Diário de Mercado. Disparada do petróleo deflagra ganhos nas bolsas de valores. Estratégia de Mercado
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- Miguel Bayer Canário
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1 Diário de Mercado 9 de maio de 2018 Estratégia de Mercado Disparada do petróleo deflagra ganhos nas bolsas de valores Resumo. O anúncio, ainda na véspera, da retirada dos Estados Unidos do acordo nuclear do Irã foi o principal direcionador dos negócios em praticamente todas as praças de negociações. Com os possíveis desdobramentos negativos do rompimento do acordo, o que pode incluir sanções comerciais dos EUA ao Irã, e ainda com a queda nos estoques norteamericanos de petróleo, o preço da commodity disparou, impulsionando majoritariamente as ações de companhias ligadas ao produto, bem como se destacou também o setor financeiro em Nova York. No Brasil, o noticiário esvaziado de novidades no âmbito eleitoral forneceu um clima mais propício para a tomada de risco, tendo o bom humor do mercado ainda como pano de fundo a safra de balanços do 1T18, com resultados positivos de empresas ligadas às commodities metálicas. Contrastando com os ganhos em bolsa, o dólar não apenas manteve como acelerou a apreciação ante o real, já deixando o patamar de R$ 3,50 para trás e testando a cotação de R$ 3,60 nesta sessão, fruto também do estreitamento do spread entre juros futuros no Brasil versus as taxas nos EUA. Ibovespa. A trajetória da bolsa foi impulsionada pelo o comportamento das ações PN e ON da Petrobras, que subiram cerca de 10% e 8%, respectivamente. Não apenas a petrolífera continuou ecoando o bom resultado divulgado na antevéspera, como a disparada do preço do petróleo foi fundamental para catalisar o movimento de alta da companhia, que liderou os ganhos do Ibovespa e contagiou positivamente a bolsa como um todo. O índice fechou aos pts (+1,58%), acumulando +1,38% na semana, -2,15% no mês, +10,29% no ano e +27,12% enm 12 meses. O robusto giro preliminar da Bovespa foi de R$ 14,083 bilhões, sendo R$ 13,472 bilhões no mercado à vista. Na segunda-feira (7), último dado disponível, houve retirada líquida de capital estrangeiro em R$ 200,23 milhões da bolsa, aumentando o saldo negativo para R$ 2,412 bilhões no mês e reduzindo o saldo positivo para R$ 2,009 bilhões no ano. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,58-2,15 10,29 Ibov Futuro (jun) ,51-2,09 - Dow Jones (EUA) ,75 1,57-0,71 Nasdaq (EUA) ,00 3,87 6,32 S&P 500 (EUA) ,97 1,88 0,90 DAX (Alemanha) ,24 2,62 0,20 CAC (Franca) ,23 0,26 4,18 FTSE (R.Unido) ,28 2,04-0,33 Shanghai (China) ,07 2,50-4,48 Nikkei (Japao) ,44-0,26-1,56 2,00% Ibovespa S&P500 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% -0,50% Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Petrobras ON PETR3 27,22 10,02 774,9 Tim ON TIMP3 14,87-6,18 282,6 Petrobras PN PETR4 24,78 8, ,5 Smiles ON SMLS3 65,80-4,58 80,7 Suzano PNA SUZB3 42,85 7,18 210,4 Kroton ON KROT3 12,85-3,75 82,0 Marfrig ON MRFG3 8,17 6,66 46,6 Ambev ON ABEV3 21,91-2,36 705,5 Met. Gerdau PN GOAU4 7,94 6,43 127,1 Lojas Renner ON LREN3 32,93-2,02 77,4 Agenda Econômica. A fraca agenda desta quarta-feira reservou tão somente no Brasil a inflação semanal IPC-Fipe, que variou -0,03% na primeira quadrissemana de maio, vindo ligeiramente abaixo das estimativas em 0,02%. No exterior, a produção industrial relativa ao mês de março na França decepcionou analistas, ao marcar oscilação de -0,4%, desacelerando ante 1,1% em fevereiro, e abaixo das projeções em +0,4%. Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,6054 0,97 2,82 8,97 Euro x Real 4,2767 0,98 1,01 8,10 Euro x US$ 1,1850-0,12-1,89-0,78 Brasil CDS 5 Anos (pts) Ouro Spot (R$ grama) 152,15-0,16-0,21 1,35 Petróleo Brent(US$/barril) 77,31 3,29 2,85 15,87 Min. Ferro (USD/Ton) H.Kong 66,03-1,74 1,01-7,37 Câmbio Dólar norte-americano Intraday Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IPC FIPE- Semanal Mai % -0.02% -0.03% EUA Vendas de negócio no atacado M/M Mar % 0.3% EUA Estoques no atacado M/M Mar F 0.5% 0.5% 0.3% FRA Produção industrial M/M Mar 0.4% 1.1% -0.4% FRA Produção industrial A/A Mar 2.8% 3.8% 1.8% * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos 3,6200 Dólar Intraday 3,6100 3,6000 3,5900 3,5800 3,5700 3,5600 Juros estrutura a termo 3,60 Câmbio e CDS. Na direção oposta da maioria das moedas emergentes, o real se desvalorizou ante o dólar na sessão. Na máxima intraday, a moeda chegou a operar acima de R$ 3,60, nível que não era atingido desde junho de 2016, mas ao longo do pregão o avanço arrefeceu e a divisa fechou cotada a R$ 3,5970 (+0,81%), acumulando alta de +2,07% na semana, +2,65 no mês, +8,51% no ano e 12,97% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos cedeu a 196 pts, ante 199 pts da véspera. 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 09/mai 08/mai 02/mai 30/abr Juros. Sentidos distintos foram observados na oscilação dos contratos futuros ao longo da estrutura a termo de juros. Enquanto os contratos médios e longos avançaram refletindo a escalada do dólar e dos rendimentos dos US Treasuries, os vértices curtos foram principalmente influenciados por palavras do presidente do Bacen, que declarou que a recente alta do câmbio não deve influenciar a definição da próxima reunião do Copom, quando deve acontecer mais um e provavelmente o derradeiro corte na Selic deste ciclo de afrouxamento, para seu piso histórico de 6,25% a.a.. Para quinta-feira. A agenda econômica volta a ganhar corpo, com dados como inflação ao produtor e consumidor da China ainda na madrugada. No Brasil, também no âmbito inflacionário a primeira prévia do IGP-M de maio, e o destaque doméstico da semana, a inflação ao consumidor pelo IPCA. Nos EUA, inflação ao consumidor pelo IPC; e no Reino Unido, produção industrial e decisão de juros do Bank of England. CDS Brasil (5 anos) Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos / 5
2 Ibovespa Ibovespa 9/mai/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Petrobras - Petroleo Br ON PETR3 27,22 10,02 24,74 27,38 25, ,61% 13,94 10,52 60,97 82,9 27,38 12,47 Petrobras - Petroleo Bras PN PETR4 24,78 8,16 22,91 24,80 23, ,24% 11,27 7,88 53,91 75,2 24,80 11,59 Suzano Papel e Celulose SUZB3 42,85 7,18 39,98 42,95 40, ,69% 7,53 4,36 129,27-42,99 17,03 Marfrig Global Foods S.A. MRFG3 8,17 6,66 7,66 8,36 7, ,23% 2,64 3,16 11,61 8,9 9,43 5,51 Metalurgica Gerdau S.A.-PN GOAU4 7,94 6,43 7,46 7,98 7, ,26% 1,79 1,53 37,13 82,1 8,43 3,85 Gerdau S.A.-PN GGBR4 17,36 6,31 16,33 17,40 16, ,96% 3,09 4,26 40,23 81,4 17,59 8,25 Banco do Brasil S.A. BBAS3 37,35 4,21 35,84 37,35 35, ,08% 6,93 1,77 17,38 15,3 44,30 25,20 Pão de Açúcar - Cia Br Distr PCAR4 77,44 4,02 74,45 77,79 74, ,97% 1,23-1,64-1,89 7,2 81,39 62,33 JBS S.A. JBSS3 8,46 3,93 8,14 8,46 8, ,21% 2,55-3,31-13,76-23,4 11,48 5,25 Embraer S.A. EMBR3 23,08 3,54 22,29 23,08 22, ,16% 5,00 4,25 15,40 49,6 24,40 14,83 CSN - Cia Siderurg Nacional CSNA3 8,70 2,72 8,47 8,75 8, ,40% 0,00-0,91 3,82 17,6 11,35 5,97 Cosan S.A. Ind Com CSAN3 37,90 2,57 36,95 38,09 37, ,50% 3,02-4,73-8,67 2,5 48,35 29,91 Sanepar S.A. (Paraná)-UNIT SAPR11 58,40 2,46 57,00 58,45 56, ,31% 0,17-1,02-2,50-60,88 51,18 Eletrobras PNB ELET6 21,74 2,21 21,27 22,00 21, ,40% -6,13-4,65-4,23 12,5 30,07 15,41 Vale S.A. VALE3 50,25 2,15 49,19 50,42 49, ,99% 1,11 3,25 24,81 89,6 50,42 25,00 Usiminas S.A. PNA USIM5 11,08 2,12 10,85 11,20 10, ,37% 0,91 1,65 21,76 164,4 12,88 3,60 BRF S.A. BRFS3 24,36 2,01 23,88 24,61 23, ,22% -0,16-1,77-33,44-43,9 48,80 20,20 Localiza Rent A Car RENT3 26,85 1,94 92,82 27,03 25, ,86% 1,21-3,73 21,71 72,9 30,09 13,07 Fleury S.A. FLRY3 27,00 1,89 26,50 27,36 26, ,72% 1,54 3,41-8,81-6,4 32,27 24,75 Eletrobras ON ELET3 18,65 1,86 18,31 18,85 18, ,41% -7,26-2,20-3,57 13,0 25,55 11,61 Fibria Celulose S.A. FIBR3 70,00 1,74 68,80 70,06 68, ,87% 1,39 1,73 46,29 136,1 72,20 28,03 Magazine Luiza S.A. MGLU3 112,63 1,48 110,99 114,40 108, ,43% 15,28 5,55 40,40 232,2 114,40 27,62 Raia Drogasil S.A. RADL3 63,20 1,41 62,32 63,44 62, ,53% 0,32-8,11-31,15-8,4 92,28 60,20 Qualicorp S.A. QUAL3 23,30 1,39 22,98 23,30 22, ,59% -1,56-4,31-24,84-4,2 38,93 20,86 MRV Engenharia MRVE3 14,90 1,36 14,70 14,96 14, ,34% 6,43-0,67 1,44 0,7 16,28 12,00 Braskem S.A.-PN A BRKM5 44,23 1,35 43,64 44,78 43, ,89% 1,14-3,11 3,17 27,1 54,34 28,07 Klabin S.A. - UNIT KLBN11 21,07 1,35 20,79 21,26 20, ,68% 0,48-0,75 19,72 30,8 21,72 15,41 Iguatemi Emp de Shopping IGTA3 33,50 1,06 33,15 33,82 32, ,27% -0,89-6,16-14,95-2,9 43,77 29,57 Estacio Participacoes S.A. ESTC3 31,07 0,91 30,79 31,40 30, ,80% -0,42-2,60-5,33 69,8 38,79 14,15 Multiplan Empreendimentos MULT3 61,70 0,82 61,20 62,14 60, ,50% -1,44-7,25-12,98-10,3 79,23 58,80 Banco Bradesco S.A.-PN BBDC4 32,79 0,80 32,53 33,00 32, ,83% -0,64-5,15 6,55 16,4 38,16 23,22 B3 S.A.-Bovespa B3SA3 24,06 0,71 23,89 24,15 23, ,66% 0,08-4,90 5,62 23,5 27,42 16,16 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 31,26 0,68 31,05 31,45 30, ,45% -2,56-2,95-5,44-6,5 37,28 22,19 BB Seguridade Participacoes BBSE3 27,05 0,56 26,90 27,43 26, ,51% -0,04-1,56-5,05-10,3 32,55 25,30 Cyrela Brazil Realty S.A. CYRE3 12,99 0,54 12,92 13,10 12, ,26% -2,26-6,55-1,74-0,7 15,95 9,93 Lojas Americanas S.A.-PN LAME4 18,70 0,54 18,60 18,80 18, ,92% 1,47-6,27 9,68 7,8 20,79 13,20 WEG S.A. WEGE3 16,94 0,47 16,86 17,17 16, ,08% -1,51-4,72-8,66 17,1 20,20 13,21 Itau Unibanco Holding S-PN ITUB4 47,55 0,32 47,40 47,95 47, ,51% 0,78-6,78 13,76 24,6 53,34 31,12 Bradespar S.A. -PN BRAP4 32,58 0,31 32,48 32,94 31, ,50% -10,02-8,38 13,44 73,7 37,19 16,58 Itausa - Itaú Investimentos ITSA4 12,33 0,24 12,30 12,43 12, ,29% 0,65-9,40 15,17 24,2 14,28 8,44 Banco Santander Br-UNIT SANB11 35,69 0,20 21,13 35,90 35, ,94% -1,71-6,35 11,95 29,5 40,80 22,75 Banco Bradesco S.A.-ON BBDC3 30,62 0,13 30,58 30,68 30, ,43% -0,87-4,01 5,06 13,3 36,80 22,81 Engie Brasil ON NM EGIE3 35,98 0,11 35,94 36,34 35, ,57% -0,96-2,73 1,32 5,7 40,19 30,30 Rumo S.A. RAIL3 14,70 0,00 14,70 14,84 14, ,14% 2,15-1,01 13,34 51,5 14,99 7,50 BR Malls Participacoes S.A. BRML3 10,30-0,10 10,31 10,40 10, ,84% -5,24-5,68-19,09-20,2 15,39 10,24 Sabesp S.A. (São Paulo) SBSP3 32,72-0,18 32,78 33,18 32, ,92% -3,34-6,94-4,69 7,3 39,50 25,61 CCR S.A. CCRO3 11,67-0,43 11,72 11,90 11, ,42% -1,02-2,42-27,74-35,2 19,32 11,40 Equatorial Energia S.A. - ON EQTL3 67,90-0,47 68,22 68,74 67, ,03% -1,18-4,57 3,43 21,9 73,99 49,00 CEMIG S.A. CMIG4 7,79-0,51 7,83 7,90 7, ,52% -1,27-7,92 13,39-10,7 8,98 4,98 Ecorodovias Infra E Log S.A. ECOR3 9,46-0,53 9,51 9,57 9, ,18% -0,21-4,92-23,09-4,8 13,07 8,30 Hypermarcas S.A. HYPE3 29,94-0,70 30,15 30,22 29, ,10% -1,84-4,95-16,83 2,6 38,07 24,78 Telefonica Brasil S.A.-PN VIVT4 46,90-0,76 47,26 47,53 46, ,59% -1,49-4,56-3,54-0,4 55,03 42,43 Ultrapar Participacoes S.A. UGPA3 52,11-0,84 52,55 53,20 52, ,41% -3,50-13,80-30,52-29,5 83,25 52,00 Transmissora Alianca-UNIT TAEE11 20,10-0,99 20,30 20,43 19, ,31% -0,50-5,59-5,81-14,8 24,91 19,50 CPFL Energia S.A. CPFE3 22,67-1,09 22,92 22,98 22, ,08% -1,43-6,28 17,16-12,8 27,64 17,73 Via Varejo S.A.-UNIT VVAR11 27,10-1,45 27,50 27,95 26, ,26% 1,65-8,91 10,75 106,9 33,12 9,77 Cielo S.A. CIEL3 17,85-1,65 18,15 18,23 17, ,07% 2,53-7,03-24,11-25,5 28,31 17,15 EDP - Energias do Brasil ENBR3 13,01-1,81 13,25 13,32 13, ,33% -1,14-6,34-7,07-3,7 16,15 12,07 Copel S.A. (Paraná) CPLE6 24,91-1,81 25,37 25,48 24, ,19% -3,82-7,02-0,16-8,3 30,70 22,05 Lojas Renner S.A. LREN3 32,93-2,02 33,61 33,62 32, ,97% -3,15 0,98-7,21 17,1 38,93 24,00 Ambev S.A. ABEV3 21,91-2,36 22,44 22,35 21, ,88% -2,62-6,09 2,96 15,6 24,56 17,66 Kroton Educacional S.A. KROT3 12,85-3,75 13,35 13,34 12, ,14% -3,24-8,28-30,16-17,0 21,50 12,35 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 65,80-4,58 68,96 68,96 65, ,35% -13,19-8,61-13,31-5,1 95,06 57,33 Tim Participacoes S.A. TIMP3 14,87-6,18 15,85 16,22 14, ,84% -4,06-6,77 13,51 45,1 16,22 8,32 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% 1,38-2,15 10,29 27, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5
3 Agenda 7 a 11 maio Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referên cia Consenso Mercado Anterior Real Viés 07/mai Seg 11:20 BRA Produção de veículos Anfavea Abr :20 BRA Vendas de veículos Anfavea Abr :20 BRA Exportações de veículos Anfavea Abr :00 EUA Crédito ao consumidor Mar $15.200b $13.639b $11.622b CHI Reservas estrangeiras Abr $ b $ b $ CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Abr % b CHI Balança comercial Abr $27.75b -$4.98b $28.78b CHI Importações A/A Abr 16.0% 14.4% 21.5% CHI Exportações A/A Abr 8.0% -2.7% 12.5% 08/mai Ter 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Abr 0.61% 0.56% 0.93% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Abr 2.66% 0.76% 2.97% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Mai % 0.34% 0.32% 11:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS Mar :00 ALE Balança comercial Mar 22.5b 18.5b 25.2b 03:00 ALE Exportações SAZ M/M Mar 1.8% -3.1% 1.7% 03:00 ALE Importações SAZ M/M Mar 1.0% -1.3% -0.9% 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Mar 0.8% -1.6% 1.0% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Mar 3.0% 2.2% 3.2% 09/mai Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Mai % -0.02% -0.03% 09:30 EUA Demanda final IPP M/M Abr 0.2% 0.3% 0.1% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia M/M Abr 0.2% 0.3% 0.2% 09:30 EUA Demanda final IPP A/A Abr 2.8% 3.0% 2.6% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia A/A Abr 2.4% 2.7% 2.3% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Mar % 0.3% 11:00 EUA Estoques no atacado M/M Mar F 0.5% 0.5% 0.3% 03:45 FRA Produção industrial M/M Mar 0.4% 1.1% -0.4% 03:45 FRA Produção industrial A/A Mar 2.8% 3.8% 1.8% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação M/M Mar 0.9% -0.5% 0.1% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação A/A Mar 2.1% 2.3% 0.4% 22:30 CHI IPP A/A Abr 3.4% 3.1% 22:30 CHI IPC A/A Abr 1.9% 2.1% CHI Financiamento agregado CNY Abr b b CHI New Yuan Loans CNY Abr b b 10/mai Qui 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Mai % 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Abr % 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Abr % 09:30 EUA IPC M/M Abr 0.3% -0.1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Abr 0.2% 0.2% 09:30 EUA IPC A/A Abr 2.5% 2.4% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Abr 2.2% 2.1% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Mai k 15:00 EUA Orçamento mensal Abr -- -$208.7b 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Mar :30 GBR Produção industrial M/M Mar 0.3% 0.1% 05:30 GBR Produção industrial A/A Mar 3.2% 2.2% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação M/M Mar 0.1% -0.2% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação A/A Mar 3.1% 2.5% 08:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra Mai % 0.500% 08:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Mai 435b 435b 11/mai Sex 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Mar % 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar % 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Mar % 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar % 09:30 EUA Índice de preços de importação M/M Abr 0.5% 0.0% 09:30 EUA Índice preços de importação ex petróleo M/M Abr 0.2% 0.1% 09:30 EUA Índice de preços de importação A/A Abr % 09:30 EUA Índice do preço de exportação M/M Abr 0.3% 0.3% 09:30 EUA Índice do preço de exportação A/A Abr % 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Mai P viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5
4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Ricardo Mendes Vieites Wesley Pereira Bernabé Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5
5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Av. Paulista, º andar São Paulo (SP) - Brazil +55 (11) Diretor Gerente Executivo BB Securities - London Fernando Campos Denisio Augusto Liberato Delfino 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Director of Sales Trading Renda Variável Boris Skulczuk +44 (207) Agronegócios Siderurgia e Mineração Head of Sales Márcio de Carvalho Montes Gabriela Cortez Nick Demopoulos +44 (207) mcmontes@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Institutional Sales Bancos e Serviços Financeiros Óleo e Gás Annabela Garcia +44 (207) Wesley Bernabé Daniel Cobucci Melton Plummer +44 (207) wesley.bernabe@bb.com.br cobucci@bb.com.br Trading Carlos Daltozo Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) daltozo@bb.com.br Gabriela E Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Kamila Oliveira gabrielaecortez@bb.com.br kamila@bb.com.br Imobiliário Bens de Capital Georgia Jorge Banco do Brasil Securities LLC - New York Viviane Silva georgiadaj@bb.com.br 535 Madison Avenue 33th Floor viviane.silva@bb.com.br Varejo New York City, NY USA Utilities Maria Paula Cantusio (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias paulacantusio@bb.com.br Managing Director rafaeldias@bb.com.br Fabio Cardoso Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Alimentos e Bebidas fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Equity Luciana Carvalho Transporte e Logística Charles Langalis +1 (646) luciana_cvl@bb.com.br Renato Hallgren Institutional Sales - Fixed Income renatoh@bb.com.br Fabio Frazão +1 (646) Michelle Malvezzi +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Rute Wada +1 (646) Hamilton Moreira Alves Renato Odo DCM hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Rafael Reis José Roberto dos Anjos Syndicate rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) Ricardo Vieites ricardovieites@bb.com.br Equipe de Vendas BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Investidor Institucional Varejo 6 Battery Road #11-02 bb.distribuicao@bb.com.br acoes@bb.com.br Singapore, Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Managing Director Bianca Onuki Nakazato Fabiana Regina de Oliveira Marcelo Sobreira Bruno Finotello Sandra Regina Saran Director, Head of Sales Daniel Frazatti Gallina José Carlos Reis Denise Rédua de Oliveira Institutional Sales Edger Euber Rodrigues Zhao Hao Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Pereira 5 / 5
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