Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Fernando Terni. Por favor, Sr. Terni, pode prosseguir.

Transcrição

1 Operadora: Boa tarde senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência da Alliar - Centro de Imagem Diagnósticos S.A., para discussão dos resultados referentes ao 1T17. Estão presentes o Sr. Fernando Terni, CEO, o Sr. Fernando Pereira, CFO e Diretor de Expansão, e o Sr. Carlos Araújo, Diretor de Relações com Investidores. A transmissão ao vivo via webcast está disponível no website de relações com investidores da Alliar, ri.alliar.com e na plataforma do Engage-x, onde a apresentação também está disponível para download, lembramos que serão aceitas perguntas aos palestrantes via telefone e pela plataforma. Informamos também que os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da Empresa e em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando maiores instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de assistência durante a conferência, queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador digitando *0. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Companhia, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da Alliar bem como em informações atualmente disponíveis para a Companhia. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais, podem afetar os resultados futuros da empresa e conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações futuras. Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Fernando Terni. Por favor, Sr. Terni, pode prosseguir. Bom dia a todos. Muito obrigado por participarem do nosso call de divulgação de resultados. Como vocês verão durante a nossa apresentação, de forma geral nosso resultado operacional foi muito positivo nesse trimestre. Convido vocês a irem a página três. Esses são os destaques deste 1T17. Começando pela receita líquida que apresentou um crescimento de 32%, deste crescimento 13% é proveniente das mesmas unidades, percentual que é 30% superior a nossa média histórica. Nosso EBITDA ajustado atingiu R$49,7 milhões, que é um crescimento de 18%, uma margem de 20,1%. Nossa geração de caixa operacional também apresentou forte expansão, crescendo 29%, atingindo R$24 milhões. O retorno sobre o capital investido atingiu 17,2%, uma melhora de 141 b.p. Para completar a visão de pessoal na Companhia, a partir deste trimestre passaremos também a divulgar o nosso Net Promoter Score. O nosso NPS nesse trimestre foi de 70,5%. Passando para a próxima página, gostaria de destacar algumas das nossas iniciativas de expansão mais recentes. No mês de março, inauguramos duas mega unidades, uma no 1

2 Morumbi em São Paulo, com a marca CDB, e outra na Bernardo Monteiro em Belo Horizonte com a marca Axial. Essas unidades já nascem oferecendo o conceito one stop shop e encontram-se em locais de elevada concentração do nosso público alvo. Esse é um conceito já bastante conhecido aqui na filial de São Paulo, mas inovador em Belo Horizonte. Essa unidade da Axial será a primeira a oferecer no mesmo local todos os exames de imagem, análises clínicas, métodos gráficos e etc. Sem dúvida, trará muito mais conforto e comodidade aos nossos pacientes de Belo Horizonte. Como já havíamos comunicado em março, concluímos a aquisição da Multiscan, líder em diagnóstico por imagem no estado do Espírito Santo. Com esta aquisição, a Alliar ampliou de forma substancial sua fatia de mercado naquele estado, abrindo possibilidade de sinergias bastante grandes entre Multiscan e CDI, a nossa marca local desde O Multiscan foi avaliado em 6,9 EV/EBITDA, e 9,2 P/E. O pagamento desta aquisição se dará ao longo de cinco anos. Considerando a elevada rentabilidade desta marca, e as diversas possibilidades de sinergia, estamos convencidos que essa aquisição trará excelentes resultados e retornos para a Alliar. Na página cinco, podemos ver a materialização dos nossos esforços que temos realizado na expansão orgânica das nossas operações. Ao final do 1T17 atingimos 116 unidades, com a adição ao longo do último ano de quatro mega unidades e 11 postos de coletas. Vale a pena mencionar também, que nesse período concluímos o fechamento de quatro unidades padrão de baixa produtividade. No mesmo período, adicionamos seis novas ressonâncias magnéticas e tivemos uma forte expansão de análises clínicas, com a adição de 80 novas salas. Com isso, passamos a oferecer análises clínicas em 42 unidades, das 116 unidades em operação. Passo agora a palavra ao Carlos Araújo, nosso Diretor de RI, que irá dar mais detalhes sobre a performance da Empresa neste último trimestre. Após o final da apresentação, estarei disponível para responder as perguntas. Obrigado. Carlos Araújo: Obrigado, Terni. Bom dia a todos. Começando pela página seis, temos a receita bruta exconstrução que cresceu 30%, passando de R$265 milhões. Destaque aqui para a receita de análises clínicas que cresceu 40%, e passou a representar 14% da receita total. Ressonância magnética e outros exames de imagem também apresentaram forte crescimento, com a proporção entre a receita de imagem ex-rm e a receita de ressonância, continuando próxima a 1,3x. Na página sete, exploramos mais detalhes dos dados de receita de ressonância magnética. O número de exames realizados cresceu 28%, chegando a quase 170 mil, enquanto o preço médio avançou 2%, saldo entre o reajuste de contratos e o trade down de planos, com os planos de menor custo crescendo acima da média. Como resultado, a ocupação dos equipamentos teve um aumento expressivo, com cada máquina realizando em média 22,6 exames por dia, um aumento de 22%. Contribuíram para o resultado positivo do setor a obtenção de novos credenciamentos, a aquisição do Delfin e o ramp-up da RBD. 2

3 Passando para a página oito, temos as mesmas informações para análises clínicas. O volume cresceu 26%, atingindo 2,2 milhões de exames, enquanto o ticket avançou 11%. Apesar do forte crescimento de volume, tivemos uma expansão ainda maior no número de salas, então a média de exames por sala ficou em 140,3 por dia, uma queda de 14%. Essa redução não gerou nenhuma perda, pois todos os custos de análises clínicas são variáveis. O resultado positivo de análises clínicas se deve a novos credenciamentos obtidos pela marca CDB, a aquisição da Multilab, e ao ramp-up dos nossos postos de coletas nas unidades existentes. Como podemos ver na página nove, nossos esforços de crescimentos levaram a evolução de 29% na receita líquida ex-construção, que atingiu R$247 milhões. Vamos agora para a página dez, discutir a evolução do custo de serviço. Excluindo o custo de construção que se anula com a receita líquida de construção, temos evolução de 29%, em linha com o crescimento geral de receita. A linha de honorários médicos apresentou ganho de margem, resultando em um crescimento proporcionalmente maior de ressonância versus outros exames de imagem, e o mesmo aconteceu com a linha de insumos e laboratórios de apoio, cujo crescimento foi inferior ao aumento do volume de imagens e análises clínicas. Por outro lado, a linha de pessoal e serviços de terceiros foram impactadas negativamente, crescendo em função das aquisições de Delfin e Multiscan, e da abertura das novas unidades, que ainda se encontram em fase de ramp-up. Gostaria de destacar também a linha de depreciação, que apresentou um crescimento de 42%. A evolução dessa linha se deve ao forte ritmo de investimentos da Companhia, que levou ao aumento de R$132 milhões em ativos fixos ao longo dos últimos 12 meses. Esses investimentos permitiram a abertura de novas unidades e adicionaram bastante capacidade instalada, que deve começar a trazer frutos a partir do 2T. Na próxima página, de número 11, temos a evolução das despesas operacionais. A linha de pessoal foi impactada por quatro fatores: as aquisições realizadas no período; o reforço da equipe financeira, jurídica e de RI para atender as demandas da empresa de capital aberto; a internalização do time de M&A, e o início do projeto de centralização de call centers. Essa é uma iniciativa que prevê a centralização dos atuais 12 call centers, gerando ganho de produtividade e economia. No entanto, ao longo do projeto envolveremos pontualmente em duplicidade de pessoal e custo de decisão, se excluirmos esses quatro fatores, a despesa com pessoal cresce em linha com a inflação. Outra linha que apresentou aumento relevante foi ocupação, serviços de terceiros e outros. Além das aquisições, tivemos aqui também o ramp-up da RDB, a adequação dos sistemas de TI do centro de serviço compartilhado e gastos de propaganda ligados à abertura das novas unidades. Por fim, a linha programa de incentivo de longo prazo reflete a provisão da primeira concessão de ações no trimestre, com valor que deve se repetir ao longo dos demais trimestres no ano. 3

4 Aqui, é importante destacar que no programa de ações restritas, a Companhia tem que comprar ações do mercado, o que impacta a linha de despesas, mas não gera diluição da base acionária. Por outro lado, no programa de opções de ações que estava vigente no 1T16, havia um impacto desprezível no DRE, porém ocorria diluição através da emissão de novas ações. Passando para a página 12, temos a evolução do nosso EBITDA. O EBITDA ajustado atingiu R$49,7 milhões ou R$51,3 milhões, se considerarmos a aquisição do Multiscan como tendo ocorrido em 1 de Janeiro. Como acabei de mencionar, o 1T17 foi reduzido em R$2,3 milhões por ações restritas, enquanto no 1T16 a remuneração de longo prazo não causava impacto no EBITDA. Gostaria de destacar que aqui temos apenas um ajuste de EBITDA, abaixo de ativos financeiros da RDB que é na verdade a depreciação dos ativos da Empresa. Já a baixa de peças, que até o 4T se tratava de ajuste relevante, passou a ser contabilizado diretamente na linha de depreciação, não sendo mais ajuste. Na página 13, temos a margem EBITDA ajustada, que atingiu 20,1% ou 20,3%, considerando Multiscan desde o início do trimestre. Além da questão de ações restritas, a margem do trimestre foi impactada pela abertura de novas unidades e pelos custos do projeto de centralização de call center. Indo para a página 14, temos os números de resultados financeiros. Em primeiro lugar, gostaria de destacar que adotamos a metodologia de hedge accounting, com isso as dívidas 4131 voltam a ser lidas em Reais e deixam de gerar variação cambial. Tivemos melhoria tanto da receita quanto das despesas financeiras, com rendimento do caixa do IPO, queda da Selic e redução do endividamento. Por outro lado, tivemos menor contribuição positiva de variação cambial, com queda de R$7,3 milhões versus o 1T16. Somando esses fatores, o saldo do resultado financeiro ficou negativo em R$9,8 milhões, piora de 41%. Passando para a página 15, podemos ver a evolução do Imposto de Renda e da Contribuição Social. No resultado consolidado, a taxa efetiva de impostos aumentou 4 p.p., passando para 42%. Essa elevação pode ser explicada pela maior parcela do resultado das controladas, servindo de prêmios em lucro real, com a RBD passando de lucro prevenido para lucro real em função da evolução do seu faturamento. É importante destacar aqui, que continuamos enxergando ao final do ano alíquota efetiva abaixo de 34%, isso será o resultado de diversas iniciativas que estão em curso. Indo para página 16, chegamos ao lucro líquido, que somou R$8,8 milhões ou R$9,8 milhões, se considerarmos Multiscan desde 1 de Janeiro. No trimestre, o lucro líquido foi impactado por uma menor contribuição de variação cambial, no valor de R$7,3 milhões, pelo aumento da depreciação que reflete os recentes investimentos em expansão de capacidade, e pelo aumento da alíquota efetiva de impostos. Na página 17, falamos de geração e conversão de caixa. A geração de caixa operacional recorrente cresceu 29%, enquanto a conversão de EBITDA em caixa atingiu 48%, melhora de 415 b.p. Vale destacar aqui, o baixo nível de glosas e PDD que representaram apenas 1,5% da receita e a melhor conversão de caixa neste que é o trimestre mais fraco do ano. 4

5 5 Transcrição da Teleconferência Indo para a página 18, temos os nossos investimentos. O 1T concentrou a maior parte do CAPEX previsto para o ano, somando R$59,4 milhões, deste montante a maior parcela, R$36,5 milhões, foi direcionada a expansão orgânica, R$9,6 milhões foram investidos na RBD, projeto que ainda demandará aproximadamente R$20 milhões e R$7,3 milhões foram dedicados à manutenção. Além dos R$6,1 milhões investidos em outros projetos, incluindo TI. Além de todos esses valores, R$45 milhões foram gastos com atividades de M&A, com a aquisição da Multiscan. Este valor, recém-investido, garantirá a continuidade do forte ritmo de expansão. Por fim, na página 19, apresentamos a nossa posição de endividamento. Ao longo do trimestre, a dívida bruta caiu 5%, porém a dívida líquida cresceu, levando a alavancagem a 2x dívida líquida/ebitda. Lembramos que este é o trimestre mais fraco do ano, concentramos nele a maior parte dos investimentos e que a linha de crédito BNDES funciona no modelo de reembolso, o que significa que investimentos feitos no 1T serão reembolsados no 2T, aumentando rapidamente nossa posição de caixa. As 2x dívida líquida/ebitda devem ser o ponto máximo de alavancagem da Companhia, voltando a cair a partir do 2T. Vale destacar que essa é a posição ao final do trimestre, antes da conversão de parcela da dívida do IFC em ações. Essa conversão, notificada no final de abril, resultará na transformação de US$10 milhões em aproximadamente 3,4 milhões de ações emitidas pela Companhia. Adicionalmente, entre abril e maio, já foram recebidos R$30 milhões em reembolsos do BNDES. Retorno agora a palavra ao nosso CEO para as suas considerações finais. Obrigado, Carlos. Como vocês puderam ver, a Alliar teve um bom 1T, mantivemos forte ritmo de crescimento e realizamos importantes investimentos na expansão da nossa capacidade. Esses investimentos, como a abertura de novas mega unidades, e a instalação de novos equipamentos na RBD, nos permitirão sustentar o forte crescimento durante Ademais, temos projetos importantes que começarão a dar frutos ao longo do ano, como a centralização dos call centers, o rollout do comand center para todas as ressonâncias magnéticas, e uma nova iniciativa, strategic sourcing. Além da abertura de mais três mega unidades ainda no 1S17. Por fim, continuamos a investir tempo e recursos para preparar a Alliar para a revolução tecnológica que deve beneficiar o setor em um futuro não muito distante. Acabamos de criar um comitê de inovação que já está em funcionamento, pensando a Companhia para depois de Com isso, continuamos a combinar liderança médica, disciplina de gestão e tecnologia para oferecer o melhor aos nossos pacientes, médicos e investidores. Agradeço a atenção de vocês, nos colocamos à disposição para as perguntas. Obrigado.

6 Bruno Giardino, Santander: Boa tarde a todos. A primeira pergunta é em relação às despesas pré-operacionais. Vocês podem passar uma ideia de quanto foi o impacto dessas despesas no trimestre? E segunda pergunta em relação à performance de análises clínicas. Historicamente vocês já tiveram trimestres com volume de exames por sala de coleta por dia acima de 200. Eu queria entender se vocês acham que é possível retornar esse nível quando essas novas unidades e quando a Multilab amadurecer, ou se estruturalmente tem alguma razão para acreditar que esse volume vai ser inferior. Obrigado. Obrigado, Bruno, pela pergunta. Como você sabe, o 1T é sempre o mais fraco do ano. Janeiro, fevereiro, Carnaval e etc. são os trimestres mais fracos, então nós temos sim a expectativa de a partir de agora voltar aos níveis que você comentou. Não gostaria de abrir os detalhes dos custos operacionais, de uma forma muito detalhada, mas lembrando que nós abrimos a Morumbi, já estamos com custos operacionais na unidade de São Bernardo do Campo e na Mooca. Nós também já temos o custo préoperacional, o custo da operação, e aí impactou menos na Axial, porque lá nós já começamos transferindo equipamentos da outra unidade que nós temos na mesma rua, então o impacto lá foi menor. Agora, Morumbi, é uma unidade grande, que demanda esse investimento inicial. Mooca mesma coisa, São Bernardo a mesma coisa. Nós vamos ter ainda a inauguração lá na Plani, em São José dos Campos, então diferente de outros anos, nós concentramos 2017 nesse 1S, para podermos chegar ao final do ano com todas essas operações já rodando e aí tem o benefício desse 2S, que é sempre muito mais forte que o 1S. Carlos Araújo: Só para complementar o ponto do Terni, você mesmo comentou, nós já tivemos acima de 200 exames por sala por dia. Acho que esse é um nível muito factível, inclusive se você olhar ao longo da nossa série histórica, a produtividade por sala, ela só caiu abaixo desse nível à medida que nós começamos a fazer a expansão mais robusta em número de salas. Desde que o número de exames por dia caiu abaixo de 200, nós adicionamos mais de 100 salas de análises clínicas. Naturalmente essa sala agora tem um ramp-up, mas em termos de capacidade e de demanda, eu acho que não tem nada estruturalmente diferente que não permitiria voltar a esse patamar. Bruno Giardino: Entendido, obrigado. Só um follow-up quanto às unidades, São Bernardo, Mooca e a da Plani seriam as próximas unidades a serem abertas em Correto? São Bernardo nós já inauguramos, já está em operação. Mooca é para agora esse final de maio e a próxima em São José dos Campos, também já no final do maio e início de junho. São unidades que já estão praticamente prontas, os equipamentos em teste. 6

7 Vale lembrar que Plani também, nós estamos saindo de uma unidade padrão, indo para uma mega unidade, então não é uma unidade que nos preocupa do ponto de vista de ramp-up, portanto, nós estamos bastante confiantes para o 2S. Bruno Giardino: Entendido. Obrigado a todos. Operadora: Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Fernando Terni para as considerações finais. Eu queria só agradecer vocês novamente pela atenção. Como o Carlos falou, esse 1T é sempre o mais fraco do ano, e se nós projetarmos esse trimestre para o final do ano, nós estamos bastante confiantes no ano de Nós construímos uma base bastante sólida para o 2S, que é sempre muito mais forte que o 1S. Com isso eu queria agradecer a atenção de vocês e estamos à disposição. Obrigado. Operadora: A teleconferência da Alliar está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia. Este documento é uma transcrição produzida pela MZ. A MZ faz o possível para garantir a qualidade (atual, precisa e completa) da transcrição. Entretanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais falhas, já que o texto depende da qualidade do áudio e da clareza discursiva dos palestrantes. Portanto, a MZ não se responsabiliza por eventuais danos ou prejuízos que possam surgir com o uso, acesso, segurança, manutenção, distribuição e/ou transmissão desta transcrição. Este documento é uma transcrição simples e não reflete nenhuma opinião de investimento da MZ. Todo o conteúdo deste documento é de responsabilidade total e exclusiva da empresa que realizou o evento transcrito pela MZ. Por favor, consulte o website de relações com investidor (e/ou institucional) da respectiva companhia para mais condições e termos importantes e específicos relacionados ao uso desta transcrição. 7