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1 MAIOR LUCRO LÍQUIDO JÁ ALCANÇADO DA HISTÓRIA DA COMPANHIA, ALIADO À FORTE GERAÇÃO DE CAIXA EM ANO MARCADO POR FORTE DEFLAÇÃO DE ALIMENTOS 27 de fevereiro de 2018 Destaques Financeiros do 4T17 e 2017 Crescimento das vendas brutas ex-gasolina: +5,3% para R$13,6 bilhões no 4T17 e +7,2% no ano, dos quais 3,0% em vendas mesmas lojas (LfL), totalizando R$49,7 bilhões, representando aumento de vendas da ordem de R$3,3 bilhões Aumento de vendas tanto no 4T17 como no ano mesmo com forte deflação de alimentos (-5,1% no 4T17 vs +11,9% no 4T16) (1) ; taxa de inflação alimentar mostrou melhora em dezembro registrando variação mensal positiva pela primeira vez desde abril/2017 Melhora do LfL na comparação trimestral, de 1,1% no 3T17 para 1,4% no 4T17 Aumento de 2,8% no EBITDA Ajustado Consolidado (2) para R$1,1 bilhão no 4T17 (margem de 8,6%) e de 4,0% em 2017 para R$3,5 bilhões (margem de 7,4%) Forte desempenho do Atacadão: margem EBITDA de 6,9% em 2017, expansão de 0,8p.p, principalmente pela eficiência operacional e reconhecimento dos créditos de ICMS-ST a partir do 3T17 (margem EBITDA +0,2p.p. para 6,7% excluindo ganhos tributários) Rentabilidade do Carrefour Varejo impactada temporariamente pela combinação de menor crescimento de vendas, devido à deflação de alimentos, e custos maiores refletindo inflação passada; pressão nas despesas VG&A desacelerou no 4T17 (+3,3% no 4T17 vs +6,8% no ano), como resultado das medidas de eficiência de custos em curso Carrefour Soluções Financeiras (CSF) registrou aumento do EBITDA no 4T17 vs. 4T16, mesmo com investimentos relacionados à implementação do cartão de crédito Atacadão, queda na taxa de juros e alteração na regulamentação do cartão de crédito Aumento de 11,1% no lucro líquido atribuído aos acionistas controladores, para R$596 milhões no 4T17. No acumulado do ano, lucro líquido cresceu 36,2% para R$1,6 bilhão, incluindo créditos nãorecorrentes de ICMS-ST contabilizados na linha de outras receitas (despesas). Excluindo esses itens, o lucro líquido de 2017 foi 12,4% superior ao de 2016, totalizando R$1,4 bilhão (3), o maior da história do Grupo Carrefour Brasil Geração de caixa de R$1,1 bilhão em 2017, em função da melhora no capital de giro No dia 27 de Fevereiro, 2018 o Conselho de Administração aprovou a proposta de pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) no valor de R$317.0 milhões (R$0,16 por ação), resultando num payout de 25% do lucro ajustado Prioridades para 2018 Aceleração da expansão: Capex de R$1,8 bilhão e 20 Atacadão Intensificação da estratégia digital: Implantação do click&collect em hipermercados e supermercados Desenvolvimento da estratégia de CRM Alavancagem da oferta de serviços financeiros: Expansão cartão Atacadão e alcançar breakeven até o final do ano Contínua digitalização das atividades do banco Melhora da produtividade e da eficiência em todos os negócios TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS: Português/Inglês (tradução simultânea) 28 de Fevereiro de 2018 (quarta-feira) Horários: 11:00 am Brasília 9:00 am New York 2:00 pm Londres 3:00 pm Paris Para participantes no Brasil: Telefone p/ conexão: +55 (11) Código: Carrefour Brasil Webcast português Para participantes no Exterior: Telefone p/ conexão: EUA: +1 (516) França: English webcast Noël Prioux, CEO do Grupo Carrefour Brasil, declarou: Com crescimento em vendas e maior lucro líquido de sua história, o Grupo Carrefour Brasil apresentou sólido desempenho em 2017, mesmo diante de um ambiente econômico desafiador, marcado por uma deflação de alimentos sem precedentes. Tanto o Atacadão quanto o Carrefour Varejo apresentaram crescimento positivo nas vendas pelo conceito mesmas lojas (LfL), atestando a resiliência de seus respectivos formatos. Carrefour Soluções Financeiras encerrou com sucesso a implementação do cartão de crédito Atacadão e uma melhora no perfil de risco aliado a ganhos de eficiência ajudaram a mitigar o impacto nas mudanças regulatórias no cartão de crédito. Nosso nível de rentabilidade foi temporariamente impactado nesse ano pelos investimentos na implementação do cartão de crédito Atacadão e pela oferta completa online, com o lançamento do e-commerce alimentar durante o 4T17 e desenvolvimento adicional do nosso marketplace. Estamos construindo uma sólida plataforma para o nosso crescimento futuro. Em 2018, em linha com as diretrizes do Plano de Transformação do Grupo Carrefour, anunciado em janeiro, continuaremos a expandir os formatos que apresentam alto potencial de crescimento, em particular o Atacadão; crescer nosso negócio online e melhorar nossa produtividade. Com a abordagem multi-formato e multi-canal e sólido negócio de serviços financeiros, o Grupo Carrefour Brasil está bem posicionado para acelerar sua expansão e fortalecer sua líderança no varejo de alimentos à medida em que a economia brasileira melhore gradualmente. (1) IBGE, IPCA alimentação dentro do lar; (2) Definição no Glossário; (3) Veja cálculo no comentário sobre o Lucro Líquido na página 12

2 Índice Destaques Operacionais do 4T17 e 2017 Página 2 Desempenho Operacional por Segmento Páginas 3 5 Desempenho Financeiro Consolidado Página 6 11 Rede de Lojas e Capex Página 12 ANEXO I Demonstração de Resultado Consolidado Página 13 ANEXO II Balanço Consolidado Páginas 14 e 15 ANEXO III Fluxo de Caixa Consolidado Página 16 ANEXO IV Banco CSF Página 17 ANEXO V Reconciliação do EBITDA Ajustado Página 18 Glossário Página 19 Destaques Operacionais do 4T17 Consolidado Atacadão Carrefour Varejo CSF Funções Corporativas Em R$ milhões 4T17 4T16* % 4T17 4T16 % 4T17 4T16* % 4T17 4T16 % 4T17 4T16 % Vendas Brutas Ex Gasolina ,3% ,0% ,8% Vendas Brutas ,9% ,0% ,2% Vendas Líquidas ,5% ,8% ,4% Outras Receitas ,0% ,6% ,6% ,9% - Receita Líquida ,2% ,0% ,3% ,0% - Lucro Bruto ,7% ,1% ,9% ,1% - Margem Bruta 21,8% 21,8% +6 bps 15,3% 14,4% +97 bps 25,9% 27,3% -144 bps Despesas de Vendas G&Adm. (1.735) (1.634) 6,2% (678) (620) 9,4% (842) (815) 3,3% (193) (166) 16,1% (22) (33) -33,2% EBITDA Ajustado ,8% ,5% ,6% ,0% (22) (33) -33,2% Margem EBITDA Aj. 8,6% 8,7% -14 bps 7,3% 6,6% +78 bps 7,7% 9,6% -190 bps D&A (170) (146) 16,4% (71) (57) 24,6% (99) (85) 16,5% 0 (4) na - * No 4T16, o Carrefour Varejo reconheceu R$24 milhões relacionados à um ganho de IPTU de anos anteriores. Para melhor comparabilidade entre as análises, os números do Carrefour Varejo excluem esses efeitos pontuais no 4T16 e 2016 nas DVG&A e no EBITDA Destaques Operacionais de 2017 Consolidado Atacadão Carrefour Varejo CSF Funções Corporativas Em R$ milhões * % % * % % % Vendas Brutas Ex Gasolina ,2% ,0% ,6% Vendas Brutas ,7% ,0% ,3% Vendas Líquidas ,3% ,8% ,5% Outras Receitas ,5% ,2% ,1% ,9% - Receita Líquida ,8% ,9% ,5% ,9% - Lucro Bruto ,0% ,3% ,8% ,0% - Margem Bruta 21,5% 21,1% +34 bps 15,0% 13,9% +109 bps 25,8% 25,9% -16 bps Despesas de Vendas G&Adm. (6.765) (6.158) 9,9% (2.524) (2.268) 11,3% (3.404) (3.188) 6,8% (728) (606) 20,1% (109) (96) 13,7% EBITDA Ajustado ,7% ,9% ,7% ,5% (109) (96) 13,7% Margem EBITDA Aj. 7,4% 7,5% -11 bps 6,9% 6,0% +84 bps 5,6% 6,4% -75 bps D&A (657) (574) 14,5% (266) (219) 21,5% (375) (343) 9,3% (16) (12) 32,3% - * No 4T16, o Carrefour Varejo reconheceu R$24 milhões relacionados à um ganho de IPTU de anos anteriores. Para melhor comparabilidade entre as análises, os números do Carrefour Varejo excluem esses efeitos pontuais no 4T16 e 2016 nas DVG&A e no EBITDA 2

3 Desempenho Operacional por Segmento Exclui gasolina, efeitos calendários e fechamento temporário de lojas para reforma Vendas Brutas (R$MM) LFL 1 4T17 Acumulado 2017 Expansão Crescimento Total Vendas Brutas (R$MM) LFL 2 Expansão Crescimento Total Atacadão ,2% 5,5% 7,0% ,6% 5,3% 8,0% Carrefour ,1% 2,0% 1,8% ,8% 4,0% 5,6% Grupo ,4% 4,4% 5,3% ,0% 4,9% 7,2% (1) Efeito calendário consolidado no 4T de - 0.5% (2) Efeito calendário consolidado em 2017 de -0.4% (2016 foi um ano bisexto); fechamento temporário da loja de Rondonópolis (principalmente no 3T) teve um impacto negaitvo de 0,3% nas vendas consolidadas Atacadão: Forte venda e rentabilidade, apesar da forte deflação de commodities e alimentos As vendas brutas do Atacadão cresceram 7,0% no 4T17 vs. 4T16, totalizando R$ 9,3 bilhões. No acumulado do ano, as vendas brutas aumentaram 8,0% vs para R$34,1 bilhões, mesmo com a forte queda no preço das commodities e dos alimentos no período. As vendas LfL do Atacadão registraram crescimento de 2,2% no 4T17 (melhora sequencial em relação ao 3T) e de 3,6% em 2017, excluindo efeitos calendário e reforma de lojas. Os volumes cresceram no 4T e no ano de 2017 de uma forma geral. A participação de mercado do Atacadão manteve-se estável em 2017 (Nielsen), em um mercado em expansão. A margem bruta aumentou 0,97 p.p. para 15,3% no 4T17. A margem bruta inclui créditos recorrentes de ICMS-ST (créditos tributários relacionados aos anos anteriores foram contabilizados como outras receitas (despesas) operacionais). Excluindo esse ganho fiscal, a margem bruta subiu 0,17p.p. para 14,6% no 4T17, principalmente em função da melhora na eficiência e redução da quebra de estoques (shrinkage). No acumulado do ano, incluindo os ganhos tributários, a margem bruta aumentou 1,09p.p. para 15,0% (melhora de 0,3p.p. excluindo ganhos tributários). O EBITDA ajustado do Atacadão subiu 19,5% no 4T17 para R$ 621 milhões, enquanto a margem EBITDA cresceu 0,78p.p. para 7,3%, basicamente em função do efeito positivo dos créditos tributários na margem bruta. Em 2017, o EBITDA ajustado do Atacadão cresceu 22,9% para R$2,1 bilhões, com crescimento de 0,84p.p. na margem EBITDA para 6,9% (ou crescimento de 0,05p.p. excluindo os ganhos tributários para 6,1%). Carrefour Varejo: Rentabilidade temporariamente impactada pela deflação de alimentos, investimentos no crescimento futuro e efeito mix As vendas brutas ex-gasolina no Carrefour Varejo cresceram 1,8% no trimestre vs 4T16 para R$ 4,3 bilhões. Vendas LfL ex-gasolina e ex-calendário ficaram estáveis no 4T17. Nos 12M, vendas brutas ex-gasolina cresceram 5,6% para R$15,6 bilhões, com vendas LfL ex-gasolina e ex-calendário em alta de 1,8%, apesar da forte deflação de alimentos. O Carrefour ganhou participação de mercado de 1,5p.p. no formato hipermercado e cerca de 1,0p.p. no formato de conveniência em 2017 (Nielsen). No 4T17, a margem bruta caiu 1,44p.p. para 25,9%, em grande parte devido à participação no mix de vendas do e-commerce e de produtos eletrônicos, que apresentam margens menores. Excluindo este efeito mix e impacto fiscal (o ganho de 0,5p.p resultante de créditos de impostos referentes ao PIS/Cofins e ICMS-ST correntes registrados no 4T17 foi mais do que compensado pelos benefícios fiscais no mesmo período do ano anterior referentes a outros trimestres), a redução da margem no 4T17 foi limitada a 0,2p.p. No ano de 2017, a margem bruta incluindo os ganhos tributários reduziu 0,16p.p. para 25,8%, principalmente em função do efeito mix. O e-commerce apresentou um forte desempenho de vendas novamente no 4T, alavancado por sólidas vendas durante a Black Friday e efeito calendário favorável no trimestre. O e-commerce representou aproximadamente 5% das vendas no 4T e 3,5% em 3

4 2017, comparado com participação inferior a 3% e 1%, respectivamente, em igual período do ano anterior. No começo de outubro, o Carrefour completou sua oferta online no Brasil com o lançamento do seu e-commerce alimentar, que inicialmente, estará disponível apenas na cidade de São Paulo. Além disso, Carrefour continuou implementando seu formato de conveniência, com 49 lojas abertas da bandeira Express durante o ano, totalizando 119 lojas. As vendas não-alimentares, em particular de produtos eletrônicos, permaneceram fortes e com crescimento de dois dígitos, aumentando sua contribuição nas vendas de hipermercados. A rentabilidade do Carrefour Varejo (margem EBITDA de 7,7% no 4T17, - 1,9p.p. vs 4T16) foi temporariamente impactada pela combinação de menores vendas no 4T17, reflexo da forte deflação de alimentos no período, e de aumento de custos que refletem inflação passada. A pressão das despesas VG&A desacelerou no 4T17 (+3,3%* no 4T17 vs +6,8% no ano de 2017), como resultado das medidas de eficiência em curso. As despesas VG&A também incluem investimentos na abertura de 22 lojas Express abertas ao longo do 4T e o lançamento do e-commerce alimentar. Excluindo as despesas relacionadas à abertura de novas lojas e ao desenvolvimento do e-commerce alimentar, o patamar de despesas VG&A ficaria estáveis no 4T em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado foi de R$351 milhões no 4T, e no ano de 2017, totalizou R$941 milhões, queda de 8,7% contra o mesmo período do ano anterior, com margem 0,75 p.p. menor de 5,6%. *No 4T16, o Carrefour Varejo reconheceu R$24 milhões relacionados à um ganho de IPTU de anos anteriores. Para melhor comparabilidade entre as análises, os números do Carrefour Varejo excluem esse efeito pontual nos resultados do 4T16 e ano de 2016 das linhas de despesas VG&A e do EBITDA CSF: Sólido desempenho no final do ano, apesar das despesas relacionadas a implementação do cartão de crédito Atacadão e impacto das mudanças regulatórias no cartão de crédito 4T17 Acumulado 2017 Em R$ milhões Faturamento cartão Carrefour ,9% ,5% Faturamento cartão Atacadão nm nm Outros produtos* ,5% ,0% Faturamento Total ,3% ,7% Total da carteira de crédito ,8% ,8% Base total de cartões (em milhões) 5,9 7,0 18,8% 5,9 7,0 18,8% * Outros produtos = empréstimo pessoal e pague contas No 4T17, o número total de portadores de cartões CSF atingiu 7,0 milhões, crescimento anual de 18,8%. Já o faturamento do Banco CSF cresceu 30,3% para R$ 6,0 bilhões no mesmo período. O faturamento dos cartões de crédito do Carrefour subiu 9,9%, para aproximadamente R$5,0 bilhões no trimestre, enquanto que o faturamento dos cartões de crédito do Atacadão alcançou R$949 milhões no trimestre e R$1,498 milhão no acumulado do ano. A implantação completa do cartão de crédito Atacadão foi concluída com sucesso em outubro. A carteira de crédito total aumentou 15,8% para R$6,3 bilhões ao final de dezembro. As receitas caíram 3,9% no 4T17 comparado ao 4T16 para R$522 milhões, refletindo o impacto da nova regulamentação que limita o uso do crédito rotativo, bem como a redução das taxas de juros, mas já mostraram uma evolução de 10% em relação ao 3T17. Apesar de um ambiente macroeconômico que se mantém desafiador, a qualidade do nosso portfólio de empréstimos continua a evoluir positivamente. Empréstimos vencidos há mais de 90 dias representavam 9,8% da carteira total no 4T17, comparado a 13,5% no 4T16 e a 11,1% no 3T17. 4

5 O saldo de provisão para devedores duvidosos de R$794 milhões representava 12,6% da carteira total no 4T17, incluindo as provisões para o novo cartão de crédito Atacadão, 3,4 p.p. menor quando comparado com o mesmo trimestre do ano anterior (Vide Anexo IV). Perfil de risco e provisão da carteira Em Reais Milhões ,4% 10,4% ,0% 15,8% ,9% ,6% 16,9% -4,3p.p. 13,5% 13,5% -3,7p.p. 12,6% 9,8% ,4% Carteira Provisão % Over 90 % Over 30 Índice de cobertura 11,1% 15,2% 16,0% 12,6% O EBIT ajustado no 4T17 alcançou R$ 168 milhões, R$ 7 milhões acima do ano anterior, apesar dos investimentos na operação do cartão Atacadão que foram de R$24 milhões no trimestre, da menor taxa de juros e da nova regulamentação para rotativo no cartão de crédito. Excluindo esse investimento, o EBIT do CSF totalizou R$192 milhões, aumento de 10% quando comparado a Reconciliação do EBIT do Cartão Carrefour do CSF de 4T16 para 4T17 Em R$ Milhões para 3T17 +4,4% +10,3% T16 Cartões total 4T17 Cartões total 4T16 Cartão Carrefour 4T17 Cartão Carrefour Com cartão Atacadão Sem cartão Atacadão No ano de 2017, O EBIT ajustado do CSF foi de R$ 541 milhões, R$ 139 milhões menor quando comparado ao ano de 2016, incluindo os investimentos de R$106 milhões no lançamento do cartão de crédito do Atacadão e os efeitos do nova regulamentação no cartão de crédito. Conforme o cronograma, a implementação do cartão de crédito do Atacadão foi concluída com sucesso em outubro e acreditamos alcançar o equilíbrio dos resultados no final de

6 Desempenho Financeiro Consolidado Vendas Brutas Em R$ milhões 4T17 4T Vendas Brutas ex-gasolina ,3% ,2% Vendas brutas ,9% ,7% Vendas Líquidas ,5% ,3% Outras receitas ,0% ,5% Total de vendas líquidas ,2% ,8% As vendas brutas ex-gasolina subiram 5,3%, para R$13,6 bilhões no 4T17. No ano, as vendas brutas ex-gasolina cresceram 7,2% para R$49,7 bilhões (+6,7%, incluindo gasolina). O Atacadão representou cerca de 65% das vendas consolidadas em 2017, acima dos 64,3% registrados em As vendas líquidas consolidadas cresceram 4,2% no 4T17, para R$ 13,7 bilhões, e 5,8% em 2017 para R$50,3 bilhões, apesar do forte impacto da deflação de alimentos. Lucro Bruto Em R$ milhões 4T17 4T Lucro Bruto % ,0% Margem Bruta 21,8% 21,8% +0,05 p.p. 21,5% 21,1% +0,34 p.p. Lucro Bruto excluindo CSF (Atacadão e Varejo combinado) Margem Bruta excluindo CSF (Atacadão e Varejo combinado) % ,4% 19,0% 19,1% -0,07 p.p. 18,8% 18,2% +0,54 p.p. No 4T17, o lucro bruto foi 4,7% superior ao 4T16, totalizando R$2,8 bilhões, resultando em uma margem bruta consolidada de 21,8%, estável na comparação com ano anterior. No acumulado do ano, o lucro bruto subiu 8,0% para R$10,3 bilhões, com aumento de 0,34 p.p. na margem, devido principalmente ao resultado dos créditos dos impostos. Em 2017, o Atacadão expandiu sua margem bruta além dos efeitos dos créditos de impostos, apesar da forte deflação de alimentos, confirmando a força do seu modelo. O desempenho do Atacadão mais que compensou a pressão do mix de produtos e investimentos em novos formatos no segmento Carrefour Varejo no que diz respeito à margem bruta. Excluindo-se CSF, o lucro bruto foi 4,2% superior no 4T17 vs 4T16 e 9,4% superior no ano de 2017 vs 2016, em cerca de R$2,5 bilhões e R$9,0 bilhões, respectivamente. A margem bruta reduziu 0,07 p.p. para 19,0% no 4T17 e 0,54p.p. para 18,8% no ano, refletindo principalmente o efeito positivo dos créditos tributários do ICMS-ST e PIS/COFINS, mas também merecem destaque os ganhos operacionais e a redução de quebras de estoque no Atacadão. Lucro Bruto e Margem (2017 e 4T) Em R$ bilhões e como % da RL 21,4% 21,4% 21,1% 21,5% 21,8% 21,8% 18,2% 18,8% 19,1% 19,0% 7,5 8,4 9,5 10,3 2,7 2, T16 4T17 Lucro bruto Margem bruta consolidada Margem bruta ex-csf Atacadão e Varejo combinado 6

7 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas Em R$ milhões 4T17 4T16* * Despesas VG&A (1.735) (1.634) 6,2% (6.765) (6.158) 9,9% Despesas VG&A excluindo CSF (Atacadão e Varejo combinado) (1.520) (1.435) 5,9% (5.928) (5.456) 8,6% *No 4T16, o Carrefour Varejo reconheceu R$24 milhões relacionados à um ganho de IPTU de anos anteriores. As despesas VG&A e o EBITDA de 4T16 foram ajustadas para refletir esses ganhos pontuais. As despesas consolidadas com vendas, gerais e administrativas (DVG&A) subiram 6,2% no 4T17 para R$1,7 bilhão e representaram 13,3% das vendas líquidas consolidadas, 0,20 p.p. acima do ano anterior. Esse aumento reflete: (i) (ii) (iii) (iv) maiores custos, principalmente com salários, que refletem a inflação passada, um efeito que começou a diminuir no 4T com a redução da taxa de inflação no país, como resultado das medidas de eficiência de custos em curso; despesas pré-operacionais com aberturas das lojas, em particular associadas às 12 novas lojas Atacadão e 49 lojas Express; despesas relacionadas ao lançamento do e-commerce alimentar; e o plano de incentivo de longo prazo implementado após o IPO. Despesas relacionadas à abertura de novas lojas totalizaram 0,6 p.p. das vendas no 4T17. Nos 12M, despesas VG&A totalizaram R$ 6,8 bilhões, um aumento de 9,9%. Excluindo CSF, as despesas com VG&A subiram 8,6% para R$6,0 bilhões, ou 11,5% das vendas líquidas. Todavia, excluindo as despesas relacionadas com abertura de novas lojas do VG&A, as despesas teriam crescido apenas 3% em VG&A e VG&A como % da RL (2017 e 4T) 14,6% 14,2% 13,7% 14,2% 13,1% 13,3% 12,1% 5,1 5,6 6,1 12,4% 6,8 11,5% 11,6% 1,6 1, T16 4T17 VG&A % da RL consolidada % da RL ex - CSF Atacadão e Carrefour Varejo combinado 7

8 EBITDA Ajustado Em R$ milhões 4T17 4T16* * EBITDA ajustado ,8% ,7% Margem EBITDA ajustada 8,6% 8,7% -0,14 p.p. 7,4% 7,5% -0,11 p.p. EBITDA ajustado ,7% % (Atacadão e Varejo combinado) EBITDA Margem ajustado (Atacadão e Varejo combinado) 7,4% 7,7% -0,3 p.p. 6,4% 6,1% +0,3 p.p. *No 4T16, o Carrefour Varejo reconheceu R$24 milhões relacionados à um ganho de IPTU de anos anteriores.as despesas VG&A e o EBITDA de 4T16 foram ajustadas para refletir esses ganhos pontuais. O EBITDA Ajustado consolidado subiu 2,8% para R$1,1 bilhão no 4T, redução de 0,14 p.p. na margem EBITDA, que atingiu 8,6%, devido maiores despesas VG&A. Excluindo CSF, o EBITDA Ajustado combinado de Atacadão e Varejo subiu 1,7%, somando R$972 milhões, representando uma margem de 7,4%. Em 2017, o EBITDA Ajustado para Atacadão e Varejo combinados subiu 11,1% para um pouco mais de R$3,0 bilhões, representando uma melhora de 0,30 p.p. na margem EBITDA Ajustada, que chegou a 6,4%. 6,8% EBITDA Ajustado e Margem (2017 e 4T) 7,3% 7,5% 7,4% 6,1% 6,4% 2,4 2, ,5 Em R$ bilhões e como % da RL 8,7% 8,6% 7,7% 1,1 1,1 7,4% T16 4T17 EBITDA Margem EBITDA aj. Consolidado Margem EBITDA aj. Atacadão e Varejo combinado Outras Receitas (Despesas) Em R$ milhões 4T17 4T Crédito de impostos referente a anos anteriores 11 (2) ns ns Depreciação e provisões sobre créditos ICMS não 10 (15) ns (287) (15) ns recorrentes Custos de restruturação (29) (24) 20,8% (104) (83) 25,3% Receitas e despesas relativas a demandas judiciais (13) (8) 62,5% (71) (20) ns Ganhos ou perdas em alienação de ativos (22) (2) ns (30) (45) -36,2% Outras receitas (despesas) (43) (52) 13,2% 269 (137) ns Outras receitas (despesas) líquidas em 2017 somaram R$269 milhões positivos, dos quais o item mais relevante foi o impacto da parcela não circulante dos créditos tributários do ICMS-ST relacionados aos anos anteriores ( ), no montante de R$750 milhões, e outras receitas no valor de R$11 milhões relacionadas a outros créditos tributários. Depreciação e provisões relacionadas aos créditos de ICMS-ST perfizeram o montante de R$287 milhões. Outras despesas totalizaram R$205 milhões no ano de 2017 e incluem ganhos ou perdas com baixa de ativos, despesas com reestruturação e despesas com demandas judiciais em curso. 8

9 Perfil da Dívida Líquida e Resultado Financeiro Líquido O custo de dívida caiu significativamente tanto no 4T17 como no acumulado do ano, para R$35 milhões e R$420 milhões, respectivamente, em função do uso dos recursos do IPO, de aproximadamente R$3,0 bilhões, para pagamento de dívida e da queda contínua na taxa básica de juros SELIC em As despesas financeiras mais relevantes no 4T foram referente aos recebíveis descontados, que totalizou R$30 milhões negativos no 4T e R$134 milhões negativos no ano de O resultado financeiro líquido total no 4T17 foi negativo em R$65 milhões, redução de 75,5% em relação ao valor em 4T16. Nos 12M, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$660 milhões, 15,5% menor quando comparado ao de Em R$ milhões 4T17 4T Custo da dívida, bruto (35) (149) -76,5% (420) (643) -34,7% Receitas sobre aplicações financeiras ,6% ,9% Custo da dívida, Líquido (15) (132) -88,6% (365) (561) -34,9% Juros de antecipação de cartão de crédito (30) (39) -23,1% (134) (128) 4,7% Atualização monetária sobre depósitos judiciais - (42) nm (79) (1) nm Variação cambial, ganhos e (perdas) líquida (1) (12) -91,7% (6) (28) -78,6% Outros (18) (40) -55,0% (76) (63) 20,6% Despesas financeiras líquidas (65) (265) -75,5% (660) (781) -15,5% Em outubro de 2017, a Companhia concluiu a emissão de R$2,0 bilhões em notas promissórias a um taxa média de 102,6% do CDI, que representa uma redução significativa em relação ao custo de emissões anteriores. Deste montante, cerca de R$1,6 bilhão foi utilizado para abater o saldo de empréstimos intercompanhias no montante de 320 milhões de euros e efetuar o resgate antecipado de outra nota promissória mais cara, no valor de R$390 milhões. Com isso, o Grupo Carrefour Brasil detém atualmente apenas dívidas em Reais e não possui empréstimos intercompanhias com o Grupo Carrefour. Nossa relação dívida bruta / EBITDA caiu de 1,8x no 2T17 para 1,2x no 4T17 e encerramos o ano com caixa líquido de R$800 milhões em 2017 comparado à dívida líquida de aproximadamente R$2,1 bilhões em 2016, incluindo desconto de recebíveis. O gráfico a seguir resume as mudanças no perfil da nossa dívida e os pagamentos realizados desde o 2T17. Dívida Líquida Resultado Financeiro Desconto de recebíveis R$ Bilhões 5,7 1,4 3,6 +2,9 bi 4,3 1,8 R$ Milhões -15% % Banco e dívida Intercompanhias 4,3 5,1 2,1 2,5 Caixa Caixa líquido ,8 4T16 4T

10 Imposto de Renda Em R$ milhões 4T17 4T Lucro antes de impostos ,5% ,9% Imposto de Renda e Contribuição Social (201) (63) nm (731) (511) 43,0% Alíquota efetiva 24,1% 9,7% nm 30,0% 27,3% 2,76 p.p. A despesa com imposto de renda cresceu R$138 milhões no 4T17 para R$201 milhões, principalmente em função do maior lucro antes de impostos. O imposto de renda efetivo referente ao 4T16 foi de 9,7%, reflexo do reconhecimento de prejuízo fiscal referente a anos anteriores no Carrefour Varejo. No 4T17, a taxa de imposto efetiva paga foi de 24,1% e inclui reconhecimento adicional de prejuízos fiscais que poderão ser compensados futuramente, bem como outras diferenças temporárias. Em 2017, foram pagos R$731 milhões em impostos, 43,0% acima de 2016, representando uma alíquota efetiva de 30,0%, incluindo uma redução de cerca de 6% referente ao reconhecimento adicional de prejuízos ficais e outras diferenças temporárias, sendo que ambos poderão ser compensados futuramente. Ao final de 2017, o total de prejuízo fiscal acumulado e outras diferenças temporárias que não estavam reconhecidos em nosso balanço totalizava R$1,6 bilhão (Nota explicativa 17.4 da Demonstração Financeira). Lucro Líquido O lucro líquido atribuído aos acionistas controladores cresceu 11,1% no 4T17, somando R$596 milhões, com margem líquida de 4,6%. No acumulado do ano, o aumento foi de 36,2%, para R$1,6 bilhão, com margem líquida de 3,3%, o maior da história já registrado pelo Grupo Carrefour Brasil. Excluindo todas outras receitas (despesas), e em particular créditos tributários nãorecorrentes, o lucro líquido subiu 12,4% para R$1,4 bilhão em Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio (JCP) O Conselho de Administração da Companhia aprovou, em 27 de fevereiro de 2018, proposta de distribuição do valor bruto de R$ 317 milhões na forma de juros sobre o capital próprio a seus acionistas ao longo de Esse valor equivale a R$0,16 por ação, e representa uma remuneração total equivalente a 25,0% sobre o lucro líquido ajustado de A proposta de destinação do resultado de 2017, contemplando parte desse valor total, será submetida à aprovação dos acionistas na AGO que deverá ser realizada no mês de abril O valor restante será declarado pelo Conselho de Administração durante o ano de

11 Capital de Giro No quarto trimestre, a necessidade de capital de giro, incluindo desconto de recebíveis, totalizou R$2,3 bilhões negativo, em comparação com necessidade de R$1,9 bilhão negativo no 4T16, como resultado de um aumento estrutural de 8 dias nos prazos de pagamento para fornecedores, de 73 dias no 4T16 para 82 dias nesse 4T17. A melhora no gerenciamento do capital de giro possibilitou que o fluxo de caixa livre atingisse R$1,1 bilhão no ano de Em R$ milhões Q4 17 Q4 16 (+) Contas a Receber 1, (+) Estoques 4, (+) Impostos a Recuperar (+) Outros Ativos (+) Ativo Circulante 6,678 6, (-) Fornecedores 9,410 8,007 1,403 (-) Salários, Férias e Encargos (1) (-) Impostos a Pagar (-) Receita Diferida (24) (-) Outras Contas a Pagar (34) (-) Passivo circulante (=) Capital de Giro (4.113) (3.274) (839) Receita Bruta (LTM) 52,376 49,102 3,274 Capital de Giro como % da Receita Bruta (LTM) (7.9%) (6.7%) 0 (+) Desconto de recebíveis 1,858 1, (=) Capital de giro incl. desconto de recebíveis (2.255) (1.858) (397) Capital de Giro como % da Receita Bruta (LTM) (4,3%) (3,8%) 0,5 p.p. Em dias (+) Contas a Receber (+) Estoques (-) Fornecedores (82) (73) (9) (=) Capital de Giro - WC Mercadoria (29) (20) (9) *WC Mercadoria é formado por Contas a Pagar (excluindo contas a pagar referente a ativos fixos de fornecedores), estoques e recebéveis relacionado a venda de mercadoria nas lojas e bonificação recebida de fornecedores. 11

12 CAPEX Em R$ milhões Expansão ,4% Manutenção ,4% Reformas de lojas ,4% TI e outros ,9% Total ,2% No ano de 2017, o capex foi de R$1,8 bilhão, 1,2% superior ao ano anterior, com abertura de 68 lojas e aumento de aproximadamente 5% na área de vendas. Em torno de 47% do capex total foi investido em expansão e 20% em reforma de lojas. REDE DE LOJAS DEZEMBRO DE 2017 Em R$ milhões Dezembro 2017 Dezembro 2016 Total de lojas Cash & Carry Atacado de serviço Hipermercados Supermercados Conveniência Farmácias Postos de gasolina Área de vendas total (m 2 ) ,8% Cash & Carry ,9% Hipermercados ,3% Supermercados ,6% Conveniência ,1% Farmácias ,5% Postos de gasolina ,9% 12

13 ANEXO I - Demonstrativo de Resultado Consolidado Em R$ milhões 4T17 4T16 % % Vendas Brutas ,9% ,7% Vendas Líquidas ,5% ,3% Outras receitas ,0% ,5% Receita Líquida Total ,2% ,8% Custo das mercadorias (10.870) (10.447) 4,1% (40.023) (38.033) 5,2% Lucro Bruto ,7% ,0% Despesas com Vendas, Gerais e Adm (1.735) (1.610) 7,8% (6.765) (6.134) 10,3% EBITDA ajustado ,7% ,0% Margem EBITDA ajustado 8,6% 8,9% -0,30 p.p. 7,4% 7,5% -0,10 p.p. Depreciação e Amortização (170) (146) 16,4% (657) (574) 14,5% Resultado da equivalência patrimonial 0 (1) nm (0) (1) nm Outras Receitas e (Despesas) operacionais (43) (52) -17,3% 269 (137) nm EBIT ,1% ,9% Despesas financeiras Líquidas (65) (265) -75,5% (660) (781) -15,5% Resultado antes de impostos ,5% ,4% Impostos (201) (63) 221,0% (731) (511) 43,0% Lucro Líquido do período ,0% ,7% Lucro líquido atribuível aos acionistas controladores Lucro líquido atribuível aos acionistas não-controladores ,1% ,2% ,8% ,7% % Lucro líquido atribuível aos acionistas controladores ,2% (+/-) Outras receitas (despesas) (269) 137 nm Imposto (34%) 91 (47) 93,6% Lucro líquido atribuível aos acionistas controladores, ajustado ,4% 13

14 ANEXO II Balanço Consolidado Em R$ milhões Dezembro 17 Dezembro 16 Ativo Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários 6 - Contas a receber Crédito ao consumidor concedido pela CSF Estoques Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social a recuperar Instrumentos financeiros derivativos 5 - Despesas antecipadas Outras contas a receber Circulante Crédito ao consumidor concedido pela CSF Títulos e valores mobiliários Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos Despesas antecipadas 8 16 Depósitos e bloqueios judiciais Outras contas a receber Propriedade para investimentos Investimentos Imobilizado Intangível e ágio Não Circulante Ativo Total

15 Em R$ milhões Dezembro 17 Dezembro 16 Passivo Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Operação com cartão de crédito Impostos a recolher Imposto de renda e contribuição social Obrigações trabalhistas Dividendos a pagar Receita diferida Outras contas a pagar Instrumentos financeiros derivativos Circulante Empréstimos e financiamentos Operações com cartão de crédito Imposto de renda e contribuição social diferidos Dividendos a pagar - 85 Provisões Receita diferida Outras contas a pagar Não circulante Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Efeito líquido na aquisição de participação de minoritários (282) (282) Ajuste de avaliação patrimonial 3 1 Patrimônio Líquido atribuído aos acionistas controladores Participação de não-controladores Total Passivo e Patrimônio Líquido

16 ANEXO III Fluxo de Caixa Consolidado 12 meses R$ milhões % Variação EBIT Ajustado ,6% Cancelamento de depreciação, incluindo cadeia de suprimentos ,5% EBITDA Ajustado ,0% Outras receitas (despesas) 269 (137) -296,9% Cancelamento de itens não monetários 73 (198) -137,0% Resultado Financeiro (excl. Custo Líquido da Dívida Financeira) (295) (220) 34,1% Fluxo de caixa bruto das operações antes dos impostos ,1% Imposto de renda pago (836) (587) 42,4% Fluxo de caixa bruto das operações após os impostos ,8% Variação em Contas a Pagar ,8% Variação em Contas a Receber (84) (117) -28,2% Variação em Estoques (248) (742) -66,6% Variação em capital de giro operacional ,4% Variação em outros ativos e passivos circulantes (1.096) (22) nm Ajuste de variação em depósitos judiciais e outros investimentos ,8% Variação em capital de giro de crédito ao consumidor 137 (15) nm Variação em outro capital de giro (844) 45 Nm Caixa líquido ajustado proveniente de atividades operacionais (*) ,2% Investimentos (1.808) (1.787) 1,2% Variações em contas a pagar aos fornecedores de ativo fixo (64) (119) -46,2% Fluxo de Caixa Livre ,8% (*) Calculamos o Fluxo de Caixa Livre como o caixa líquido fornecido pelas nossas atividades operacionais, menos os juros recebidos de investimentos de curto prazo, mais (menos) ganhos (perdas) com variação cambial, mais caixa utilizado em variações de depósitos judiciais e bloqueio judicial de depósitos, e receita de juros não realizados proveniente de títulos e valores mobiliários, menos caixa fornecido pela alienação de ativos não operacionais, menos caixa utilizado em adições ao imobilizado, menos caixa utilizado em adições aos ativos intangíveis. 16

17 ANEXO IV Banco CSF Em R$ milhões 4T17 4T Receitas da Intermediação Financeira ,9% ,9% Carga de Risco ,3% ,1% Resultado Bruto da Intermediação Financeira ,1% ,0% Despesas de Vendas, gerais e administrativas ,1% ,1% Depreciação e Amortização 0-4 nm ,3% EBIT ,5% ,4% Outras receitas (despesas) nm nm Resultado financeiro líquido ,4% nm Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social ,7% ,2% Lucro Líquido ,1% ,9% Análise da Carteira em Atraso Em R$ milhões Dezembro 17 Setembro 17 Junho 17 Março 17 Dezembro 16 Carteira Total 6, % 5, % 5, % 5, % ,0% Carteira em dia 5, % 4, % 4, % 4, % ,3% Atraso 30 dias % % % % ,9% Atraso 90 dias % % % % ,5% Total em atraso % % % 1, % ,7% Saldo de PDD % % % % ,0% PDD / Atraso 90 dias 129% 128% 124% 118% 118% -3,4p.p. 17

18 ANEXO V Reconciliação do EBITDA Ajustado (Em R$ Milhões) 4T17 4T Lucro Líquido do período % ,7% (+) Imposto de renda e contribução social nm ,0% (+) Despesas financeiras líquidas ,5% ,5% (+) Depreciação e Amotização ,4% ,5% (+) Depreciação e amortização da logística (*) ,6% ,0% (=) EBITDA ,5% ,7% (+/-) Outras despesas (receitas) (**) ,8% (269) 137 nm (=) EBITDA Ajustado ,5% ,0% (*) A depreciação e amortização da logística é incluída no lucro bruto (**) Os itens classificados em outras receitas (despesas), que em nosso entendimento não poderiam ser classificados em outras linhas da demonstração de resultado podem incluir itens que são limitados, claramente identificáveis, incomuns e têm impacto material em nosso resultados consolidados (vide nota 25 das demonstrações financeiras individuais e consolidadas). 18

19 Glossário Vendas LfL: As referências a vendas mesmas lojas ( like-for-like ou vendas LFL ) comparam as vendas brutas no período relevante com as do período imediatamente anterior, com base nas vendas brutas realizadas por lojas comparáveis, que são definidas como lojas que estão abertas e operantes já há pelo menos doze meses e que não foram objeto de encerramento ou renovação dentro deste período. Vendas Brutas: Preço total pago pelos consumidores em nossas lojas, postos de gasolinas, farmácias e em nosso site de comércio eletrônico. Vendas líquidas: Vendas brutas ajustadas pelos impostos cobrados nas vendas (em particular impostos de ICMS e Pis/Cofins). Outras receitas: As outras receitas compreendem as receitas de atividades bancárias (incluindo taxas de cartões bancários e taxas de organização de linhas de crédito tradicionais e renováveis), receitas de desenvolvimento imobiliário, taxas de agência de viagens, aluguéis de centros comerciais e taxas de franquia. Margem de lucro bruto: Calculamos a margem de lucro bruto como lucro bruto dividido pelas vendas líquidas do período, expressa em percentual. EBITDA: Consiste no Lucro líquido do exercício (ou período) ajustado pelo Resultado financeiro líquido, pelo Imposto de renda e contribuição social e pelas despesas com Depreciação e amortização. O EBITDA, EBITDA Ajustado e a Margem EBITDA Ajustada não são medidas de desempenho financeiro de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil ou IFRS e não devem ser considerados como alternativas ao lucro líquido ou como medidas de desempenho operacional, fluxo de caixa operacional ou liquidez. O EBITDA, EBITDA Ajustado e a Margem EBITDA Ajustada não possuem um significado padrão, e nossas definições podem não ser comparáveis com títulos semelhantes utilizados por outras companhias. EBITDA Ajustado: O EBITDA Ajustado (LAJIDA Ajustado) é definido como o EBITDA (LAJIDA) ajustado da linha Outras receitas (despesas) da demonstração do resultado. Margem EBITDA Ajustada: Nós calculamos a Margem EBITDA Ajustada como o EBITDA Ajustado dividido pelas vendas líquidas do período, expressa em percentual. Margem de lucro líquido: Nós calculamos a Margem de lucro líquido como o lucro líquido do período divido pelas vendas líquidas do período, expressa em percentual. Funções Corporativas: incorremos em centro de serviços compartilhados em relação às nossas funções centrais e sede. Estes custos compõem (i) o custo das nossas holdings; (ii) determinadas despesas incorridas em relação a determinadas funções de apoio que são atribuídas aos vários segmentos proporcionalmente às suas vendas; e (iii) as alocações de custos da nossa controladora que não são específicos de nenhum segmento. Fluxo de Caixa Livre: definido como o caixa líquido fornecido pelas nossas atividades operacionais, menos os juros recebidos de investimentos de curto prazo, mais (menos) ganhos (perdas) com variação cambial, mais caixa utilizado em variações de depósitos judiciais e bloqueio judicial de depósitos, e receita de juros não realizados proveniente de títulos e valores mobiliários, menos caixa fornecido pela alienação de ativos não operacionais, menos caixa utilizado em adições ao imobilizado, menos caixa utilizado em adições aos ativos intangíveis. 19

20 Relações com Investidores Sébastien Durchon Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Daniela Bretthauer Diretora de RI André Ferreira Coordenador de RI Christelle Adriana Freire Coordenadora de RI Telefone: ribrasil@carrefour.com Sobre o Grupo Carrefour Brasil Operando há 42 anos no Brasil, o Grupo Carrefour Brasil é reconhecido como empresa pioneira no varejo de alimentos. A Companhia está presente em todos os estados do país por meio das lojas do Atacadão e suas operações de atacado, Carrefour Hipermercados, Carrefour Bairro Supermercados, lojas de conveniência Carrefour Express, Carrefour.com, plataforma de e- commerce de não-alimentos e de alimentos, além de oferecer diversos serviços para a conveniência dos clientes, como postos de combustível e drogarias. O Grupo Carrefour também controla e opera o braço de crédito ao consumidor, Carrefour Soluções Financeiras, cujo propósito é dar suporte às atividade de atacado e varejo do Grupo. A cada mês, cerca de 22 milhões de compras são registradas em seus mais de 634 (1) pontos de vendas. Com faturamento de R$ 49,7 bilhões no Brasil em 2017 e uma equipe de mais de 80 mil colaboradores, a empresa é a maior distribuidora de alimentos do país e a segunda maior operação do Grupo Carrefour no mundo. O Grupo Carrefour está presente em mais de 30 países, sendo 10 com operações próprias, e emprega mais de 384 mil colaboradores. Com cerca de 12 mil lojas espalhadas pela Europa, Ásia e América Latina, o Grupo Carrefour está presente na vida de 105 milhões de clientes. Atualmente, cerca de 13 milhões de compras são realizadas a cada dia em seus diversos formatos distribuídos pelo mundo. Em 2017, o total de vendas do Grupo Carrefour foi de 88,2 bilhões. (1) Em 31 de dezembro de 2017 Aviso Legal Este documento contém tanto informações históricas quanto declarações prospectivas acerca das perspectivas dos negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros da Companhia. Essas declarações prospectivas são baseadas nas visões e premissas atuais da Administração da Companhia. Tais declarações não são garantia de resultados ou desempenhos futuros. Os resultados e os desempenhos efetivos podem diferir substancialmente das declarações prospectivas, devido à um grande número de riscos e incertezas, incluindo mas não limitado aos riscos descritos no documentos de divulgação arquivados na CVM - Comissão de Valores Mobiliários, em especial no Formulário de Referência. A Companhia não assume nenhuma obrigação de atualizar ou revisar no futuro qualquer declaração prospectiva. 20