Divulgação de Resultados - 3T18. Destaques 3T18

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1 Divulgação de Resultados - São Paulo, 14 de Novembro de A LPS Brasil (B3: LPSB3), empresa de soluções integradas de intermediação, consultoria e promoção de financiamentos de imóveis no Brasil, anuncia hoje seus resultados referentes ao. As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas com bases consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e dados gerenciais da LPS Brasil - Consultoria de Imóveis S.A. e suas controladas. Intermediações Destaques O VGV global da Companhia, considerando operações próprias e rede de franquias atingiu R$ 1,6 bilhão no trimestre, um aumento de 6% em relação ao mesmo período de Rede Lopes - Franquias As operações franqueadas apresentaram um crescimento de 73% nas intermediações faturadas no em relação ao e consequentemente um aumento de 71% na receita de royalty recebida pela Companhia. Este é o resultado da estratégia de expansão deste segmento, que atualmente conta com 78 lojas distribuídas em 7 estados e no Distrito Federal. Custos e Despesas A Companhia apresentou uma queda de 14% no patamar de custos e despesas quando comparado ao mesmo período de Assim como nos trimestres anteriores, esta redução é efeito dos contínuos esforços de redução de custos, visando adequar a Lopes ao cenário atual do mercado imobiliário. CrediPronto No 3º trimestre de 2018, a CrediPronto financiou um total de R$ 316 milhões, crescimento de 128% quando comparado ao. Analisando os 9M18 vs. 9M17, também é possível notar um aumento significativo de 86% deste indicador. Durante o ano de 2018, esta operação vem apresentando uma melhora constante, reflexo das condições mais favoráveis para o crédito imobiliário. Teleconferência de Resultados Quarta-feira, 14 de novembro de 2018 às 12h Telefone: / Senha: Lopes Contato Equipe de Relações com Investidores Beatriz M. Lavieri - DRI Mariana Andrade - Analista Contato: (11) (11) ri@lopes.com.br 1

2 Disclaimer No 1T18 a Administração da Companhia definiu sua estratégia para a operação da Patrimóvel, que passou a ser registrada como um ativo mantido para venda e deixou de ser consolidada nos resultados da Companhia (operação descontinuada). O impacto dessa operação descontinuada no resultado do foi de R$ mil, conforme demonstrado no resultado por segmento na página seguinte. As informações operacionais e financeiras apresentadas a seguir consideram apenas as operações continuadas para melhor avaliação dos resultados da Companhia. Destaques Operacionais e Financeiros Destaques Operacionais e Financeiros [R$ milhares, exceto percentuais, unidades e corretores] Var. % VGV Intermediado Total % VGV Intermediado Operações Próprias ,6% VGV Intermediado Franquias % Taxa Líquida Brasil 1 Receita Líquida EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido atribuível aos acionistas da Controladora Antes do IFRS* 2 Margem Líquida Antes do IFRS Lucro Líquido atribuível aos acionistas da Controladora Após IFRS 2 Margem Líquida Após IFRS Unidades Intermediadas Corretores Associados 2,16% 2,10% -0,07 pp % (3.628) (1.886) 48% -14,29% -8,2% 6,1 pp (6.076) (7.012) -15% -23,9% -30,3% -6,4 pp (7.512) (9.199) -22% -30% -39,8% -10,2 pp % % Legenda: 1. Taxa líquida considerando mercado primário e secundário (operações continuadas). 2. Lucro Líquido Controladores - Operações Continuadas * Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da Companhia. 2

3 Resultado por Segmento - Resultado Antes do IFRS e por Segmento Intermediação Franquia CrediPronto Consolidado Receita Bruta de Serviços Receita de Serv iços Prestados Apropriação de Receita da Operação Itaú Receita Operacional Líquida (-)Custos e Despesas (18.543) (1.415) (23) (19.981) (-)Serv iços Compartilhados (4.249) - (559) (4.807) (-)Despesas de Stock Option CPC10 (64) - - (64) (-)Apropriação de Despesas do Itaú (238) - - (238) (+/-) Equiv alência Patrimonial (155) 92 (=)EBITDA (4.793) (1.886) Margem EBITDA Ajustada -26,5% 40,3% 72,6% -8,2% (-)Depreciações e amortizações (2.321) (59) (3) (2.383) (+/-)Resultado Financeiro (-)Imposto de renda e contribuição social (1.184) (296) (320) (1.800) (=)Lucro Líquido Operações Continuadas (7.900) (5.584) Margem Líquida Operações Continuadas -43,8% 29,1% 60,5% -24,2% Sócios não controladores (1.428) (=)Lucro Líquido Atribuível aos Controladore Operações Continuadas (7.012) Margem Líquida Operações Continuadas - Controladores -30,3% (-) Prejuízo Operações Descontinuadas (2.324) (=)Lucro Líquido Atribuível aos Controladores após Operações Descontinuadas (9.336) Margem Líquida Após Operações Descontinuadas - Controladores -40,4% * Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da Companhia. Reconciliação IFRS - Lucro Líquido e Margem Líquida Operações Continuadas (-37,4%) (-24,2%) Lucro Líquido Após IFRS Marg. Líquida (%) Reavaliação das Calls e Puts IR/CSLL diferido sobre Intangível Amortização de Intangível Lucro Líquido Antes do IFRS e Marg. Líquida (%) 3

4 1. Intermediação Operações Próprias a. VGV Intermediado Desempenho Operacional A Companhia intermediou R$ 802 milhões através das operações próprias no, variação negativa de 19% em relação ao, sob a mesma base de comparação. Essa redução, foi reflexo das incertezas geradas pelo período pré-eleitoral que levou a um aumento no tempo de decisão de compra pelos consumidores. Analisando geograficamente, observa-se que: 57% das intermediações estão concentradas em São Paulo, seguida pela região Sul com 26% e Nordeste com 7%. Demais localidades, como Brasília e Espírito Santo, somaram 11% de participação. No, destaca-se a intermediação de produtos na faixa de média-alta renda (acima de R$350 mil), representando 69% do total, seguido, consequentemente, pelo segmento de média-baixa renda (abaixo de R$ 350 mil), com 30% do total. VGV Total [R$ mm] VGV por Região [%] VGV por Faixa de Preço [%] % p.p. 3 p.p. 6% 5% 7% 1 p.p. < % 29% 5 p.p. 57% 5 p.p. 9 p.p. 26% 2 p.p % > % 3 p.p. São Paulo Nordeste Outros Sul Brasília b. Unidades Intermediadas Abaixo, no primeiro gráfico nota-se uma redução de 16% nas unidade intermediadas pela operações próprias no 3º trimestre de 2018 em relação ao mesmo período de 2017, somando unidade no total. Segmentando as unidades intermediadas por faixa de preço, observa-se um aumento de 7 pontos percentuais nas unidades do segmento de média-baixa renda (abaixo de R$ 350 mil), somando 56% de participação. Como consequência, as unidades do segmento de média-alta renda (acima de R$ 350 mil) reduziram sua participação em 7 pontos percentuais, totalizando uma parcela de 44%. Desta forma, verifica-se uma redução no tíquete médio das unidades intermediadas, passando de R$ 454 mil no para R$ 439 mil no. Unidades Intermediadas -16% < Unidades por Faixa de Preço 4% 2 p.p. 52% 9 p.p % 4 p.p. > % 3 p.p. 4

5 2. Intermediação Franquias a. VGV Intermediado Conforme observado nos trimestres anteriores, as intermediações do segmento de franquias apresentaram um aumento significativo, somando R$ 758 milhões de VGV e unidades no, considerando tanto os ex sócios convertidos em franquias quanto novas lojas franqueadas à rede. Deste total intermediado, 42% está concentrado em São Paulo, seguido por Rio de Janeiro e Região Sul, com 34% e 15% de participação respectivamente. As demais regiões com 6 lojas em operação representaram 9% das intermediações. Neste modelo de negócios, as operações pagam à Companhia um percentual sobre as intermediações (royalty). Algumas franquias, no entanto, passam por um processo de adequação a este novo modelo com um período de carência de pagamento do royalty integral. Assim, o VGV faturado foi de R$ 616 milhões no, 73% superior quando comparado ao, resultando em uma receita de royalty de R$ 2,6 milhões com um royalty médio de 0,4% VGV Total [R$ mm] +73% Franqueadas em período de carência VGV Faturado R$ 356 milhões R$ 616 milhões Royalty Médio 0,4% 0,4% Receita de Royalty R$ mil R$ mil Operações em Período de Carência b. Classificação por região BA 2 VGV Intermediado por região SP DF MG 1 RJ ES % 2% 3% 4% 42% SC 3 34% 17 RS 78 lojas franqueadas 67 Lojas em Operação 11 Lojas em Implantação São Paulo Rio de Janeiro Sul Brasília Nordeste Outros 5

6 3. Lançamentos No a Lopes lançou um total de unidades, distribuídas em 41 projetos, que juntos representaram um volume lançado de R$ 2,1 bilhões, crescimento de 28% em relação ao. Deste total, 86% concentrou-se em São Paulo, 8% na região Sul e os 6% restantes foram distribuídos entre Espírito Santo e Fortaleza. Conforme divulgado no 2T18, a Companhia possuía um pipeline de lançamentos para o 2º semestre de 2018 de R$ 6,9 bilhões. Esta estimativa continua válida e, considerando o total lançado no, o pipeline para o 4T18 é de R$ 4,8 bilhões, dos quais 52% já foram lançados até o momento. Caso este pipeline se concretize, haverá um aumento em torno de 26% em relação ao total lançado em 2017, somando R$9,7 bilhões em Lançamentos * [R$ bi] 1,6 28% 2,1 4,9 9M18 Pipeline 4T18 [R$ bi] 4,8 9,7 2,3 2,5 A Lançar Lançado 4T18 e Velocidade de Vendas A velocidade de intermediação sobre a oferta total (VSO) no mercado primário apresentou um melhora de 0,8 p.p. quando comparada ao mesmo período de 2017, totalizando 10,4% no. A velocidade de intermediação dos lançamentos, na cidade de São Paulo, somou 19% no, a redução de 11 p.p. é explicada pelo aumento no tempo de decisão de compra dos clientes e pela concentração dos lançamentos no mês de setembro, que impactados pelas eleições, apresentaram um intervalo de tempo muito curto para as intermediações refletirem no próprio trimestre. * - Considera base de empresas atual. VSO Mercado Primário - Brasil +0,8 pp 9,6% 10,4% VSL São Paulo - SP VSL = VGV Intermediado Mercado Primário (Lançamentos* no ) 30% -11 pp 19% VGV Intermediado Mercado Primário VSO = (Lançamentos* + Estoque*) *ajustados pela participação da Companhia na intermediações. 5. Equipe de intermediação de vendas No o número de corretores associados apresentou uma variação negativa de 7% em relação ao e encerrou o período com corretores associados, entre operações próprias e franquias. As imobiliárias do Grupo Lopes realizam a corretagem em associação com corretores independentes, de modo a partilhar com estes os valores resultantes das intermediações imobiliárias realizadas em parceria. Esta associação entre corretores pessoas físicas e corretores pessoas jurídicas é disciplinada pelo art. 6º, parágrafos 2º, 3º e 4º da Lei 6.530/1978 (alterada pela Lei /2015). -7% T18 SP RJ Outros

7 Resultado CrediPronto Destaques Operacionais e Financeiros Var.% Volume Financiado (R$ milhões) % Volume Financiado CrediPronto [R$ mm] +128% Número de contratos % LTV médio 52% 58% 5,2 pp Taxa média 10,4% 9,2% -1,2 pp Prazo médio (meses) ,4% Saldo inicial da carteira (R$ milhões) ,6% Saldo final da carteira (R$ milhões) ,9% Saldo médio da carteira (R$ milhões) ,4% 4T17 1T18 2T18 P&L - CrediPronto 9M18 Na tabela acima, é possível analisar os principais indicadores da operação da CrediPronto, como por exemplo o volume financiado que apresentou um crescimento de 128% quando comparado ao, totalizando R$ 316 milhões através da originação de novos contratos. Esta melhora é consequência de condições de financiamento mais favoráveis, como redução dos juros e aumento do LTV. No quadro ao lado é apresentado o P&L com o resultado da carteira de financiamentos originados pela CrediPronto. Assim, nota-se que tanto no quanto no período acumulado de 9 meses a operação apresentou um lucro para a Lopes de R$ 5,7 milhões e R$ 18,7 milhões, respectivamente. No entanto, ao analisar os resultados da operação desde seu início, constata-se que há um prejuízo acumulado de R$ 7,3 milhões em setembro de Contratualmente, a Lopes não assume nenhum risco nesta operação de financiamento, ou seja, se há períodos com prejuízo esse valor não é contabilizado pela a Companhia. Desta forma, a Lopes apenas passa a contabilizar sua parte do lucro da CrediPronto quando o Prejuízo Acumulado for zerado. Portanto, atualmente este P&L é gerencial, apenas de caráter informativo, sem impacto nos resultados da Companhia. Recentemente, a Lopes divulgou um Fato Relevante mencionando uma renegociação do acordo de associação entre a mesma e o Banco Itaú, estabelecendo assim um limite para o custo de capital alocado nesta operação. Como este ajuste teve efeito retroativo, as perspectivas melhoraram acerca do resultado da CrediPronto, com expectativa de reverter o prejuízo acumulado no curto prazo, passando assim a receber e contabilizar sua participação no lucro da operação. Volume Financiado Carteira Inicial Carteira Final Saldo médio da carteira Margem Financeira 59,1 171,6 (+) Receita Financeira (-) Despesa Financeira (90) (273) Spread 1,1% 3,1% (-) Tributos sobre Vendas (2,9) (8,5) Custos e Despesas (22,2) (55,0) (-) Despesas Itaú (10,9) (28,2) (-) Despesas Olímpia (5,5) (17,8) (-) Comissões Pagas (3,2) (7,8) (-) Seguros e Sinistros (1,5) (4,7) (-) PDD (1,2) 3,5 (-) IRPJ/CSLL (Balanço Itaú) (15,3) (48,6) (-) Custo de Capital (7,2) (22,1) (=) Resultado líquido 11,4 37,4 % Margem Líquida 19% 22% 50% Profit Sharing 5,7 18,7 Prejuízo Acumulado (set/2018) (7,3) 7

8 Desempenho Financeiro 1. Receita a. Receita Bruta Como pode ser observado na tabela 1, o VGV de intermediação divulgado no trimestre, tem por critério reconhecer somente as intermediações faturadas que, multiplicadas pela comissão líquida, resultam na receita bruta reconhecida no respectivo trimestre. A linha Outras Receitas inclui as receitas de correspondente bancário, contabilizadas no segmento CrediPronto, e receitas com o pagamento de royalties das operações franqueadas. Conforme disposto na página 5, o VGV total das franquias no foi de R$ 758 milhões, dos quais R$ 616 milhões pagaram royalties e R$ 142 estavam sob carência de cobrança. Neste período, a receita de pagamento de royalties foi de R$ 2,6 milhões, resultando em um royalty médio de aproximadamente 0,4%. b. Comissão Líquida Nas tabelas 2 e 3, pode ser observada a evolução histórica das comissões líquidas por segmento de atuação e região. No houve uma redução na comissão líquida em relação ao trimestre anterior. Essa variação deu-se, em grande parte, pelo impacto das unidades intermediadas com tíquete médio de até R$ 250 mil nas operações de São Paulo, Guarulhos e Campinas. É importante mencionar que neste trimestre, houve a volta da operação Habitcasa, empresa voltada para a intermediação de produtos do segmento econômico. c. Receita Líquida A receita líquida da LPS Brasil apresentou uma variação de -9% no em comparação ao mesmo período de 2017, atingindo R$ 23,1 milhões. Tabela 1 - Reconciliação Receita Bruta [R$ MM] VGV Faturado Operações Próprias (a) 802 Taxa Líquida Intermediação (b) 2,10% Receita Bruta com Intermediação (a) x (b) 16,8 Apropriação de Receita da operação Itaú 3,6 Outras Receitas 5,0 Receita Bruta 25,4 Tabela 2 - Comissão Líquida Operações Próprias 4T17 1T18 2T18 BRASIL 2,2% 2,2% 2,1% 2,3% 2,1% Primário SP 2,4% 2,3% 2,2% 2,4% 2,1% Sul 1,6% 1,7% 1,7% 2,0% 1,9% DF 2,2% 2,3% 2,8% 2,5% 2,5% Nordeste 1,5% 1,9% 1,5% 1,6% 2,2% Outros 2,1% 2,4% 3,0% 2,3% 2,2% Secundário SP 2,5% 2,3% 2,3% 2,3% 2,3% Tabela 3 - Comissão Líquida Operações Próprias 2T18 Praça Taxa Contribuição Taxa Contribuição SP 2,41% 1,50 2,12% 1,20 SUL 1,98% 0,41 1,92% 0,49 DF 2,48% 0,14 2,46% 0,12 Nordeste 1,58% 0,11 2,18% 0,15 Outros 2,26% 0,11 2,22% 0,14 Total 2,26 2,10 Receita Líquida [R$ mm] -9% Conforme explicado anteriormente, a receita foi impactada pela redução das intermediações das operações próprias e pelo mix de produtos que resultou em um comissão líquida menor que a média de 2,2% no trimestre. No entanto, vale destacar uma melhora de 71% na receita de royalties recebida através das franquias e um crescimento de 137% na comissão recebida pela originação de financiamento na CrediPronto. 25,4 23,1 8

9 2. Custos e Despesas Custo dos Serviços Prestados e Despesas Operacionais Despesas Operacionais Sem impacto do IFRS [R$ mm] No gráfico ao lado é possível observar a evolução dos custos e despesas operacionais totais, sem impacto do 29,0-14% 25,0 IFRS. No, nota-se uma redução de 14% na base de custos e despesas da Companhia, somando R$ 25 milhões. Esta redução no patamar de custos e despesas da Companhia, assim como nos trimestres anteriores, é reflexo da adequação do orçamento da Companhia ao novo cenário de mercado estabelecido nos últimos anos, consequente da crise econômica e política. Apesar de haver apresentado um resultado melhor em relação ao ano anterior, algumas linhas que compõem este indicador apresentaram crescimento significativo no período, como por exemplo: Back Office de Intermediação e Serviços Terceirizados. Esta primeira está relacionada em grande parte à área comercial da Companhia, incluindo, mas não limitando-se à expansão do segmento de franquias, por exemplo. Custos e Despesas Operacionais Var. R$ Var. % Despesas de Pessoal (189) -2% açãback Office de Intermediação* % Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria % Infra estrutura (565) -15% Telecomunicações (98) -13% Publicidade (573) -40% Materiais de Escritório 131,0 66 (65) -50% Outras Despesas Operacionais (1.765) -21% acionais PLR (2.529) -100% It Apropriação de despesas do Itaú % Stock Option (178) -73% Custos e Despesas [A] (4.613) -15,8% CrediPronto e Equivalência Patrimonial (103) % Impactos IFRS (918) - Depreciação (513) -11% Total [B] (838) -15% Total [A] + [B] (5.453) -16% 11. Não considera Equivalência Patrimonial e Despesas CrediPronto Serviços de terceiros, no entanto, está em sua maioria atrelado a (i) despesas jurídicas, como contencioso, consultivo societário e consultoria e assessoria e (ii) suporte de tecnologia, como atualização de software. Vale ressaltar que, R$ 1,7 milhão do total de serviços de terceiros é referente a despesas com contencioso, ou seja, success fee dos advogados em ganhos de causa trabalhistas e cíveis. Desta forma, considerando que esse valor é um percentual do valor da causa, essa despesa age em benefício da Companhia, se comparada ao custo de eventualmente perder essas causas. 9

10 3. EBITDA Considerando apenas o resultado das operações continuadas, o EBITDA Antes do IFRS apresentou um aumento de 48% frente ao, atingindo R$ mil no. Analisando este resultado, destacamos que esta melhora deve-se, em grande parte, a redução nos custos e despesas da Companhia. EBITDA [R$ mm] 48% Reconciliação EBITDA - Sem efeito de IFRS [R$ milhares] Var. % Lucro Líquido (7.507) (8.649) -15% IR e CS % -3,6-1,9 Resultado Financeiro Líquido (2.014) % Depreciação e Amortização % Impairment % EBITDA 1 (3.628) (1.886) 48% Margem EBITDA -14,3% -8,2% 6,1 pp 2. Não considera o impacto das operações descontinuadas. 1. EBITDA sem efeito do IFRS. 4. IR e CSLL O Imposto de Renda (IR) e a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) somaram R$ - 1,8 milhão no. IR e CSLL - Antes do IFRS [R$ mm] -15% O aumento na linha de impostos deve-se à constituição de imposto diferido no terceiro trimestre de ,6-1,8 10

11 5. Lucro Líquido Controladores antes IFRS No, o Lucro Líquido dos Controladores antes do IFRS referente as operações continuadas totalizou R$ - 7,0 milhões, resultado 15% inferior quando comparado ao mesmo período de Essa redução deve-se a um aumento nas linhas de depreciação e imposto de renda no período. Lucro Líquido Antes do IFRS Ajustado¹ [R$ mm] Margem Líquida [%] Reconciliação Lucro Líquido antes do IFRS [R$ milhares] Var. % (=) Lucro Líquido Controladores Após IFRS (10.364) (11.523) -11% -15% Impactos em Outras Despesas e Receitas % Impactos no Resultado Financeiro (1.023) % -6,1-7,0 Impactos no IR/CSLL (1.281) (135) 89% Impactos em Depreciação % Impacto em Acionistas não Controladores (95) (878) -822% (=) Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS (8.928) (9.336) -5% Margem líquida -35,2% -40,4% -5,2 pp Impacto Operações Descontinuadas Não considera o impacto das operações descontinuadas. (=) Lucro Líquido Controladores Antes do IFRS Ajustado (6.076) (7.012) -15% Margem Líquida Ajustada -23,9% -30,3% -6,4 pp Obs.: Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a 6. Lucro Líquido Controladores após IFRS O Lucro Líquido atribuível aos Acionistas Controladores Após IFRS referente as operações continuadas, foi de R$ - 9,2 milhões no versus R$ -7,5 milhões apresentado no, representando assim uma redução de 22% no período. Cabe ressaltar que os efeitos não caixa provocados pelo IFRS descritos a seguir distorcem a comparação do lucro entre períodos. Desta forma, consideramos o Lucro antes do IFRS o indicador de lucro mais apurado para medir o desempenho da Companhia. Lucro Líquido Controladores Ajustado 1 Após IFRS [R$ mm] -7,5-22% -9,2 1.Não considera o impacto das operações descontinuadas. 11

12 7. Efeitos do IFRS Descrição Antes do IFRS Efeitos do IFRS* Após IFRS Receita Operacional Líquida Custos e Despesas (24.999) - (24.999) Depreciação e amortização (2.383) (1.801) (4.184) (1) Resultado Financeiro 486 (1.399) (914) (2) Lucro Operacional (3.785) (3.200) (6.985) Imposto de Renda e Contribuição Social (1.800) 135 (1.665) (3) Lucro Líquido (5.585) (3.065) (8.649) Lucro (prejuízo) de operações descontinuadas (2.324) (2.324) Acionistas não controladores (1.428) 878 (550) (4) Lucro Líquido Controladora (9.336) (2.187) (11.523) Impacto operações descontinuadas Lucro Líquido Controladora Ajustado (7.012) (2.187) (9.199) * Efeitos não caixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios) e IFRS 10. 1) Amortização de intangíveis; 2) Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações de earn outs e das opções de call e put das empresas controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras; 3) IR Diferido sobre ativos intangíveis, calls e puts da LPS Brasil; 4) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores. 8. Endividamento Em 30 de setembro de 2018, a LPS Brasil apresentava um endividamento, contabilizado no balanço patrimonial, de R$ 10,6 milhões referentes ao pagamento dos earn outs e opções de venda da participação dos não controladores (Written Put) das aquisições realizadas. Este valor está concentrado no curto prazo. 12

13 9. Fluxo de Caixa No terceiro trimestre de 2018, o caixa gerado das operações foi negativo em R$ 1,8 milhão. Na comparação trimestral houve uma melhora de 67%, consequência da base menor de custos e despesas da Companhia e do aumento na linha de contas a receber quando observada a seção de variação de ativos e passivos operacionais. O fluxo de caixa de investimentos foi de R$ -1,0 milhão no, apresentando uma redução de R$ 262 mil com a aquisição de ativos imobilizados. O fluxo de caixa das atividades de financiamento apresentou um resultado inferior em relação ao segundo trimestre deste ano, consolidando o período em R$ -3,3 milhões. Este valor é composto principalmente pelo pagamento de dividendos aos sócios de empresas controladas que apresentaram lucro no período. No, as disponibilidades somaram R$ 15,7 milhões, uma redução de R$ 6,1 milhões em relação ao segundo trimestre de Adicionalmente, a Companhia contava com um saldo de contas a receber de clientes de R$ 17,8 milhões ao final do, somando um total de disponibilidades de R$ 33,5 milhões no período. Fluxo de Caixa [R$ mm] 2T18 Variação Das Operações (5.340) (1.775) 67% Das Atividades de Investimento (1.304) (1.042) 20% Das Atividades de Financiamento (2.649) (3.280) -24% Saldo de Disponibilidades % Caixa Gerado pelas Atividades Operacionais [R$ mil] T17 1T18 2T18 13

14 Anexos A seguir se encontram os seguintes anexos: Anexo I Demonstrativo de Resultado Anexo II Balanço Patrimonial Anexo III Fluxo de Caixa 14

15 ANEXO I DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (R$ milhares) Receita Operacional Líquida Custo dos Serv iços Prestados (5.785) (6.020) Lucro Bruto Despesas (Receitas) Operacionais - - Vendas (5.756) (6.417) Gerais administrativ as (10.520) (12.886) Remuneração da Administração (2.076) (4.141) Depreciações e amortizações (4.184) (4.697) Resultado da Equivalência Patrimonial Outras receitas(despesas) operacionais líquidas (954) (783) Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro (6.070) (9.244) Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras (2.145) (100) Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social (6.984) (7.230) Imposto de Renda e Contribuição Social Corrente (1.801) (1.739) Diferidos Resultado Líquido das Operações Continuadas Resultado Líquido das Operações Continuadas (8.649) (7.509) Resultado Líquido de Operações Descontinuadas (2.324) (2.851) Lucro líquido do exercício (10.973) (10.360) Atribuív el aos: Acionistas controladores (11.523) (10.364) Acionistas não controladores

16 ANEXO II BALANÇO PATRIMONIAL (R$ milhares) ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa Contas a receber de Clientes Impostos a compensar Despesas antecipadas Outros Ativos Ativos classificados como mantido para venda Total do ativo circulante ATIVO NÃO CIRCULANTE Opções de Compra da Participação dos Não controladores (Call Option) Contas a receber de clientes Imposto de Renda e contribuição social diferidos - - Créditos com pessoas ligadas Outros Ativos Investimentos em controladas - Outras participações societárias Imobilizado Ágio Intangíveis na aquisição de empresas Outros Ativos intangíveis Total do ativo não circulante TOTAL DO ATIVO

17 ANEXO II BALANÇO PATRIMONIAL (R$ milhares) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE Fornecedores Empréstimos e Financiamentos - - Impostos e contribuições a pagar Imposto de renda e contribuição social a pagar Aquisição de Investimentos a Pagar Salários, provisões e contribuições Rendas a apropriar líquidas Dividendos e JCP a pagar Opções de Venda da Participação dos Não Controladores (Written Put) Outros passivos Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados Total do passivo circulante NÃO CIRCULANTE Empréstimos e Financiamentos - - Aquisição de Investimentos a Pagar - - Opções de Venda da Participação dos Não Controladores (Written Put) - - Rendas a apropriar líquidas Imposto de renda e contribuição social diferidos Outros passivos Total do passivo não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Reserva de Capital Capital social Reserva de lucros Lucros/Prejuízos Acumulados (30.994) (44.083) Outras Reservas Ajustes de Combinação de Negócios Participação não Controladoras (6.863) Total do patrimônio líquido TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

18 ANEXO III FLUXO DE CAIXA (R$ milhares) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Resultado do Período Operações em continuidade (8.649) (7.508) Resultado do Período Operações descontinuadas (2.324) (2.851) Resultado de equivalência patrimonial (93) (309) Depreciação e amortização PCLD e perdas com clientes (83) 249 Provisão para participação nos resultados - - Despesa com outorga de opções Encargos financeiros sobre dívidas e créditos (2.104) Ganho / Perda com investimento e bens do ativo imobilizado Apropriação de renda (2.860) (2.860) IRPJ e CSLL reconhecidos no resultado do período Provisão para riscos legais, líquidas (1.037) IRPJ e CSLL - Diferidos (136) (4.425) Redução ao valor recuperável dos ativos - (689) Caixa Gerado nas Operações (4.242) (12.517) Contas a receber de clientes (705) Despesas antecipadas Outras ativos (232) Fornecedores Salários, provisões e encargos Outros passivos Impostos e contribuições a pagar Impostos a recolher - - Impostos a compensar Provisão para riscos legais Rendas a apropriar líquidas Variações nos ativos e passivos operacionais Juros Pagos (41) (2) Imposto de renda e contribuição social pagos (1.765) (1.245) Dividendos recebidos de controladas - - Outros (1.806) (1.247) Caixa (aplicado) gerado nas atividades operacionais (1.775)

19 ANEXO III FLUXO DE CAIXA (R$ milhares) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Fluxo de caixa líquido na aquisição de controladas - - Aquisição de ativo imobilizado e intangíveis (1.042) (1.554) Caixa Líquido Atividades de Investimento (1.042) (1.554) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO - - Pagamento de dividendos, incluindo saldo de anos anteriores (3.363) (1.988) Aumento de capital Gastos com emissão de ações - - Caixa Líquido Atividades de Financiamento (3.280) (1.830) AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (6.097) (5.803) Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício