Diário de Mercado. Ibovespa sinaliza cautela, enquanto dólar e juros futuros se alinham em tendência de alta. Estratégia de Mercado

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1 Diário de Mercado 5 de julho de 2018 Estratégia de Mercado José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Ibovespa sinaliza cautela, enquanto dólar e juros futuros se alinham em tendência de alta Resumo. Após o feriado nos EUA, os mercados domésticos retomaram os volumes habituais, com sinalização de alta entre os juros futuros DI e indefinição de tendência para o Ibovespa, enquanto o dólar cumpre a valorização pontuada pelo comportamento gráfico e o risco pelo CDS recua marginalmente, mas ainda em campo de alta. A divulgação da ata do Fomc reforçou a valorização do dólar em mercados emergentes e confirmou a expectativa de mercado, alinhada à expectativa de continuidade de alta gradual dos juros norteamericanos. Domesticamente, influíram as repercussões das primeiras coligações no quadro eleitoral. Ibovespa. O comportamento altista do índice, observado nos últimos dias, cedeu lugar a padrões de indefinição de tendência no gráfico intradiário, respeitando a resistência em torno dos pontos. Entre os principais vetores, destacam-se o segmento de materiais básicos, em alta, contraposto pela queda de utilities, energia elétrica e financeiro. O Ibovespa encerrou aos pts (-0,25%), acumulando avanço de 2,46% no mês, queda de 2,42% no ano e alta de 18,05% em 12 meses. O volume financeiro preliminar da Bovespa totalizou R$ 8,67 bilhões, com R$ 8,38 bilhões no mercado à vista. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Ecorodovias ON ECOR3 7,95 6,00 77,1 Petrobras PN PETR4 17,86-3, ,8 Met. Gerdau PN GOAU4 6,84 4,11 89,7 Petrobras ON PETR3 20,09-2,99 267,5 Gerdau PN GGBR4 15,16 3,98 278,2 Smiles ON SMLS3 51,14-2,57 19,9 Brasil Foods ON BRFS3 21,45 3,62 144,8 Sid. Nacional ON CSNA3 7,83-2,49 68,6 Vale ON VALE3 49,7 3,48 599,5 Banco do Brasil ON BBAS3 29,79-2,33 296,8 Agenda Econômica. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura BRA CNI Confiança do Consumidor Jun ,2 98,3 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Jun 225k 227k 231k EUA Seguro-desemprego Jun 1.718k 1.705k 1.739k EUA PMI Serviços EUA Markit Jun 56,5 56,5 56,5 EUA PMI Composto EUA Markit Jun -- 56,0 56,2 EUA ADP Variação setor emprego Jun 190k 178k 177k * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) abriu em queda e oscilou entre padrões gráficos de dúvida, até a divulgação da ata do Fomc, quando então retomou a tendência de alta configurada nos últimos dias. De modo geral, a cotação oscilou em pequenas variações frente às principais moedas, mas voltou a se valorizar perante as divisas de emergentes, como Chile, Brasil, Índia e China, e o Euro. O dólar fechou cotado a R$ 3,9300 (+0,43%), acumulando alta de 1,37% em julho, 18,55% no ano e de 19,38% em 12 meses. A moeda cumpriu a sinalização identificada no dia anterior, ao romper a resistência gráfica de R$ 3,92, renovando forças altistas em direção à linha dos R$ 3,97. Mas a volatilidade pode permitir breves correções no nível do suporte. Próximo suporte em R$ 3,87 e resistência em R$ 3,97. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos recuou discretamente, chegando a 262 pontos (contra 266 do dia anterior), mas o perfil gráfico ainda configura tendência de alta. Juros. Retomando a normalidade do volume negociado, os juros DI apresentaram alta em todos os vencimentos, com maior intensidade entre os curtos e os longos. O movimento acompanhou particularmente a alta do dólar e as repercussões da divulgação da ata do Fomc, com sinalização de novas altas do juro norte-americano. Domesticamente, influenciaram também as repercussões das primeiras coligações políticas. Renato Odo, CNPI-P Renato.odo@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA ,25 2,46-2,42 Ibov Futuro (jun) ,13 2,91 - Dow Jones (EUA) ,75 0,35-1,47 Nasdaq (EUA) ,12 1,01 9,89 S&P 500 (EUA) ,86 0,67 2,36 DAX (Alemanha) ,19 1,29-3,51 CAC (Franca) ,86 0,80 1,01 FTSE (R.Unido) ,40-0,44-1,10 Shanghai (China) ,91-3,99-17,33 Nikkei (Japao) ,78-3,40-5,35 Bolsas 1,0% Ibovespa S&P500 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,9325 0,52 1,50 18,85 Euro x Real 4,5957 0,71 1,67 16,16 Euro x US$ 1,1691 0,29 0,06-2,11 Brasil CDS 5 Anos (pts) Ouro Spot (R$ grama) 159,03 0,23 0,42-2,87 Petróleo Brent(US$/barril) 77,59-0,73-2,30 16,55 Min. Ferro (USD/Ton) H.Kong 62,91-1,32-2,87-11,7 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,95 3,94 3,93 3,92 3,91 3,90 3,89 3,88 Juros estrutura a termo 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 05/jul 04/jul 28/jun 29/jun 3 Agenda. Em destaque, a divulgação do índice de Confiança do Consumidor do mês de junho, pela CNI, revelando piora da expectativa, com recuo de 102,2 para os atuais 98,3 pontos. Nos EUA, a prévia do emprego pelo ADP (177k) se apresentou abaixo da expectativa (190k). Para a semana. Em dia de jogo do Brasil, o foco se volta para os dados do emprego nos EUA (payroll) e para a divulgação do IPCA de junho. CDS Brasil (5 anos) Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

2 Ibovespa Ibovespa 5/jul/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas AMBEV SA ABEV3 18,40 1,66 18,10 18,43 18, ,44% 2,34 2,34-13,53 1,0 24,56 17,72 B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO B3SA3 21,01-0,61 21,14 21,18 20, ,47% 2,74 2,74-7,77 6,0 27,42 18,92 BANCO DO BRASIL S.A. BBAS3 29,79-2,33 30,50 30,79 29, ,96% 3,98 3,98-6,38 9,6 44,30 24,14 BANCO BRADESCO S.A. BBDC3 25,00-0,64 25,16 25,39 24, ,27% 2,54 2,54-14,22-0,8 36,80 22,33 BANCO BRADESCO SA-PREF BBDC4 28,09-0,21 28,15 28,29 27, ,35% 4,42 4,42-8,72 9,5 38,16 24,69 BB SEGURIDADE PARTICIPACOES BBSE3 24,52-0,33 24,60 24,85 24, ,33% 0,25 0,25-13,93-11,0 32,55 23,61 BRADESPAR SA -PREF BRAP4 29,27 3,06 28,40 29,34 28, ,53% 0,14 0,14 1,92 41,0 37,19 20,47 BRF SA BRFS3 21,45 3,62 20,70 21,67 20, ,34% 19,17 19,17-41,39-45,1 48,80 17,83 BRASKEM SA-PREF A BRKM5 49,47-0,26 49,60 50,50 49, ,06% -2,54-2,54 15,40 44,1 54,34 33,07 BR MALLS PARTICIPACOES SA BRML3 10,02 0,10 10,01 10,18 9, ,68% 3,30 3,30-21,29-16,8 15,39 9,00 B2W CIA DIGITAL BTOW3 28,34-2,28 29,00 29,28 27, ,38% 5,35 5,35 38,24 145,4 32,25 11,11 CCR SA CCRO3 10,04 0,30 10,01 10,26 9, ,91% -0,79-0,79-37,83-40,5 19,32 9,00 CIELO SA CIEL3 16,00 0,00 16,00 16,19 15, ,45% -3,15-3,15-31,97-34,1 28,31 14,37 CIA ENERGETICA MINAS GER-PRF CMIG4 7,67 0,92 7,60 7,79 7, ,52% 5,07 5,07 11,64-4,9 8,98 6,32 CPFL ENERGIA SA CPFE3 21,87-0,36 21,95 22,36 21, ,09% 0,92 0,92 13,02-17,4 27,64 17,73 CIA PARANAENSE DE ENERGI-PFB CPLE6 22,60-1,74 23,00 23,15 22, ,18% 3,10 3,10-9,42-8,0 30,34 20,59 COSAN SA INDUSTRIA COMERCIO CSAN3 35,42-0,42 35,57 36,08 35, ,44% 0,68 0,68-14,65 4,5 48,35 32,77 CIA SIDERURGICA NACIONAL SA CSNA3 7,83-2,49 8,03 8,19 7, ,39% -0,38-0,38-6,56 10,9 11,35 6,92 CVC BRASIL OPERADORA E AGENC CVCB3 43,37-1,54 44,05 44,43 42, ,51% -4,05-4,05-10,58 30,2 60,90 32,70 CYRELA BRAZIL REALTY SA EMP CYRE3 11,42-0,35 11,46 11,60 11, ,23% 3,82 3,82-13,62 4,4 15,95 9,80 ECORODOVIAS INFRA E LOG SA ECOR3 7,95 6,00 7,50 8,10 7, ,12% 7,43 7,43-35,37-23,6 13,07 6,98 ENGIE BRASIL ENERGIA SA EGIE3 34,56-0,83 34,85 35,33 34, ,57% 0,96 0,96-2,68 1,7 40,19 33,15 CENTRAIS ELETRICAS BRASILIER ELET3 14,45-8,60 15,81 17,17 14, ,32% 18,54 18,54-25,28 6,0 25,55 11,75 CENTRAIS ELETRICAS BRAS-PR B ELET6 16,80-6,15 17,90 19,20 16, ,31% 23,99 23,99-25,99-3,0 30,07 13,31 EMBRAER SA EMBR3 23,10-14,29 26,95 25,49 22, ,37% -4,78-4,78 15,50 47,1 28,00 15,05 EDP - ENERGIAS DO BRASIL SA ENBR3 13,72-2,07 14,01 14,06 13, ,33% -1,08-1,08-2,00-3,9 16,15 12,29 EQUATORIAL ENERGIA SA - ORD EQTL3 59,38-0,85 59,89 60,48 58, ,95% 4,58 4,58-9,55 8,4 73,99 53,97 ESTACIO PARTICIPACOES SA ESTC3 25,60-0,93 25,84 26,12 25, ,64% 5,00 5,00-22,00 70,7 38,79 14,50 FIBRIA CELULOSE SA FIBR3 72,75 0,48 72,40 72,91 72, ,35% 0,25 0,25 52,04 119,0 76,38 31,33 FLEURY SA FLRY3 26,57-0,64 26,74 26,87 26, ,66% 0,45 0,45-10,27 0,7 32,27 22,49 GERDAU SA-PREF GGBR4 15,16 3,98 14,58 15,33 14, ,21% 8,99 8,99 22,46 43,2 18,53 9,95 METALURGICA GERDAU SA-PREF GOAU4 6,84 4,11 6,57 6,89 6, ,32% 10,68 10,68 18,13 33,3 8,43 4,56 GOL LINHAS AEREAS INT SA-PRE GOLL4 10,61 1,05 10,50 10,79 10, ,11% 1,82 1,82-27,33 27,8 24,80 7,44 HYPERA SA HYPE3 27,85-0,54 28,00 28,24 27, ,90% 0,87 0,87-22,64-1,7 38,07 25,31 IGUATEMI EMP DE SHOPPING IGTA3 32,12-0,65 32,33 32,57 31, ,23% 4,15 4,15-18,46-3,8 43,77 28,72 ITAUSA-INVESTIMENTOS ITAU-PR ITSA4 9,70 0,21 9,68 9,78 9, ,52% 5,66 5,66-0,34 18,5 12,98 8,02 ITAU UNIBANCO HOLDING S-PREF ITUB4 41,70-0,64 41,97 42,20 41, ,30% 3,37 3,37-0,24 14,7 53,34 35,29 JBS SA JBSS3 9,55-0,93 9,64 9,69 9, ,21% 2,69 2,69-2,65 47,8 10,72 6,25 KLABIN SA - UNIT KLBN11 19,56 0,10 19,54 19,71 19, ,94% -0,20-0,20 11,14 17,8 22,48 15,76 KROTON EDUCACIONAL SA KROT3 10,50 0,67 10,43 10,54 10, ,26% 12,66 12,66-42,93-30,0 21,50 9,12 LOJAS AMERICANAS SA-PREF LAME4 16,72 0,48 16,64 16,87 16, ,92% 0,30 0,30-1,94 19,7 20,79 13,70 LOJAS RENNER S.A. LREN3 29,90 0,17 29,85 30,05 29, ,70% 1,80 1,80-15,75 7,6 38,93 25,55 MAGAZINE LUIZA SA MGLU3 120,00-3,50 124,35 125,00 119, ,66% -6,24-6,24 49,59 269,2 129,49 32,13 MARFRIG GLOBAL FOODS SA MRFG3 8,58-0,69 8,64 8,76 8, ,28% 5,41 5,41 17,21 24,7 9,43 5,51 MRV ENGENHARIA MRVE3 12,64 0,32 12,60 12,70 12, ,29% 4,98 4,98-13,94-3,2 16,28 11,26 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS MULT3 56,66-0,47 56,93 57,09 55, ,41% -0,60-0,60-20,08-14,2 79,23 51,16 NATURA COSMETICOS SA NATU3 29,77-1,39 30,19 31,34 29, ,42% -1,65-1,65-9,95 16,7 38,89 22,19 CIA BRASILEIRA DE DIS-PREF PCAR4 79,46-0,68 80,00 80,10 78, ,00% 2,02 2,02 0,67 24,1 82,42 63,06 PETROBRAS - PETROLEO BRAS PETR3 20,09-2,99 20,71 20,99 19, ,75% 3,45 3,45 18,81 53,8 31,80 12,47 PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR PETR4 17,86-3,20 18,45 18,80 17, ,98% 3,90 3,90 10,93 46,3 27,60 11,74 QUALICORP CONS E CORR SEG SA QUAL3 18,94-0,32 19,00 19,23 18, ,43% 2,60 2,60-38,90-37,8 38,93 15,81 RAIA DROGASIL SA RADL3 68,30-2,13 69,79 69,94 67, ,17% 2,86 2,86-25,60-3,3 92,28 59,50 RUMO SA RAIL3 13,58-0,88 13,70 13,86 13, ,23% -3,69-3,69 4,70 51,7 14,99 8,67 LOCALIZA RENT A CAR RENT3 23,20-1,49 23,55 24,41 22, ,94% -2,23-2,23 5,17 52,3 30,09 14,86 BANCO SANTANDER BRASIL-UNIT SANB11 29,46-1,47 30,06 30,16 29, ,89% 0,55 0,55-7,59 15,44 40,80 24,94 CIA DE SANEAMENTO DO PA-UNIT SAPR11 46,83-0,78 47,20 47,45 46, ,25% -1,31-1,31-21,82-60,88 44,60 CIA SANEAMENTO BASICO DE SP SBSP3 23,70 0,04 23,69 23,89 23, ,65% 1,76 1,76-30,96-25,7 39,50 21,96 SMILES FIDELIDADE SA SMLS3 51,14-2,57 52,49 52,45 50, ,24% -1,65-1,65-32,62-16,5 95,06 42,21 SUZANO PAPEL E CELULOSE SA SUZB3 46,79 2,36 45,71 46,85 45, ,77% 4,05 4,05 150,35-54,71 17,03 TRANSMISSORA ALIANCA DE-UNIT TAEE11 19,68-0,25 19,73 19,84 19, ,29% 5,24 5,24-7,78-11,4 24,19 17,95 TIM PARTICIPACOES SA TIMP3 13,10-0,46 13,16 13,29 13, ,86% -0,61-0,61 0,00 30,1 16,22 9,72 ULTRAPAR PARTICIPACOES SA UGPA3 45,77-0,07 45,80 46,30 45, ,00% -0,39-0,39-38,97-41,2 83,25 43,56 USINAS SIDER MINAS GER-PF A USIM5 8,09-1,58 8,22 8,41 8, ,33% 10,52 10,52-11,10 70,7 12,88 4,65 VALE SA VALE3 49,70 3,48 48,03 49,77 48, ,68% 0,22 0,22 23,45 71,8 56,75 28,32 TELEFONICA BRASIL S.A.-PREF VIVT4 45,05-0,55 45,30 45,77 45, ,52% -1,51-1,51-7,34-0,8 55,03 44,00 VIA VAREJO SA VVAR11 17,54-2,23 17,94 18,40 17, ,19% -5,75-5,75-28,32 56,3 33,12 10,97 WEG SA WEGE3 15,98 0,50 15,90 16,13 15, ,96% -1,66-1,66-13,84 14,7 20,20 13,60 TELEFONICA BRASIL S.A.-PREF VIVT4 45,05-0,55 45,30 45,77 45, ,61% -1,51-1,51-7,34-0,8 55,03 44,00 IBOVESPA IBOV , ,33% 2,46 2,46-2,42 18, /jun/2018 IBOV , ,00 % 3,13 3,13 27,21 27, / 5

3 Agenda 1º a 6 de julho Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés Dom 1º-Jul 21:30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Jun F :45 CHI Caixin China PMI Manuf Jun Seg 2-Jul 4:50 FRA PMI Manufatura França Markit Jun F :55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jun F :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jun F :30 GBR Markit RU PMI Manufatura SA Jun :00 EUR Taxa de desemprego May 8.5% 8.4% 8.4% 8:00 BRA IPC-S IPC FGV jun/ % 1.19% 10:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Jun :45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jun F :00 EUA Gastos com construção M/M May 0.5% 1.8% 0.4% 11:00 EUA Manufaturados ISM Jun :00 EUA ISM Emprego Jun :00 EUA ISM-Preços pagos Jun :00 EUA ISM New Orders Jun Ter 3-Jul 5:00 BRA IPC FIPE - mensal Jun 1.14% 0.19% 1.01% 6:00 EUR Vendas a varejo M/M May 0.1% 0.1% 0.0% 6:00 EUR Vendas no varejo A/A May 1.6% 1.6% 1.4% 6:00 EUR IPP M/M May 0.5% 0.0% 0.8% 6:00 EUR IPP A/A May 2.7% 2.0% 3.0% 9:00 BRA Fabricação PPI M/M May % 2.61% 9:00 BRA Fabricação PPI A/A May % 9.66% 11:00 BRA Vendas de veículos Fenabrave Jun :00 EUA Pedidos de fábrica May 0.0% -0.8% 0.4% 11:00 EUA Pedidos de fábrica ex trans May % 0.7% 11:00 EUA Pedidos de bens duráveis May F -0.5% -0.6% -0.4% 11:00 EUA Bens duráveis exc transporte May F % 0.0% 11:00 EUA Pedidos bens cap nãodef exc av May F % 0.3% 11:00 EUA Frete bens cap nãodef ex av May F % 0.2% EUA Total de vendas de veículos Wards Jun 17.00m 16.81m -- BRA Balança comercial mensal Jun $6685m $5981m $5882m BRA Total de exportações Jun $20600m $19241m $20202m BRA Total de importação Jun $13996m $13260m $14320m Qua 4-Jul 8:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários jun/ % -0.5% 9:00 BRA Produção industrial M/M May -13.5% 0.8% -10.9% 9:00 BRA Produção industrial A/A May -9.4% 8.9% -6.6% 10:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jun :00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Jun Qui 5-Jul 3:00 ALE Pedidos de fábrica M/M May 1.1% -2.5% 2.6% 3:00 ALE Pedidos de fábrica WDA A/A May 1.7% -0.1% 4.4% 8:30 EUA Challenger redução postos de trabalho A/A Jun % 19.6% 9:15 EUA ADP Variação setor empregos Jun 190k 178k 177k 9:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego jun/30 225k 227k 231k 9:30 EUA Seguro-desemprego jun/ k 1705k 1739k 10:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Jun F :45 EUA PMI Composto EUA Markit Jun F :00 EUA FOMC Meeting Minutes jun/ BRA CNI Consumer Confidence Jun Sex 6-Jul 3:00 ALE Produção industrial SAZ M/M May 0.3% -1.0% -- 3:00 ALE Produção industrial WDA A/A May 1.5% 2.0% -- 9:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jun 1.26% 0.40% -- 9:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jun 4.39% 2.86% -- 9:30 EUA Balança comercial May -$43.7b -$46.2b -- 9:30 EUA Variação folha de pag não agrícola Jun 195k 223k -- 9:30 EUA Variaç em folha pgmto privada Jun 190k 218k -- 9:30 EUA Taxa de desemprego Jun 3.8% 3.8% -- 9:30 EUA Taxa de subdesemprego Jun % -- 9:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Jun 0.3% 0.3% -- 9:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Jun 2.8% 2.7% -- 9:30 EUA Horas médias semanais todos os funcionários Jun :30 EUA Taxa de participação da força de trabalho Jun 62.7% 62.7% -- 11:20 BRA Produção de veículos Anfavea Jun :20 BRA Vendas de veículos Anfavea Jun :20 BRA Exportações de veículos Anfavea Jun viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

4 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 22 da ICVM 598, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 O Banco do Brasil S.A. detem indiretamente 5% ou mais, por meio de suas subsidiárias, participação acionária no capital da Cielo S.A. (cuja participação é detida pelo BB Banco de Investimento S.A.) e do IRB Brasil Re, companhias brasileiras listadas na bolsa de valores que podem deter, direta ou indiretamente, participações societárias em outras companhias listadas cobertas pelo BB Banco de Investimento S.A. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Ricardo Vieites Wesley Bernabé José Roberto dos Anjos Renato Odo Analistas Items X 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

5 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Av. Paulista, º andar São Paulo (SP) - Brazil +55 (11) Diretor Gerente Executivo BB Securities - London Fernando Campos Denisio Augusto Liberato 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Director of Sales Trading Renda Variável Boris Skulczuk +44 (207) Agronegócios Siderurgia e Mineração Head of Sales Márcio de Carvalho Montes Gabriela Cortez Nick Demopoulos +44 (207) mcmontes@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Institutional Sales Bancos e Serviços Financeiros Óleo e Gás Annabela Garcia +44 (207) Wesley Bernabé Daniel Cobucci Melton Plummer +44 (207) wesley.bernabe@bb.com.br cobucci@bb.com.br Trading Carlos Daltozo Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) daltozo@bb.com.br Gabriela E Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Kamila Oliveira gabrielaecortez@bb.com.br kamila@bb.com.br Imobiliário Bens de Capital Georgia Jorge Banco do Brasil Securities LLC - New York Viviane Silva georgiadaj@bb.com.br 535 Madison Avenue 33th Floor viviane.silva@bb.com.br Varejo New York City, NY USA Utilities Maria Paula Cantusio (Member: FINRA/SIPC/NFA) Rafael Dias paulacantusio@bb.com.br Managing Director rafaeldias@bb.com.br Fabio Cardoso Carla Sarkis Teixeira +1 (646) Alimentos e Bebidas fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Equity Luciana Carvalho Transporte e Logística Charles Langalis +1 (646) luciana_cvl@bb.com.br Renato Hallgren Institutional Sales - Fixed Income renatoh@bb.com.br Fabio Frazão +1 (646) Michelle Malvezzi +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa DCM Hamilton Moreira Alves Renato Odo Richard Dubbs +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br Syndicate Rafael Reis José Roberto dos Anjos Kristen Tredwell +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Ricardo Vieites ricardovieites@bb.com.br Equipe de Vendas BB Securities Asia Pte Ltd - Singapore Investidor Institucional Varejo 6 Battery Road #11-02 bb.distribuicao@bb.com.br acoes@bb.com.br Singapore, Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Managing Director Bianca Onuki Nakazato Fabiana Regina de Oliveira Marcelo Sobreira Bruno Finotello Sandra Regina Saran Director, Head of Sales Daniel Frazatti Gallina José Carlos Reis Denise Rédua de Oliveira Institutional Sales Edger Euber Rodrigues Zhao Hao Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Henrique Reis Marcela Andressa Pereira 5 / 5