Relatório e Contas Anuais 2011

Miillllenniium Eurro Taxa varriiávell Fundo de IInvesttiimentto Aberrtto de Obrriigações de Taxa Varriiávell Relatório e Contas Anuais 2011 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edif. 3 A1, 2744-002 Porto Salvo Telef. 211 132 000 Telefax 211 101 113 SEDE SOCIAL: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3 A1, 2744-002 Porto Salvo CAPITAL SOCIAL 6 720.691,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA,COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL 502 151 889

Fundo de Investimento Mobiliário Millennium Euro Taxa Variável Elementos Identificativos Banco Depositário : Valor da Carteira em 31 Dezembro de 2011: Rendibilidade do OIC(*) Tipo de Fundo: Data de Constituição: Sociedade Gestora: Fundo de Obrigações Taxa Indexada Euro 23 de Maio de 2011 Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Banco Comercial Português, S.A. 309.792 M Euros POLÍTICA DE INVESTIMENTO Em 2011-4.1% O OIC procurará proporcionar aos participantes as melhores condições de rendibilidade e liquidez, segundo os critérios e perspectivas da entidade gestora, através do investimento em instrumentos financeiros, predominantemente de médio e longo prazo, cujas taxas de rendimento dependam maioritariamente das taxas de juro de curto prazo dos mercados da zona Euro. O OIC deterá, no mínimo, 2/3 do seu valor líquido global investido, directa ou indirectamente, em obrigações. O OIC investirá maioritariamente em dívida de taxa variável. O investimento poderá ser efectuado em obrigações com distintos graus de subordinação, obrigações hipotecárias, obrigações resultantes da titularização de créditos e outros instrumentos de dívida de natureza equivalente, expressos directa ou indirectamente em euros, emitidos por entidades privadas ou emitidos ou garantidos por entidades públicas ou por organismos internacionais de carácter público. Os instrumentos referidos deverão apresentar à data de investimento uma qualidade de crédito medida pela notação de rating equivalente aos escalões das agências de rating considerados apropriados para investimento ( Investment Grade ) ou, não tendo notação atribuída, possua risco de crédito equivalente na óptica da sociedade gestora. O OIC poderá investir acessoriamente em obrigações subordinadas e perpétuas, incluindo títulos preferenciais, até ao montante máximo de 20% do valor líquido global do OIC. EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 102 101 100 99 98 Dep. Ordem / Dep. Prazo e Papel Comercial 32% 97 96 95 Mai-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set-11 Out-11 Nov-11 Dez-11 Obrigações Diversas 68% (*) A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente: Comissão de Subscrição: 0% Comissão de Resgate: Até 90 dias 1%; de 91 e 180 dias 0.50% ; mais de 180 dias 0% As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL NOTA 1: CAPITAL DO OIC O OIC é um organismo de investimento colectivo aberto cujo património autónomo é representado por partes, sem valor nominal, que se designam unidades de participação, as quais conferem direitos idênticos aos participantes. O valor da unidade de participação, para efeitos de constituição do OIC é de 5 Euros. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da unidade de participação que vier a ser apurado no fecho do dia de pedido e divulgado no dia seguinte, pelo que o mesmo é efectuado a preço desconhecido. Ao valor obtido será acrescido a respectiva comissão de subscrição. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim Valor base 0.00 420,033,160.12 102,202,772.74 317,830,387.38 Diferença p/ Valor Base 0.00-15,132.72-2,355,282.36 2,340,149.64 Resultados distribuídos 0.00 0.00 Resultados acumulados 0.00 0.00 Resultados do período 0.00-10,378,171.35-10,378,171.35 SOMA 0.00 420,018,027.40 99,847,490.38 0.00 0.00-10,378,171.35 309,792,365.67 N.º de Unidades de Participação 0.0000 84,006,630.8716 20,440,553.3884 63,566,077.4832 Valor da Unidade de Participação 0.0000 4.9998 4.8848 4.8735 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO 31 Dezembro 2011 ESCALÕES N.º UPs 25% 1 10% UPs < 25% 5% UPs < 10% 2% UPs < 5% 0.5% UPs < 2% UPs < 0.5% - 1-3 24,145

EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2011 Mar - - - Jun 404,906,686.57 4.9727 81,420,567 Set 328,640,494.76 4.8335 67,976,045 Dez 309,792,365.67 4.8744 63,566,077 Ano 2010 Mar - - - Jun - - - Set - - - Dez - - - Ano 2009 Mar - - - Jun - - - Set - - - Dez - - - Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respectivo mês. NOTA 2: TRANSACÇÕES DO EXERCÍCIO TRANSACÇÕES NO PERÍODO COMPRAS (1) VENDAS (2) TOTAL (1)+(2) Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Dívida Pública 29,323,275.79 29,323,275.79 0.00 Fundos Públicos e Equiparados 1,144,261.71 1,144,261.71 0.00 Obrigações Diversas 321,213,255.76 0.00 60,923,559.03 0.00 382,136,814.79 0.00 Acções 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Titulos de Participação 0.00 0.00 0.00 0.00 Direitos 0.00 0.00 0.00 0.00 Unidades de Participação 0.00 Outros Activos 0.00 0.00 Contratos de Futuros (a) 0.00 Contratos de Opções (b) 0.00 0.00 (a) Pelo Preço de Referência (b) Valor dos Prémios SUBSCRIÇÕES E RESGATES VALOR Subscrições 420,018,027.40 Resgates 99,847,490.38 COMISSÕES COBRADAS

NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS (Conforme nota em anexo) LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante 2011 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem 0.00 2,720,510.17 Depósitos a prazo e com pré-aviso 0.00 1,179,649,215.71 1,083,941,765.71 95,707,450.00 Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL 0.00 1,179,649,215.71 1,083,941,765.71 98,427,960.17 NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os activos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com excepção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transacção as operações sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionadas para o OIC e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia.

e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados para efeitos de avaliação: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; - modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do activo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efectuada por entidade subcontratada; i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

NOTA 5: RESULTADOS DO OIC COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - PROVEITOS Natureza Mais Valias potenciais GANHOS DE CAPITAL GANHOS C/ CARÁCTER JURO RENDIMENTO Mais Valias efectivas Soma Juros vencidos Juros corridos DE TÍTULOS Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Acções Obrigações 31,741,832.08 5,253,246.57 36,995,078.65 4,227,601.87 4,227,601.87 Titulos de Participação Unidades de Participação Instr. de dívida de c/ prazo Outros activos Depósitos 2,464,067.50 2,464,067.50 OPERAÇÕES A PRAZO (1) Cambiais 0.04 0.04 Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Futuros Opções.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo Em operações cambiais (1) Inclui eventuais remunerações de margens COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - CUSTOS (continuação) Natureza PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS Menos Valias Menos Valias Juros vencidos Soma Juros corridos Soma potenciais efectivas e comissões OPERAÇÕES "À VISTA" Acções Obrigações 50,986,999.11 123,180.60 51,110,179.71 Titulos de Participação Unidades de Participação Outros activos Depósitos 85.99 85.99 OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais 0.06 0.06 Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Futuros Opções.. COMISSÕES De Carteira de Títulos 458.76 458.76 De Gestão 1,434,127.82 1,434,127.82 De Depósito 109,176.32 109,176.32 De Supervisão 5,336.84 5,336.84 Outras Comissões 130.05 130.05 De Op. Extrapatrimoniais.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Juros de empr.obtidos Em operações cambiais

NOTA 9: IMPOSTOS IMPOSTOS VALOR Imposto Pagos em Portugal Impostos sobre o Rendimento 1,399,170.68 Impostos Indirectos 32.51 NOTA 12: EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO TAXA DE JURO MONTANTE MATURIDADES EXTRA-PATRIMONIAIS (B) EM SALDO (2) (1) CARTEIRA (A) FRA (3) SWAPS (IRS) (3) FUTUROS (4) OPÇÕES (5) (A)+/-(B) de 0 a 1 ano 2,713,528.92 2,713,528.92 de 1 a 3 anos de 3 a 5 anos 0.00 0.00 de 5 a 7 anos 0.00 0.00 mais de 7 anos 637,167.89 637,167.89 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Todos os escalões de prazos devem ser entendidos como o prazo remanescente até ao vencimento. Engloba todos os activos do patrimonio do fundo cujas operações subjacentes à data de reporte tenham como característica um cupão com taxa fixa (2) Representa o saldo dos activos do património do fundo com sensibilidade às flutuações da taxa de juro, isto é os activos sem cobertura de risco por operações extrapatrimoniais, bem como a eventual exposição adicional decorrente da utilização de instrumentos derivados com esse propósito (3) Pelo valor inscrito em contas extrapatrimoniais (4) Pelo valor de referência (5) Pelo delta da Opção

NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC em 2011, são analisados como se segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Componente Fixa 1,434,127.82 0.40% Componente Variável Comissão de Depósito 109,176.32 0.03% Taxa de Supervisão 5,336.84 0.00% Custos de Auditoria 6,212.01 0.00% Outros Custos 0.00 0.00% TOTAL (A) 1,554,852.99 Valor Líquido Global Médio do OIC (B) 361,377,450.69 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B) 0.43% (1) Média relativa ao período de referência. NOTA 16: INDICAÇÕES Fundo iniciou a 23 Maio de 2011, com a fusão por incorporação dos fundos de investimento mobiliário Millennium Obrigações Fundo de Investimento Aberto de Obrigações de Taxa Variável, Obrigações Mundiais Fundo de Investimento Aberto de Obrigações de Taxa Variável e Millennium Millennium Disponível Fundo de Investimento Aberto de Tesouraria.

Millennium Euro Taxa Variável INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 31-12-2011 DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 238,802,654.67 3,667,527.37 22,622,422.86 219,847,759.18 449,896.43 220,280,061.89 1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 228,542,437.12 3,366,244.92 22,622,422.86 209,286,259.18 441,099.57 209,727,358.75 13 Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE 228,542,437.12 3,366,244.92 22,622,422.86 209,286,259.18 441,099.57 209,727,358.75 133 Títulos de dívida pública 943,200.00 0.00 37,700.00 905,500.00 485.06 905,985.06 Spanish Govt Float 17/03/15 1,000,000.00 90.55 943,200.00 0.00 37,700.00 905,500.00 485.06 905,985.06 133 Obrigações diversas 227,599,237.12 3,366,244.92 22,584,722.86 208,380,759.18 440,614.51 208,821,373.69 3I Group Plc Float 08/06/12 100,000.00 99.77 98,693.00 1,072.00 0.00 99,765.00 85.45 99,850.45 Allianc&Leic Bld Float 14/06/13 500,000.00 96.39 489,035.00 0.00 7,100.00 481,935.00 293.72 482,228.72 Allianc&Leic Bld Float 20/06/12 3,372,000.00 99.02 3,347,991.36 0.00 9,104.40 3,338,886.96 1,250.42 3,340,137.38 BANCAJA 5 C Float 14/02/39 2,600,000.00 29.78 834,559.22 0.00 60,409.22 774,150.00 5,469.13 779,619.13 BBVA Senior Fin Float 22/01/13 6,000,000.00 96.63 5,909,340.00 0.00 111,600.00 5,797,740.00 18,169.60 5,815,909.60 BBVAA 2 A Float 20/11/19 1,962,979.12 95.80 1,901,104.51 0.00 20,473.82 1,880,630.69 2,739.44 1,883,370.13 BES Finance Ltd Float 19/03/12 250,000.00 98.09 236,055.00 9,167.50 0.00 245,222.50 99.37 245,321.87 BPCE Float 20/07/12 5,000,000.00 99.61 4,999,200.00 0.00 18,900.00 4,980,300.00 16,232.00 4,996,532.00 BPCE Float 29/10/13 500,000.00 97.99 500,820.00 0.00 10,895.00 489,925.00 1,619.89 491,544.89 Banca Pop Milano Float 24/09/12 1,000,000.00 95.46 999,210.00 0.00 44,610.00 954,600.00 174.00 954,774.00 Banco BPI Float 25/01/12 3,200,000.00 99.62 3,091,900.00 95,940.00 0.00 3,187,840.00 11,150.14 3,198,990.14 Banco Espirito Santo Float 08/05/13 1,100,000.00 81.42 988,790.00 0.00 93,203.00 895,587.00 2,050.55 897,637.55 Banco Espírito Santo Float 25/02/13 250,000.00 84.77 222,460.00 0.00 10,537.50 211,922.50 484.93 212,407.43 Banco Pastor 3% 02/03/12 1,000,000.00 99.95 1,000,500.00 0.00 1,020.00 999,480.00 19,934.42 1,019,414.42 Banco Popolare 6.375% 31/05/21 869,000.00 70.34 845,351.14 0.00 234,096.54 611,254.60 25,913.29 637,167.89 Banco Port Atlan Float 29/09/49 19,420,000.80 89.50 18,616,012.77 0.00 1,235,112.05 17,380,900.72 984.01 17,381,884.73 CEMG-Cayman Isl Float 03/05/12 2,000,000.00 92.47 1,773,620.00 75,760.00 0.00 1,849,380.00 4,745.69 1,854,125.69 Caixa Catalunta Float 06/07/12 2,000,000.00 92.67 1,864,020.00 0.00 10,680.00 1,853,340.00 6,524.54 1,859,864.54 Citigroup Inc Float 12/01/12 500,000.00 100.00 499,425.00 555.00 0.00 499,980.00 1,481.77 501,461.77 Credit Logement Float 15/12/49 400,000.00 53.25 335,456.00 0.00 122,456.00 213,000.00 288.14 213,288.14 Credit Suisse Float 04/06/12 1,500,000.00 99.96 1,498,980.00 345.00 0.00 1,499,325.00 1,316.46 1,500,641.46 DECO 2006 -E4X C 27/10/19 2,076,302.50 41.60 1,348,869.92 0.00 485,076.17 863,793.75 6,112.17 869,905.92 DNB Nordbank ASA Float 16/01/14 500,000.00 98.62 496,320.00 0.00 3,210.00 493,110.00 1,414.17 494,524.17 Deustche Bank AG Float 16/01/14 1,358,000.00 94.00 1,338,309.00 0.00 61,789.00 1,276,520.00 5,549.70 1,282,069.70 Diageo Fin PLC Float 22/05/12 3,000,000.00 100.04 2,999,970.00 1,080.00 0.00 3,001,050.00 4,433.00 3,005,483.00 ELEXA 2006-1X C 21/09/23 5,000,000.00 50.43 1,474,940.00 1,046,330.00 0.00 2,521,270.00 26,765.00 2,548,035.00 ESAIL 2006-2X C1A 15/12/44 1,040,000.00 38.00 644,800.00 0.00 249,600.00 395,200.00 686.31 395,886.31 European Invest Bk Float 09/01/15 1,000,000.00 98.16 985,000.00 0.00 3,430.00 981,570.00 3,199.83 984,769.83 European Invest Bk Float 15/01/20 1,000,000.00 94.48 958,000.00 0.00 13,160.00 944,840.00 949.86 945,789.86 European Invt Bk Float 15/01/18 500,000.00 95.16 480,000.00 0.00 4,200.00 475,800.00 1,019.04 476,819.04 Fortis Bank Float 01/02/12 4,000,000.00 99.98 3,996,600.00 2,560.00 0.00 3,999,160.00 8,810.66 4,007,970.66 GE Cap Eur Fund Float 03/04/14 750,000.00 96.13 741,960.00 0.00 20,970.00 720,990.00 2,506.83 723,496.83 GRANM 2005-1 C2 20/12/54 4,520,000.00 49.50 2,988,143.47 0.00 750,743.47 2,237,400.00 2,493.74 2,239,893.74 GRANM 2005-2 C2 20/12/54 15,300,000.00 49.00 10,073,902.51 0.00 2,576,902.51 7,497,000.00 8,366.38 7,505,366.38 GRANM 2006-1X A6 20/12/54 1,247,210.85 95.17 1,193,804.44 0.00 6,887.50 1,186,916.94 407.61 1,187,324.55 GRANM 2006-1X C4 20/12/54 7,900,000.00 49.50 5,217,609.06 0.00 1,307,109.06 3,910,500.00 4,513.01 3,915,013.01 GRANM 2006-1X M4 20/12/54 10,700,000.00 70.25 8,308,817.50 0.00 792,067.50 7,516,750.00 4,543.23 7,521,293.23 Goldman Sachs GP Float 18/05/15 2,000,000.00 87.01 1,920,180.00 0.00 179,960.00 1,740,220.00 3,455.29 1,743,675.29 Goldman Sachs GP GSFloat 04/02/13 500,000.00 96.02 495,535.00 0.00 15,455.00 480,080.00 1,193.20 481,273.20 HARBM 5X A2E 15/06/20 9,000,000.00 90.40 8,253,468.00 0.00 117,819.00 8,135,649.00 5,651.20 8,141,300.20 HEATM I-07 A 22/02/15 616,101.05 13.70 143,576.64 0.00 59,154.78 84,421.86 2,533.74 86,955.60 HEATM I-07 B 22/02/15 2,500,000.00 4.46 201,047.50 0.00 89,662.50 111,385.00 12,628.00 124,013.00 HERME 10 B 18/09/39 5,000,000.00 91.93 4,602,588.67 0.00 6,117.67 4,596,471.00 2,145.34 4,598,616.34 HERME 10 C 18/09/39 7,500,000.00 87.46 6,749,522.84 0.00 189,892.56 6,559,630.28 3,398.00 6,563,028.28 Hypo Alpe-Adria Float 19/06/15 8,030,000.00 20.68 4,715,537.20 0.00 3,055,254.40 1,660,282.80 3,830.85 1,664,113.65 ITFIN 2005-1 A2 14/09/20 2,715,637.17 93.95 2,648,404.97 0.00 96,928.07 2,551,476.90 1,569.64 2,553,046.54 Institut Credito Ofcl 2.875% 16/03/12 730,000.00 100.06 730,730.00 0.00 292.00 730,438.00 13,303.55 743,741.55 Intesa Sanpaolo Float 12/05/14 1,000,000.00 90.48 996,470.00 0.00 91,640.00 904,830.00 2,677.95 907,507.95 JP Morgan Chase JPM Float 26/09/13 14,400,000.00 97.60 14,260,608.00 0.00 206,784.00 14,053,824.00 1,593.60 14,055,417.60 KREMG 2004 A 01/06/32 1,566,967.47 94.63 1,550,832.75 0.00 67,945.34 1,482,887.41 1,960.80 1,484,848.21 LAMBDA Finance Float 20/09/31 4,935,378.00 83.88 4,064,481.20 75,264.51 0.00 4,139,745.71 2,047.31 4,141,793.02 LANDMARK Float 17/06/38 8,500,000.00 45.31 5,356,691.58 0.00 1,505,505.37 3,851,186.21 4,576.40 3,855,762.61 Lloyds TSB Bank Float 25/03/13 1,000,000.00 98.95 1,003,380.00 0.00 13,860.00 989,520.00 174.00 989,694.00 MAGEL 3 A 15/05/58 1,477,753.60 51.71 1,105,405.98 0.00 341,196.17 764,209.81 2,404.86 766,614.67 MAGEL 3 B 15/05/58 7,080,437.61 40.87 4,212,860.38 0.00 1,318,854.71 2,894,005.67 11,956.81 2,905,962.48 MAGEL 3 C 15/05/58 305,630.40 33.98 163,791.34 0.00 59,939.74 103,851.60 547.36 104,398.96 MAGEL 3 D 15/05/58 4,187,136.49 33.90 823,405.79 596,138.49 0.00 1,419,544.28 8,526.12 1,428,070.40 MARS4 4X C1A 20/03/40 6,800,000.00 47.94 4,185,213.92 0.00 925,497.92 3,259,716.00 3,153.23 3,262,869.23 Merrill Lynch Float 09/08/13 5,000,000.00 89.51 4,911,300.00 0.00 435,750.00 4,475,550.00 10,116.89 4,485,666.89 Merrill Lynch Float 16/02/12 700,000.00 99.64 697,564.00 0.00 112.00 697,452.00 1,147.29 698,599.29 Monte Dei Paschi Float 24/02/12 800,000.00 99.65 797,984.00 0.00 808.00 797,176.00 1,306.81 798,482.81 Morgan Stanley Float 01/03/13 7,500,000.00 94.81 7,416,675.00 0.00 305,775.00 7,110,900.00 9,035.00 7,119,935.00 Morgan Stanley Float 16/01/17 1,000,000.00 78.25 928,460.00 0.00 146,000.00 782,460.00 3,320.00 785,780.00 Natl Australiabk Float 22/10/13 500,000.00 99.46 500,249.00 0.00 2,929.00 497,320.00 1,551.91 498,871.91 Nordea Bank Float 17/06/13 1,200,000.00 99.88 1,208,136.00 0.00 9,528.00 1,198,608.00 678.08 1,199,286.08 OPERA UNI A 15/02/12 5,217,100.77 88.40 4,888,066.90 0.00 276,058.78 4,612,008.12 9,023.50 4,621,031.62 PARAGON 3 C2 15/04/36 212,456.60 81.55 194,402.04 0.00 21,135.18 173,266.86 960.31 174,227.17 PAST 4 D 15/07/45 3,700,000.00 8.68 321,109.96 13.04 0.00 321,123.00 12,962.33 334,085.33 PMLF 2004 A 22/12/38 9,200,000.00 92.00 8,280,000.00 184,000.00 0.00 8,464,000.00 2,829.92 8,466,829.92 PMLF 2004 B 22/12/38 5,500,000.00 75.00 4,922,500.00 0.00 797,500.00 4,125,000.00 1,823.80 4,126,823.80 PMLF 2004 C 22/12/38 2,650,000.00 64.00 2,212,750.00 0.00 516,750.00 1,696,000.00 931.74 1,696,931.74 PREPS 2005-1 A1 04/08/14 6,769,660.71 83.61 5,034,468.04 625,489.58 0.00 5,659,957.62 46,982.04 5,706,939.66 PROMS XXS6-1 C 12/05/24 7,551,911.69 92.98 6,369,337.90 652,529.80 0.00 7,021,867.70 14,702.39 7,036,570.09 PRS 8X A1C 15/12/42 406,091.87 84.26 370,832.95 0.00 28,654.04 342,178.91 239.10 342,418.01 RMACS 2006-NS4X M2C 12/06/44 5,600,000.00 31.23 3,094,685.93 0.00 1,345,722.66 1,748,963.27 4,492.44 1,753,455.71 SABA 1 A2 20/06/38 646,370.60 81.15 559,164.27 0.00 34,666.25 524,498.02 250.75 524,748.77 Santander Intl Float 26/04/12 500,000.00 99.22 499,050.00 0.00 2,935.00 496,115.00 1,567.87 497,682.87 Skandinaviska Enskil Float 21/09/12 500,000.00 100.57 505,900.00 0.00 3,065.00 502,835.00 285.34 503,120.34 Societe General Float 05/03/12 700,000.00 99.87 699,510.00 0.00 399.00 699,111.00 614.35 699,725.35 Swedish Housing Fin Corp Float 02/03/12 730,000.00 100.07 730,737.30 0.00 219.00 730,518.30 881.14 731,399.44 TAURUS 2006-3 C 04/05/15 438,979.27 74.52 346,473.17 0.00 19,358.99 327,114.18 1,142.10 328,256.28 Telecom Italia Float 07/06/16 3,500,000.00 78.37 3,407,635.00 0.00 664,685.00 2,742,950.00 4,218.66 2,747,168.66 Teliasonera AB 3.625% 09/05/12 350,000.00 100.75 352,842.00 0.00 217.00 352,625.00 6,544.81 359,169.81 UCI 10 A 22/03/36 2,551,415.90 68.15 2,181,524.65 0.00 442,632.73 1,738,891.92 805.23 1,739,697.15

Millennium Euro Taxa Variável INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 31-12-2011 DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 238,802,654.67 3,667,527.37 22,622,422.86 219,847,759.18 449,896.43 220,280,061.89 UCI 12 A 15/06/42 112,569.24 62.00 92,488.37 0.00 22,695.44 69,792.93 63.08 69,856.01 UCI 16 C 16/06/49 12,900,000.00 8.25 1,904,166.93 0.00 839,916.93 1,064,250.00 8,483.90 1,072,733.90 VELAL 2 A Float 15/12/28 2,764,294.58 95.06 2,687,923.05 0.00 60,107.89 2,627,815.16 1,548.98 2,629,364.14 2 OUTROS VALORES 10,260,217.55 301,282.45 0.00 10,561,500.00-8,796.86 10,552,703.14 21 Valores mobiliários nacionais não cotados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 213 Obrigações diversas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Amadeu Gaudêncio /87-99 11,630,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FAB CONS MADRUGADA OBR 87-C 34,400,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FITOR OBR 87 12,402,480.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FTOF/87 20,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 FTOF/89 40,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Inforgal/88 5,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Oliva/89-20/12/1994 30,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Somec/91 26,800,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 T.Luís Correia /87-97 38,100,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 T.Luís Correia S.E /88-92 400,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 T.Luís Correia S.F /88-94 28,900,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 T.Luís Correia S.I /88-94 27,900,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 TRIBOR OBR 89 14,999,999.90 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Tevisil- 1991-25/06/1994 20,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 213 Acções 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Vilatêxtil-Soc.Ind.Têxtil Pref. s/voto (Conv. Compulsiva) 77,304.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 23 Outros instrumentos de dívida 10,260,217.55 301,282.45 0.00 10,561,500.00-8,796.86 10,552,703.14 231 Títulos de dívida pública 9,660,217.55 301,282.45 0.00 9,961,500.00 0.00 9,961,500.00 Portugal T-Bill Cpz 20/01/12 10,000,000.00 99.62 9,660,217.55 301,282.45 0.00 9,961,500.00 0.00 9,961,500.00 232 Papel comercial 600,000.00 0.00 0.00 600,000.00-8,796.86 591,203.14 Amorim Inv Part SGPS SA 1ª EM PC 23/07/12 250,000.00 100.00 250,000.00 0.00 0.00 250,000.00-6,990.82 243,009.18 Jeronimo Martins 9ª EM PC 05/03/12 300,000.00 100.00 300,000.00 0.00 0.00 300,000.00-1,380.29 298,619.71 Teixeira Duarte Eng Constr SA 5ª EM PC 30/03/12 50,000.00 100.00 50,000.00 0.00 0.00 50,000.00-425.75 49,574.25

Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, 2744-002 Porto Salvo Capital Social: 6.720.691 Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889 MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL BALANÇO ACTIVO CAPITAL E PASSIVO 31-Dez-11 31-Dez-10 CÓDIGO DESIGNAÇÃO CÓDIGO DESIGNAÇÃO BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO 31-Dez-11 31-Dez-10 CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC 61 Unidades de Participação 317,830,387.38 0.00 21 Obrigações 228,542,437.12 3,366,244.92 22,622,422.86 209,286,259.18 0.00 62 Variações Patrimoniais 2,340,149.64 0.00 22 Acções 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 64 Resultados Transitados 0.00 0.00 23 Outros Títulos de Capital 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 65 Resultados Distribuídos 0.00 0.00 24 Unidades de Participação 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 25 Direitos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 66 Resultado Líquido do Exercício -10,378,171.35 0.00 26 Outros Instrumentos de Dívida 10,260,217.55 301,282.45 0.00 10,561,500.00 0.00 TOTAL DO CAPITAL DO OIC 309,792,365.67 0.00 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 238,802,654.67 3,667,527.37 22,622,422.86 219,847,759.18 0.00 PROVISÕES ACUMULADAS TERCEIROS 481 Provisões para Encargos 0.00 0.00 4111 Obrigações Vencidas, a Regularizar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4112+4113 Obrigações Vencidas, Contencioso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4121 Juros vencidos, a Regularizar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0.00 0.00 4122+4123 Juros vencidos, Contencioso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 413+...+419 Outras Contas de Devedores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 TERCEIROS TOTAL DOS VALORES A RECEBER 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes 499,592.53 0.00 11 Caixa 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 422 Rendimentos a Pagar aos Participantes 0.00 0.00 12 Depósitos à Ordem 2,720,510.17 0.00 0.00 2,720,510.17 0.00 423 Comissões a Pagar 189,462.68 0.00 13 Depósitos a Prazo e com Pré-Aviso 95,707,450.00 0.00 0.00 95,707,450.00 0.00 424+...+428 Outras Contas de Credores 8,826,173.92 0.00 14 Certificados de Depósito 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 43 Empréstimos Obtidos 0.00 0.00 18 Outros Meios Monetários 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 98,427,960.17 0.00 0.00 98,427,960.17 0.00 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 9,515,229.13 0.00 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 1,158,970.83 0.00 0.00 1,158,970.83 0.00 55 Acréscimos de Custos 118,930.18 0.00 52 Despesas com Custo Diferido 2,409.33 0.00 0.00 2,409.33 0.00 56 Receitas com Proveito Diferido 11,206.19 0.00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 631.66 0.00 0.00 631.66 0.00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0.00 0.00 59 Contas Transitórias Activas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 59 Contas Transitórias Passivas 0.00 0.00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ACTIVOS 1,162,011.82 0.00 0.00 1,162,011.82 0.00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 130,136.37 0.00 TOTAL DO ACTIVO 338,392,626.66 3,667,527.37 22,622,422.86 319,437,731.17 0.00 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 319,437,731.17 0.00 NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: 63,566,077 0 VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO 4.8735 0.0000

Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, 2744-002 Porto Salvo Capital Social: 6.720.691 Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889 MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-11 31-Dez-10 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-11 31-Dez-10 OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista 0.00 0.00 911 À Vista 0.00 0.00 912 A Prazo (Forwards Cambiais) 0.00 0.00 912 A Prazo (Forwards Cambiais) 0.00 0.00 913 Swaps Cambiais 0.00 0.00 913 Swaps Cambiais 0.00 0.00 914 Opções 0.00 0.00 914 Opções 0.00 0.00 915 Futuros 0.00 0.00 915 Futuros 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) 0.00 0.00 921 Contratos a Prazo (FRA) 0.00 0.00 922 Swap de Taxa de Juro 0.00 0.00 922 Swap de Taxa de Juro 0.00 0.00 923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0.00 0.00 923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0.00 0.00 924 Opções 0.00 0.00 924 Opções 0.00 0.00 925 Futuros 0.00 0.00 925 Futuros 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções 0.00 0.00 934 Opções 0.00 0.00 935 Futuros 0.00 0.00 935 Futuros 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0.00 0.00 941 Subscrições de títulos 0.00 0.00 944 Valores Recebidos em Garantia 0.00 0.00 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0.00 0.00 945 Empréstimo de Títulos 0.00 0.00 943 Valores Cedidos em Garantia 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 TOTAL DOS DIREITOS 0.00 0.00 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 0.00 0.00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0.00 0.00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0.00 0.00

Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, 2744-002 Porto Salvo Capital Social: 6.720.691 Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889 MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-11 31-Dez-10 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez-11 31-Dez-10 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: 711+718 De Operações Correntes 85.99 0.00 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 4,227,601.87 0.00 719 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 811+814+817+818 Outros, de Operações Correntes 2,464,067.50 0.00 COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 458.76 0.00 RENDIMENTO DE TÍTULOS 724+...+728 Outras, de Operações Correntes 1,548,771.03 0.00 822+...+824/5 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 0.00 0.00 729 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 732+733 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 51,110,179.71 0.00 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 731+738 Outras, de Operações Correntes 0.00 0.00 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 36,995,078.65 0.00 739 Em Operações Extrapatrimoniais 0.06 0.00 831+838 Outros, em Operações Correntes 0.00 0.00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais 0.04 0.00 7411+7421 Impostos Sobre o Rendimento 1,399,170.68 0.00 7412+7422 Impostos Indirectos 32.51 0.00 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES 7418+7428 Outros Impostos 0.00 0.00 851 Provisões para Encargos 0.00 0.00 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos 0.00 0.00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 6,225.58 0.00 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 4.91 0.00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 54,064,924.32 0.00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 43,686,752.97 0.00 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis 0.00 0.00 881 Recuperação de Incobráveis 0.00 0.00 782 Perdas Extraordinárias 0.00 0.00 882 Ganhos Extraordinários 0.00 0.00 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0.00 0.00 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0.00 0.00 788 Outros Custos e Perdas Eventuais 0.00 0.00 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 0.00 0.00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0.00 0.00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0.00 0.00 63 IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 0.00 0.00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 0.00 0.00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 10,378,171.35 0.00 TOTAL 54,064,924.32 0.00 TOTAL 54,064,924.32 0.00 (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos -9,887,957.95 0.00 D-C Resultados Eventuais 0.00 0.00 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais -0.02 0.00 B+D-A-C+74X1 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento -8,979,000.67 0.00 B-A Resultados Correntes -10,378,171.35 0.00 B+D-A-C Resultado Líquido do Período -10,378,171.35 0.00

Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, 2744-002 Porto Salvo Capital Social: 6.720.691 Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889 MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez-11 31-Dez-10 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: 420,018,027.40 0.00 Subscrição de unidades de participação 420,018,027.40 0.00... PAGAMENTOS: 99,347,897.85 0.00 Resgates de unidades de participação 99,347,897.85 0.00 Rendimentos pagos aos participantes... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 320,670,129.55 0.00 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS RECEBIMENTOS: 119,549,986.14 0.00 Venda de títulos e outros activos 115,168,373.65 0.00 Reembolso de títulos e outros activos Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros activos Vendas de títulos e outros activos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos 4,381,612.49 0.00... Outros recebimentos relacionados com a carteira PAGAMENTOS: 341,325,609.65 0.00 Compra de títulos e outros activos 341,292,726.74 0.00 Subscrições de títulos 5,544.12 0.00 Subscrições de unidades de participação noutros OIC Comissões de bolsa suportadas Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos 26,759.60 0.00 Comissões de corretagem Outras taxas e comissões 579.19 0.00... Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos -221,775,623.51 0.00 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: 0.00 0.00 Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: 7,072.50 0.00 Juros e custos similares pagos Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões pagas em operações a prazo e de divisas... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 7,072.50 0.00 Fluxo das operações a prazo e de divisas -7,072.50 0.00

Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, 2744-002 Porto Salvo Capital Social: 6.720.691 Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889 MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez-11 31-Dez-10 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: 1,856,828.83 0.00 Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários 1,856,823.92 0.00 Juros de certificados de depósito Rendimentos de outras contas de disponibilidades Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos... Outros recebimentos correntes 4.91 0.00 PAGAMENTOS: 2,316,302.20 0.00 Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários 85.99 0.00 Comissão de gestão 1,645,874.24 0.00 Comissão de depósito 126,729.49 0.00 Comissão de supervisão 13,855.52 0.00 Impostos e taxas 529,744.31 0.00 Reembolso de empréstimos... Outros pagamentos correntes 12.65 0.00 Fluxo das operações de gestão corrente -459,473.37 0.00 OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: 0.00 0.00 Ganhos extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis... Outros recebimentos de operações eventuais PAGAMENTOS: 0.00 0.00 Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores... Outros pagamentos de operações eventuais Fluxo das operações eventuais 0.00 0.00 SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) 98,427,960.17 0.00 DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) 0.00 0.00 DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) 98,427,960.17 0.00