Desenvolvimento financeiro e crescimento sustentado. Perspetivas Económicas Regionais para a África Subsariana. Abril de 2016

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1 Desenvolvimento financeiro e crescimento sustentado Perspetivas Económicas Regionais para a África Subsariana Abril de 2016

2 Perguntas essenciais 1. Como o setor financeiro da África Subsariana desenvolveu-se nas últimas décadas em comparação com o de outras regiões? 2. Com as mudanças ocorridas nas últimas décadas, o setor financeiro está agora apto a dar um contributo mais positivo para o crescimento e reduzir a sua volatilidade? 3. O que impulsiona ou inibe o desenvolvimento financeiro na África Subsariana? 4. Quais são as principais recomendações em matéria de política? 2

3 Pergunta 1. Como o setor financeiro da África Subsariana desenvolveu-se nas últimas décadas em comparação com o de outras regiões? 3

4 2014 (ou mais recente disponível),percentagem do PIB 2014, percentagem do PIB A profundidade financeira aumentou na África Subsariana, mas ainda não chegou ao nível das demais regiões em desenvolvimento. Indicadores-padrão da profundidade financeira 1. Crédito ao setor privado, 1995 e CPV BWA SEN TGO STP KEN MOZ BEN SWZ MLI COM LSO ETH CIV CAF CMR COG NGAERI GINRWA SLE TCD NAM ZAF Demais países em desenvolv. (< 100% do PIB) África Subsariana 2. Total dos ativos bancários, 2001 e CPV GMB BEN NAM MOZ AGO MLI LSO CAF MWI UGA BDI COD MUS ZAF SYC Demais países em desenvolv. (< 400% do PIB) África Subsariana 4

5 e o setor financeiro continua dominado pelos bancos. 100 Ativos do setor financeiro, 2012 Percentagem dos ativos do setor respetivo Sudão do Sul Gabão Congo, Rep. Guiné Equatorial Nigéria Angola Camarões Zâmbia Níger Serra Leoa Libéria Mali Guiné Gana Zimbabwe Tanzânia Botswana África do Sul Namíbia Benin Côte d'ivoire Malawi Comoros Gâmbia Togo Madagáscar Senegal São Tomé e Príncipe Guiné-Bissau Moçambique Burundi Etiópia Cabo Verde Uganda Maurícias Ruanda Quénia Suazilândia Lesoto Exportadores de petróleo Outros ricos em recursos naturais Pobres em recursos naturais Total bancário Total não bancário 5

6 A franca expansão das operações dos bancos pan-africanos gera novas oportunidades, mas também desafios. Muitas oportunidades: Aumento da concorrência e do desenvolvimento financeiro Economias de escala Colmatar a lacuna deixada pelos bancos europeus e americanos Desafios: Riscos ligados à supervisão Risco sistémico, com a possibilidade de contribuir para a propagação de choques entre os países Necessidade de quadros de supervisão sólidos e abordagem consolidada para a supervisão financeira 6

7 A região tem liderado o mundo em serviços financeiros inovadores Contas móveis e contas bancárias nas regiões, 2014 Percentagem da população acima de 15 anos Europa Hemisfério Ocidental Conta móvel Ásia Conta bancária Médio Oriente África Subsariana 7

8 Percentagem da população adulta que usa serviços financeiros mas há amplo espaço para aumentar a inclusão financeira África do Sul 2015 Namíbia 2011 Zimbabwe 2014 Quénia 2013 Lesoto 2011 Botswana 2014 Uganda 2013 Suazilândia 2014 Nigéria 2014 Gana 2010 Malawi 2014 Zâmbia 2015 Moçambique 2014 Tanzânia 2013 Inclusão financeira Formal Informal Excluída 8

9 sobretudo para algumas parcelas da população. Contratação de empréstimos junto a uma instituição financeira, Percentagem da população ASS ASS, PBRs ASS, PMRs ASS, frágeis ASS, exp. pet. Ásia, MEED ALC Total Mulheres Homens MENA ASS ASS, PBRs ASS, PMRs ASS, frágeis ASS, exp. pet. Ásia, MEED ALC MENA Total 40% mais pobres 60% mais ricos 9

10 No geral, o desenvolvimento financeiro na região ainda fica atrás do de outras regiões Índice das instituições financeiras Índice dos mercados financeiros (1 = maior nível de desenvolvimento) (1 = maior nível de desenvolvimento) ,5 0 ASS, países de baixo rendimento ASS, países de médio rendimento ASS, países frágeis ASS, exportadores de petróleo ASS Ásia, emerg. e em desenv América 1982 Latina 1984 e 1986 Caraíbas

11 Angola Gabão Nigéria Camarões Chade Congo, Rep. Guiné Equatorial África do Sul Namíbia Botswana Zâmbia Mali Tanzânia Gana Guiné Libéria Rep. Centro-Africana Serra Leoa Maurícias Seicheles Cabo Verde Suazilândia Quénia São Tomé e Príncipe Lesoto Senegal Togo Moçambique Burkina Faso Etiópia Benin Côte d Ivoire Gâmbia Eritreia Níger Rwanda Burundi Uganda Madagáscar Malawi Comoros Guiné-Bissau e do padrão de referência estatístico da própria África Subsariana. Desenvolvimento financeiro: Efetivo e previsto, 2013 (1 = mais desenvolvido; 0 = menos desenvolvido) 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 Efetivo Previsto Exportadores de petróleo Ricos em recursos Pobres em recursos 11

12 Pergunta 2. Com as mudanças ocorridas nas últimas décadas, o setor financeiro está agora apto a dar um contributo mais positivo para o crescimento e reduzir a sua volatilidade? 12

13 Pontos percentuais O desenvolvimento financeiro tem apoiado o crescimento e pode apoiá-lo ainda mais. 2.5 Potencial de impacto do desenvolvimento financeiro sobre o crescimento ASS PBR Exportadores de petróleo Potencial de aumento do crescimento se o hiato for colmatado (esq.) Hiato até ao nível de referência do índice de desenvolvimento financeiro (dir.)

14 Variação da volatilidade do crescimento (desvio-padrão) além de haver reduzido a sua volatilidade. Impacto sobre a volatilidade do crescimento 1,5 1,0 Redução da volatilidade Aumento da volatilidade 0,5 0,0 CMR MWI UGA NGA KEN NAM 0,5 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 Índice de desenvolvimento financeiro 14

15 Pergunta 3. O que impulsiona ou inibe o desenvolvimento financeiro na África Subsariana? 15

16 Os fundamentos macroeconómicos têm impulsionado o desenvolvimento financeiro na região. Coeficientes com índice de desenvolvimento financeiro 0.15 Fatores a impulsionar o desenvolvimento financeiro 0.10 Países em desenvolvimento África Subsariana Abertura da conta de capital Abertura comercial Fundamentos macroeconómicos (= inflação mais baixa) Risco-país menor 16

17 Mas a baixa qualidade institucional tem inibido o desenvolvimento financeiro em muitos países da região. Desenvolvimento financeiro e qualidade institucional em 2013 Classificação institucional Independência do judiciário RWA KEN SEN BEN AGO NAM ZAF R² = 0, ,2 0,4 0,6 0,8 Índice de desenvolvimento financeiro Classificação institucional Solidez da proteção dos investidores RWA AGO BEN KEN 10 Outros RWA Exportadores AGO SEN BEN KEN de NAM petróleo MUS CEMAC ZAFe UEMOA 0 0,2 0,4 0,6 0,8 R² = 0,3063 Ins titu t NAM MUS ZAF SEN R² = 0, ,2 0,4 0,6 0,8 Índice de desenvolvimento financeiro 17

18 A qualidade de algumas instituições é mais importante do que a de outras para o desenvolvimento financeiro. Classificação da qualidade institucional para a melhoria do desenvolvimento financeiro Proteção dos interesses dos acionistas minoritários Solidez das normas de auditoria e reporte Eficiência do quadro jurídico na contestação de regulamentos Eficiência do quadro jurídico na resolução de disputas Transparência das formulação de políticas públicas Eficácia dos conselhos de administração das empresas Direitos de propriedade Independência do judiciário Pagamentos irregulares e subornos Proteção da propriedade intelectual Comportamento ético das empresas Solidez da proteção dos investidores Coeficientes a com distância até ao nível de referência 18

19 Pergunta 4. Quais são as principais recomendações em matéria de política? 19

20 Recomendações em matéria de políticas Proporcionar quadros jurídicos e institucionais sólidos e promover a boa governação societária. Reforçar a supervisão, inclusive transfronteiriça e em base consolidada. Adotar um ambiente normativo propício ao alargamento da inclusão financeira. Apoiar a concorrência bancária para tornar os serviços financeiros mais acessíveis e contribuir de forma positiva para a inclusão financeira e o aumento da eficiência do sistema financeiro. 20

21 As autoridades devem também: Estar cientes de que este processo leva tempo. Reconhecer que, para promover o desenvolvimento financeiro, são necessárias agilidade e gestão cuidadosa (para além de liberalização financeira, integração regional e inovação tecnológica). Ajustar as normas e regulamentos existentes para fazer face aos riscos que surgirem à medida que os sistemas financeiros evoluírem. Acima de tudo, calibrar devidamente as políticas para a África Subsariana. 21

22 Muito obrigado! A edição em linha do relatório sobre as perspetivas regionais para a África Subsariana já está disponível em 22