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COMENTÁRIO DO GESTOR Em dezembro, as ações caíram 9% globalmente, com quedas de 8,7% nos Estados Unidos, 6% na Alemanha (- 6%) e no Japão. As commodities caíram 7%, puxadas pelo petróleo (-). O dólar caiu contra as principais moedas. Os juros de dez anos do Tesouro americano fecharam a 2,69%, com queda de 0,3 em relação a novembro. No Brasil, o Ibovespa caiu 1,, o real se manteve estável contra o dólar e os juros caíram: a taxa pré-fixada para janeiro de 2021 caiu de 7,9 para 7,36% e os juros reais de dez anos caíram de 4,9 para 4,7. O ano de 2018 foi marcado por uma tentativa de início de normalização monetária liderada pelo banco central americano. Os juros de política monetária americanos subiram 1 ponto percentual cheio, levando consigo os juros longos, porém bem menos (0,3 ponto percentual na taxa de dez anos). O estreitamento da diferença entre taxas curtas e longas criou o fenômeno do flattening, tido como um sinal precursor de recessões e crises financeiras. Os ativos, não surpreendentemente, reagiram mal, com quedas generalizadas. Ações caíram 1 globalmente no ano, perdendo 1 na Europa, 6% nos Estados Unidos e 2 na China (em dólares). Títulos de renda fixa privada de alto rendimento ( high yield ) caíram 2, nos Estados Unidos e 3, globalmente. As commodities caíram 1, puxadas por uma baixa de 2 no petróleo do Golfo do México (mas também 1 no cobre e 7% na soja). O ouro foi beneficiado pelo clima de incerteza e manteve-se quase estável no ano. Durante o segundo trimestre, economias emergentes foram varridas por ataques cambiais especulativos, e algumas delas perderam até 5 do seu valor contra o dólar. Presume-se que os especuladores tenham depois achado uma oportunidade mais suculenta no mercado acionário e abandonado as moedas à sua própria sorte: as do Brasil, África do Sul e Índia se recuperaram, enquanto as da Argentina e Turquia ainda não. O euro continua navegando um mar de ceticismo com a partida do Reino Unido e as dúvidas crescentes da Itália, mas a taxa de câmbio euro-dólar manteve-se dentro de uma banda de ao longo do ano. Globalmente, o dólar ganhou 4, contra as principais moedas em 2018. O Brasil continua, como nos últimos dez anos, defasado do ciclo mundial. Tivemos nosso pior momento entre 2015 e 2017, quando o mundo crescia com esperança. A reversão dos mercados mundiais em 2018 não nos afetou da mesma forma, e o Ibovespa, subindo 1 em reais (caindo em dólares) teve o melhor retorno dos índices acionários do mundo. O índice IMA-B de NTN-Bs subiu 13, no ano e o índice IFIX de fundos imobiliários subiu 5,6%. Caso se confirme um cenário mundial baixista e recessivo, o pior erro será achar que o mesmo terá necessariamente que se repetir no Brasil. A melhor notícia para nosso país é que a inflação está tocando as mínimas históricas, trazendo consigo taxas de juros bem baixas: o juro real (acima do IPCA) previsto para 2020, de cerca de aa, é o mesmo previsto para 2020 quando em 2012, na era dos juros baixos na marra de Dilma Rousseff. Em 2018, tivemos 4, de inflação e 6, de juros básicos; ao fim do ano, o mercado prevê que os mesmos 4, de inflação se estenderão por mais cinco anos, mas com juros básicos de 8,9%, difíceis de justificar. Parece haver uma bolha de precauções negativas que poderá ser perfurada com as primeiras medidas de reformas se o governo eleito tiver determinação para tanto. 2
Jan-12 May-12 Oct-12 Mar-13 Aug-13 Jan-14 Jun-14 Nov-14 Apr-15 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Feb-18 Jul-18 FUNDOS DE RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO FUNDO D+1: CAPITÂNIA TOP CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF RENTABILIDADE Em dezembro, o fundo Capitânia Top CP FIC FIRF teve rentabilidade de 0,47% ou 96% do CDI. Nos últimos 24 meses, o fundo está com a rentabilidade de 17,8 ou 10 do CDI. TOP Retorno 0,47% 96% Últimos 30 dias 0,4 9 Últimos 90 dias 1 1,6 10 Últimos 180 dias 1 3,36% 107% 6,8 106% Últimos 18 meses 1 11,27% 10 Últimos 24 meses¹ 17,8 10 Ano 2018¹ 6,8 107% Ano 2017 10,0 10 Ano 2016 14,5 10 Acumulado (desde o início) 2 192,5 10 Últimos 12 Meses (média) 1 446,395,335 411,282,123 31-21-May-08 Títulos Públicos Federais 56% Debênture FIDC CRI CDB LF FII NP 1 CRA 7 COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 1 6 O fundo encerrou o mês com 31, do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de Títulos Públicos Federais. Aproximadamente 85, dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 73, dos ativos do fundo possuem rating AAA. 2 CDI + IPCA + IFIX IGPDI + 1 1 10 9 8 7 6 5 4 3 600 500 400 300 200 100 0 69% Utilidade Pública / Energia Elétrica Imob. / Shopping Center Imob. / Residencial Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Loteamento Logística / Galpões Consignado Indústria Governo / Securitização de Carteira de Impostos Imob. / Comercial PL (R$ MM) Capitânia Top CDI Desconto de Recebíveis Crédito Pessoal Estudantil Agro / Insumos Agrícolas 3
Aug-13 Dec-13 Apr-14 Aug-14 Dec-14 Apr-15 Aug-15 Dec-15 Apr-16 Aug-16 Dec-16 Apr-17 Aug-17 Dec-17 Apr-18 Aug-18 FUNDO D+45: CAPITÂNIA PREMIUM FIC FIRF CP RENTABILIDADE Em dezembro, o Capitânia Premium FIC FIRF CP teve rentabilidade de 0,29% ou 5 do CDI. O fundo desde o seu início (agosto de 2013) possui um retorno acumulado de 82,0 ou 11 do CDI. PREMIUM Retorno 0.29% 59% Últimos 30 dias 0.29% 59% Últimos 90 dias 1 1.6 106% Últimos 180 dias 1 3.5 11 6.67% 10 Últimos 18 meses 1 11.9 11 Últimos 24 meses¹ 18.9 109% Ano 2018¹ 6.6 10 Ano 2017 11.17% 11 Ano 2016 15.2 109% Acumulado (desde o início) 2 82.0 11 Últimos 12 Meses (média) 1 199,888,069 151,171,669 31-6-Nov-14 Títulos Públicos Federais Debênture FIDC 6% 5 CRI CDB 7% LF NP FII CRA 2 6 7% 6% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA O fundo encerrou o mês com 41, do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de Títulos Públicos Federais. Aproximadamente 81, dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 61, dos ativos do fundo possuem rating AAA. 26% 1 5 CDI + IPCA + IFIX IGPDI + 9 8 7 6 5 4 3 250 200 150 100 50 0 59% Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Shopping Center Imob. / Loteamento 7% Imob. / Residencial PL (R$ MM) Capitânia Premium CDI (*) fundo criado em 06/11/14 através de cisão do fundo Capitânia Radar FIC FIRF CP de 20/08/13. Governo / Securitização de Carteira de Impostos Logística / Galpões Consignado Indústria Agro / Insumos Agrícolas 4
Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 PREVIDÊNCIA ABERTA Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP RENTABILIDADE Em dezembro, o Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP teve rentabilidade de 0,46% ou 9 do CDI. O fundo desde o seu início (fevereiro de 2017) possui um retorno acumulado de 17,6 ou 11 do CDI. Retorno 0.46% 9 Últimos 30 dias 0.46% 9 Últimos 90 dias 1 1.97% 12 Últimos 180 dias 1 3.9 126% 7.6 117% Ano 2018¹ 7.56% 11 Ano 2017 9.3 10 Acumulado (desde o início) 2 17.6 11 70.6 11 1,831,720,184 Últimos 12 Meses (média) 1 459,464,809 ALOCAÇÃO PREVIDENCE XP 31-1-Feb-17 O Fundo Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP é um fundo de previdência aberta, restrito para distribuição da XP Investimentos CCTVM S/A, com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de CRIs, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 serão alocados em títulos públicos federais. Títulos Públicos Federais 7% Debênture 59% CRI FIDC LF NP CRA 7 6% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 17% 6 IPCA + CDI + IGPDI + 2,000 1 1,800 16% 1,600 1 1 6% 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 6 Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Shopping Center Alimentos e Bebidas Imob. / Residencial Indústria Óleo e Gás PL (R$ MM) Capitânia Previdence XP CDI 9% Consignado Logística / Galpões Imob. / Loteamento Imob. / Comercial Agro / Insumos Agrícolas Estudantil Crédito Pessoal 5
May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP RENTABILIDADE Em dezembro, o Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP teve rentabilidade de 0,4 ou 9 do CDI. O fundo desde o seu início (maio de 2017) possui um retorno acumulado de 16,5, ou 13 do CDI. Retorno 0.4 9 Últimos 30 dias 0.4 9 Últimos 90 dias 1 2.06% 13 Últimos 180 dias 1 3.99% 12 8.1 126% Ano 2018¹ 8.1 126% Ano 2017 7.76% 149% Acumulado (desde o início) 2 16.5 13 70.6 11 338,336,517 Últimos 12 Meses (média) 1 193,683,308 MULTIPREV 31-22-May-17 9% 5 Títulos Públicos Federais Debênture FIDC 9% CRI LF NP 2 67% ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de CRIs, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 serão alocados em títulos públicos federais. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 19% 5 IPCA + CDI + 1 400 2 IGPDI + 16% 1 1 6% 350 300 250 200 150 100 50 0 5 Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Residencial Imob. / Shopping Center PL (R$ MM) Multiprev CDI 9% Alimentos e Bebidas Indústria Imob. / Comercial Imob. / Loteamento 1 Logística / Galpões Consignado Imob. / Logística Óleo e Gás Agro / Insumos Agrícolas 6
FUNDO DE CRI: Capitânia Securities II FII (CPTS11B) FUNDOS IMOBILIÁRIOS O Capitânia Securities II FII é um fundo imobiliário negociado em bolsa (ticker CPTS11B). Sua carteira é composta basicamente por CRIs. No mês, apresentou um dividend yield (DY) de 1,1. Considerando como preço e data de entrada na 1ª emissão, R$ 100,00 e 05/08/2014, respectivamente, e com o valor terminal a cota de mercado no fechamento do mês ($ 102,20), a TIR anualizada do fundo desde o início é de 13,7% a.a. ou 123, do CDI líquido (equivalente a 145,7% do CDI gross up ). Para mais informações, acessar o Relatório Mensal do fundo, no link abaixo, em Informações Relatório http://www.capitania.net/fundo/12/capitania-securities-iifundo-de-investimento-imobiliario-fii Distribuição de Rendimento Mês Dividendo por cota (R$) Dezembro/18 1.15 Novembro/18 0.80 Outubro/18 0.80 Setembro/18 0.78 Agosto/18 0.80 Julho/18 0.85 Junho/18 0.80 Maio/18 0.70 Abril/18 0.80 Março/18 0.75 Fevereiro/18 0.70 Janeiro/18 0.72 Dezembro/17 0.72 Novembro/17 0.85 Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - FII Código de Negociação Código ISIN Objetivo do Fundo CPTS11B BRCPTSCTF004 Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo. Formato do Fundo Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 472 Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões Montante Distribuído na 2ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões Cotas Emitidas na 1ª Oferta de Cotas 500,000 Cotas Emitidas na 2ª Oferta de Cotas 500,000 Valor Inicial da Cota (R$) 100,00 Início do Fundo 8-May-14 Prazo de Duração do Fundo Indeterminado Frequência de Distribuição dos Rendimentos Mensal Taxa de Administração e Gestão 1.0 a.a. Taxa de Performance Não há Público Alvo do Fundo Investidores qualificados Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 400 Regime de Colocação da 2ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 476 Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário Administrador Distribuidor Custodiante Gestor BM&FBOVESPA BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Banco Bradesco Capitânia S/A 7
Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS: CAPITÂNIA REIT FIC FIM CP HISTÓRICO O Capitânia Reit - Real Estate Investment Trust tem com objetivo investir 10 do patrimônio em cotas de fundos FII imobiliários listados na BM&FBovespa. Títulos Públicos Federais REIT FIC Retorno IFIX 2.47% 2.2 Últimos 30 dias 2.47% 2.2 Últimos 90 dias 1 8.6 10.16% Últimos 180 dias 1 10.5 10.26% 11.66% 5.6 Últimos 18 meses 1 46.1 35.46% Últimos 24 meses¹ 39.17% 26.1 Ano 2018¹ 11.67% 5.6 Ano 2017 23.7 19.4 Ano 2016 23.46% 32.3 Acumulado (desde o início) 2 69.2 59.0 Últimos 12 Meses (média) 1 155,998,010 143,483,893 31-17-Jul-15 2 99% 26% 29% Shopping/ Logístico Corporativo Residencial CRI Outros Hotéis 8 7 6 5 4 3 - - REIT FIC IFIX 8
A Capitânia S/A não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Ao investidor é recomendada leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento antes de aplicar seus recursos. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. Os fundos de ações e multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extraconjugal dos emissores responsáveis pelos ativos. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos GESTOR: Capitânia S/A Rua Tavares Cabral, 102, 6º andar, São Paulo - SP Telefone: (11) 2853-8873 www.capitania.net ADMINISTRADOR: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro RJ Telefone: (21) 3219-2500 Fax: (21) 3974-2501 www.bnymellon.com.br/sf SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21)3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: ouvidoria@bnymellon.com.br ou 0800 725 321 9