UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEARÁ FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO, ATUÁRIA E CONTABILIDADE DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO.

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1 UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEARÁ FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO, ATUÁRIA E CONTABILIDADE DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO Plano de Curso Disciplina: FINANÇAS CORPORATIVAS II Professor responsável: FRANCISCO ISIDRO PEREIRA isidro@ufc.br Crédito-aula: 4 Carga Horária: 64 Aulas Previstas: 32 Semestre: Informações Gerais Disciplina sequência de Finanças Corporativas I procurar-se-á explorar a compreensão integrativa e interativa da disciplina até então exposta. Enfocar-se-á as principais dimensões do processo de planejamento financeiro introduzindo as finanças de curto prazo. Os discentes se familiarizarão com análises de decisões que afetam os ativos e passivos circulantes que freqüentemente exercem impacto sobre a empresa dentro do prazo de um ano. Essencialmente o curso de Finanças Corporativas II aborda as classes mais importantes de ativos e passivos de curto prazo, procurando demonstrar a forma como as decisões de financiamento de longo prazo afetam o problema de planejamento financeiro a curto prazo da empresa levando o discente a descrever como os gestores financeiros esboçam mudanças nas disponibilidades e no capital de giro líquido. Estuda também a forma como os gestores prevêem mensalmente as necessidades ou excedentes de tesouraria e como preparam as estratégias de investimento e de financiamento a curto prazo. Considerando os aspectos retro o Curso apresenta as seguintes unidades: 2 - Conteúdo Programático CONTEÚDO PROGRAMÁTICO UNIDADE TÓPICOS UNIDADES TEMÁTICAS 1 Planejamento financeiro e programação orçamentária 1- Compreender o processo de planejamento financeiro, incluindo os papéis e as inter-relações entre os planos financeiros a longo prazo (estratégicos) e a curto prazo (operacionais) 2- Discutir o processo de planejamento de caixa, o papel das previsões de vendas e os procedimentos para a preparação do orçamento de caixa 3- Descrever o processo de avaliação do orçamento de caixa em base mensal 4- Preparar a demonstração de resultado projetado, utilizando os métodos da percentagem sobre vendas e

2 o método de separação dos custos e despesas nos seus componentes fixos e variáveis 5- Explicar os procedimentos utilizados na preparação do balanço patrimonial projetado, seguindo o método criterioso assim como a utilidade, nesse processo, da conta de balanceamento, representada pelos Fundos Externos Necessários 6- Explicar as deficiências das abordagens simplificadas na preparação de demonstrativos projetados e as utilizações correntes que se fazem desses demonstrativos 2 Análise das Demonstrações Financeiras 1- Mostrar como os demonstrativos contábeis podem ser utilizados como instrumento de gestão, a partir da sua interpretação e análise 2- Fornecer conceitos avançados relacionados à análise financeira avançada. 3 Teorias e princípios de alavancagem 1- Discutir o papel da análise do ponto de equilíbrio, a determinação gráfica e algébrica do ponto de equilíbrio operacional e o efeito neste das mudanças dos custos 2- Entender os conceitos, medidas e o comportamento da alavancagem operacional, financeira e total, bem como a relação entre as mesmas. 4 Estrutura de capital 1-Descrever os tipos de básicos de capital, avaliação externa da estrutura de capital, a estrutura de capital de empresas brasileiras e a teoria da estrutura de capital em termos de benefícios fiscais, a probabilidade de falências, custos de agency impostos pelos credores e informações assimétricas. 2- Explicar a estrutura ótima de capitã usando uma representação gráfica das funções de endividamento da empresa, do capital próprio e do custo médio ponderado de capital da empresa, juntamente com a forma modificada do modelo de avaliação com crescimento zero. 3- Discutir a apresentação gráfica, as considerações de risco e as deficiências básicas no uso da abordagem LAJIR-LPA para comparar estruturas de capital alternativas, 4- Rever os procedimentos para relacionar o retorno e risco associados a estruturas alternativas de capital ao valor de mercado, a fim de selecionar a melhor estrutura de capital e outras considerações importantes da estrutura de capital 5 Fundamentos de gestão do capital de giro 1- Apresentar o conceito e em que contexto está inserido o capital de giro 2- Explicar a importância do capital de giro 3- Apresentar noções fundamentais para a gestão do capital de giro 4- Mostrar a importância de uma gestão do capital de giro 5- Apresentar conceitos como capital de giro líquido e necessidade de capital de giro 6 Gestão da tesouraria 1 - Definir a gestão de tesourara e seu papel na gestão do capital de giro 2 - Destacar as finalidades do disponível. 3 - Apresentar o instrumento do fluxo de caixa na gestão

3 7 Gestão financeira de estoques e logística 8 Gestão de recebíveis, crédito e cobrança 9 Fontes de financiamento para o Capital de Giro de tesouraria, assim como sua elaboração e acompanhamento para fins gerenciais. 4 - Analisar os modelos de gestão de caixa e seu uso na gestão financeira 5- Descrever os procedimentos utilizados nas aplicações financeiras de forma a minimizar a exposição ao risco das instituições bancárias. 6- Traçar algumas estratégias genéricas quanto à gestão de tesouraria, tais como as operações de hedge, o instrumento da conta garantia e o adiantamento a fornecedores 7 Discutir o impacto do Sistema de Pagamentos Brasileiro no dia-a-dia da gestão de tesouraria e no float bancário. 1 - Apresentar a importância da gestão de estoques para o capitã de giro 2 - Mostrar as principais questões envolvidas na gestão de estoques 3 - Apresentar modelos que auxiliam na gestão de estoques 4 - Mostrar como a logística e a gestão da cadeia de suprimentos podem contribuir para a gestão do capital de giro 1- Apresentar o conceito e o contexto do crédito 2- Explicar a importância da gestão do crédito 3- Apresentar noções fundamentais para a gestão do crédito 4- Mostrar a importância de uma gestão do capital de crédito 5- Discutir conceitos como insolvência e modelos de avaliação do risco de crédito 1 - Apresentar as possibilidades de se financiar o capital de giro por meio das atividades operacionais da empresa, da obtenção de recursos financeiros de terceiros de curto prazo e de recursos de longo prazo. 2 Compreender o mecanismo das microfinanças no contexto da gestão financeira dos nanos, micros e pequenos negócios 10 Gestão Tributária do Capital de Giro 1 Entender o funcionamento dos tributos e encargos no Brasil. 2-Verificar como os tributos impactam o capital de giro. 3-Verificar quais são as formas de planejamento que podem afetar o capital de giro 3 Ação metodológica Para compreensão da matéria será adotada a metodologia de estudo de casos, em que durante todo o curso, os alunos têm que se colocar no lugar dos mais diversos executivos responsáveis pelas decisões financeiras. Utilizar-se-á também exposição oral com auxílio de textos e discussões. Adicionalmente a prática da teoria será contemplada, através de problemas e questões para análise bem como construção de textos expressando opiniões, comentários e pontos de vistas analíticos.

4 4 Critérios de Avaliação As atividades previstas com os seus respectivos percentuais estão assim distribuídas: 1 Avaliação Parcial % 2 3 Atividades 1 (questões provocativas, resolução de mini-cases)... Atividades 2 (colóquios, quizzes, short papers, position papers)... 10% 15% 4 Estudo da Função Financeira nas Empresas... 30% 5 Avaliação Parcial % A aferição da média final será obtida por meio da seguinte fórmula: Média Final: 0,15(1) + 0,10(2) + 0,15(3) + 0,30(4) + 0,30(5) OBSERVAÇÃO Esta disciplina requer estudos diários de pelo menos uma hora. Não será permitido uso de celular durante as atividades de sala de aula Esta disciplina requer estudos diários de pelo menos uma hora HORÁRIO DE ATENDIMENTO 1 Poderá ser agendado via isidro@ufc.br 2 Fazer acesso online por meio do blog: e SIGAA 3 Quintas-feiras 16:00/17:00 - Gabinete de Estudo 532, 5º. Andar.

5 MÊS DIA UNIDADES AGO SET OUT LEITURAS MINI CASES E EXERCÍCIOS 5 Agenda Programática 16 Aula Inaugural Plano do Curso 1 18 Unidade 1 Como elaborar orçamentos Stephen Bronkson MC# 1: Zuleika Francisca 2 Processo de Planejamento Financeiro Gitman¹ pág MC # 2: Irmãos Juvino & Cia Ltd. O orçamento como alavanca estratégica MC # 3: Cia Lima Gavão 23 MC # 4: Cia Farias Batista, PT # 1(Entregar) 3 QP # 1 (Entregar) 25 QP # 2: 3-8 até 3-20 (Entregar) 4 PT # 2(Entregar) e PT # 3 (Entregar) MC # 5: Indústria de Confecções Florizunda (Entregar) MC#6: P3-7 e 3-14(Entregar). 30 Planejamento de Caixa : Orçamento de Caixa Gitman¹ pág Planejamento de Lucros: demonstrações pro forma Gitman¹ pág Elaboração do balanço patrimonial pro forma Gitman¹ pág MC#8: P 3-17 até 3-20 (Entregar) MC # 9: Cia Industrial Lopes de Almeida MC#10: Magalhães & Magalhães 08 Unidade 2 Demonstrações financeiras e sua análise Gitman ¹pág Modelo de Insolvência de Kanitz 13 Análise da dinâmica financeira das empresas Desequilíbrio econômico financeiro (overtrade) 15 Sistema Piramidal DuPont Sistema Piramidal DuPont Ampliado AULA MC#7: P3-15 e 3-16, 6 MC # 11:P3-17 e P3-18 (Entregar) QP # 3: 2-1 até 2-15 e 2-17 até 2-19 (Entregar) PT# 5 (Entregar) MC # 12: P3-19 e P3-20 PP#1 MC # 13: AA2-Gitman p.70 MC # 14: Martin Manufacturing Gitman p.134 PT # 6(Entregar) 20 O sistema EVA de gestão financeira PT# 7(Entregar) e QP# 4(Entregar) Unidade 3 Alavancagem Gitman¹ pág MC#15-Grupo Alves de Melo S.A.: Análise dos Alavancagem operacional Gitman¹ pág Demonstrativos Contábeis (Entregar) Entrega de Formulário de Fórmulas Alavancagem Financeira e a Riqueza do Acionista Alavancagem financeira Gitman¹ pág PT # 8(Entregar) MC # 16: P12-1. P12-2, P12-3, P12-4, P12-5, P12-6, P12-7, P 2-8, P12-9 e P12-10 Gitman p. 502 (Entregar), PP # 2 (Entregar) e PT # 9(Entregar) 29 1 a. Avaliação Parcial MC # 17: P12-11, P12-12, P12-13, P 12-14, P12-15, P12-16 e P12-17 Gitman p. 504(Entregar) e PT # 10 (Entregar) 04 1 a. Avaliação Parcial 2ª. Chamada Unidade 4 QP# 5: até 12.5 Gitman p.481 Estrutura de Capital Gitman¹ pág até 12-9, até Gitman p

6 MÊS DIA UNIDADES OUT NOV DEZ LEITURAS MINI CASES E EXERCÍCIOS 11 MC # 18:P12-22 até P12-26 Gitman p O enfoque LAJIR-LPA sobre a análise da estrutura de capital Gitman¹ pág Unidade 5 Colóquio Financeiro: Fundamentos da Gestão do Capital de Giro Capital de giro e gestão de ativos circulantes Gitman¹ pág MC # 19: 14-1, 14-2,4-3 e Fundamentos do capital de giro líquido Estratégias agressivas e conversadoras de financiamento Gitman¹ pág Saldos de caixa e de títulos negociáveis Gitman² pág QP# 6 PT # 11(Entregar) Colóquio Financeiro: Gestão do Valor do Capital de Giro Unidade 6 Colóquio Financeiro: Gestão da Tesouraria Gestão da Tesouraria QP# 7 e MC # 20: Escritório Advogados S.A Modelos de administração de caixa Como gestoriar o impacto MC # 21: Caixa Certo S.A cambial no caixa das empresas? Unidade 7 Colóquio Financeiro: Gestão financeira de estoques e logística 24 QP# 8 Modelos financeiros de gestão de estoques 08 Unidade 8 Colóquio Financeiro: Gestão de Recebíveis, Crédito e Cobrança MC # 22:14-7, 14-8, 14-9, 14-10, e Administração de contas a receber pág Alterações nas condições do crédito Política de cobrança Gitman² pág Encontros Seleção de crédito QP# 10, MC # 23: Empresa X, MC # 24: Comercial Universitários Alterações nos padrões do crédito Gitman² pág Cliente S.A. e PT # 12 (Entregar) Feriado Nacional Proclamação da República 17 Unidade 9 Colóquio Financeiro: Fontes de financiamento para o Capital de 27 Fontes e financiamento Giro de capital de giro Fontes de financiamentos a curto prazo não-garantidos Gitman, Microcrédito: notas sobre as características da demanda MC # 25: 15-1 até e QP# Unidade 10 Colóquio Financeiro: Gestão Tributária do Capital de Giro PT# QP# 12 e PT # 13 (Entregar) Entrega do Estudo Empírico da Função Financeira nas Empresas* Entrega do Formulário de Fórmulas a. Avaliação Parcial Avaliação Parcial 2ª. Chamada - Término do curso AULA

7 MÊS DIA UNIDADES DEZ Avaliação Final (Sábado) 8:30 hs 20 Avaliação final 2ª. Chamada Terça-feira 9:00 hs LEITURAS * O Estudo Empírico da Função Financeira nas Empresas é INDIVIDUAL. ² GITMAN, L. Princípios de administração financeira. 12 ed., São Paulo: Pearson, LEGENDA: MC = Mini Case PT = Prática da Teoria QP = Questões Provocativas PP = Position Paper MINI CASES E EXERCÍCIOS AULA ATENÇÃO: 1 - O Formulário de Fórmulas consiste de um instrumento de consulta na execução das Avaliações. Ele deve conter todas as fórmulas apresentadas e necessárias à desincumbência de uma análise. Para tanto o aluno deve copilá-las em um material específico afim de que possa facilitar o manuseio do mesmo. É imprescindível a sua entrega nas datas especificadas para fins de controle do professor, pois o mesmo não se responsabiliza na falta deste durante a atividade. 2 Todas as atividades deverão ser entregue no formato manuscrito com exceção do Estudo Empírico.

8 6 - Bibliografia Livro-Texto: GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira, 12.ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, MATIAS, A. B. (Coord.). Finanças corporativas de curto prazo: a gestão do valor do capital de giro. São Paulo: Atlas, ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, e LIMA, F. G. Curso de administração Financeira. 3 ed. São Paulo: Atlas, Livros Complementares: ASSAF NETO, A. e SILVA, T. C. A. Administração do capital de giro. 4 ed. São Paulo: Atlas, BREALEY, R. A. e MYERS, S. C. Princípios de finanças empresariais. 3.ed. Portugal: McGraw-Hill, ROSS, S. A., et al. Fundamentos de administração financeira. 9 ed. Porto Alegre: AMGH, SÁ, C. A. Fluxo de caixa: a visão da tesouraria e da controladoria. São Paulo: Atlas, Orçamento empresarial: novas técnicas de elaboração e acompanhamento. São Paulo: Atlas, SCHRICKEL, W. K. Análise de crédito: concessão e gerência de empréstimos. São Paulo: Atlas, SILVA, J. P. Administração de crédito e previsão de insolvência. São Paulo: Atlas, YOSHITAKE, M. e HOJI, M. Gestão de tesouraria. São Paulo: Atlas, 1997.

9 - E isso é só o começo. Fonte: Desconhecido Reflita hoje sobre o sentido da existência do dinheiro. A função da moeda dentro de nossa sociedade, a inversão do papel que ela sofreu passando de meio para fim em si mesmo. Pense em como conseguir obtê-lo naturalmente e gastá-lo com mais produtividade e sabedoria. O Jogo do Eu