 28% 30% 20% 10% 0% -10% -5,2% 26% 24% 22% 20% 18% 24,8% Veículos - Queda na inadimplência e alta do juros Inadimplência 8% A variação do saldo da carteira de crédito para aquisição de veículos (excluídas as operações de leasing) continua negativa, fechando fevereiro com queda de 5,2% Desta forma, essa modalidade de financiamento continua consistentemente perdendo participação no total dos empréstimos da carteira PF. 7% 6% A despeito dessa evolução, a taxa de juros para esta modalidade permanece em alta, passando de 23,8% em janeiro para 24,8% em fevereiro. O maior nível em dois anos. Já a inadimplência permanece estável, repetindo em fevereiro o valor apurado em janeiro de 3,9%, a maior seletividade dos bancos em conceder créditos com garantias mais robustas. 5% 4% 3% 3,9% Nota de Crédito Página 17

21 jan/14 mar/14 jan/11 mar/11 jul/11 set/11 jan/12 mar/12 jul/12 set/12 jan/13 mar/13 jul/13 set/13 jan/14 mar/14 fev/11 fev/11 Cartão de Crédito Crescimento em 12 meses 40% 35% 35% 30% 30% 25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 10% 5% 0% 5% -5% 13,4% 10,8% 9,6% Inadimplência 10% 9% 8% 7% 6% 5% 7,0% Rotativo Parcelado À vista Beneficiários do INSS Trabalhadores setor privado Servidores públicos Concessão por dia útil R$ Bilhões 5,0 4,8 4,5 4,3 4,0 3,8 3,5 3,3 3,0 Cartão de crédito - Alerta para inadimplência Em fevereiro, a carteira de cartão de crédito apresentou queda na margem de 3,2%, fechando com saldo de R$ 155,4 bilhões, o que representa crescimento anual de 11,2% ante 14,4% verificado em fevereiro de Apesar da desaceleração nos últimos anos, o crédito parcelado apresentou na margem estabilidade em 9,6% O crédito à vista apresentou desaceleração de 0,7 p.p. indo para 10,8%. Ambos os movimentos provavelmente refletem o desaquecimento da atividade comercial. Já as operações na modalidade rotativa apresentaram aceleração de 0,5 p.p., totalizando 13,4%, o que sinaliza um alerta para o mercado de crédito PF Outros sinais negativos também podem ser verificados na análise das concessões por dia útil e no comportamento da taxa de juros média. O ano de 2015 vem apresentando um volume de concessões superior ao verificado em 2014 e uma elevação de juros de 10,3 p.p em relação a dezembro de 2014, fechando em 78,7% em fevereiro. Contudo, até o momento, a inadimplência não apresenta sinais negativos. Nota de Crédito Página 18

22 fev/11 jan/14 mar/14 Cheque Especial Crescimento em 12 meses 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 6,2% Concessão por dia útil R$ Bilhões 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1, Cheque Especial - Mais concessões em 2015 A carteira de cheque especial apresentou alta de 1,0% na margem em fevereiro, mas manteve crescimento anual de 6,2%, mesmo valor de janeiro. A série apresentou queda no ritmo de crescimento, a partir de meados de Todavia, pode-se verificar ligeira aceleração em As concessões por dia útil superam as verificadas em A inadimplência na carteira continua apresentando queda, com variação de 0,1 p.p. em relação ao mês anterior, totalizando 13,6% em fevereiro. Porém, o nível é 1,5 p.p. acima do mesmo período de Finalmente, a taxa média de juros praticada na modalidade apresentou alta expressiva, fechando em 214,2%, sendo 57,5 p.p. acima do mesmo período do ano anterior. Inadimplência 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 13,6% Nota de Crédito Página 19

23 jun/11 out/11 dez/11 abr/12 jun/12 out/12 dez/12 abr/13 dez/13 jun/11 out/11 dez/11 abr/12 jun/12 out/12 dez/12 abr/13 dez/13 jan/14 mar/14 jan/11 mar/11 jul/11 set/11 jan/12 mar/12 jul/12 set/12 jan/13 mar/13 jul/13 set/13 jan/14 mar/14 40% Crédito Imobiliário Crescimento em 12 meses meses 35% 50% 30% 45% 25% 40% 20% 35% 15% 30% 10% 25% 26,7% 5% 20% Concessão por dia útil R$ Milhões Beneficiários do INSS Trabalhadores setor privado Servidores públicos Financiamento Imobiliário Taxa média de juros ,4 Crédito Imobiliário - Forte desaceleração A carteira de crédito imobiliário 69,1% do crédito PF RD mostra forte trajetória de arrefecimento da expansão, fechando fevereiro com expansão anual de 26,7%. Em relação ao PIB, a carteira já representa 8,5%. Porém, as concessões por dia útil mostram-seem 2015 bem acima das observadas no mesmo período de A taxa média de juros na modalidade, após ligeira alta no mês anterior, voltou a se reduzir. Ao contrário das outras modalidades, fechou fevereiro em 8,4%, menor patamar desde setembro de Vale destacar ainda que a taxa de inadimplência apresentou alta de 0,1 p.p. na margem e de 0,2 p.p. em relação a fevereiro 2014, indo para 2,0%, ainda em patamar historicamente baixo. Nota de Crédito Página 20

24 jul/11 set/11 jan/12 mar/12 jul/12 set/12 jan/13 mar/13 jul/13 set/13 jan/14 mar/14 jan/15 jul/11 set/11 jan/12 mar/12 jul/12 set/12 jan/13 mar/13 jul/13 set/13 jan/14 mar/14 jan/15 jul/11 set/11 jan/12 mar/12 jul/12 set/12 jan/13 mar/13 jul/13 set/13 jan/14 mar/14 jan/15 Endividamento das Famílias Comprometimento da Renda 47% 46,4% 46% 45% 44% 43% 42% 41% 40% 24% 23% 22% 21% 20% 19% 22,1% 19,6% das famílias com serviço da dívida com o SFN - Com ajuste sazonal com o SFN em relação à renda acumulada dos últimos doze meses - % das famílias com o serviço da dívida com o SFN exceto crédito habitacional - Com ajuste sazonal (%) Endividamento sem Crédito Habitacional 32% 31% 30% 29% 28,0% 28% 27% 26% Endividamento mantém estabilidade O endividamento das famílias até janeiro elevou-se em 0,2 p.p. na margem e em 0,6 p.p. nos últimos doze meses, totalizando 46,4%. Desconsiderada a dívida com o crédito habitacional, o endividamento se reduz para 28,0%, com queda na margem de 0,1 p.p. e de 1,6 p.p. em relação a janeiro de Isso representa, o menor patamar desde o início da série. A série de comprometimento da renda apresenta flutuação em torno de 21% e 22% para o índice cheio, com alta de 0,1 p.p. na margem. Já a série que exclui o crédito habitacional orbita ao redor de 19% e 20%, com estabilidade em relação ao mês anterior. Com o SFN exceto crédito habitacional em relação à renda acumulada dos últimos doze meses Nota de Crédito Página 21

25 Dados de Crédito PJ - Fevereiro de 2015 Variações (%) Carteira de Crédito (R$ bi) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total ,3% 14,3% 0,5% 2,4% 11,0% Total PJ ,6% 13,2% 0,6% 1,8% 9,6% Recursos Livres 783,4 3,9% 8,0% 0,6% 0,5% 5,1% Capital de giro 389,9 1,9% 5,9% -0,4% 0,0% 2,3% Conta garantida 46,1 3,4% -0,2% 4,7% -1,4% 1,4% Aquisição de bens 27,3-2,5% -0,5% -1,3% -3,1% -3,4% ACC 55,4 23,7% -7,5% -0,2% 6,2% 25,8% Financiamento Exportações 59,5 14,2% 36,5% 1,8% 4,3% 15,6% Recursos Direcionados 815,2 15,7% 19,5% 0,6% 3,0% 14,2% Crédito Rural 71,9 6,7% 38,5% -2,4% -2,6% 1,3% Financiamento Imobiliário 67,4 23,1% 25,2% 1,3% 3,5% 22,7% BNDES 599,3 15,7% 15,2% 0,8% 4,4% 14,6% ¹Valores nos finais de período. Concessão de Crédito por dia útil (R$ bi) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 15,11-1,6% 7,5% 6,1% -1,7% 1,8% Total PJ 6,60-8,0% 2,9% 6,4% -7,4% -6,6% Recursos Livres 5,74-6,1% 4,9% 5,5% -4,4% -2,2% Capital de giro 0,94-8,3% -16,9% -0,4% -20,3% -7,5% Conta garantida 1,08-1,8% -1,4% 5,9% 7,7% 2,4% Aquisição de bens 0,05-6,9% 3,6% -7,7% -27,4% -36,1% ACC 0,35 13,2% 19,3% -22,7% 3,4% -15,5% Financiamento Exportações 0,09-8,2% 139,8% 1,6% -43,1% -9,4% Recursos Direcionados 0,86-15,0% -3,7% 12,6% -23,8% -28,2% Crédito Rural 0,17-43,3% 94,9% 28,4% -25,4% -24,4% Financiamento Imobiliário 0,22 47,8% 2,0% 40,5% 39,4% -2,2% BNDES 0,41-9,6% -21,5% 4,7% -31,2% -38,8% ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito Página 22

26 Dados de Crédito PJ - Fevereiro de 2015 Variações (meses) Prazo da Carteira (meses) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 45,9 45,2 41,3 0,3 1,2 3,8 Total PJ 35,9 35,3 33,2 0,3 0,9-1,9 Recursos Livres 16,8 16,5 16,3 0,0 0,5 0,7 Capital de giro 16,6 16,8 17,7-0,2-0,1-0,6 Conta garantida 0,8 0,9 0,9-0,1 0,0 0,0 Aquisição de bens 13,4 13,9 14,9-0,1-0,3-1,3 ACC 4,6 4,5 4,6-0,1 0,1-0,1 Financiamento Exportações 25,4 26,2 31,3-0,5-0,7-1,0 Recursos Direcionados 52,8 52,2 50,3 0,5 0,8 1,4 Crédito Rural 24,6 24,5 26,2 0,4 0,0-1,2 Financiamento Imobiliário 29,5 29,3 30,3 0,3 0,7-0,2 BNDES 57,7 57,2 54,5 0,4 0,8 1,9 Prazo das Concessões (meses) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 105,8 107,0 99,4 1,0 0,5 6,8 Total PJ 63,0 67,1 73,1 1,7-2,3-5,3 Recursos Livres 23,8 29,4 30,9-5,6-0,9 0,8 Capital de giro 30,8 34,8 33,9-8,3 1,8 1,4 Conta garantida 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Aquisição de bens 33,1 28,8 29,7-1,0 5,4 2,8 ACC 6,5 6,7 6,6-1,3 0,3 0,1 Financiamento Exportações 15,8 19,5 27,1 0,6-20,3 0,6 Recursos Direcionados 96,0 99,6 115,1 7,7-4,1-15,8 Crédito Rural 12,5 22,8 17,5-3,1-15,1-2,7 Financiamento Imobiliário 34,5 39,2 45,8-1,5-7,6-62,8 BNDES 112,2 114,7 128,6 9,4-8,3-8,2 ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito Página 23

27 Dados de Crédito PJ - Fevereiro de 2015 Variações (p.p.) Taxas de juros (% ) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 25,6% 23,7% 22,4% 0,7 1,3 1,7 Total PJ 18,1% 16,5% 15,7% 0,7 1,5 1,5 Recursos Livres 26,1% 24,2% 22,2% 0,9 1,7 2,2 Capital de giro 23,2% 21,7% 19,9% 0,7 1,2 1,5 Conta garantida 43,4% 41,1% 37,6% 0,3 2,6 4,4 Aquisição de bens 20,7% 19,1% 17,9% 1,3 1,9 1,9 ACC 2,8% 2,7% 2,9% 0,7-0,1 0,3 Financiamento Exportações 14,4% 14,4% 13,8% -0,3 0,4 0,3 Recursos Direcionados 8,7% 7,6% 7,3% 0,2 1,1 1,1 Crédito Rural 8,4% 7,7% 7,2% -0,1 0,8 1,2 Financiamento Imobiliário 10,2% 10,7% 10,8% -0,8-0,6 0,3 BNDES 8,6% 7,2% 7,0% 0,4 1,3 1,2 Inadimplência (% da carteira) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 2,8% 2,7% 2,8% 0,0 0,0-0,1 Total PJ 2,0% 1,9% 1,8% 0,0 0,0 0,1 Recursos Livres 3,5% 3,4% 3,1% 0,0 0,0 0,3 Capital de giro 3,9% 3,9% 3,6% 0,0-0,1 0,3 Conta garantida 2,1% 1,8% 1,8% 0,2 0,3 0,4 Aquisição de bens 3,7% 3,5% 3,7% 0,0 0,3 0,1 ACC 1,1% 1,0% 0,8% 0,0 0,0 0,3 Financiamento Exportações 0,6% 0,4% 0,1% 0,1 0,2 0,4 Recursos Direcionados 0,5% 0,5% 0,4% 0,0 0,0 0,1 Crédito Rural 0,7% 0,6% 0,5% 0,0 0,1 0,0 Financiamento Imobiliário 0,6% 0,5% 0,3% 0,0 0,0 0,1 BNDES 0,5% 0,4% 0,4% 0,3 0,3 0,2 ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito Página 24

28 Dados de Crédito PF - Fevereiro de 2015 Variações (%) Carteira de Crédito (R$ bi) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total ,3% 14,3% 0,4% 2,3% 11,0% Total PF ,3% 15,6% 0,2% 3,0% 12,7% Recursos Livres 783,8 5,5% 7,2% -0,3% 1,6% 5,2% Cheque Especial 26,8 5,0% 7,7% 1,2% 3,7% 6,4% Consignado 256,8 13,7% 17,5% 1,1% 2,8% 12,8% Veículos 181,9-4,5% -0,2% -1,1% -0,9% -5,2% Cartão de Crédito 155,1 11,2% 14,2% -3,4% 3,4% 11,0% Recursos Direcionados 643,8 25,0% 30,7% 1,0% 4,7% 23,4% Crédito Rural 146,3 22,2% 26,1% 0,5% 3,3% 20,4% Financiamento Imobiliário 444,8 28,0% 32,1% 1,2% 5,2% 26,7% ¹Valores nos finais de período. Concessão de Crédito por dia útil (R$ bi) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 15,14-1,6% 7,5% 6,3% -1,5% 2,0% Total PF 8,53 5,3% 13,0% 6,2% 3,6% 9,9% Recursos Livres 7,58 4,3% 12,5% 7,9% 5,9% 9,0% Cheque Especial 1,55-0,1% 7,0% 13,1% 12,8% 13,1% Consignado 0,63 6,5% 21,0% 13,6% -10,8% -19,0% Veículos 0,33 2,1% 7,2% -10,8% -18,6% -8,4% Cartão de Crédito 4,61 6,3% 14,6% 7,3% 11,3% 16,7% Recursos Direcionados 0,95 12,0% 16,8% -5,3% -11,9% 17,9% Crédito Rural 0,16 1,6% 4,1% -5,5% -48,6% -17,0% Financiamento Imobiliário 0,70 32,0% 15,4% -4,1% 8,1% 35,5% ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito Página 25

29 Dados de Crédito PF - Fevereiro de 2015 Variações (meses) Prazo da Carteira (meses) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 45,9 45,2 41,3 0,3 1,2 3,8 Total PF 58,7 58,1 52,2 0,4 1,5 6,1 Recursos Livres 18,6 18,9 18,4 0,1 0,0 0,4 Cheque Especial 0,8 0,8 0,8 0,0 0,0 0,0 Consignado 24,8 24,9 23,7 0,6 0,6 1,0 Veículos 14,9 15,3 16,0-0,2-0,2-0,9 Cartão de Crédito 2,0 2,3 2,5-0,3-0,3-0,2 Recursos Direcionados 98,1 96,8 92,1 0,6 1,7 5,6 Crédito Rural 28,5 28,8 28,3-0,3-0,3 0,3 Financiamento Imobiliário 125,9 124,9 120,3 0,4 1,7 5,1 Prazo das Concessões (meses) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 105,8 107,0 99,4 1,0 0,5 6,8 Total PF 159,5 157,8 133,2-0,1 3,7 22,3 Recursos Livres 51,3 52,2 48,0-0,1-0,7 3,7 Cheque Especial 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Consignado 69,3 70,2 62,4 0,5-1,4 6,4 Veículos 41,8 41,9 42,0-0,3 0,0 0,0 Cartão de Crédito 8,8 8,7 8,3-0,1 0,2 0,4 Recursos Direcionados 261,3 258,4 231,2-0,2 4,4 23,6 Crédito Rural 41,9 40,9 41,5 1,0 0,1 1,8 Financiamento Imobiliário 344,0 344,1 309,1-2,1 4,3 25,8 ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito Página 26

30 Dados de Crédito PF - Fevereiro de 2015 Variações (p.p.) Taxas de juros (% ) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 25,6% 23,7% 22,4% 0,7 1,3 1,7 Total PF 32,8% 30,7% 29,1% 0,8 1,1 1,8 Recursos Livres 54,3% 49,6% 44,0% 2,3 3,2 6,4 Cheque Especial 214,2% 201,0% 148,1% 5,2 22,4 57,5 Consignado 26,8% 25,9% 24,4% 0,4 1,1 1,7 Veículos 24,8% 22,3% 21,3% 1,0 2,1 0,9 Cartão de Crédito 78,6% 68,4% 64,8% 7,7 4,1 6,9 Recursos Direcionados 7,6% 7,9% 7,6% -0,6-0,5 0,1 Crédito Rural 5,4% 5,5% 4,9% 0,1 0,1 0,6 Financiamento Imobiliário 8,4% 8,9% 8,7% -0,9-0,8-0,3 Inadimplência (% da carteira) 2014¹ 2013¹ mês trimestre 12 meses¹ Total 2,8% 2,7% 2,8% 0,0 0,0-0,1 Total PF 3,8% 3,7% 4,1% 0,1 0,0-0,2 Recursos Livres 5,3% 5,3% 5,7% 0,0-0,2-0,3 Cheque Especial 13,6% 13,8% 13,5% -0,1-1,3 1,5 Consignado 2,4% 2,4% 2,6% 0,0 0,0-0,2 Veículos 3,9% 3,9% 5,2% 0,0-0,2-1,2 Cartão de Crédito 7,0% 6,6% 6,4% 0,3 0,0 0,6 Recursos Direcionados 1,9% 1,6% 1,6% 0,1 0,1 0,1 Crédito Rural 2,5% 1,3% 1,1% 0,2 0,2 0,3 Financiamento Imobiliário 2,0% 1,7% 1,7% 0,1 0,0 0,2 ¹Valores nos finais de período. Nota de Crédito Página 27

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