Relatório de mercado Abril/19

Transcrição

1 Safra : a reunião da Câmara Setorial do Algodão ocorrida em 27 de março continua sendo muito comentada. Foi nela em que a ABRAPA atualizou sua previsão da safra 2018/2019 para históricas 2,815 milhões de toneladas. Esta previsão é cerca de 6% maior que o último relatório da CONAB publicado em 11/04/19. Os atuais números da empresa pública é de que a próxima safra seja de 2,6477 milhões de toneladas, um novo recorde. É importante lembrar que a CONAB tem atualizado, mês a mês, as previsões desta safra, sempre com aumento. Ano passado, neste mesmo mês, a CONAB estimou a safra 2017/18 em 1,8628 milhões de toneladas. Ao final da safra passada, ela divulgou que a safra foi de 2,005 milhões de toneladas, ficando cerca de 7,5% acima do número divulgado em abril de De uma forma geral, o algodão no campo está desenvolvendo muito bem. O clima está colaborando na grande maioria das áreas, chuvas intercaladas com bons períodos de sol. A atenção dos produtores continua no combate as pragas, especialmente o bicudo e a lagarta Spodoptera frugiperda. Embora não seja possível determinar com exatidão o tamanho da próxima safra, pelo que temos observado in loco o desenvolvimento da lavoura, não é exagero afirmar que podemos obter 2,9 milhões de toneladas de pluma. Consumo interno: o resumo do primeiro trimestre do ano foi : janeiro foi um mês muito bom, marcado pelo otimismo dos primeiros dias de governo, vendas boas e estoques baixos; fevereiro foi um mês com menos vendas, pequeno aumento dos estoques e o mês de março foi marcado por vendas ainda mais difíceis no varejo, aumento ainda maior nos estoques e desvalorização cambial no final do mês. Pelas nossas conversas com as indústrias têxteis, o resumo acima aplica-se a maioria delas. O otimismo de dias melhores ainda existe, mas é praticamente consenso de que 2019 será um ano de ajustes, sacrifícios para que realmente tenhamos uma crescimento mais substancial em A CNI divulgou em 11/04/19 que a previsão para expansão do PIB em 2019 caiu de 2,7% para 2% e o PIB industrial recuou de 3% para 1,1%. Exportação : em março tivemos novo recorde histórico para o mês, 97,645 mil tons. Menos que no mês de janeiro, porém quase 10 mil tons à mais que em fevereiro. Segue abaixo o gráfico resumo das exportações da safra 17/18. 1

2 Importação : aproximadamente 150 tons de pluma em março. Atualização : Estoque de passagem até entrada da próxima safra : OFERTA: *2.005 mil tons (produção estimada CONAB) + 5 mil (importação) = mil tons DEMANDA: tons (exportação estimada) mil tons (consumo estimado) = tons Saldo de 110 mil tons, fora estoque de passagem safra anterior. O cálculo acima de projeção de estoque de passagem continua mantido, igual aos relatórios anteriores. A atualização com as exportações de março fez com que chegássemos à aprox. 975 mil tons exportadas. Significa dizer que estamos muito próximos do saldo acima, isso reflete um estoque de passagem baixo em relação ao que foi produzido. De acordo com o último informe do IMEA do MT, a safra 17/18 está comercializada em 96,15% da sua totalidade, um pouco abaixo do ano anterior e da média dos últimos 5 anos. Mas, o que muitos perguntam neste momento é : E o estoque de passagem da próxima safra? O cálculo contém as mesmas variáveis do exercício acima, porém com os seguintes comentários: - Produção : 2,9 milhões de toneladas (número da Robert Daniel); - Importação : 5 mil toneladas (com a safra recorde, difícil projetar número muito diferente); - Consumo : entre 710 e 720 mil tons. - Exportação : esta previsão é que é a incógnita, afinal depende das oportunidades de mercado para aumentarmos o já contratado (e o mercado tem ajudado), sofre influência da participação das tradings no mercado interno com contratos flex ou com ICMS garantido (o que aconteceu pouco nesta safra) e também dos gargalos logísticos. 2

3 Para que o estoque de passagem da safra seja de 400 mil tons no próximo ano, por exemplo, teríamos que ter uma exportação de aproximadamente 1,79 milhão de toneladas. Seria quase 50% acima do que foi o movimento da safra 17/18. Certamente é muito algodão e isso dá confiança para um confortável abastecimento no mercado interno, que continuará comprando internamente o algodão mais barato do mundo. Porém, ainda não há uma definição clara dos preços internos para próxima safra, afinal nas últimas semanas quem elevou os preços internos foram as tradings que, aproveitando NY e câmbio, foram às compras, tanto para a safra 18/19 quanto para a safra 19/20, como podemos ver no quadro de vendas acumuladas na BBM conforme abaixo. Oferta e demanda mundial de algodão: O último relatório (WASDE) de oferta e demanda do departamento de agricultura dos Estados Unidos trouxe novo aumento nos estoques finais mundiais, de milhões de fardos para milhões de fardos aumento de 0,46%. O consumo mundial também sofre nova queda em 410 mil fardos, saindo de milhões de fardos para milhões de fardos. USDA elevou novamente a safra brasileira para milhões de fardos (2.56 milhões de toneladas), ante milhões de fardos do relatório passado. Novos ajustes na safra brasileira devem vir, pois entidades brasileiras já reportam números bem maior que estes. Brasil é o quarto maior produtor, atrás de China, Índia e EUA, e o segundo maior exportador, perto de chegar a 50% do volume que os EUA exporta. China reportou aumento na produção em 250 mil fardos e aumento nas importações em 500 mil fardos. Os estoques finais chineses foram de milhões de fardos para milhões de fardos. Curiosamente esse era o número dos estoques finais chineses em junho de 2018, chegaram aos milhões de fardos em novembro de 2018, e depois só aumentaram. 3

4 Índia: O CITI (Confederação da Indústria Têxtil Indiana) revisou as estimativas de safra 2018/19 com base nos dados reais das áreas de cultivo de algodão no país para 34.3 milhões de fardos de 170 kgs. Embora o comitê consultivo de algodão tenha estimado que o rendimento da safra esteja em torno de 36.1 milhões de fardos anteriormente, esse rendimento pode atingir um nível baixo na atual safra, baseado em chegadas e situação da safra. Hoje, existe uma grande incerteza quanto à estimativa da situação da cultura do algodão no país, causando grandes dificuldades para a indústria têxtil de valor agregado, especialmente para a indústria de fiação. Com base nas informações que estão circulando atualmente, o CITI acredita que há uma indicação de uma baixa estimativa de safra, o que criará caos no mercado e levará as pessoas a estocar algodão antecipadamente. Analisando a situação da safra durante os últimos 12 anos e uma extrapolação baseada em cenários diferentes por 12 anos, mostra claramente que mesmo se assumirmos que a safra é a pior em 12 anos, a safra de algodão seria de 34.8 milhões de fardos apontou o CITI. O presidente do CITI, Sanjay K Jain, disse que a seca nas regiões produtoras de algodão de Gujarat, algumas regiões de Maharashtra e algumas áreas em outros estados produtores de algodão afetaram o rendimento. No entanto, temos um tamanho de safra menor nesta temporada, em comparação com a temporada passada, mas a posição de oferta de algodão é confortável com um grande estoque final de 40 milhões de fardos. Graças a um grande estoque inicial, menores exportações e grandes importações, o déficit de produção está bem coberto. O CAI (Cotton Corporation of India) também começou a vender suas ações, o que aumentará ainda mais a liquidez no mercado de algodão. Com o estoque inicial de 3.6 milhões de fardos, juntamente com o baixo rendimento esperado de fardos de 34.3 milhões de fardos e importação de 2.4 milhões de fardos, o estoque final deverá ser em torno de 4.0 milhões de fardos após consumo e exportação de 36.3 milhões de fardos. USA: O relatório de vendas e exportações dos EUA, finalizado até o dia 04/04/2019, trouxe boas vendas de mil fardos. Vietnam liderou as compras com 90.8 mil fardos, seguido de Índia com 70 mil fardos e China com 46.2 mil fardos. Os embarques de exportação foram de mil fardos para o período. As exportações acumuladas até este período somam milhões de fardos, contra milhões de fardos do mesmo período do ano passado. Na página seguinte, gráfico da evolução das exportações norte americanas: 4

5 Consumo interno nos EUA: em 1997/1998, aproximadamente 1.4 milhões de pessoas estavam empregadas na indústria têxtil e de vestuário dos EUA, e os EUA produziram milhões de fardos, consumiam milhões de fardos e exportavam 7.5 milhões de fardos. Em suas estimativas de abril, o WASDE (USDA) baixou o consumo de algodão 2018/2019 nos EUA para um recorde de 3.1 milhões de fardos. Página seguinte gráfico do consumo interno americano. 5