PAGAMENTOS INTERNACIONAIS E TAXA DE CÂMBIO

Transcrição

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2 Pagamentos internacionais Como são feitos? Quais moedas são aceitas como meio de pagamento e em que proporção são trocadas umas pelas outras?

3 Alterações da taxa de câmbio: afetam os preços relativos dos produtos entre o mercado interno e externo; podem induzir aumento ou redução do saldo comercial.

4 Pagamentos internacionais Pelo menos 2 elementos são necessários: Mecanismo de transferência de recursos de um país para outro Taxa de conversão de uma moeda em outra

5 Taxa de conversão de uma moeda em outra Depende do regime cambial adotado; Depende da oferta e da demanda da moeda estrangeira no país. Oferta Demanda Resultado de todas as transações econômicas que impliquem divisas (exportações, investimentos, financiamentos de nãoresidentes no país. Resulta das transações econômicas que levem à saída de divisas, como importações, remessas de lucros para o exterior, pagamentos de juros etc.

6 Mercado cambial ou Mercado de divisas Conjunto dos agentes econômicos que transfere recursos de um país para outro.

7 Como funciona um Mercado cambial?

8 Funcionamento do Mercado cambial Operações realizadas no mercado cambial não envolvem deslocamentos de moeda de um país para o outro. Na prática, ocorrem apenas débitos e créditos em contas mantidas em bancos comerciais.

9 Funcionamento do Mercado cambial O Banco Central de qualquer país é a autoridade monetária que realiza o controle das entradas e saídas de moeda estrangeira. O BC deve ser informado de todas as movimentações de moedas estrangeiras, pois centraliza o controle das reservas (saldo).

10 BRASIL INGLATERRA R$ US$ Crédito Banco comercial Banco comercial Crédito R$ US$ Crédito de US$ Débito de US$ Saldo: US$ Banco Central do Brasil Banco Central da Inglaterra Crédito de US$ Débito de US$ Saldo: - US$

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12 Taxas de Câmbio Taxa de câmbio é o preço, em moeda nacional, de uma unidade da moeda estrangeira. Ex: quanto vale uma unidade de dólar em reais? USD 1 = BRL

13 Taxas de Câmbio Todas as contas do balanço de pagamentos são influenciadas pela taxa de câmbio. Alterações na taxa de câmbio também possuem reflexos sobre o mercado interno.

14 Como são determinadas as taxas de câmbio? Através do Regime Cambial, regra que a autoridade monetária do país adota para determinar a taxa de câmbio. Dois arranjos básicos: fixo e flexível.

15 No regime cambial fixo, o BC fixa o preço de uma moeda estrangeira em moeda nacional, garantindo a conversão. No regime cambial flexível ou variável, o BC permite que o mercado cambial estabeleça o preço da moeda estrangeira. Vai depender da oferta e da demanda pela moeda.

16 Flutuação suja: o princípio básico é do câmbio flutuante, mas o BC intervém no mercado de divisas Bandas cambiais: é fixada uma taxa de câmbio central, e um intervalo aceito de variação livre.

17 MERCADO DE CÂMBIO COM FLUTUAÇÃO SUJA E BANDA CAMBIAL S P S Ls E E Banda cambial Li E D D Q

18 Como o governo intervém no mercado de divisas? É preciso ter clareza do valor da tx de câmbio. Critério mais utilizado: paridade do poder de compra da moeda.

19 Paridade do poder de compra da moeda (PPC) Baseado na lei do preço único (em um mercado integrado (mesma moeda), qualquer mercadoria tem um só preço). País A = Preço Xa País B = Preço Yb É possível igualar preços através da tx de câmbio

20 Preço doméstico (P) de uma dada mercadoria: P = E x P* E= tx de câmbio P* = preço da mercadoria em dólares

21 Segundo a lei do preço único, preços iguais quando expressos na mesma moeda. Logo, é preciso que a tx de câmbio iguale preço P e P*. P* = P/E

22 A tx de câmbio serve para converter todos os preços de bens transacionáveis. Quando consideramos o conjunto dos comerciáveis entre dois países, utilizamos o índice de preços P = q x E x P* q = taxa de paridade real (indica o grau de arbitragem, a eficácia do preço único). ideal: q = 1 (paridade perfeita)

23 Se, com o tempo, o valor de q se mantém estável, trabalhamos com as variações percentuais dos elementos: Onde: ΔE = 1 + ΔP 1 + ΔP* - 1 ΔE = (Ef Ei)/Ei ΔP = (Pf Pi)/Pi ΔP* = (Pf* - Pi*)/Pi* i= inicial f final

24 Para manter a paridade do poder de comprar da moeda, a variação da taxa de câmbio (ΔE) deve ser igual à razão entre a variação do índice de preços interno (ΔP) e a variação do índice de preços internacional (ΔP*), entre o momento inicial (i) e o final (f). ΔE = 1 + ΔP ΔP* A taxa de câmbio resultante é a tx de câmbio de paridade

25 Taxa de câmbio nominal Taxa expressa em unidades monetárias. Taxa de câmbio real Expressa o poder de compra da moeda nacional envolvida em transações externas. Índice de tx de câmbio efetiva real: EER

26 Taxas cruzadas de câmbio Se a moeda de qualquer outro país parceiro comercial varia em relação ao dolár (moeda âncora brasileira), os preços relativos entre os países são afetados. Apreciação do real Vs Depreciação do real

27 Tipos de cotação do dólar para o Brasil: Dólar comercial: é utilizado para importação e exportação. As movimentações financeiras do governo no exterior e os empréstimos de brasileiros residentes fora do País, quando registrados no BC, também utilizam esta cotação como referência.

28 Tipos de cotação do dólar para o Brasil: Dólar turismo: é aquele que compramos quando precisamos efetuar alguma viagem ao exterior. Ele é usado para aquisição de passagens aéreas, para gastos em estabelecimentos internacionais e também para a conversão de débitos efetuados em moeda estrangeira no cartão de crédito. Um pouco mais caro do que o comercial.

29 Tipos de cotação do dólar para o Brasil: Dólar paralelo: é um mercado não oficial da divisa norte-americana. efetuar transações através desse mercado pode acarretar penalidades. O mercado paralelo, por estar à margem da legislação e regulamentação vigentes, sujeita seus participantes às sanções cabíveis (BC)

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