Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Arlindo Moura. Por favor, Sr. Arlindo, pode prosseguir.

Transcrição

1 Operadora: Bom dia, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da SLC Agrícola para discussão dos resultados referentes ao 3T07. Estão presentes hoje conosco os senhores Arlindo Moura, Diretor-Presidente; e Laurence Gomes, Diretor Financeiro e de Relações com Investidores. Informamos a todos os participantes que essa teleconferência e os slides estão sendo transmitidos pela Internet através do site: e que a apresentação está disponível para download. Informamos também que os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da empresa. Em seguida iniciaremos uma sessão de perguntas e respostas, quando maiores instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistência durante a conferência, queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador, digitando *0. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Companhia, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da SLC Agrícola, bem como em informações atualmente disponíveis para a Companhia. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. As condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais podem afetar os resultados futuros da Companhia, e podem conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações futuras. Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Arlindo Moura. Por favor, Sr. Arlindo, pode prosseguir. Bom dia, senhoras e senhores. Muito obrigado por participarem da teleconferência de resultados da SLC Agrícola. Faremos agora uma visão geral dos nossos resultados, mercado e perspectivas, e na seqüência abriremos para a sessão de perguntas e respostas. Iniciando a nossa apresentação no slide quatro, temos os principais destaques desse trimestre. Primeiramente, tivemos forte melhoria nos resultados, com menção especial ao crescimento do lucro líquido em 183,3%, totalizando R$10,7 milhões. O EBITDA ajustado aumentou em 6,5%, totalizando R$20,7 milhões, com margem de 32,2%. Além dos resultados consistentes, tivemos duas outras notícias positivas. No dia 25 de outubro divulgamos a aquisição de hectares de terras, e adicionalmente arrendamos hectares de uma terra vizinha a esta adquirida, ambas localizadas em Jaborandi, oeste do Estado da Bahia, onde pretendemos produzir soja, milho e algodão. Também divulgamos nossa projeção de crescimento de 43,5% de nossa área plantada para o ano-safra 2007/2008. No slide cinco passamos a falar um pouco sobre o panorama do mercado. Começando pelo algodão, os preços no mercado futuro tiveram aumento de 18,5% em relação ao 2T07. 1

2 Segundo o USDA, há uma previsão de redução da oferta mundial de 1,5%, motivada pela redução da área plantada nos Estados Unidos e pelo aumento de 5% no consumo mundial para o ano-safra 2007/2008. Outro fator importante é a concorrência pelas áreas de plantio entre soja, algodão, milho e trigo. O gráfico demonstra que o aumento de preços fortalece a concorrência entre as commodities para a safra 2008/2009. No slide seis temos a evolução dos preços de soja e milho, que por sua vez estão passando por uma forte mudança estrutural causada pela produção de etanol a base de milho nos Estados Unidos, o maior produtor mundial das duas commodities, que vem aumentando a área de milho em detrimento à soja. A estimativa do USDA para a safra 2007/2008 é que o consumo de soja deverá crescer em mais de 4%, enquanto a produção global reduzirá em cerca de 6%. Nessa conjuntura, o preço médio da soja no mercado internacional apresentou aumento de quase 13% em relação ao 2T07. No caso do milho houve uma redução de 9,4% nas cotações do mercado externo, enquanto no mercado interno ocorreu o contrário, uma valorização de quase 25%. Esta distorção de preços ocorreu pelos problemas climáticos enfrentados pela Europa, impactando a produção de milho, associado às dificuldades dos Estados Unidos e da Argentina em abastecer esses mercados. Isso levou o Brasil a ser uma das principais alternativas para esses compradores, influenciando a alta de preços no mercado doméstico. Passando agora a comentar sobre os resultados do trimestre. No slide sete temos a nossa performance operacional no ano-safra 2006/2007, com destaque aos elevados índices de produtividade em todas as nossas culturas em comparação com a média nacional e a média norte-americana. Agora, para falar do nosso desempenho financeiro, passo a palavra ao colega Laurence Gomes, nosso Diretor Financeiro, para as suas considerações. Obrigado. Bom dia a todos. Passando para o slide oito, apresentamos um resumo dos nossos resultados. Nossa receita líquida obteve um crescimento de 23,9% e o lucro bruto mais de 600% na comparação acumulada do ano. O EBITDA ajustado dobrou no mesmo período, totalizando R$54,7 milhões, com aumento em 11,7 pontos percentuais. Nosso EBITDA teve aumento significativo principalmente em virtude do crescimento do lucro bruto e resultado das operações com hedge, que foram parcialmente amenizadas pela elevação das despesas com vendas, que foram impactadas pelo maior custo com fretes para exportação de milho. O algodão representou 70% da receita líquida no trimestre. Outro produto que ganhou força neste trimestre foi o milho, que conforme comentamos, teve forte aumento de preço. Essa variação da composição das nossas receitas pode ser melhor avaliada se observarmos os slides nove e dez dessa apresentação. Passando diretamente para o slide 12, nosso caixa líquido diminuiu em 67,2% em relação ao 2T07, passando de R$132 milhões para R$43 milhões, em virtude dos gastos de R$ 87 milhões com fertilizantes e corretivos; investimentos de R$32 milhões em aquisição de terras e mais R$11 milhões em máquinas. 2

3 No slide 13 apresentamos nossa posição de hedge de commodities e câmbio. Em relação ao câmbio, avançamos a nossa posição travada em 2007 para 98%, a uma taxa cambial média de R$2,21 por dólar. Em 2008 avançamos para 51% a uma taxa cambial média de 2,15%; e iniciamos 2009 com 3% travado a uma taxa de R$2,25 por dólar. Referente às commodities, a maior variação foi na posição de algodão para 2008, com 46% travado ao preço médio de R$0,644 centavos por em relação aos 39% do trimestre anterior. Está em avaliação a contratação de uma consultoria especializada na gestão de riscos para implementarmos um sistema de gestão de mercados e exposição financeira, na forma de buscar melhorias na nossa política de risk management. No slide 14 passamos a falar dos investimentos em imobilizado, que aumentaram em 24,5% em relação ao 2T07, com foco em aquisição de terras, correção do solo e aquisição de máquinas e implementos agrícolas. A partir do slide 15 passamos a comentar sobre as perspectivas da SLC Agrícola. Conforme divulgado, estamos prevendo um crescimento de 43,5% em nossa área plantada no ano-safra 2007/2008. No slide 15 temos uma tabela que demonstra a previsão de mix de culturas e áreas, destaque para as culturas de algodão e milho, que devem aumentar aproximadamente 75,7% e 89,6% respectivamente. No slide 16 apresentamos a composição do custo de produção por cultura previsto para o anosafra 2007/2008. No slide 17 apresentamos a evolução da nossa ação em comparação com o Índice Bovespa no período de 15 de junho de 2007, data em que estreamos na Bovespa, até 15 de outubro. Nossa ação apresentou uma valorização de 20% frente ao crescimento de 15% do Índice Bovespa. Nossa empresa trabalha com um modelo diferenciado, focado no crescimento com ganhos de escala, fazendo uso de nossas vantagens competitivas para criar valor aos nossos acionistas. Continuamos trabalhando nesse sentido, e estamos certos de que teremos evolução significativa nos próximos anos. Muito obrigado, e vamos agora para a sessão de perguntas e respostas. André Baggio, JPMorgan: Eu queria que você falasse um pouco sobre a composição dos preços. Quanto aos preços internacionais da soja e do algodão, acho que não tem muito que falar, eu queria mais sobre o preço do milho no Brasil, porque está subindo muito e o preço internacional está parado. O que está acontecendo? O que está acontecendo, primeiro, e acho que o fator mais importante, é que o milho brasileiro é não-transgênico. Então está havendo uma demanda forte, principalmente pela Europa, pelo produto brasileiro. André Baggio: 3

4 E você vê um potencial de subir mais ainda, ou a partir de agora deve aumentar a produção e, com isso, o preço volta? Acho que esse preço vai se estabilizar nesses patamares. André Baggio: Está legal. A segunda pergunta: você pode me falar um pouco sobre o cronograma... Fazendo o que vocês fizeram na Bahia, como é que está o cronograma de deixar a plantação lá operacional? OK. Na Bahia nós estamos iniciando o plantio, fizemos desde julho um preparo intensivo do solo, com investimento grande em correção, e estaremos iniciando o plantio já a partir da próxima chuva. Até agora, infelizmente, não choveu na Bahia. Assim que iniciar a chuva, vamos começar o plantio. E a nova fazenda que nós compramos fica próxima dessa que eu estava falando, em torno de 70 km, e é uma área de cerrado. Nós vamos começar a pedir as autorizações para abrir essas áreas, mas para abrir a área também temos que aguardar a autorização do IBAMA. Eu imagino que a gente possa fazer só no próximo ano. Deverá ser plantado algo em torno de hectares a cada ano, vamos levar cerca de três anos para fazer toda a área. André Baggio: Está bem. Muito obrigado. Carlos Martins, Credit Suisse: Bom dia a todos. Eu só queria entender um pouco essa mudança de estratégia na comercialização do milho, que levou vocês a incorrerem um pouco mais de custo de comercialização na parte de frete. Obrigado. Na verdade, o milho nos últimos anos não tinha um mercado de exportação, ele era vendido no mercado interno. Normalmente, é característica do mercado interno comprar posto fazenda, então não tinha um frete de milho, visto que o frete era pago pelo comprador. Ele vinha com seus caminhões buscar em nossa fazenda. À medida que abriu um mercado de exportação para o milho, e a característica desse mercado é que o produtor entregue esse grão no porto, tem um frete da fazenda até o porto. Isso então que encareceu essa nossa despesa. Mas os preços do milho hoje são muito compensadores, principalmente pela característica que o Laurence comentou antes: hoje existe pouco milho não-transgênico no mundo, e o Brasil é um dos países que podem suprir essa demanda. Carlos Martins: 4

5 Está certo. Então, só para entender, a margem que vocês estão conseguindo, mesmo tendo esse custo adicional, é uma margem que faz sentido pelo fato do preço que você consegue obter nesse milho, pelo fato de ele ser transgênico, é maior, e o preço no mercado interno tem subido. Na verdade, ele não tem uma margem adicional. À medida que o nosso cliente vinha buscar o milho na nossa fazenda, ele descontava do preço. Então o preço era um preço líquido, sem o frete. A característica da exportação é o inverso: nós entregamos no porto e aí temos que pagar o frete, mas ganhamos um preço superior pelo milho, e a margem, inclusive, é muito maior. Carlos Martins: Está certo. Entendido, obrigado. Daniel Pasquale, Banco BNP: Bom dia. Eu só queria mais detalhes sobre quanto tempo leva para desenvolver essa área nova na Bahia. Obrigado. Na Bahia, na verdade, temos duas áreas: uma que iniciamos o plantio neste ano, de hectares, que já vamos plantar neste ano; e a última fazenda, que adquirimos agora em outubro, é uma área de cerrado, que nós vamos levar pelo menos três anos para fazer a abertura dessa área, correção de solo e o plantio. Já na próxima safra, 2008/2009, pretendemos plantar hectares, e nos próximos dois anos vamos completar o plantio dessa fazenda. Daniel Pasquale: E a produtividade disso, como é que se comporta? Normalmente, no primeiro e no segundo ano a produtividade não é das melhores. Normalmente se usa para abertura de área o plantio da soja, então nos três primeiros anos nós vamos plantar soja nessa área. A partir do quarto plantio nós entramos então... Já no terceiro, com o milho, e no quarto plantio nós vamos entrar com o plantio de algodão. Daniel Pasquale: Perfeito. Obrigado. Marcelo Eduardo Santi, JPMorgan: Dados os custos que vocês estão observando agora, que, na verdade, vocês vão acabar tendo na próxima safra, e os preços que vocês estão vendo hoje no mercado, como é que a gente pode imaginar a lucratividade da SLC para a próxima safra? 5

6 Nós acreditamos que vamos conseguir cumprir o guidance que a gente deu ao mercado, que é um EBITDA margin entre 27% e 33%. Tranquilamente vamos cumprir isso. Marcelo Eduardo Santi: Está legal. Muito obrigado. Operadora: Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Arlindo Moura para as considerações finais. Nosso agradecimento a todos que estiveram conosco, e vamos continuar fazendo a nossa parte. Creio que agora chega a época do plantio e todos nós estamos muito eufóricos para fazer o melhor plantio possível para ter uma boa safra. Obrigado a todos. Operadora: A teleconferência da SLC Agrícola está encerrada. Agradecemos a participação de todos, e tenham um bom dia. 6