Atividades de M&A. Revisão do Plano de Negócios. Estrutura de Capital. Destaques 4T16 e 2016

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Raquel Cláudia Neto Brunelli
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1 Apresentação de Resultados 4T16

2 Destaques 4T16 e Atividades de M&A Aceite de Proposta Vinculante para Alienação do complexo Alto Sertão II no valor base de R$650 milhões 07/mar/2017: Terraform Global anunciou ao mercado que fechou acordo para alienação da totalidade de suas ações Classe A por US$ 5,10 por ação Renova detém 20,3 milhões de ações Revisão do Plano de Negócios Redimensionamento do portfólio com o cancelamento do PPA Cemig (676 MW), postergação de 67% do contrato Light II para 2020 e cancelamento da participação no LER Estrutura de Capital No 1S16: Aumento de capital de R$280,0 milhões de aporte dos acionistas controladores Processo de aumento de capital em andamento, com aporte já realizado de R$50 milhões da Cemig GT e da Light Energia Antecipação de Contrato de Energia: R$ 212 milhões, dos quais R$78 milhões no 4T16 MCSD e 2017: aumentar o fluxo de caixa do projeto Alto Sertão II e reduzir a exposição da Renova ao mercado de curto prazo 2

3 Destaques 4T16 e Readequação das Estruturas Organizacionais Redução de 23% nas despesas administrativas no trimestre quando comparado ao 4T15 e de 9% em (excluindo o efeito positivo do break-up fee da ESPRA) Redução efetiva de 18% nos custos de pessoal, em termos reais em vs Foco na Execução e Operação Alto Sertão II: R$ 122,5 milhões de EBITDA em, com 53% de Margem EBITDA Obras do Alto Sertão III Fase A: 87% de compleição Resultado 4T16 e Impairment dos projetos Alto Sertão III e PPA Cemig, com impacto negativo de R$261,7 milhões 4T16: Receita operacional líquida de R$ 130,7 milhões, EBITDA ajustado de R$ 1,1 milhões e prejuízo líquido de R$ 424,6 milhões no trimestre : Receita operacional líquida de R$ 483,1 milhões, EBITDA ajustado de R$ 45,3 milhões e prejuízo líquido de R$ 1.101,5 milhões no ano 3

Venda do Complexo Alto Sertão II Transação AES Tietê (R$mm) Enterprise Value: R$ 1.800 milhões R$ 650 milhões Equity Value (valor base) R$ 1.

4 Venda do Complexo Alto Sertão II Transação AES Tietê (R$mm) Enterprise Value: R$ milhões R$ 650 milhões Equity Value (valor base) R$ milhões Dívida BNDES + Debênture Infra Estrutura Societária dos parques 100% Renova Eólica A estratégia de venda do ativo está alinhada com a necessidade de readequação da estrutura de capital A transação melhora a liquidez de curto prazo, melhora a qualidade de credito e traz novas alternativas para equacionar a companhia no longo prazo Informações Gerais Complexo Eólico com: 15 Parques; 230 Aerogeradores 386 MW de capacidade instalada; Localização: Caetité - BA LER MW 83 MWm EOL Araças EOL Da Prata EOL Morrão COD Out/2014 EOL Seraíma EOL Tanque EOL Ventos Alto Sertão II LEN MW 113 MWm COD Jan/ EOL Ametista EOL Pelourinho EOL Borgo EOL Pilões EOL Caetité EOL Espinhaço EOL Dourados EOL Maron EOL Espigão Dívida Bruta (R$mm) 174,5 975,5 BNDES Debênture Infra 4

5 TerraForm Global anuncia alienação da totalidade de suas ações Histórico Preço x Volume GLBL USD 8,00 USD 7,00 USD 6,00 USD 5,00 USD 4,00 USD 3,23 USD 3,00 USD 2,00 USD 1,00 USD 0,00 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar TURNOVER PX_LAST Preço médio Renova detém 20,3mn de ações da Terraform Global Class A (17% da Classe A) No dia 07/mar/17, a Terraform anunciou ao mercado que fechou acordo para alienação da totalidade de suas ações Classe A; Preço: US$ 5,10 por ação; A transação, segundo a empresa, deve ser concluída no segundo semestre de 2017 e está sujeita certas condições precedentes. Indicadores GLBL* Preço Atual: US$ 4,90 Média 30 dias: US$ 4,85 Média 180 dias: US$ 4,34 Média : US$ 3,23 * Fonte: Bloomberg. Data base: 22/03/2017 5

6 Aumento de Capital: Compromisso dos Sócios Controladores Estrutura Atual Março de 2017 Outros RR Part 18% 18% 44% Cemig GT Outros 37% 34% Cemig GT 20% Light Capital Votante RR Part 16% 14% Light Capital Total Estrutura com aportes até hoje (não homologado) : 50 milhões de aporte da Cemig GT e Light Energia Outros RR Part 16% 16% 47% Cemig GT Outros 34% 37% Cemig GT Light 21% 13% RR Part 16% Light Capital Votante Capital Total 6

7 Descontratação do LEN 2011 no MCSD MCSD: Mecanismo de Compensação de Sobras e Déficits A sobrecontratação das distribuidoras, permitiu que as geradoras descontratassem volumes no mercado regulado. Descontratação de 103,6MWm no segundo semestre; 2017 Com objetivo de: Descontratação de 100,2MWm para o ano; Receita garantida por um preço 21% mais alto Aumentar o fluxo de caixa do projeto Alto Sertão II e Reduzir a exposição ao mercado de curto prazo Receita Mercado Regulado x Mercado Livre 170,00 150,00 130,00 110,00 90,00 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 7

8 Estrutura de Capital: transação AES é primeiro passo efetivo para restruturação da dívida Divida Bruta: R$ 2,8 bilhões Divida Líquida: R$ 2,7 bilhões até 12 meses* Endividamento total: 6% 3% 18% 10% 63% BNDES Capital de giro BB Debênture Infra BNB+Finep Reperfilamento da Divida Total* : Dez/16 3% Normalizado Entrada do LP BNDES 12% % 40% 97% 88% Após Curto Prazo Longo Prazo * O cronograma acima representa o cronograma normalizado da dívida, sem considerar a reclassificação para o curto prazo. 8

9 4T16 Impactado principalmente pela redução das despesas, ebitda positivo da Comercializadora e pelo impairment do AS III e PPA Cemig R$ milhões Receita Líquida EBITDA Ajustado Prejuízo Liquido 52% 130,7 1,1-9,5 86,0 40,4 93,0-279,1-261,7 39,7 30,7-23,9-303,0-153,8 4,7 4T15 0,0 7,0 4T16-13,7 4T15 4T16 4T15-425,0 4T16 Comercialização Eólicas PCHs Outras Transação GLBL Impairment 9

10 Impactado pela maior receita de comercialização, menor receita eólica, maior compra de energia, impairment e perdas decorrentes da transação com a GLBL R$ milhões Receita Líquida EBITDA Ajustado Prejuízo Liquido 409,8 18% 483,1 155,7-71% 118,2 397,3 54,5 307,6-279,1-455,4 328,4 45,3-261,7 25,5 137,8 35,3 2,3-384, ,5 Comercialização PCHs Transação GLBL Eólicas Outras Impairment 10

11 EBITDA de impactado pela maior receita da Comercialização, menor receita das eólicas (Venda do AS I e MCSD) e maiores custos com compra de energia Total Receita: +R$ 73,2 milhões 10,8 171,7 Readequação das estruturas organizacionais 253,1 18,9 47,6 155,7 Venda dos parques do Alto Sertão I 231,3 Compra de energia para atender os contratos de Mercado Livre Light I, 1/3 Light II, Mercado Livre I e Mercado Livre III 45,3 Ebitda Receita Comercializadora Receita PCHs + Outras Receita AS I Receita AS II Despesas Custos Ebitda 11

12 Reestruturação de processos internos e equipes Custos Gerenciáveis R$ milhões Despesas Administrativas R$ milhões 57,3 44,4 12,8 4T15 +40% 95,0 77,0 18,0 4T16 108,7 61,5 47,2-2% 342,0 295,6 46,4 39,6-23% 30,5 125,3-38% 77,7 113,5-35,8 Compra de Energia Custos (ex compra energia) 4T15 4T16 No 4T16: Aumento de R$ 35 MM em compras de energia devido a necessidade de cobertura dos contratos de mercado livre Aumento de R$ 3,6 milhões em serviços de terceiros Em : Aumento de R$ 234 MM em compras de energia devido a necessidade de cobertura dos contratos de mercado livre Redução de 16,5% em serviços de terceiros No 4T16: Pessoal: +14% devido aos maiores custos com reestruturação organizacional e reversão de provisão de bônus em dez15 Serviços de terceiros: -12% - redução nas contratações de consultorias Em : -28% em serviços de terceiros redução de consultorias Redução de R$ 35,8 milhões do evento não recorrente do recebimento do break up fee da ESPRA no 2T16 12

13 Reestruturação de processos internos e equipes em Redução dos custos de pessoal efetiva, em termos reais, atingiu 18%: Headcount dez16 Pessoal Ex capitalização Ex Indenizações ,8% 37,6 +1,3% 38,1 70,2-11,8% 61,9 68,4-12,4% 59,9 155 Ex Inflação Headcount médio 72,7-17,6% 59, ,1%

14 Resultado financeiro negativo devido a menor receita financeira e ao maior endividamento e custo de dívida 4T16 vs. 4T % R$ milhões 138,1 141,7 20,4 28,2-88% 3,5 48,6 4T15 4T16 4T15 4T16 Receita Fin 4T15 4T16 Despesa Fin vs. +88% 402,6 418,8 132,1 91,1-82% 223,2 16,2 Receita Fin Despesa Fin 14

15 Obrigado 15

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