Local Conference Call Fleury Comunicado ao Mercado 28 de Setembro de 2012

Transcrição

1 Local Conference Call Fleury Comunicado ao Mercado 28 de Setembro de 2012 Operadora: Bom dia senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência do Grupo Fleury para apresentação referente a aquisição do Grupo Papaiz. Estão presentes hoje conosco os senhores Omar Hauache, Presidente do Grupo Fleury; e Randal Luiz Zanetti, presidente da Odontoprev. Informamos que esse evento está sendo gravado e que todos os participantes estarão ouvindo a teleconferência durante a apresentação. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistência durante a teleconferência queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador digitando * zero. Este evento também está sendo transmitido simultaneamente pela internet, via webcast, podendo ser acessado no endereço onde se encontra disponível a respectiva apresentação. Lembramos que os participantes do webcast poderão registrar antecipadamente, via website, perguntas para o Grupo Fleury, que serão respondidas durante a sessão de perguntas e respostas na medida da disponibilidade de tempo. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios, projeções, metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da administração das Companhias. Considerações futuras não são garantia de desempenho e envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores e analistas devem compreender que condições gerais, condições do setor e outros fatores operacionais podem afetar os resultados futuros, e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais condições futuras. 1

2 Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Omar Hauache, Presidente do Grupo Fleury, que iniciará a apresentação. Por favor, senhor Omar, pode prosseguir. Sr. Omar Hauache: Ok, obrigado. Bom-dia a todos. Obrigado pela participação de vocês neste call. Muito bem, então, o Grupo Fleury está muito satisfeito em anunciar a aquisição do Grupo Papaiz, uma empresa com mais de trinta anos de existência e com uma posição de liderança em radiologia odontológica na cidade de São Paulo. Essa aquisição é o primeiro passo do Grupo Fleury, da influência do Grupo Fleury, no desenvolvimento do mercado de imagem odontológica no Brasil. Essa aquisição tem um objetivo de iniciar o desenvolvimento de negócios nesse mercado de diagnósticos odontológicos, que é um mercado ainda incipiente, com uma concorrência pulverizada, mas com alto potencial de crescimento. A imagem odontológica está sendo cada vez mais requisitada para implantes dentários e para tratamentos ortodônticos também. O Grupo Papaiz Associados oferece serviços de radiologia odontológica em oito unidades de atendimento localizadas aqui em São Paulo. Nos doze meses, findos em junho de 2012, atingiu uma receita líquida de R$ 13,4 milhões com um Ebtida de R$ 3,7 milhões, o que corresponde a 27,6% de margem Ebitda. O preço total do negócio é de R$ 18,4 milhões, o que corresponde ao múltiplo de cinco vezes o Ebtida, tendo junho de 2012 como o último mês LTM. A dívida liquida é estimada em R$ 260 mil, que será descontado do preço total, e R$ 2,7 milhões serão retidos a título de riscos e contingentes. O Grupo Fleury terá 51% do capital social do Grupo Papaiz, que comandará o negócio. A Odontoprev controlará a empresa, que deterá os 49% restantes. É muito importante mencionar que todos os nove sócios vigentes do Grupo Papaiz são dentistas e permanecerão atuando em suas atuais funções após a conclusão é da transação, sendo que três destes nove continuarão também exercendo funções gerenciais. Isso é muito relevante porque estes dentistas são muito qualificados, talentosos, estão frequentemente em contato com os colegas dentistas que pedem exames, solicitam exames, e essas atividades em muito se assemelham às práticas médicas aqui dentro do próprio Fleury, e nós reconhecemos que isso acaba provocando, então, uma identificação muito grande com o próprio Grupo Fleury. O Grupo Fleury é considerado o centro médico diagnóstico mais confiável em São Paulo e estamos confiantes que essa mesma qualidade está presente no Grupo Papaiz no que diz respeito ao mercado de odontologia diagnóstica em 2

3 São Paulo. É importante também mencionar a conclusão desta aquisição está condicionada à aprovação do CADE. No próximo slide, nós vamos falar um pouco mais sobre o Grupo Papaiz. O Grupo Papaiz conta, então, com oito unidades de atendimento na região metropolitana de São Paulo, estão muito bem distribuídas em São Paulo como vocês podem ver no mapa abaixo; está nos Jardins, Santana, Vila Mariana, Tatuapé, Santo Amaro, Lapa, São Miguel e na Avenida Brasil. O Grupo Papaiz oferta, então, o serviço de tomografia, radiografias intra e extrabucais, documentação ortodôntica e modelos de arcada dentária. Entre 2006 e 2011, o Grupo Papaiz apresentou um crescimento médio anual (CAGR) de receita bruta de 20% ao ano. Quanto ao mix de pagadores, é interessante destacar que hoje 80% do faturamento da rede Papaiz vem de pacientes particulares, e apenas 20% estão relacionados a planos dentários, sem operadoras dentárias, do mercado odontológico. Nos últimos doze meses, terminados em junho de 2012, como eu já disse, a receita líquida foi de R$ 13,4 milhões. Passando pra próxima página, para o próximo slide, uma descrição um pouco mais detalhada dos serviços oferecidos pelo Grupo Papaiz. Vejam que a gente fala aqui de tomografia odontológica, tomografia dental (que é um método de diagnóstico por imagem e que permite reproduzir o complexo maxilo-mandibular na forma tridimensional), radiografias intrabucais e extrabucais, documentação ortodôntica, o agrupamento do resultado de diversos procedimentos num relatório único (isso também se assemelha muito a nossa proposta de relatórios e integrados dentro do Grupo Fleury) e modelos também com reproduções físicas da arcada dentária. Nesse mesmo slide vocês vêem quatro fotos de unidades de atendimento do Grupo Papaiz. Passando para o próximo slide, a que nós mencionamos os ganhos previstos frutos desta aquisição, e estes ganhos são muito claros e para todos nós. Esse negócio está alinhado com a estratégia do Grupo Fleury de diferenciação e de diversificação, a qualidade é imperativa no Grupo Papaiz e a própria empresa um alto potencial de crescimento. Neste contexto, esta aquisição existente a atuação da companhia na cadeia de saúde e se apresenta com elevadas oportunidades de sucesso em face desse potencial de desenvolvimento do mercado. Essa aquisição traz também adições importantes como artigos intangíveis que incluem os colaboradores, dentistas e líderes qualificados do Grupo Papaiz que são referências no mercado de radiologia e odontológica. Isso reforça a orientação do Grupo Fleury para atuar em ofertas e serviços pautados por diferenciação e com potencial de crescimento. Destacamos, novamente, que apenas 20% da receita total do Grupo Papaiz Associados é oriunda de operadoras. Sinergias, tanto do ponto de vista de gestão e tecnologia, como o 3

4 de aporte de aprimoramentos do Grupo Fleury ao Grupo Papaiz em itens relacionados à excelência em processos de atendimento e intimidade com o clientes serão exploradas também. A parceria com a OdontroPrev para ele para essa aquisição (a OdontroPrev entrando como investidora estratégica) é de grande relevância considerando a contribuição da Odontoprev no que diz respeito ao conhecimento deste mercado odontológico como um todo, e também considerando o potencial para ganho de escala futuro. Além disso, é importante mencionar a capacidade de investimento tanto de Fleury como de Odontoprev nesse novo negócio. Passando para o slide número sete, alguns comentários sobre o mercado de saúde odontológica privada no Brasil. A saúde odontológica privada se beneficia de fatores econômicos e sócio-demográficos favoráveis, entre eles o aumento real de renda e a criação de empregos formais, que também beneficiam um mercado de saúde como um todo. O segmento de planos odontológicos apresenta maiores taxas de crescimento quando comparados ao de planos médico-hospitalares (vocês vejam isso na ilustração do gráfico à direita abaixo). A taxa de penetração de planos exclusivamente odontológicos ainda é bastante inferior à taxa de penetração de planos médico-hospitalares 9% versus 24% no final do último ano e notamos que essa taxa de penetração de planos odontológicos tem crescido de forma mais rápida. Com cerca de 240 mil profissionais, o Brasil apresenta a maior concentração de dentistas no mundo, em todo o mundo. Os gráficos abaixo ilustram a participação crescente da classe C da população brasileira, do acúmulo de empregos formais celetistas nos últimos anos (nesse primeiro semestre de 2012). O gráfico à esquerda, abaixo, ilustra o número crescente de beneficiários de planos exclusivamente odontológicos, com um CAGR de 18,2% nesses últimos anos e, finalmente, à direita, como eu já disse, a comparação entre a penetração de planos privados de saúde e odontológicos no mercado brasileiro. Em seguida, no slide número oito, falamos sobre a saúde odontológica privada em São Paulo. Como sabemos, a região metropolitana de São Paulo concentra a maior população nacional com a maior quantidade de beneficiários exclusivamente odontológicos (vejam no gráfico à direita aqui mais de 4 milhões de pessoas). O crescimento do mercado de saúde suplementar odontológica nos últimos cinco anos foi maior na região metropolitana de São Paulo que no resto do Brasil, isso mais uma vez reforça que temos várias oportunidades a serem exploradas para esse negócio que passa a ser gerenciado pelo Fleury. 4

5 No slide seguinte, slide número nove, apenas para detalhar o acompanhamento e a agenda da transação, após, então, concluir a due diligence e os ajustes pós-diligência nós, hoje, assinamos o contrato de aquisição e agora aguardamos a avaliação e a aprovação do CADE e após a aprovação do CADE formalizaremos, então, o contrato de aquisição não e o fechamento de consolidação contábil. No último slide, slide dez, nós apenas ilustramos na linha do tempo as 27 aquisições realizadas pelo Grupo Fleury desde 2002, aquisições estas que ampliam a diversificação um dos serviços do Grupo, presença geográfica e base de conhecimento. Em resumo, esses são os nossos principais destaques sobre a aquisição. Eu acho que agora seria interessante a gente abrir para uma sessão de Q&A. Aqui ao meu lado eu tenho o Randal Zanetti, o CEO da Odontoprev, Rendrik Franco, Diretor Executivo de Estratégia, Inovação e Marketing e M&A e que será o responsável pela gestão deste negócio no Grupo Fleury. Obrigado a todos e a gente fica à disposição. Sessão de Q&A Operadora: Com licença senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco 1 (*1). Para retirar a pergunta da lista, digitem asterisco 2. Nossa primeira pergunta vem do Sr. João Carlos dos Santos, do BTG Pactual. Sr. João Carlos dos Santos: Bom-dia a todos. Obrigado pela conferência. Na verdade, eu tenho uma pergunta para o Omar e uma pergunta para o Randal, se vocês puderem me ajudar. Eu queria entender, Omar, se você pudesse explorar um pouquinho mais a oportunidade com relação a trazer estes serviços eventualmente para as unidades de Fleury; se faria algum sentido você passar a ter este tipo de equipamento, esse tipo de serviço, aonde que estaria aí uma alavancagem geográfica de expansão do serviço? Você já tem algum estudo nesse sentido? E a pergunta para o Randal ela é um pouco mais com relação até a essa questão de você ter 80% da receita vindo de out-of-pocket; como que este cenário muda para frente na hora que você começa a trabalhar mais com plano de saúde? Eu acredito que a própria entrada estratégica da Odontoprev é não só pelo conhecimento de mercado, mas também por volume, né? Então você começa poder ter uma parceria, e aí se isso teria algum tipo de impacto em termos de ticket médio nesse atendimento, quer dizer, quão diferente é o ticket médio que você tem a pessoa física pagando pelo exame versus o que, por exemplo, Odontoprev? Ou é prática de mercado pelas operadoras de planos odontológicos? Obrigado. 5

6 Sr. Omar: Oi João, é o Omar. Obrigado pelas perguntas. Eu vou responder a sua primeira pergunta e depois o passo a palavra para o Randal. É muito interessante que você perguntou João, e sem dúvida a gente considera essa da hipótese de explorar as nossas 200 unidades de atendimento e que nós temos pelo Brasil como um todo (sendo 50 dessas em São Paulo sob a marca Fleury e sob a marca A+) para expandir os serviços de imagem odontológica, claro que explorando os diferentes públicos. Isto ainda é precoce, a gente está obviamente... nós vamos focar no começo em explorar sinergias dessa nova aquisição e, como eu disse no call, sinergias estas muito voltadas para explorar cada vez mais um ótimo conhecimento que estes dentistas acumulam e entrar com nosso know-how em atendimento, nosso know-how em tecnologia de informação, o nosso know-how em gestão. Tudo isso que estou falando certamente a após a aprovação do CADE, após análise e aprovação do CADE que a gente vai poder mergulhar nisso. Mas, de qualquer maneira, eu me adianto em dizer, João, pegando o gancho da sua pergunta, que certamente é uma oportunidade para um crescimento ainda maior futuro utilizar já a base instalada (que é muito boa) das unidades de atendimento que estão sob as marcas do Grupo. Você sabe que há uma complementaridade a ser explorada pelo nosso know-how em serviços médicos e agora com serviços odontológicos. Há uma capilaridade muito grande das unidades que nós temos no Grupo Fleury onde o Grupo Papaiz tem oito unidades em São Paulo, como eu descrevi, mas só em São Paulo nós temos muito mais unidades sob a marca Fleury e a marca A+. Então, isso será alvo de uma análise muito boa de todos nós. Eu passo agora a palavra para o Randal. Sr. João: Obrigado. Sr. Randal: Olha, em relação à evolução desse mercado, a gente entende que pela própria evolução que os planos odontológicos vêm tendo e para a ampliação das coberturas, vamos dizer assim, gradual, mas contínua variação no sentido de ampliação do mix de cobertura que os planos odontológicos vêm tendo é natural que haja uma expansão da parcela referente a planos odontológicos no mix de faturamento de receita de empresas na área de diagnósticos, como é o caso do Grupo Papaiz. Ela ainda é pequena, mas isso tende a, gradualmente, se modificar ao longo do tempo, embora a gente entenda que ainda durante vários anos adiante a parcela dominante da receita desse segmento de diagnósticos virá ainda do segmento particular, dada a característica do mercado hoje. Com relação à variação de ticket médio, obviamente planos sempre buscam negociações que levem em consideração com seus prestadores ganhos de escala e isso é natural e isso já acontece dentro do segmento de diagnóstico odontológico como, imagino eu, que também aconteça dentro do segmento de diagnóstico médico. Então, é natural que exista uma variação de ticket de um segmento para o outro em função da escala apresentada. 6

7 Agora, o que é importante salientar é que não existe no plano nenhuma redução ou alteração nos custos atualmente praticados já na relação entre Grupo Papaiz e Odontoprev; o Papaiz já é um credenciado histórico da Odontoprev, já tem uma relação comercial estabelecida e essa relação continua. Nós não estamos aqui buscando, em nenhum momento, um ticket diferenciado para o Grupo Odontoprev em relação ao que já é praticado com outros planos ou mesmo já dentro da condição atual de mercado estabelecida entre Odontoprev e Papaiz. Ok? Sr. João: Excelente. Muito obrigado pelas respostas. Sr. Randal: Obrigado você. Operadora: Com licença, lembrando que para fazer perguntas basta digitar *1. Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Iago Whately, Fator Corretora. Sr. Iago Whately: Bom-dia a todos. A transação também chama atenção em função do baixo múltiplo pago em comparação a outras aquisições no setor de diagnósticos; eu queria saber se isso está relacionado também à continuidade da participação dos sócios e outros integrantes do Papaiz no negócio, das oportunidades de crescimento que eles vão ter com o negócio agora com os novos sócios? Sr. Omar: Oi Iago, é o Omar. De fato, é um múltiplo de cinco, esse mercado de odontologia diagnóstica está sendo, pela primeira vez, explorado desta forma. É claro que existe um parâmetro nas aquisições da área médica, da própria Odontoprev também, mas com outros focos, mas é, em parte, o que você pergunta é isso mesmo; os sócios remanescentes que ficam naquela estrutura também tem um potencial de crescer junto com a gente, e a gente sabe que esse negócio pode crescer de uma forma acelerada. Eu acho também que é fruto de uma negociação bem conduzida e envolveu o Fleury, a Odontoprev e a parte vendedora, houve uma compreensão de que este múltiplo está adequado e vamos agora, a partir da aprovação do CADE, explorar as potenciais sinergias. Sr. Iago: Obrigado, Omar. Eu gostaria de aproveitar para fazer uma pergunta também para o Randal. No último evento de vocês, vocês comentaram que deveriam parar com aquisições, o foco seria orgânico; vocês têm interesse em outras aquisições, principalmente nesse sentido de maior verticalização? Sr. Omar: Olha Iago, a gente, como você muito bem pontuou, está muito focado no segmento de planos, no crescimento orgânico, embora a gente nunca descarte plenamente a questão de aquisições. Ao contrário, a companhia ela sempre avalia as oportunidades que chegam e vai continuar a fazê-lo. Obviamente que essas oportunidades que surgem dentro da cadeia de valor que eu não chamaria de uma estratégia de verticalização, eu chamaria muito mais como uma oportunidade estratégica que a companhia entende, 7

8 dentro da sua cadeia, de organizar um segmento de prestação de serviço forma a melhorar a qualidade de serviços prestados a beneficiários, dentistas e rede credenciada. A relevância do ponto de vista de verticalização de uma operação como essa é muito pequena. Eu lembro sempre que hoje a Odontoprev tem pontos de atendimento, a operação Clidec, quem já tem mais de doze anos, conta com apenas 60 unidades próprias de atendimento e as unidades Papaiz hoje com oito ou nove unidades de atendimento. Quer dizer, então, não se trata de uma estratégia de verticalização, mas, sim, de contribuir estrategicamente num segmento que ao se organizar e, sobretudo, dentro da expertise, da lógica e tudo o que o Fleury agrega e agregará a esta operação, contribuir de alguma forma na criação de valor desse negócio novo e, a partir daí, melhorar, como benefício lateral, a prestação de serviço aos seus beneficiários e clientes. Então, não se trata propriamente de uma estratégia de verticalização, mas sim de uma estratégia de qualificação e de organização da cadeia de valor, como a companhia tem na sua estratégia já desde o início. Então, esse tipo de aquisição faz parte do escopo de atenção da companhia e continuará fazendo. Sr. João: Ok, muito obrigado pelas respostas. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Flávio Barcala, UBS. Sr. Flávio Barcala: Bom-dia a todos. A minha pergunta é em relação... eu queria saber se existe um algum tipo de entendimento já entre as empresas no sentido de caso a Odontoprev venha a fazer algum outro movimento nessa linha de verticalização no futuro, se existe algum entendimento entre as empresas que essa possível operação, se vier ou não a ocorrer, ela terá que ser antes apresentada a essa nova empresa ou se a Odontoprev é livre para fazer qualquer tipo de negociação nesse sentido? Sr. Randal: Flávio é o Randal. Primeiro que, no ponto de vista de operação direta de diagnóstico do segmento odontológico, as duas companhias atuarão de forma conjunta, então, esse já é um passo nessa direção. O que não restringe ou altera, do ponto de vista da Odontoprev, a formatação do modelo de atendimento hoje existente, ou seja, a Odontoprev continuará com uma rede credenciada de unidades radiológica, atuando normalmente e com essas unidades que competirão e que já competem hoje com o Grupo Papaiz, então, não existe nenhuma relação que altere a dinâmica hoje no modelo de atendimento com relação à contratação de serviços de terceiros. Então, isso claramente não existiria, da mesma forma o Papaiz que, hoje, já tem diversos planos e que continuará a fazê-lo, então, é uma empresa que vai ter uma relação normal da dinâmica hoje já constituída. E, de novo, reforço que a idéia é que a operação em si cresça e através das sinergias seja rentável, se rentabilize por si, então, não haverá variações de preços ou benefícios de preço praticados na relação entre Odontoprev e o Grupo Papaiz. Ok? 8

9 Sr. Flávio: Tá ok. E a minha pergunta agora é para o Fleury, acredito até um pouco mais para o Rendrik, seria no sentido de, eu sei que é muito cedo ainda para falar, mas, se faria sentido algum tipo de co-branding também, se a marca Fleury ou alguma outra marca da companhia teria elasticidade o suficiente para fazer algum tipo de co-branding com o Grupo Papaiz que nem vocês fizeram com o A+? Sr. Rendrik: Obrigado pela pergunta, Flávio. Em termos de marcas, você sabe disso, nossa atuação como marca a gente tem uma visão muito estratégica de avaliação de portfólios, quer dizer, isso tudo é feito com muita cautela, com muita antecedência, com muito preparo, eu acho que isso fica bastante explícito no case da A+, que congregou diversas marcas adquiridas ao longo do tempo. O mesmo vai valer para esta aquisição, quer dizer, a gente vai ter que fazer trabalhos de branding também com essa marca que o Grupo Papaiz também fez a aquisição ao longo do tempo. Eles têm uma outra marca que eles preservaram, que é a marca I, que tem uma unidade na avenida Brasil, quer dizer, já tem um trabalho de branding para fazer porque já tem duas marcas. Agora, além disso, tem esse pertencimento ao Grupo Fleury, e há diferentes formas de se trabalhar isso ao longo do tempo, você mesma mencionou uma, que é o co-branding, uma outra que a gente, por exemplo, aplicou para a própria A+ é o endosso, que não é exatamente a mesma coisa que cobranding. Então, em temos de marca, eu acho que é um trabalho para ser feito ao longo do tempo, que obviamente tem que ser coerente com o programa de expansão do que virá a ser esse negócio ao longo do tempo. Mas esse é um bom ponto que a gente vai ter que trabalhar na vertente de marcas sem dúvidas. Sr. Flávio: Perfeito! Muito obrigado. Operadora: Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao senhor Omar Hauache para as considerações finais. Por favor, Sr. Omar, pode prosseguir. Sr. Omar Hauache: Ok, obrigado. Em nome do Grupo Fleury e da Odontoprev eu gostaria, então, de agradecer a presença de vocês, o interesse de vocês. Nós nos colocamos, Fleury e Odontoprev, sempre disposição de vocês para esclarecer qualquer dúvida que porventura venham a ter. A teleconferência em inglês será às 11h45. Começaremos daqui a quinze minutos então. Obrigada bom dia a todos. Operadora: A audioconferência do Grupo Fleury está encerrada. Agradecemos a participação de todos, tenham um bom dia e obrigada por usarem Chorus Call. 9

10 Operadora: A audioconferência do Grupo Fleury está encerrada. Agradecemos a participação de todos, tenham uma boa tarde e obrigada. 10