Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 17 de fevereiro de 2016

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercados externos estendem ganhos de ontem, acompanhando avanço de preços de petróleo, mas cautelosos com Ata Do Fomc marcada para o final da tarde. Destaques no exterior para a sinalização do governo chinês de apoio ao setor industrial, e a queda na taxa desemprego do Reino Unido. Diversos destaques no Brasil, começando pela votação da liderança do PMDB na Câmara, onde o Ministro da Saúde deixara o cargo por um dia para votar em seu aliado Picciani. Outro Ministro também em destaque é Nelson Barbosa, que deve apresentar as linhas gerais da Reforma da Previdência. Ainda tivemos o IBGE apresentando a Pesquisa Mensal de Serviços de dezembro, que novamente apresentou queda. Fechamento Ibovespa subiu pelo 3º dia seguido, puxado por bancos, Vale e com siderúrgicas entre destaques de alta. Alta de 2,1%, atingindo ,70. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Petrobras no radar: Dívida em troca de ações? Petróleo: Reunião hoje Usiminas: Aumento de capital Bancos: Caixa e BB Itaú e BTG: CADE aprovou a Recovery Embraer: Singapura Oi: Capitalização à vista? Braskem: Sudene Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações

3 Macroeconomia Brasil Ministro da saúde deixa de lado combate a zika para votar em aliado, setor de serviços segue em queda, PL do pré-sal pode ser votada hoje. Setor de serviços mantem sequência de resultados negativos O IBGE apresentou a Pesquisa Mensal de Serviços de dezembro, que apontou queda de 5% no volume de serviços na comparação anual, após queda de 6,4% em novembro e 5,8% em outubro. Nessa comparação, todos os segmentos tiveram variações negativas: Serviços prestados às famílias (-7,0%); Serviços de informação e comunicação (-0,4%); Serviços profissionais, administrativos e complementares (-8,8%), Transportes, serviços auxiliares dos transportes e correio (-6,9%) e Outros serviços (-10,0%). O setor recuou 3,6% no ano, já a taxa acumulada da receita nominal ficou em 1,3%. Barbosa deve apresentar principais pontos da Reforma da Previdência O Ministro da Fazenda, Nelson Barbosa, deve apresentar no Fórum Nacional de Trabalho e Previdência as linhas gerias da propostas, mas não um projeto fechado. A proposta deve ter 8 pontos centrais, que devem girar em torno da idade mínima para aposentadoria, tempo de contribuição de homens e mulheres e aposentadoria do trabalhador rural. Ministro da Saúde deixa combate a zika de lado para votar em aliado O Ministro da Saúde, Marcelo Castro, vai tirar licença do cargo para voltar à Câmara e votar em Leonardo Picciani, que disputa a liderança do PMDB na casa com Hugo Motta, aliado de Cunha. A votação secreta ocorrerá hoje as 15 horas, para o governo a vitória de Picciani daria maior tranquilidade nas votações de matérias do ajuste fiscal, e impeachment, Hugo Motta traria mais instabilidade para o governo. Votação da PL do pré-sal pode ocorrer nesta quarta-feira - Renan Calheiros se mostrou surpresa com a leitura da MP 692 que trancou a pauta de votações e impediu a apreciação do projeto do senador José Serra que desobriga a Petrobras de ser a operadora única, com participação mínima de 30% nas áreas da camada do pré-sal. Renan afirmou que acredita na votação nesta quarta-feira "Vou fazer um esforço para que possamos, até o final da semana, votar". No entanto, o ocorrido pode adiar para a próxima semana. Política em destaque - Completam o calendário os indicadores Antecedente Composto da Economia (IACE) e Coincidente Composto da Economia (ICCE) apurados pela FGV e The Conference Board em janeiro, às 11 horas, além do fluxo cambial semanal, às 12h30. Entre eventos, os ministros da Fazenda, Nelson Barbosa, e do Trabalho e Previdência, Miguel Rossetto, participam às 14 horas do Fórum Nacional de Trabalho e Previdência, no Palácio do Planalto. Também às 14 horas, o Conselho de Ética se reúne para a leitura do relatório no processo por quebra de decoro parlamentar do presidente da Casa, Eduardo Cunha. Às 15 horas, a bancada do PMDB na Câmara elege o novo líder. A bancada do PT na Câmara também elege o líder do partido na Casa, sem horário previsto. No plenário, parlamentares podem votar a medida provisória que reduz o número de ministérios e cargos comissionado. A presidente Dilma Rousseff reúne-se no fim do dia (18 horas) com o ministro da Saúde, Marcelo Castro. Mercados Internacionais Bolsas em direções opostas com indefinição de acordo de petróleo, e cautela em torno da Ata do Fed. Futuros de NY e bolsas europeias avançam As bolsas na Europa e os índices futuros das bolsas de Nova York avançam pela manhã. Acompanhando a alta nos preços de petróleo, e estendendo o rali de NY na véspera. Desemprego no Reino Unido segue em queda A taxa de desemprego no Reino Unido foi de 5,3% para 5,1% no último trimestre de 2015, ante o trimestre anterior, a queda foi menor do que a esperada de 5,0%. O número de pessoas trabalhando atingiu recorde de 31,4 milhões. Bolsas da Ásia caem As bolsas asiáticas fecharam em queda em sua grande maioria, uma das exceções foi a Bolsa de Xangai, que subiu 1,08%, reagindo ao maior apoio do governo ao setor industrial. As demais se apoiaram em um maior questionamento em torno do acordo para estabilizar a produção de petróleo, a Bolsa de Tóquio fechou em baixa de 1,36%, em Hong Kong, a queda foi de 1,03%. A Bolsa de Seul recuou 0,23%, enquanto a de Sydney perdeu 0,57%. Ata do Fed e dados na China em destaque - A agenda internacional prevê números sobre as economias dos EUA e da China, além da ata do Fed. Há ainda uma reunião de ministros de petróleo em Teerã, prevista para começar às 8h30. No primeiro país, estão previstos o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de janeiro e as construções de moradias iniciadas no mesmo mês (ambos às 11h30); a produção industrial em janeiro (12h15); e os estoques semanais de petróleo bruto do API (19h30). A ata do Fed está programada para 17 horas. Além disso, o presidente regional do Fed de St. Louis, James Bullard, discursa às 22h30. Na China, saem os preços ao consumidor e ao produtor em dezembro (23h30). Petróleo avança Com novos rumores de acordo para estabilizar os preços, o petróleo avança, com o impasse em torno da adesão do Irã como destaque. Às 9h08, o petróleo para março na Nymex subia 2,2%, a US$ 29,69 por barril. Na ICE, o Brent para abril avançava 2,7%, a US$ 33,05 por barril.

4 Painel Corporativo Petrobras no radar: Dívida em troca de ações? Destaque para a notícia de que o BNDES, o Banco do Brasil e a Caixa podem trocar a dívida da Petrobras por ações para auxiliar a estatal, de acordo com duas fontes familiarizadas com o plano ouvidas pela Reuters. O swap iria oferecer uma tábua de salvação do governo para a companhia. "Idealmente, gostaríamos de converter as dívidas em ações e ter a liberdade para vendê-las mais tarde, quando o seu valor subir", disse um executivo do BNDES, que pediu anonimato. Um integrante da equipe econômica do governo confirmou que as autoridades estavam considerando essa opção entre outras. A exposição do BNDES à petroleira, por outro lado, já está acima dos limites regulatórios, mas o banco se beneficiaria de waivers que possibilitariam que ele também fizesse uma conversão completa. Já do lado da Petrobras, a exposição destes três bancos é de R$ 87 bi e se a conversão fosse aprovada em Assembleia Geral com investidores e todos eles decidissem participar do aumento de capital, a alavancagem da empresa cairia para 3,4x Net Debt/Ebitda, o que aliviaria, mas não resolveria a situação. Petróleo: Reunião hoje. Com rumores sobre estabilização da produção, o petróleo opera em alta nesta manhã. A notícia de que o ministro de Energia do Catar e o atual presidente da Opep, Mohammed al-sada, irá hoje para Teerã, com o intuito de discutir um plano para limitar a produção da commodity com ministros do Irã, Venezuela e Iraque, segundo fontes com conhecimento do assunto. O presidente da Opep está confiante de que o Irã concordará em participar de uma ação coordenada da Opep e de produtores de fora do grupo para congelar a produção em níveis similares aos de janeiro, disseram fontes. Às 9h08, o petróleo para março na Nymex subia 2,2%, a US$ 29,69 por barril. Na ICE, o Brent para abril avançava 2,7%, a US$ 33,05 por barril. Petrobras: Projeto do modelo de partilha. Votação do projeto do senador José Serra (PSDB-SP) que desobriga a Petrobras de ser a operadora única do pré-sal. O presidente do Senado, Renan Calheiros (PMDB-AL), disse acreditar na votação do projeto hoje. O líder do PMDB no Senado, Eunício Oliveira (CE), acertou com a presidente Dilma mudanças ao projeto. Os dois conversaram sobre as alterações ao texto para adequá-lo aos interesses do Palácio do Planalto. Segundo publicou o Broadcast ontem, o peemedebista vai sugerir em plenário duas mudanças importantes discutidas com Dilma. Uma delas é a que deixa claro que a estatal terá, na licitação de futuros blocos, direito de preferência de participar das concorrências públicas. Outra é a que determina que caberá ao Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) determinar se a petroleira brasileira terá ou não preferência em um determinado leilão. Dessa forma, a cláusula de preferência para a estatal não será obrigatória. Usiminas: Aumento de capital. A diretoria da empresa deverá propor hoje ao seu Conselho de Administração um aumento de capital da siderúrgica, apurou o Broadcast. O montante dessa capitalização deve ser de cerca de R$ 1 bi, conforme fontes próximas à companhia. No entanto, até o momento não há consenso sobre o tema entre os dois principais sócios da siderúrgica, Ternium e Nippon Steel. Ainda assim, um desfecho sobre esse capítulo poderá ocorrer nesta quarta-feira, em reunião do colegiado que acontecerá em São Paulo. Uma capitalização como única alternativa para a Usiminas foi antecipada pelo Broadcast em janeiro. Bancos: Caixa e BB. Deputados aprovaram o texto final da MP 695/2015. Entre outros itens, a proposta autoriza novamente Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal a comprar participações em outros bancos ou empresas, inclusive do ramo de tecnologia da informação, seja diretamente ou por meio de suas subsidiárias. Itaú e BTG: CADE aprovou a Recovery. O Cade aprovou sem restrições a aquisição pelo Itaú Unibanco de participação de 81,94% na Recovery do Brasil detida pelo BTG Pactual, segundo despacho publicado no Diário Oficial da União nesta quarta-feira. A operação aprovada também inclui a venda ao Itaú Unibanco de um portfólio de aproximadamente R$ 38 bi em direitos creditórios, constituídos de 69,34% das cotas emitidas pelo fundo FIDC NPL I e 69,4 por cento das debêntures não conversíveis em ações emitidas pela Renova Companhia Securitizadora. O Cade concluiu que a "operação é incapaz de provocar qualquer efeito nocivo ao ambiente concorrencial". O Itaú Unibanco fechou em dezembro acordo com o BTG Pactual para pagar cerca de R$ 1,2 bi por uma fatia na empresa de recuperação de crédito Recovery e no portfólio de empréstimos inadimplentes, em uma oferta de última hora que superou uma proposta rival. Na ocasião, o Itaú disse que pagaria R$ 640 MM pela fatia que o BTG possuía na Recovery do Brasil quando o acordo obtivesse aprovação regulatória e R$ 570 MM em espécie pelo portfólio de empréstimos.

5 Painel Corporativo Embraer: Singapura. Em entrevista à Bloomberg Television durante o Singapore Airshow, o diretor comercial da Embraer, John Slattery afirmou que a Indonésia é um mercado incrível. A companhia busca crescer no restante da região Ásia-Pacífico depois de ampliar presença na China. Segundo ele, a empresa poderá vender até 100 aviões em mercados emergentes como Indonesia. A Embraer afirmou ainda que está comprometida com Ásia e quer crescer na região. Oi: Capitalização à vista? Segundo informações do Valor, o fundo Letterone poderá propor a capitalização de US$ 4 bi da Oi, mesmo sem a Tim. O projeto principal ainda é consolidar o setor de telefonia no país e esta seria uma lternativa. O entrave estaria em entender o que quer de fato a Telecom Italia, já que o plano é levar uma proposta que agrade, para que tenha chance real de concretização. Braskem: Sudene. A Sudene aprovou a participação de recursos do Fundo de Desenvolvimento do Nordeste no valor de até R$ 188,3 MM para projeto de modernização e melhoria da confiabilidade operacional da Central de Petroquímicos Básicos da cia. em Camaçari (BA). A Braskem também teve aval da Sudene para até R$ 63 MM para modernização das unidades industriais de vinílicos em Maceió e Marechal Deodoro, em Alagoas. Os encargos financeiros do empreendimento correspondem a 9% e a participação dos recursos do FDNE está limitada a 45% do investimento total a ser realizado, segundo resoluções publicadas no Diário Oficial.

6 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

7 Carteiras Recomendadas

8 Disclaimer 1) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos ou XP ) ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 2) Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. 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Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. 13) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura. As operações com derivativos apresentam altas relações de risco/retorno. 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