O Valor dos Activos Hídricos

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1 edp sinta a nossa energia O Valor dos Activos Hídricos António Castro, Administrador de Desenvolvimento de Projectos, EDP Produção O Valor da Energia Hídrica Produção flexível da Hídrica permite obter maiores receitas por h do que as outras tecnologias: 1. Capacidade de concentrar a produção em horas de maior procura 2. Melhor tecnologia para fornecer serviços de sistema ganhando importância crescente com o crescimento da eólica 3. Possibilidade de armazenar energia através de bombagem (principalmente com excesso/ energia eólica barata) Custos operacionais baixos: não emite CO 2, custo marginal zero, custos de O&M baixos Activos com vida útil longa: baixo investimento de manutenção O valor dos activos hídricos tem aumentado e são escassos: Não há oportunidades significativas de desenvolver projectos de raiz na Europa e nem activos para venda 1

2 A energia hídrica consegue preços mais altos do que as restantes tecnologias Preço médio Final: Hídrica vs. Outras Tecnologias ( /h) (Examplo Espanha em 27) Index Index Encargo de Potêcia Serviços de Sistema Pool 2 Final Price Nuclear Hydro Coal CCGT O Preço mais elevado do que a média é justificado por: (1) Possibilidade de concentrar vendas em horas de pico, (2) Capacidade de compensar variações súbitas no balanço de sistema; possibilidade de armazenar energia através de bombagem 2 A hídrica é capaz de concentrar as vendaas de electricidade em horas de pico e atingir melhores preços. Preços Pool e Potência em mercado (Portugal) Existem 3 tipo de centrais hídricas: Horas de bombagem /h 55 Preço médio horário 2s7 Consumo Bombagem: Capacidade de armazenar energia a baixos preços ou absorver excesso de energia (ex: produção eólica á noite) e vender a preços mais altos nas horas de pico Horas Importações Albufeira Fio-de-Àgua Fuelóleo CCGT Carvão Regime Especial Albufeira: capacidade de armazenamento de 1 semana a 4-6 meses. Concentra as vendas nas horas de pico ao longo do ano. Fio-de-água: As centrais da EDP são tipo éclusees, ou seja, têm uma capacidade de armazenamento até ~6 horas permitindo concentrar as vendas nas horas de pico do dia. Fonte: REN/OMEL 1 Exclui Mini-hidircas 3

3 A Hídrica é a principal tecnologia para o fornecimento de serviços de sistema para garantir a segurança do mesmo Produção por Tecnologia em Portugal Tempo de arranque por Tecnologia (min.) 45 4 Hídrica 3 35 Reservoir ~45 foram retirados ao sistema sem aviso Run of River Fueloil Gasóleo CCGT Muito Caro 15 CCGT Carvão/Fueloil Coal Arranque a frio Arranque a morno Arranque a quente Mercado de serviços de sistema: conjuga a procura de electricidade com a oferta em tempo real, ganhando relevância em momentos de instabilidade do sistema. As hídricas e CCGTs Hídrica são as principais tecnologias que fornecem serviços de sistema. O mercado de serviços de sistema é uma fonte importante de receitas. 375M no mercado espanhol 4 O valor da hídrica aumenta com o maior peso da eólica no mix da produção Peso da Prod. Eólica na Prod. Total (GW) Potência hídrica e eólica no sistema (3.8.27) Portugal 19% 3 Preço médio de venda: 82 /h 16% 17% Preço médio bombagem: 52 /h 8% 8% 1 4% 5 Portugal Spain Iberia Portugal Spain Iberia E Horas Prod. Eólica Bombagem Prod. Hídrica Preço Capacidade de armazenamento da hídrica: Combina a intermitência da produção eólica com as necessidades da procura. O seu valor aumenta com o crescimento do peso da produção intermitente, principalmente eólica O Preço da bombagem tem de ser 3% abaixo do preço de venda 5

4 Os activos hídricos em operação têm a vida útil mais longa Vida útil esperada dos activos da EDP na Península Ibéria (27) Fuel Gasoil CCGT 3 4 Em Espanha: Ley de la Água permite que a concessão possa ser estendiada por mais 1 anos se houver obras de melhoria. Em Portugal: Lei da Água A permite a extensão do período de 24 concessão entre 2-25 anos (depende de uma fórmula). Coal 11 Hydro Os activos hídricos têm a maior duração e potencial para estender a sua vida útil. 6 A hídrica apresenta um múltiplo EV/ maior do que as restantes tecnologias 1 Custos Fixos de operação e manutenção ( /kw) 8 6 Valorização (M /) 4 2 Hydro Nuclear Hídrica Biomassa Carvão CCGT 2,2 1,8 1,4 Investimento (M /) 1, 1,6-2, 1,9-2,1 2,4-2,6,6,2 1,2-1,4 Hídrica Eólica CCGT,9-1,1,6-,8,4-,5 Repotencia Nova Nuclear -ção central Eólica Biomassa Carvão CCGT Receitas maiores por, custos operacionais mais baixos e vida útil mais longa justifica um prémio na avaliação por múltiplos vs. restantes tecnologias Fonte: Estimativas EDP. Múltiplos de valorização baseados em transacções recentes 7

5 edp sinta a nossa energia Os Activos Hídricos da EDP 8 A EDP é o produtor do Sul da Europa com maior exposição á produção hídrica Capacidade hídrica na Europa do Sul no mix convencional dos principais produtores da região (Sep-7) 45% 38% 37% 31% 24% 18% edp *** Iberdrola ENEL (exc. Endesa) Endesa * PPC Union ** Fenosa A tecnologia hídrica é fundamental para a EDP * 27E ** 26 *** includes Alqueva 9

6 Actualmente 8% dos activos hídricos da EDP no mercado Ibérico são remunerados por PPAs/CMECs Cap. Instalada Hídrica da EDP Tipo de central Remuneração Total (Ibéria) Centrais com PPA s/cmec (8%) Albufeiras/ Bombagem 21% Albufeiras 3% Fio-de-água 49% Até ao termo do anterior CAE se anterior a Jun-17, ou até Jun-17: ROA 8.5% real antes de impostos + Amortização anual + O&M contratado (Valores actualizados á inflação) Depois do termo do anterior CAE, se anterior a Jun-17, ou posterior a Jun-17: Energia vendida no mercado Centrais no mercado liberalizado (18%) Mini-Hídricas * (2%) Albufeira/ Albufeira 15% Bombagem 41% Fio-de-água 44% Energia vendida no mercado Tarifa Fixa: Em /h (actualizadas á inflação) * Inclui 1% da Peble Hydro 1 O valor da extensão do domínio hídrico Concessão das centrais hídricas (anos) Duração Média do CMEC 9 Em Fev-7 a EDP acordou com o governo português a operar as centrais hídricas em regime de CAE para além do termo destes contratos e até ao fim do seu período de vida útil (247 em média) Extensão da Concessão Duração Média dos Activos Hídricos Principais pressupostos: Preço da energia eléctrica: 5 /h (real); Custo Médio do Capital: 7.8%; A extensão do domínio hídrico permitiu á EDP relançar o seu programa de repotenciação 11

7 O peso da capacidade hídrica da EDP em mercado será de 5% em 215 e 1% em 217 Evolução da capacidade instalada na Península Ibérica 8 7 Hídrica no mercado liberalizado Hídrica com PPA/CMEC PPA/CMEC Mercado Liberalizado Os activos Hídricos da EDP contém todo o potencial dos preços a longo prazo 12 edp sinta a nossa energia Crescer em Capacidade Hídrica 13

8 A hídrica tem um papel importante no portfolio da EDP e deverá crescer mais dado o potencial ainda existente em Portugal Potencial de desenvolvimento da Hídrica na Europa França Itália Alemanha 86% 86% 97% -Porquê a diferença entre Portugal e os seus pares? Razões de Segurança do Sistema 1. Elevado peso da hídrica no total da produção portuguesa 2. Fracas interligações com Espanha 3. Volatilidade na produção hidráulica na Península Ibérica O regime CAE não incentivava a repotenciação Espanha Finlândia PORTUGAL 46% Grécia 42% Potencial hídrico disponível 65% 67% 78% 22E Potencial hídrico desenvolvido - Motores de crescimento Aumento para o dobro da capacidade de interligação com Espanha Início do MIBEL Objectivos de renováveis em % de energia primária Aumento do preço do petróleo, carvão e CO2 Crescimento da penetração da energia eólica aumenta o valor da hídrica porque 1. Capacidade da hídrica em armazenar através de bombagem 2. Possibilidade da hídrica prestar serviços de sistema Fonte: Ministério da Economia 14 A EDP espera aumentar a sua capacidade hídrica em 36% até 215 no mercado Ibérico Plano de investimento da edp em hídricas 18% 36% Cap. Inst. Pen. Iberica (27) Investimentos em andamento Projectos Repotenciação Projectos Potenciais Dez / /

9 Investimentos da EDP em andamento em Portugal: 883 s com um investimento de 856M Investimentos em andamento Centrais Hídricas Capex Ínicio de operação Tipo Status Picote II Repotenciação Em construção Bemposta II Repotenciação Construção deverá começar antes de 2S8 Ribeiradio (@55%) Nova Central Construção deverá começar no 1T9 Alqueva II Repotenciação Construção deverá começar antes do final do ano Baixo Sabor Nova Central Construção deverá começar no 2T8 TOTAL O comissionamento dos investimentos em andamento concentrar-se-á em A EDP tem em avanço estudo projectos de repotenciação que totaliza 918 e estarão operacionais em 215 Plano de Repotenciação da EDP Plano de Repotenciação do Alqueva Central Hídrica Venda Nova III Salamonde II Cabril II Paradela II TOTAL Início de exploração A repotenciação de uma central hídrica consiste na introdução de mais um grupo gerador aproveitando a albufeira existente A EDP tem direitos exclusivos na repotenciação A TIR da repotenciação é em média maior do que a TIR de uma nova central Nova Central Central Antiga Albufeira 17

10 O governo português anunciou a intenção de atribuir 1 novas centrais hídricas com um total de 1.96s Plano Nacional de Barragens Central Hídrica Bacia Foz Tua Douro 234 A EDP tem direito de preferência Fridão Douro 163 Sujeito a concurso internacional Padroselos Gouvães Daivões Vidago Almourol Pinhosão Girabolhos Douro Douro Douro Douro Tejo Vouga Mondego A EDP já fez uma análise preliminar destes projectos e tenciona competir por eles no concurso internacional A EDP já provou ter experiência no desenvolvimento e exploração de centrais hídricas em Portugal A EDP tendo como base TIRs atractivas Alvito Tejo 48 Total 196 A EDP considera que lhe poderão ser atribuídos um número significativo destes projectos 18 edp sinta a nossa energia Os Activos Hídricos no Brasil 19

11 Brasil: Elevado crescimento da procura, redução da margem de reserva e elevado nível hídrico por desenvolver Procura de Electricidade (TMCA) Margem de Reserva (GW) 5,% 5,2% ,1 1,6 1,4,3 Necessidades de capacidade adicional -2,4-5,2-8,2-12, -16, Fonte: EPE Fonte: PDEE 27; Energias do Brasil Brasil espera aumentar a sua capacidade hídrica em aproximadamente 6 GW entre 25 e 22; Investimentos em electricidade vão aumentar nos próximos anos A maior restrição no Brasil ao crescimento da hídrica são as licenças ambientais; O Brasil tem uma regulação estável e clara sendo 75% da capacidade hídrica vendida através contratos CAE de longa duração com as distribuidoras As novas centrais hídricas são contratadas através de leilões (2 calendarizados para 28) A construção de mini-hídricas e as repotenciações são mais flexíveis e tem um processo de licenciamento mais simples e rápido, para além de terem um período de construção mais curto (~ 2 anos) 2 Capacidade Hídrica da EDP no Brasil: 1.43 em operação, de projectos em estudo Capacidade Hídrica actual da EDP Centrais Hídricas Tipo Contrato Maturidade Preço Médio 7 (R$h) Peixe Angical Lajeado Mascarenhas 12 Mini-Hídricas PPA PPA PPA PPA & Merchant até até 237 Média ,3 86,3 74,7* 15,9 EDP tem um trackrecord comprovado no desenvolvimento e operação de centrais hídricas no Brasil TOTAL Tempo médio do CAE: 1 anos Projectos Hídricos em Desenvolvimento na EDP Hydro Plants Em Construção 24 Centrais Mini-Hídricas 12 Centrais Hídricas Em Estudo TOTAL Desenvolvimentos Hídricos em Estudo: Santa Fé CAE contratado até 238 (124,99 R$/h); Em desenvolvimento a concessão poderá ser directamente atribuída á EDP pelo regulador brasileiro (principal restrição: licenças ambientais) Estudos - as concessões serão atribuídas através de leilão competitivo * Preço médio a partir de 28 - R$121,92/h 21

12 Conclusão: A hídrica tem um papel fundamental na EDP, importância essa que deverá continuar a crescer Nos últimos anos o valor da hídrica tem vindo a aumentar em virtude do aumento dos preços das matérias primas, do CO 2, e do aumento da penetração de energia eólica. A EDP tem o maior peso de hídrica no seu mix de geração na Europa do Sul, estando a maior parte da sua capacidade instalada existente no regime de PPA/CMEC, mas detém todo o potencial de crescimento dos preços no longo prazo Portugal tem 56% de capacidade hídrica por desenvolver, que suporta uma taxa esperada de crescimento única de 46% da capacidade hídrica da EDP entre No Brasil, a EDP procura igualmente potenciar oportunidades de crescimento na capacidade hídrica 22