Esclarecimentos e informações adicionais solicitadas na última reunião (31/07/12) Conselho da União da Indústria de Cana-de-açúcar

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1 Esclarecimentos e informações adicionais solicitadas na última reunião (31/07/12) Conselho da União da Indústria de Cana-de-açúcar

2 INFORMAÇÕES ADICIONAIS 1. Projeto greenfield a. Premissas técnicas e custos utilizados b. Fundamentação dos parâmetros adotados c. Resultados obtidos d. Desoneração do investimento e taxa de retorno do projeto 2. Impostos/contribuições incidentes ao longo da cadeia a. Detalhamento dos impostos municipais, estaduais e federais b. Desoneração tributária e ganho potencial de competividade do etanol 3. Preço potencial atual para o produtor de etanol 4. Mandato de mistura americano e adaptações para o mercado brasileiro 5. Parametrização do preço do etanol com o preço internacional da gasolina

3 1. Projeto greenfield a. Premissas técnicas e custos utilizados b. Fundamentação dos parâmetros adotados c. Resultados obtidos d. Desoneração do investimento e taxa de retorno do projeto

4 FUNDAMENTAÇÃO DA ANÁLISE DE RETORNO DO PROJETO GREENFIELD Modelo econômico-financeiro desenvolvido em conjunto por Itaú BBA e UNICA Premissas técnicas e comerciais, custos e investimentos Premissas de financiamento e projeções dos balanços contábeis Premissas adotadas: Refletem valores efetivamente praticados, como demonstrado nos slides seguintes. Simulações realizadas não incorporam potencial aumento de custos decorrente da expansão acelerada da produção: maior concorrência para aquisição de máquinas e equipamentos com consequente elevação dos preços e do investimento requerido; maior competição pelo uso da terra, com incremento no custo de arrendamento; adaptação das variedades de cana existentes aos novos ambientes de produção; dispêndio com a formação e treinamento de mão-de-obra.

5 PREMISSAS TÉCNICAS Capacidade de moagem: 3,5 milhões de toneladas Produtividade agrícola: 85 t de cana/ha Eficiência industrial: 90,5% Destilação: 99,5% Fermentação: 91,0% Mix de produção 65% etanol hidratado 35% etanol anidro Rendimento de litros/ ha Qualidade matéria-prima: 140 Kg ATR/ t de cana Área total: 50,5 mil ha Colheita: 41,2 mil ha Plantio: 8,5 mil ha (considerando plantio comercial, viveiros primário e secundário) Outros: 0,8 (carreador, canais, APP, etc) Sem produção de açúcar 100% da produção comercializada no mercado doméstico O projeto pressupõe o uso otimizado da tecnologia atual, sem qualquer ineficiência técnica ou operacional

6 PREMISSAS DE INVESTIMENTO R$ mil R$/ ton. cana Depreciação anual Indústria ,0% Cogeração ,0% Despesas pré-operacionais ,0% Equipamentos agrícolas ,0% TOTAL Projeto da construção de uma usina greenfield orçado pela Dedini em julho de 2012 (área industrial). Custo de plantio em áreas de expansão Custo de plantio em áreas de renovação R$/ ha Depreciação anual ,0% ,0% Fonte: UNICA, Itaú BBA, PECEGE e Dedini.

7 DEMAIS PREMISSAS DE CUSTO CCT Arrendamento ATR/t de cana Administração agrícola Tratos culturais CUSTOS AGRÍCOLAS 21,0 R$/t cana 14,0 t de cana/hectare 121,97 kg ATR/ t. cana 125,0 R$/ha 1.000,0 R$/ha Custos de processamento Despesas administração geral CUSTOS INDUSTRIAIS 10,0 R$/t cana 6,0 R$/t cana Valores compatíveis com aqueles atualmente observados no setor sucroenergético, desconsiderando eventuais ineficiências no processo produtivo Fonte: UNICA, Itaú BBA e PECEGE.

8 RETORNO FINANCEIRO DO PROJETO GREENFIELD TIR do projeto greenfield para diferentes preços de etanol hidratado carburante 1,03 R$/l* 1,48 R$/l 1,42 R$/l Diante da desoneração dos investimentos industrias e agrícolas do projeto greenfield em apreço, o preço do etanol hidratado carburante necessário para viabilizar a TIR de 12% (retorno mínimo requerido pelo mercado para financiamento para o setor) seria 0,06 R$ menor relativamente ao cenário em que tal desoneração inexista TIR ~ 2% *Preço potencial atual do etanol hidratado TIR 12% sem desoneração dos investimentos TIR 12% com desoneração dos investimentos Fonte: UNICA e Itaú BBA. Nota: Taxa interna de retorno expressa em termos reais.

9 2. Impostos incidentes ao longo da cadeia a. Detalhamento dos impostos/contribuições municipais, estaduais e federais b. Desoneração tributária e ganho potencial de competitividade do etanol

10 B - DESONERAÇÃO TRIBUTÁRIA E GANHO POTENCIAL DE COMPETITIVIDADE DO ETANOL Quantificação do impacto de cada medida proposta 1. Crédito presumido de PIS/Cofins para a cana destinada à produção de etanol semelhante ao que ocorre com o biodiesel Estimativa do ganho de competitividade Crédito de 50% sobre a alíquota de 9,25% Estimativa média de ganho R$ 3,00 / t de cana Considerações sobre a efetividade da medida: O crédito presumido sobre a aquisição de cana de produtores rurais independentes (PF e PJ) levará ao acúmulo de crédito de PIS/COFINS na indústria, fato que poderá limitar a efetividade do instrumento. Para manter a efetividade da proposta, deve-se garantir o uso do crédito para compensação com qualquer tributo federal, inclusive contribuições previdenciárias patronais (folha e faturamento). Além disso, os saldos não aproveitados periodicamente deveriam ser usados para transferência a terceiros.

11 Quantificação do impacto de cada medida proposta 2. Desoneração das contribuições previdenciárias sobre a folha e faturamento B - DESONERAÇÃO TRIBUTÁRIA E GANHO POTENCIAL DE COMPETITIVIDADE DO ETANOL Enquadrar o setor no Plano Brasil Maior com mesmo tratamento já dispensado pelo governo federal aos setores carentes de maior competitividade. Estimativa do ganho de competitividade R$ / t de cana R$ / litro de etanol Ganho potencial produtor rural (1) R$ 0,439 R$ 0,005 Ganho potencial agroindústria/indústria R$ 1,836 R$ 0,022 (1) Benefício foi considerado como sendo 50% do total estimado, já que metade da cana processada pelas indústrias é própria e, portanto, não será beneficiada pela redução de INSS na produção rural.

12 B - DESONERAÇÃO TRIBUTÁRIA E GANHO POTENCIAL DE COMPETITIVIDADE DO ETANOL Síntese dos ganhos de competitividade com as medidas descritas para a produção: PRODUÇÃO AGRÍCOLA R$ / t de cana R$ / litro INSS Produtor Rural (1) R$ 0,439 R$ 0,005 PIS COFINS 50% x 9,25% - Crédito Presumido (2) R$ 1,503 R$ 0,018 Total R$ 1,942 R$ 0,023 AGROINDÚSTRIA / INDÚSTRIA INSS Agroindústria / Indústria R$ 1,870 R$ 0,022 Total R$ 1,870 R$ 0,022 Adicionalmente: No caso de projetos greenfield, a desoneração dos investimentos poderá proporcionar ganho adicional de R$ 0,06/litro de etanol Na cadeia de comercialização ainda há espaço para a redução da alíquota de Pis/Cofins sobre a distribuição com ganho potencial de R$ 0,072/litro de etanol, dependendo das condições de mercado. 2) Crédito presumido somente é aproveitável para cana de produtor rural independente, pessoa física ou jurídica (50% da cana adquirida).

13 B - DESONERAÇÃO TRIBUTÁRIA E GANHO POTENCIAL DE COMPETITIVIDADE DO ETANOL Outros estímulos (difícil quantificação, pois impacto varia entre as empresas) PIS/COFINS permitir crédito pleno de aquisições de bens de uso e consumo; restaurar permissão para créditos de encargos financeiros na apuração do regime não-cumulativo (facultado quando criado - art.3º, MP 135/2003). IPRJ/CSLL - depreciação e prejuízo fiscal Depreciação acelerada: redução diferenciada e escalonada dos prazos; Canaviais - segurança jurídica: garantir a depreciação imediata (especial importância para renovação e expansão de canaviais); Prejuízo fiscal: elevar teto para aproveitamento de prejuízo passado (hoje em 30%).

14 Outros estímulos IRPJ Inovação B - DESONERAÇÃO TRIBUTÁRIA E GANHO POTENCIAL DE COMPETITIVIDADE DO ETANOL gastos em pesquisa e desenvolvimento do setor passíveis de dedução plena e imediata no IRPJ (como no caso da lei da informática); assegurar mesmo tratamento diferenciado para aportes de capitais de empresas com objeto em pesquisa e desenvolvimento agrícola e industrial. Crédito BNDES Fomento Linha de financiamento para novas plantas (greenfields) similar ao Programa de Sustentação do Investimento-PSI, equiparadas à área inovação de modo a obter as condições mais vantajosas do programa (4% a.a., 10 anos, 48 meses de carência); Aceitação dos créditos tributários federais para pagamento; Agilizar o processo de liberação dos recursos pelos bancos federais, com atenção especial à definição de garantias (mais danosas às usinas tradicionais), proteção ambiental e situação fundiária (que discrimina empresas multinacionais).

15 3. Preço potencial para o produtor de etanol

16 ESTIMATIVA DO PREÇO POTENCIAL AO PRODUTOR EM CADA ESTADO Preço da gasolina C na bomba (média último trimestre) Preço potencial hidratado na bomba (paridade de 67%) Preço líquido potencial ao produtor Fonte: ANP, UNICA e Legislação vigente.

17 4. Mandato de mistura americano e adaptações para o mercado brasileiro

18 ESQUEMA PARA EXEMPLIFICAR A OPERACIONALIZAÇÃO MODELO Todo ano, cada obligated part deve apresentar à EPA relatório documentando todos os RINs que adquiriu nos últimos 12 meses Se quantidade de RINs > respectiva meta de consumo de biocombustível Ultrapassou sua RVO Se quantidade de RINs < respectiva meta de consumo de biocombustível Não cumpriu sua RVO Pode utilizar RINs excedentes como crédito para o próximo ano (com limitação de volume máximo) ou transferir (através de venda ou doação) para outro agente que não cumpriu sua RVO* Pode adquirir RINs de outros agentes Pode alocar déficit para o ano seguinte, mas apenas por um período e com volumes limitados Cria-se, desta forma, um mercado secundário que valora estes RINs Se não cumprido há penalidades** *Estes privilégios somente existem se o RIN continua r válido, ou seja, 12 meses após sua criação. Uma parte não pode ter excedente maior que 20% de sua meta; **penalidades citadas no slide anterior.

19 CONSIDERAÇÕES SOBRE A POSSIBILIDADE DE ADOÇÃO NO BRASIL DE REGRAS SIMILARES AQUELAS OBSERVADAS NO MANDATO AMERICANO 1. Etanol anidro Manutenção das regras atuais de contratação da ANP para o ano safra, com as seguintes alterações: Volume a ser contratado fundamentado em demanda projetada pela ANP para os próximos 12 meses (atualmente a referência é o volume comercializado no ano anterior). A divisão do volume entre os agentes (produtores e distribuidoras) continuará sendo calculada a partir do market share observado no ano anterior. Contratação de 100% da demanda prevista para o ano-safra. Nível de mistura de etanol anidro em cada ano safra fixado no ano anterior em função da oferta prevista. Avaliar a possibilidade técnica de aumento do nível de mistura de 25% para 30% até 2020.

20 CONSIDERAÇÕES SOBRE A POSSIBILIDADE DE ADOÇÃO NO BRASIL DE REGRAS SIMILARES AQUELAS OBSERVADAS NO MANDATO AMERICANO 2. Etanol hidratado Definir índices de participação anual na matriz do ciclo Otto. Estabelecimento de mecanismos de contratação que assegurem o suprimento de combustível sem sobressaltos (vide energia elétrica, biodiesel e outros modelos). Avaliar: Possibilidade de criação de modelo similar aquele adotado para o etanol anidro, com contratação antecipada voluntária do volume de hidratado previsto para o próximo ano. Avaliar a possibilidade de estabelecimento de contratos de longo prazo superiores a um ano. Criar mecanismos para induzir o desenvolvimento do mercado futuro de etanol (aumento dos volumes transacionados). Regras de parametrização do preço e incentivo dado à produção de etanol poderiam ser condicionados à adesão e cumprimento dos contratos de entrega/venda do produto.

21 5. Parametrização do preço do etanol com o preço internacional da gasolina

22 ESQUEMA DO MODELO DE PARAMETRIZAÇÃO Preço médio da gasolina C observado na bomba (a) 67% de (a) = preço teto do etanol hidratado carburante na bomba (b) (c) Preço potencial líquido do etanol hidratado carburante ao produtor Valor em (b) excluindo - ICMS da cadeia (média Brasil) - PIS/Cofins da cadeia (R$ 0,12/l) - Fretes e margens de comercialização (distribuição e revenda) INCENTIVO À OFERTA = (d) (c) (d) Preço da gasolina no mercado internacional posta no Brasil

23 EXEMPLO DE CÁLCULO COM OS VALORES MÉDIOS OBSERVADOS NOS ÚLTIMOS MESES Preço nos postos de combustível (a) Preço da gasolina C 2,73 (b) Preço "teto" para etanol hidratado - 67% de (a) 1,83 (-) Impostos sobre o etanol hidratado carburante Valores médios para o Brasil (em R$/l) ICMS 0,29 PIS/Cofins 0,12 (-) Frete e margens de comercialização Margem média do posto 0,26 Frete e margem de distribuição 0,12 (=c) Preço potencial líquido ao produtor 1,03 (=d) Estimativa de preço internacional da gasolina posto Brasil 1,50 = Diferença entre o preço do produtor e o preço internacional da gasolina 0,47 Esse é apenas um exercício para exemplificar a lógica da parametrização discutida. A periodicidade, ponderações e fontes de informação utilizadas precisam ser definidas