Diário de Mercado 17 de maio de 2017

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1 Diário de Mercado 17 de maio de 2017 Estratégia de Mercado Efeito Trump negativo derruba globalmente os mercados acionários veicula-se até possibilidade de impeachment Resumo. Com pouco mais de cem dias de governo, o presidente norte-americano Donald Trump enfrenta uma deterioração de sua governabilidade perante os políticos norteamericanos, com reflexo direto sobre os mercados em geral. A visão dos agentes quanto aos avanços nas reformas trabalhista e tributária do chefe de estado turvou-se diante de um escândalo noticiado pela imprensa dos Estados Unidos. Jornais locais deram conta que ele teria solicitado ao diretor do FBI que em seguida foi demitido por ele pela recusa o encerramento de uma investigação sobre a possivel ligação entre seu ex-conselheiro de Segurança Nacional e a Rússia. No momento, até membros do partido republicano, do qual faz parte Trump, estão solicitando abertura de inquérito contra o presidente. Ademais, ainda paira sobre ele a responsabilidade pelo vaamento de dados sigilosos em relação ao combate aos terroristas do estado islâmico para o embaixador russo, em reunião na Casa Branca. Com este alvoroço político o clima dos negócios azedou, derrubando as bolsas mundo afora e levando os investidores a portos considerados mais seguros como o dólar, os títulos do tesouro norte-americano (US treasuries) e o ouro. Internamente, nem agenda econômica, nem a política foram capazes de suplantar a atmosfera de incremento de aversão ao risco. Ibovespa. A bolsa brasileira, que já acumulava alta de quase 5% ao longo dos últimos seis pregões, enfim, cedeu. O firme movimento de realização foi calcado na piora do humor dos investidores em escala global instaurado pela situação desfavorável ao presidente dos EUA. Ponderadamente, o setor financeiro foi o principal responsável pela queda do índice, tendo a Petrobras sofrido menos revés, graças à recuperação do preço do petróleo. O benchmark da bolsa brasileira findou aos pts (-1,67%), com giro financeiro preliminar da Bovespa em R$ 8,350 bilhões, sendo R$ 8,027 bilhões no mercado à vista. O capital externo à bolsa, com o ingresso de R$ 116,40 milhões em 15 de maio, passando a somar neste mês saldo positivo em R$ 1,158 bilhão. Em 2017, está acumulando agora R$ 4,67 bilhões. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Senior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 67, Dow Jones (EUA) 20, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japão) 19, % -0.25% -0.50% -0.75% -1.00% -1.25% -1.50% -1.75% -2.00% -2.25% -2.50% Ibovespa S&P500 Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) BR Malls ON BRML Smiles ON SMLE Qualicorp ON QUAL Marfrig ON MRFG CPFL Energia ON CPFE Sid. Nacional ON CSNA Kroton ON KROT JBS ON JBSS Lj. Americanas PN LAME Natura ON NATU Agenda Econômica. Sem destaques de relevo por conta de indicadores pouco impactantes e ainda com leituras amplamente dentro das estimativas do mercado, o direcionador do dia residiu tão somente na divulgação de estoques de petróleo nos EUA. O DoE (Department of Energy) informou que houve uma redução de 1,753 milhão de barris nos estoques norteamericanos na última semana, o que terminou por impulsionar a cotação dos contratos futuros da commodity no mercado internacional. Indicador / Evento Região Referência Projeção* Anterior Leitura Viés Taxa de desemprego ILO 3M GBR Mar 4.7% 4.7% 4.6% IPC M/M EUR Abr 0.4% 0.8% 0.4% IPC A/A EUR Abr F 1.9% 1.5% 1.9% IPC principal A/A EUR Abr F 1.2% 1.2% 1.2% Produção industrial M/M JAP Mar F % -1.9% Produção industrial A/A JAP Mar F % 3.5% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) foi o destino de capital em busca de segurança na sessão, e ganhou terreno ante os principais pares globias.. A divisa norteamericana findou os negócios a R$ 3,1330 (+1,16%). O CDS brasileiro de 5 anos mostrava leitura de 206 pts neste momento, versus 197 pts da véspera. Juros. Com o incremento das animosidades do mercado mundial para com o governo Trump, houve avanço nos vencimentos mais longos dos juros futuros. Na ponta curta, no entanto, o movimento foi contido pela crescente visão do mercado de um provável corte mais agressivo na Selic pelo Copom na reunião do próximo dia 31 de maio. Para a quinta-feira. A agenda econômica ganha corpo. Internamente, são aguardados a arrecadação de impostos, a confiança industrial/cni e inflação pelo IPC-Fipe semanal e pela segunda prévia do IGP-M. Externamente PIB do Japão e índice antecedente nos EUA despontarão. Apesar de poucos dados externos, o mercado tende a permanecer com o radar apontado para prováveis desdobramentos dos escândalos envolvendo o presidente Trump. Cabe salientar que, em relação à política monetária norte-americana, a entrada da variável deterioração da governabilidade soma-se a dados econômicos que denotaram dubiedade recente na economia, como inflação aquém do esperado e vendas de imóveis novos. Tais imbróglios podem forçar o mercado a rever suas projeções quanto as altas de juros pelo Fed. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Euro x Real Euro x US$ Brasil CDS 5 Anos Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) Dólar Intraday Juros estrutura a termo CDS Brasil (5 anos) May 16-May 10-May 17-Apr Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 17/May/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas BR Malls Participações SA BRML ,219 54, % Qualicorp SA QUAL , , % CPFL Energia SA CPFE ,756 37, % Kroton Educacional SA KROT , , % Lojas Americanas SA LAME ,961 61, % Petróleo Brasileiro SA PETR ,273 90, % Cia. Energética de Minas Gerai CMIG ,875 36, % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % BM&FBovespa SA BVMF , , % Klabin SA KLBN ,962 47, % MRV Engenharia e Participações MRVE ,821 80, % Suzano Papel e Celulose SA SUZB ,834 31, % Ambev SA ABEV , , % Drogasil SA RADL ,042 78, % Tractebel Energia SA EGIE ,798 51, % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,203 31, % Lojas Renner SA LREN , , % Gerdau SA GGBR , , % Estacio Participações SA ESTC ,574 33, % Ultrapar Participações SA UGPA , , % All América Latina Logística S RAIL ,753 73, % Tim Participações SA TIMP ,368 26, % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,960 19, % Vale SA VALE , , % Cosan SA Indústria e Comércio CSAN ,569 54, % Weg SA WEGE ,351 48, % Fibria Celulose SA FIBR ,824 27, % Cia. Paranaense de Energia CPLE ,966 32, % BB Seguridade Participacoes SA Multiplan Empreendimentos Imob Min. 52 semanas BBSE , , % MULT ,100 45, % Hypermarcas SA HYPE ,431 79, % Banco Santander Brasil SA SANB ,558 48, % Vale SA VALE , , % Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA , , % Banco Bradesco SA BBDC , , % Equatorial Energia SA EQTL ,730 90, % Telefonica Brasil SA VIVT ,279 71, % Itaú Unibanco Holding SA ITUB , , % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,088 33, % Cielo SA CIEL , , % Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM ,384 95, % Localiza Rent a Car SA RENT ,315 51, % Metalúrgica Gerdau SA GOAU , , % Bradespar SA BRAP , , % Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR ,674 45, % CCR SA CCRO ,381 86, % Banco Bradesco SA BBDC ,685 82, % BRF - Brasil Foods SA BRFS , , % Banco do Brasil SA BBAS , , % Braskem SA BRKM ,879 71, % Cia. de Saneamento Básico do E SBSP ,844 47, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,627 23, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,467 28, % Natura Cosméticos SA NATU ,297 70, % JBS SA JBSS , , % Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA ,603 62, % Marfrig Global Foods SA MRFG ,007 22, % Smiles SA SMLE ,822 36, % Embraer SA EMBR ,980 69, % IBOVESPA IBOV 67, ,685 68,674 67, ,988 6, % ,488 48,067 2 / 5

3 Agenda - 14 a 21 de maio de 2017 Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 14-Mai Dom 23:00 CHI Vendas no varejo A/A Abr 10.9% 10.9% 10.7% 23:00 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Abr 10.2% 10.0% 10.2% 23:00 CHI Produção industrial A/A Abr 7.0% 7.6% 6.5% 23:00 CHI Produção industrial acum no ano A/A Abr 6.9% 6.8% 6.7% 15-Mai Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal May $994m $2038m BRA Atividade econômica M/M Mar -0.70% 1.31% -0.44% BRA Atividade econômica A/A Mar 0.20% -0.73% 1.05% 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Mai Mai Ter 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/A Mai -1.00% -0.76% -1.10% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV May % 0.26% 0.30% 10h20 BRA CAGED - Criacao de empregos formais Abr :30 EUA Construção de casas novas Abr 1260k 1203k 1172k 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Abr 3.7% -6.8% -2.6% 09:30 EUA Licenças p/construção Abr 1270k 1260k 1229k 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Abr 0.2% 3.4% -2.5% 01:30 EUA Produção industrial M/M Abr 0.4% 0.5% 1.0% 10:15 EUA Utilização da capacidade Abr 76.3% 76.1% 76.7% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Abr 0.4% -0.4% 1.0% 06:00 ALE Pesquisa ZEW (Expectativas) Mai :45 FRA IPC EU harmonizado M/M Abr F 0.1% 0.1% 0.1% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Abr F 1.4% 1.4% 1.4% 06:00 FRA IPC M/M Abr F 0.1% 0.1% 0.1% 06:00 FRA IPC A/A Abr F 1.2% 1.2% 1.2% 06:00 GBR IPC M/M Abr 0.4% 0.4% 0.5% 06:00 GBR IPC A/A Abr 2.6% 2.3% 2.7% 06:00 GBR IPC principal A/A Abr 2.3% 1.8% 2.4% 06:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Mai :00 EUR PIB SAZ T/T 1T P 0.5% 0.5% 0.5% 06:00 EUR PIB SAZ A/A 1T P 1.7% 1.7% 1.7% 17-Mai Qua 05:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Mar 4.7% 4.7% 4.6% 06:00 EUR IPC M/M Abr 0.4% 0.8% 0.4% 06:00 EUR IPC A/A Abr F 1.9% 1.5% 1.9% 06:00 EUR IPC principal A/A Abr F 1.2% 1.2% 1.2% 01:30 JAP Produção industrial M/M Mar F % -1.9% 01:30 JAP Produção industrial A/A Mar F % 3.5% 20:50 JAP PIB SAZ T/T 1T P 0.5% 0.3% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T 1T P 1.7% 1.2% 18-Mai Qui 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal May % 0.58% 08:00 BRA IGP-M Inflation 2nd Preview Mai -0.81% -0.99% BRA Coleta de impostos Abr m 98994m BRA Confidência industrial CNI Mai :30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego May k -- 09:30 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Mai :00 EUA Índice antecedente Abr 0.4% 0.4% 02:30 FRA ILO Taxa de desemprego no continente 1T 9.6% 9.7% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto M/M Abr 1.0% -1.5% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto A/A Abr 2.6% 2.6% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto M/M Abr 1.1% -1.8% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto A/A Abr 2.1% 1.7% CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Abr % 19-Mai Sex 11:00 EUR Confiança do consumidor Mai A Mai Dom 20:50 JAP Balança comercial Abr b 20:50 JAP Exportações A/A Abr % 20:50 JAP Importações A/A Abr % 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

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