Release de Resultados - 4T13 2013

Release de Resultados 4T13 e 2013 Cyrela atinge margem bruta de 32,7% em 2013 e lucro líquido de R$ 719 milhões no ano. São Paulo, 20 de março de 2014 - A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações ( CBR ou Companhia ou Cyrela ) (BM&FBOVESPA: CYRE3), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2013 (4T13 e 2013). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão apresentadas em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas OCPC 04 e interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de relatório financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As comparações referem-se aos mesmos períodos de 2012 e, eventualmente, ao terceiro trimestre de 2013. MARGEM BRUTA Margem bruta no trimestre de 32,9%, redução de 1,1 p.p. vs 4T12 (ex-ret) e aumento de 0,1 p.p. vs 3T13. No ano, margem bruta de 32,7% vs 31,7% (ex-ret), expansão de 1,0 p.p. GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL No trimestre, consumo operacional de caixa de R$ 134 milhões. Excluindo o efeito do terreno Terra Encantada, geração de R$ 84 milhões vs geração de R$ 233 milhões no 4T12 e consumo de caixa de R$ 35 milhões no 3T13. No ano, geração operacional de caixa de R$ 201 milhões (R$ 419 milhões Ex Terra Encantada ) vs R$ 277 milhões de geração de caixa no ano passado. MARGEM EBITDA Margem EBITDA no trimestre de 20,4%, redução de 1,0 p.p. vs 4T12 (ex-ret) e redução 0,2 p.p. vs 3T13. No ano, margem EBITDA de 20,5% vs 18,7% (ex-ret), expansão de 1,8 p.p. VENDAS Vendas de R$ 2.275 milhões no trimestre, 32,5% superior vs 4T12 e 67,2% superior vs 3T13. No ano, vendas de R$ 7.175 milhões, aumento de 19,5% vs 2012. LUCRO LÍQUIDO Lucro de R$ 183 milhões no trimestre, 13,8% superior vs 4T12 (ex-ret) e 4,5% superior vs 3T13. No ano, lucro líquido de R$ 719 milhões, aumento de 25,8% vs 2012 (ex-ret). ROE Return on Equity (lucro líquido dos últimos 12 meses sobre o patrimônio líquido médio do período) de 13,7%. CYRE3 - (20/03/2014) Nº. de Ações: 416.658.829 Valor de mercado: R$ 5.254,1 milhões US$ 2.243,4 milhões Volume financeiro médio 30 últimos pregões: R$ 45,9 milhões Teleconferências sobre os Resultados do 4T13 Português (com tradução simultânea) 21 de março de 2014 11h00 (horário de Brasília) 10h00 (US EDT) +55 (11) 3193-1001 ou +55 (11) 2820-4001 ou +55 (11) 4688-6341(Brasil) +1 888 700-0802 (Estados Unidos) +1 786 924-6977 (outros países) Contatos de RI: Tel.: (55 11) 4502-3153 ri@cyrela.com.br Visite o website de RI: www.cyrela.com.br/ri

Sumário MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 3 PRINCIPAIS INDICADORES... 5 Desempenho Operacional... 6 LANÇAMENTOS... 6 VENDAS... 8 VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)... 10 ESTOQUES... 11 TERRENOS... 13 OBRAS... 14 Desempenho Econômico Financeiro... 15 RECEITA... 15 CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS... 16 MARGEM BRUTA... 17 VENDAS A RECONHECER... 19 DESPESAS COMERCIAIS... 20 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS... 21 EBITDA... 22 RESULTADO FINANCEIRO... 23 LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA... 24 Destaques das Demonstrações Financeiras... 25 CONTAS A RECEBER... 25 TERRENOS... 26 ENDIVIDAMENTO... 27 GERAÇÃO DE CAIXA... 31 EVENTOS SUBSEQUENTES... 32 ANEXO I BALANÇO PATRIMONIAL... 33 ANEXO II DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO... 34 ANEXO III DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA... 35 ANEXO IV RECONHECIMENTO DE RECEITA... 36 ANEXO V LANÇAMENTOS... 37 ANEXO VI VENDAS... 39 ANEXO VII ESTOQUE DE TERRENOS... 40 ANEXO VIII EMPREENDIMENTOS ENTREGUES *... 42 EMPREENDIMENTOS ENTREGUES (*continuação)... 43 ANEXO IX ECONÔMICO + MCMV... 44 2

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO O ano de 2013 se encerrou e a Companhia tem motivos a comemorar. Conseguimos lançar e vender muito bem, o lucro aumentou 9% em relação ao ano passado, mantivemos o foco na rentabilidade, o processo de reestruturação da empresa está maduro e mostra que acertamos em nossas decisões no sentido de fazer a Cyrela uma empresa melhor, tanto para acionistas como para funcionários e sociedade. O ano foi repleto de desafios nos cenários político e macroeconômico. Desde junho, assistimos também a diversos episódios de cunho popular questionando a qualidade de vida dos brasileiros frente aos esforços das autoridades brasileiras para atender as demandas exigidas para a realização da Copa do Mundo 2014 que o país sediará entre os meses de junho e julho deste ano. Em relação ao desempenho econômico do Brasil em 2013, o combate à inflação foi realizado principalmente por meio do aumento na taxa básica de juros da economia brasileira, a SELIC, que subiu de 7,25% a.a. no início de 2013 para 10,5% a.a. ao final do ano. O PIB brasileiro apresentou um crescimento de 2,3%, abaixo das expectativas iniciais. Por outro lado a taxa de desemprego continua baixa, o que é bom para o país, pois significa que a população continua a ter renda e poder de consumo. Em relação a 2014, sabemos que será um ano desafiador e que temos muito trabalho a fazer. Além disso, é um ano atípico, devido à realização da Copa do Mundo em junho e à eleição presidencial em outubro. Estamos cautelosos, mas otimistas. Teremos o desafio de trabalhar da melhor maneira possível nosso volume de estoque pronto. A gestão desses produtos é diária para que possamos trazer mais liquidez para a Companhia, mas sempre com a preocupação de não prejudicar as margens e a rentabilidade da Cyrela. Estamos nos esforçando no nosso planejamento estratégico para perenização da empresa, discutindo a melhor forma de criar valor aos nossos acionistas ao mesmo tempo em que investimos em nosso negócio. O nosso programa de recompra, que está aberto desde setembro de 2013 com validade de 365 dias, vem sendo executado desde o mês de outubro de 2013 e, conforme já anunciamos, recompramos 9.885.300 ações até a presente data que representou um volume financeiro de R$ 149,6 milhões. Além disso, distribuímos R$ 52 milhões em dividendos extraordinários. Isto mostra a preocupação da Cyrela em devolver aos acionistas o valor criado em nossa operação ao longo dos últimos anos. Entretanto vale ressaltar que sempre iremos ponderar as oportunidades de reinvestimento no negócio e demais variáveis que impactam essa decisão. É importante ressaltar que continuaremos a intensificar o potencial de cada praça onde a Companhia atua, adequando o modelo e as prioridades. É o momento de aproveitar o nosso posicionamento estratégico e a nossa solidez financeira para ir além. O principal objetivo da empresa continua sendo o aumento da rentabilidade, com crescimento moderado, excelência de execução e desenvolvimento de pessoas com base na cultura Cyrela. Dando sequência ao processo de perenização da empresa, foi deliberado pelo Conselho de Administração, aprovação da proposta de modificação do Estatuto Social da Companhia visando a criação dos 3

cargos de Diretores co-presidentes e a consequente extinção do cargo de Diretor Presidente, que será submetida à aprovação na Assembleia Geral e, se aprovada, será convocada uma nova reunião do Conselho de Administração para a eleição de Efraim Horn e Raphael Horn para exercerem, juntos, presidência executiva da companhia à partir de maio de 2014. A proposta de alteração estatutária ora informada é resultado de um processo de sucessão que vem sendo conduzido nos últimos anos, refletindo uma transição amadurecida, amparado por uma equipe de executivos capacitada e por um processo de Governança Corporativa muito bem estruturado. Elie Horn permanecerá como presidente do Conselho de Administração para, junto com os demais Conselheiros, dar o direcionamento da estratégia da empresa. Agradecemos a clientes e acionistas pela confiança que depositam na Cyrela e os colaboradores e fornecedores pela dedicação e comprometimento com nossa geração de valor para a sociedade. 4

PRINCIPAIS INDICADORES 4T13 4T12 4T13 x 4T12 3T13 4T13 x 3T13 2013 2012 2013 x 2012 Lançamentos (1) Número de Lançamentos 29 28 3,6% 13 123,1% 74 73 1,4% VGV Lançado - R$ milhões (100%) 2.695 2.100 28,3% 1.234 118,3% 6.646 5.597 18,7% VGV Lançado - R$ milhões (%CBR) 1.922 1.374 39,8% 912 110,8% 4.645 3.883 19,6% Participação CBR 71,3% 65,4% 5,9 p.p. 73,9% -2,6 p.p. 69,9% 69,4% 0,5 p.p. VGV Permutado - R$ milhões (100%) 235 143 64,3% 102 130,3% 648 530 22,4% Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 2.639 3.177-17,0% 7.712-65,8% 4.181 4.558-8,3% Área útil lançada (m²) 1.021.219 661.001 54,5% 558.526 82,8% 2.670.305 1.790.277 49,2% Unidades Lançadas 12.852 12.981-1,0% 2.416 432,0% 27.864 23.370 19,2% Vendas (2) Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%) 2.275 1.716 32,5% 1.361 67,2% 7.175 6.006 19,5% Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR) 1.642 1.081 51,9% 1.025 60,2% 5.086 4.384 16,0% Participação CBR 72,2% 63,0% 9,2 p.p. 75,3% -3,2 p.p. 70,9% 73,0% -2,1 p.p. Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 4.291 2.959 45,0% 5.580-23,1% 4.312 4.483-3,8% Unidades Vendidas 10.921 10.901 0,2% 3.308 230,2% 30.039 24.079 24,8% Vendas de Lançamentos (2) ²' ²' ²' ²'' ²'' Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%) 1.660 1.661 0,0% 2.551-34,9% 4.210 3.184 32,3% Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR) 1.162 992 17,1% 1.638-29,0% 2.800 2.205 27,0% Participação CBR 70,0% 59,7% 10,3 p.p. 64,2% 5,8 p.p. 66,5% 69,3% -2,8 p.p. Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 3.513 3.103 13,2% 7.115-50,6% 3.705 3.988-7,1% Unidades Vendidas 9.382 11.671-19,6% 12.317-23,8% 21.699 15.948 36,1% Entregas VGV Entregue - R$ milhões (100%) 1.734 1.807-4,0% 1.535 12,9% 5.784 5.836-0,9% Unidades Entregues 8.175 4.850 68,6% 6.506 25,7% 25.046 24.093 4,0% Banco de Terrenos VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%) 55.079 57.055-3,5% 59.639-7,6% 55.079 57.055-3,5% VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%) 47.580 48.428-1,8% 51.181-7,0% 47.580 48.428-1,8% Estoque de Terreno (mil m²) 10.180 12.559-18,9% 12.367-17,7% 10.180 12.559-18,9% % Permuta sobre valor do terreno 79,3% 83,7% -4,4 p.p. 79,3% 0,0 p.p. 79,3% 83,7% -4,4 p.p. % CBR 83,9% 87,3% -3,4 p.p. 82,8% 1,1 p.p. 83,9% 87,3% -3,4 p.p. Indicadores Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) 1.390 1.431-2,9% 1.394-0,3% 5.372 5.633-4,6% Lucro Bruto (R$ milhões) 457 519-11,9% 457 0,0% 1.759 1.819-3,3% EBITDA (R$ milhões) 284 345-17,7% 287-1,0% 1.103 1.094 0,8% Lucro Líquido (R$ milhões) 183 249-26,7% 175 4,5% 719 660 8,9% Margem Bruta 32,9% 36,3% -3,4 p.p. 32,8% 0,1 p.p. 32,7% 32,3% 0,5 p.p. Margem EBITDA 20,4% 24,1% -3,7 p.p. 20,6% -0,1 p.p. 20,5% 19,4% 1,1 p.p. Margem Líquida 13,1% 17,4% -4,3 p.p. 12,5% 0,6 p.p. 13,4% 11,7% 1,7 p.p. Lucro por Ação (R$) (³) 0,45 0,60-25,9% 0,42 6,4% 1,74 1,60 8,7% Geração / Queima de Caixa (4) (134) 233 n.a. (35) 286% 201 277-27,6% Backlog 31/12/2013 30/09/2013 Var. Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões) 5.065 5.440-6,89% Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões) 1.935 2.083-7,1% Margem a Apropriar 38,2% 38,3% -0,1 p.p. (1) incluindo as unidades permutadas (2) líquido de rescisões (2 ) líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano (2 ) líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano (3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria (4) geração de caixa desconsidera recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações societárias 5

Desempenho Operacional Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas. LANÇAMENTOS No 4T13 os lançamentos somaram Valor Geral de Vendas (VGV) total de R$ 2.694,6 milhões, volume 28,3% maior que o do mesmo período do ano anterior. Neste trimestre, os lançamentos dentro do Faixa 1 do Programa Minha Casa Minha Vida realizados através da Cury, joint venture na qual a Cyrela possui 50% de participação, totalizaram R$ 468,8 milhões. Os lançamentos dos segmentos médio e alto padrão (MAP) somaram VGV total de R$ 1.541,0 milhões, volume 101,0% superior ao realizado no 4T12 e que representou 57,2% do total de lançamentos da Companhia no trimestre vs uma participação de 36,5% no mesmo período do ano anterior. A participação da Cyrela (%CBR) nos lançamentos do 4T13 foi de 71,3%, sendo superior à apresentada no 4T12 (65,4%). Sem considerar os lançamentos MCMV Faixa 1, a participação CBR foi de 75,8% no 4T13 vs. 71,7% no 4T12. MAP Econômico + MCMV %CBR %CBR Ex Faixa 1 MAP Econômico + MCMV VGV Lançado (em R$ milhões 100%) 2.100 767 1.334 4T12 65,4% 1.234 968 266 3T13 Trimestral +28,3% 2.695 1.541 1.154 4T13 71,3% 71,7% 75,8% +118,3% 2.695 1.541 1.154 4T13 No ano os lançamentos somaram R$ 6.646,3 milhões, um incremento de 18,7% vs o mesmo período do ano anterior (R$ 5.597,2 milhões). O percentual CBR no volume lançado do ano foi de 69,9%, praticamente estável em relação aos 69,4% obtidos no ano anterior. O volume de lançamentos de produtos MAP no ano de 2013 alcançou VGV total de R$ 3.950,2 milhões (59,4% do total lançado) e representa um crescimento de 34,5% sobre os R$ 2.937,8 milhões lançados no ano passado As regiões de São Paulo, Rio de Janeiro e Sul representaram 95,8% dos lançamentos do ano. %CBR 73,9% 71,3% %CBR Ex Faixa 1 MAP Econômico + MCMV 73,9% 75,8% 5.597 2.938 2.659 Anual +18,7% 6.646 3.950 2.696 No trimestre destacam-se os lançamentos dos empreendimentos Condomínio Pôr do Sol (MAP Sul), Inspire Barueri (Econômico SP), e Boulevard Lapa (MAP SP) todos com bom desempenho de vendas. %CBR %CBR %CBR Ex Faixa 1 2012 2013 69,4% 69,9% 71,7% 74,1% 6

A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo: Lançamentos por região 2013 Lançamentos por produto 2013 MCMV 1 São Paulo - Interior 36,9% 26,0% Rio de Janeiro MCMV 2 e 3 8,6% 17,5% 2,1% 0,5% 1,6% Minas Gerais Norte 5,5% Centro Oeste Sul 14,4% Econômico 59,4% MAP 27,5% São Paulo 7

VENDAS Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas anexas. As vendas contratadas no trimestre alcançaram R$ 2.274,7 milhões, um aumento de 32,5% sobre o volume do 4T12. A participação da Companhia foi de 72,2%, frente aos 63,0% registrados no mesmo trimestre do ano anterior. As vendas dentro do Faixa 1 do MCMV totalizaram R$ 468,8 milhões no 4T13 vs R$ 563,0 milhões no 4T12. MAP Econômico + MCMV Vendas Contratadas (em R$ milhões 100%) 1.716 768 949 4T12 Trimestral +32,5% 2.275 1.209 1.066 4T13 As vendas dos produtos MAP somaram R$ 1.208,7 milhões no 4T13, montante 57,4% superior ao quarto trimestre de 2012 e representaram 53,1% das vendas totais da Companhia no período. Das vendas realizadas no trimestre, R$ 844,1 milhões referem-se a vendas de estoque, o que representa 47% do total vendido, excluindo-se as unidades do Faixa 1 do MCMV. As vendas de estoque pronto atingiram R$ 178,8 milhões, o que equivale a 18,4% da oferta destes produtos no inicio do período. No ano as vendas contratadas somaram R$ 7.175,1 milhões, um incremento de 19,5% em relação às vendas do ano passado. Excluindo-se as unidades do MCMV Faixa 1 as vendas contratadas somaram R$ 6.011,6 milhões em 2013 vs R$ 5.443,2 milhões em 2012, um incremento de 10,4%. %CBR 63,0% 72,2% %CBR Ex Faixa 1 83,6% 69,3% 67,5% 77,9% Econômico + MCMV %CBR 75,3% 72,2% %CBR Ex Faixa 1 MAP 1.361 893 467 3T13 +67,2% 2.275 1.209 1.066 4T13 75,3% 77,9% Anual O %CBR nas vendas totais do ano foi de 70,9% vs 73,0% no ano anterior. Excluindo os produtos Faixa 1 do MCMV a participação CBR foi de 74,9% nas vendas de 2013 vs 75,4% obtidos em 2012. MAP 6.006 3.575 +19,5% 7.175 4.037 No ano, excluindo as unidades do Faixa 1 do MCMV, as vendas de estoque representaram 49,3% do total vendido. As vendas do estoque pronto existente no início de 2013 alcançaram R$ 596,7 milhões. Econômico + MCMV %CBR %CBR Ex Faixa 1 2.432 3.138 2012 2013 73,0% 70,9% 75,4% 74,9% 8

A distribuição das vendas no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo: Vendas por região 2013 Vendas por produto 2013 São Paulo 28,5% 27,2% São Paulo - Interior 18,7% Econômico 8,9% MCMV 2 e 3 5,8% Nordeste 2,5% 8,4% 3,3% 21,9% 0,9% Sul 1,5% Rio de Janeiro Centro Oeste Minas Gerais Norte Espírito Santo 56,3% MAP 16,2% MCMV 1 9

VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) Em 12 meses, o VSO (Vendas Sobre Oferta) totalizou 54,1% (ante 54,0% no 3T13 e 49,6% no 4T12). Excluindo-se os contratos Faixa 1, o VSO anual totalizou 49,6%. VSO (12 meses) 49,6% 50,9% 55,7% 54,0% 54,1% *VSO (12 meses) Excluindo Faixa 1 47,1% 50,1% 50,8% 48,8% 49,6% 4T12 1T13 Analisando uma parte maior do ciclo comercial, percebe-se que a safra lançada no quarto trimestre do ano anter ior alcançou 76% de vendas, enquanto a safra lançada no 4T13 já alcançou 53%. Desconsiderando as vendas do MCMV Faixa 1, a Companhia vendeu 67% dos lançamentos do 4T12, 67% dos lançamentos do 1T13, 70% dos lançamentos do 2T13 e 56% dos lançamentos do 3T13. No trimestre vendemos 43% do volume lançado excluindo as vendas do MCMV Faixa 1. 2T13 Velocidade de vendas 100% com permuta Cyrela 3T13 4T13 * (67% Ex-Faixa 1) 4T12 52% 8% 7% 4% 4% 76% 1T13 2T13 56% 62% 1% 16% 1% 74% (67% Ex-Faixa 1) 13% 4% 78% 3T13 44% 12% 56% (70% Ex-Faixa 1) 4T13 53% (43% Ex-Faixa 1) Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses 10

ESTOQUES Ao final do 4T13, o estoque (todas as unidades disponíveis para venda, inclusive as lançadas no período) a valor de mercado somava R$ 6.704,0 milhões (100%) e R$ 5.203,6 milhões (% Cyrela). Estoque a Valor de Mercado (R$ MM) +1,2% 6.626 6.704 6.340 6.163 6.234 1.497 1.540 1.367 1.344 1.500 5.129 4.800 4.796 4.890 5.204 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 Estoque por Safra de Entrega Estoque a Valor de Mercado R$ MM % Concluído 971 14,5% A Entregar 2014 1.788 26,7% A Entregar 2015 1.641 24,5% A Entregar 2016 1.996 29,8% A Entregar após 2016 308 4,6% Total 6.704 100% Parceiros CBR Em comparação com o final de 2012, o estoque total da companhia permaneceu praticamente estável. Houve um crescimento de 1,2% (R$ 6.704,0 no 4T13 vs. R$ 6.626.4 no 4T12, milhões) já incorporados os aumentos de preço devido à valorização do mercado. O número de unidades em estoque atingiu 16.933, uma diminuição de 7,9% em relação ao 4T12. Variação do Estoque (R$ milhões) +1,2% 6.626,4-2.964,6-2.367,9 6.646,3-4.210,4 606,4 6.704,0-596,7 Estoque Total 4T12 Vendas Estoque Lançamentos 2013 Vendas Lançamento 2013 Var. Preço Estoque 4T13 Estoque em construção Estoque pronto Início do Ano Do total de estoque, os imóveis concluídos representam R$ 970,9 milhões (14,5%). Deste estoque pronto, os 10 maiores projetos respondem por 38%. As regiões Nordeste e Espírito Santo apresentam 41% de participação no estoque pronto total da Companhia. É importante salientar que no último trimestre a companhia entregou todas as obras em andamento no Espírito Santo. 11

Estoque Pronto 4T13 Breakdown Estoque Pronto 4T13 953 +1,9% -55% 971 539 Entregue em 2013 Rio de Janeiro Centro Oeste Minas Gerais 16% 3% 0% Nordeste 26% São Paulo - Interior 8% Estoque 4T12 432 Estoque 4T13 Entregue até 2012 Sul 11% 15% São Paulo 15% Espírito Santo 5% Norte Do volume vendido de estoque pronto no trimestre (R$ 178,8 milhões), 43,5% foi na região Nordeste representando R$ 77,8 milhões. Outra praça com bom desempenho de vendas de estoque pronto foi o Rio de Janeiro que respondeu por 23,7% dessas vendas no trimestre. No ano, a Companhia vendeu R$ 596,7 milhões do estoque pronto do início do período. Com isso, o estoque a valor de mercado desses produtos atingiu R$ 432,1 milhões ao final de 2013, já incorporadas as valorizações de preço. Isso representa uma redução de 54,6%. Com a incorporação de novas unidades concluídas ao longo do ano, a Companhia encerrou 2013 com R$ 970,9 milhões de estoque pronto a valor de mercado. Como já alertado anteriormente, apesar da boa velocidade de vendas de estoque pronto obtida no ano e no trimestre, não esperamos uma velocidade de vendas elevada para esse estoque nos próximos meses, principalmente devido à sua concentração em empreendimentos entregues em 2012 e 2013 pertencentes às safras problemáticas. 12

TERRENOS Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas. Ao final de 2013, o estoque de terrenos somava 10,2 milhões de metros quadrados de área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 55,1 bilhões. A participação da Cyrela no estoque de terrenos é de 83,9%, ou o equivalente a R$ 46,2 bilhões. O banco de terrenos no segmento MAP totalizou 7,0 milhões de metros quadrados de área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 42,4 bilhões. A participação da Cyrela no estoque de terrenos MAP é de 86,2%, ou o equivalente a R$ 36,6 bilhões. Durante o 4T13, foram adquiridos 22 terrenos, a maior parte concentrada em São Paulo, em linha com a estratégia da empresa de reforçar seu landbank nos mercados chave. Esses terrenos possuem VGV potencial de R$ 4,9 bilhões e potencial construtivo de 5,9 mil unidades. No ano foram adquiridos 47 terrenos, sendo 30 em São Paulo, 6 no Rio de Janeiro, 6 no Sul, 4 em Minas Gerais e 1 no Distrito Federal. Esses terrenos possuem VGV potencial de R$ 7,9 bilhões e potencial construtivo de 11,8 mil unidades. Dos terrenos adquiridos no 4T13, merece destaque o Terra Encantada, localizado na Barra da Tijuca, no Rio de Janeiro. O Terra Encantada possui um %CBR de 50%, um VGV potencial de aproximadamente R$ 1,5 bilhão com a previsão de lançamento das primeiras fases em 2015. Banco de Terrenos em 31/12/2013* Distribuição por Produto (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %) MCMV 2 e 3 Econômico 0,5 12,4 21% Caixa 42,4 79% MAP Permuta Distribuição por Região (VGV em R$ bi) Sul Centro Oeste 6,1 Norte 0,8 Minas Gerais 0,5 2,7 Nordeste 5,5 São Paulo 11,3 Rio de Janeiro 5,2 23,0 São Paulo - Interior *O VGV em landbank é baseado na última viabilidade de avaliação do terreno corrigida a INCC até a data de hoje. 13

OBRAS Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas anexas. A Cyrela entregou 27 projetos no trimestre, seguindo o critério de emissão de Habite-se, com 8,2 mil unidades que representaram R$ 1,7 bilhão de VGV na data dos respectivos lançamentos. No ano foram entregues 87 projetos, 25,1 mil unidades com VGV de lançamento de R$ 5.783,7 milhões. Ao final de dezembro de 2013, havia 193 obras em andamento, seguindo o critério de canteiros ativos, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e também a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 18 são canteiros de MCMV Faixa 1. Neste trimestre todas as obras em andamento no Espírito Santo foram concluídas. Obras em andamento 193 Terceiros 193 18 9% CO NORTE 193 10 19 6 MAP 94 NE 23 Próprias e JV s 175 91% SUL RJ 38 Eco + MCMV 99 SP 97 Segmentos Execução Região Seguindo o direcionamento estratégico para uma operação mais orgânica, a Companhia vem, desde 2012, reduzindo a participação de terceiros no controle da execução de suas obras. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que estavam sendo geridas por equipes próprias ou JVs subiu de 87% no 4T12 para 91% no 4T13. Isso reforça o compromisso da Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos produtos ofertados. Dos lançamentos deste trimestre, apenas duas obras serão executadas por terceiros. Execução de Obras Terceiros 181 23 13% 182 23 13% 185 22 12% 199 20 10% 193 18 9% Próprias e JV s 158 87% 159 87% 163 88% 179 90% 175 91% Execução 4T12 Execução 1T13 Execução 2T13 Execução 3T13 Execução 4T13 14

Desempenho Econômico Financeiro RECEITA A receita bruta relativa à incorporação, que representou 98,2% da receita total do trimestre, somou R$ 1.410 milhões, montante 0,3% inferior aos R$ 1.414 milhões registrados no 3T13. No ano, essa receita foi de R$ 5.448 milhões, sendo 4,7% inferior à registrada no mesmo período do ano passado. 1.435 Trimestral Receita Bruta por atividade (R$ milhões) +0,1% 1.436 Na receita liquida do trimestre, a participação dos produtos MAP atingiu 73,1% vs 66,8% no 3T13. No ano, a participação foi de 71,2% vs 71,7% em 2012. 1.414 1.410 Apesar do volume de vendas acima do apresentado no 3T13, o nível de receitamento do 4T13 não aumentou em relação ao 3T13 por dois principais motivos: (i) Do total das vendas, R$ 469 milhões referem-se a empreendimentos do segmento Faixa 1 do MCMV, que são contabilizados por equivalência patrimonial, além de terem o seu reconhecimento de receita iniciado apenas no início da obra, conforme evolução física da obra (POC) e (ii) alguns empreendimentos lançados no 4T13 não foram reconhecidos devido às cláusulas suspensivas uma vez que, mesmo com boa velocidade de vendas, foram lançados de forma faseada, mas pertencem a uma mesma incorporação. 3T13 4T13 Anual -4,7% 5.803 5.532 5.716 5.448 A receita de prestação de serviços, que se refere às atividades da Seller (corretagem sobre vendas) e Cyrela Construtora (taxa de administração de obras), totalizou R$ 26 milhões no 4T13, montante 22,8% superior ao 3T13. 2012 Prestação de Serviços 2013 Incorporação Por Atividade 4T13 % Part. 4T12 % Part. 4T13 x 4T12 3T13 % Part. 4T13 x 3T13 2013 % Part. 2012 % Part. 2013 x 2012 R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM Incorporação 1.410 98,2% 1.401 97,9% 0,6% 1.414 98,5% -0,3% 5.448 98,5% 5.716 98,5% -4,7% Prestação de Serviços 26 1,8% 31 2,1% -16,2% 21 1,5% 22,8% 84 1,5% 87 1,5% -3,3% Total 1.436 100,0% 1.432 100,0% 0,3% 1.435 100,0% 0,1% 5.532 100,0% 5.803 100,0% -4,7% 15

CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS Custo por atividade (R$ milhões) Trimestral Anual -5,3% -0,5% 3.814 3.613 937 932 922 915 3.759 3.553 3T13 4T13 2012 2013 Prestação de Serviços Incorporação O custo de incorporação, que representou 98,1% do custo total do trimestre, atingiu R$ 915 milhões e foi 0,8% inferior ao registrado no 3T13. No ano, esse custo foi de R$ 3.553 milhões, sendo 5,5% inferior ao registrado no ano passado. Por Atividade em R$ milhões 4T13 4T12 4T13 x 4T12 3T13 4T13 x 3T13 2013 2012 R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM 2013 x 2012 Incorporação 915 896 2,1% 922-0,8% 3.553 3.759-5,5% Prestação de Serviços 18 16 8,9% 15 18,6% 59 55 8,1% Total 932 912 2,2% 937-0,5% 3.613 3.814-5,3% 16

MARGEM BRUTA No 4T12, a alíquota de incorporações submetidas ao Regime Especial de Tributação (RET) mudou de 6% para 4%, gerando um efeito one-off positivo no balanço da empresa naquele trimestre. Como fizemos na ocasião, todas as comparações com relação ao 4T12 e ao ano de 2012 serão feitas com a exclusão desse efeito (ex-ret) e já considerando os novos impactos da Consolidação IFRS que entrou em vigor em 2013. A margem bruta total da Companhia no 4T13 foi de 32,9% sendo 1,1 p.p. inferior em relação ao 4T12 que apresentou margem de 34,0%, e 0,1 p.p. superior à margem bruta do 3T13. No ano a margem bruta atingiu 32,7%, o que representa um crescimento de 1,0 p.p. em relação a margem de 31,7% obtida em 2012. A margem bruta ajustada do trimestre foi de 38,3%, sendo 1,4 p.p. superior à margem do 4T12 de 36,9% e 1,9 p.p. superior à margem bruta ajustada do 3T13. No ano, a margem bruta ajustada atingiu 36,2%, 1,3 p.p. acima da obtida em 2012. ex-ret ex-ret Margem Bruta Ajustada 4T13 4T12 4T12 3T13 2013 2012 2012 4T13 x 4T12 4T13 x 3T13 R$ MM R$ MM R$ MM ex-ret R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM 2013 x 2012 ex-ret Receita Líquida 1.390 1.382 1.431 0,5% 1.394-0,3% 5.372 5.584 5.633-3,8% Lucro Bruto 457 470 519-2,7% 457 0,0% 1.759 1.770 1.819-0,6% Margem Bruta 32,9% 34,0% 36,3% -1,1 p.p. 32,8% 0,1 p.p. 32,7% 31,7% 32,3% 1,1 p.p. Juros Apropriados no Custo 74 40 40 84,5% 50 49,3% 186 178 178 4,5% Margem Bruta Ajustada 38,3% 36,9% 39,1% 1,3 p.p. 36,4% 1,9 p.p. 36,2% 34,9% 35,5% 1,3 p.p. Evolução da Margem Bruta 34,0% 32,8% 32,9% 31,7% +1,0 p.p. 32,7% LB: R$ 457 milhões Margem Bruta: 32,9% 4T12 (1) 3T13 4T13 (1) Desconsiderando os efeitos do RET 2012 (1) 2013 17

Margem bruta por atividade ex-ret ex-ret Por Atividade 4T13 4T12 4T12 4T13 x 4T12 3T13 4T13 x 3T13 2013 2012 2012 2013 x 2012 R$ MM R$ MM R$ MM ex - RET R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM ex - RET Incorporação 32,9% 33,7% 36,0% -0,8 p.p. 32,8% 0,1 p.p. 32,8% 31,3% 32,2% 1,5 p.p. Prestação de Serviços 31,9% 47,4% 49,2% -15,6 p.p. 29,8% 2,1 p.p. 30,9% 59,5% 38,2% -28,6 p.p. Total 32,9% 34,0% 36,3% -1,1 p.p. 32,8% 0,1 p.p. 32,7% 31,7% 32,3% 1,1 p.p. 18

VENDAS A RECONHECER Ao final do quarto trimestre de 2013, a receita líquida de vendas a apropriar somava R$ 5.175 milhões. A margem bruta dessa receita a apropriar, no trimestre, foi de 38,2% em linha com o valor apresentado no trimestre anterior e 0,7 p.p. acima do apresentado no mesmo período do ano passado. Vale salientar que a margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito AVP, juros de SFH e provisão para garantia pós entrega. Tais efeitos tipicamente tem o impacto entre 4 e 5 p.p. +0,7 p.p. Evolução da Margem Bruta de Backlog 37,5% 38,3% 38,2% Margem Bruta de Backlog: 38,2% 4T12 3T13 4T13 Vendas a Reconhecer (R$ mil) 4T13 3T13 4T13 x 3T13 4T12 4T13 x 4T12 Receitas de Vendas a Apropriar 5.175 5.563-7,0% 5.860-11,7% Impostos a apropriar (110) (124) -10,9% (130) -15,4% Receita Líquida a Apropriar 5.065 5.440-6,9% 5.729-11,6% Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar (3.130) (3.356) -6,8% (3.579) -12,6% Lucro Bruto a Apropriar 1.935 2.083-7,1% 2.150-10,0% Margem Bruta a Apropriar 38,2% 38,3% -0,1 p.p. 37,5% 0,7 p.p. 19

DESPESAS COMERCIAIS As despesas comerciais totalizaram R$ 122 milhões no 4T13, uma redução de R$ 6 milhões em relação ao 4T12 e de R$ 9 milhões em relação ao 3T13. Em relação às vendas contratadas, excluindo MCMV Faixa 1, a participação das despesas comerciais no trimestre foi de 6,8%, redução de 1,6 p.p. em relação aos 8,3% ocorridos no 3T13. A variação das despesas comerciais em relação ao trimestre anterior ocorreu principalmente por: (i) Aumento de gastos com mídia por conta do forte volume de lançamentos do quarto trimestre (ii) Aumento da despesa de estande de vendas, impactado principalmente pela demolição de alguns estandes. Os gastos com estandes são ativados e depreciados ao longo da sua vida. Quando há uma demolição, esse ativo a depreciar é baixado 100% contra resultado. 4T13 4T12 3T13 2013 2012 Despesas Comerciais 4T13 x 4T12 4T13 x 3T13 2013 x 2012 R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM Estande de Vendas 29 23 24,4% 26 0 102 89 14,5% Mídia 34 37-6,9% 29 0 104 111-6,9% Serviços de Terceiros 32 35-9,0% 33 0 121 113 6,6% Outros 27 33-17,8% 26 0 105 143-26,9% Total 122 128-4,6% 113 0 431 457-5,6% No ano, as despesas comerciais totalizaram R$ 431 milhões, uma redução de R$ 26 milhões em relação ao ano passado. Em relação às vendas contratadas, excluindo MCMV Faixa 1, a participação das despesas comerciais no ano de 2013 foi de 7,2%, redução de 1,2 p.p. em relação aos 8,4% ocorridos em 2012. 20

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 111 milhões, um aumento de R$ 39 milhões em relação ao 4T12 e aumento de R$ 11 milhões em relação ao 3T13. Esse valor representa 8,0% da receita líquida reconhecida no trimestre, superior aos 5,2% apresentados no 4T12 e superior aos 7,2% apresentados no trimestre passado. A variação das despesas gerais e administrativas em relação ao trimestre anterior ocorreu principalmente devido ao aumento da provisão de participação de empregados referente a bônus. Despesas Gerais e Administrativas 4T13 4T12 4T13 x 4T12 3T13 4T13 x 3T13 2013 2012 2013 x 2012 R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM Salários e Encargos Sociais 48 46 4,8% 51-6,3% 194 195-0,9% Stock Options 6 6 1,1% 4 53,7% 19 28-33,3% Honorários da Administração 2 3-29,4% 2 14,0% 7 9-22,0% Serviços de Terceiros 13 12 8,4% 11 18,2% 45 45-0,8% Aluguel, viagens e representações 14 11 21,6% 13 7,0% 51 49 3,6% Outros 8-3 -403,3% 9-10,1% 36 34 7,7% Participação dos Empregados 21 10 107,6% 11 83,7% 50 50 1,4% Total 111 84 31,6% 100 10,3% 401 409-2,0% Ajuste de Provisão referente a 2011 0-12 -100,0% 0 0,0% 0-12 -100,0% Total 111 72 53,5% 100 10,3% 401 397 0,9% No ano, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 401 milhões, um aumento de 0,9% em relação ao mesmo período do ano passado e representaram 7,5% da receita reconhecida no período versus 7,1% apresentados no ano passado. 21

EBITDA A margem EBITDA do trimestre atingiu 20,4%, 1,0 p.p. inferior à apresentada no 4T12 (ex-ret) e 0,2 p.p. inferior à margem verificada no 3T13. No acumulado do ano, a margem EBITDA foi de 20,5%, 1,8 p.p. superior à margem do ano passado, que foi de 18,7% (ex-ret). ex-ret ex-ret EBITDA 4T13 4T12 4T12 4T13 x 4T12 3T13 2013 2012 2012 4T13 x 3T13 R$ MM R$ MM R$ MM ex-ret R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM 2013 x 2012 ex-ret Lucro Líquido do Exercício das Operações Continuadas 226 229 322-1,1% 228-0,8% 894 743 836 20,4% (-) Resultado Financeiro (4) 3 3-251,5% (5) -13,3% (28) (11) (11) 163,2% (+) Depreciação e Amortização ¹ 19 26 26-28,8% 31-39,9% 101 117 117-13,4% (+) Tributos sobre o Lucro 43 38 (6) 13,5% 33 33,2% 136 197 153-31,0% EBITDA 284 296 345-4,1% 287-1,0% 1.103 1.045 1.094 5,5% Margem EBITDA (%) 20,4% 21,4% 24,1% -1,0 p.p. 20,6% -0,1 p.p. 20,5% 18,7% 19,4% 1,8 p.p. ¹ No valor de depreciação e amortização estão incluídas as amortizações de stand alocadas em despesas comerciais no DRE. Evolução da Margem EBITDA 21,4% 20,6% 20,4% 18,7% +1,8 p.p. 20,5% EBITDA: R$ 284 milhões Margem EBITDA: 20,4% Margem Apropriar: 38,2% 4T12 (1) 3T13 4T13 2012 (1) 2013 (1) Desconsiderando os efeitos do RET 22

RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 4 milhões, R$ 7 milhões superior ao resultado do 4T12 e R$ 1 milhão inferior ao resultado do 3T13. No ano, o resultado financeiro foi positivo em R$ 28 milhões, um aumento de 163,2% sobre os R$ 11 milhões de 2012, principalmente devido ao menor nível de dívida líquida da Companhia ao longo de 2013 quando comparado com 2012. R$ mil 4T13 3T13 4T12 2013 2012 Despesas Financeiras Juros SFH (35) (38) (25) (135) (174) Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros (57) (53) (77) (207) (271) Juros Capitalizados 58 55 67 200 267 Sub Total (35) (37) (34) (142) (177) Variações Monetárias sobre Financiamentos (4) (3) (1) (10) (15) Despesas bancárias (5) (3) (3) (11) (10) Outras Despesas Financeiras (9) (2) (10) (16) (37) Total de Despesas Financeiras (53) (45) (48) (179) (239) Receitas Financeiras Rendimento de Aplicações 34 31 23 114 120 Receitas Financeiras sobre Contas a Receber 9 7 (4) 37 41 Variações monetárias 7 6 5 25 22 Outras Receitas Financeiras 8 6 22 31 67 Total de Receitas Financeiras 58 50 45 207 249 Resultado Financeiro 4 5 (3) 28 11 23

LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA Como resultado do desempenho apresentado, o lucro líquido do trimestre foi de R$ 182,5 milhões, um acréscimo de 13,8% sobre os R$ 160,4 milhões do 4T12 (ex-ret) e 4,5% superior em relação ao 3T13. No ano, o lucro líquido foi de R$ 718,8 milhões, um crescimento de 25,8% sobre o lucro de R$ 571 milhões obtido em 2012 (ex-ret). A margem líquida atingiu 13,1% no trimestre, um acréscimo de 1,5 p.p. sobre a margem de 11,6% do 4T12 (ex-ret) e 0,6 p.p. sobre a margem de 12,5% do 3T13. No ano, a margem líquida foi de 13,4%, 3,2 p.p. superior à margem de 10,2% de 2012 (ex-ret). Esse resultado gerou um ROE (últimos 12 meses) de 13,7%. Lucro Líquido (R$ milhões) Trimestral Anual +25,8% 249 +13,8% 160 175 183 660 571 719 4T12 4T12 (ex-ret) 3T13 4T13 2012 2012 (ex-ret) 2013 Margem Líquida 17,4% 11,6% 12,5% 13,1% 11,7% 10,2% 13,4% Evolução da Margem Líquida +3,1 p.p. 11,6% 12,5% 13,1% 10,2% 13,4% 4T12 (1) 3T13 4T13 2012 (1) 2013 (1) Desconsiderando os efeitos do RET 24

Destaques das Demonstrações Financeiras CONTAS A RECEBER Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades vendidas R$ milhões) A linha de Contas a Receber totalizou R$ 10,7 bilhões em 31 de dezembro de 2013, sendo 3,8% menor que o montante registrado em 30 de setembro de 2013. Em nosso Balanço Patrimonial, este valor representa R$ 5,6 bilhões, sendo apropriado segundo o andamento de obra de cada projeto. 12 Meses 24 Meses 36 Meses Após 36 Meses 13,4 249,0 878,6 1.988,7 Desse total, 15,3% refere-se a unidades entregues, e 84,7% a unidades em construção ou em processo de entrega. O prazo médio de realização do Contas a Receber é de cerca de 1,6 ano (19 meses). Vale ressaltar que a experiência da Companhia não demonstra perdas significativas na realização deste ativo. Em geral, os recebíveis de unidades em construção são utilizados como garantia dos financiamentos da produção obtidos para construção dos respectivos empreendimentos. 12 Meses 24 Meses 36 Meses Após 36 Meses Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades em estoque R$ milhões) 5,4 100,8 355,5 804,7 4T13 3T13 Contas a receber Var % R$ MM R$ MM Unidades em construção 8.985 9.313-3,5% Unidades em processo de entrega 23 23 0,0% Unidades construídas 1.632 1.723-5,3% Total dos Recebíveis 10.639 11.058-3,8% 12 Meses 4.619,7 6.242,8 24 Meses 2.132,4 2.622,9 Compromisso com custos orçados de unidades vendidas Compromisso com custos orçados de unidades em estoque -3.130-3.356-6,8% -1.266-1.300-2,6% 36 Meses 1.436,3 1.967,7 Após 36 Meses 827,9 1.429,1 Contas a Receber Líquido 6.243 6.403-2,5% Conceito econômico Base caixa (1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato na data do Habite-se Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de recebimento efetivo do Caixa. 25

TERRENOS O principal item na linha Estoques reportada no balanço se refere a terrenos destinados à incorporação futura que, em 31 de dezembro de 2013, representava 55,6% do total. No balanço patrimonial, já com efeitos da consolidação contábil, os terrenos respondem por R$ 2.651 milhões da rubrica Imóveis a Comercializar. Imóveis a Comercializar 4T13 3T13 Var % R$ MM R$ MM Imóveis em Construção 1.452 1.405 3,4% Imóveis Concluídos 449 336 33,5% Terrenos 2.651 2.204 20,3% Adiantamento a Fornecedores 228 299-23,5% Total 4.781 4.244 12,6% A rubrica Adiantamento de Clientes representa compromissos originados pelas permutas físicas nas compras de terrenos (contrapartidas das permutas), avaliadas ao preço de venda futuro. Esta linha contém R$ 686 milhões referentes aos terrenos para futura incorporação e R$ 561 milhões referentes aos imóveis já incorporados, totalizando R$ 1.247 milhões relativo ao preço justo das unidades permutadas. Tais compromissos serão amortizados com o mesmo procedimento do reconhecimento das receitas de venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa. Adiantamento de Clientes 4T13 3T13 R$ MM R$ MM Var % Por recebimento de venda de imóveis 286 306-6,4% Por permuta física na compra de imóveis 1.247 1.234 1,0% Terrenos para futura incorporação 686 669 2,5% Imóveis incorporados 561 565-0,7% Total 1.534 1.540-0,4% A rubrica Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis de curto e longo prazo totaliza R$ 515 milhões, sendo R$ 211 milhões relativos a imóveis já incorporados. Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 4T13 3T13 R$ MM R$ MM Var % Já incorporado 211 136 55,4% Outros 305 252 21,1% Total 515 387 33,1% 26

ENDIVIDAMENTO Em 31 de dezembro de 2013, a dívida bruta com juros a pagar somava R$ 4.222 milhões, 8,6% maior que os R$ 3.886 milhões registrados em 30 de setembro de 2013. Dívida Bruta ex-sfh (R$ milhões) +7,0% O saldo de financiamentos em moeda nacional, que se refere integralmente ao montante destinado à construção pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), representava, no final do 4T13, 48,0% do total da dívida (sem juros a pagar) e registrou elevação de 11,6% no trimestre. 2.032 388 1.644 2.175 355 1.820 Modalidade (em R$ mil) 4T13 3T13 4T13 x 3T13 4T12 4T13 x 4T12 Financiamentos - moeda nacional 2.008 1.800 11,6% 1.738 15,5% Empréstimos - moeda nacional 2.115 1.972 7,3% 2.248-5,9% Empréstimos - moeda estrangeira 0 0 0,0% 0 0,0% Empréstimos - Swap 60 60-0,2% 60-0,1% Subtotal 4.183 3.832 9,2% 4.047 3,4% Juros a pagar - moeda nacional 39 53-26,3% 48-19,6% Juros a pagar - operações Swap 0 2-84,5% 0 56,3% Subtotal 39 54-28,0% 49-19,3% Total 4.222 3.886 8,6% 4.095 3,1% 3T13 Curto Prazo 4T13 Longo Prazo A variação do endividamento em relação ao trimestre anterior ocorreu principalmente por: (i) Aumento no volume de financiamentos SFH. (ii) Assunção de dívida para aquisição do terreno Terra Encantada no Rio de Janeiro, com prazo final de vencimento em 2027. Cronograma da Dívida (R$ Milhões) 1.435 869 1.084 822 514 329 589 71 468 10 355 351 493 518 458 12 Meses 24 Meses 36 Meses 48 Meses > 48 Meses SFH Outras Dívidas 27

Desta forma, o saldo de empréstimo em moeda nacional, representando 50,6% do total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a: (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) 1ª Emissão de Debêntures - realizada em abril de 2007, com remuneração a 100% do CDI acrescido de spread de 0,48% a.a. com vencimento em 2012, 2013 e 2014, na proporção de 33,33% do montante total em cada ano. Saldo do principal de R$ 166,7 milhões em 31/12/2013; 2ª Emissão de Debêntures - realizada em janeiro de 2008, em duas séries remuneradas a 100% do CDI acrescidas de 0,65% a.a. com vencimento em 10 anos e remuneração mantida em repactuação realizada em janeiro de 2011 (1ª Série e 2ª Série), conforme programado. Saldo do principal de R$ 42,6 milhões em 31/12/2013; 3ª Emissão de Debêntures - realizada em setembro de 2009, em série única, remunerada a 100% do CDI acrescida de 0,81% a.a. com vencimento em cinco anos a contar da data de sua emissão. Saldo do principal de R$ 87,5 milhões em 31/12/2013; 6ª Emissão de Debêntures - realizada em setembro de 2012, remunerada a 100% do CDI acrescida de 1,20% a.a., com vencimento em quatro anos e cinco anos respectivamente a contar da data de sua emissão. Saldo do principal é de R$ 400,0 milhões em 31/12/2013; Linhas de crédito de longo prazo obtidas com instituições financeiras locais, com saldo de principal de R$ 417,5 milhões em 31/12/2013. A remuneração média dessas linhas de crédito é de 108% a.a. e 111,5% do CDI e o pagamento será feito em parcelas no prazo de quatro anos; Certificado de Recebíveis Imobiliários realizado em nome da Brazil Realty Securitizadora (empresa controlada pela Cyrela) realizada em junho de 2011, em série única, remunerada a 107% do CDI, com vencimento em doze anos a contar da data de sua emissão, e repactuação a partir do 3º ano. Saldo do principal de R$ 270,0 milhões em 31/12/2013; Certificado de Recebíveis Imobiliários realizado em nome da Brazil Realty Securitizadora (empresa controlada pela Cyrela) realizada em maio de 2012, em série única, remunerada a 108% do CDI, com vencimento em 2016 e 2017, na proporção de 50% do montante total em cada ano. Saldo do principal de R$ 300,0 milhões em 31/12/2013 (viii) Certificado de Recebíveis Imobiliários realizado em nome da Brazil Realty Companhia Securitizadora (empresa controlada pela Cyrela) realizada em outubro de 2013, em série única, remunerada a 100% do CDI acrescida de 0,80% a.a, com vencimento bullet em outubro de 2015. Saldo do principal de R$ 130,0 milhões em 31/12/2013; (ix) Ações Preferenciais Classe B Emitidas pela Cyrela Montblanc (empresa controlada pela Cyrela) em dezembro de 2013, remuneradas a 100% do CDI acrescida de 0,7030% a.a, com resgates de 2015 a 2018. Saldo do principal de R$ 100,0 milhões em 31/12/2013. (x) Linha de crédito de longo prazo assumida com o BNDES, tendo saldo principal de R$ 119,7 milhões em 31/12/2013 (percentual Cyrela). Essa dívida é remunerada em TJLP acrescida de 3,78% a.a., com vencimento final em 2027. 28

O saldo de dívida de empréstimo em moeda estrangeira, sujeito implicitamente à variação da juros de 4,31% ao ano possui vencimento bullet em junho de 2015. Em 14 de outubro de 2013 a Companhia efetuou o resgate antecipado total da 2ª série da 5ª Emissão de Debêntures no valor de R$ 280 milhões que possuíam custo de CDI acrescido de 1,55% a.a. Em 23 de dezembro de 2013 a Companhia efetuou o resgate antecipado total da 1ª série da 5ª Emissão de Debêntures (CYRE 25) no valor de R$ 120,0 milhões. A dívida líquida da empresa atingiu R$ 2.456 milhões, valor 11,1% superior ao 3T13. Em R$ mil 4T13 3T13 Var % Dívida LP 3.314 2.978 11,3% Dívida CP 869 854 1,7% Total da Dívida 4.183 3.832 9,2% Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob. 1.560 1.581-1,3% Títulos e Valores Mobiliários LP 167 41 310,4% Total de Disponibilidades 1.727 1.622 6,5% Dívida Líquida 2.456 2.210 11,1% A alavancagem da Companhia, medida através da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido apresentou elevação frente o trimestre anterior, passando de 35,0% para 39,6% ao final do 4T13, se mantendo em patamar que a Companhia considera saudável e ratificando a solidez financeira da empresa. Em R$ mil 4T13 3T13 % Var Dívida Líquida 2.456 2.210 11,1% Patrimônio Líquido 6.194 6.322-2,0% EBITDA (12 meses) 1.134 1.173-3,3% SFH 2.008 1.800 11,6% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 39,6% 35,0% 4,7 p.p. Dívida Líquida / EBITDA 12 meses 2,17 1,88 15,0% Dívida Líquida (ex SFH) / Patrimônio Líquido 7,2% 6,5% 0,7 p.p. Dívida Líquida (ex SFH) / EBITDA 12 meses 0,39 0,35 13,0% 29

Endividamento 4,0 2,3 Corp. 3,8 2,3 Corp. +3,4% 3,7 2,1 Corp. 3,8 2,0 Corp. 4,2 2,2 Corp. 4,2 3,2 Longo Prazo 1,7 2,5 Indicadores Dívida Líquida/ EBITDA 12M Dívida Líquida/ Patrimônio Líq. Custo Médio Dívida Total Dívida sem SFH 2,23x 0,41x 39,6% Sem SFH: 106,6% CDI SFH: TR + 9,16% a.a. 1,7 SFH 1,5 SFH 1,6 SFH 1,8 SFH 2,0 SFH 1,0 Curto Prazo 2,0 0,4 Duration 1,8 ano 2,0 ano Curto Prazo 22% 18% Longo Prazo 78% 82% Dívida Bruta 4T12 41,5% Dívida Bruta 1T13 Dívida Bruta 2T13 35,9% 35,6% Dívida Bruta 3T13 35,0% Dívida Bruta 4T13 39,6% Prazo Caixa e Disponibilidades Dívida Liquída Sem SFH Div Liq / PL 30

GERAÇÃO DE CAIXA A Companhia apresentou neste trimestre um consumo de caixa operacional de R$ 134 milhões. Esse consumo foi fortemente impactado pela aquisição do terreno Terra Encantada no Rio. Essa negociação envolveu o pagamento em dinheiro e a assunção de 2 dívidas, sendo a mais significativa uma dívida de R$ 119,7 milhões junto ao BNDES com vencimento final em 2027. No ano, a geração de caixa atingiu R$ 201 milhões contra uma geração de R$ 277 milhões no ano anterior. Se excluirmos o efeito do terreno Terra Encantanda no nosso balanço, teríamos uma geração de caixa de R$ 84 milhões no trimestre e R$ 419 milhões no ano, o que equivale a um incremento de 51,1%. (ex-dividendos, programa de recompra e aquisição de participação societária) (R$ milhões) +51% 419 233 277 84 84 201-35 -134-134 4T12 4T13 3T13 4T13 Ex-Terra Encantada 2012 2013 Geração de caixa Sem o Efeito do terreno Terra Encantada +51,1% 419 28 84 277 218 201 Terra Encantada 190 2012 2013-134 Consumo de Caixa 4T13 BNDES / Outras Pgtos Caixa Geração de Caixa 4T13 31

Cash Burn/Generation 4T13 3T13 Var % 2013 2012 Var % R$ MM R$ MM 4T13 x 3T13 R$ MM R$ MM 2013 x 2012 Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar) 4.183 3.832 9,2% 4.183 4.048 3,3% Caixa Total 1.727 1.622 6,5% 1.727 1.712 0,9% Dívida Líquida 2.456 2.210 11,1% 2.456 2.335 5,2% Dívida Líquida Contábil (246) (36) -85,5% (121) 154-178,3% (+) Programa Recompra 112 - -100,0% 112-0,0% (+) Aquisição de Participação Societária - 1 0,0% 1 5-80,8% (+) Dividendos - - 0,0% 208 118 76,5% Geração/Consumo de Caixa Operacional (134) (35) 285,6% 201 277-27,6% (+) Terra Encantada 218-0,0% 218-0,0% Geração/Consumo de Caixa Operacional ex-terra Encantada 84 (35) n.a. 419 277 51,1% Além disso, neste trimestre, a Companhia realizou a recompra de R$ 112 milhões de ações de sua própria emissão, totalizando uma distribuição de R$ 321 milhões aos acionistas no ano. Desse total, R$ 157 milhões refere-se a dividendo mínimo obrigatório e R$ 52 milhões a dividendos extraordinários. 52 321 157 112 Recompra de Ações Dividendo Mínimo Obrigatório Dividendo Extraordinário Distribuição aos Acionistas EVENTOS SUBSEQUENTES Em janeiro de 2014 a empresa realizou a recompra de R$ 38 milhões de ações de sua própria emissão. 32

ANEXO I BALANÇO PATRIMONIAL Balanço Patrimonial Consolidado R$ milhões 31 de Dezembro, 2013 30 de Setembro, 2013 ATIVO Circulante 8.689 8.426 Caixa e Equivalentes de Caixa 1.330 1.385 Aplicações Financeiras 230 197 Contas a Receber 4.452 4.683 Imóveis a Comercializar 2.422 1.890 Impostos e Contribuições a Compensar 91 84 Impostos e Contribuições Diferidos 4 4 Despesas com Vendas a Apropriar 32 35 Despesas Antecipadas 5 5 Demais Contas a Receber 123 142 Não Circulante 5.698 5.614 Realizável a Longo Prazo 4.742 4.685 Contas a Receber 1.171 1.135 Aplicações Financeiras 167 41 Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 761 682 Partes Relacionadas 227 384 Impostos e Contribuições a Compensar 27 27 Imposto e Contribuições diferidos 3 9 Imóveis a comercializar 2.359 2.354 Demais Contas a receber 28 53 Ativo Permanente 955 929 Investimentos em Controladas e Coligadas 708 684 Imobilizado 157 155 Intangível 91 90 Total do Ativo 14.387 14.039 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante 3.887 3.705 Empréstimos e Financiamentos 624 519 Debêntures 275 371 Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 8 17 Fornecedores 318 365 Impostos e Contribuições a Recolher 65 50 Impostos e Contribuições Diferidos 213 211 Salários, encargos sociais e participações 109 125 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 459 312 Dividendos a Pagar 171 0 Partes Relacionadas 169 268 Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 617 563 Adiantamentos de Clientes 805 768 Demais Contas a Pagar 53 136 Não Circulante 9.768 9.566 Exigível a Longo Prazo 4.306 4.012 Empréstimos e Financiamentos 2.172 1.661 Debêntures 442 745 Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 693 562 Fornecedores 69 62 Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 56 75 Tributos a Pagar e Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis 93 80 Impostos e Contribuições Diferidos 49 53 Adiantamento de Cliente 729 771 Cessão de Direitos a Pagar 3 2 Participações Minoritárias 732 768 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.462 5.555 Capital Social 2.549 2.549 Opções Outorgadas Reconhecidas 94 88 Reserva de Lucros 3.108 3.096 Ações em Tesouraria (247) (138) Outros Resultados Abrangentes (42) (41) Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 14.387 14.039 33

ANEXO II DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstração de Resultados Consolidados R$ milhões 4T13 3T13 % Variação 2013 2012 % Variação Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Incorporação e Revenda de Imóveis 1.388,9 1.403,2-1,0% 5.395,5 5.701,9-5,4% Loteamentos 21,6 11,0 96,0% 52,9 14,1 276,1% Prestação de Serviços e Outras 25,7 20,9 22,8% 84,0 86,8-3,3% Deduções da Receita Bruta (46,5) (40,7) 14,2% (160,5) (170,1) -5,7% Receita Líquida Operacional 1.389,6 1.394,4-0,3% 5.371,9 5.632,7-4,6% Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (904,5) (916,6) -1,3% (3.528,1) (3.771,3) -6,4% Loteamentos (10,1) (5,6) 79,5% (25,3) (7,0) 259,7% Da Prestação de Serviços e Outras (17,8) (15,0) 18,6% (59,2) (35,6) 66,5% Custo das Vendas e Serviços Realizados (932,4) (937,2) -0,5% (3.612,6) (3.813,9) -5,3% Lucro Bruto Operacional 457,2 457,3 0,0% 1.759,3 1.818,8-3,3% Receitas (Despesas) Operacionais Com Vendas (122,0) (113,4) 7,6% (431,4) (457,1) -5,6% Gerais e Administrativas (109,0) (98,8) 10,3% (394,3) (388,8) 1,4% Honorários de Administração (1,8) (1,6) 14,0% (6,8) (8,7) -22,0% Equivalência Patrimonial 40,9 23,2 76,5% 90,1 64,0 40,7% Outros Resultados nos Investimentos 3,1 (2,2) -239,8% 16,5 (31,7) -152,1% Despesas Financeiras (53,3) (45,4) 17,5% (179,3) (238,7) -24,9% Receitas Financeiras 57,6 50,3 14,5% 207,2 249,3-16,9% Outras Despesas/Receitas Operacionais (3,3) (8,8) -62,9% (31,5) (18,7) 67,9% (187,7) (196,7) -4,6% (729,4) (830,4) -12,2% Com Distribuição Pública de Ações - - - - Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não Controladores 269,6 260,6 3,4% 1.029,9 988,4 4,2% Diferido 0,8 0,7 12,7% 6,9 30,5-77,2% Corrente (44,1) (33,2) 32,8% (142,8) (183,1) -22,0% Imposto de Renda e Contribuição Social (43,3) (32,5) 33,2% (135,9) (152,7) -11,0% Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores 226,3 228,1-0,8% 894,0 835,7 7,0% Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores (43,7) (53,5) -18,2% (175,2) (175,5) -0,2% Lucro Líquido 182,5 174,6 4,5% 718,8 660,1 8,9% 34