O Equilíbrio do Mercado de Moeda A Curva de LM e o Equilíbrio IS-LM

Transcrição

1 O Equilíbrio do Mercado de Moeda A Curva de LM e o Equilíbrio IS-LM 1

2 A Demanda por Moeda 1. A Curva LM exprime combinações da Taxa de Juros e níveis do produto para os quais a demanda por moeda é igual a oferta de moeda; 2. A Curva LM e uma função do rendimento e da taxa de Juros; 3. O custo para deter moeda é expresso pela taxa de juros, em outras palavras, a demanda por moeda é medida pelo custo de oportunidade que indica o sacrifício de ter moeda no lugar de outros activos; de tal modo que qto mais alta for a taxa de juro, mais custoso será tomar decisões para deter moeda; assim a demanda com saldos reais de moeda: a) aumenta quanto maior for o nível de renda real b) diminui quanto maior for a taxa de juros. 2

3 O Equilíbrio do Mercado Monetário 1. Quanto maior for a taxa de juros, menor será a quantidade de saldos reais de moeda demandada para dado o nivel de rendimento; = h Equilíbrio, oferta e demanda por moeda para o equilíbrio do Mercado Monetário = h Demanda por moeda 2. Um umento do rendimento eleva a demanda por moeda gerando um deslocamento da curva de demanda por moeda; 3. A curva por demanda de moeda tem inclinação negativa, porém a curva LM tem inclinção positiva, partindo do pressuposto que no mercado monetário um aumento da taxa de juros é acompahado por um aumento no nivel de rendimento. 4. A Curva LM é obtita mediante a combinação da demanda por saldos reais e a oferta fixa de saldos reais de moeda 3

4 Derivação da Curva LM Abodagem gráfica i 2 i 1 i 2 i LM Renda/produto LM LM i 2 i 1 Renda /produto 1 2 Saldos Reais 1 Saldos Reais 1. Dada oferta de moeda fixa, um aumento no rendimento, aumenta a quantidade de moeda demandada, em consequencia, é seguido de um aumento na Taxa de Juros; este aumento da taxa de juro, reduz a quantidade de moeda demandada, e logo mantem o equilibrio no Mercado monetário. 2. A curva LM é deslocada por variações da oferta de moeda; um aumento na oferta de moeda, desloca a curva de oferta para a direita; 4

5 Equilíbrio nos Mercados de Bens e Serviços & Mercado Monetário i 0 Curva IS Curva LM E 0 0 LM IS Renda /produto 1. A condição de equilíbrio simultâneo, implica que os níveis de taxa de juros, de rendimento e produto sejam os mesmos para ambos mercados; 2. São hipótese básicas deste equilíbrio: a) Os preços são constantes; b) As firmas estão dispostas a fornecer qualquer quantidade deste produto demandado ao nível de preços dado(constante); 3. Os níveis de taxa de juro ou rendimento/produto de equilíbrio variam quando as curvas IS e LM deslocarem-se 5

6 Derivação da Curva de Demanda Agregada i 2 i 1 P 2 P 1 LM 1 LM IS Renda /produto AD 1. O equilíbrio da Demanda e oferta por moeda, permitem-nos determinar a curva de demanda agregada para a relação preço e rendimento/produto; 2. A curva de demanda agregada, exprime a relação IS-LM relacionando o redimento/produto e os preços para determinados níveis dos multiplicadores da politica fiscal e da politica monetária; 2 1 Renda /produto 6

7 Equilíbrio nos Mercados de Bens e Serviços & Mercado Monetário i i 0 E 0 0 LM IS IS Renda /produto 1. Um aumento nos gastos autónomos, desloca a curva de IS para a direita, dando lugar a um aumento quer da taxa de juro como do rendimento; 2. Neste caso, o aumento do rendimento/produto é menor que o aumento nos gastos autónomos. Esta diferença é dada pelo multiplicador 7

8 Equilíbrio nos Mercados de Bens e Serviços & Mercado Monetário Curva IS = Curva LM = Substituindo a taxa de juros de LM na equação IS, temos: Curva IS E = Efectuando a resolução em relação a Y e efectuando os cortes necessários obtermos = h h + h + h + = + h Tomamos agora o nivel de rendimento de equilibrio e substituimos na função da curva LM = h + = h 1 h + 1 h + 1. A intercepção da curva IS e LM nos diagramas corresponde a situação na qual as equações da curva IS e LM são verdadeiras, a mesma taxa e o mesmo nível de rendimento de equilíbrio, garantem o equilíbrio do mercado de bens e o mercado monetário; 2. A taxa de juros de equilíbrio, depende dos parâmetros da politica fiscal captados no Multiplicador do termos e do estoque de moeda; 3. O multiplicador da politica fiscal mostra o quanto um aumento nos gastos do governo altera o nível de rendimento/produto de equilíbrio, mantendo se a oferta de moeda constante. 4. O multiplicador da politica monetária mostra em quanto um aumento na oferta real de moeda, aumenta o nível de rendimento/produto de equilíbrio, mantendo a politica fiscal inalterada. 8

9 Os Multiplicadores da Política Económica Multiplicador da Política Fiscal = = = h h + Multiplicador da Política Monetária = h = h h + 1. O aumento dos gastos do governo corresponde a uma variação dos gastos autónomos, dado pelo multiplicador (qdo um aumento nos gastos do governo altera o nível de renda de equilíbrio, mantendo-se a oferta real de moeda constante ) representado a esquerda; Considere agora que difere de e é mais pequeno que x que 2. O Multiplicador da Politica Monetária mostra o quanto, mostra o quanto um aumento na oferta real de moeda, aumenta o nível de renda de equilíbrio, mantendo a politica fiscal inalterada 9

10 Síntese 1. O Modelo IS-LM é um modelo clássico de demanda agregada que incorpora o mercado de bens e serviços e o mercado monetário, enfatizando o canais por meio dos quis a politica monetária e fiscal são exercidas; 2. A Curva IS exprime os níveis de taxa de juro e renda para os quais o Mercado encontra o equilíbrio, de tal modo que subidas na taxa de juros reduzem a demanda agregada, desestimulando o investimento e consequentemente o nível de rendimento e do produto; 3. A politica monetária afecta a economia por intermedio da taxa de juros, em seguida da demanda agregada e depois no nível de rendimento e produto de equilíbrio; 4. Mudanças na Politica fiscal e monetária induzem alterações na economia por via dos multiplicadores. Conceitos Chave Curva IS Curva LM Demanda por Encaixe Real Modelo IS-LM Multiplicador da politica fiscal Multiplicador da politica monetária 10