Diário de Mercado 13 de julho de 2017

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1 Diário de Mercado 13 de julho de 2017 Estratégia de Mercado Dia de correção em meio a agenda pouco expressiva Resumo. O dia de agenda fraca trouxe o predomínio de movimentos considerados de correção. No Brasil, a recente melhora dos prognósticos quanto à agenda de reformas manteve o clima da bolsa no positivo, mas os juros e o dólar devolveram parte do movimento visto nas últimas três sessões em reação ao segundo dia de declarações da presidente do Fed Janet Yellen, desta vez ao Congresso norte-americano. Ao final do dia, no front político, houve a rejeição por parte da CCJ do relatório que recomendava a aceitação de denúncia contra o presidente da república. Ibovespa. Surpreendendo ao engatar a quarta valorização consecutiva, o mercado brasileiro diante da ausência de direcionadores teve apoio do bom humor vindo das bolsas no exterior, e estas, de uma nova valorização do petróleo. O benchmark da bolsa brasileira findou aos pts (0,53%), com giro financeiro preliminar da Bovespa em R$ 7,34 bilhões, sendo R$ 7,03 bilhões no mercado à vista, e com os investidores posicionando-se de olho no vencimento de opções, cujo exercício acontece na próxima segunda-feira. O capital externo à bolsa, com a ingresso de de R$ 289 milhões em 11 de julho, passou a somar neste mês saldo positivo em R$ 407,7 milhões. Em 2017, está acumulando agora R$ 5,299 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) JBS ON JBSS Vale ON VALE Rumo Logística ON RAIL Sid. Nacional ON CSNA Localiza ON RENT Vale PNA VALE Fibria ON FIBR Bradespar PN BRAP CCR ON CCRO Qualicorp ON QUAL Agenda Econômica. No Brasil, o volume do setor de serviços avançou 0,1% na passagem de abril a maio, com as principais contribuições vindas de serviços prestados às famílias (+0,5%) e serviços profissionais administrativos (+2,4%). No comparativo ante maio de 2016 houve recuo de 1,9%, ligeiramente maior do que as estimativas (-1,8%). No exterior, ainda na noite de ontem, na China, a balança comercial de junho foi superavitária em US$ 42,80 bilhões, tendo ambos importações e exportações surpreendido positivamente ao avançar no comparativo ano contra ano mais do que o projetado pelos analistas (17,2% e 11,3% contra 14,5% e 9% esperados, respectivamente). Já na Europa, Alemanha e França divulgaram dados de inflação ao consumidor estritamente em linha com as estimativas, e não influenciaram os negócios. Por fim, nos EUA, a presidente do Fed Janet Yellen discursou no Congresso norte-americano, e, opostamente ao que foi sentido ontem, suas palavras foram ligeiramente mais otimistas para com o andamento da economia norte-americana e a dinâmica inflacionária, o que de certa maneira atenuou o sentimento dovish da véspera. Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Wesley Bernabé, CNPI Gerente de Pesquisa wesley.bernabe@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 65, Dow Jones (EUA) 21, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japão) 20, % Ibovespa 0.59% 0.39% 0.19% -0.01% S&P500 Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Euro x Real Euro x US$ Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés Dólar Intraday CHI Importações A/A Jun 14.5% 14.8% 17.2% CHI Exportações A/A Jun 9.0% 8.7% 11.3% CHI Balança comercial Jun $42.70b $40.79b $42.80b BRA Volume setor de serviços IBGE A/A May -1.8% -5.7% -1.9% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) sustentou o suporte aos R$ 3,20, e manteve-se praticamente estável ante o real, embora tenha avançados contra demais moedas mundo afora, tendo a interpretação menos branda do discurso de Janet Yellen como principal direcionador. A divisa norte-americana findou os negócios a R$ 3,2127 (+0,19%). O CDS brasileiro de 5 anos, no entanto, cedeu a 229 pontos ante 229 do fechamento da quarta-feira. Juros. Os juros futuros acompanharam o repique do dólar, em um movimento considerado de correção do exagero visto na véspera, e se elevaram ao longo de toda a extensão de sua curva a termo, em especial na ponta longa. Para a sexta-feira. A agenda pesa nos EUA, com a divulgação de dados de Inflação ao consumidor, produção industrial, vendas no varejo e a prévia do sentimento da Universidade de Michigan, todos relativos a junho. No Brasil o destaque fica por conta da atividade econômica (IBC-Br Bacen) do mês de maio. Juros estrutura a termo CDS Brasil (5 anos) Jul 12-Jul 6-Jul 12-Jun Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 13/Jul/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas JBS SA JBSS , , % All América Latina Logística S RAIL , , % Localiza Rent a Car SA RENT ,392 75, % Fibria Celulose SA FIBR ,474 32, % CCR SA CCRO , , % Suzano Papel e Celulose SA SUZB ,259 43, % Multiplan Empreendimentos Imob MULT ,397 51, % Cosan SA Indústria e Comércio CSAN ,421 46, % Cielo SA CIEL , , % BB Seguridade Participacoes SA BBSE ,457 73, % Lojas Renner SA LREN ,088 66, % Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR ,590 43, % Weg SA WEGE ,643 23, % Cia. de Saneamento Básico do E SBSP ,353 56, % BM&FBovespa SA BVMF , , % Kroton Educacional SA KROT , , % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,462 15, % Braskem SA BRKM ,162 43, % Banco Bradesco SA BBDC ,048 20, % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,897 57, % Hypermarcas SA HYPE ,510 36, % Marfrig Global Foods SA MRFG ,433 6, % BR Malls Participações SA BRML ,431 64, % Telefonica Brasil SA VIVT ,896 40, % Banco do Brasil SA BBAS , , % Drogasil SA RADL ,503 69, % Banco Bradesco SA BBDC , , % BRF - Brasil Foods SA BRFS ,518 51, % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,042 48, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,851 16, % Ultrapar Participações SA UGPA ,511 50, % Estacio Participações SA ESTC ,188 35, % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,761 7, % Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA , , % Equatorial Energia SA EQTL , , % Itaú Unibanco Holding SA ITUB , , % Ambev SA ABEV , , % MRV Engenharia e Participações MRVE ,661 54, % Embraer SA EMBR ,354 40, % CPFL Energia SA CPFE ,140 25, % Natura Cosméticos SA NATU ,134 32, % Banco Santander Brasil SA SANB ,054 31, % Tim Participações SA TIMP ,237 18, % Cia. Energética de Minas Gerai CMIG ,783 53, % Petróleo Brasileiro SA PETR ,558 73, % Tractebel Energia SA EGIE ,050 47, % Klabin SA KLBN ,187 23, % Smiles SA SMLE ,215 20, % Lojas Americanas SA LAME ,897 52, % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % Metalúrgica Gerdau SA GOAU ,997 53, % Cia. Paranaense de Energia CPLE ,777 20, % Gerdau SA GGBR , , % Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM ,339 67, % Qualicorp SA QUAL ,658 49, % Bradespar SA BRAP ,234 47, % Vale SA VALE , , % Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA ,744 68, % Vale SA VALE , , % IBOVESPA IBOV 65, ,836 65,302 64, ,044 5, % ,488 53,733 2 / 5

3 Agenda - 10 a 16 de julho de 2017 Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 10-Jul Seg 3:00 ALE Saldo em conta corrente May 15.4b 15.1b 17.3b 3:00 ALE Exportações SAZ M/M May 0.3% 0.9% 1.4% 3:00 ALE Importações SAZ M/M May 0.3% 1.2% 1.2% 3:30 FRA Banco da França-Sentimento coml. Jun :00 BRA IPC-S IPC FGV Jul % -0.32% -0.18% 11-Jul Ter 7:00 EUA NFIB Otimismo pequenos negócios Jun :00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Jul -0.66% -0.51% -0.95% 11:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS May :00 EUA Estoques no atacado M/M May F 0.3% 0.3% 0.4% 20:50 JAP IPP M/M Jun 0.0% 0.0% 0.0% 20:50 JAP IPP A/A Jun 2.0% 2.1% 2.1% 12-Jul Qua 1:30 JAP Índice de setor terciário (M/M) May -0.5% 1.4% -0.1% 5:00 BRA IPC FIPE- Semanal Jul % 0.04% 0.0% 5:30 GBR Taxa novos pedidos seg desemprego Jun % 2.3% 5:30 GBR Variação pedidos seguro-desemprego Jun k 5.9k 5:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M May 4.6% 4.6% 4.5% 6:00 EUR Produção industrial SAZ M/M May 1.0% 0.5% 1.3% 6:00 EUR Produção industrial WDA A/A May 3.5% 1.4% 4.0% 8:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários Jul % -7.4% 9:00 BRA Vendas a varejo M/M May 0.3% 0.9% -0.1% 9:00 BRA Vendas no varejo A/A May 3.0% 1.7% 2.4% 15:00 EUA U.S. Federal Reserve Releases Beige Book CHI Importações A/A Jun 14.5% 14.8% 17.2% CHI Exportações A/A Jun 9.0% 8.7% 11.3% CHI Balança comercial Jun $42.70b $40.79b $42.80b 13-Jul Qui 3:00 ALE IPC M/M Jun F 0.2% 0.2% 0.2% 3:00 ALE IPC A/A Jun F 1.6% 1.6% 1.6% 3:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Jun F 0.2% 0.2% 0.2% 3:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Jun F 1.5% 1.5% 1.5% 3:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Jun F 0.0% 0.0% 0.0% 3:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Jun F 0.8% 0.8% 0.8% 3:45 FRA IPC M/M Jun F 0.0% 0.0% 0.0% 3:45 FRA IPC A/A Jun F 0.7% 0.7% 0.7% 9:00 BRA Volume do setor de serviços IBGE A/A May -1.8% -5.7% -1.9% 9:30 EUA Demanda final IPP M/M Jun 0.0% 0.0% 0.1% 9:30 EUA Demanda final IPP A/A Jun 1.9% 2.4% 2.0% 9:30 EUA IPP exceto alimentos e energia A/A Jun 2.0% 2.1% 1.9% 9:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Jul k 250k 247k 9:30 EUA IPP Ex alimentos, energia, negociação A/A Jun % 2.0% 9:30 EUA Seguro-desemprego Jul k 1965k 1945k 15:00 EUA Orçamento mensal Jun -$38.0b $6.3b -$90.2b CHI New Yuan Loans CNY Jun b b b CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Jun % 2.3% 14-Jul Sex 1:30 JAP Produção industrial M/M May F % -- 1:30 JAP Produção industrial A/A May F % -- 1:30 JAP Utilização da capacidade M/M May % -- 6:00 EUR Balança comercial SA May 20.2b 19.6b -- 6:00 EUR Balança comercial NSAZ May b -- 8:30 BRA Atividade econômica M/M May 0.50% 0.28% -- 8:30 BRA Atividade econômica A/A May 2.85% -1.75% -- 9:30 EUA IPC M/M Jun 0.1% -0.1% -- 9:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Jun 0.2% 0.1% -- 9:30 EUA IPC A/A Jun 1.7% 1.9% -- 9:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Jun 1.7% 1.7% -- 9:30 EUA Lucro méd real por hora A/A Jun % -- 9:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M Jun 0.1% -0.3% -- 9:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Jun 0.4% 0.0% -- 10:15 EUA Produção industrial M/M Jun 0.3% 0.0% -- 10:15 EUA Utilização da capacidade Jun 76.8% 76.6% -- 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Jun 0.2% -0.4% -- 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Jul P :00 EUA Estoques de empresas May 0.3% -0.2% Jul Dom 23:00 CHI Vendas no varejo A/A Jun 10.6% 10.7% -- 23:00 CHI Produção industrial A/A Jun 6.5% 6.5% -- 23:00 CHI PIB A/A 2Q 6.8% 6.9% -- 23:00 CHI PIB SAZ T/T 2Q 1.7% 1.3% -- 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Wesley Pereira Bernabé Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

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