Diário de Mercado 23 de maio de 2017

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1 Diário de Mercado 23 de maio de 2017 Dia de repique, com mercado recuperando os 62 mil pts. Clima político doméstico mais ameno e exterior aguardando Resumo. Desde a quinta-feira passada, o mercado acionário brasileiro via uma trajetória de vai e vem, após o imbróglio político interno. Os agentes hoje parecem ter dado um voto de confiança acerca das ponderações sobre a questão e que haverá uma solução para breve. Inclusive, fala-se que as reformas até poderão ser levadas a cabo agora, visando o bem da economia. No exterior, os agentes aguardam a volta do presidente norte-americano, Donald Trump, que se encontra no exterior, para dar sequência à questão política que o envolve nos EUA. Enfim, foi um dia em que o índice doméstico reagiu positivamente, mas, ainda não mostra consistência para recuperar o tombo sofrido na semana anterior. Ibovespa. A alta foi generalizada, com empresas que haviam caído fortemente na véspera, se recuperando no dia. Vale resssaltar que subiram menos do que o índice, mas, o setor de bancos, o de maior peso, auxiliou ponderadamente no ganho do pregão. No exterior, os investidores mantiveram a cautela, esperando o andamento da polêmica que implica o presidente Trump. Neste panorama, o índice brasileiro encerrou aos pts (+1,60%), com o volume financeiro preliminar da Bovespa em R$ 9,660 bilhões, sendo R$ 9,431 bilhões no mercado à vista. O capital estrangeiro líquido à bolsa, com o ingresso de R$ 193 milhões na sexta-feira (dia 19) - último dado disponível passou a somar R$ 1,142 bilhão em maio. Em 2017, o saldo passou a acumular ingresso de R$ 4,653 bilhões. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) JBS ON JBSS Embraer ON EMBR Met. Gerdau PN GOAU Suzano PNA SUZB Eletrobras ON ELET Marfrig ON MRFG Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Senior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 62, Dow Jones (EUA) 20, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japão) 19, ,90% Ibovespa S&P500 1,40% 0,90% 0,40% -0,10% Gerdau PN GGBR Fibria ON FIBR Multiplan ON MULT CPFL Energia ON CPFE Agenda Econômica. No Brasil, a inflação medida pelo IPCA-15, considerado como prévia do IPCA, registrou uma elevação de 0,24% em maio, ante 0,21% em abril. Ainda que tenha vindo ligeiramente acima das projeções de mercado (0,21%), o dado foi considerado positivo, evidenciando o ainda vigente cenário de desaceleração inflacionária. A confiança industrial medida pela Confederação Nacional das Indústrias (CNI) elevou-se a 53.7 em maio ante 53.1 em abril. Apesar do pequeno avanço, o nível atua denota estabilidade ante setembro do ano passado, após um fraquejamento em novembro e dezembro, mostrando que o ânimo do empresário industrial reluta em seguir avançando dado o ceticismo do mercado quanto à efetiva retomada econômica. Indicador / Evento Região Referência Projeção* Anterior Leitura Viés IPCA-15 Inflação IBGE M/M BRA Mai 0.21% 0.21% 0.24% Saldo em conta corrente BRA Abr $1250m $1377m $1153m Investimento Estrangeiro Direto BRA Abr $5550m $7119m $5577m CNI Confiança industrial BRA Mai Vendas casas novas M/M EUA Abr 610k 622k 569k PIB WDA A/A ALE 1T F 1.7% 1.7% 1.7% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. Na contramão das melhorias no humor dos investidores quanto à bolsa e juros, a moeda norte-americana valorizou-se contra o real na sessão. Passado o impacto inicial do ápice do imbróglio político, a divisa opera em relativa estabilidade, alternando altas e baixas, denotando indefinição dos agentes. O CDS brasileiro de 5 anos orbitava a casa dos 245 pts, ante 249 pts da véspera. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Euro x Real Euro x US$ Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) ,29 Dólar Intraday 3,28 3,27 3,26 3,25 Juros estrutura a termo 12,00 23-May 11,50 22-May 11,00 16-May 10,50 10,00 20-Apr 9,50 9,00 8,50 Juros. As apostas em direção a um corte mais agressivo na Selic pelo Copom se aceleraram na sessão. Não apenas o clima político mais leve permitiu uma visão mais benigna acerca da evolução do calendário de reformas, mas predominou a visão de que o mesmo deve, passado o impacto inicial, exercer pressão limitada sobre o câmbio, favorecendo o ambiente de inflacão baixa e controlada. Para a quarta-feira. A agenda econômica prevê no Brasil a dívida federal total bem como a confiança do consumidor pela FGV. No exterior, nos EUA, se destacarão a ata relativa à última reunião do Fomc, e dados de venda de casas já existentes. CDS Brasil (5 anos) ,55 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 23/May/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas JBS SA JBSS , , % Metalurgica Gerdau SA GOAU , , % Centrais Eletricas Brasileiras ELET ,670 24, % Gerdau SA GGBR , , % Multiplan Empreendimentos Imob Min. 52 semanas MULT , , % Lojas Renner SA LREN , , % Cia Energetica de Minas Gerais CMIG ,080 51, % Centrais Eletricas Brasileiras ELET ,948 39, % Braskem SA BRKM ,473 40, % Qualicorp SA QUAL ,126 97, % Cia Brasileira de Distribuicao PCAR ,982 43, % Natura Cosmeticos SA NATU ,281 25, % Usinas Siderurgicas de Minas G USIM ,766 69, % Lojas Americanas SA LAME , , % BB Seguridade Participacoes SA BBSE ,139 83, % Klabin SA KLBN ,515 60, % Localiza Rent a Car SA RENT ,383 61, % Cia de Saneamento Basico do Es SBSP ,760 51, % Equatorial Energia SA EQTL ,339 88, % BRF SA BRFS , , % Hypermarcas SA HYPE , , % Cosan SA Industria e Comercio CSAN ,259 37, % Banco do Brasil SA BBAS , , % Banco Santander Brasil SA SANB ,691 28, % CCR SA CCRO , , % Cia Paranaense de Energia CPLE ,735 17, % Smiles SA SMLE ,548 53, % Ultrapar Participacoes SA UGPA , , % Estacio Participacoes SA ESTC ,009 19, % Cielo SA CIEL , , % Ambev SA ABEV , , % Itau Unibanco Holding SA ITUB , , % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,296 23, % BR Malls Participacoes SA BRML , , % Itausa - Investimentos Itau SA ITSA , , % Vale SA VALE , , % MRV Engenharia e Participacoes MRVE ,253 74, % Rumo SA RAIL , , % Banco Bradesco SA BBDC ,454 48, % Cia Siderurgica Nacional SA CSNA ,385 53, % Raia Drogasil SA RADL ,591 66, % TIM Participacoes SA TIMP ,877 52, % BM&FBovespa SA - Bolsa de Valo BVMF , , % Petroleo Brasileiro SA PETR ,930 97, % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,610 18, % WEG SA WEGE ,119 39, % Petroleo Brasileiro SA PETR , , % Banco Bradesco SA BBDC , , % Vale SA VALE , , % Kroton Educacional SA KROT , , % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,764 47, % Bradespar SA BRAP ,202 35, % Telefonica Brasil SA VIVT , , % Engie Brasil Energia SA EGIE ,822 31, % CPFL Energia SA CPFE ,770 58, % Fibria Celulose SA FIBR , , % Marfrig Global Foods SA MRFG ,624 22, % Suzano Papel e Celulose SA SUZB ,597 93, % Embraer SA EMBR ,897 78, % IBOVESPA IBOV 62, ,673 62,775 61, ,864 7, % ,488 48,067 2 / 5

3 Agenda - 22 a 26 de maio de 2017 Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 22-Mai Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal May $2038m $1824m 09:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Abr Mai Ter 08:00 BRA IPC-S IPC FGV May % 0.30% 0.35% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Mai 0.21% 0.21% 0.24% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Mai 3.74% 4.41% 3.77% 10:30 BRA Saldo em conta corrente Abr $1250m $1377m $1153m 10:30 BRA Investimento Estrangeiro Direto Abr $5550m $7119m $5577m BRA CNI Confiança industrial Mai :45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Mai P :45 EUA PMI Serviços EUA Markit Mai P :45 EUA PMI Composto EUA Markit Mai P :00 EUA Vendas de casas novas Abr 610k 622k 569k 11:00 EUA Vendas casas novas M/M Abr -1.8% 5.8% -11.4% 11:00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Mai :00 ALE PIB SAZ T/T 1T F 0.6% 0.6% 0.6% 03:00 ALE PIB WDA A/A 1T F 1.7% 1.7% 1.7% 03:00 ALE Consumo privado T/T 1T 0.3% 0.2% 0.3% 03:00 ALE Investimento de capital T/T 1T 1.7% 0.4% 1.7% 04:30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Mai P :30 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Mai P :30 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Mai P :00 ALE Expectativas IFO Mai :00 FRA PMI Manufatura França Markit Mai P :00 FRA PMI Serviços França Markit Mai P :00 FRA PMI Composto França Markit Mai P :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Mai P :00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Mai P :00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Mai P :30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Mai P Mai Qua BRA Federal Debt Total Abr b BRA FGV Confiança do Consumidor Mai :00 EUA Vendas de casas já existentes Abr 5.65m 5.71m 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M Abr -1.1% 4.4% 15:00 EUA FOMC Meeting Minutes May-03 NA NA 03:00 ALE Confiança do consumidor GfK Jun Mai Qui 10:30 BRA Empréstimos pendentes M/M Abr % 10:30 BRA Total empr em aberto Abr b 10:30 BRA Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Abr % BRA Resultado primário do governo central Abr 6.8b -11.1b 09:30 EUA Balança comercial de bens avançados Abr -$64.5b -$64.8b 09:30 EUA Estoques no atacado M/M Abr P 0.2% 0.2% 09:30 EUA Estoques de varejo M/M Abr % 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego May k 232k 12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Mai :30 GBR PIB T/T 1T P 0.3% 0.3% 05:30 GBR PIB A/A 1T P 2.1% 2.1% 05:30 GBR Consumo privado T/T 1T P 0.3% 0.7% 20:30 JAP IPC nacional A/A Abr 0.4% 0.2% 20:30 JAP IPC nacional exc perecíveis A/A Abr 0.4% 0.2% 26-Mai Sex 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal May % 08:00 BRA Custos de construção FGV M/M Mai 0.07% -0.08% 09:00 BRA Fabricação PPI M/M Abr % 09:00 BRA Fabricação PPI A/A Abr % BRA Coleta de impostos Abr m 98994m 10:30 BRA Resultado primário do setor público consolidado Abr 6.0b -11.0b 10:30 BRA Resultado nominal do setor público consolidado Abr -28.5b -54.3b 10:30 BRA Coeficiente % da dívida/pib Abr 48.2% 47.8% BRA CNI Confiança do consumidor Mai :30 EUA PIB anualizado T/T 1T S 0.9% 0.7% 09:30 EUA Consumo pessoal 1T S 0.4% 0.3% 09:30 EUA Principais gastos pessoais T/T 1T S 2.0% 2.0% 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Abr P -1.5% 0.9% 09:30 EUA Bens duráveis exc transporte Abr P 0.4% 0.0% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Mai F :30 CHI Industrial Profits YoY Abr % 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Equipe de Pesquisa +44 (207) Gerente - Wesley Bernabé Analista Chefe - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A fcardoso@bb.com.br Imobiliário Paul Hollingworth +44 (207) Educação Daniel Cobucci Victor Penna cobucci@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 5