Índice. Participante 1

Transcrição

1 Versão: 05/06/2008

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3 Índice Introdução... 2 Identificação dos membros envolvidos nas operações... 5 Identificação de entidades... 6 Familiarizando-se com as funções... 7 Menu de funções (Menu 00)... 7 Apresentação dos contratos e funcionalidades... 8 Tipos de contrato... 8 Menu de lançamentos (Menu 10) Registro de contrato do Participante (Função SPR11) Registro de contrato entre clientes do Participante (Função SPR1C) Registro de modalidades (Função SPR1D) Intermediação de contrato (Função SPR1A) Cancelamento de contrato (Função SPR12) Antecipação de contrato (Função SPR13) Estorno de lançamento (Função SPR14) Cessão de contratos (Função SPR15) Confirmação de cessão (Função SPR16) Atualização de PUs (Função SPR17) Correção/exclusão de lançamentos (Função SPR18) Alteração de contrato (Função SPR 19) Exercício de opção (Função SPR1B) Qualificação da Curva VCP (Função SPR1Q) Curvas Disponíveis para VCP (Consulta de Tipo Classe) Menu de consultas (Menu 20) Consulta de lançamentos confirmados (Função SPR21) Consulta de lançamentos pendentes (Função SPR22) Consulta de programação de contratos (Função SPR23) Consulta das características do contrato (Função SPR24) Relação de contratos (Função SPR25) Relação de Participantes (Função SPR26) Resumo dos contratos (Função SPR27) Detalhe de operação (Função SPR28) Operações com financeiro (Função SPR29) Contratos com opção de arrependimento (Função SPR2C) Contratos de Swaption/Compound Participante (Função SPR2D) Consulta de Lançamentos por Mensageria (Função SPR2M) Qualificação de Curva VCP (Função SPR2Q) Informações auxiliares (Menu 80) Taxa SELIC e CDI (Função SPR82) TR acumulada entre datas (Função SPR83) Diferença entre datas (Função SPR84) Estoque do sistema (Função SPR85) TBF acumulada entre datas (Função SPR86) Modalidade de Liquidação Financeira Pelo valor bruto em tempo real (LBTR) - BRUTA Liquidação Bilateral Participante 1

4 Introdução Operando desde 20 de janeiro de 1994, o sistema SPR tem contribuído para o desenvolvimento do mercado local de derivativos, à medida que a CETIP persegue o objetivo de observar os movimentos do mercado atendendo às suas demandas e dotando o sistema de capacidade de acatar modelagens de operações progressivamente sofisticadas com características muito peculiares, as chamadas operações taylor-made. O comunicado Bacen nº 3.687, a Resolução CMN nº (com seu Artigo 1º alterado pela Resolução CMN nº 2.149) e a Carta Circular Bacen nº 2.657, constituem o arcabouço legal que definem as regras básicas de operações de Swap. Atualmente, o sistema SPR está habilitado a acatar o registro dos seguintes tipos de contratos : Swaps Simples Swap com prêmio Swaps com barreiras Caps Floors Collars Limite terceira Curva Knock In Knock Out Knock In-Out Opções sobre Swaps Swap com Opção de Arrependimento Swaption a Termo Compound Swaption Participante 2

5 Listamos abaixo, os principais comunicados que introduziram melhorias no sistema SPR por iniciativa dos Participantes ou da CETIP, incluindo novos contratos, funcionalidades, parâmetros e comandos. Comunicado 002/95 Permite o registro de contratos de Swap com Caps, Floors e Collars, Swap com Opção de Arrependimento e Percentuais de índices inferiores a 100%; Comunicado 003/95 Permite o registro de contratos celebrados entre clientes de uma mesma instituição; Comunicado 004/95 Permite o registro de contratos pactuados com base no dólar flutuante; Comunicado 006/95 Permite o registro de contratos atualizados pela TBF; Comunicado 007/95 Permite o registro de contratos atualizados pela TBF com taxa de remuneração expressa para o prazo total do contrato; Comunicado 008/95 Permite o registro de contratos realizados no dia anterior envolvendo contas de cliente 1; Comunicado 009/95 Modifica os critérios estabelecidos para aceitação de limites Caps, Floors e Collars; permite o registro de contratos com limite terceira curva e apresenta no anexo, as fórmulas e critérios adotados para atualização dos contratos; Comunicado 001/96 Permite o registro de contratos com tratamento exponencial para o cálculo de juros tendo como índices os dólares comercial e flutuante e informa a inclusão do parâmetro TJLP; Comunicado 001/97 Possibilita a escolha da data da primeira TR para a atualização entre a data de início e a primeira data base do contrato; permite a atualização do valor base nos contratos a termo, bem como o registro de contratos com data de início e vencimento em dias não úteis; Comunicado 004/97 Informa a metodologia de cálculo de taxa DI e SELIC atualizadas; Comunicado 001/98 Divulga a tabela de cruzamento de comandos de cancelamento, antecipação, exercício, pagamento de prêmio de opção de arrependimento e pagamento de comissão de intermediação; Participante 3

6 Comunicado 005/98 Permite o registro de contratos com Trigger, Knock In, Knock Out, Knock In-Out e opções sobre Swap, Swaption a Termo e Compound Swaption e divulga a tabela de cruzamento de funcionalidades. Comunicado 001/99 Aceita o registro de contratos de Swap pactuados com base no dólar comercial e flutuante com taxa de juros negativa. Comunicado 004/00 Projeto de padronização de taxas. Comunicado 001/01 Permite o registro de contratos atualizados pelo INPC. Comunicado 003/01 Aceita registro de contratos referenciados em outras moedas. Comunicado 004/01 Trata da divulgação da nova relação dos parâmetros aceitos para atualização do valor base nas operações à termo. Comunicado 005/01 Permite retificação de contratos de Swap SPR 19 Comunicado 003/02 Trata da alteração da função de Intermediação de Contratos de Swap. Comunicado 007/02 Trata de novas alternativas de registro de contratos. Comunicado 099/04 Trata de novos parâmetros de atualização de contratos. Comunicado 112/04 Trata da qualificação da Curva VCP. Participante 4

7 Identificação dos membros envolvidos nas operações Participante - Pessoa física ou jurídica que deseja encontrar uma contraparte, que tenha uma expectativa contrária à sua, em relação à futura variação dos parâmetros para realizar o registro de um contrato de SWAP. Contraparte -Pessoa física ou jurídica que tem expectativa contrária à do Participante, em relação à futura variação dos parâmetros, que deseje realizar o contrato de SWAP. Cedente - Participante (ou a contraparte) que transfere o contrato. Adquirente - Pessoa física ou jurídica que adquire o contrato. Anuente - É o Membro que permaneceu no contrato. Intermediário - Membro de Mercado que age entre o Participante e sua Contraparte que, para fins de cobrança de comissão, promove o encontro das partes interessadas a realizar o contrato. Não assume nenhum risco de crédito, de mercado ou de liquidez. Banco Liquidante - Instituições financeiras com conta reserva bancária compulsória, em espécie, no Banco Central do Brasil, detentoras de conta individualizadas junto à CETIP, habilitadas no sistema, indicadas pelas Partes para prestar serviços de liquidação financeira das operações registradas. Participante 5

8 Identificação de entidades Membros de Mercado - Entendem-se como tal os bancos comerciais, múltiplos com carteira comercial e/ou de investimento, de investimento, as sociedades corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários, detentores de conta individualizadas junto à CETIP e devidamente autorizados pelo Banco Central do Brasil a atuarem neste mercado. Clientes Especiais - Entendem-se como tal as demais instituições financeiras não enquadradas no parágrafo anterior, as pessoas jurídicas não financeiras, os investidores institucionais e os fundos, detentores de conta individualizada junto à CETIP e habilitados no sistema, devendo ter sempre como contraparte um Membro de Mercado. Clientes 1 - São clientes próprios do Membro de Mercado. Considerando-se como tal as pessoas físicas ou jurídicas, que operam somente através do próprio Membro de Mercado. Clientes 2 - São clientes de terceiros. Considerando-se como tal as pessoas físicas ou jurídicas, que operam através de um Membro de Mercado, porém com a interveniência de um Banco Liquidante. O Participante poderá registrar um contrato de Swap entre um Participante e um membro de mercado, entre fundos de investimento, entre um Participante e seu cliente 1 ou 2, entre um Participante e o cliente 2 de outros, entre clientes 2 de distintos Participantes ou entre dois clientes 1 de um mesmo Participante, à vista ou a termo. Somente os contratos entre um Participante e seu cliente 1 e entre dois clientes 1 de um mesmo Participante poderão ser registrados com prazo decorrido. Observação: O sistema não faz crítica quanto à natureza econômica da contraparte das operações entre contas próprias e contas de clientes 2, cabendo ao Participante observar as restrições legais existentes. Para maiores informações sobre como acessar o módulo, consulte o manual do NoMe. Participante 6

9 Familiarizando-se com as funções Menu de funções (Menu 00) Menu que relaciona os grupos de funções disponíveis ao Participante Identificação dos Campos da Tela Acima 1 Digite a opção desejada e tecle Enter. 2 Permite que um Participante intervenha no sistema por outro membro da sua família, mediante digitação do código deste. 3 Código do contrato para o qual se deseja informação. 4 Permite acesso aos dados a partir da data informada. Observação: No Menu 70 estão disponíveis somente as funções de consulta. O layout dos arquivos e os procedimentos para realizar transferência de arquivo podem ser visualizados no Manual de Transferência de Arquivos Opção: Enviar Arquivo, disponibilizado no site da CETIP ( no item Manuais e Regulamentos. Participante 7

10 Apresentação dos contratos e funcionalidades Contratos: Quanto à data de registro À vista A termo Decorrido Registra o contrato com Data Operação igual à Data Início. Registra o contrato hoje e determina uma data posterior para a Data Início. Registra hoje uma operação com data início de ontem. É um contrato realizado apenas com cliente 1. Tipos de contrato Contrato simples Adotam-se dois parâmetros de atualização, onde uma das Partes se obriga a pagar ao outro, na data de vencimento convencionada, a variação positiva entre os parâmetros, aplicada sobre o valor-base do contrato, apurando-se a variação entre as datas. Campos obrigatórios Contraparte Número Operação Valor Base Data Início Data Vencimento Parâmetros Perc. Cod. PARÂMETROS DE ATUALIZAÇÃO - TAB1 Descrição Código Descrição Código VCP 00 EURO 33 SELIC 01 IENE 35 DI 03 ANBID 43 OURO (BM&F) 04 PESO ARGENTINO 45 IGP-M 09 US$ PTAX 11h30 59 IGP-DI 10 Prefixado 360 dias 60 US$ COMERCIAL 15 Taxa SELIC C/J 61 INPC 16 Taxa DI C/J 63 TR 20 US$ COM EXP 65 TJLP 23 TBF FINAL 74 TBF 24 Prefixado 252 dias 99 Participante 8

11 P.U. - Vide comunicado - SPR 009/95 Atualiza o Valor Base do contrato da Parte que o registrou para fins de comparação com a outra ponta. O sistema aceita índices ou taxas autorizadas pelo Banco Central do Brasil e não registrados pelo SPR. Nestes casos, os Participantes devem informar sobre a forma de preços unitários, o valor das respectivas taxas ou índices utilizados. Observação: Pode ser usado também, quando um dos parâmetros de valorização da curva é 15 (US$ Comercial) e o Participante deseja informar o valor da taxa de câmbio que o sistema utilizará como valor inicial para valorização da curva do contrato (Cupom Limpo). Campos obrigatórios Parâmetros Perc. Cod. = 00 Nome (somente quando Cod. = 00) PU (Obrigatório quando Cod. = 00 e contrato à vista, quando a termo ou Cod. = 09, 10 e 16 informar na Função 17). Contrato Swap com Prêmio Contrato de Swap onde uma das partes paga prêmio em reais no registro, sem, no entanto, significar nesta modalidade, a obtenção de direito de exercício de qualquer tipo de opção. Os Participantes informam no registro do contrato na tela SPR 1D o código da modalidade(09), o valor do prêmio em reais e o Participante que o pagou. Participante 9

12 Contrato com modalidade Com Barreiras Limites de Variação Vide comunicado - SPR 009/95 Informados sob a forma de fator, Caps, Floors, Collars (combinação do uso de Cap e Floor) fixam limites de variação superior e/ou inferior de uma ou de ambas as curvas de valorização do contrato. Informados sob a forma de Terceira Curva, fixam limites de variação superior ou inferior de apenas uma das curvas de valorização do contrato. Campos obrigatórios Por Fator Fator Limites Por Terceira curva Perc. Cod. TAB2 PARÂMETROS UTILIZADOS PARA ATUALIZAÇÃO DA TERCEIRA CURVA Descrição Código Descrição Código SELIC 01 EURO 33 DI 03 IENE 35 OURO (BM&F) 04 ANBID 43 IGP-M 09 PESO ARGENTINO 45 IGP-DI 10 US$ PTAX 11h30 59 US$ COMERCIAL 15 Taxa SELIC C/J 61 INPC 16 Taxa DI C/J 63 TR 20 US$ COM EXP 65 TJLP 23 TBF-FINAL 74 TBF 24 Participante 10

13 Patamar de Variação Vide comunicado SPR 005/98 Knock In: Contrato somente produz direitos e obrigações a partir de um determinado patamar de variação da curva ou do parâmetro que a compõe, informados como trigger (gatilho). Knock Out: Contrato somente deixa de produzir direitos e obrigações a partir de um determinado patamar de variação da curva ou do parâmetro que a compõe, informados como trigger (gatilho). Knock In-Out: Combinação do uso de Knock In e Knock Out, nesta ordem. Parâmetro Expressão 01-SELIC Diária-Taxa anual 252 dias úteis Final-Fator com 8 casas decimais. 03-DI Diária-Taxa anual 252 dias úteis Final-Fator com 8 casas decimais. 04-OURO Diária-Valor em R$/Grama Final-Fator com 8 casas decimais. 09-IGP-M Final-Fator com 8 casas decimais. 10-IGP-DI Final-Fator com 8 casas decimais. TAB3 - PARÂMETROS ACEITOS COMO TRIGGER Verificação Diária/Final Parâmetro Expressão Verificação Diária/Final Ambas 23-TJLP Diária-Taxa anual 360 dias corridos. Final-Fator com 8 casas decimais. Ambas 24-TBF Final-Fator com 8 casas decimais. Ambas 33-EURO Diária-Valor em R$. Final-Fator com 8 casas decimais. Final 35-IENE Diária-Valor em R$. Final-Fator com 8 casas decimais. Final 45-PESO ARGENTINO Diária-Valor em R$. Final-Fator com 8 casas decimais. Ambas Final Ambas Ambas Ambas (Continua) Participante 11

14 Parâmetro Expressão 15-US$ COM 16-INPC 20-TR Diária-Valor em R$/US$ Final-Fator com 8 casas decimais. Final-Fator com 8 casas decimais. Final-Fator com 8 casas decimais. Verificação Diária/Final Ambas Parâmetro Expressão Verificação Diária/Final 61-Taxa SELIC C/J Diária-Taxa anual 252 dias úteis. Final 63-Taxa DI C/J Diária-Taxa anual 252 dias úteis. Final 65-US$ COM EXP. 74-TBF-FINAL Diária-Valor em R$/US$ Final-Fator com 8 casas decimais. Final-Fator com 8 casas decimais Diária Diária Ambas Final (Fim) Para esses contratos, está previsto o pagamento de prêmio no início da operação, podendo ser pactuado o rebate (devolução total ou parcial) deste. É devido somente se até a data de vencimento não dispare o trigger de Knock In ou dispare o trigger de Knock Out. Participante 12

15 Observações: Trigger : Determina efetivação ou rescisão de um contrato de Swap, quando uma Taxa, Valor ou Fator for atingido no prazo de vigência deste. Necessariamente, deve ser utilizada um dos dois parâmetros que compõem as curvas originais do Swap, sendo vedado o uso do parâmetro do limite terceira curva como trigger. É composto por três elementos a saber: 1 Parâmetro; 2 Grandeza (Taxa,Valor ou Fator); 3 Forma de Verificação (Periodicidade de checagem do comportamento do parâmetro do trigger). Knock In Knock Out PAGAMENTO DO REBATE No vencimento do contrato de Swap. Independente da forma de verificação do trigger. Três possibilidades: 1 - Na data de disparo do trigger de Knock Out; 2 - No vencimento original do contrato; 3 - Em "n" dias úteis após o disparo, limitado à data de vencimento. Independente da forma de verificação do trigger. Knock In Knock Out Data do Rebate Knock In-Out Verificação dos Triggers Diária Diária Na data do Knock Out; No vencimento; Em "n" dias úteis após Knock Out, limitado à data de vencimento. Diária Final No vencimento. Final Final No vencimento. Participante 13

16 Contratos de Opções sobre Swaps Swap com opção de arrependimento: Participante titular paga prêmio na data de registro para ter direito de, a qualquer data, inclusive no vencimento, poder exercer a opção de arrependimento sobre o contrato, o que o rescindirá sem apuração de resultado financeiro deste. Swaption a Termo: Participante titular paga prêmio 1 na data de registro para entrar em uma opção cujo ativo objeto é um contrato de Swap com início a partir de uma data futura. Nesta, se pretender entrar no Swap, deve exercer a opção, pagando o prêmio 2. Compound Swaption: Participante titular paga prêmio 1 na data de registro para entrar em uma opção que lhe dê o direito de permanecer no contrato de Swap com início a partir da própria data de registro. Na data de exercício, pre-determinada no registro, se pretender permanecer no Swap, deve exercer a opção, pagando o prêmio 2. Participante 14

17 Funcionalidades TR escolhida - Vide comunicado-spr 001/97 Em contratos onde uma das pontas utiliza o parâmetro Taxa Referencial TR (Código 20), será permitida a escolha da data da primeira TR, para atualização entre a data de início do contrato e a primeira database. Campos obrigatórios Parâmetros Cod. = 20 Dt. Índice (Data escolhida do "Intervalo de escolha da primeira TR). Exemplo: Data início: 13 / 04 / 1997 Data vencimento: 28 / 05 / 1997 (última data-base). Intervalo de escolha da primeira TR: O intervalo de escolha da primeira TR é o dia coincidente com a última data-base, inclusive, anterior à data de início do contrato, e o dia anterior ao do efetivo início do contrato, inclusive. De 28 / 03 / 1997 a 12 / 04 / 1997 Período de aplicação da "TR escolhida": Da Data Início até a próxima data em que o dia/mês coincida com o da última data-base. De 13 / 04 / 1997 a 28 / 04 /1997(primeira data-base). Atualização do valor base nos contratos a termo - Vide comunicado - SPR 001/97 e TAB4 para parâmetros aceitos. Atualiza o Valor Base, da data em que a operação foi pactuada, inclusive, até a data do efetivo início da mesma, exclusive. Campos obrigatórios Data Operação Só deve ser preenchido, caso o Participante esteja efetuando o registro de uma operação a termo em D + 1 ou 2, pactuada em D, que envolvam contas de clientes tipo1. Índice Termo Perc. Termo Participante 15

18 TAB4 PARÂMETRO DE ATUALIZAÇÃO DO VALOR BASE NOS CONTRATOS A TERMO Descrição Código Descrição Código VCP 00 EURO 33 SELIC 01 IENE 35 DI 03 PESO ARGENTINO 45 OURO 04 US$ PTAX 11h30 59 US$ COMERCIAL 15 Taxa SELIC C/J 61 TR 20 Taxa DI C/J 63 TJLP 23 TBF 24 Data de Início e vencimento em dia não útil É permitido registro de contrato de SWAP com data de início e/ou data de vencimento em dia não útil, independentemente dos parâmetros escolhidos pelas Partes. Vide comunicado-spr 0001/97. A tabela abaixo descreve a utilização dos parâmetros cadastrados nas duas situações: PARÂMETROS Início em dia não útil Vencimento em dia não útil DI (03), TAXA SELIC (01) TR (20), TBF (24), TBF FINAL (74) IGP-M (09), IGP-DI (10), INPC (16). US$PTAX800 COM (15) US$PTAX800 COM (65) OURO (04), EURO(33) IENE(35), PESO ARGENTINO(45) TJLP (23), PREFIXADO (99) 252 dias, PREFIXADO (60) 360 dias. US$ PTAX 11h30 VCP (00) Considera a taxa do primeiro dia útil subsequente à data de início. Considera a taxa referente à data de início, ou à data da TR Escolhida. Considera o número índice do mês anterior ao mês da data de início. Considera o fechamento do último dia útil anterior à data de início. Apropria a taxa desde a efetiva data de início. Considera o fechamento do último dia não útil anterior à data de início. Utiliza preço unitário (PU). Pode ser informado até a véspera do vencimento e se contrato a termo, pode ser informado no dia útil anterior ao de início do contrato. Considera até a taxa do último dia útil anterior à data de vencimento. Apropria a taxa considerada até a data de vencimento. Considera o número índice do mês anterior ao mês da data de vencimento. Considera o fechamento do último dia útil anterior à data de vencimento. Apropria a taxa até a efetiva data de vencimento. Utiliza a taxa do dia útil posterior ao vencimento. Utiliza Fator ou PU informado no dia útil posterior a do vencimento. Participante 16

19 Menu de lançamentos (Menu 10) Menu que relaciona o grupo de funções disponíveis para negociação. Participante 17

20 Registro de contrato do Participante (Função SPR11) Fluxo do processo Realizado com a participação de dois membros registradores Participante 18

21 Participante 19

22 O registro de contrato do Participante é realizado com a seleção desta função no Menu 10, informando: Código de opção desejada: 11 Participante, no caso de lançamento por terceiros O Registro e a efetivação de Contratos de Proteção Contra Riscos Financeiros do Participante depende do lançamento de dados dos Participantes envolvidos, devendo os dois registros possuir rigorosamente, os mesmos dados, à exceção dos códigos dos Participantes. Digite "s" se desejar optar por uma Modalidade de contrato (Função 1D) e transmita a tela. Observações: Caso o(s) Participante(s) realize(m) o contrato através de um intermediador, a comissão deve ser registrada na tela 1A. Quando o parâmetro 00 (VCP) for utilizado para a atualização do Valor Base a Termo ou da curva original do Participante, após a confirmação da operação, a tela SPR1Q será apresentada e o mesmo poderá melhor detalhar o parâmetro utilizado. No caso do Participante, além de utilizar o parâmetro 00, optar por uma modalidade de contrato, o sistema exibirá primeiro a tela SPR1D e depois a SPR1Q. Nos contratos que envolvam clientes, após preencher as telas SPR1D (Contratos com Funcionalidades) e/ou SPR1Q (Curva VCP), para que o registro do contrato seja finalizado, deve ser feita a identificação do comitente, no Módulo SIC Identificação de Comitentes, através da função Identificação de Contratos. Estes contratos ficarão com o Status 33 Pendente de Identificação até que seja feita a identificação do comitente. Participante 20

23 Registro de contrato entre clientes do Participante (Função SPR1C) Fluxo do processo Realizado com a participação de um membro registrador. Participante 21

24 O registro de contrato entre clientes é realizado com a seleção desta função no Menu 10, informando: Código de opção desejada: 1C Participante, no caso de lançamento por terceiros O Registro e a efetivação de Contratos de Proteção Contra Riscos Financeiros entre clientes, envolvem contas de clientes tipo 1 da mesma instituição e dependem do lançamento de dados dos Participantes envolvidos. Digite "s" se desejar optar por uma modalidade de contrato (Função 1D) e transmita a tela. Observações: Membro de Mercado, intermediador, não tem nenhuma responsabilidade, não assume o risco ou a obrigação de pagar a diferença apurada no vencimento do contrato. Quando um contrato de intermediação é realizado entre um Membro de Mercado A e seu cliente1, o Membro de Mercado A não pode ser seu próprio intermediador. Quando o parâmetro 00 (VCP) for utilizado numa operação de registro e efetivação de contratos, após a confirmação da operação, a tela SPR1Q será apresentada ao Participante para que possa melhor detalhar o parâmetro utilizado. No caso do Participante, além de utilizar o parâmetro 00, optar por uma modalidade de contrato, o sistema exibirá primeiro a tela SPR1D e depois a SPR1Q. Nos contratos que envolvam clientes, após preencher as telas SPR1D (Contratos com Funcionalidades) e/ou SPR1Q (Curva VCP), para que o registro do contrato seja finalizado, deve ser feita a identificação do comitente, no Módulo SIC Identificação de Comitentes, através da função Identificação de Contratos. Estes contratos ficarão com o Status 33 Pendente de Identificação até que seja feita a identificação do comitente. Descrição dos campos utilizados na Função SPR11 Participante 22

25 Campo Descrição Orientações Participante Código CETIP que identifica o membro que está acessando o sistema e, consequentemente, registrando o contrato. Contraparte Código CETIP que identifica o membro com quem é efetuado o contrato. Contrato Global Indica se o contrato que está sendo registrado é amparado pelo Contrato Global de Derivativos. Informar S ou N para indicar a opção de adesão. Número Operação Número atribuído à operação de Swap. Valor Base Data Início Data Vencimento Data Operação Índice Termo Valor Base inicial da operação a partir do qual os parâmetros definidos para o contrato ou para a correção das operações a termo irão incidir. Data a partir da qual as curvas do contrato passam a ser atualizadas. Data na qual a operação de Swap vence. Data de quando a operação foi pactuada a termo, ou seja, ainda não teve início. Indica o código do parâmetro com o qual deve ser atualizado o Valor Base inicial, a partir da Data Operação até a data de efetivação do termo (Data Início), exclusive. É combinado entre o Participante e a sua contraparte de 0 até A partir daí, os números são utilizados pela CETIP para operações automáticas. Não pode ser menor do que a Data Operação, exceto quando operação realizada com Cliente 1, limitado a D-2. Deve ser maior que Data Início. Pode ser dia útil ou não. Os Participantes pactuam um único índice para atualização do Valor Base. Caso este campo não esteja preenchido, o sistema deve considerar que o Valor Base não será corrigido, a partir da Data Operação até a Data Início. At.: Ver capítulo Funcionalidades TAB4. (Continua) Participante 23

26 Campo Descrição Orientações Perc.Termo Valor percentual do Índice Termo que corrige o Valor Base inicial da operação a partir da Data Operação até a data de efetivação do termo (Data Início). Informado com até 3 (três) números inteiros e 2 (dois) decimais. PU Termo Preço unitário do índice utilizado como Termo na Data da Operação e informado com até 6 (seis) números inteiros e 6 (seis) decimais. Para o índice Termo 00 (Curvas VCP), o Participante deverá informar obrigatoriamente nesse campo, o preço unitário inicial que servirá para atualizar do valor base do contrato a termo. Quando o Índice Termo for 15 (Dólar comercial tratamento juros linear)/59 (US$ PTAX 11:30h)/65 (Dólar comercial tratamento juros exponencial), o preenchimento deste campo - PU Termo, definirá o preço unitário que servirá para iniciar a atualização do valor base do contrato a termo. (Fim) Participante 24

27 Descrição de campos utilizados na Função SPR1C Campo Descrição Orientações Participante Código CETIP que identifica membro que está acessando o Usar o código da conta própria. sistema e, consequentemente, intermediando a operação de Swap entre dois de seus clientes. Cliente A Código CETIP da conta de cliente 1 do Participante. Cliente B Código CETIP da conta de cliente 1 do Participante. Nome Nome Tipo Número Valor Base Contrato Global Data Início Data Vencimento Data Operação Identificação do Cliente A Identificação do Cliente B Código numérico do tipo de cliente. Número atribuído à operação de Swap. Valor Base inicial da operação, expresso em Reais, a partir do qual os parâmetros definidos para o contrato ou para a correção das operações a termo irão incidir. Indica se o contrato que está sendo registrado é amparado pelo Contrato Global de Derivativos. Data a partir da qual as curvas do contrato passam a ser atualizadas. Data na qual a operação de Swap vence. Data de quando a operação foi pactuada a termo, ou seja, ainda não teve início. 1 Pessoa Física 2 Pessoa Jurídica não financeira. 3 Fundos Mútuos 4 Investidores Institucionais. É combinado entre o Participante e a sua contraparte de 0 até A partir daí, os números são utilizados pela CETIP para operações automáticas. Informar S ou N para indicar a opção de adesão. Não pode ser menor do que a Data Operação, exceto quando operação realizada com Cliente 1, limitado a D-2. Deve ser maiorque a Data Início. Pode ser dia útil ou não. Pode ser informada com a data do dia útil anterior à data do sistema. (Continua) Participante 25

28 Campo Descrição Orientações Índice Termo Indica o código do parâmetro com o qual deve ser atualizado o Valor Base inicial a partir da Data Operação até a data de efetivação do termo (Data Início), exclusive. Caso este campo não esteja preenchido, o sistema deve considerar que o Valor Base não será corrigido a partir da Data Operação até a Data Início. At.: Ver capítulo Funcionalidades TAB4. Perc.Termo PU Termo Valor percentual do Índice Termo que corrige o Valor Base inicial da operação a partir da Data Operação até a data de efetivação do termo (Data Início). Preço unitário do índice utilizado como Termo na Data da Operação e informado com até 6 (seis) números inteiros e 6 (seis) decimais. Informado com até 3 (três) números inteiros e 2 (dois) decimais. Para o índice Termo 00 (Curvas VCP), o Participante deverá informar obrigatoriamente nesse campo, o preço unitário inicial que servirá para atualizar do valor base do contrato a termo. Quando o Índice Termo for 15 (Dólar comercial tratamento juros linear)/59 (US$ PTAX 11:30h)/65 (Dólar comercial tratamento juros exponencial), o preenchimento deste campo - PU Termo, definirá o preço unitário que servirá para iniciar a atualização do valor base do contrato a termo. (Fim) Participante 26

29 Perc. Cod. Descrição dos campos de parâmetros referentes as funções SPR11 e SPR1C. Parâmetros Campo Descrição Orientações Valor percentual do parâmetro com que o Participante e a sua contraparte desejam remunerar cada curva. Código do parâmetro que remunera a curva. Informado com até 3 (três) números inteiros e 2 (duas) casas decimais. Quando utilizar o parâmetro 60 (Prefixado 360 dias), 61 (Taxa SELIC C/J) ou 63 (Taxa DI C/J), o valor desse campo deve ser obrigatoriamente igual a 100%. Informado 00 (VCP), 09 (IGP-M), 10 (IGP-DI), 16 (INPC), 60 (Prefixado 360 dias), 61 (Taxa SELIC C/J) ou 63 (Taxa DI C/J). As Partes podem realizar a atualização do PU/Fator (Função 17) até a data do vencimento. Os contratos que estão vencendo "hoje" e estão pendentes de lançamentos de PU's podem ser vistos na Função 22. Informado 20 (TR), é permitida a escolha da data da primeira TR (TR Escolhida). Dt.Índice Sinal Juros % a. a Nome Data da TR que o sistema deve utilizar para o cálculo da variação da curva entre o início do contrato e a próxima data-base. Indica se a taxa de remuneração (juros) a ser agregada ao parâmetro de atualização é positiva ou negativa. É a taxa de remuneração que, agregada ao parâmetro, atualiza o Valor Base. Nome do parâmetro utilizado para atualizar o Valor Base quando este não for disponibilizado pela CETIP. At.: Ver capítulo Tipos de Contrato TAB1. Informar quando se deseja remunerar a curva por TR escolhida. Somente os registros de contratos pactuados com base no DI, SELIC, US$ COMERCIAL, US$ COM EXP, EURO, IENE OU PESO ARGENTINO, Taxa SELIC C/J e Taxa DI C/J aceitam taxas de juros negativa. Informado com até 5 (cinco) números inteiros e 4 (quatro) decimais. É necessário somente quando o campo Cod. estiver preenchido com 00. (Continua) Participante 27

30 Campo Descrição Orientações P.U Valor unitário do índice na data de contratação do Swap em que a variação do parâmetro não disponibilizado pela CETIP é aplicada. É obrigatório o lançamento de PU na data de registro, quando contrato à vista ou decorrido e parâmetro 00 (VCP). Quando contrato à termo e parâmetro 00(VCP), não é obrigatório o lançamento de PU na data de registro e pode ser atualizado pela tela SPR17 até a véspera do vencimento do contrato. Caso o PU inicial não seja informado até D-1 do resgate, o sistema obriga, que no dia do vencimento seja informado Fator. Informado com até 6 (seis) números inteiros e 6 (seis) decimais. Pode ser utilizado para informar o valor da taxa de câmbio, de comum acordo entre as partes, que o sistema utilizará como valor inicial para valorização da curva do contrato quando código de registro igual 15 - US$ Comercial (Cupom Limpo). Exemplo: Se código = 15 e PU = valor, sistema utilizará dólar inicial informado neste campo (PU). Se código = 15 e PU = branco, o sistema utilizará dólar inicial = Ptax D-1. Quando utilizar o parâmetro 60 (Prefixado 360 dias), 61 (Taxa SELIC C/J) ou 63 (Taxa DI C/J), esse campo não deve ser preenchido. (Fim) Participante 28

31 Modalidades de Limites Estabelecem uma comparação, com o objetivo de limitar (LS/Cap) e/ou garantir no mínimo (LI/Floor) a curva original. Por Fator Campo Descrição Orientações PU/Fator Valor absoluto arbitrado como Limite Inferior (LI / Floor) e Limite Superior (LS / Cap), referente a valorização total de uma ou de ambas as curvas, aplicavéis em cada contrato. Caso o parâmetro de atualização varie abaixo desse fator mínimo ou acima desse fator máximo, o sistema usa os limites para corrigir a curva. Será aplicado quando do vencimento do contrato. Informado com até 4 (quatro) números inteiros e 8 (oito) decimais. Quando utilizar o parâmetro 61 (Taxa SELIC C/J) ou 63 (Taxa DI C/J), esse campo não deve ser preenchido. Por Parâmetro (Terceira Curva) Só é permitida o uso por uma das partes contratantes, em apenas um dos limitadores, superior (LS/Cap) ou inferior (LI/Floor). Se usado no Limitador Superior, o Limite Inferior deve ficar em branco e vice-versa. PU /Fator Perc. Cod. Sinal juros Informado com até 6 (seis) números inteiros e 6 (seis) decimais. Valor percentual do parâmetro de atualização da Terceira Curva do Swap, usada como Limite Inferior ou Superior. Código do parâmetro de atualização da Terceira Curva. Indica se o juros a ser agregado ao parâmetro de atualização é positivo ou negativo. Juros % a. a É a taxa de remuneração que, agregada ao parâmetro escollhido para cálculo da terceira curva, atualiza o Valor Base. Na utilização de uma terceira curva, exclusivamente para os parâmetros: 15, 59 ou 65, define a taxa de câmbio, de comum acordo entre as partes, que o sistema utilizará como valor inicial para valorização dessa curva do contrato. Informado com até 3 (três) números inteiros e 2 (dois) decimais. Quando utilizar o parâmetro 61 (Taxa SELIC C/J) ou 63 (Taxa DI C/J), esse campo deve ser igual a 100%. At.: Ver capítulo Tipos de Contrato TAB2. Somente os registros de contratos pactuados com base no DI, SELIC, US$ COMERCIAL, US$ COM EXP, EURO, Taxa SELIC C/J, Taxa DI C/J, IENE OU PESO ARGENTINO aceitam taxas de juros negativa. Informado com até 5 (cinco) números inteiros e 4 (quatro) decimais. (Continua) Participante 29

32 Campo Descrição Orientações Comissão Valor percentual que será aplicado sobre o Valor Base inicial da operação, sob a forma de comissão a ser paga ao intermediador. Somente para a função 1C. Geram operações de código 081- Pagamento da intermediação e 082- Registro da intermediação, mas é um campo meramente informativo, já que essas operações são entre clientes 1 e não geram liquidação financeira no vencimento. Informação obrigatória por pelo menos um dos clientes. Informado com até 2 (dois) números inteiros e 8 (oito) decimais. Contrato com modalidade Indica se o Swap possui modalidade ou não. S é apresentada a Função SPR 1D. N é um contrato a ser registrado sem modalidade. (Fim) Observações: Caso o parâmetro da curva original de uma das partes, seja registrado como VCP, isto é, código 00, os limites podem ser registrados, mas serão aceitos apenas com caráter informativo. É considerado o lançamento do P.U. ou do Fator, no vencimento do contrato. Como Limitador terceira curva não tem sentido o uso do parâmetro pré-fixado (código 99), pois é um parâmetro arbitrado, ou seja, o resultado dessa curva é previamente conhecido. Curva é a linha que descreve o comportamento do parâmetro de atualização do contrato. Participante 30

33 Registro de modalidades (Função SPR1D) Vide comunicado - SPR 005/98 Tipos de modalidade Modalidade Descrição Orientações Barreira de Knock In Barreira de Knock Out É um contrato que passa a ser efetivado e produzir direitos e obrigações pertinentes, somente se o trigger for disparado, ou seja, se a barreira for atingida ou ultrapassada. É um contrato que é rescindido se o trigger for disparado, ou seja, se a barreira for atingida ou ultrapassada. Não é possível com o tipo de contrato a termo. É previsto pagamento de prêmio único, sempre no registro do contrato, para ter o direito de efetivar um contrato de Swap, podendo as Partes estabelecerem um rebate. Se até a data de vencimento do Swap o trigger não for disparado as Partes não se obrigam com o contrato, e a diferença apurada não será liquidada pelas partes. Nesta modalidade a verificação do trigger pode ser Diária ou Final. Não é possível com o tipo de contrato a termo. É previsto o pagamento de prêmio único, sempre no registro do contrato, para ter o direito de rescindir um contrato de Swap, podendo as Partes estabelecerem um rebate. Se até a data de vencimento do Swap o trigger não for disparado as Partes se obrigam no contrato, sendo a diferença apurada e liquidada entre as partes. Nesta modalidade a verificação do trigger pode ser Diária ou Final. (Continua) Participante 31

34 Modalidade Descrição Orientações Barreira de Knock In com Knock Out Swaption a termo É a combinação do uso de Knock In e Knock Out, nesta ordem. Registrado o Swap, este será efetivado se o trigger de Knock In for disparado e será rescindido se for disparado o trigger de Knock Out. É uma modalidade onde um Participante paga Prêmio1 (titular) em uma Data 1 (sempre no registro do contrato) à sua contraparte (lançador) para entrar em uma opção cujo ativo objeto é um contrato de Swap, com data de início a partir de uma Data 2 futura (dia útil) predeterminada no registro. Na Data 2, se o titular desejar exercer a opção de entrar no Swap, comanda o exercício no sistema e paga o Prêmio2. Devem ser informados os parâmetros e grandezas dos triggers de Knock In e Knock Out, podendo: 1. Ambos, Knock In e Knock Out, pelo mesmo parâmetro, mas com grandezas diferentes. 2. Knock In e Knock Out com parâmetros diferentes. Não é possível com o tipo de contrato a termo. É previsto o pagamento de prêmio único sempre no registro do contrato. Nesta modalidade, são possíveis três combinações de verificações dos triggers: 1. Verificação Diária para trigger de Knock In e Diária para trigger de Knock Out. 2. Verificação Diária para trigger de Knock In e Final para trigger de Knock Out. 3. Verificações finais para trigger de Knock In e trigger de Knock Out. A operação de estorno do exercício de contrato só é permitida na Data 2. Se na Data 2 não comandar no sistema o pagamento do Prêmio 2, considera-se que não se exerceu a opção e os Participantes não se obrigam através do contrato, sendo este cancelado automaticamente pelo sistema sem apuração de resultado financeiro para as partes. No intervalo de tempo compreendido entre a Data 1 e Data 2 pode haver, ou não, atualização do Valor Base do contrato. A critério dos contratantes um dos prêmios pode ter valor igual a zero. (Continua) Participante 32

35 Modalidade Descrição Orientações É uma modalidade em que um Participante paga Prêmio 1 (titular) em uma Data 1 (sempre no registro do contrato) à sua contraparte (lançador) para entrar em uma opção que lhe dá o direito de, na Data 2 futura, permanecer ou não no contrato de Swap iniciado a partir da Data 1. Na Data 2 (dia útil), se o titular desejar exercer a opção, comanda o exercício no sistema e paga o Prêmio 2. Compound Swaption Opção de arrependimento Knock In com arrependimento Knock Out com arrependimento Swap com prêmio É um contrato pelo qual uma das Partes, mediante pagamento de um prêmio, se reserva a faculdade de desistir deste. É um contrato com opção de arrependimento efetivado, somente se o trigger for disparado, a partir do primeiro dia útil posterior à data de disparo do trigger, até a data de vencimento, inclusive. É um contrato com opção de arrependimento rescindido somente se o trigger for disparado, a partir da Data de Registro até o vencimento inclusive, se não disparado o trigger de Knock Out. Contrato de Swap onde uma das partes paga prêmio em reais no registro, sem, no entranto, significar nesta modalidade, a obtenção de direito de exercício de qualquer tipo de opção. A operação de estorno do exercício de contrato só é permitida na Data 2. Se na Data 2, não comandar no sistema o pagamento do Prêmio 2, considera-se que não se exerceu a opção e os Participantes não se obrigam através do contrato, sendo este cancelado automaticamente pelo sistema sem apuração de resultado financeiro para as partes. A critério dos contratantes um dos prêmios pode ter valor igual a zero. A opção de arrependimento pode ser realizada até a data de vencimento, inclusive. O pagamento do Prêmio único é sempre no registro do contrato. Não é possível com o tipo de contrato a termo. Se pactuado no registro, fica subentendido que, o valor do prêmio corresponde aos dois direitos adquiridos: 1º- Rescisão do Swap pelo Knock Out 2º - Opção de arrependimento. Não é possível com o tipo de contrato à termo. O pagamento do Prêmio único é sempre no registro do contrato. (Fim) Participante 33

36 Cruzamento de Funcionalidades OPERAÇÕES E FUNCIONALI- DADES KNOCK IN KNOCK OUT KNOCK IN-OUT SWAPTION A TERMO COMPOUND SWAPTION SWAP COM PRÊMIO Opção de Arrependi mento Registro em D com início em Possível Possível Possível Impossível Possível Possível Possível D-1 Cancelamento Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Antecipação Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Antecipação entre clientes Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível (em D-1). Intermediação de Contrato Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Opção de Impossí- Possível Possível Impossível Impossível Impossível Arrependimento vel Limite Fator Arbitrado Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Limite 3ª Curva Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Cessão de Contratos Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Operação a Termo Operação a Termo com Valor Base Corrigido Início em dia não útil Término em dia não útil Impossível Impossível Possível Possível Impossível Possível Impossível Possível Possível Impossível Impossível Impossível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Compound Swaption Impossível Impossível Impossív el Impossível Impossível Impossível Impossível Impossível Impossível Impossível TR escolhida Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível Impossível Impossível Rebate de Prêmio Possível Possível Possível Impossível Impossível Impossívevel Impossí- Possível Knock In Impossível Impossível Impossível Impossív Knock Out Possível Impossível Impossível Impossível Possível el Swaption a Impossível Termo Impossível Impossível Impossível Impossível Impossível Impossível Impossível Swap com Impossívevel Impossí- prêmio Impossível Impossível Impossível Impossível Cupom Limpo Possível Possível Possível Possível Possível Possível Possível (Fim) Para informações mais detalhadas, verificar notas explicativas no comunicado SPR 005/98. Participante 34

37 Cruzamento de Funcionalidades Operações e Funcionalidades Cupom Limpo Registro em D com início em D-1 Possível Cancelamento Possível Antecipação Possível Antecipação entre clientes (em D-1). Possível Intermediação de Contrato Possível Opção de Arrependimento Possível Limite Fator Arbitrado Possível Limite 3ª Curva Possível Cessão de Contratos Possível Operação a Termo Impossível Operação a Termo com Valor Base Corrigido Impossível Início em dia não útil Impossível Término em dia não útil Possível TR escolhida Possível Rebate de Prêmio - Knock In Possível Knock Out Possível Swaption a Termo Possível Compound Swaption Possível Swap com prêmio Possível (Fim) Participante 35

38 O registro de Modalidades é realizado com a seleção desta função no Menu 10, informando: Código de opção desejada: 1D Participante, no caso de lançamento por terceiros Observação: Se o parâmetro que compõe a curva do Participante for IGP-M, IGP-DI ou INPC e o trigger do contrato estiver na curva da contraparte, a verificação deste deve ser final. Participante 36

39 Descrição dos campos utilizados na Função SPR1D Campo Descrição Orientações Participante No registro entre clientes do Participante (Função 1C): Código CETIP que identifica o membro que está acessando o sistema, e consequentemente, intermediando a operação de Swap. Com dois Participantes (Função 11): Código CETIP que identifica o membro que está acessando o sistema. Participante/Cliente A Participante/Cliente B No Operação Participante Titular No registro entre clientes do Participante (Função 1C): Código CETIP que identifica o membro Cliente A, do Intermediador. Com dois Participantes (Função 11): Código CETIP que identifica o membro que está acessando o sistema. No registro entre clientes do Participante (Função 1C): Código CETIP que identifica o Cliente B, do Intermediador. Com dois Participantes (Função 11): Código CETIP que identifica o membro com quem foi efetuado o contrato. Número atribuído à operação de Swap. Identifica se o titular da operação é o Participante ou a sua contraparte. É combinado entre o Participante e a sua contraparte de 0 até A partir daí, os números são utilizados pela CETIP para operações automáticas. Quando modalidade Swap com Prêmio, este campo especifica o Participante que pagou o prêmio. (Continua) Participante 37

40 Campo Descrição Orientações Modalidade Tipo de modalidade desejada ao contrato de Swap. 1- Knock In; 2- Knock Out; 3 - Knock In-Out; 4 - Swaption a Termo; 5 - Compound Swaption; 6 - Opção de Arrependimento; 7 - Knock In com Arrependimento; 8 - Knock Out com Arrependimento; 9 Swap com prêmio. Trigger In Parâmetro Trigger In Fat./Taxa/Val. Código do parâmetro de companhamento, pelo sistema, cujo comportamento determinará a efetivação do Swap. Magnitude do parâmetro que determinará a efetivação do Swap. Obrigatoriamente deve ser igual a qualquer um dos dois parâmetros que compõe as curvas originais do Swap (informados na função 11 ou 1C). Exceção do parâmetro 99 (Pré), 60 (Pré), 00 (VCP) e Terceira Curva. At.: Ver capítulo: Tipos de Contratos TAB3. Pode ser preenchido com fator, taxa ou valor dependendo do código do Parâmetro e sua forma de verificação. Informar taxa com 2(duas) casas decimais se parâmetro informado for DI, TJLP ou SELIC. Informar valor com 4(quatro) casas decimais se parâmetro informado for US$ (Com. ou Flut.), ou Ouro. Informar valor com 5(cinco) casas decimais se parâmetro infomado for EURO ou PESO ARGENTINO. Informar valor com 6(seis) casas decimais se parâmetro informado for IENE. Trigger In Verificação Determina a periodicidade de checagem do comportamento do parâmetro do trigger. Informar Fator com 8(oito) casas decimais se parâmetro informado for IGP-M, IGP-DI, TR, TBF, INPC ou qualquer outro parâmetro aceito como Trigger que a sua forma de verificação seja FINAL. D - Diária. F - Final. (Continua) Participante 38

41 Trigger Out Parâmetro Campo Descrição Orientações Código do parâmetro de acompanhamento, pelo sistema, cujo comportamento determinará a rescisão do Swap. Obrigatoriamente deve ser igual a qualquer um dos dois parâmetros que compõe as curvas originais do Swap (informados na função 11 ou 1C). Exceção do parâmetro 99 (Pré- Fixado 252 dias), 60 (Pré-Fixado 360 dias), 00 (VCP) e Terceira Curva. Trigger Out Fat/Taxa/Val. Trigger Out Verificação Magnitude do parâmetro que determinará a rescisão do Swap. Determina a periodicidade de checagem do comportamento do parâmetro do trigger. At.: Ver capítulo Tipos de Contrato TAB3. Pode ser preenchido com fator, taxa ou valor dependendo do código do Parâmetro e sua forma de verificação. Informar taxa com 2(duas) casas decimais se parâmetro informado for DI, TJLP ou SELIC. Informar valor com 4(quatro) casas decimais se parâmetro informado for US$ (Com. ou Flut.) ou Ouro. Informar valor com 5(cinco) casas decimais se parâmetro infomado for EURO ou PESO ARGENTINO. Informar valor com 6(seis) casas decimais se parâmetro informado for IENE. Informar Fator com 8(oito) casas decimais se parâmetro informado for IGP-M, IGP-DI, TR, TBF, INPC ou qualquer outro parâmetro aceito como Trigger que a sua forma de verificação seja FINAL. D - Diária F - Final (Continua) Participante 39

42 Campo Descrição Orientações Prêmio(1) Valor em Reais (R$) a ser pago na data de registro ou iníco do Swap. Usado em todas as modalidades. Pago sempre pelo titular da operação. Prêmio(2) Rebate Data Exer. Liq.Vencto. No Out Valor em Reais (R$), que se paga na Data 2, para ter o direito de exercer a opção. Define o valor da devolução do prêmio, pago no registro, ao titular do contrato, caso o contrato vença e não seja efetivado ou rescindido. A devolução pode ser parcial ou total. Pode ocorrer desde que, até a data de vencimento, não dispare o "Trigger" de Knock In ou dispare o "Trigger" de Knock Out. Data em que o titular paga prêmio para exercer a opção de permanência no contrato. Identifica se o Rebate é na data do vencimento. Identifica se o Rebate é na data que ocorrer o Knock Out. Usado somente nas modalidades 4-Swaption a Termo e 5-Compound Swaption. Pago sempre pelo titular da operação. Válido somente para operações: Knock In, Knock Out e Knock In-Out. Preencher somente para a modalidade 5 (Compound Swaption). Knock In é sempre na data de vencimento. Dias Apos Out Identifica a quantidade de dias úteis, após ocorrer o Knock Out, que será pago o Rebate. Não pode ultrapassar o dia do vencimento original do Swap. (Fim) Participante 40

43 Verificação do Trigger Diária Nesta modalidade, o sistema verifica, diariamente, se o trigger foi disparado. Regra de Disparo do Trigger Se Taxa ou Valor em D-1 Trigger D 0 Dispara Trigger na Alta. Se Taxa ou Valor em D-1 Trigger D 0 Dispara Trigger na Baixa. Não é necessário que os Participantes informem se o disparo do trigger deve ser acionado em uma alta ou em uma baixa, haja visto que o sistema está preparado para interpretar tal informação, considerando a grandeza do parâmetro do dia anterior ao início do contrato e o trigger informado. Ex.: Parâmetro de Trigger In informado pelos Participantes é igual a 15 (US$ Comercial) com taxa de R$/US$ 1,6000. Situação A Dólar Comercial Em D-1 é igual R$/US$ 1,4800 Em D0 (hoje) é igual R$/US$ 1,6200 Situação B Dólar Comercial Em D-1 é igual R$/US$ 1,8000 Em D0 (hoje) é igual R$/US$ 1,5800 Na situação A o dólar subiu e o trigger (R$/US$1,6000) dispara, diz-se que o disparo do trigger é na alta. Na situação B o dólar caiu e o trigger (R$/US$ 1,6000) dispara, diz-se que o disparo do trigger é na baixa. Verificação do Trigger Data de Registro Data de Início Verificação D 0 D 0 A partir de D+1, considerando a grandeza a partir de D 0. D 0 D-1 A partir de D+1, considerando a grandeza a partir de D-1. Final Nesta modalidade, apenas na data de vencimento do contrato, o sistema verifica se o trigger foi disparado. Se o fator informado para o trigger estiver situado no intervalo compreendido entre o fator inicial do parâmetro do Swap (sempre = 1, ) e o fator resultante deste parâmetro para o período: Regra de Disparo do Trigger Se 1, Fator Trigger Fator Resultante da Curva Dispara Trigger na Alta. Se 1, Fator Trigger Fator Resultante da Curva Dispara Trigger na Baixa. Participante 41