1
COMENTÁRIO DO GESTOR O mercado global se diz preocupado com a China, a Itália, o FED e o futuro do crescimento mundial. A queda de das bolsas europeias no ano e a queda de do Dow Jones no mês foram recebidas com consternação, embora não sejam movimentos fora do normal. O humor ligeiramente menos otimista serviu para moderar as expectativas de juros: as taxas dos títulos do Tesouro americano de dez anos recuaram da temida máxima de 3,26% e fecharam a 3,1, ainda elevadas em comparação com o histórico recente. A sucessão de altas e baixas de ações, entremeada com altas e baixas de juros, é o que se chamou de Goldilocks, uma dinâmica em que as economias progridem evitando os extremos de superaquecimento ou recessão. Ninguém pode descartar uma nova crise, um crash, mas se o retrospecto vale alguma coisa, os mercados podem passar anos em Goldilocks, escalando muros de preocupação e dando falsos sinais de quedas e correções. O valor do dólar americano contra as principais moedas subiu 2,1% em outubro (5, no ano), porém as vítimas do mais recente ataque especulativo tiveram uma recuperação: lira turca, peso argentino e real brasileiro se valorizaram contra o dólar, 1 e, respectivamente. O mercado brasileiro reagiu com otimismo ao resultado das eleições: o Ibovespa subiu no mês, o dólar caiu, o índice IFIX de fundos imobiliários subiu e os juros reais de dez anos caíram de 5,9 para 4,86%, cruzando a fronteira psicológica dos que os segundo os especialistas seria a taxa mínima para o quadro fiscal que prevaleceu nas últimas décadas. Os juros nominais também caíram, com boas novas da inflação, melhoria do câmbio, e sensação de vitória do Banco Central: a taxa pré-fixada para janeiro de 2021 caiu de 9,2 para 8,1, e a taxa média prevista para o ano de 2019 caiu de 8,7 para 7,29%, ficando abaixo da sua mínima anterior, registrada em abril, quando ainda se esperava que Alckmin fosse o novo presidente. No embate radical entre as taxas correntes e a curva futura, são as taxas correntes mais baixas que estão vencendo. Não faltam previsões de Ibovespa a 100 mil pontos e, de fato, do ponto em que fechou outubro, atingir essa marca nos próximos seis meses não é menos provável do que ganhar no cara-ou-coroa. Falam a favor das ações o impacto positivo dos baixos juros reais correntes, que têm elevado os lucros das companhias, e o baixo múltiplo de preço-lucro, perto de 13 vezes os lucros esperados para o próximo ano. O Ibovespa já pertence ao seleto grupo de índices de ações do mundo que não caíram (em dólares) em 2018 até agora. O impacto do otimismo foi grande e o novo governo parece pelo menos ter coragem de desafiar os interesses investidos, como ao reduzir o número de ministérios e criar superpastas. Há certa variação de senso de urgência e de autoridade sobre questões importantes, mas essa variação se dá em torno de uma tendência central positiva. O que parece claro, embora passe despercebido, é que o Brasil pós-2015 se uniu ao grupo de economias alavancadas para as quais juros reais acima de são perigosos e indesejáveis. Um sinal de como o mundo evoluiu é que o Brasil continua sendo um dos campeões de juros reais, mas agora, diferente de há dez anos, esse posto é atingido com apenas 2, ao ano. Com juros abaixo desses, variando entre zero e 1%, estão quase todas as economias latino-americanas à exceção de México e Argentina. Não é muito desejar ter por modelo a Colômbia, o Peru ou o Paraguai; a melhora adicional que todos esperam para gerar empregos, crescimento e renda parece estar à mão. 2
Jan-12 Apr-12 Aug-12 Nov-12 Mar-13 Jun-13 Oct-13 Jan-14 May-14 Aug-14 Dec-14 Apr-15 Jul-15 Nov-15 Feb-16 Jun-16 Sep-16 Jan-17 Apr-17 Aug-17 Mar-18 Jul-18 FUNDOS DE RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO FUNDO D+1: CAPITÂNIA TOP CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF RENTABILIDADE Em outubro, o fundo Capitânia Top CP FIC FIRF teve rentabilidade de 0,57% ou 10 do CDI. Nos últimos 24 meses, o fundo está com a rentabilidade de 19,17% ou 10 do CDI. Retorno 0,57% 10 Últimos 30 dias 0,5 107% Últimos 90 dias 1 1,67% 107% Últimos 180 dias 1 3,39% 10 6,87% 10 Últimos 18 meses 1 11,9 10 Últimos 24 meses¹ 19,17% 10 Ano 2018¹ 5,7 107% Ano 2017 10,0 101% Ano 2016 14,5 10 Acumulado (desde o início) 2 189,57% 10 70.6 11 486,669,364 Últimos 12 Meses (média) 1 395,408,008 2 Cota Inicial : TOP 31-21-May-08 6% 7% 56% LF Debênture 9% 1 CDB FIDC FII 77% 1% 1% 1% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 1% 71% CDI + O fundo encerrou o mês com 25, do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de. Aproximadamente 87,1% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 77, dos ativos do fundo possuem rating AAA. IPCA + IFIX IGPDI + 12 1 10 9 8 7 6 5 4 3 2 600 500 400 300 200 100 0 1% 1% 7 Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Imob. / Residencial Imob. / Shopping Center Utilidade Pública / Saneamento Básico Logística / Galpões Imob. / Loteamento Consignado Crédito Pessoal Imob. / Comercial Locação de Veículos PL (R$ MM) Capitânia Top CDI Estudantil Crédito Pessoal / Cartão de Crédito Varejo 3
Aug-13 Dec-13 Mar-14 Jul-14 Nov-14 Feb-15 Jun-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Aug-16 Dec-16 Apr-17 Jul-17 Feb-18 Jun-18 FUNDO D+45: CAPITÂNIA PREMIUM FIC FIRF CP RENTABILIDADE 1% Em outubro, o Capitânia Premium FIC FIRF CP teve rentabilidade de 0,6 ou 12 do CDI. O fundo desde o seu início (agosto de 2013) possui um retorno acumulado de 80,31% ou 11 do CDI. 49% Debênture FIDC CDB LF PREMIUM Retorno 0.6 12 Últimos 30 dias 0.6 13 Últimos 90 dias 1 1.8 119% Últimos 180 dias 1 3.06% 9 7.37% 111% Últimos 18 meses 1 12.8 111% Últimos 24 meses¹ 20.21% 109% Ano 2018¹ 5.6 10 Ano 2017 11.17% 11 Ano 2016 15.2 109% Acumulado (desde o início) 2 80.31% 11 70.6 11 183,561,847 Últimos 12 Meses (média) 1 141,083,262 Cota Inicial : 31-6-Nov-14 FII 2 NP 5 7% 1% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA O fundo encerrou o mês com 40,6% do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de. Aproximadamente 77,7% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 58,1% dos ativos do fundo possuem rating AAA. 2 5 CDI + IPCA + IFIX IGPDI + 9 8 7 6 5 4 3 2 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 57% Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Loteamento Imob. / Shopping Center Imob. / Residencial PL (R$ MM) Capitânia Premium CDI Logística / Galpões Varejo (*) fundo criado em 06/11/14 através de cisão do fundo Capitânia Radar FIC FIRF CP de 20/08/13. 11% Locação de Veículos Consignado Imob. / Lajes Corporativas Crédito Pessoal 4
Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 PREVIDÊNCIA ABERTA Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP RENTABILIDADE Em outubro, o Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP teve rentabilidade de 0,8 ou 16 do CDI. O fundo desde o seu início (fevereiro de 2017) possui um retorno acumulado de 16,4 ou 11 do CDI. Retorno 0.8 16 Últimos 30 dias 0.8 171% Últimos 90 dias 1 2.07% 13 Últimos 180 dias 1 3.6 11 7.67% 1 Ano 2018¹ 6.41% 119% Ano 2017 9.3 10 Acumulado (desde o início) 2 16.4 11 70.6 11 1,119,159,829 Últimos 12 Meses (média) 1 232,274,472 2 Cota Inicial : PREVIDENCE XP 31-1-Feb-17 1% 6% 5 Debênture FIDC 9% LF NP 26% 61% 7% 7% 6% 1% ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP é um fundo de previdência aberta, restrito para distribuição da XP Investimentos CCTVM S/A, com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de s, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 serão alocados em títulos públicos federais. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 1% 19% 56% IPCA + CDI + 2 IGPDI + 1 1 1 6% 1,200 1,000 800 600 400 200 1% 1% 1% 56% Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Residencial Logística / Galpões Consignado Imob. / Loteamento 0 1 Imob. / Comercial Varejo Imob. / Shopping Center PL (R$ MM) Capitânia Previdence XP CDI 1 Crédito Pessoal Locação de Veículos Óleo e Gás Crédito Pessoal / Cartão de Crédito Imob. / Logística Estudantil Imob. / Lajes Corporativas 5
May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP RENTABILIDADE Em outubro, o Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP teve rentabilidade de 1,0 ou 19 do CDI. O fundo desde o seu início (maio de 2017) possui um retorno acumulado de 15,3, ou 141% do CDI. 11% 7% 41% Debênture FIDC LF MULTIPREV Retorno 1.0 19 Últimos 30 dias 1.01% 20 Últimos 90 dias 1 2.19% 14 Últimos 180 dias 1 4. 13 8.3 126% Ano 2018¹ 7.0 131% Ano 2017 7.76% 149% Acumulado (desde o início) 2 15.3 141% 325,300,401 Últimos 12 Meses (média) 1 154,015,953 31-5 29% 9% 7% 6% 6% NP 1% 1% 2 Cota Inicial : 22-May-17 ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de s, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 serão alocados em títulos públicos federais. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 21% 4 IPCA + CDI + IGPDI + 1 1 1 6% 350 300 250 200 150 100 50 0 29% 1% 1% 4 Lastro Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Residencial Logística / Galpões Imob. / Comercial PL (R$ MM) Multiprev CDI Imob. / Loteamento 1 Imob. / Shopping Center Varejo Consignado Crédito Pessoal Imob. / Logística Locação de Veículos Óleo e Gás 6
FUNDO DE : Capitânia Securities II FII (CPTS11B) FUNDOS IMOBILIÁRIOS O Capitânia Securities II FII é um fundo imobiliário negociado em bolsa (ticker CPTS11B). Sua carteira é composta basicamente por s. No mês, apresentou um dividend yield (DY) de 0,8. Considerando como preço e data de entrada na 1ª emissão, R$ 100,00 e 05/08/2014, respectivamente, e com o valor terminal a cota de mercado no fechamento do mês ($ 103,09), a TIR anualizada do fundo desde o início é de 13,9% a.a. ou 123,7% do CDI líquido (equivalente a 145, do CDI gross up ). Para mais informações, acessar o Relatório Mensal do fundo, no link abaixo, em Informações Relatório http://www.capitania.net/fundo/12/capitania-securities-iifundo-de-investimento-imobiliario-fii Distribuição de Rendimento Mês Dividendo por cota (R$) Outubro/18 0.80 Setembro/18 0.78 Agosto/18 0.80 Julho/18 0.85 Junho/18 0.80 Maio/18 0.70 Abril/18 0.80 Março/18 0.75 Fevereiro/18 0.70 Janeiro/18 0.72 Dezembro/17 0.72 Novembro/17 0.85 Outubro/17 0.75 Setembro/17 0.72 Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - FII Código de Negociação Código ISIN Objetivo do Fundo CPTS11B BRCPTSCTF004 Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo. Formato do Fundo Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 472 Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões Montante Distribuído na 2ª Oferta de Cotas R$ 50 milhões Cotas Emitidas na 1ª Oferta de Cotas 500,000 Cotas Emitidas na 2ª Oferta de Cotas 500,000 Valor Inicial da Cota (R$) 100,00 Início do Fundo 8-May-14 Prazo de Duração do Fundo Indeterminado Frequência de Distribuição dos Rendimentos Mensal Taxa de Administração e Gestão 1.0 a.a. Taxa de Performance Não há Público Alvo do Fundo Investidores qualificados Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 400 Regime de Colocação da 2ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 476 Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário Administrador Distribuidor Custodiante Gestor BM&FBOVESPA BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Banco Bradesco Capitânia S/A 7
Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS: CAPITÂNIA REIT FIC FIM CP HISTÓRICO O Capitânia Reit - Real Estate Investment Trust tem com objetivo investir 10 do patrimônio em cotas de fundos imobiliários listados na BM&FBovespa. REIT FIC Retorno 2.6 5.0 Últimos 30 dias 3.2 5.11% Últimos 90 dias 1 3. 4.27% Últimos 180 dias 1-2.0-3.6 7.71% 0.7 Últimos 18 meses 1 38.0 29.17% Últimos 24 meses¹ 32.71% 18.9 Ano 2018¹ 5.51% 0.7 Ano 2017 23.7 19.41% Ano 2016 23.46% 32.3 Acumulado (desde o início) 2 59.89% 51.6 70.6 11 148,620,120 Últimos 12 Meses (média) 1 139,920,709 Cota Inicial : 31-15-Jul-15 9% 9 3 FII Shopping/Varejo Logístico/Industrial Corporativo Residencial 7 2 Outros 6 5 4 2 3 2 - -2 REIT FIC IFIX 8
A Capitânia S/A não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Ao investidor é recomendada leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento antes de aplicar seus recursos. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. Os fundos de ações e multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extraconjugal dos emissores responsáveis pelos ativos. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos GESTOR: Capitânia S/A Rua Tavares Cabral, 102, 6º andar, São Paulo - SP Telefone: (11) 2853-8873 www.capitania.net ADMINISTRADOR: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro RJ Telefone: (21) 3219-2500 Fax: (21) 3974-2501 www.bnymellon.com.br/sf SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21)3219-2600, (11) 3050-8010, 0800 725 3219 Ouvidoria: ouvidoria@bnymellon.com.br ou 0800 725 321 9