AMBIENTE MACROECONÔMICO

Transcrição

1 AGOSTO DE 2016

2 AMBIENTE MACROECONÔMICO INTERNACIONAL No último mês, um conjunto de discursos de membros importantes do Banco Central americano indicou a predileção por um aperto monetário no curto prazo. Entre os argumentos, destacam-se o bom desempenho do mercado de trabalho, a maior estabilidade financeira e internacional e a expectativa de retomada da atividade no segundo semestre. No entanto, neste momento, os indicadores de atividade não mostram retomada da economia e, assim, uma elevação adicional dos juros pode ser postergada. No Reino Unido, as informações mais recentes indicam que a economia se mostra mais resistente aos efeitos do Brexit do que o esperado. Assim, os riscos de uma desaceleração mais forte do continente europeu diminuem. BRASIL A política fiscal continuou a ser marcada por ruídos, em um ambiente de tramitação lenta das propostas já apresentadas e da demora no envio de novas medidas. O governo tem sinalizado que, com a aprovação do impeachment da ex-presidente Dilma, ocorrida no final de agosto, terá uma atuação mais incisiva nesta área. Ainda assim, a proximidade das eleições municipais torna questionável uma maior agilidade no andamento de pautas impopulares como limite de gastos e reforma da previdência. No tocante à política monetária, o Banco Central modulou seu discurso, abrindo a possibilidade de redução da taxa Selic caso tenha sinais mais fortes de convergência da inflação para a meta e de mudança de trajetória da política fiscal. Por fim, o quadro de juros globais deprimidos por um período provavelmente prolongado confere oportunidade para que os desequilíbrios dos países emergentes sejam solucionados de forma ordenada

3 Em agosto, os principais fundos de ações da Geração Futuro tiverem valorização próxima de +1%, com destaque para os fundos Seleção FIA e Dividendos FIA com retorno de +2,9% e +1,6% no mês, respectivamente. O Ibovespa oscilou +1% no período. Nossa leitura dos acontecimentos atuais é que os resultados econômico-financeiros futuros das empresas serão revisados gradativamente para cima o que potencializará a geração de ganhos excedentes da carteira ao longo do tempo em relação ao benchmark. Nossa estratégia de elevação do beta da carteira torna-se uma ferramenta necessária para o alcance do objetivo de retorno do portfólio a médio e longo prazo superior ao Ibovespa. Os principais destaques foram as ações da Panvel e Petrobras, com valorização de +8,4% e +8,3% no mês, respectivamente. O Fundo Multimercado Institucional e o Equity Hedge FIC encerraram o mês de agosto com desempenho de +0,88% e +0,61%, respectivamente. O Fundo Long & Short obteve retorno de +0,64% em agosto. O Fundo de Crédito Privado obteve retorno de +1,22% (101% CDI) em agosto. Por fim, o Fundo Referenciado DI obteve retorno de +1,17% (97% CDI) em agosto. Nota: Para maiores detalhes da rentabilidade por Fundo consulte a página 13 e

4 GERAÇÃO FIA / GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO FIA Com a melhora da economia, nossa expectativa é que o setor bancário reduza gradativamente as provisões para inadimplência já no ano que vem, e a carteira de crédito dos bancos volte a se expandir, permitindo melhora do lucro líquido vis-à-vis o ano corrente. Durante o mês de agosto o setor de shoppings teve uma performance ruim em relação a bolsa. Os papéis foram impactados principalmente pela abertura das taxas de juros longas que observamos no período. No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de PNVL3 (+8,4%), PETR4 (+8,3%) e ITUB4 (+7,3%) e o destaque negativo para KEPL3 (-4,7%). GERAÇÃO FIA CONCENTRAÇÃO 25,0% 1 50,0% 3 75,0% 5 100,0% 14 CAPITALIZAÇÃO 0mm-1.000mm 3,1% 1.001mm mm 8,6% 5.001mm mm 23,8% Acima de mm 64,5% EXPOSIÇÃO DO SETOR SETOR % PL Bancos e Serviços Financeiros 22,4% Bens de Capital / Agronegócio 3,1% Energia Elétrica / Saneamento 2,9% Outros 2,7% Papel e Celulose 1,6% Petróleo / Petroquimico 15,5% Siderurgia / Mineração 7,0% Varejo de Especialidades 16,7% Varejo Não Discricionário 27,8% CAIXA 0,3% TOTAL 100,0% LIQUIDEZ Liquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS Menor que R$1mm 11,7% R$1mm-R$5mm - R$5mm-R$15mm - Acima de R$15mm 88,3% * Média 21 dias (Somente Ações). Fonte Economática. PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 18/06/1997 ATÉ 31/08/2016. Geração FIA Ibovespa 87,0% 83,0% 1309,2% 1,0% 0,9% -2,1% 33,6% 1,2% 1,7% -13,3% -2,9% 11,9% -15,5% 4,7% 7,4% -16,0% -18,0% -4,0% 1,0% 1,5% 24,2% -16,5% -5,5% 16,6% 15,8% 374,4% Agosto M 24 M 36 M Acumulado - 4 -

5 GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO FIA CONCENTRAÇÃO 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 5 100,00% 14 CAPITALIZAÇÃO 0mm-1.000mm 2,6% 1.001mm mm 8,6% 5.001mm mm 24,0% Acima de mm 64,7% EXPOSIÇÃO DO SETOR SETOR % PL Bancos e Serviços Financeiros 22,4% Bens de Capital / Agronegócio 2,6% Energia Elétrica / Saneamento 2,9% Outros 2,6% Papel e Celulose 1,6% Petróleo / Petroquimico 15,5% Siderurgia / Mineração 6,8% Varejo de Especialidades 16,7% Varejo Não Discricionário 27,7% CAIXA 1,1% TOTAL 100,0% LIQUIDEZ Liquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS Menor que R$1mm 11,3% R$1mm-R$5mm - R$5mm-R$15mm - Acima de R$15mm 88,7% * Média 21 dias (Somente Ações). Fonte Economática. PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 11/05/2006 ATÉ 31/08/2016 GF Programado FIA Ibovespa 86,0% 83,0% 72,8% 41,8% 33,6% 0,8% 1,0% 0,7% 3,4% 9,4% 5,1% 7,4% 1,0% 1,2% 24,2% 16,3% 15,8% -2,1% -13,3% -2,9% -15,5% -17,0% -18,0% -4,0% -15,4% -5,5% Agosto M 24 M 36 M Acumulado - 5 -

6 GERAÇÃO FUTURO DIVIDENDOS FIA A posição em KLBN11 foi zerada e colocamos MULT3 na carteira do Fundo, aproveitando a realização no preço das ações dos shoppings. O racional de investimento é a melhora dos fundamentos macroeconômicos para o varejo a partir do próximo ano e a perspectiva de atingir a partir do 2S16 a estabilidade dos preços na negociação dos contratos com as grandes redes localizadas no interior dos seus shoppings (e ainda com potencial redução de descontos concedidos). No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de PNVL3 (+8,4%), PETR4 (+8,3%) e ITUB4 (+7,3%) e o destaque negativo para CIEL3 (-8,6%). CONCENTRAÇÃO 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 5 100,00% 13 CAPITALIZAÇÃO 0mm-1.000mm mm mm 8,6% 5.001mm mm 26,4% Acima de mm 65,1% EXPOSIÇÃO DO SETOR SETOR % PL Bancos e Serviços Financeiros 28,3% Energia Elétrica / Saneamento 8,0% Papel e Celulose 2,3% Petróleo / Petroquimico 15,2% Serviços Financeiros Não Bancários 1,8% Varejo de Especialidades 17,8% Varejo Não Discricionário 25,1% CAIXA 1,6% TOTAL 100,0% LIQUIDEZ Liquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS Menor que R$1mm 8,6% R$1mm-R$5mm - R$5mm-R$15mm - Acima de R$15mm 91,4% * Média 21 dias (Somente Ações). Fonte Economática. PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 01/06/2010 ATÉ 31/08/2016 GF Dividendos FIA Ibovespa 47,6% 33,6% 1,6% 1,0% 8,4% 0,7% 12,8% 7,4% 1,0% 24,0% 12,0% 24,2% 15,8% 13,7% -3,1% -1,2% -13,3% -2,9% -15,5% -18,0% -2,3% -14,6% -5,5% -6,4% Agosto M 24 M 36 M Acumulado - 6 -

7 GERAÇÃO FUTURO SELEÇÃO FIA Destaque para o desempenho das ações da Panvel após a divulgação do expressivo resultado trimestral relativo ao 2T16, com crescimento de dois dígitos em geração de caixa e lucro líquido, +27% e +53% frente ao 2T15, respectivamente. A empresa segue com taxas de crescimento acima da média do varejo dada a sua exposição em um mercado resiliente e pelo avanço no ritmo de abertura de lojas no Paraná e Rio Grande do Sul. No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de PNVL3 (+8,4%), PETR4 (+8,3%) e ITUB4 (+7,3%) e o destaque negativo para KEPL3 (-4,7%). CONCENTRAÇÃO 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 5 100,00% 10 CAPITALIZAÇÃO 0mm-1.000mm 5,8% 1.001mm mm 14,7% 5.001mm mm 12,5% Acima de mm 67,0% EXPOSIÇÃO DO SETOR SETOR % PL Bancos e Serviços Financeiros 23,6% Bens de Capital / Agronegócio 5,5% Energia Elétrica / Saneamento 1,7% Outros 8,4% Petróleo / Petroquimico 16,0% Varejo de Especialidades 15,7% Varejo Não Discricionário 24,2% CAIXA 4,9% TOTAL 100,0% LIQUIDEZ Liquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS Menor que R$1mm 20,5% R$1mm-R$5mm - R$5mm-R$15mm - Acima de R$15mm 79,5% * Média 21 dias (Somente Ações). Fonte Economática. PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 01/10/2010 ATÉ 31/08/2016 GF Seleção FIA Ibovespa 45,5% 33,6% 27,5% 24,2% 23,9% 15,8% 2,9% 4,0% 1,0% 6,0% 9,6% 7,4% 2,3% 9,7% -1,5% -13,3% -2,9% -15,5% -6,2% -18,1% -1,3% -5,5% -6,6% -17,6% Agosto M 24 M 36 M Acumulado - 7 -

8 GERAÇÃO FUTURO SMALL CAPS FIA Destaque para o desempenho das ações dos setores de varejo e banco. Temos exposição nas ações de ITSA3 que oferecem um retorno atrativo, sendo negociadas a P/L de 8,0x 2016E e de 7,3x 2017E. A longo prazo, acreditamos que o atual desconto da holding sobre as ações do Banco Itaú será reduzido e, com isso, elevando nosso ganho potencial neste ativo. No mês, os destaques em retorno positivo foram as ações de PNVL3 (+8,4%), LAME3 (+7,1%) e ITSA3 (+3,4%) e o destaque negativo para BRML3 (-12,2%). CONCENTRAÇÃO 25,00% 1 50,00% 3 75,00% 5 100,00% 11 CAPITALIZAÇÃO 0mm-1.000mm 3,9% 1.001mm mm 5,0% 5.001mm mm 43,7% Acima de mm 47,5% EXPOSIÇÃO DO SETOR SETOR % PL Bancos e Serviços Financeiros 30,5% Bens de Capital / Agronegócio 3,5% Energia Elétrica / Saneamento 18,4% Outros 12,2% Papel e Celulose 4,1% Varejo Não Discricionário 21,4% CAIXA 9,9% TOTAL 100,0% LIQUIDEZ Liquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS Menor que R$1mm 49,1% R$1mm-R$5mm - R$5mm-R$15mm 9,6% Acima de R$15mm 41,3% * Média 21 dias (Somente Ações). Fonte Economática. PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 08/08/2013 ATÉ 31/08/2016 GF Small Caps FIA Indice Small Caps 35,1% 28,7% 21,3% 22,5% 0,2% 6,2% 2,1% 0,3% 10,0% -1,8% -7,0% -17,0% -7,7% -13,8% -12,6% -22,4% Agosto * 12 meses 24 meses Acumulado - 8 -

9 GF LONG & SHORT FIC FIA O Ibovespa apresentou leve alta (+1,0%) em agosto, sexto mês de desempenho positivo no ano. Com um volume fraco, os grandes destaques do mercado acionário foram os papéis de maior beta, como Petrobras (+8%), Eletrobras (+28%) e bancos (+5%). Os papéis defensivos, por outro lado, continuaram o movimento de realização observado nos últimos meses. Sem grandes alterações na exposição bruta e liquida dos fundos. Já estamos com uma carteira com Beta maior que 1 e continuamos esperando uma convergência para os melhores fundamentos do Brasil. A carteira teve uma pequena realização este mês, após desempenho positivo nos últimos três meses, que consideramos normal dada a volatilidade de mercado. PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 09/06/2014 ATÉ 31/08/2016 Gf Long & Short Fc de FIA CDI Agosto ¹ 12 Meses 24 Meses Acumulado Gf Long & Short Fc de FIA 0,6% -4,2% 20,0% 7,9% -0,4% 19,1% 24,1% CDI 1,2% 9,2% 13,2% 6,2% 14,1% 28,2% 31,3% % CDI 53,1% -45,5% 151,4% 128,5% -3,1% 67,5% 77,1% ¹Desde 09/06/

10 GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI MULTIMERCADO e GERAÇÃO FUTURO EQUITY HEDGE FIC FIM Nos juros mantivemos pequena exposição aplicada na parte longa em função de um ambiente externo propício ao fechamento das taxas, mas sabendo que, no curto prazo, existiam poucas notícias relevantes para maior ganho de capital. Ao final do mês, voltamos a aplicar os juros curtos dada a assimetria existente. Nosso cenário base segue com queda da Selic se iniciando em dezembro, mas com risco crescente de início em outubro. Mantivemos na primeira quinzena do mês posição comprada em real e vendida em dólar e outas moedas de mercados emergentes. Entretanto, a atuação mais agressiva do Banco Central Brasileiro na recompra de swaps nos levou a reduzir de forma agressiva tal exposição. Ainda seguimos levemente comprados no real, esperando uma melhora do fluxo de entrada de dólares para aumentar tal alocação. Mantivemos também posição comprada em euro acreditando na postergação da alta de juros americana para dezembro 16. GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI MULTIMERCADO PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 06/07/2012 ATÉ 31/08/2016 GF Multimercado Ibovespa CDI Agosto ¹ 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado GF Multimercado 0,9% 4,7% 14,3% 12,8% 8,8% 4,5% 9,2% 24,2% 39,0% 53,5% Ibovespa 1,0% 33,6% -13,3% -2,9% -15,5% 10,0% 24,2% -5,5% 15,8% 4,5% CDI 1,2% 9,2% 13,2% 10,8% 8,1% 3,5% 14,1% 28,2% 41,2% 53,2% ¹Desde 06/07/2012 GERAÇÃO FUTURO EQUITY HEDGE FIC FIM PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 06/03/2013 ATÉ 31/08/2016 GF EQUITY HEDGE CDI Agosto ¹ 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado GF EQUITY HEDGE 0,6% 1,0% 16,5% 13,2% 7,1% 5,4% 22,3% 37,4% 42,6% CDI 1,2% 9,2% 13,2% 10,8% 6,8% 14,1% 28,2% 41,2% 46,4% 50,5% 11,1% 124,5% 122,1% 103,8% 38,1% 78,9% 90,9% 91,9% ¹Desde 06/03/

11 GF DEBENTURES INCENTIVADAS CP FIC FIM PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 03/08/2015 ATÉ 31/08/2016 GF Debentures Incentivadas CP FIC FIM IPCA Agosto meses Acumulado GF Debentures Incentivadas CP FIC FIM 1,5% 10,8% 6,6% 16,9% 18,1% IPCA 0,4% 5,4% 3,6% 9,0% 9,2% % IPCA 357,5% 199,2% 182,8% 188,0% 196,3%

12 GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI REFERENCIADO DI E GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI EM RENDA FIXA - CRÉDITO PRIVADO No mercado de crédito privado não tivemos emissões no mercado primário. A dinâmica do mercado secundário permanece a mesma, uma grande força compradora e sem vendedores, fazendo a marcação dos ativos fecharem, porém, poucos negócios realizados dada a ausência de vendedores. O fundo adicionou CDB do Banco ABC com vencimento em 1 ano representando 2,1% do PL, reduziu a posição de letras financeiras do Banco Original com vencimento em maio/17 para 0,3% do PL e zerou a posição de debêntures da CPSec. Por fim, a posição de caixa aumentou para 19% do PL e continuamos procurando papéis curtos com boa qualidade de crédito. O fundo manteve a duration abaixo de 1,5 ano e permanece zerado em ativos indexados à inflação. *Duration: prazo médio no qual o detentor do título terá recebido o pagamento total. GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI REFERENCIADO DI PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 17/10/2007 ATÉ 31/08/2016 GF Ref. DI CDI Agosto meses 24 meses 36 meses Acumulado GF Ref. DI 1,2% 8,9% 12,6% 10,2% 7,5% 8,0% 10,8% 9,2% 9,2% 13,5% 26,8% 38,9% 136,0% CDI 1,2% 9,2% 13,2% 10,8% 8,1% 8,4% 11,6% 9,7% 9,9% 14,1% 28,2% 41,2% 147,9% 96,3% 96,1% 95,2% 94,1% 93,1% 94,9% 93,1% 94,8% 92,9% 95,8% 95,0% 94,5% 92,0% 180,0% 160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI EM RENDA FIXA - CRÉDITO PRIVADO PERFORMANCE INÍCIO DO FUNDO 02/09/2011 ATÉ 31/08/2016 GF Crédito Privado CDI 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% Agosto ¹ 12 meses 24 meses 36 meses Acumulado GF Crédito Privado 1,2% 9,1% 13,3% 10,9% 8,2% 9,1% 3,7% 14,0% 28,2% 41,4% 67,8% CDI 1,2% 9,2% 13,2% 10,8% 8,1% 8,4% 3,5% 14,1% 28,2% 41,2% 66,2% 100,6% 98,7% 100,6% 100,8% 102,2% 107,7% 103,4% 99,0% 100,0% 100,5% 102,4% 0,0% ¹ Desde 02/09/

13 RELATÓRIO DE RENTABILIDADE MENSAL FECHADO P/ APLICAÇÃO FECHADO P/ APLICAÇÃO FUNDOS DE INVESTIMENTOS P.L. (R$ MIL) RENDA FIXA P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) MÊS ANO (%) ANO 12 M (%) 12 M INÍCIO (%) GF FIC FI REFERENCIADO DI 116 MM 82 MM 1,17 96,30 8,85 96,09 13,54 95,82 136,04 91,98 GF FIC RF CRÉDITO PRIVADO 165 MM 157 MM 1,22 100,56 9,10 98,75 13,99 99,00 67,78 102,36 FUNDOS DE INVESTIMENTOS P.L. (R$ MIL) P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %IMA-B MÊS ANO (%) %IMA-B ANO 12 M (%) %IMA-B 12 M INÍCIO (%) INÍCIO %IMA-B INÍCIO GF JURO REAL IMA-B RF LP 64 MM 46 MM 0,67 75,97 19,00 94,47 24,94 97,76 55,47 103,25 FUNDOS DE INVESTIMENTOS P.L. (R$ MIL) MULTIMERCADO P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) MÊS ANO (%) ANO 12 M (%) 12 M INÍCIO (%) GF FIC FI MULTIMERCADO 150 MM 187 MM 0,88 72,13 4,73 51,33 9,20 65,12 53,48 100,45 GF EQUITY HEDGE FIC FIM 108 MM 101 MM 0,61 50,49 1,02 11,10 5,38 38,09 42,63 91,93 GF LIQUIDEZ TOP FIC FIM 28 MM 28 MM 0,80 66,18 4,33 47,01 8,38 59,27 11,87 70,59 GF LIQUIDEZ GENIAL FIC FIM CP¹ 15 MM 8.0 MM 1,20 98,54 7,74 97,97 7,74 97,97 7,74 97,97 GF PERFORMANCE GENIAL FIC FIM² 45 MM 36 MM 1,45 119,43 6,41 69,55 7,64 73,33 7,64 73,33 FUNDOS DE INVESTIMENTOS GF DEBENTURES INCENTIVADAS CP FIC FIM FUNDOS DE INVESTIMENTOS P.L. (R$ MIL) P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %IPCA MÊS ANO (%) %IPCA ANO 12 M (%) %IPCA 12 M INÍCIO (%) INÍCIO INÍCIO 29 MM 18 MM 1,54 357,51 10,78 199,21 16,86 188,03 18,06 196,25 P.L. (R$ MIL) RENDA VARIÁVEL P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %IBOV MÊS ANO (%) %IBOV ANO 12 M (%) %IBOV 12 M INÍCIO (%) GERAÇÃO FIA 146 MM 133 MM 0,85 82,36-2,11-1,46 6, ,20 349,67 GF PROGRAMADO FIA IBOVESPA ATIVO %IBOV INÍCIO 489 MM 470 MM 0,82 79,47-2,15-1,17 4,85 72,76 174,28 GF DIVIDENDOS FIA 279 MM 257 MM 1,63 157,24-3, ,32-47,59 - GF SELEÇÃO FIA 71 MM 69 MM 2,95 284,92 3,97 11,83 9,72 40,19 45,46 - FUNDOS DE INVESTIMENTOS P.L. (R$ MIL) P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) MÊS ANO (%) ANO 12 M (%) 12 M INÍCIO (%) GF LONG & SHORT FIC FIA 23 MM 27 MM 0,64 53,13-4, ,44-24,14 77,14 FUNDOS DE INVESTIMENTOS P.L. (R$ MIL) P.L. 12 M (R$ MIL) MÊS (%) %ISMALL MÊS ANO (%) %ISMALL ANO 12 M (%) %ISMALL 12 M INÍCIO (%) INÍCIO %ISMALL INÍCIO GF SMALL CAPS FIA 2.2 MM 2.3 MM -1,76-6,23 17,76 10,00 34,87 22,46 - CDI - - 1,21-9,21-14, IBOVESPA - - 1,03-33,57-24, IPCA 0,43-5,41-8, INDICE SMALL CAPS - - 0,18-35,07-28, IMA-B - - 0,89-20,11-25, A rentabilidade apresentada em 12 meses e desde o início é de apenas 06 meses, pois o fundo teve início de suas atividades em 03/02/ A rentabilidade apresentada em 12 meses e desde o início é de apenas 08 meses, pois o fundo teve início de suas atividades em 01/12/

14 RELATÓRIO DE RENTABILIDADE MENSAL CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS FUNDO DATA DE INÍCIO TAXA DE ADMINISTRAÇÃO TAXA DE PERFORMANCE APLICAÇÃO INICIAL (R$) GF PROGRAMADO FIA IBOVESPA ATIVO 11/05/2006 4,00% a.a. Não tem 100,00 GF DIVIDENDOS FIA 01/06/2010 3,00% a.a. Não tem 5.000,00 GF SELEÇÃO FIA 01/10/2010 2,00% a.a. 20% sobre resultado superior ao IBOVESPA ,00 GF LONG & SHORT FIC FIA 09/06/2014 3,00% a.a. Não tem 3.000,00 GERAÇÃO FIA 18/06/1997 3,00% a.a. 20% sobre resultado superior ao IBOVESPA ,00 GF SMALL CAPS FIA 08/08/2013 2,00% a.a. 20% sobre a rentabilidade que exceder a 100% da variação do índice SMLL, cobrada após a dedução de todas as despesas, inclusive a taxa de administração ,00 GF FIC RF CRÉDITO PRIVADO 02/09/2011 Min.0,30% a.a. / Max.0,80% a.a. Não tem 3.000,00 GF JURO REAL IMA-B 31/01/2014 0,41% a.a. 20% que exceder 100% do IMA-B 1.000,00 GF FIC FI REFERENCIADO DI 17/10/2007 Min.0,30% a.a. / Max.0,60% a.a. Não tem 10,00 GF FIC FI MULTIMERCADO 06/07/2012 Min.0,00% a.a. / Max.1,00% a.a. Não tem FECHADO PARA APLICAÇÃO GF EQUITY HEDGE FIC FIM 06/03/2013 Min.2,00% a.a. / Max.2,50% a.a. 20% sobre resultado superior ao CDI ,00 GF PERFORMANCE GENIAL FIC FIM 01/12/2015 1,00% a.a. Não tem 500,00 GF LIQUIDEZ GENIAL FIC FIM CP 03/02/2016 0,30% até 1,50% a.a - 500,00 GF DEBENTURES INCENTIVADAS CP FIC FIM 03/08/2015 1,10%a.a. 20% do rendimento do FUNDO que exceder a variação do IPCA acrescido de 5% a.a. FECHADO PARA APLICAÇÃO GF LIQUIDEZ TOP FIC FIM 29/06/2015 1,50%a.a. 20% sobre a rentabilidade que exceder a 100% da variação do índice CDI ,00 GF PROGRAMADO 49 PREVIDÊNCIA FIC FIM 15/12/2011 1,75% a.a. Não tem R$ 0,00 GF FIC MULTI PREV 16/05/2014 1,95% a.a. Não tem R$ 0,

15 ATENDIMENTO A INVESTIDORES Porto Alegre: (51) Rua Mostardeiro, 322 conjunto Moinhos de Vento CEP Porto Alegre / RS corretora.rs@gerafuturo.com.br Rio de Janeiro: (21) Praça XV de Novembro, 20-12º andar - Grupo 1201B CEP Rio de Janeiro RJ corretora.rj@gerafuturo.com.br São Paulo: (11) Av. Paulista, º andar - CEP São Paulo - SP corretora.sp@gerafuturo.com.br ANÁLISE E PESQUISA DE INVESTIMENTOS Cristiane Fensterseifer CNPI/EM-790 cristiane@gerafuturo.com.br Lucas Mattioni Brendler CNPI/RS-595 lucas@gerafuturo.com.br Rafael Andréas Weber CNPI/EM-345 weber@gerafuturo.com.br * CNPI - Certificado Nacional do Profissional de Investimento DECLARAÇÕES MÍDIAS SOCIAIS Fique conectado com a Geração Futuro: facebook.com/corretoragf youtube.com/corretoragf Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvidos na elaboração deste relatório, nos termos do art. 17 da ICVM 483: 1. O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente as suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à GF Gestão de Recursos S.A., à Geração Futuro Corretora de Valores S.A., e demais empresas do Grupo. 2. O(s) Analista(s) de investimento são titulares de valores mobiliários objeto do presente relatório. plus.google.com/corretoragf linkedin.com/company/geracao-futuro-corretorade-valores twitter.com/corretoragf instagram.com/corretoragf Fale com a Ouvidoria: Através do telefone ou se preferir através do ouvidoria@gerafuturo.com.br AVISOS IMPORTANTES A Geração Futuro pode efetuar alterações no conteúdo deste documento a qualquer momento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não necessariamente foram auditadas. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos - FGC. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Para a avaliação de performance de fundo de investimento, é recomendada uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR EM QUALQUER FUNDO DE INVESTIMENTO. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A comparação da rentabilidade dos Fundos com os respectivos indicadores econômicos se trata de mera referência econômica, e não meta ou parâmetro de performance.