Enfrentar a tempestade anunciada

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1 Enfrentar a tempestade anunciada Perspectivas Económicas Regionais para a África Subsariana Departamento de África Fundo Monetário Internacional Outubro de 215 1

2 Percentagem O crescimento na África Subsariana registrou um recuo acentuado 8 Crescimento do PIB real, Média Média

3 mas as taxas dentro da região são bastante heterogéneas Previsão de crescimento em 215 Abaixo de 4% Below Entre 4 percent 4 e 5% Between 4 and 5 percent Above Acima 5 percent de 5% 3

4 Plano geral Ventos contrários externos Conjuntura interna e perspetivas Implicações para as políticas 4

5 Três factores básicos sustentaram o sólido desempenho da última década Melhores políticas e instituições Entradas de capital Altos preços das matériasprimas 5

6 Dois desses fatores tornaram-se agora menos positivos. Os preços das matérias-primas caíram Preços de matérias-primas selecionadas, jan 213 ago Variação percentual desde janeiro de Projeções para Minério de ferro Petróleo bruto Gás natural Carvão Cobre Ouro Algodão Café Chá Cacau 6

7 e as condições financeiras estão mais restritivas Diferencial das obrigações soberanas (Diferenciais EMBIG, variação em pontos-base desde outubro de 214) Zâmbia Gabão Tanzânia Gana Quénia Nigéria Senegal Côte d'ivoire África do Sul Mercados emergentes Obs.: Dados até 14 de outubro de

8 Saldo da conta corrente (percentagem do PIB) As posições externa e orçamental estão mais frágeis do que em 28 Saldo da conta corrente e saldo orçamental, África Subsariana Importadores de petróleo Países de baixo rendimento Saldo orçamental (percentagem do PIB) 8

9 e a dívida pública está aumentar nas economias de fronteira Rácio do total da dívida pública 32 Variação em (pontos percentuais do PIB) NGA África Subsariana Países comparáveis RUS CHL PER ETH CMR IDN ZMB UGATZA PHL AGO COL ZAF THA POL SEN KEN MYS BRA IND GHA HUN Nível da dívida pública em 214 (percentagem do PIB) 9

10 Botswana Angola Maurícias Nigéria Lesoto Seicheles Zâmbia Comores África do Sul Quénia Tanzânia Uganda Suazilândia Cabo Verde Malawi Burundi Madagáscar Moçambique Gana Congo, Rep. Dem. Guiné Sudão do Sul Zimbabwe CEMAC UEMOA Meses de importações Alguns países utilizaram uma parte das suas reservas cambiais Reservas Dados mais recentes Outubro de

11 Zâmbia Angola Uganda Moçambique Tanzânia Nigéria África do Sul Gana Malawi Maurícias Botswana Madagáscar CEMAC/UEMOA Quénia Rwanda Etiópia Guiné Burundi Congo, Rep. Dem. Serra Leoa Seicheles Gâmbia Brasil Chile Indonésia Polónia Tailândia Índia Percentagem...mas a maioria também deixou que as suas moedas depreciassem Depreciação das moedas nacionais frente ao dólar norte-americano desde outubro de 214 (+ indica depreciação) África Subsariana Países comparáveis Obs.: Dados até 14 de outubro de

12 Toda ASS Chade Camarões Nigéria Todos exp. petróleo Gabão Angola Congo, Rep. Sudão do Sul Guiné Equatorial Quénia Senegal Namíbia Zâmbia Seicheles Gana Cabo Verde Maurícias Todos PMR Lesoto Botswana Suazilândia África do Sul Etiópia Moçambique Tanzânia Rwanda Todos PBR Uganda Benim Burkina Fasso Mali Níger Malawi Serra Leoa Congo, Rep. Dem. Côte d'ivoire RCA Togo Todos estados frágeis São Tomé e Príncipe Guiné-Bissau Gâmbia Madagáscar Zimbabwe Comores Libéria Eritreia Guiné Burundi Percentagem O resultado é uma forte desaceleração do crescimento, com alguma variação na região 1 Projeções do crescimento do PIB real em 215, Projeções actuais v. projeções de outubro de Projeções atuais Projeções de outubro de

13 Os riscos para as perspetivas apontam para uma evolução desfavorável Ainda existem riscos para a segurança em vários países Os preços das matérias-primas poderiam voltar a cair, sobretudo em caso de abrandamento mais rápido na China Uma forte redistribuição global dos activos financeiros poderia resultar na rápida saída de capital dos mercados de fronteira da região 13

14 Implicações para as políticas a curto prazo: Margem limitada para combater o crescimento lento Política orçamental: Para os exportadores de petróleo, o ajustamento é inevitável Para a maioria dos demais, é preciso contrabalançar a sustentabilidade da dívida e as necessidades de desenvolvimento Política monetária Sempre que possível, a taxa de câmbio deve absorver o choque As intervenções devem se limitar a conter o excesso de volatilidade cambial 14

15 A estabilidade financeira também exigirá uma monitorização rigorosa Choques dos preços das matérias-primas e indicadores de fragilidade do sector financeiro 12 1 Créditos malparados Número de crises bancárias Percentagem Todos os países África Subsariana Países em desenvolvimento Todos os países África Subsariana Países em desenvolvimento Choques positivos Choques negativos 15

16 Considerações a médio prazo As medidas de políticas terão de centrar-se em promover a competitividade da região Fortalecer a mobilização de receitas será a forma mais duradoura para criar espaço orçamental 16

17 Mobilização de receitas fiscais: Bons progressos até à data Total de receitas fiscais, e 214 Mediana (percentagem do PIB) Regiões selecionadas Média Países de baixo rendimento Médio Oriente e Norte de África África Subsariana Ásia emergente e em desenvolvimento Comunidade de Estados Independentes América Latina e Caraíbas Europa emergente e em desenvolvimento África Subsariana Resto do mundo 17

18 África do Sul Namíbia Congo, Rep. Angola Quénia Gana Senegal Guiné-Bissau Camarões Togo Moçambique Gâmbia Malawi Tanzânia Zâmbia Mali Madagáscar Burkina Fasso Guiné Uganda Etiópia Nigéria Níger Mediana ASS Mediana não-ass Percentagem do PIB mas ainda há margem para melhorias significativas Rácio fiscal e potencial, Rácio fiscal efetivo Potencial fiscal

19 Com as políticas corretas, o crescimento voltará a ganhar vigor a médio prazo 6 5 Crescimento do PIB real, 21 2 Percentagem Média

20 E as tendências demográficas da região trarão oportunidades importantes para o crescimento 35 Variação na população mundial em idade ativa Milhões de pessoas entre os anos África Subsariana Resto do mundo

21 Sendo uma economia exportadora de petróleo Angola sofreu, de forma severa, o impacto da diminuição do preço, levando à revisão do OGE de 215, Valores em mil milhões de kwanzas OGE 214 USD 98/bbl OGE 215 USD 81/bbl OGE 215 (Revisto) USD 4/bbl 21

22 à desvalorização da taxa de câmbio KZ/USD, que tem sofrido alterações a um ritmo mensal Depreciação do kwanza face ao dólar norte-americano desde outubro de 214 Taxa de câmbio mensal KZ/USD Desvalorização mensal em valor percentual (+ indica desvalorização) Fonte: BNA, cálculos da equipa do FMI. 22

23 Considerações a curto e médio prazo para Angola Promover um ajuste ordenado da economia à nova realidade de um preço do petróleo mais baixo. Melhorar a qualidade da despesa publica, especialmente a implementação dos investimentos públicos. Criar as condições para a diversificação da economia: reduzir custos e aumentar a produtividade. 23

24 Obrigado! A versão eletrónica do relatório Regional Economic Outlook for sub-saharan Africa está disponível no endereço 24