Uma recuperação tímida

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1 AFR Regional Economic Outlook Uma recuperação tímida Abril de 218 1

2 PPC, USD internacionais de 211 O período prolongado de aumento dos rendimentos na ASS estagnou... África Subsariana: Crescimento do PIB real per capita 4, 3,8 3,6 3,4 3,2 3, 2,8 2,6 2,4 2,2 2, Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 2

3 Índice 21 = 1 após um choque externo significativo para os exportadores de produtos de base. PIB real (212 vs. previsões atuais) Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos países 28% da população países 36% da população países 36% da população Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 3

4 Principais mensagens do REO de abril de 218 A África Subsariana está a registar uma retoma modesta do crescimento, que está a acelerar em dois terços dos países As vulnerabilidades da dívida estão a aumentar em muitos países Foco das políticas: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas E elevar o crescimento a médio prazo 4

5 Plano geral I. As Perspetivas II. Foco das Políticas: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas Elevar o crescimento a médio prazo 5

6 I. As Perspetivas 6

7 Percentagem Percent As perspetivas a curto prazo são de uma retoma modesta do crescimento... África Subsariana: Crescimento do PIB real October 217 WEO REO de outubro de Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 7

8 Percentagem.enquanto alguns países continuam a registar crescimento rápido. Crescimento do PIB real Oil exporters Non-resource-intensive countries Other resource-intensive countries Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 8

9 As perspetivas são apoiadas por um crescimento mundial mais vigoroso... Revisão da previsão do crescimento do PIB real (Atual vs. WEO de out. de 217) 1. China United States European Union Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 9

10 Tea Coffee Iron Ore Gold Cotton Copper Coal Cocoa Sugar Crude oil Variação percentual... mas as perspetivas são melhores para os principais exportadores de produtos de base Preços dos produtos de base a médio prazo (Var. % em relação ao WEO de out. de 217) Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 1

11 Pontos base... e melhor acesso ao mercado por parte dos mercados de fronteira... Spreads dos mercados de fronteira e emergentes da ASS Emerging markets Sub-Saharan Africa frontier markets Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Fonte: Bloomberg, L.P. 11

12 Mil milhões de USD... que continuaram a atrair capital estrangeiro... Mercados de fronteira: Emissões internacionais de obrigações soberanas 12 1 Planned issuances Actual issuances Fonte: Haver Analytics. 12

13 Var. no spread EMBIG , p.b.... em meio a condições financeiras mundiais favoráveis. Spreads EMBIG e total da dívida pública 5 Selected emerging market economies Sub-Saharan Africa -5-1 NGA NAM AGO -15 SEN ZMB TZA GHA Total da dívida pública em 215, % do PIB Fontes: Bloomberg Financial, L.P.; e FMI, base de dados do World Economic Outlook. 13

14 Percentagem Mantidas as políticas atuais, as perspetivas a médio prazo continuarão moderadas África Subsariana: Crescimento do PIB real Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 14

15 Percentagem... com a fragilidade dos balanços dos bancos a restringir o crescimento do crédito. África Subsariana: Crescimento real do crédito ao setor privado Interquartile range Median Fontes: FMI, International Financial Statistics e base de dados do World Economic Outlook. 15

16 Milhões de pessoas O agravamento dos riscos para a segurança impõe desafios adicionais. Pessoas deslocadas internamente South Sudan Congo, Dem. Rep. Nigeria Rest of SSA Fonte: Alto Comissariado das Nações Unidas para os Refugiados. 16

17 II. Foco das Políticas I: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas 17

18 Percentagem do PIB As posições externas melhoraram... Saldo da balança corrente 1 5 Sub-Saharan Africa Oil exporters Other resource-intensive countries Non-resource-intensive countries Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 18

19 AGO BWA BDI CPV COM COD ERI ETH GMB GHA GIN KEN LSO LBR MDG MWI MUS MOZ NAM NGA RWA STP SYC SLE ZAF SSD SWZ TZA UGA ZMB ZWE CEMAC WAEMU Meses de importações... muitos países estão a reconstituir as margens de reservas... Reservas internacionais meses de importações 4 2 Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 19

20 Média simples, % do PIB enquanto os rácios da dívida pública estão a aumentar... África Subsariana: Dívida pública Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 2

21 Variação da dívida pública, p.p. do PIB em parte devido às quebras de produção por causa do choque externo. Quebras de produção e acumulação de dívida pública 1 COG 8 IRL CAF ETH Desvio do potencial de médio prazo, p.p. Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. Sub-Saharan Africa (213-17) Emerging market economies (28-12) Advanced economies (28-12) 21

22 Número de países Com isso, um número crescente de países está em alto risco ou em situação de sobre-endividamento Situação de risco da dívida dos países de baixo rendimento Low Moderate High Debt distress Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 22

23 Variação acumulada, percentagem do PIB A consolidação orçamental avançou em alguns países Saldo primário não ligado aos produtos de base (efetivo e planeado) Oil exporters Resource-intensive countries Non-resource-intensive countries Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 23

24 Percentagem do PIB... mas é preciso fazer mais para estabilizar a dívida. Rácios da dívida (Base vs. sem ajustamento) Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos No adjustment, median Baseline, median Actual public debt ratio Fontes: FMI, base de dados do World Economic Outlook e cálculos do corpo técnico. 24

25 Percentagem do PIB É preciso continuar a enfatizar a mobilização de receitas internas... África Subsariana: Total da receita excluindo donativos Interquartile range Median Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 25

26 Percentagem do PIB...dada a margem significativa para melhorias. Fronteira fiscal e hiato fiscal 25 Tax to GDP Tax Gap Sub-Saharan Africa Oil exporters Fontes: FMI, base de dados do World Economic Outlook e cálculos do corpo técnico. Other resourceintensive countries Non-resourceintensive countries 26

27 III. Foco das Políticas II: Elevar o crescimento a médio prazo 27

28 Crescimento negativo Crescimento positivo Elevar o crescimento é fundamental para fazer face aos desafios futuros... África Subsariana: Parcela da população com base no crescimento do PIB real per capita 49% 67% 67% 74% 51% 33% 33% 26% Média Avg Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 28

29 USD internacionais constantes de 211 Por mil nados vivos e é importante para alcançar os ODS. África Subsariana: Indicadores de desenvolvimento 4, 12 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 GDP per capita, PPP (left scale) Infant mortality rate (right scale) Fonte: Banco Mundial, base de dados dos Indicadores do Desenvolvimento Mundial. 29

30 Percentagem do PIB É preciso estimular o investimento privado, que ainda é muito baixo África Subsariana: Rácios investimento privado/pib 25 Interquartile range Sub-Saharan Africa (median) Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 3

31 Percentagem... e pouco contribuiu para o crescimento em muitos países. África Subsariana: Contributo do investimento para o crescimento do PIB 12 Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos Private Public Fonte: FMI, base de dados do World Economic Outlook. 31

32 A maior integração comercial apoiaria o crescimento. Aderiram à ZCLCA Não aderiram Fonte. União Africana. 32

33 Adaptar o aconselhamento em políticas para abordar as vulnerabilidades e elevar o crescimento. Crescimento Políticas Elevado e sustentado Recuperação lenta Fraco Médias Baixas Elevadas Vulnerabilidades macroeconómicas

34 Adaptar o aconselhamento em políticas para abordar as vulnerabilidades e elevar o crescimento. Crescimento Políticas Elevado e sustentado Recuperação lenta Fraco Médias Baixas Elevadas Vulnerabilidades macroeconómicas

35 Adaptar o aconselhamento em políticas para abordar as vulnerabilidades e elevar o crescimento. Crescimento Políticas Elevado e sustentado Recuperação lenta Fraco Médias Baixas Elevadas Vulnerabilidades macroeconómicas

36 Em resumo A África Subsariana está a registar uma recuperação modesta do crescimento, que está a acelerar em dois terços dos países As vulnerabilidades da dívida estão a aumentar em muitos países Foco das políticas: Reduzir as vulnerabilidades macroeconómicas E elevar o crescimento a médio prazo 36

37 OBRIGADO 37