Relatório de Actividades 1º semestre de 2007

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1 Relatório de Actividades 1º semestre de 2007 Senhores participantes do Fundo Fechado de Investimento Imobiliário Santa Casa 2004, Nos termos do nº3 do artigo 28º do Regulamento de Gestão, o Conselho de Administração da Sociedade Gestora apresenta a V.Exas. o Relatório de Actividades do 1º semestre de Introdução Intervenções Negociação com arrendatários Aquisições, venda e arrendamento de Em cumprimento do mandato recebido, e plasmado no artigo 12º do Regulamento de Gestão, o Fundo é administrado com vista à valorização das unidades de participação. A intervenção do Fundo, no semestre em apreço, teve como fim principal actuar no sentido do incremento futuro das taxas de ocupação intervindo nos imóveis para os dotar das condições necessárias para a obtenção no mercado de níveis adequados de rendimento. Foi dada especial atenção ao palácio de Valada e Azambuja, onde foi identificado um conjunto de irregularidades com os arrendatários, especialmente nos pagamentos e nas ocupações indevidas, que resultaram em acções de despejo e/ou negociações de rescisão de contrato de arrendamentos. Nos edifícios do Largo Conde Barão 9-12 e R. D. Pedro V 73-83, foram rescindidos dois contratos de arrendamento, que provinham de acções de despejo e de negociações realizadas desde o ano de Foram iniciados contactos com o IPJ, tendo em vista a regularização da ocupação dos pisos 1 a 9 do edifício da Avenida da Liberdade, através da celebração do contrato de arrendamento de termo certo. O fundo adquiriu no final de 2006, o edifício localizado na Rua D. Pedro V, Esta aquisição teve como objectivo aumentar a escala da nossa actual propriedade no local (lojas contíguas, 73-99), 1

2 imóveis Projectos e Licenciamentos Construção e reconstrução civil Gestão e manutenção de imóveis proporcionando outra capacidade negocial e outra viabilidade edificante, e aproveitar uma oportunidade de negócio face ao seu interessante asking price. A propriedade pertencia à família Saragga. Apesar de ter sido marcada para o fim do 1º semestre de 2007 a escritura para a venda das propriedades da R. D. Pedro V e do Pateo do Tijolo, ainda se encontra por realizar, por responsabilidade do promitente comprador, tendo por isso sido penalizado com sucessivos reforços de sinal. Foram acordados os termos do contrato de arrendamento e o montante dos pagamentos em atraso (desde Dez. 2004) para a utilização das instalações do Rio Seco, por parte da SCML-DJ. Como resultado da aposta numa estrutura especializada e conhecedora para o acompanhamento e para o apoio junto das diversas entidades licenciadoras, de forma a agilizar, dentro do possível, a resolução destes processos, foram obtidas as licenças de construção do edifício do Largo Conde Barão 9-12, a licença de utilização do edifício da Avenida da Liberdade 194 e foram ainda levantados os autos de intimação para as obras coercivas realizadas nos edifícios do Pateo do Tijolo Foram iniciados contactos com a CML, Gabinete do Bairro Alto e Bica, e o IPPAR, para apreciação do estudo prévio do projecto de Arquitectura previsto para o Palácio de Valada e Azambuja, que incluirá a recuperação das fachadas e da cobertura do edifício e a remodelação dos pisos 3 e 4, com vista a uma utilização habitacional, com apartamentos de tipologia T1 e T2. Foi entregue na CML, em Janeiro deste ano, novo PIP para Casal Ribeiro/ Actor Taborda, que responde na íntegra às solicitações previstas em RPDM e o estabelecido em reuniões tidas com os serviços urbanísticos da CML. Com o levantamento da licença de construção dar-se-á inicio à obra de recuperação do edifício do Conde Barão 9-12, que incluirá os trabalhos de recuperação de fachadas e cobertura, ao nível exterior, e ao nível interior, áreas comuns e reconversão de 4 apartamentos (2º ao 5º piso) de acordo com um projecto de reconversão para tipologias T3, que privilegia a maximização do uso do espaço, a gestão integrada dos recursos técnicos e a qualidade e a durabilidade nos revestimentos. Foram realizadas obras recuperação no edifício, da R. Actor Taborda 20, ao nível da cobertura e das fachadas e no edifício da R. D. Pedro V 2-6, ao nível das impermeabilizações e drenagens no piso (-2). Passamos de seguida a descrever individualizadamente as actividades desenvolvidas em cada propriedade, agrupadas de acordo com a classificação infra. A actividade do Fundo em termos de novos arrendamentos e aquisições é descrita de seguida. 2

3 Análise propriedade a propriedade A 30 de Junho de 2007, a carteira do Fundo podia caracterizar-se da seguinte forma: 1. Edifícios parcialmente devolutos, (6): Rua Actor Taborda e 26 36, Av. Casal Ribeiro 55, Rua Fernandes Tomás 29; Largo Conde Barão 9-12; Palácio de Valada e Azambuja no Largo do Calhariz; 2. Edifícios totalmente arrendados (7): Rua D. Pedro V, 73-83, Rua D. Pedro e Pateo do Tijolo, 1-3, Rua D. Pedro e Pateo do Tijolo, 5-7, Pateo do Tijolo, 9-11 e Pateo do Tijolo 13-15; 3. edifício parcialmente arrendado e parcialmente ocupado sem contrapartida (1): Avenida da Liberdade Edifícios adquiridos devolutos em exercícios anteriores e não arrendados (3): Av. Almirante Reis 78, antigo quartel do Rio Seco, Ajuda; Rua D. Pedro V, 69-71, 1. Propriedades parcialmente devolutas: Largo do Conde Barão, 9-12 Procedeu-se ao levantamento da licença de construção. Foram iniciados os trabalhos preparatórios da empreitada de Construção Civil, que inclui remoções e limpezas. Foi concluída a rescisão do contrato de arrendamento com a arrendatária Alice Henriques do 3º piso e a saída do apartamento. Av. Casal Ribeiro, 55 A precariedade das condições de segurança levou à desactivação do elevador e do contrato de manutenção. A actual ocupação do imóvel apenas resulta de cedências precárias de espaço cuja responsabilidade a Santa Casa chamou a si. 3

4 Rua Actor Taborda, e Aguarda-se ainda pela resolução da acção de despejo (Talho firma Pedro&Duarte). Foram realizados e aprovados pela fiscalização da CML, diversos trabalhos de construção civil, tendo em vista a resolução dos problemas de infiltrações existentes na cobertura e fachada, de forma a garantir a salubridade do edifício. Encontra-se para apreciação nos serviços urbanísticos da CML pedido de informação prévia (II), organizado pelo atelier Contemporânea, dos Arq. Manuel Graça Dias e Egas José Vieira, para o projecto de um edifício de habitação colectiva, destinado a arrendamento, no quarteirão delimitado pelos edifícios do Fundo da Rua Actor Taborda e da Av.Casal Ribeiro. O quarteirão inclui, além dos três edifícios, um quarto que integra o conjunto de edifícios da Santa Casa com venda ao Fundo autorizada pela Tutela. Rua Fernandes Tomás, 29 Procedeu-se ao acompanhamento do Licenciamento (licença de construção), encontram-se por aprovar os projectos das especialidades. Foi lançado concurso para a empreitada de Construção Civil. Palácio de Valada e Azambuja no Largo do Calhariz; O projecto de Arquitectura será submetido a licenciamento, após apreciação prévia do IPPAR, que inclui a recuperação da fachada e cobertura e a reconversão de dois pisos habitacionais, com 11 apartamentos, de tipologias T1 e T2. Foi concluída a rescisão do contrato de arrendamento com os arrendatários do 2º piso, Lurdes Carvalho, Vítor Carvalho e Adelaide Prazeres e a saída dos apartamentos. 4

5 2. Edifícios totalmente arrendados: Rua D. Pedro V, Rua D. Pedro V, 2-6 Foi concluída com o arrendatário Padaria Braço de Prata acordo para a rescisão de contrato de arrendamento e a saída do edifício. Foram substituídos os sistemas de abertura automática do portão exterior e foram realizadas obras interiores, para a resolução dos problemas de impermeabilizações e drenagens no piso (-2), que o edifício evidenciava à data da aquisição pelo Fundo. Rua D. Pedro V, e Rua Páteo do Tijolo 5-7 Encontra-se a decorrer processo de negociação para a cedência da loja (Talho - Feralimenta). Rua D. Pedro V, e Rua Páteo do Tijolo 1-3 Rua Páteo do Tijolo 9-11 Rua Páteo do Tijolo Encontram-se terminados os trabalhos referentes às obras coercivas de recuperação da fachada e cobertura. Encontram-se terminados os trabalhos referentes às obras coercivas de recuperação da fachada e cobertura. Encontram-se terminados os trabalhos referentes às obras coercivas de recuperação da fachada e cobertura. 5

6 3. Edifício parcialmente arrendado e parcialmente ocupado sem contrapartida: Edifício na Av. da Liberdade, 194 Foi emitida a licença de utilização indispensável à transmissão da propriedade para o Fundo, em cumprimento do contrato promessa de compra e venda celebrado com a Santa Casa em Novembro de 2004 e decisiva para a regularização da utilização do IPJ dos pisos 2-9 e estacionamentos, através da celebração do contrato de arrendamento. 4. Edifícios adquiridos devolutos em exercícios anteriores e não arrendados: Quartel do Rio Seco O projecto de Loteamento (arquitectura) encontra-se, ainda, por aprovar. Este projecto foi entregue pela Santa Casa ao Sr. Arq. Varandas Monteiro, projectista de créditos firmados, foi acompanhado de perto desde a aquisição pelo Fundo, que assumiu, na sua qualidade de proprietário, a condução do processo de loteamento requerido. Foram acordados os termos do contrato de arrendamento e o montante dos pagamentos em atraso (desde Dez. 2004) para a utilização das instalações do Rio Seco, por parte da SCML-DJ. Aldeia do Juzo Este edifício de escritórios, antiga sede da Standard Eléctrica, encontra-se devoluto, e será reconvertido em hospital de cuidados continuados. Está, à data em apreciação o estudo prévio, elaborado pela Arq. Ana Margarida Almeida a partir de programa indicativo fornecido pela Santa Casa, com quem o Fundo assinou contratopromessa de arrendamento do futuro Hospital. 6

7 Almirante Reis, 78 Aguarda-se pela aprovação do projecto de Arquitectura, da autoria do atelier Saraiva e Associados, de reconstrução do edifício de habitação colectiva, destinado ao realojamento e/ou arrendamento, a custos controlados. Encontram-se contratados os serviços de acompanhamento de projecto, consultoria, coordenação e fiscalização das obras de adaptação a empreender. Resultados No semestre em apreço, e conforme contas anexas, a carteira imobiliária do Fundo registou resultados correntes de ,00. Depois de tidos em conta os custos de estrutura, o resultado líquido ascendeu a ,00. Em comparação com mesmo período do ano passado, nota-se uma quebra nos resultado correntes de cerca de 13%, sendo a mesmo justificada com o inicio da utilização do empréstimo existente com o Banco Espírito Santo para o financiamento da aquisição do edifício da Aldeia do Juso. A taxa de juro vigente para o referido empréstimo é a Euribor com referência a 1 mês acrescida de um spread de 1.5 pp. A concretizar-se a venda dos imóveis da Rua D. Pedro V e Pateo do Tijolo, o fundo ficará com liquidez, que poderá ser usada para amortizar o dito empréstimo. Relativamente ao resultado líquido do período, em comparação com o do ano anterior, o mesmo evidencia uma variação negativa de Esta variação deve-se ao pagamento de , a titulo de indemnizações, a inquilinos para revogação de contratos de arrendamento, tendo 7

8 sido reconhecido o respectivo custo no período em análise. As negociações para revogação de contratos são sempre extremamente complexas, devido ao facto de envolverem verbas tendencialmente elevadas e também de estarem sempre dependentes da vontade dos inquilinos; contudo a Sociedade Gestora entende que este tipo de esforço trará, a médio prazo, por um lado, uma valorização do activo através de novos contratos arrendamento a valores de mercado, e por outro, uma maior quantidade de potenciais compradores para uma futura transacção. Apesar do crescimento que o Fundo obteve ter sido reduzido, os ganhos de capital que alcançou durante o 1ºSemestre de 2007 foram de Como tal, o potencial do Fundo é grande, pois a taxa de desocupação continua muito perto de 50% dado o facto de alguns dos projectos de renovação ainda aguardarem aprovação por partes das entidades responsáveis. No que toca as aplicações imobiliárias, estas representam cerca de 97% do valor líquido global do Fundo, continuando os escritórios a ser o sector mais relevante da carteira. Para o segundo semestre de 2007 a Sociedade prevê uma melhoria substancial no resultado liquido, ancorado na transacção da carteira de imóveis na Rua D.Pedro V, tornejando para o Páteo do Tijolo. Paralelamente foram iniciados contactos com o IPJ, tendo em vista a regularização da ocupação dos pisos 1 a 9 do edifício da Avenida da Liberdade, através da celebração do contrato de arrendamento de termo certo, sendo expectável que este acordo entre em vigor no corrente semestre do exercício. Lisboa, 30 de Julho de 2007 O Conselho de Administração da Sociedade Gestora Carlos de Sottomayor Vaz Antunes (Presidente) 8

9 Rui Manuel Meireles dos Anjos Alpalhão (Vice Presidente e Presidente da Comissão Executiva) Luís Manuel Soares Franco (Vogal da Comissão de Auditoria) James Alistair Preston (Vogal) João Paulo Batista Safara (Vogal da Comissão Executiva) Joaquim Miguel Calado Cortes de Meirelles (Vogal da Comissão Executiva) José Jorge da Costa Martins Reimão (Presidente da Comissão de Auditoria) Isabel Maria Marques Ucha (Vogal da Comissão de Auditoria) Alfonso Cuesta Castro (Vogal) Ricardo Bruno Cardoso Amantes (Vogal) 9

10 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Anexo às Demonstrações Financeiras Introdução As demonstrações financeiras, compostas pelo Balanço, Demonstração dos Resultados e Demonstração dos Fluxos Monetários, foram elaboradas segundo o disposto no Regulamento nº2/2005 de 14 de Abril de Este Regulamento estabelece o regime a que deve obedecer a contabilidade dos Fundos de Investimento Imobiliário. O Regulamento n.º2/2005 impõe a divulgação de informação que permita desenvolver e comentar os valores incluídos nas demonstrações financeiras, e ainda quaisquer outras consideradas úteis para os Participantes dos Fundos de Investimento. Nesta perspectiva, as notas omissas não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a interpretação das referidas demonstrações financeiras. A constituição do Fundo de Investimento Imobiliário Santa Casa 2004, foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários em 31 de Maio de 2004, tendo iniciado a sua actividade a 26 de Novembro de Dos aspectos e políticas contabilísticas mais relevantes utilizadas na preparação das demonstrações financeiras salientam-se os seguintes: a) Comissão de Gestão A comissão de gestão representa um encargo do Fundo, a título dos serviços prestados pela sociedade gestora. De acordo com o Regulamento de Gestão, esta comissão é calculada diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 1.5% (um vírgula cinco por cento) sobre a média aritmética simples, dos valores líquidos globais do Fundo, cobrada trimestralmente (ver nota 14). Relatório e Contas Semestrais

11 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 b) Comissão de Depósito Esta comissão destina-se a fazer face às despesas do Banco Depositário alusivas aos serviços prestados ao Fundo. Segundo o Regulamento de Gestão, esta comissão é calculada diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0.5 (zero vírgula cinco por mil) sobre a média aritmética simples dos valores globais do Fundo. A comissão é cobrada semestralmente e tem um valor mínimo de 10,000 (dez mil euros). c) Unidades de Participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o Valor Líquido Global do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. Ao valor líquido do património corresponde o somatório das rubricas do capital do Fundo, ou seja, unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e distribuídos e resultado líquido. As Variações Patrimoniais resultam da diferença entre o valor de subscrição e o valor base da unidade de participação, na data de inicio de actividade, situação não verificável no valor do Fundo. A 30 de Junho de 2007 o Capital do Fundo integra algumas destas rubricas conforme dados apresentados na nota 2. d) Especialização de exercícios O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização dos exercícios, sendo reconhecidos à medida em que são obtidos e incorridos, independentemente do seu recebimento ou pagamento. Relatório e Contas Semestrais

12 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 e) Imóveis Os imóveis adquiridos pelo Fundo são contabilizados pelo valor de transacção, acrescido dos emolumentos notariais, custos registrais, imposto de selo, avaliações prévias à aquisição, assim como das obras de melhoramento e recuperação. Nos termos da Lei em vigor, os imóveis não são amortizados, de modo a espelhar o seu valor venal, definido de acordo com o melhor preço que poderia ser alcançado, caso fossem vendidos em circunstâncias normais de mercado. A política seguida pelo Fundo quanto ao reconhecimento ou desreconhecimento dos imóveis como um activo toma em consideração o princípio da substância sobre a forma. Nestas circunstâncias, sempre que os benefícios e os riscos inerentes aos imóveis são substancialmente transmitidos com a celebração do contrato promessa, as transacções são normalmente contabilizadas já que a celebração da respectiva escritura fica apenas pendente de questões de natureza formal. Tendo em conta o Decreto-Lei 60/2002, de 20 de Março com as alterações introduzidas pelo Decreto-Lei 13/2005, de 7 de Fevereiro, os imóveis adquiridos devem ser precedidos de pareceres de, pelo menos, dois peritos avaliadores independentes. Os bens imóveis são avaliados com uma periodicidade mínima bianual e sempre que ocorram alterações significativas nos seus valores. A Valorização de cada imóvel é definida pela Sociedade Gestora, sendo examinada em cada exercício por confrontação do seu valor contabilístico com o resultante da avaliação dos peritos independentes, não podendo o valor contabilístico ser superior ao da média aritmética simples das avaliações periciais. As mais-valias (Mv) ou menos-valias (mv) que decorram do ajustamento do custo dos imóveis ao seu valor venal são registadas, lançando-se o correspondente ganho ou perda (embora potencial), nas contas de proveitos e custos, 833 Ganhos em operações financeiras e activos imobiliários e 733 Perdas em operações financeiras e activos Relatório e Contas Semestrais

13 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 imobiliários, respectivamente, tendo como contrapartida as contas de mais-valias e menos-valias do activo. O reconhecimento das mais valias relativas ao imóvel prometido comprar, decorre do facto do fundo dispor de controlo sobre o activo. Nos imóveis destinados ao arrendamento, as rendas são reconhecidas como proveito do ano a que respeitam, sendo as recebidas antecipadamente contabilizadas na conta Receitas com proveito diferido. f) Contas de Terceiros As dívidas de terceiros espelham o valor que se espera realmente receber. Neste sentido, os inquilinos que detenham mais de dois meses de renda em mora, proceder-se-á à constituição da provisão para crédito vencido no excedente daquele limite. As situações em contencioso são provisionadas na totalidade. Nestas circunstâncias, à data de 30 de Junho não existem situações em mora. g) Regime Fiscal Os rendimentos prediais líquidos, obtidos no território português, à excepção das mais-valias prediais, são tributados á taxa autónoma de 20% (vinte por cento). Tratando-se de mais valias prediais, há lugar a tributação, autonomamente, à taxa de 25% (vinte e cinco por cento), que incide sobre 50% (cinquenta por cento) da diferença positiva entre mais-valias e as menos-valias realizadas no exercício. As aplicações financeiras são tributadas a uma taxa de 20% (vinte por cento) com retenção na fonte (ver nota 12). De acordo com o Orçamento de Estado para 2007, os imóveis do fundo ficaram sujeitos a Imposto Municipal sobre Imóveis (IMI) e a Relatório e Contas Semestrais

14 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Imposto Municipal sobre Transmissões Onerosas de Imóveis (IMT), sendo que as taxas são reduzidos a metade. Nota 1 Valia Potencial em Imóveis Imóveis Valor Contabilístico (A) Média das Avaliações (B) Valia Potencial A-B Largo Conde Barão, 9/12 1,189,059 1,189,059 0 Rua D. Pedro V, 73/83 819, ,579 0 Av. Casal Ribeiro, 55 2,987,000 2,987,000 0 Rua Actor Taborda, 20/24 727, ,246 0 Rua Actor Taborda, 26/34 1,591,500 1,591,500 0 Rua Fernandes Tomás, , ,500 0 Rua D. Pedro V, 2/6 4,412,385 4,412,385 0 Rua Calçada Boa-Hora, ,782,000 12,782,000 0 Av. Da Liberdade 194; RRS 11/13 14,020,732 14,020,732 0 Aldeia de Juzo - Lg S. Gabriel 3,936,455 4,054, ,045 Av. Almirante Reis, 78 7,213,450 7,320, ,967 Rua D. Pedro V 85-95/Páteo do Tijolo 5-942, ,627 0 Rua D. Pedro V 97-99/Páteo do Tijolo 1-439, ,970 0 Páteo do Tijolo 9/11 320, ,693 0 Páteo do Tijolo 13/15 185, ,257 0 Palácio Valada e Azambuja 2,416,066 2,416,066 0 Rua D. Pedro V 69/71 491, ,715 0 Total 55,288,235 55,513, ,012 Nota 2 Unidades de Participação e Capital do Fundo O Património do Fundo está representado através de unidades de participação iguais com um valor base de 5 cada. A movimentação no Capital do Fundo no exercício do 1º semestre de 2006 foi a abaixo descrita: Descrição 1-Jan-07 Subscrição Outros Resultados Período (em euros) Valor Base 50,000,000 50,000,000 Resultados Acumulados 675,982 2,393,237 3,069,219 Ajustamentos em Imóveis 0 0 Resultados do Período 2,393,237-2,393, , ,327 Soma 53,069, ,327 53,192,546 nº unidades participação 10,000,000 10,000,000 valor UP O resultado do período em análise incluí ganhos em ajustamentos de activos imobiliários no valor de Relatório e Contas Semestrais

15 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Nota 3 Inventário das Aplicações em Imóveis a 30/06/2007 Descrição Área (m2) Data de Aquisição Preço de Aquisição Data da Avaliação 1 Valor da Avaliação 1 Data da Avaliação 2 Valor da Localização Avaliação 2 País Município Valor do Imóvel (em euros) 1. Imóveis situados em Estados da União Europeia 1.2 Projectos de Construção e Reabilitação Habitação Rua Fernandes Tomás Nov , Jul , Jul ,000 Portugal Lisboa 812,500 Serviços Largo Conde Barão, nº9 a Nov , Nov-06 1,190, Nov-06 1,188,119 Portugal Lisboa 1,189, Construções Acabadas Arrendadas Habitação Comércio Rua Actor Taborda, nº20 a Nov , Nov , Nov ,492 Portugal Lisboa 727,246 Rua Actor Taborda, nº26 a Nov-04 1,323, Ago-05 1,293, Ago-05 1,890,000 Portugal Lisboa 1,591,500 Páteo do Tijolo 13/ Jan , Jan , Jan ,316 Portugal Lisboa 185,257 Palácio Valada da Azambuja Set-06 2,321, Jun-06 2,353,133 7-Jun-06 2,479,000 Portugal Lisboa 2,416,066 Rua D. Pedro V, nº73 a Nov , Nov , Nov ,159 Portugal Lisboa 819,580 Rua D. Pedro V 85-95/Páteo do Tijolo Jan , Jan , Jan ,004 Portugal Lisboa 942,627 Rua D. Pedro V 97-99/Páteo do Tijolo Jan , Jan , Jan ,890 Portugal Lisboa 439,970 Serviços Páteo do Tijolo 9/ Jan , Jan , Jan ,885 Portugal Lisboa 320,693 Av. Da Liberdade, nº194/rua Rodrigues Sampaio, nº11 a Out-05 13,224, Nov-06 14,080, Nov-06 13,961,463 Portugal Lisboa 14,020,732 Rua D. Pedro V, nº2 a Nov-04 4,406, Nov-06 4,420, Nov-06 4,404,771 Portugal Lisboa 4,412,386 Relatório e Contas Semestrais

16 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa Não Arrendadas Habitação Avenida Casal Ribeiro, nº Nov-04 2,477, Nov-05 2,675, Nov-05 3,299,000 Portugal Lisboa 2,987,000 Av. Almirante Reis, nº Out-05 6,502, Set-05 6,990, Out-05 7,650,000 Portugal Lisboa 7,213,449 Comércio Rua D. Pedro V, nº69 a Dez , Ago , Ago ,429 Portugal Lisboa 491,715 Outros Lugar de Aldeia de Juzo Abr-05 3,909,690 3-Abr-07 4,149,000 4-Abr-07 3,960,000 Portugal Cascais 3,936,456 Rua Calçada Boa-Hora, nº Nov-04 12,137, Nov-06 12,000, Nov-06 13,564,000 Portugal Lisboa 12,782,000 Total 51,538,717 53,695,966 57,330,528 55,288,235 Relatório e Contas Semestrais

17 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Em 30 de Junho de 2007, o Fundo Santa Casa 2004 detém um contrato promessa de compra e venda com terceiros para a compra do imóvel sito na Av. da Liberdade n.º194/rua Rodrigues Sampaio n.º11, encontrando-se pago pelo Fundo, a título de adiantamento por compras, 97% do seu valor, e um contrato promessa de permuta pelo qual é adquirido o imóvel da Av. da Almirante Reis n.º78 e alienado o imóvel sito Rua Marechal Saldanha n.º3/9, do qual já se encontra pago 89% do valor também a título de adiantamento por compras. De um ponto de vista contabilístico, e conforme decorre do inventário das aplicações, os imóveis foram tratados de acordo com o referido na nota 13, já que todos os benefícios e riscos relevantes foram transmitidos com a assinatura dos referidos contratos. Alem dos contratos acima referidos, existe um outro contrato promessa de compra e venda para a venda dos imóveis sitos na Rua D. Pedro V 73 a 99 e Pátio do Tijolo 1 a 15. No total são seis os imóveis que integram a carteira do fundo e que estão prometidos ser alienados, sendo o valor de venda de Euros e encontrando-se pago 19% do valor acordado. Nota 6 Critérios e Princípios de Valorização Os critérios e princípios de valorização estão descritos nas notas iniciais do Anexo e são aplicados de forma consistente. Nota 7 Discriminação da Liquidez do Fundo Rúbricas Saldo em 01-Jan-07 Aumentos Reduções Saldo em 30-Jun-07 (em euros) Depósitos à Ordem 75,167 25,573,256 25,543,614 29,642 Depósitos a Prazo c/ pré-aviso 550,000 22,956,300 21,441,300 1,515,000 Total 625,167 48,529,556 46,984,914 1,544,642 Os Depósitos a Prazo têm vencimento durante o mês de Julho de Relatório e Contas Semestrais

18 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Nota 12 Impostos Impostos Directos 30-Jun-2007 (valor em euros) Aplicações Financeiras 2,458 Total 2,458 Os Rendimentos Prediais dispensam retenção na fonte ao abrigo do art.º 90.º n.º1 g) do CIRC Nota 13 Responsabilidades com e de Terceiros Tipo de Responsabilidade Montantes (em euros) Em 01-Jan-07 Em 30-Jun-07 Operações a prazo de compra-imóveis 19,721,500 19,721,500 Operações a prazo de venda - imóveis 3,925,000 3,925,000 Total 19,721,500 19,721,500 Em 30 de Junho de 2007 o Fundo detinha dois imóveis objectos de operação a prazo de compra. Correspondem aos imóveis sitos na Avenida da Liberdade nº194/ Rua Rodrigues Sampaio n.º11 a 13 e Avenida Almirante Reis n.º 78. Relativamente ao primeiro, do valor de 13,221,500 já se encontra paga a quantia de 12,823,500. No que se refere ao imóvel da Avenida Almirante Reis já se encontra paga a quantia de 5,800,000 do valor de 6,500,000. Face às políticas contabilísticas seguidas pelo Fundo, as responsabilidades relacionadas com os referidos imóveis encontram-se evidenciadas no Balanço. À mesma data de 30 de Junho, o fundo detinha 6 imóveis abrangidos por uma operação de venda, relativamente à qual foi recebido antecipadamente Euros (19 % do valor de venda). Relatório e Contas Semestrais

19 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Nota 14 Comissões do exercício Comissões 30-Jun-07 (valor em euros) Comissão de Gestão 395,242 Comissão de Depósito 13,175 Taxa de Supervisão 8,481 Total 416,898 Nota 15 - Outras Informações relevantes para a análise das Demonstrações Financeiras Contas de Terceiros (Activo) Nas contas de terceiros inclui-se a rubrica Outras Contas de Devedores cujo saldo respeita a uma dívida da Companhia de Seguros Fidelidade Mundial, a uma caução por contrato de electricidade celebrado com a companhia EDP e a alguns inquilinos em mora. Contas de Acréscimos e Diferimentos (Activo) As contas de acréscimos e diferimentos activos integram: os Proveitos a receber decorrentes da especialização dos juros da aplicação financeira existente a 30 de Junho de 2007; as Despesas com custo diferido, as quais incluem o prémio do seguro dos imóveis, despesas de avaliação e outros serviços. O saldo da conta Outros acréscimos e diferimentos diz respeito a valores pagos a arquitectos, relativamente ao prédio sito Rua Fernandes Tomás n.º29, Rua Calçada da Boa-Hora n.º130, Avenida Casal Ribeiro n.º55 e Relatório e Contas Semestrais

20 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Santa Casa 2004 Lugar de Aldeia de Juzo que deverão integrar o valor contabilístico dos imóveis, após a emissão das licenças de construção. Contas de Terceiros (Passivo) Esta rubrica integra as seguintes responsabilidades: Comissões a pagar que envolve as Comissões de Gestão e Depósito e a Taxa de Supervisão a regularizar no exercício; Estado e outros entes públicos cujo saldo respeita ao valor do IRC/Rendimento Predial; a rubrica Outras contas de credores em que o valor mais significativo ( 1,098,000) decorre do reconhecimento dos imóveis prometidos comprar (Avenida da Liberdade n.º194 e Avenida Almirante Reis n.º78), sobre os quais o Fundo possuí o respectivo controlo. O remanescente corresponde a honorários dos Auditores e outros serviços. A rubrica Adiantamentos por Venda de Imóveis decorre do montante recebido por conta dos Imóveis prometidos vender (Rua D. Pedro V 73-83, Rua D. Pedro V 85-95/Páteo do Tijolo 5-7, Rua D. Pedro V 97-99/Páteo do Tijolo 1-3, Páteo do Tijolo 9-11, Páteo do Tijolo e Rua D. Pedro V 69-71) mas que o Fundo ainda detém o controlo. Contas de Acréscimos e Diferimentos (Passivo) Os Acréscimos e Diferimentos passivos integram os Custos a pagar, respeitantes ao IRC associado à especialização dos juros da aplicação financeira existente, e as Receitas com proveito diferido correspondentes às rendas do mês de Julho de 2007, recebidas em Junho. Relatório e Contas Semestrais

21 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado "Santa Casa 2004" (valores em Euros) ACTIVO Código Designação 30-Jun Dez-06 Código Designação Bruto Mv mv/p Líquido Líquido 30-Jun Dez-06 Activos Imobiliários Capital do Fundo 32 Construções 51,538,959 4,024, ,357 55,288,235 55,021, Unidades de Participação 50,000,000 50,000, Adiantamentos por conta de Imóveis 0 64 Resultados Transitados 3,069, ,982 Total de Activos Imobiliários 51,538,959 4,024, ,357 55,288,235 55,021,332 Contas de Terceiros 66 Resultados Líquidos do Período 123,327 2,393, ,,,+419 Outras contas de Devedores 10,040 10,040 6,800 Total do Capital do Fundo 53,192,546 53,069,219 Total dos valores a Receber 10,040 10,040 6,800 Contas de Terceiros Disponibilidades 423 Comissões e outros encargos a pagar 213, , Depósitos à Ordem 29,642 29,642 75, ,,,+429 Outras contas de Credores 1,254,435 2,044, Empréstimos não titulados 1,500, Depósitos a Prazo e c/ pré-aviso 1,515,000 1,515, , Adiantamentos por venda de Imóveis 745, ,500 Total das Disponibilidades 1,544,642 1,544, ,167 Total dos valores a Pagar 3,713,557 2,646,018 Acréscimos e Diferimentos Acréscimos e Diferimentos 51 Acréscimos de Proveitos Acréscimos de Custos 38, Despesas c/ Custo Diferido 31,022 31,022 22, Receitas com Proveito Diferido 93, , Outros acréscimos e diferimentos 164, , , Outros acréscimos e diferimentos Total de Acréscimos e Diferimentos Activos 195, , ,400 Total do Activo 53,289,339 4,024, ,357 57,038,615 55,820,699 Total do número de Unidades de Participação BALANÇO PASSIVO Total de Acréscimos e Diferimentos Passivos 132, ,462 Total do Passivo 57,038,615 55,820,699 10,000,000 10,000,000 Valor Unitário da Unidade Participação O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração Relatório Semestral 2007

22 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado "Santa Casa 2004" (valores em Euros) Custos e Perdas DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS Proveitos e Ganhos Código Designação 1ºSemestre º Semestre 2006 Código Designação 1ºSemestre º Semestre 2006 Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes Juros e custos equiparados De operações correntes 16,328 Juros e Proveitos Equiparados Outros, de Operações Correntes 12,291 51,220 Comissões Outras, de Operações Correntes 421, ,221 Ganhos Op. Finan. E Act. Imobiliários 833 Em Activos Imobiliários 267, ,467 Perdas Op. Finan. e Act. Imobiliários 733 Em Activos Imobiliários , Rendimentos de Activos Imobiliários 557, ,702 Impostos 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 3, Imposto sobre o Rendimento 98,062 66,567 Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 841,217 1,241, Indirectos 10, Fornecimentos e Serviços Externos 80, ,632 Proveitos e Ganhos Eventuais 77 Outros Custos e Perdas Correntes Outros Ganhos Eventuais 0 Total dos Custos e Perdas Correntes (A) 628, ,955 Total dos Proveitos Eventuais (D) 0 0 Custos e Perdas Eventuais Outras Perdas Eventuais 89,720 17,239 Total dos Custos e Perdas Eventuais (C) 89,720 17,239 Resultado Líquido do Período 123, ,199 Resultado Líquido do Período TOTAL 841,217 1,241,393 TOTAL 841,217 1,241,393 8x2-7x2-7x3 Resultados da Carteira de Títulos D-C Resultados Eventuais -89,720-17,239 8x3+86-7x3-76 Resultado de Activos Imobiliários 744, ,336 B+D-A-C+74 Resultado antes do Imposto s/o Rendimento 221, ,766 B-A Resultados Correntes 213, ,439 B-A+D-C Resultado Líquido do Período 123, ,199 O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração Relatório Semestral 2007

23 Fundo de Investimento Imobiliário Fechado "Santa Casa 2004" Demonstração dos Fluxos Monetários (valores em Euros) Discriminação dos Fluxos 1º Semestre º Semestre 2006 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de Unidades de Participação PAGAMENTOS: Resgates de Unidades de Participação Fluxo das Operações sobre as Unidades de Participação 0 0 OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS: Rendimentos de Activos Imobiliários 546, ,023 Adiantamento por alienação de Activos Imobiliários 353,250 PAGAMENTOS: Aquisição de Activos Imobiliários 700,000 2,466,579 Despesas com Aquisição de Activos Imobiliários 2,280 63,629 Despesas correntes (FSE) com Activos Imobiliários 144, ,800 Adiantamentos p/ compra de Activos Imobiliários Outros Pagamentos de Valores Imobiliários Fluxo das Operações sobre Valores Imobiliários 53,253-2,269,985 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: Juros de Depósitos Bancários 9,708 42,024 Outros Recebimentos Correntes 3,000 Empréstimos Obtidos 1,500,000 PAGAMENTOS: Comissão de Gestão 391, ,690 Comissão de Depósito 12,925 12,639 Impostos e Taxas 157, ,065 Pagamento de juros de empréstimos obtidos 12,189 13,301 Outros Pagamentos Correntes OPERAÇÕES EVENTUAIS Fluxo das Operações de Gestão Corrente 936, ,671 RECEBIMENTOS: Ganhos Extraordinários Ganhos Imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis Outros Recebimentos de Operações Eventuais 4 PAGAMENTOS: Perdas Extraordinárias 0 Perdas Imputáveis a exercícios anteriores 0 Outros Pagamentos de Operações Eventuais 70, Fluxo das Operações Eventuais -70, Saldo dos Fluxos Monetários do Período (A) 919,475-2,844,952 Disponibilidades no Início do Período (B) 625,167 6,610,215 Disponibilidades no Fim do Período (C) = (B)+(A) 1,544,642 3,765,263 O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração Relatório Semestral 2007

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