Diário de Mercado 10 de agosto de 2017

Diário de Mercado 10 de agosto de 2017 Estratégia de Mercado Ameaças entre EUA e Coreia do Norte seguem desanimando Resumo. Com o mercado ainda remoendo a escalada da tensão geopolítica entre EUA versus Coreia do Norte, e domesticamente o postergamento do anúncio da revisão da meta fiscal para o biênio 2017/2018, o terreno se tornou fértil para um movimento de realização de lucros mais forte na renda variável. Nos mercado de juros e câmbio, embora com oscilação menos pungente, o clima não foi diferente: a sessão viu majoritariamente uma busca dos investidores por instrumentos mais seguros e moedas fortes. Ibovespa. Os poucos ativos que se valorizaram na sessão o fizeram parcamente. O destaque entre as perdas ponderadas no índice ficou com a Petrobras, que refletiu forte queda na cotação do petróleo no mercado externo, mas também houve importante contribuição do setor bancário na queda. Majoritariamente alinhado ao mercado norteamericano, que se retraiu em resposta à promessa de fogo e fúria por parte de Trump em retaliação à ameaça nuclear da Coreia do Norte, o Ibovespa findou aos 66.992 pts (-1,00%) com o giro financeiro preliminar da Bovespa em R$ 7,46 bilhões, sendo R$ 7,27 bilhões no mercado à vista. O capital externo à bolsa, com a entrada de R$ 193,3 milhões em 8 de agosto passou a totalizar no mês saldo líquido de R$ 821,79 milhões. Em 2017 o acumulado situa-se em R$ 8,82 bilhões. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 66,992-1.00 1.63 11.23 Dow Jones (EUA) 21,844-0.93-0.22 10.53 Nasdaq (EUA) 6,217-2.13-2.07 15.49 S&P 500 (EUA) 2,438-1.45-1.30 8.91 DAX (Alemanha) 12,014-1.15-0.86 4.64 CAC (Franca) 5,115-0.59 0.42 5.20 FTSE (R.Unido) 7,390-1.44 0.24 3.46 Shanghai (China) 3,262-0.42-0.34 5.09 Nikkei (Japão) 19,730-0.05-0.98 3.22 Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) 0.00% Ibovespa Fibria ON FIBR3 35.33 2.05 95 Cemig PN CMIG4 8.20-4.87 71 Kroton ON KROT3 15.20 1.54 48 Eletrobras ON ELET3 13.65-3.53 19 Suzano PNA SUZB5 15.69 1.36 74 JBS ON JBSS3 7.95-3.52 58 Usiminas PNA USIM5 5.89 1.20 67 Sid. Nacional ON CSNA3 8.16-3.20 67 Gerdau PN GGBR4 11.46 0.79 64 Ecorodovias ON ECOR3 10.44-2.97 16-0.50% -1.00% -1.50% -2.00% S&P500 Agenda Econômica. No Brasil, a primeira prévia da inflação medida pelo IGP-M de agosto foi uma ligeira queda de 0,03%. Assim como já visto no IGP-DI de julho, e até certo ponto no IPCA, a sequência de surpresas positivas no âmbito inflacionário parece mesmo ter chegado ao fim. A quase estabilidade representou uma retomada de certa pressão de preços em pouco tempo, tendo em vista a leitura anterior (-0,95%). Na decomposição do indicador, verificou-se que o IPA-M (atacado) caiu apenas 0,19% ante -1,44% na primeira prévia de julho e representou a principal contribuição à diferença entre as margens mensais. O IPC-M (varejo) por sua vez passou a +0,31% ante -0,12% em julho, enquanto o INCC-M (construção civil) variou 0,18% ante 0,06%. No exterior, as produções industriais na França e Reino Unido apresentaram direções distintas em junho. Enquanto a primeira decepcionou as projeções variando -1,1% (ante - 0,6% aguardado), a segunda surpreendeu, mostrando incremento em +0,5% (projeção em +0,1%). Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IGP-M Inflation 1st Preview Ago -0.1% -0.95% -0.03% Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3.1688 0.61 1.65-2.63 Euro x Real 3.7315 0.54-1.20-8.16 Euro x US$ 1.1773 0.12-0.58 11.94 Brasil CDS 5 Anos 207 7.49-2.84-73.70 Ouro Spot (R$ grama) 131.06 0.71 1.34 12.10 Brent (US$/barril) 51.85-1.61-1.52-8.75 M. de Ferro (US$/Ton) 76.68 1.62 4.04-2.78 3.180 Dólar Intraday 3.175 3.170 3.165 3.160 3.155 3.150 3.145 3.1773 FRA Produção industrial M/M Jun -0.6% 1.9% -1.1% FRA Produção industrial A/A Jun 3.2% 3.2% 2.6% GBR Produção industrial M/M Jun 0.1% -0.1% 0.5% GBR Produção industrial A/A Jun -0.1% -0.2% 0.3% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar abriu e se manteve próximo da estabilidade até o início da tarde, quando então a retomada da deterioração do clima geopolítico foi tornando a divisa norteamericana o destino de capital em busca de maior segurança ante pares. A moeda norteamericana findou cotada a R$ 3,1688 (0,61%). O CDS brasileiro de 5 anos também movimentou-se refletindo uma piora da percepção de risco em mercados emergentes e fechou a 207 pontos ante 199 da véspera. Juros. Os juros futuros se elevaram ao longo de todos os vencimentos, tendo como pano de fundo a questão EUA x Coreia do Norte, e também ruídos no front fiscal doméstico. Também foram influentes a alta do dólar e o movimento dos US Treasuries, cujos rendimentos recuaram significativamente na sessão. Para a sexta-feira. A agenda econômica não reserva nenhum item de peso, ainda que traga divulgações de inflação ao consumidor nos EUA, Alemanha e França. Já que a retomada das tratativas para com a questão fiscal ficou para a segunda-feira, o mercado na última sessão da semana tende a seguir o mercado externo, e oscilar conforme um maior aprofundamento ou alívio da atmosfera de animosidade geopolítica entre EUA e Coreia do Norte. Juros estrutura a termo 10.75 10.25 9.75 9.25 8.75 8.25 7.75 CDS Brasil (5 anos) 240 235 230 225 220 215 210 205 200 195 190 10-Aug 9-Aug 3-Aug 10-Jul 207.055 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

Ibovespa Ibovespa 10/Aug/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas Fibria Celulose SA FIBR3 35.33 2.05 34.62 35.35 34.10 5,967 61,458 0.73% 2.17 6.80 10.79 81.6 39.28 18.81 Kroton Educacional SA KROT3 15.20 1.54 14.97 15.27 14.87 16,501 94,548 1.93% 3.12 0.80 14.03 0.3 17.08 11.92 Suzano Papel e Celulose SA SUZB5 15.69 1.36 15.48 15.85 15.27 8,538 48,031 0.55% 2.55 11.91 10.49 61.9 16.10 9.33 Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM5 5.89 1.20 5.82 5.94 5.75 7,923 73,667 0.26% 6.90 13.93 43.66 60.49 5.98 3.23 Gerdau SA GGBR4 11.46 0.79 11.37 11.49 11.16 10,334 66,935 0.89% 2.50 7.50 6.11 33.3 14.64 8.18 Metalúrgica Gerdau SA GOAU4 5.46 0.74 5.42 5.50 5.33 9,490 64,446 0.30% 1.11 3.80 13.75 77.9 6.72 2.99 Klabin SA KLBN11 15.98 0.57 15.89 16.00 15.76 6,296 33,044 0.64% -2.38-0.13-9.82-1.7 18.11 13.54 Banco do Brasil SA BBAS3 30.92 0.49 30.77 31.22 30.52 16,053 284,716 3.43% 0.16 7.74 10.07 48.2 35.39 20.77 Weg SA WEGE3 19.22 0.47 19.13 19.35 18.98 5,840 32,204 0.99% 0.42 1.48 24.00 15.8 20.43 14.13 Estacio Participações SA ESTC3 19.20 0.31 19.14 19.61 19.04 7,847 104,616 0.54% 3.50-5.88 21.52 6.3 20.88 14.03 Lojas Renner SA LREN3 30.25 0.10 30.22 30.27 29.91 7,436 60,782 1.92% 3.42 3.24 43.61 24.8 30.43 19.13 CPFL Energia SA CPFE3 26.95 0.00 26.95 26.97 26.90 1,630 24,566 1.13% 0.22 0.34 6.90 20.3 26.97 22.25 Ambev SA ABEV3 19.40-0.10 19.42 19.45 19.22 15,887 199,103 7.59% 0.73 1.31 18.29 1.2 20.09 15.79 Cosan SA Indústria e Comércio CSAN3 36.15-0.11 36.19 36.49 35.47 5,109 37,087 0.50% 0.28 0.14-5.24 5.9 44.37 29.91 Tim Participações SA TIMP3 11.08-0.18 11.10 11.17 11.00 6,295 27,074 0.81% 1.56 4.14 41.51 37.6 11.17 7.46 Banco Bradesco SA BBDC3 30.60-0.26 30.68 31.00 30.22 5,030 25,108 1.60% 1.12 1.49 15.51 16.1 31.55 24.01 Telefonica Brasil SA VIVT4 47.86-0.42 48.06 48.08 47.58 6,277 73,525 1.80% 0.78 2.46 8.58 4.7 50.28 40.40 Cielo SA CIEL3 23.25-0.56 23.38 23.48 23.02 11,479 130,168 2.35% -1.90-10.92 0.04-20.3 29.95 20.36 Tractebel Energia SA EGIE3 34.15-0.59 35.79 34.35 33.60 4,360 28,730 0.63% -5.66-2.43-2.43-16.7 42.70 30.30 Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE3 12.05-0.66 12.13 12.19 11.95 4,907 23,432 0.27% 0.58-1.55 17.33 13.1 14.50 8.59 Qualicorp SA QUAL3 34.50-0.69 34.74 35.10 34.23 7,143 42,373 0.72% 3.92 5.18 79.22 61.4 35.10 16.76 Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA4 9.72-0.72 9.79 9.79 9.62 23,782 112,126 3.40% 1.14 5.08 18.17 15.8 10.52 7.81 Vale SA VALE5 29.15-0.72 29.36 29.52 29.06 17,063 312,868 5.14% 0.59-0.07 24.89 89.3 35.20 13.81 Multiplan Empreendimentos Imob MULT3 71.73-0.79 72.30 72.49 71.17 2,408 30,056 0.52% -0.10-0.21 21.41 13.6 74.11 53.88 BM&FBovespa SA BVMF3 21.10-0.80 21.27 21.20 20.86 12,023 228,933 3.88% 0.19 2.98 27.88 13.0 21.72 14.94 Equatorial Energia SA EQTL3 59.40-0.80 59.88 60.16 59.19 4,637 73,411 1.07% 4.27 4.76 9.19 12.1 61.97 49.00 Bradespar SA BRAP4 24.00-0.83 24.20 24.16 23.54 8,928 46,291 0.48% 1.61 3.99 61.62 128.1 27.35 9.36 Banco Santander Brasil SA SANB11 26.75-0.89 26.99 27.03 26.32 4,633 27,981 0.93% 2.18 4.86-9.41 26.4 36.13 20.98 BRF - Brasil Foods SA BRFS3 39.00-0.89 39.35 39.48 38.79 5,539 69,824 2.72% 0.62 5.63-19.17-26.0 58.27 32.72 BB Seguridade Participacoes SA BBSE3 26.23-0.94 26.48 26.61 26.02 12,620 197,940 1.60% -3.21-4.44-7.31-12.2 32.70 25.54 Banco Bradesco SA BBDC4 31.39-0.95 31.69 31.79 31.10 18,020 199,535 8.34% 1.32 3.97 19.07 21.9 32.18 24.02 EDP - Energias do Brasil SA ENBR3 14.55-0.95 14.69 14.75 14.31 6,688 20,475 0.31% -1.36 1.25 8.58 7.0 15.82 12.07 Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR4 72.99-1.15 73.84 73.88 71.99 4,195 67,179 1.03% -2.03 0.68 33.32 47.9 77.02 47.56 Hypermarcas SA HYPE3 29.27-1.25 29.64 29.56 29.14 5,099 36,467 1.06% -1.84 4.57 17.29 11.6 30.22 22.65 Itaú Unibanco Holding SA ITUB4 39.05-1.26 39.55 39.55 38.90 22,838 263,544 11.15% 0.88 4.64 15.36 23.5 42.00 31.01 Vale SA VALE3 31.50-1.32 31.92 32.03 31.39 17,619 233,346 4.19% 0.86 0.64 22.66 74.1 37.28 16.16 Natura Cosméticos SA NATU3 25.09-1.34 25.43 25.48 24.96 3,648 26,152 0.39% -2.75 0.16 8.99-17.7 36.19 21.75 Drogasil SA RADL3 68.75-1.39 69.72 69.85 68.75 4,179 52,013 1.24% -0.72-0.36 12.35 8.9 75.65 56.22 BR Malls Participações SA BRML3 13.08-1.43 13.27 13.28 12.96 6,440 29,822 0.99% -1.21-0.91 25.87 10.4 13.78 8.74 CCR SA CCRO3 16.60-1.54 16.86 17.00 16.55 15,275 100,521 1.68% -2.35-2.81 4.01-5.4 19.19 13.22 Cia. de Saneamento Básico do E SBSP3 32.55-1.57 33.07 32.87 32.37 5,353 32,807 1.00% -3.81-2.98 13.06 11.5 35.81 25.61 Smiles SA SMLE3 66.32-1.85 67.57 67.75 66.20 3,850 34,529 0.34% -0.58 1.89 48.27 28.8 71.73 38.76 Braskem SA BRKM5 37.86-1.92 38.60 38.93 37.41 5,593 36,477 0.91% -4.80 1.47 10.54 84.1 40.22 20.04 Lojas Americanas SA LAME4 15.25-1.99 15.56 15.63 15.15 8,751 87,578 0.92% -5.10-2.68-10.29-17.5 21.64 13.20 MRV Engenharia e Participações MRVE3 13.83-2.12 14.13 14.21 13.75 7,645 26,109 0.35% -0.50-3.49 29.51 11.5 16.15 10.19 Embraer SA EMBR3 16.57-2.30 16.96 16.64 16.26 10,711 60,405 1.10% 3.24 5.07 3.56 12.2 19.93 13.83 Localiza Rent a Car SA RENT3 51.79-2.30 53.01 53.50 51.72 5,874 50,548 0.73% 1.33-0.21 58.91 27.7 53.50 30.00 Petróleo Brasileiro SA PETR4 13.19-2.44 13.52 13.66 13.15 31,098 746,416 4.93% -1.57-0.75-11.30 14.1 18.49 11.56 Marfrig Global Foods SA MRFG3 6.66-2.49 6.83 6.90 6.61 2,978 4,833 0.24% 1.68 3.74 0.76 21.3 7.98 4.89 Petróleo Brasileiro SA PETR3 13.62-2.51 13.97 14.09 13.55 7,623 71,652 3.34% -2.01-1.30-19.60 3.5 19.72 12.47 Cia. Paranaense de Energia CPLE6 25.25-2.55 25.91 25.94 25.25 3,160 19,562 0.23% -2.28-2.55-7.71-19.1 37.82 23.98 Ultrapar Participações SA UGPA3 69.60-2.63 71.48 70.18 66.93 22,198 628,938 2.47% -2.53-5.95 1.68-3.8 79.62 62.90 All América Latina Logística S RAIL3 10.45-2.70 10.74 10.66 10.15 10,428 72,821 0.71% -3.51 1.06 70.20 63.5 10.97 5.08 Centrais Elétricas Brasileiras ELET6 17.30-2.92 17.82 17.82 17.30 3,057 12,902 0.36% -2.75 3.78-33.18-30.0 30.41 15.41 EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR3 10.44-2.97 10.76 10.85 10.41 7,006 15,832 0.19% -0.38-2.34 26.70 28.1 11.65 7.01 Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA3 8.16-3.20 8.43 8.42 8.04 9,193 66,857 0.44% 4.08 7.09-24.79-22.3 13.42 5.97 JBS SA JBSS3 7.95-3.52 8.24 8.40 7.94 12,002 58,252 1.12% 1.53 3.25-30.26-28.7 12.95 5.25 Centrais Elétricas Brasileiras ELET3 13.65-3.53 14.15 14.13 13.60 4,342 18,854 0.32% -4.21 1.11-40.16-28.7 26.15 11.61 Cia. Energética de Minas Gerai CMIG4 8.20-4.87 8.62 8.59 8.20 13,036 70,635 0.62% -7.34-3.76 6.36-12.1 12.04 5.14 IBOVESPA IBOV 66,992-1.00 67,671 67,671 66,650 539,874 5,780 100.0% 0.14 1.63 11.23 17.7 69,488 56,459 2 / 5

Agenda 6 a 13 de agosto Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 7-ago Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal Ago 6 -- -- -- -- 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Jun 0.2% 1.2% -1.1% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Jun 3.7% 5.0% 2.4% CHI Importações A/A Jul 18.0% 17.2% 11.0% CHI Balança comercial Jul $45.20b $42.75b $46.74b CHI Exportações A/A Jul 11.0% 11.3% 7.2% CHI Reservas estrangeiras Jul $3074.9b $3056.8b $3080.7b -- 16:00 EUA Crédito ao consumidor Jun $15.000b $18.285b $12.397b 05:30 EUR Sentix-Confiança do investidor Ago 27.6 28.3 27.7 -- 20:50 JAP Balança comercial base BoP Jun 549.0b - 115.1b 518.5b 8-ago Ter 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jul -0.45% -0.96% -0.30% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jul -1.58% -1.51% -1.42% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Ago 7 -- 0.38% 0.41% -- 9-ago Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Ago 7 0.09% -0.11% 0.04% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jul 0.18% -0.23% 0.24% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jul 2.65% 3.00% 2.71% 15:00 BRA CAGED - criação de empregos formais Jul 5750 9821 35900 09:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 2T P 0.7% 0.0% 0.9% 09:30 EUA Custo da mão-de-obra 2T P 1.1% 5.4% 0.6% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Jun 0.0% -0.5% 0.7% 11:00 EUA Estoques no atacado M/M Jun F 0.6% 0.6% 0.7% 03:00 ALE Balança comercial Jun 23.0b 22.0b 22.3b -- 03:45 FRA Balança comercial Jun -5050m -4432m -4657m -- 22:30 CHI IPC A/A Jul 1.5% 1.5% 1.4% -- 22:30 CHI IPP A/A Jul 5.6% 5.5% 5.5% -- 10-ago Qui 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Ago -0.1% -0.95% -0.03% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Ago 5 240k 241k 244k -- 15:00 EUA Orçamento mensal Jul -$54.0b -$90.2b -$42.9b -- 03:45 FRA Produção industrial M/M Jun -0.6% 1.9% -1.1% 03:45 FRA Produção industrial A/A Jun 3.2% 3.2% 2.6% 05:30 GBR Produção industrial M/M Jun 0.1% -0.1% 0.5% 05:30 GBR Produção industrial A/A Jun -0.1% -0.2% 0.3% CHI New Yuan Loans CNY Jul 790.0b 1540.0b CHI Financiamento agregado CNY Jul 1000.0b 1776.2b CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Jul -- 2.3% 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Jun - 11000-11863 11-Ago Sex 09:30 EUA IPC M/M Jul 0.2% 0.0% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Jul 0.2% 0.1% 09:30 EUA IPC A/A Jul 1.8% 1.6% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Jul 1.8% 1.7% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Jul F 0.4% 0.4% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Jul F 1.5% 1.5% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Jul F -0.4% -0.4% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Jul F 0.8% 0.8% 13-Ago Dom 23:00 CHI Vendas no varejo A/A Jul 10.8% 11.0% 23:00 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Jul 10.5% 10.4% 23:00 CHI Produção industrial A/A Jul 7.1% 7.6% 23:00 CHI Produção industrial acum no ano A/A Jul 6.9% 6.9% 20:50 JAP PIB SAZ T/T 2T P 0.6% 0.3% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T 2T P 2.5% 1.0% viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

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