Sumário. Prefácio, xix

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1 Sumário Prefácio, xix 1 Introdução, 1 Objetivo do livro, Citações importantes sobre planejamento financeiro com destaque para o fluxo de caixa no contexto empresarial, 2 2 Administração financeira considerações gerais, Conceito, Objetivos, Funções, Importância, Dinâmica empresarial, Fluxos de fundos, levantamento e alocação de recursos, liquidez e rentabilidade, Fluxos de fundos, Levantamento e alocação de recursos, Levantamento de recursos, Formas de captação de recursos para projetos, Alocação de recursos, Liquidez e rentabilidade, Liquidez, Rentabilidade, Liquidez versus rentabilidade, Meta da administração financeira e segmentos de decisões financeiras, Meta da administração financeira, 15

2 x Como Administrar o Fluxo de Caixa das Empresas Silva Segmentos de decisões financeiras, 16 Conclusões, 19 3 Demonstrações contábeis, Conceitos, objetivos e princípios fundamentais de contabilidade, Principais relatórios, Mudanças propostas na legislação Lei n o /07 (IFRS) alteram e revogam dispositivos da Lei n o 6.404/76, relativos à elaboração das demonstrações financeiras, Instruções importantes publicadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e Bacen, com foco em companhias abertas, Quadro-resumo Demonstrações contábeis (Lei n o 6.404/76, atualizada pelas Leis n os /01 e /07 (IFRS) e posteriormente pela Lei n o /09 com modificações importantes constantes nos arts. 37 e 38), Painel de controle (indicadores de gestão financeira), Quadro de indicadores comentários, Visão de mercado análise resumida indicadores e comentários, 33 Conclusões, 35 4 Administração do fluxo de caixa, Conceitos, A importância de um sistema confiável de projeção de fluxo de caixa, Fatores que afetam o fluxo de caixa, Enfoque do cash management, Os ciclos: operacional, financeiro e econômico, Regime de competência e regime de caixa, Método Direto Método Indireto, Objetivos, Funções do administrador financeiro, Dicas: alguns instrumentos de gerenciamento e relatórios com informações gerenciais utilizados pelos administradores financeiros no seu dia a dia, Informações complementares com periodicidade mensal/trimestral ou anual em função da complexidade e porte do negócio, Gestão de tesouraria, Funções e atividades de tesouraria, Administração do caixa, Administração do contas a receber, Administração do contas a pagar, Administração financeira dos estoques, 81

3 Sumário xi Plano de contas de tesouraria (ou do fluxo de caixa), Índice de inadimplência, Devedores duvidosos/vendas totais, Valores a receber em dias de vendas, Cronologia dos valores a receber e o DVR, Capital de giro definições e entendimentos práticos, Fundamento do modelo dinâmico de análise financeira, Reclassificação do balanço: abordagem financeira, Necessidade de capital de giro (NCG), Relacionamento e produtos bancários, Controles internos, Fontes de capital, Gestão de riscos, Análise de investimentos (métodos usuais de investimentos de capital), Conceitos, objetivos, importância e classificação, Projeto de investimento de capital (métodos de avaliação de investimentos), Valor presente líquido (VPL), Taxa interna de retorno (TIR), Uma alternativa ao método da TIR: o método da taxa interna de retorno modificada (MTIR), Índice de lucratividade, Taxa de retorno contábil (rentabilidade), Payback (período de recuperação do investimento), Payback descontado, Fluxo de caixa incremental, Limitações dos métodos de avaliação de investimentos, Decisões de dividendos, Política de dividendos com índice de distribuição contínua, Política de dividendos regulares, Política de dividendos regulares mais distribuição extra, Falta de recursos na empresa, Custos financeiros, overtrade e efeito tesoura, Desequilíbrio financeiro, Impactos da inflação e juros nas empresas, Valor do dinheiro no tempo, Fluxo de caixa livre, modelo, Modelos e estruturas do fluxo de caixa: quadros de apoio, 184

4 xii Como Administrar o Fluxo de Caixa das Empresas Silva 5 Planejamento e elaboração do fluxo de caixa, Planejamento, Questionário de coleta de informações e apoio para elaboração da projeção do fluxo de caixa e/ou orçamento de caixa anual e seu acompanhamento, Implantação setorial e consolidado, Mapas e planilhas auxiliares, Modelos, 200 Conclusões, Análise do fluxo de caixa, Análise dos resultados, Interpretação, Acompanhamento e avaliação, Revisão e controle, Mapas e planilhas de controle, 216 Conclusões, Indicadores econômicos e financeiros relevantes para análise da qualidade da informação na administração do fluxo de caixa, EBITDA, Virtudes e defeitos do EBITDA, Algumas discussões pelos analistas de mercado sobre o formato, conteúdo e apresentação do quadro EBITDA, Nota: divulgação do LAJIDA/EBITDA companhias abertas regulação pela CVM, EVA (é a versão moderna do lucro) valor econômico agregado, Quadros ilustrativos e comentários sobre o cálculo do valor econômico agregado (EVA), Um outro formato de apresentação do valor econômico agregado (VEA) (ou EVA), Gestão VBM/MVA/GVA, Endividamento, Conceito, Alavancagem operacional, Alavancagem combinada (total) resumo, Análise do ponto de equilíbrio, Ponto de equilíbrio contábil, Ponto de equilíbrio econômico, Ponto de equilíbrio financeiro, Margem de segurança, Custo de capital, 258

5 Sumário xiii Abordagem introdutória, Custo de capital exemplo, 260 Conclusões, Gestão de preços e otimização de custos, Formação do preço de venda, Formação de preço com base no custo, Formação de preço com base no mercado, Formação de preço com base no lucro embutido, Formação de preço para mercadoria importada (com uso do mark-up multiplicador), Como calcular o preço de venda, utilizando o mark-up divisor, Análise de custos fixos e variáveis, Redução de custos e eliminação de desperdícios, Evitar desperdícios é reduzir custos, Técnica de administração para eliminar desperdícios, Checklist de apoio para redução de custos, Resumo: especificações das terminologias contábeis usadas, Matriz de apoio para o processo preliminar de decisão para aprovação de novas demandas e/ou projetos com alto desembolso, 287 Conclusões, Dicas e sugestões para um eficiente gerenciamento do caixa, Dicas de gerenciamento de caixa (boa governança financeira), Sugestões de saneamento financeiro, 292 Conclusões, Estudos de casos, Estudo de Caso 1, Estudo de Caso 2, Estudo de Caso 3, 314 Conclusões, Situações e dificuldades financeiras das empresas, Conceito, Dificuldades financeiras com base em balanços e em fluxos de caixa, Insolvência econômico-financeira, Insolvência técnica, Evidências de dificuldades financeiras nas empresas, Dificuldades financeiras e o ciclo de vida das empresas, Causas da insolvência, 322

6 xiv Como Administrar o Fluxo de Caixa das Empresas Silva Como enfrentar as dificuldades financeiras, Recuperação extrajudicial, judicial e falência das empresas, Recuperação extrajudicial, Recuperação judicial, Falência, Os treze erros que podem quebrar sua empresa, Valor justo das empresas Avaliação Escorregadas técnicas, Orçamento empresarial dicas, alertas e propostas, Introdução, Elaboração do orçamento empresarial, Evolução do processo orçamentário, Orçamento de caixa (nosso foco!), Objetivos e vantagens do orçamento, Limitações do orçamento, O alinhamento entre a previsão, o orçamento e o controle é fundamental, Quadro do processo orçamentário, Condições para implementação, O processo orçamentário, Fluxograma do processo orçamentário, Consolidação do processo orçamentário das unidades, Do orçamento empresarial: checklist de apoio, Oportunidades de melhorias propostas, 336 Anexo 1 relatório de administração quadro auxiliar, 338 Anexo 2 visão contábil, 341 Anexo 3 extrato fontes de financiamento de empresa e uso de capital de terceiros, 348 Anexo 4 para reflexão: avaliação de empresas perguntas-chave, 355 Anexo 5 sugestões para enfrentar a crise, 360 Glossário, 363 Referências, 379 Sites de consulta, 387