Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 17 de novembro de 2015

Transcrição

1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Bolsas no exterior avançam, e preços de petróleo interrompem alta com a diminuição da tensão menor em torno dos atentados em paris, dólar se fortalece. Hoje dados de inflação ao consumidor nos Estados Unidos irão provocar movimento nas bolsas, por já restar menos de um mês para a próxima reunião do Fed em dezembro, dia 16. Na parte doméstica, governo mobilizou lideranças para aprovar hoje alteração na lei da meta fiscal de IBGE divulgou pesquisa mensal de serviços com resultado bem ruim, mostrando a maior queda de toda a série histórica. Em Brasília começa o congresso nacional do PMDB, e Michel Temer deve abrir pregando pela reunificação das forças políticas. Fechamento Ibovespa subiu, seguindo alta das ações americanas e europeias, com mercados mostrando resiliência aos atentados em Paris. Petrobras avançou com alta do petróleo, contrapondo-se à oitava queda da Vale em 9 dias. Recuou de +0,7%, atingindo ,88. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Cielo: Vendas do Comércio Varejista VALE: Samarco R$ 1 Bi de gastos iniciais Usiminas: Ata da reunião Eletrobras: Captação Embraer: Perspectivas Magazine Luiza: Proposta de alteração de cargos Arteris: Laudo de Avaliação OPA Vale monitorar Profarma: Aquisição da Drogarias Tamoio Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações

3 Macroeconomia Brasil Governo tenta aprovar alteração na lei da meta fiscal de 2015, pesquisa mensal de serviços sofre forte revés. Governo tenta aprovar nova meta fiscal de 2015 Após parlamentares governistas passarem os últimos dias se mobilizando para garantir quórum para apreciar a meta fiscal, o governo tenta aprovar hoje Comissão Mista do Orçamento às 14:30. Lideranças alinhadas com o governo na Comissão Mista do Orçamento deflagraram uma mobilização para aprovar o projeto de lei que altera a meta fiscal de Pesquisa mensal de serviços mostra maior queda desde seu início O IBGE divulgou os dados da pesquisa mensal de serviços de setembro. Queda de 4,8% no volume de serviços de setembro ante setembro de 2014, maior queda desde o início da série em Todos os segmentos registraram quedas, Serviços prestados às famílias (-6,7%); Serviços de informação e comunicação (-0,7%); Serviços profissionais, administrativos e complementares (-8,1%), Transportes, serviços auxiliares dos transportes e correio (-6,4%) e Outros serviços (-9,9%). A taxa acumulada no ano foi para -2,8%. A receita nominal de serviços permaneceu estável. Temer pedirá reunificação das forças políticas Surgem informações que o vice-presidente Michel Temer vai pregar hoje a reunificação das forças políticas, na abertura do congresso nacional do PMDB em Brasília. A união seria para superar a grave crise que o País atravessa e retomar a estabilidade institucional. Isso revive a polêmica de agosto, na qual Temer disse que o Brasil precisava de alguém capaz de "reunificar a todos". O Planalto interpretou como sinal de rompimento, e pretensão de assumir o comando, mas o vice-presidente negou tudo. Provocado ontem pelo ministro da Justiça, José Eduardo Cardozo, que quis saber qual seria o tom do congresso do PMDB, o vice respondeu que não haveria incêndio. "Podem ficar tranquilos", assegurou. O congresso ocorre das 9 às 19 horas. Arrecadação e vetos são destaque da agenda local - Às 10 horas, teremos os resultados definitivos das Contas Nacionais de 2012 e Às 11 horas, é a vez do Indicador Antecedente Composto da Economia (Iace) e do Indicador Coincidente Composto da Economia (ICCE) do mês passado calculados pela FGV e pelo The Conference Board. Os dados da arrecadação federal também no mês passado estão programados para às 14h30. As previsões variam de R$ 100,1 bilhões a R$ 111 bilhões, com mediana de R$ 106 bilhões, após R$ 95,239 bilhões em setembro. Às 15h15, o Banco Central faz dois leilões de linha (até US$ 500 milhões) com as propostas para a operação A aceitas entre 15h15 e 15h20 e, para o leilão B, entre 15h30 e 15h35. Entre eventos, o ministro do Planejamento, Nelson Barbosa, se encontra às 9 horas com representantes de bancos em São Paulo. A presidente Dilma Rousseff discute às 17 horas com os governadores de Minas Gerais, Fernando Pimentel, e do Espírito Santo, Paulo Hartung, os últimos acontecimentos decorrentes do rompimento das barragens em Mariana. O Congresso deve realizar sessão conjunta para apreciar os vetos presidenciais às 19 horas. Mercados Internacionais Temor com ataques recua e bolsas avançam, em dia de discursos de membros do Fed. Futuros de NY e bolsas na Europa em alta Com um clima mais ameno em relação aos ataques terroristas, os índices futuros das bolsas de Nova York e as bolsas europeias avançam hoje. Wall Street vem de um rali ontem. Alguns analistas dizem que, apesar das vítimas, as implicações econômicas ainda são vistas como limitadas. Em NY os ganhos são próximos a 0,5%, na Europa os índices sobem em média mais de 1,5%. Inflação no Reino Unido avança para consumidores e permanece estável para produtores No Reino Unido, o CPI de outubro registrou alta de 0,1% na comparação mensal, e queda de 0,1% na anual. Ambos os dados estão em linha com o aguardado pelo mercado. Outro indicador, o PPI, permaneceu estável em outubro ante setembro, e recuou 1,3% ante outubro de Os analistas esperavam desempenho ligeiramente pior, com recuo de 0,1% na comparação mensal e de 1,4% na anual. Expectativas econômicas melhoram na Alemanha O instituto alemão Zew, divulgou os dados de expectativas econômicas do país, que apontou uma alta de 1,9 para 10,4 em novembro. Bem acima do que era aguardado pelo mercado, alta até 6. Quando aberto o indicador, o índice de condições atuais recuou de 55,2 para 54,4, enquanto os analistas esperavam alta para 55,5. Bolsas avançam na Ásia Com a redução das tensões dos ataques em Paris, e o rali de ações em Nova York, a maioria das bolsas da região Ásia-Pacífico avançaram. A Bolsa de Tóquio subiu 1,22%, favorecida também pela desvalorização do iene ante o dólar. A Bolsa de Hong Kong teve alta de 1,2% e a de Seul, de 1,06%. Em Sydney, os ganhos foram de 2,29%, com o aumento dos preços do petróleo ajudando a impulsionar ações do setor de energia. As ações da BHP Billiton subiram 1,3%, depois de terem despencado na semana passada após o desastre envolvendo as barragens da Samarco em MG, da qual a BHP é controladora junto com a Vale. Já na China, o Xangai Composto caiu 0,1%, em meio a perdas de ações de tecnologia, enquanto o Shenzhen Composto, recuou 0,9%. Dados dos EUA e discursos de dirigentes do Fed no radar internacional - A inflação ao consumidor dos EUA (CPI) em outubro está prevista para as 11h30. Às 12h15, sai a produção industrial no país no mesmo mês. Às 13 horas, é a vez do índice NAHB de confiança das construtoras em novembro e, às 19h30, dos estoques de petróleo bruto semanais do API. Os diretores do Fed Jerome Powell e Daniel Tarullo discursam às 16h15 e 16h30, respectivamente. Petróleo sem direção única - Às 9h00, o WTI para dezembro recuava 0,36%, a US$ 41,59 por barril, na Nymex. O Brent para janeiro avançava 0,22%, a US$ 44,66 por barril, na ICE.

4 Painel Corporativo Cielo: Vendas do Comércio Varejista. A receita de vendas do comércio varejista ampliado teve uma retração de 3,3% em outubro na comparação anual, depois de descontada a inflação que incide sobre o setor varejista. Em setembro, o índice havia registrado retração real de 3,4%, também em relação ao mesmo mês de 2014, conforme quadro abaixo: Esse é o terceiro mês consecutivo que o desempenho do varejo brasileiro apresenta retração. Os números nominais ainda indicam um quadro mais estável. O ICVA nominal registrou crescimento de 3,9% em relação a outubro de Em setembro, o crescimento foi de 3,2%, na mesma base de comparação. Com o ajuste de calendário, o ICVA nominal computou alta de 3,5% no mês contra 3,6% em setembro. Em relação aos setores, os que comercializam bens semiduráveis e duráveis, Materiais para Construção, Vestuário, Móveis, Eletro e Lojas de Departamento registraram retração nas vendas do mês e puxaram o ICVA para baixo. Já os setores que comercializam bens não duráveis, Drogarias Farmácias acabaram puxando as vendas de outubro para cima. O setor de Postos de Gasolina, impactado pela alta da inflação, ficou entre os setores que mais desaceleraram no mês. Finalmente, analisando o grupo de setores da cesta de serviços, Turismo e Transporte estiveram entre os que mais cresceram em vendas em outubro. O segmento de Companhias Aéreas foi um destaque, contribuindo positivamente. Os dados saíram ontem no final do dia, depois das 16 horas, e demonstram que o varejo permanece desacelerando. Cielo chama a atenção negociando a 16x P/E 2016E, devido, principalmente, as incertezas em relação as vendas e a desaceleração econômica, porém, acreditamos que dado o cenário extremamente desafiador brasileiro, Cielo segue sendo uma boa oportunidade de investimentos no atual patamar. VALE: Samarco R$ 1 Bi de gastos iniciais. A Samarco fechou um Termo de Compromisso Preliminar (TCP), com o Ministério Público Estadual e o Ministério Público Federal, que prevê gastos de R$ 1 bi na recuperação do meio ambiente e pagamento de indenizações pelo rompimento das barragens da empresa no distrito de Bento Rodrigues, em Mariana (MG). O termo foi assinado ontem, em Belo Horizonte. No acordo, ficou estabelecido ainda que a alocação dos recursos, que vão para um fundo, deverá ser auditada por empresa independente a ser escolhida pelo MPE e MPF. Seguimos short em VALE.

5 Painel Corporativo Usiminas: Ata da reunião. A Usiminas divulgou a ata da reunião do conselho de administração realizada no dia 5 de novembro. O documento informa que Lírio Parisotto, representante dos acionistas minoritários no colegiado, pediu licença temporária do conselho até abril de Em seu lugar, entra Mauro Cunha, presidente da Amec, e suplente de Parisotto. A licença de Parisotto é mais um capítulo nos problemas que envolvem os acionistas da Usiminas. À época da eleição do novo conselho, em abril, um dos acionistas do grupo controlador, o grupo ítalo-argentino Ternium/Techint, entrou com uma ação na justiça contra o resultado, que também elegeu Marcelo Gasparino para a presidência do conselho. Seguimos SHORT em USIM5, devido ao cenário extremamente desafiador para o setor siderúrgico. Eletrobras: Captação. A Aneel autorizou a Eletrobras a captar R$ 1,25 bi para as distribuidoras de energia controladas pela estatal e com atuação nos Estados do Amazonas, Roraima, Acre, Rondônia, Alagoas e Piauí. A maior parte dos recursos, no total de R$ 1 bi, será proveniente de um FIDC. Outros R$ 250 MM também serão captados a partir do fundo, mas via emissão de debêntures. A garantia da operação virá de recebíveis das distribuidoras. Seguimos com recomendação short em ELET6, pois ainda acreditamos que não só a interferência governamental é prejudicial a companhia, como também uma das saídas para a empresa será um provável aumento de capital. Embraer: Perspectivas. A expectativa da empresa é que a demanda global em 10 anos seja por novos jatos executivos, avaliados em US$ 259 bi. Esse será o mercado total para todos os fabricantes e representa uma Taxa Composta de Crescimento Anual de 3% ao ano nos próximos 10 anos. O estudo da companhia aponta que a demanda deve exceder as entregas e valor de mercado da última década, quando cerca de jatos executivos foram entregues, totalizando US$ 198 bi. O anúncio foi feito durante a Convenção e Encontro Anual da Associação Nacional de Aviação Executiva, que acontece em Las Vegas, nos EUA. Magazine Luiza: Proposta de alteração de cargos. O Conselho de Administração da empresa aprovou submeter a assembleia geral da companhia proposta de alteração de cargos para que Luiza Helena Trajano Inácio Rodrigues, atual vice-presidente do Conselho, passe a ocupar a presidência do mesmo. O Conselho também aprovou submeter a assembleia a proposta de que Marcelo José Ferreira e Silva, atual diretor Superintendente (presidente-executivo), passe a vice-presidente do Conselho, segundo fato relevante divulgado na noite de segunda-feira. Frederico Trajano Inácio Rodrigues, atualmente diretor executivo de operações, deve ocupar o cargo de presidente-executivo da empresa a partir de 1o de janeiro de Seguimos não recomendando exposição ao ativo, que segue se deteriorando com o cenário econômico extremamente desafiador. Arteris: Laudo de Avaliação OPA Vale monitorar. A companhia recebeu nova versão do laudo de avaliação de suas ações pelo seu valor econômico, no âmbito da OPCA proposta pela controladora Participes en Brasil, e posterior fechamento de capital. Na nova versão, o Banco BNP Paribas Brasil avaliou o valor econômico no intervalo entre R$ 8,31 e R$ 9,00 por ação. Isso corresponde a valores inferiores ao que constava da versão original do laudo, divulgada em 22/09, que era entre R$ 8,74 e R$ 9,55. Profarma: Aquisição da Drogarias Tamoio. A companhia anunciou a aquisição da parcela remanescente de 50% da rede Drogarias Tamoio por R$ 130 MM. A Profarma disse em comunicado que a aquisição da totalidade da rede Tamoio consolida sua posição como a segunda maior rede do varejo farmacêutico no Estado do Rio de Janeiro. A empresa, que controla as redes Drogasmil e Farmalife, passará a ter 129 farmácias no Estado. A Profarma havia adquirido 50% do capital total da Drogarias Tamoio no início de 2013, e era detentora de uma opção de compra da totalidade das ações remanescentes ao preço de 7,5x do Ebitda acumulado dos últimos doze meses da Drogarias Tamoio. O pagamento será feito em 4 vezes, acrescidas de CDI, sendo que até 75% do saldo das duas últimas parcelas poderão ser entregues em ações ordinárias.

6 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

7 Carteiras Recomendadas

8 Disclaimer 1) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos ou XP ) ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 2) Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 3) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 4) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 5) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 6) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 7) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 8) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 10) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 11) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. 13) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura. As operações com derivativos apresentam altas relações de risco/retorno. Posições vendidas apresentam a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. 14) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 15) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.