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COMENTÁRIO DO GESTOR Até a virada do ano, o mercado global vinha pessimista, com dois ou três dias de perdas reminiscentes de verdadeiros pânicos. Tudo mudou a partir da manifestação de Donald Trump contra a política de elevação de juros do banco central americano, o FED, ainda em dezembro. Os fatos ao longo de janeiro dão a entender que o FED assimilou as críticas, ou que, pelo menos, está temeroso de ter o próximo crash de ativos posto na sua conta: além de moderar o discurso, o FED decidiu não elevar juros na reunião de janeiro alegando, talvez para salvar as aparências, instabilidades externas. Os mercados então puderam comemorar: os juros de dez anos do Tesouro americano caíram de 2,6 para 2,6, as ações subiram 7% nos Estados Unidos, 6% na Alemanha, no Japão e na China. O índice global de títulos de crédito de alto risco ( high yield ) subiu. As commodities subiram 6%, impulsionadas pelo petróleo (+15%), mas também soja (+), ouro (+) e cobre (+). O dólar caiu 0,6% contra a cesta de principais moedas, e mais ainda, entre e 7%, contra moedas de países emergentes e produtores de commodities. Os pessimistas se sentem mais à vontade para se manifestar quando o movimento de preços confirma seu discurso. Até agora pouco, uma crise financeira na China, uma moratória populista na Europa e uma recessão auto-infligida nos Estados Unidos eram os riscos mais anunciados. Agora, estão todos subitamente mudos. Independente deles, a pré-condição para uma crise financeira aguda não deixou de existir: o alto endividamento de famílias e governos. Mas esse dado não garante nenhuma previsão sobre como ou quando ela ocorrerá. E com um FED menos austero, as chances de preservação dos preços de ativos aumentam. O Brasil vem oscilando conforme as expectativas pendem mais para o lado liberal ou mais para o lado populista do presidente eleito, conforme o Congresso experimenta seu poder de barganha para a aprovação da reforma da Previdência e os grupos de interesse negociam para apará-la. O resto do mundo está cético, enquanto os brasileiros parecem confiantes: o índice Bovespa iniciou 2019 assim como fechou 2018: como o mais rentável do mundo, subindo nada menos que 1 em dólares no mês (10, em reais) e se aproximando da desejada marca dos 100.000 pontos. As taxas de juros continuaram em queda: a taxa para janeiro de 2021 caiu de 7,36% para 7,0 e o risco-brasil caiu de 283 para 247 pontos. Os juros reais cotados nas NTNBs de dez anos caíram de 4,7 para 4,2 e ainda estão com prêmio considerável, se for lembrado que os juros reais do ano passado foram apenas 2,5%. O dólar caiu 6% contra o real e fechou a 3,64. O índice de fundos imobiliários subiu 2,5%. Uma futura queda do dólar internacional é o que mais fará pela elevação das condições brasileiras. Mas, por enquanto, o fator por trás da melhora é a queda dos juros, que aumenta o interesse por ativos de risco e alivia as despesas financeiras das empresas. Alguém já observou que essa queda de juros é o outro lado de uma atividade econômica deprimida, que inaugura em 2019 o quarto ano seguido para o qual se prevê uma recuperação que não tem acontecido. Não convém ser levado pelo pessimismo na baixa, e nem pelo otimismo na alta: os próximos meses tanto poderão ser de uma continuidade do alívio de janeiro, quanto de um recrudescimento das preocupações de dezembro. 2
Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 FUNDOS DE RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO FUNDO D+1: CAPITÂNIA TOP CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF RENTABILIDADE Em janeiro, o fundo Capitânia Top CP FIC FIRF teve rentabilidade de 0,6 ou 11 do CDI. Nos últimos 24 meses, o fundo está com a rentabilidade de 17,1 ou 10 do CDI. Retorno 0,6 11 Últimos 30 dias 0,6 115% Últimos 90 dias 1 1,66% 106% Últimos 180 dias 1 3,35% 106% 6,9 107% Últimos 18 meses 1 10,9 10 Últimos 24 meses¹ 17,1 10 Ano 2019¹ 0,6 11 Ano 2018 6,85% 107% Ano 2017 10,0 10 Acumulado (desde o início) 2 194,3 10 2 Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 TOP 463,936,505 419,210,749 31-6-Nov-14 7% 4 LF Debênture FIDC CRI CDB FII NP CRA 1 7 5% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 1 6 O fundo encerrou o mês com 32,7% do PL alocado em ativos de renda fixa crédito privado, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de. Aproximadamente 85,5% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 72, dos ativos do fundo possuem rating AAA. 2 % CDI CDI + IPCA + IGPDI + 1 1 10 9 8 7 6 5 4 3 PL (R$ MM) Capitânia Top CDI 600 500 400 300 200 100 0 Utilidade Pública / Energia Elétrica Imob. / Shopping Center Imob. / Residencial Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Logística / Galpões Varejo Adquirência & Cartões Imob. / Loteamento Crédito Pessoal / Financiamento Consignado Governo / Securitização de Carteira de Impostos Indústria Imob. / Comercial Desconto de Recebíveis Crédito Pessoal Crédito Pessoal / Financiamento Estudantil Agro / Insumos Agrícolas Crédito Pessoal / Cartão de Crédito 5% 67% 3
Aug-13 Dec-13 May-14 Sep-14 Jan-15 Jun-15 Oct-15 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Apr-17 Aug-17 Dec-17 May-18 FUNDO D+45: CAPITÂNIA PREMIUM FIC FIRF CP RENTABILIDADE 2 Debênture Em janeiro, o Capitânia Premium FIC FIRF CP teve LF rentabilidade de 0,6 ou 11 do CDI. O fundo desde o seu início (agosto de 2013) possui um retorno acumulado de 83,1 ou 11 do CDI. 1 FIDC CRI CDB NP PREMIUM Retorno 0.6 11 Últimos 30 dias 0.5 12 Últimos 90 dias 1 1.5 10 Últimos 180 dias 1 3.4 11 6.7 10 Últimos 18 meses 1 11.55% 1 Últimos 24 meses¹ 18.16% 10 Ano 2019¹ 0.6 11 Ano 2018 6.6 10 Ano 2017 11.17% 11 Acumulado (desde o início) 2 83.1 11 185,466,253 Últimos 12 Meses (média) 1 157,571,482 Cota Inicial : 31-6-Nov-14 FII 1 2 CRA 55% 7% 6% 5% 5% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA O fundo encerrou o mês com 49, do PL alocado em ativos de renda fixa crédito privado, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de. Aproximadamente 77, dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 54, dos ativos do fundo possuem rating AAA. 17% 3 47% % CDI CDI + IPCA + IGPDI + 9 8 7 6 5 4 3 250 200 150 100 50 0 Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Varejo Imob. / Shopping Center 7% 6% 5 Logística / Galpões PL (R$ MM) Capitânia Premium CDI Imob. / Loteamento Imob. / Residencial (*) fundo criado em 06/11/14 através de cisão do fundo Capitânia Radar FIC FIRF CP de 20/08/13. Crédito Pessoal / Financiamento Consignado Gov. / Securitização de Carteira de Impostos Adquirência & Cartões Indústria Agro / Insumos Agrícolas 4
Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 PREVIDÊNCIA ABERTA Capitânia Previdence Advisory Icatu FIRF CP RENTABILIDADE Em janeiro, o Capitânia Previdence Advisory Icatu FIRF CP teve rentabilidade de 0,5 ou 106% do CDI. O fundo desde o seu início (fevereiro de 2017) possui um retorno acumulado de 18,3 ou 11 do CDI. Retorno 0.5 106% Últimos 30 dias 0.5 10 Últimos 90 dias 1 1.66% 10 Últimos 180 dias 1 3.8 12 7.4 116% Ano 2019¹ 0.5 106% Ano 2018 7.56% 11 Ano 2017 9.3 10 Acumulado (desde o início) 2 18.3 11 2 Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 PREVIDENCE XP 2,046,451,848 634,224,092 31-1-Feb-17 Debênture 57% FIDC CRI LF NP 2 6 5% ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Previdence Advisory Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta, restrito para distribuição da XP Investimentos CCTVM S/A, com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de CRIs, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 são alocados em títulos públicos federais. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 1 % CDI 5 IPCA + 2 CDI + IGPDI + 2,500 1 16% 1 1 6% 2,000 1,500 1,000 500 0 Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Alimentos e Bebidas Varejo Imob. / Shopping Center Imob. / Residencial Adquirência & Cartões Logística / Galpões 6 Indústria Óleo e Gás PL (R$ MM) Capitânia Previdence XP CDI Crédito Pessoal / Financiamento Consignado Imob. / Comercial Imob. / Loteamento 5
May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP RENTABILIDADE Em janeiro, o Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP teve rentabilidade de 0,6 ou 11 do CDI. O fundo desde o seu início (maio de 2017) possui um retorno acumulado de 17,2, ou 137% do CDI. Retorno 0.6 11 Últimos 30 dias 0.55% 11 Últimos 90 dias 1 1.6 105% Últimos 180 dias 1 3.8 125% 8.0 125% Ano 2019¹ 0.6 11 Ano 2018 8.1 126% Ano 2017 7.76% 14 Acumulado (desde o início) 2 17.2 137% 2 Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 MULTIPREV 379,647,136 217,679,027 31-22-May-17 1 6 2 5 Debênture CRI FIDC LF NP CRA 7% 5% 5% 5% ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de CRIs, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 são alocados em títulos públicos federais. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 56% % CDI 2 IPCA + CDI + IGPDI + 1 16% 1 1 6% 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Logística / Galpões Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Residencial Alimentos e Bebidas 1 56% Varejo Imob. / Shopping Center PL (R$ MM) Multiprev CDI Adquirência & Cartões Indústria Imob. / Comercial Imob. / Loteamento Crédito Pessoal / Financiamento Consignado 6
FUNDO DE CRI: Capitânia Securities II FII (CPTS11B) FUNDOS IMOBILIÁRIOS O Capitânia Securities II FII é um fundo imobiliário negociado em bolsa (ticker CPTS11B). Sua carteira é composta basicamente por CRIs. No mês, apresentou um dividend yield (DY) de 0,65%. Considerando como preço e data de entrada na 1ª emissão, R$ 100,00 e 05/08/2014, respectivamente, e com o valor terminal a cota de mercado no fechamento do mês ($ 102,76), a TIR anualizada do fundo desde o início é de 13,7% a.a. ou 123, do CDI líquido (equivalente a 145,7% do CDI gross up ). Para mais informações, acessar o Relatório Mensal do fundo, no link abaixo, em Informações Relatório http://www.capitania.net/fundo/12/capitania-securities-iifundo-de-investimento-imobiliario-fii Distribuição de Rendimento Mês Dividendo por cota (R$) Janeiro/19 0.65 Dezembro/18 1.15 Novembro/18 0.80 Outubro/18 0.80 Setembro/18 0.78 Agosto/18 0.80 Julho/18 0.85 Junho/18 0.80 Maio/18 0.70 Abril/18 0.80 Março/18 0.75 Fevereiro/18 0.70 Janeiro/18 0.72 Dezembro/17 0.72 Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - FII Código de Negociação Código ISIN Objetivo do Fundo CPTS11B BRCPTSCTF004 Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo. Formato do Fundo Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 472 Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões Montante Distribuído na 2ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões Cotas Emitidas na 1ª Oferta de Cotas 500,000 Cotas Emitidas na 2ª Oferta de Cotas 500,000 Valor Inicial da Cota (R$) 100,00 Início do Fundo 8-May-14 Prazo de Duração do Fundo Indeterminado Frequência de Distribuição dos Rendimentos Mensal Taxa de Administração e Gestão 1.05% a.a. Taxa de Performance Não há Público Alvo do Fundo Investidores qualificados Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 400 Regime de Colocação da 2ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 476 Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário Administrador Distribuidor Custodiante Gestor BM&FBOVESPA BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Banco Bradesco Capitânia S/A 7
Jul-15 Aug-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Feb-18 Mar-18 Apr-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Nov-18 Dec-18 FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS: CAPITÂNIA REIT FIC FIM CP HISTÓRICO O Capitânia Reit - Real Estate Investment Trust tem com objetivo investir 10 do patrimônio em cotas de fundos imobiliários listados na BM&FBovespa. Retorno 3.8 2.47% Últimos 30 dias 2.77% 1.2 Últimos 90 dias 1 9.95% 7.46% Últimos 180 dias 1 14.07% 12.1 14.56% 5.45% Últimos 18 meses 1 28.05% 16.6 Últimos 24 meses¹ 39.2 24.55% Ano 2019¹ 3.8 2.47% Ano 2018 11.67% 5.6 Ano 2017 23.7 19.4 Acumulado (desde o início) 2 75.8 62.95% Últimos 12 Meses (média) 1 REIT FIC 161,522,969 145,720,690 31-5% 9 2 FII Shopping/Varejo Logístico Corporativo 2 Cota Inicial : 17-Jul-15 7% Residencial Outros Recebíveis 9 8 7 6 5 4 3 - - 2 25% Hotéis REIT FIC 8
A Capitânia S/A não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Ao investidor é recomendada leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento antes de aplicar seus recursos. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. Os fundos de ações e multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extraconjugal dos emissores responsáveis pelos ativos. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos GESTOR: Capitânia S/A Rua Tavares Cabral, 102, 6º andar, São Paulo - SP Telefone: (11) 2853-8873 www.capitania.net ADMINISTRADOR: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro RJ Telefone: (21) 3219-2500 Fax: (21) 3974-2501 www.bnymellon.com.br/sf SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21)3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: ouvidoria@bnymellon.com.br ou 0800 725 321 9