Diário de Mercado. Mercado se ajusta ao comportamento externo e cai com força. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado 2 de maio de 2018 Estratégia de Mercado Mercado se ajusta ao comportamento externo e cai com força Resumo. O Ibovespa já abriu em baixa, se adequando às baixas das ADRs de ações brasileiras negociadas em Nova York na véspera que foi feriado aqui, mas houve funcionamento das bolsas norte-americanas. Em seguida, o índice brasileiro colou sua trajetória no S&P500 ao longo do dia, sempre mantendo descolamento negativo e denotando expressivo giro financeiro. As bolsas em Wall Street navegavam próximas da estabilidade, mas registraram quedas após os agentes considerarem que Fed poderá elevar mais rapidamente a taxa de juros nos EUA. Entre outras considerações, o órgão citou melhoria da economia norte-americana e sinalizou uma percepção de convergência da inflação no médio prazo para a meta estabelecida, de 2%. Ibovespa. O Ibovespa fechou aos pts, em baixa de -1,82% no primeiro pregão de maio, acumulando -2,20% na semana, -2,20% no mês, +10,66% no ano e +26,72% em 12 meses. O robusto preliminar giro financeiro da Bovespa foi de R$ 11,736 bilhões, sendo R$ 11,438 bilhões no mercado à vista. Na sexta-feira (27), último dado disponível, houve ingresso líquido de capital estrangeiro em R$ 201,258 milhões na bolsa, acumulando R$ 4,343 bilhões em abril e R$ 4,385 bilhões no ano. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Eletrobras ON ELET3 19,92 4,46 79,9 Itaúsa PN ITSA4 12,80-5,95 509,4 Suzano PNA SUZB3 42,45 3,39 204,2 Itaú Unibanco PN ITUB4 48,70-4, ,2 Natura ON NATU3 33,08 2,70 58,5 Lj. Americanas PN LAME4 19,12-4,16 86,4 Eletrobras PNB ELET6 23,3 2,19 48,7 Raia Drogasil ON RADL3 66,00-4,04 280,1 Sid. Nacional ON CSNA3 8,91 1,48 84,7 Magazine Luiza ON MGLU3 102,50-3,95 150,2 Agenda Econômica. No Brasil, o PMI manufatura desceu de 53,4 pts em março para 52,3 em abril, apesar da queda, este é o nono mês seguido em que o índice fica acima da marca dos 50 pts, o que indica expansão. Já a balança comercial registrou superávit de R$ 6,142 bilhões em abril, com R$ 19,932 bilhões em exportações (recuo de 3,4% ante abr/2017) e de R$ 13,790 bilhões em importações (alta de 10,3% frente a abr/2017). A Utilização da Capacidade Instalada subiu a 78,2% em março, ante 78,0% em fevereiro acima do 77,0% de março de Nos EUA, de acordo com o instituto ADP, foram criadas 204 mil vagas de trabalho pelo setor privado em abril, contra 228 mil (ajustado de 241 mil) em março, pouco acima do consenso de geração de 198 mil vagas. O índice é considerado um antecedente do payroll (criação de vagas na economia) da próxima sexta-feira. Já o Fomc decidiu pela manutenção da taxa de juros dos EUA na banda de 1,50% a 1,75%, em linha com o esperado pelo mercado. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IPC-S IPC FGV Abr % 0.32% 0.34% BRA Markit Brasil PMI Manufatura Abr BRA Balança comercial mensal Abr $6150m $6281m $6142m BRA Total de exportações Abr $20300m $20089m $19932m BRA Total de importação Abr $14100m $13809m $13790m BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Mar % 78.2% BRA Vendas de veículos Fenabrave Abr EUA ADP Variação setor empregos Abr 198k 228k 204k EUA Decisão taxa FOMC Mai % 1.75% 1.75% ALE PMI Manuf. Alemanha Markit/BME Abr F FRA PMI Manufatura França Markit Abr F EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Abr F EUR Taxa de desemprego Mar 8.5% 8.5% 8.5% EUR PIB SAZ T/T 1T A 0.4% 0.7% 0.4% EUR PIB SAZ A/A 1T A 2.5% 2.8% 2.5% JAP Índice de confiança do consumidor Abr * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) já abriu em alta e assim oscilou ao longo de toda a sessão. A visão dos agentes de uma postura mais firme do Fed, sobre os juros nos EUA, induziu o movimento no dia. A divisa fechou cotada a R$ 3,5510 (+1,34%), acumulando +2,57% na semana, +1,34% no mês, +7,12% ano e +12,55% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos subiu a 182 pts, ante 174 pts da segunda-feira. Juros. Os juros futuros avançaram como um todo, com destaque de alta para os contratos de médio prazo. O comportamento foi reflexo da postura do Fed e acompanhou a elevação do dólar no mercado doméstico. Para a quinta-feira. Brasil: IPC FIPE mensal, produção industrial; EUA: produtividade de produtos não-agrícolas, custo da mão-de-obra, novos pedidos seguro-desemprego, balança comercial, pedidos de bens duráveis e bens duráveis exceto transporte; zona do euro: núcleo do IPC; China: PMI composto e serviços. Ricardo Vieites, CNPI ricardovieites@bb.com.br Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,82-1,82 10,66 Ibov Futuro (abr) ,95-1,95 - Dow Jones (EUA) ,72-0,99-3,21 Nasdaq (EUA) ,42 0,49 2,86 S&P 500 (EUA) ,72-0,47-1,42 DAX (Alemanha) ,51 1,51-0,89 CAC (Franca) ,16 0,16 4,08 FTSE (R.Unido) ,30 0,45-1,88 Shanghai (China) ,03-0,03-6,83 Nikkei (Japao) ,16 0,02-1,28 0,50% Ibovespa S&P500 0,00% -0,50% -1,00% -1,50% -2,00% Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,5477 1,17 7,44 7,22 Euro x Real 4,2440 0,24 4,46 7,27 Euro x US$ 1,1951-1,05-2,84 0,07 Brasil CDS 5 Anos (pts) Ouro Spot (R$ grama) 148,84-0,80-1,55 0,76 Brent (US$/barril) 73,09-2,77 4,01 9,55 Min. Ferro (USD/Ton) H.Kong 66,31 1,44-4,85-6,97 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,5600 Dólar Intraday 3,5500 3,5400 3,5300 3,5200 3,5100 Juros estrutura a termo 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 CDS Brasil (5 anos) /mai 30/abr 25/abr 30/abr Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 3, / 5

2 Ibovespa Ibovespa 02/Mai/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Eletrobras ON ELET3 19,92 4,46 19,07 20,25 18, ,41% 3,48 4,46 3,00 10,7 25,55 11,61 Suzano Papel e Celulose SUZB3 42,45 3,39 41,06 42,90 41, ,69% 5,47 3,39 127,13-42,90 17,03 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 33,08 2,70 32,21 33,39 32, ,45% -0,81 2,70 0,06 5,7 37,28 22,19 Eletrobras PNB ELET6 23,30 2,19 22,80 23,53 22, ,40% -0,13 2,19 2,64 9,2 30,07 15,41 CSN - Cia Siderurg Nacional CSNA3 8,91 1,48 8,78 9,16 8, ,40% 0,11 1,48 6,32 12,4 11,35 5,97 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 73,01 1,40 72,00 73,15 70, ,35% 2,83 1,40-3,81 4,9 95,06 57,33 WEG S.A. WEGE3 18,01 1,29 17,78 18,39 17, ,08% 0,45 1,29-2,89 28,8 20,20 13,21 Fibria Celulose S.A. FIBR3 69,50 1,00 68,81 69,97 68, ,87% 2,21 1,00 45,25 135,2 72,20 28,03 Vale S.A. VALE3 48,71 0,08 48,67 49,32 48, ,99% 0,74 0,08 20,99 73,6 49,32 25,00 Telefonica Brasil S.A.-PN VIVT4 49,18 0,08 49,14 49,66 48, ,59% -1,05 0,08 1,15 2,2 55,03 42,43 BB Seguridade Participacoes BBSE3 27,48 0,00 27,48 27,59 26, ,51% -1,93 0,00-3,55-7,9 32,55 25,30 Cielo S.A. CIEL3 19,18-0,10 19,20 19,50 19, ,07% 1,21-0,10-18,45-21,1 28,31 18,55 Cosan S.A. Ind Com CSAN3 39,72-0,15 39,78 40,16 38, ,50% -1,44-0,15-4,29 8,1 48,35 29,91 Braskem S.A.-PN A BRKM5 43,69-0,17 45,65 43,95 42, ,89% -5,00-4,29 1,91 26,9 54,34 28,07 Ecorodovias Infra E Log S.A. ECOR3 9,56-0,18 9,95 9,65 9, ,18% -2,05-3,92-22,28 0,8 13,07 8,30 Equatorial Energia S.A. - ON EQTL3 71,00-0,21 71,15 71,27 69, ,03% -0,14-0,21 8,15 23,3 73,99 49,00 Petrobras - Petroleo Br ON PETR3 24,57-0,24 24,63 24,79 24, ,61% 0,20-0,24 45,30 71,1 24,80 12,47 Transmissora Alianca-UNIT TAEE11 21,23-0,28 21,29 21,27 20, ,31% -0,33-0,28-0,52-9,4 24,91 19,50 Engie Brasil ON NM EGIE3 36,85-0,38 36,99 37,10 36, ,57% -2,10-0,38 3,77 6,3 40,19 30,30 Bradespar S.A. -PN BRAP4 35,42-0,39 35,56 35,78 35, ,50% -2,85-0,39 23,33 74,5 37,19 16,58 Rumo S.A. RAIL3 14,79-0,40 14,85 14,96 14, ,14% 2,99-0,40 14,03 59,5 14,96 7,50 Embraer S.A. EMBR3 22,04-0,45 22,14 22,27 21, ,16% -2,39-0,45 10,20 49,3 24,40 14,75 JBS S.A. JBSS3 8,66-0,50 8,75 8,81 8, ,21% -3,24-1,03-11,72-21,6 11,48 5,25 Ultrapar Participacoes S.A. UGPA3 60,12-0,55 60,45 60,85 59, ,41% -3,00-0,55-19,84-16,4 83,25 59,62 Klabin S.A. - UNIT KLBN11 21,10-0,61 21,23 21,28 20, ,68% -0,47-0,61 19,89 31,9 21,72 15,41 Usiminas S.A. PNA USIM5 10,83-0,64 10,90 11,12 10, ,37% 1,03-0,64 19,01 145,6 12,88 3,60 CPFL Energia S.A. CPFE3 24,00-0,79 24,19 24,20 23, ,08% -2,16-0,79 24,03-7,8 27,64 17,73 MRV Engenharia MRVE3 14,88-0,80 15,00 15,09 14, ,34% -0,80-0,80 1,31-4,4 16,28 12,00 BRF S.A. BRFS3 24,60-0,81 24,80 25,14 24, ,22% -4,35-0,81-32,79-41,1 48,80 20,20 CCR S.A. CCRO3 11,86-0,84 11,96 11,94 11, ,42% -1,08-0,84-26,56-34,2 19,32 11,45 Pão de Açúcar - Cia Br Distr PCAR4 78,00-0,93 78,73 78,65 76, ,97% -1,27-0,93-1,18 6,8 81,39 62,33 Metalurgica Gerdau S.A.-PN GOAU4 7,73-1,15 7,82 7,87 7, ,26% -2,89-1,15 33,51 64,5 8,43 3,85 Fleury S.A. FLRY3 25,78-1,26 26,11 26,13 25, ,72% -2,94-1,26-12,93-3,8 32,27 24,75 Lojas Renner S.A. LREN3 32,14-1,44 32,61 32,35 31, ,97% -2,16-1,44-9,44 17,5 38,93 24,00 Marfrig Global Foods S.A. MRFG3 7,80-1,52 7,92 7,95 7, ,23% -2,26-1,52 6,56 5,7 9,43 5,51 Hypermarcas S.A. HYPE3 31,00-1,59 31,50 31,51 30, ,10% -2,02-1,59-13,89 6,8 38,07 24,78 Banco Bradesco S.A.-ON BBDC3 31,39-1,60 31,90 32,01 31, ,43% -3,50-1,60 7,70 12,8 36,80 22,81 Petrobras - Petroleo Bras PN PETR4 22,60-1,61 22,97 22,93 22, ,24% -0,48-1,61 40,37 61,5 23,02 11,59 Sanepar S.A. (Paraná)-UNIT SAPR11 58,00-1,69 59,00 59,43 57, ,31% -2,49-1,69-3,17-60,88 51,18 Banco do Brasil S.A. BBAS3 36,02-1,85 36,70 36,71 35, ,08% -3,56-1,85 13,20 6,3 44,30 25,20 Sabesp S.A. (São Paulo) SBSP3 34,50-1,88 35,16 34,89 34, ,92% -3,36-1,88 0,50 15,6 39,50 25,61 Iguatemi Emp de Shopping IGTA3 35,00-1,96 35,70 35,48 34, ,27% -2,62-1,96-11,14 5,0 43,77 29,57 Via Varejo S.A.-UNIT VVAR11 29,10-2,18 29,75 29,99 28, ,26% -2,02-2,18 18,92 119,6 33,12 9,77 Qualicorp S.A. QUAL3 23,81-2,22 24,35 24,29 23, ,59% -2,06-2,22-23,19 6,3 38,93 20,86 EDP - Energias do Brasil ENBR3 13,58-2,23 13,89 13,88 13, ,33% -3,41-2,23-3,00-2,0 16,15 12,07 Gerdau S.A.-PN GGBR4 16,24-2,46 16,65 16,79 16, ,96% -2,64-2,46 31,18 61,6 17,59 8,25 BR Malls Participacoes S.A. BRML3 10,65-2,47 10,92 10,89 10, ,84% -3,36-2,47-16,34-12,5 15,39 10,47 Banco Bradesco S.A.-PN BBDC4 33,68-2,57 34,57 34,54 33, ,83% -4,07-2,57 9,45 18,8 38,16 23,22 B3 S.A.-Bovespa B3SA3 24,61-2,73 25,30 25,10 24, ,66% -4,72-2,73 8,03 25,9 27,42 16,16 Estacio Participacoes S.A. ESTC3 31,01-2,79 31,90 31,89 30, ,80% -3,46-2,79-5,51 70,4 38,79 14,15 Ambev S.A. ABEV3 22,67-2,83 23,33 23,35 22, ,88% -2,20-2,83 6,53 22,1 24,56 17,66 CEMIG S.A. CMIG4 7,73-2,89 8,46 8,02 7, ,52% -8,52-8,63 12,52-14,2 9,59 4,98 Kroton Educacional S.A. KROT3 13,60-2,93 14,01 13,89 13, ,14% -4,23-2,93-26,09-11,2 21,50 12,35 Tim Participacoes S.A. TIMP3 15,48-2,95 15,95 15,87 15, ,84% -2,95-2,95 18,17 48,8 16,08 8,32 Copel S.A. (Paraná) CPLE6 26,00-2,95 26,79 26,64 26, ,19% -3,49-2,95 4,21-7,8 30,70 22,05 Banco Santander Br-UNIT SANB11 36,90-3,18 21,13 37,95 36, ,94% -3,45-3,18 15,75 30,2 40,80 22,75 Cyrela Brazil Realty S.A. CYRE3 13,45-3,24 13,90 13,98 13, ,26% -2,18-3,24 1,74-0,4 15,95 9,93 Localiza Rent A Car RENT3 26,98-3,26 92,82 27,68 26, ,86% -3,99-3,26 22,30 78,5 30,09 13,07 Multiplan Empreendimentos MULT3 64,30-3,34 66,52 65,91 64, ,50% -4,03-3,34-9,31-5,7 79,23 58,80 Magazine Luiza S.A. MGLU3 102,50-3,95 106,71 107,24 102, ,43% -2,66-3,95 27,77 258,1 107,77 27,62 Raia Drogasil S.A. RADL3 66,00-4,04 68,78 67,37 65, ,53% -5,04-4,04-28,10-4,8 92,28 64,00 Lojas Americanas S.A.-PN LAME4 19,12-4,16 19,95 19,84 19, ,92% -3,58-4,16 12,14 5,8 20,79 13,20 Itau Unibanco Holding S-PN ITUB4 48,70-4,50 51,01 50,30 48, ,51% -5,44-4,53 16,51 23,9 53,34 31,12 Itausa - Itaú Investimentos ITSA4 12,80-5,95 13,61 13,52 12, ,29% -6,50-5,95 19,56 28,3 14,28 8,44 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV , ,00% -2,20-1,82 10,66 29, IBOVESPA IBOV , ,00% 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 30 a 04 de maio Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referên cia Consenso Mercado Anterior Real Viés 30/abr Seg 10:30 BRA Resultado primário setor público consolidado Mar -24.5b -17.4b -25.1b 10:30 BRA Resultado nominal setor público consolidado Mar -58.4b -45.8b -57.6b 10:30 BRA Coeficiente % da dívida/pib Mar 52.3% 52.0% 52.3% 09:30 EUA Renda pessoal Mar 0.4% 0.3% 0.3% 09:30 EUA Gastos pessoais Mar 0.4% 0.0% 0.4% 09:30 EUA PCE - Núcleo M/M Mar 0.2% 0.2% 0.2% 09:30 EUA PCE - Núcleo A/A Mar 1.9% 1.6% 1.9% 10:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago Abr :00 EUA Vendas de casas pendentes M/M Mar 0.7% 2.8% 0.4% 11:00 EUA Vendas de casas pendentes NAS A/A Mar % -4.4% 11:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas Abr :00 ALE IPC EU harmonizado M/M Abr P 0.0% 0.4% -0.1% 09:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Abr P 1.5% 1.5% 1.4% 21:30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Abr F /mai Ter 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Abr F :00 EUA Gastos com construção M/M Mar 0.5% 1.0% -1.7% 11:00 EUA Manufaturados ISM Abr :00 EUA ISM-Preços pagos Abr :45 CHI Caixin China PMI Manuf Abr /mai Qua 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Abr % 0.32% 0.34% 10:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Abr :00 BRA Balança comercial mensal Abr $6150m $6281m $6142m 15:00 BRA Total de exportações Abr $20300m $20089m $19932m 15:00 BRA Total de importação Abr $14100m $13809m $13790m BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Mar % 78.2% 05/04 BRA Vendas de veículos Fenabrave Abr :15 EUA ADP Variação setor empregos Abr 198k 228k 204k 15:00 EUA Decisão taxa FOMC Mai % 1.75% 1.75% 04:55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Abr F :50 FRA PMI Manufatura França Markit Abr F :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Abr F :00 EUR Taxa de desemprego Mar 8.5% 8.5% 8.5% 06:00 EUR PIB SAZ T/T 1T A 0.4% 0.7% 0.4% 06:00 EUR PIB SAZ A/A 1T A 2.5% 2.8% 2.5% 02:00 JAP Índice de confiança do consumidor Abr /mai Qui 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Abr 0.01% 0.00% 09:00 BRA Produção industrial M/M Mar 0.6% 0.2% 09:00 BRA Produção industrial A/A Mar 3.3% 2.8% 09:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 1T P 1.0% 0.0% 09:30 EUA Custo da mão-de-obra 1T P 3.0% 2.5% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Abr k 209k 09:30 EUA Balança comercial Mar -$50.0b -$57.6b 11:00 EUA Pedidos de bens duráveis Mar F % 11:00 EUA Bens duráveis exc transporte Mar F % 06:00 EUR IPC principal A/A Abr A 0.9% 1.0% 22:45 CHI Caixin China PMI Composto Abr :45 CHI Caixin China PMI Serviços Abr /mai Sex 10:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Abr :00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Abr BRA Produção de veículos Anfavea Abr BRA Vendas de veículos Anfavea Abr BRA Exportações de veículos Anfavea Abr :30 EUA Payroll - criação de vagas na economia Abr 195k 103k 09:30 EUA Variação em folha pgmto privada Abr 194k 102k 09:30 EUA Variação folha pgto manufaturados Abr 20k 22k 09:30 EUA Taxa de desemprego Abr 4.0% 4.1% 09:30 EUA Taxa de subdesemprego Abr % 09:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Abr 0.2% 0.3% 09:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Abr 2.7% 2.7% 03:45 FRA Balança comercial Mar -5000m -5186m viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Ricardo Mendes Vieites Wesley Pereira Bernabé Analysts Items O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Av. Paulista, º andar São Paulo (SP) - Brazil +55 (11) Diretor Gerente Executiva BB Securities - London Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Director of Sales Trading Renda Variável Boris Skulczuk +44 (207) Agronegócios Siderurgia e Mineração Head of Sales Márcio de Carvalho Montes Gabriela Cortez Nick Demopoulos +44 (207) mcmontes@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Institutional Sales Bancos e Serviços Financeiros Óleo e Gás Annabela Garcia +44 (207) Wesley Bernabé Daniel Cobucci Melton Plummer +44 (207) wesley.bernabe@bb.com.br cobucci@bb.com.br Trading Carlos Daltozo Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) daltozo@bb.com.br Gabriela E Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Kamila Oliveira gabrielaecortez@bb.com.br kamila@bb.com.br Imobiliário Bens de Capital Georgia Jorge Banco do Brasil Securities LLC - New York Viviane Silva georgiadaj@bb.com.br 535 Madison Avenue 33th Floor viviane.silva@bb.com.br Varejo New York City, NY USA Utilities Maria Paula Cantusio (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias paulacantusio@bb.com.br Managing Director rafaeldias@bb.com.br Fabio Cardoso Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Alimentos e Bebidas fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Equity Luciana Carvalho Transporte e Logística Charles Langalis +1 (646) luciana_cvl@bb.com.br Renato Hallgren Institutional Sales - Fixed Income renatoh@bb.com.br Fabio Frazão +1 (646) Michelle Malvezzi +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Rute Wada +1 (646) Hamilton Moreira Alves Renato Odo DCM hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) Rafael Reis José Roberto dos Anjos Syndicate rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) Ricardo Vieites ricardovieites@bb.com.br Equipe de Vendas BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Investidor Institucional Varejo 6 Battery Road #11-02 bb.distribuicao@bb.com.br acoes@bb.com.br Singapore, Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Managing Director Bianca Onuki Nakazato Fabiana Regina de Oliveira Marcelo Sobreira Bruno Finotello Sandra Regina Saran Director, Head of Sales Daniel Frazatti Gallina José Carlos Reis Denise Rédua de Oliveira Institutional Sales Edger Euber Rodrigues Zhao Hao Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Pereira 5 / 5