AFR Regional Economic Outlook Uma recuperação tímida Abril de 218 1
PPC, USD internacionais de 211 O período prolongado de aumento dos rendimentos na ASS estagnou... África Subsariana: Crescimento do PIB real per capita 4, 3,8 3,6 3,4 3,2 3, 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 197 1975 198 1985 199 1995 2 25 21 215 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 2
Índice 21 = 1 após um choque externo significativo para os exportadores de produtos de base. PIB real (212 vs. previsões atuais) Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos 22 2 8 países 28% da população 22 2 15 países 36% da população 22 2 22 países 36% da população 218 18 18 18 16 16 16 14 12 212 218 14 12 212 218 14 12 212 1 21 214 218 222 1 21 214 218 222 1 21 214 218 222 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 3
Principais mensagens do REO de abril de 218 A África Subsariana está a registar uma retoma modesta do crescimento, que está a acelerar em dois terços dos países As vulnerabilidades da dívida estão a aumentar em muitos países Foco das políticas: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas E elevar o crescimento a médio prazo 4
Plano geral I. As Perspetivas II. Foco das Políticas: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas Elevar o crescimento a médio prazo 5
I. As Perspetivas 6
Percentagem Percent As perspetivas a curto prazo são de uma retoma modesta do crescimento... África Subsariana: Crescimento do PIB real 6 6 5 5 4 4 3 2 3 2 1 October 217 WEO REO de outubro de 217 1 213 214 215 216 217 218 219 213 214 215 216 217 218 219 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 7
Percentagem.enquanto alguns países continuam a registar crescimento rápido. Crescimento do PIB real 1 8 6 4 2-2 -4 Oil exporters Non-resource-intensive countries Other resource-intensive countries 213 214 215 216 217 218 219 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 8
As perspetivas são apoiadas por um crescimento mundial mais vigoroso... Revisão da previsão do crescimento do PIB real (Atual vs. WEO de out. de 217) 1. China United States European Union.8.6.4.2. 218 219 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 9
Tea Coffee Iron Ore Gold Cotton Copper Coal Cocoa Sugar Crude oil Variação percentual... mas as perspetivas são melhores para os principais exportadores de produtos de base Preços dos produtos de base a médio prazo (Var. % em relação ao WEO de out. de 217) 2 15 1 5-5 -1-15 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 1
Pontos base... e melhor acesso ao mercado por parte dos mercados de fronteira... Spreads dos mercados de fronteira e emergentes da ASS 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Emerging markets Sub-Saharan Africa frontier markets Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Fonte: Bloomberg, L.P. 11
Mil milhões de USD... que continuaram a atrair capital estrangeiro... Mercados de fronteira: Emissões internacionais de obrigações soberanas 12 1 Planned issuances Actual issuances 8 6 4 2 211 212 213 214 215 216 217 218 Fonte: Haver Analytics. 12
Var. no spread EMBIG 215 17, p.b.... em meio a condições financeiras mundiais favoráveis. Spreads EMBIG e total da dívida pública 5 Selected emerging market economies Sub-Saharan Africa -5-1 NGA NAM AGO -15 SEN ZMB -2-25 TZA GHA 1 3 5 7 9 Total da dívida pública em 215, % do PIB Fontes: Bloomberg Financial, L.P.; e FMI, base de dados do World Economic Outlook. 13
Percentagem Mantidas as políticas atuais, as perspetivas a médio prazo continuarão moderadas África Subsariana: Crescimento do PIB real 6 5 4 3 2 1 213 216 219 222 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 14
Percentagem... com a fragilidade dos balanços dos bancos a restringir o crescimento do crédito. África Subsariana: Crescimento real do crédito ao setor privado 35 3 25 Interquartile range Median 2 15 1 5-5 -1-15 2 22 24 26 28 21 212 214 216 Fontes: FMI, International Financial Statistics e base de dados do World Economic Outlook. 15
Milhões de pessoas O agravamento dos riscos para a segurança impõe desafios adicionais. Pessoas deslocadas internamente 8 7 6 South Sudan Congo, Dem. Rep. Nigeria Rest of SSA 5 4 3 2 1 21 211 212 213 214 215 216 Fonte: Alto Comissariado das Nações Unidas para os Refugiados. 16
II. Foco das Políticas I: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas 17
Percentagem do PIB As posições externas melhoraram... Saldo da balança corrente 1 5 Sub-Saharan Africa Oil exporters Other resource-intensive countries Non-resource-intensive countries -5-1 -15 211 212 213 214 215 216 217 218 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 18
AGO BWA BDI CPV COM COD ERI ETH GMB GHA GIN KEN LSO LBR MDG MWI MUS MOZ NAM NGA RWA STP SYC SLE ZAF SSD SWZ TZA UGA ZMB ZWE CEMAC WAEMU Meses de importações... muitos países estão a reconstituir as margens de reservas... Reservas internacionais 16 14 12 1 217 215 8 6 3 meses de importações 4 2 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 19
Média simples, % do PIB enquanto os rácios da dívida pública estão a aumentar... África Subsariana: Dívida pública 14 12 1 8 6 4 2 1976 1981 1986 1991 1996 21 26 211 216 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 2
Variação da dívida pública, p.p. do PIB em parte devido às quebras de produção por causa do choque externo. Quebras de produção e acumulação de dívida pública 1 COG 8 IRL 6 4 2-2 CAF ETH -4-3 -2-1 1 2 Desvio do potencial de médio prazo, p.p. Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. Sub-Saharan Africa (213-17) Emerging market economies (28-12) Advanced economies (28-12) 21
Número de países Com isso, um número crescente de países está em alto risco ou em situação de sobre-endividamento. 36 32 28 24 Situação de risco da dívida dos países de baixo rendimento 2 2 3 6 4 6 7 9 2 16 12 17 21 19 14 8 4 11 6 6 6 214 215 216 217 Low Moderate High Debt distress Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 22
Variação acumulada, percentagem do PIB A consolidação orçamental avançou em alguns países Saldo primário não ligado aos produtos de base (efetivo e planeado) 2 16 12 218 22 214 17 8 4-4 Oil exporters Resource-intensive countries Non-resource-intensive countries Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 23
Percentagem do PIB... mas é preciso fazer mais para estabilizar a dívida. Rácios da dívida (Base vs. sem ajustamento) Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos 9 7 9 7 No adjustment, median Baseline, median Actual public debt ratio 217 9 7 5 5 5 3 3 3 1 211 214 217 22 1 211 214 217 22 1 211 214 217 22 Fontes: FMI, base de dados do World Economic Outlook e cálculos do corpo técnico. 24
Percentagem do PIB É preciso continuar a enfatizar a mobilização de receitas internas... África Subsariana: Total da receita excluindo donativos 25 2 15 1 5 Interquartile range Median 1995 1998 21 24 27 21 213 216 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 25
Percentagem do PIB...dada a margem significativa para melhorias. Fronteira fiscal e hiato fiscal 25 Tax to GDP Tax Gap 2 15 1 5 Sub-Saharan Africa Oil exporters Fontes: FMI, base de dados do World Economic Outlook e cálculos do corpo técnico. Other resourceintensive countries Non-resourceintensive countries 26
III. Foco das Políticas II: Elevar o crescimento a médio prazo 27
Crescimento negativo Crescimento positivo Elevar o crescimento é fundamental para fazer face aos desafios futuros... África Subsariana: Parcela da população com base no crescimento do PIB real per capita 49% 67% 67% 74% 51% 33% 33% 26% Média 216 217 218 Avg. 219-22 219 22 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 28
USD internacionais constantes de 211 Por mil nados vivos e é importante para alcançar os ODS. África Subsariana: Indicadores de desenvolvimento 4, 12 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 GDP per capita, PPP (left scale) Infant mortality rate (right scale) 199 1995 2 25 21 215 1 8 6 4 2 Fonte: Banco Mundial, base de dados dos Indicadores do Desenvolvimento Mundial. 29
Percentagem do PIB É preciso estimular o investimento privado, que ainda é muito baixo África Subsariana: Rácios investimento privado/pib 25 Interquartile range Sub-Saharan Africa (median) 2 15 1 5 2 22 24 26 28 21 212 214 216 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 3
Percentagem... e pouco contribuiu para o crescimento em muitos países. África Subsariana: Contributo do investimento para o crescimento do PIB 12 Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos 12 12 Private Public 8 8 8 4 4 4-4 -4-4 -8 26 28 21 212 214 216-8 26 28 21 212 214 216-8 26 28 21 212 214 216 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 31
A maior integração comercial apoiaria o crescimento. Aderiram à ZCLCA Não aderiram Fonte. União Africana. 32
Adaptar o aconselhamento em políticas para abordar as vulnerabilidades e elevar o crescimento. Crescimento Políticas Elevado e sustentado Recuperação lenta Fraco Médias Baixas Elevadas Vulnerabilidades macroeconómicas
Adaptar o aconselhamento em políticas para abordar as vulnerabilidades e elevar o crescimento. Crescimento Políticas Elevado e sustentado Recuperação lenta Fraco Médias Baixas Elevadas Vulnerabilidades macroeconómicas
Adaptar o aconselhamento em políticas para abordar as vulnerabilidades e elevar o crescimento. Crescimento Políticas Elevado e sustentado Recuperação lenta Fraco Médias Baixas Elevadas Vulnerabilidades macroeconómicas
Em resumo A África Subsariana está a registar uma recuperação modesta do crescimento, que está a acelerar em dois terços dos países As vulnerabilidades da dívida estão a aumentar em muitos países Foco das políticas: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas E elevar o crescimento a médio prazo 36
OBRIGADO 37