Teleconferência de Resultados 3T16 17 de Novembro de Em Inglês (tradução simultânea)

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1 Teleconferência de Resultados 3T16 17 de Novembro de 2016 Em Português 11:00 (horário de Brasília) 08:00 (horário de Nova York) Tel.: +55(11) Código: JHSF Em Inglês (tradução simultânea) 08:00 (horário de Nova York) 11:00 (horário de Brasília) Tel.: +1 (646) Código: JHSF Relações com Investidores Thiago Alonso de Oliveira CFO e DRI Bruna Gamboa Coordenadora Fernanda Shiraishi Assistente Tel.: +55 (11) ri@jhsf.com.br Website: ri.jhsf.com.br 0

2 RESULTADOS DO TERCEIRO TRIMESTRE DE 2016 São Paulo, 14 de Novembro de 2016 A JHSF Participações S.A. (BM&FBOVESPA: JHSF3) apresenta os resultados operacionais e financeiros do terceiro trimestre de 2016 (3T16). Todas as informações a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados e de acordo com a legislação societária brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Todas as variações percentuais na comparação entre períodos, exceto quando indicado de outra forma, são nominais. As informações não contábeis da Companhia não foram auditadas pelos auditores independentes. Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Notas Explicativas, que constam das Informações Trimestrais (ITR). Todas as informações foram arredondadas para o milhar mais próximo, exceto quando indicado de outra forma, gerando com isso arredondamentos na última unidade e podendo, portanto, divergir imaterialmente nos cálculos. As margens apresentadas foram calculadas sobre a Receita Líquida, exceto quando indicado de outra forma. Todas as siglas aqui utilizadas constam do Glossário, apresentado na última página deste release. DESTAQUES DO 3T16 Renda Recorrente: Vendas +3,3%, SSR +11,4%, SAR +11,0%, SSS -0,1% e SAS -0,7%; Hotéis: RevPAR +48,9% e Diária Média +55,4% / Restaurantes: Couvert Médio +6,7% e número de couverts vendidos estável; Conclusão do processo de alongamento do endividamento da Companhia, com renegociação de 80% das dívidas; Shopping Metrô Tucuruvi: Assinatura de Contrato de Compra e Venda relativo à venda de 100% do shopping, em Set/2016; Shopping Cidade Jardim: Celebração de instrumentos definitivos para a venda de 33% do shopping; Resultado Consolidado Informações Consolidadas (R$ milhões) ¹ 3T16 3T15 Var. % Receita Bruta 110,3 169,7-35% Impostos sobre a Receita (10,7) (13,2) -19% Receita Líquida 99,6 156,5-36% CPV (54,8) (82,8) -34% Resultado Bruto 44,8 73,8-39% Margem (% da Receita Líquida) 45% 47% Despesas Operacionais (32,1) (25,3) 27% Despesas com Vendas (4,4) (7,1) -39% Despesas Administrativas (25,6) (19,3) 33% Outros Resultados Operacionais (2,1) 1,1-289% Valor Justo das PPIs (3,7) 25,3-115% Resultado Operacional 9,0 73,8-88% EBITDA 38,9 72,5-46% EBITDA Ajustado 43,2 49,5-13% Margem (% da Receita Líquida) 43% 32% Resultado Financeiro Líquido (88,1) (62,7) 41% Imposto de Renda e CSLL (1,8) (2,7) -33% Resultado de Ativos Destinados à Venda 25,3 (5,2) -588% Resultado Líquido (55,7) 3,3-1800% Margem (% da Receita Líquida) -56% 2% ¹ A conciliação do EBITDA Ajustado será apresentada no decorrer desse release. 1

3 Resultado Renda Recorrente 3T16 1 Demonstrativo do Resultado Shoppings Outros Serviços Varejo TOTAL (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % 3T16 3T15 Var. % 3T16 3T15 Var. % 3T16 3T15 Var. % Receita Bruta 61,7 58,5 5,6% 4,2 7,5-45% 2,7 5,4-51% 68,6 71,4-4% Impostos sobre a Receita (6,7) (6,4) 5% (0,8) (1,1) -26% (0,7) (1,5) -57% (8,2) (9,0) -10% Receita Líquida 55,0 52,0 6% 3,4 6,5-48% 2,0 3,8-48% 60,4 62,4-3% CPV (11,5) (10,4) 11% (2,9) (5,5) -47% (1,6) (1,7) -8% (16,0) (17,6) -9% Resultado Bruto 43,5 41,7 4% 0,5 1,0-49% 0,4 2,1-80% 44,4 44,8-1% Margem (% Rec. Líquida) 79% 80% 14% 15% 21% 56% 73% 72% Despesas Operacionais (1,6) (2,7) -40% (3,9) (1,5) 164% (2,3) (2,4) -6% (7,8) (6,6) 18% Despesas com Vendas (0,9) (0,7) 32% (0,0) (0,0) - (0,4) (0,4) -8% (1,3) (1,1) 18% Despesas Administrativas (2,8) (1,3) 119% (3,9) (1,4) 171% (1,7) (2,3) -29% (8,4) (5,0) 66% Outros Resultados Operacionais 2,1 (0,7) -412% - (0,0) -100% (0,3) 0,3-197% 1,9 (0,5) -515% Apreciação das PPIs 0,6 25,3-98% (4,3) (3,7) 25,3-115% Resultado Operacional 42,5 64,3-34% (7,8) (0,5) 1368% (1,9) (0,3) 534% 32,9 63,4-48% (-) Depreciação 1,1 0,4 206% 0,2 0,3-39% 0,0 0,0-36% 1,3 0,7 78% EBITDA 43,6 64,6-33% (7,6) (0,2) 3949% (1,8) (0,2) 643% 34,2 64,2-47% (-) Apreciação das PPIs (0,6) (25,3) -98% 4, ,7 (25,3) -115% (+/-) Outros Ajustes (2,3) 0,3-788% (0,7) - (2,3) (0,3) 626% EBITDA Ajustado 40,6 39,7 2% (3,2) (0,2) 1627% (1,8) (0,9) 111% 35,6 38,6-8% Margem (% Rec. Líquida) 74% 76% 59% 62% Resultado por Negócio 3T16 Demonstrativo do Resultado 3T16 (R$ milhões) Renda Recorrente Hotéis e Restaurantes Incorporação Holding Consolidado Receita Bruta 68,6 44,7 (2,9) - 110,3 Impostos sobre a Receita (8,2) (3,9) 1,3 - (10,7) Receita Líquida 60,4 40,8 (1,6) - 99,6 CPV (16,0) (35,0) (3,8) - (54,8) Resultado Bruto 44,4 5,8 (5,4) - 44,8 Margem (% da Receita Líquida) 73% 14% % Despesas Operacionais (7,8) (1,0) (9,1) (14,1) (32,1) Despesas com Vendas (1,3) (0,0) (2,8) (0,2) (4,4) Despesas Administrativas (8,4) (4,1) (2,0) (11,1) (25,6) Outros Resultados Operacionais 1,9 3,1 (4,3) (2,8) (2,1) Apreciação das PPIs (3,7) (3,7) Resultado Operacional 32,9 4,7 (14,5) (14,1) 9,0 EBITDA Ajustado 35,6 8,1 (13,0) 12,5 43,2 Margem (% da Receita Líquida) 59% 20% % Resultado Financeiro Líquido (88,1) Imposto de Renda e CSLL (1,8) Resultado de Ativos Destinados à Venda 25,3 Resultado Líquido (55,7) Margem (% da Receita Líquida) -56% 1 São consolidadas em Outros Serviços as atividades de estacionamento, administração de condomínios, fornecimento de energia e telecomunicações, não relacionadas às atividades de Shoppings. 2

4 Indicadores de Performance Shoppings Destaques Operacionais 3T16 3T15 % 16/15 2T16 % 3T/2T ABL Total (m²) % % ABL Própria (m²) % % Total Shoppings 5 5 0% 5 0% Vendas (R$ mil) % 560-6% Vendas mesmas lojas (SSS) % -0.1% 7.2% -101% 1.1% -109% Vendas mesma área (SAS) % -0.7% 7.8% -109% 1.9% -137% Aluguel mesmas lojas (SSR) % 11.4% 4.0% 185% 6.8% 68% Aluguel mesma área (SAR) % 11.0% 3.7% 195% 5.8% 89% Custo de Ocupação (%) 12,1% 11,7% 4% 10,6% 15% Taxa de Ocupação (%) 92,6% 94,8% -2% 92,4% 0% [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 3

5 Comentários da Administração 2 Estratégia A JHSF Participações S.A. ( Companhia ou JHSF ) investe no Brasil em negócios voltados a atender ao público de alta renda, com atividades em desenvolvimento e administração de projetos únicos e inovadores nos setores de shopping centers, hotéis e restaurantes, incorporação imobiliária e aeroporto executivo. Além do aprimoramento operacional dos negócios, a Companhia está comprometida com a gestão da sua estrutura de capital, promovendo ações de alongamento e redução do seu endividamento bruto atual e execução de plano de investimento de capital substancialmente inferior ao realizado nos últimos anos. Essas ações buscam fortalecer a geração operacional de caixa concomitante à redução do fluxo financeiro e de investimentos da Companhia. Apresentação dos Negócios Renda Recorrente: Operação que compreende (i) cinco shoppings centers Cidade Jardim ( SCJ ), Bela Vista ( SBV ), Metrô Tucuruvi ( SMT ) em processo de alienação Ponta Negra ( SPN ) e Catarina Fashion Outlet ( CFO ); (ii) serviços para shoppings, voltados à administração, estacionamentos e fornecimento de energia e telecomunicações; e (iii) marcas de varejo de alto luxo. Hotéis e Restaurantes: Operação de hotéis e restaurantes administrados sob a bandeira Fasano. Incorporação: A divisão está focada na venda do estoque existente e administração da carteira de recebíveis imobiliários. A Companhia não tem planos de realizar lançamentos e o último lançamento foi em Aeroporto Executivo: São Paulo Catarina Aeroporto Executivo, em construção, com inauguração prevista para [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 2 Aviso: A Administração faz declarações sobre eventos futuros que estão sujeitos a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base estimativas e suposições da Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre suas intenções, estimativas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou estimados pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 4

6 Ambiente de Negócios nos Setores de Atuação da Companhia no 3T16 Durante o 3T16, o Índice de Confiança do Consumidor (ICC) novamente apresentou sinais de recuperação e atingiu seu maior patamar desde Janeiro de Esta foi a 5ª alta consecutiva do índice, que atingiu seu mínimo histórico em Abril de No setor hoteleiro, as atividades ligadas ao turismo corporativo registraram queda de 11,9% no 3T16 em vendas, comparadas ao mesmo período de Os resultados do acumulado do ano apresentaram quedas nos indicadores de taxa de ocupação e RevPAR, respectivamente -5,1% e -2,3%, já o índice de diária média apresentou aumento de 2,9% em relação a 2015, impactado pelos Jogos Olímpicos, no Rio de Janeiro 5. No setor imobiliário, no acumulado do ano, houve redução no total de unidades residenciais vendidas (-25,0%), bem como do número de unidades lançadas (-37,1%) 6. Renda Recorrente 7 As vendas dos lojistas dos cinco shoppings do portfólio da JHSF registraram crescimento de 3,3% vs. 3T15, com destaque para o crescimento registrado no CFO. Os indicadores SSR e SAR consolidados cresceram respectivamente 11,4% e 11,0%, impulsionados pelo impacto das renovações contratuais no SCJ, bem como pela redução de descontos em todos os shoppings do portfólio. Os indicadores SSS e SSA apresentaram retração de 0,1% e 0,7%, respectivamente. Hotéis e Restaurantes No 3T16, essa divisão de negócio teve seus resultados positivamente impactados pelos Jogos Olímpicos, ocorridos no Rio de Janeiro no mês de Agosto, com crescimento nos indicadores operacionais consolidados de Hotéis (RevPAR +48,9% e Diária Média +55,4%) e de Restaurantes (Couvert Médio, +6,7% e estabilidade no número de couverts vendidos). Incorporação Durante o 3T16 percebemos melhoria da atividade comercial na Fazenda Boa Vista, empreendimento onde atualmente focamos nossos esforços comerciais. Excluindo o efeito dos distratos já contabilizados no trimestre anterior, as vendas contratadas líquidas neste empreendimento totalizaram R$14,3 milhões no 3T16. Aeroporto Executivo As obras deste projeto concluíram o trimestre com 99,5% da terraplanagem já concluída. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 3 Fonte: Relatório Sondagem do Comercio Índice de Confiança do Comércio FVG IBRI Setembro de Fonte: Associação Brasileira das Agências Corporativas Abracorp. 5 Fonte: Relatório infohb Setembro de 2016 Fórum dos Operadores Hoteleiros do Brasil. 6 Fonte: Relatório Pesquisa do Mercado Imobiliário Agosto de 2016 Secovi-SP (Sindicato da Habitação do Estado de SP). 7 O negócio de Renda Recorrente é composto por: (i) Shoppings; (ii) Outros Serviços; e (iii) Varejo. Os indicadores acima apresentados incluem o Shopping Metrô Tucuruvi. 5

7 Alongamento do perfil de dívidas da JHSF Em 12 de Setembro, a Companhia comunicou a conclusão de mais uma etapa do processo de alongamento do perfil de suas dívidas com a celebração de operação de alongamento de dívidas no montante de R$ 270 milhões. Nos últimos 12 meses, as ações de alongamento de perfil totalizaram 80% da dívida bruta, passando a prazos mais dilatados para pagamento do principal. A entrega dessa etapa, juntamente com redução de 30% na dívida bruta total da JHSF verificada no último ano, demonstra o compromisso da Administração com a gestão da estrutura de capital e retorno aos seus acionistas. Venda de Ativos a. Celebração de Contrato de Compra e Venda relativo à venda de 100% do Shopping Metrô Tucuruvi Em 12 de Setembro, a JHSF celebrou carta-proposta apresentada por sociedade controlada por Hemisfério Sul Investimentos S.A. ( HSI ), relativa à venda de 100% da Companhia Metro Norte, concessionária do SMT ( Transação I ). O preço estabelecido para a Transação I foi de R$ 440 milhões, sujeito a eventuais ajustes usuais em operações dessa natureza. Em 3 de Outubro, a Companhia divulgou ao mercado a celebração de Contrato de Compra e Venda de Ações e Outras Avenças ( Contrato ) com REC 2015 Empreendimentos e Participações IV S.A., sociedade controlada pela HSI, relativo a Transação I, a qual está sujeita a verificação de certas condições previstas no Contrato. b. Celebração de Instrumentos Definitivos para venda de 33% do Shopping Cidade Jardim Em 10 de Novembro, a Companhia celebrou os instrumentos definitivos para a venda de 33% do empreendimento SCJ para a Gazit Brasil, controlada por Gazit-Globe ( Gazit ) pelo valor de R$410 milhões (a Transação II ). O SCJ, referência para o varejo e consumo de luxo no Brasil é um dos principais empreendimentos do setor de shopping centers no país e, após o fechamento da Transação II, continuará controlado e gerido pela JHSF. Como resultado da Transação II, a parceria da JHSF com a Gazit abre novos horizontes para o desenvolvimento de produtos únicos no mercado, que se beneficiarão da reconhecida capacidade de desenvolvimento da JHSF e da expertise e plataforma global de investimentos da Gazit, incluindo, ainda, no contexto da Transação II, a possibilidade de as duas companhias participarem mutuamente em novos projetos. As transações acima mencionadas são parte do plano de ações que a Companhia executa visando a redução de alavancagem e aprimoramento de sua estrutura de capital, com impacto futuro positivo na despesa financeira da JHSF. O fechamento de ambas transações está sujeito ao cumprimento de certas condições previstas no Contrato, usuais para operações deste tipo. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 6

8 Administração Conselho de Administração José Auriemo Neto Presidente Eduardo Silveira Camara Conselheiro Richard Barczinksi Conselheiro Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio Conselheiro Independente Luiz Gonzaga de Mello Belluzo Conselheiro Independente Osvaldo Roberto Nieto Conselheiro Independente Petrônio Cunha Correa Neto Conselheiro Independente Diretoria Estatutária Eduardo Silveira Camara Diretor Presidente Wilmar Silva Rodrigues Vice-Presidente Thiago Alonso de Oliveira Diretor Financeiro e Diretor de Relações com Investidores Conselho Fiscal Antonio Carlos Rovai Membro Efetivo Ariovaldo dos Santos Membro Efetivo Héctor José Alfonso Membro Efetivo Bruno Meirelles Salotti Membro Suplente Clovis Antônio Pereira Pinto Membro Suplente Francisco Montagner Neto Membro Suplente Comitê de Auditoria Estatutário Ademir José Scarpin Membro Efetivo Osvaldo Roberto Nieto Membro Efetivo Renato Ferreira Barbosa Membro Efetivo As Demonstrações Financeiras foram analisadas e aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 14 de Novembro de O Conselho Fiscal analisou as Demonstrações Financeiras em reunião realizada em 08 de Novembro de Estão disponíveis no site ri.jhsf.com.br os comentários sobre o desempenho consolidado dos negócios da Companhia. Auditoria Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que os pagamentos realizados pela JHSF e empresas controladas à KPMG Auditores Independentes se referem exclusivamente aos serviços de auditoria externa das demonstrações financeiras. Arbitragem A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no Estatuto Social. 7

9 Comentários sobre as Demonstrações Financeiras Consolidadas do 3T16 Receita Bruta e Receita Líquida Receita (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % Receita Bruta 110,3 169,7-35% Renda Recorrente 68,6 71,4-4% Hotéis e Restaurantes 44,7 45,6-2% Incorporação (2,9) 52,8-106% Receita Líquida 99,6 156,5-36% Renda Recorrente 60,4 62,4-3% Hotéis e Restaurantes 40,8 43,0-5% Incorporação (1,6) 51,2-103% Na Renda Recorrente, a variação apresentada decorre essencialmente (i) da alienação de algumas atividades de varejo de certas marcas internacionais, o que reduziu o tamanho da divisão Varejo, (ii) pela queda da taxa de ocupação consolidada, principalmente no SPN. A Administração observa crescimento gradual da taxa de comercialização consolidada ao longo do ano de 2016 (ver gráfico na seção Indicadores Operacionais mais a frente nesse release), (iii) por menor reconhecimento contábil de receita por cessão de direito de uso (item não caixa) e (iv) na divisão Outros Serviços da queda dos preços da energia. No negócio de Hotéis e Restaurantes foi realizada reorganização societária ao longo de 2016 que impactou o reconhecimento da receita bruta e os impostos sobre a receita, de forma a maximizar o resultado operacional. No 3T16 a Receita Bruta dessa unidade de negócio foi praticamente estável na comparação com o 3T15. Na Incorporação a Receita Bruta foi impactada principalmente por distratos, focados essencialmente no empreendimento Bosque Cidade Jardim, que segue embargado. O Aeroporto Executivo, ainda pré-operacional, não apresentou resultado nesse trimestre. Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Custo dos Produtos e Serviços Vendidos - CPSV (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % CPSV Consolidado 54,8 82,8-34% Renda Recorrente 16,0 17,6-9% Hotéis e Restaurantes 35,0 34,9 16% Incorporação 3,8 30,3-89% O Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Consolidados (CPSV) apresentou queda no 3T16 decorrente (i) da maior eficiência operacional verificada no negócio Renda Recorrente e, (ii) da variação do CPSV no negócio de Incorporação, que decorre de distratos registrados no trimestre. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 8

10 Resultado Bruto Resultado Bruto (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % Resultado Bruto Consolidado 44,8 73,8-39% Margem (% da Receita Líquida) 45% 47% Renda Recorrente 44,4 44,8-1% Margem (% da Receita Líquida) 73% 72% Hotéis e Restaurantes 5,8 12,7-55% Margem (% da Receita Líquida) 14% 30% Incorporação (5,4) 16,3-133% Margem (% da Receita Líquida) 339% 32% Como consequência dos fatores já descritos nesse release, o Resultado Bruto Consolidado apresentou redução nesse trimestre. Despesas Operacionais Despesas Operacionais (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % Despesas Operacionais Consolidadas (32,1) (25,3) 27% Renda Recorrente (7,8) (6,6) 18% Comerciais (1,3) (1,1) 18% Administrativas (8,4) (5,0) 66% Outras 1,9 (0,5) -515% Hotéis e Restaurantes (1,0) (6,2) -84% Comerciais (0,0) (1,0) 32% Administrativas (4,1) (4,8) 75% Outras 3,1 (0,5) -502% Incorporação (9,1) (4,3) -76% Comerciais (2,8) (4,4) -99% Administrativas (2,0) (0,8) 418% Outras (4,3) 0,9 241% Holding (14,1) (8,2) 12% Comerciais (0,2) (0,3) 788% Administrativas (11,1) (7,9) -75% Outras (2,8) 0,1-5700% No negócio de Renda Recorrente, houve crescimento das Despesas Operacionais assim explicadas (i) em Despesas Comerciais, por campanha de marketing realizada esse ano que não foi realizada em 2015; (ii) em Despesas Administrativas, pelo pagamento de bônus aos colaboradores (em 2015 reconhecido no 2º trimestre) e de despesas com rescisões e luvas por novas contratações; e (ii) Outras Receitas (Despesas) Operacionais, pela constituição de provisões para eventuias perdas com créditos. No negócio de Hotéis e Restaurantes, as Receitas (Despesas) Operacionais recuaram, principalmente em função de reversão de provisões. As variações no negócio de Incorporação decorrem, principalmente, (i) do menor nível de vendas, que reduziu o comissionamento pago a corretores, (ii) do pagamento de remuneração variável (em 2015 reconhecido no 2º trimestre). Na Holding, as Despesas Administrativas foram impactadas por (i) gastos com prestadores de serviços na estruturação de operações financeiras (venda dos ativos no exterior e reperfilamento de dívidas), bem como (ii) ações de aprimoramento do programa de compliance. 9

11 Propriedades Para Investimento e Valor Justo Apreciação no valor justo das PPIs (R$ milhões) 3T16 3T15 % 16/15 Apreciação no valor justo das PPIs -3,7 25,3-115% O Valor Justo das Propriedades para Investimento ( PPIs ) ficou negativo pelo ajuste de valor promovido em ativo em construção. No final do ano de 2015, a Administração realizou, com apoio de especialistas (Ernst Young EY ), trabalho de atualização dos estudos que resultam no valor das PPIs. Dado o desempenho verificado em cada uma das propriedades para investimento, trimestralmente, utilizando a mesma metodologia que a empregada pela EY, é elaborado pela Companhia estudo interno de atualização do valor das PPIs. A próxima atualização do estudo por parte de especialista externo está prevista para o encerramento do exercício de Depreciação e Amortização Depreciação e Amortização (R$ milhões) 3T16 3T15 % 16/15 Depreciação e Amortização Consolidada 4,7 3,9 21% Renda Recorrente 1,3 0,7 78% Hotéis e Restaurantes 1,0 1,0-3% Incorporação 1,0 1,1-10% Holding 1,4 1,0 38% EBITDA Ajustado e Reconciliação EBITDA EBITDA Ajustado (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % EBITDA Ajustado 43,2 49,5-13% Margem (% da Receita Líquida) 43% 32% Renda Recorrente 35,6 38,6-8% Margem (% da Receita Líquida) 59% 62% Hotéis e Restaurantes 8,1 8,2-2% Margem (% da Receita Líquida) 20% 19% Incorporação (13,0) 14,5-190% Margem (% da Receita Líquida) 821% 28% Holding 12,5 (11,8) -206% Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % Resultado Líquido (55,7) 3,3-1799% Imposto de Renda e Contribuição Social 1,8 2,7-33% Resultado Financeiro 88,1 62,7 41% Depreciação e Amortização 4,7 3,9 21% EBITDA 38,9 72,5-46% Valor Justo das PPIs (Shoppings) 3,7 (25,3) -115% Provisões 0,5 0,5 0% Outros - 1,8 0% EBITDA Ajustado 43,2 49,5-13% Margem (% da Receita Líquida) 43% 32% 10

12 Resultado Financeiro Líquido Resultado Financeiro Consolidado (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % Resultado Financeiro Consolidado (88,1) (62,7) 41% Receita Financeira 8,2 22,7-64% Despesa Financeira (96,4) (85,4) 13% O Resultado Financeiro Líquido está afetado por R$23,7 milhões de despesas não recorrentes, derivadas de estorno de juros sobre carteiras imobiliárias distratadas, antecipação de despesas com contratação de linhas de financiamentos que foram objeto de alongamento dos prazos de vencimento, IOF e variação cambial. Adicionalmente, houve incremento de spreads nas linhas de financiamento contratadas pela Companhia. Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido Impostos sobre Renda e Resultado Líquido (R$ milhões) 3T16 3T15 Var. % Resultado Antes dos Impostos (79,2) 11,1-812% Imposto Renda e Contribuição Social (1,8) (2,7) -33% Resultado de Ativos Destinados à Venda 25,3 (5,2) -588% Resultado Líquido (55,7) 3,3-1800% No 3T16 foi concluída a venda dos Ativos no Exterior que gerou resultado positovo de R$25,3 milhões. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 11

13 Disponibilidade de Caixa e Endividamento Consolidado Disponibilidade de Caixa e Endividamento (em R$ milhões) set/16 jun/16 Diferença Var. % Dívida Bruta (1.671,4) (1.972,5) 301,2-15% Caixa, Equivalente de Caixa e TVM 82,8 178,9 (96,1) -54% Contas a receber ("on balance") 440,7 493,9 (53,3) -11% Dívida Líquida (1.147,9) (1.299,7) 151,8-12% Dívida Líquida / EBITDA LTM 2,7x 2,8x Prazo Médio da Dívida a Vencer (em anos) 5,3 5,5-3,0% Custo Médio Incorrido da Dívida a Vencer (%) 17,2% 16,0% 7,5% Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada ¹ (R$ milhões) R$' milhões Total Vencimento Total Bancos Comerciais Bancos de Fomento ª Emissão de Debêntures ² ª Emissão de Debêntures ¹ Inclui custos a amortizar R$44,3 milhões ² Inclui 1ª Emissão das Controladas ¹ Inclui custos a amortizar de R$44,3 milhões. Indexadores da Dívida Consolidada (base Setembro 16) Composição da Dívida Consolidada (alocação gerencial) TJLP 10% UMBNDES 3% IPCA 3% CDI 84% 12

14 Mercado de Capitais Outras Informações 3T16 3T15 Var. % 2T16 1T16 4T15 Ações em circulação (EOP) Preço de encerramento (R$) 1,60 1,45 10% 1,08 1,56 1,27 Valor de mercado no encerramento (R$ milhões) % Volume médio negociado (R$ mil) % Média do número de negócios diários % [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 13

15 Food Hall Shopping Cidade Jardim RENDA RECORRENTE 0

16 SHOPPING: INDICADORES OPERACIONAIS VENDAS DOS LOJISTAS Registraram crescimento de 3,3% vs. 3T15, com destaque para o crescimento registrado no CFO. SSR e SAR Cresceram respectivamente 11,4% e 11,0%, impulsionados pelo impacto das renovações contratuais no SCJ, bem como pela redução de descontos em todos os shoppings do portfólio. SSS e SAS Apresentaram retração de 0,1% e 0,7%, respectivamente. 0

17 TAXA DE COMERCIALIZAÇÃO Praticamente estável, apresentou incremento de 0,2 ponto percentual na comparação com 2T16, totalizando 92,6% de área comercializada. CUSTO DE OCUPAÇÃO Aumento de 1,5 ponto percentual na comparação com 2T16, atingindo 12,1% das vendas. O custo de ocupação do 3T16 foi impactado principalmente pelo incremento de aluguel, reflexo das renovações contratuais acima citadas. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 2

18 Gero Brasília HOTÉIS E RESTAURANTES 17

19 HOTÉIS E RESTAURANTES FASANO 8 Consolidado Hotéis 3T16 3T15 T1 Diária Média (R$) ,4% REVPAR (R$) ,9% Taxa de Ocupação (%) 60,5% 63,2% -4,3% No 3T16, o resultado foi positivamente impactado pelos Jogos Olímpicos, ocorridos no Rio de Janeiro no mês de Agosto. Os indicadores operacionais apresentaram o seguinte desempenho: RevPAR +48,9%, Diária Média +55,4%, e Taxa de Ocupação -4,3%. No 1S17 está programada a inauguração da operação de Angra dos Reis, seguida de Belo Horizonte e Salvador em 2S17. Também está contratada e programada a inauguração de Miami em Destacamos que essas operações já são geradoras de taxas préoperacionais para a Companhia. Consolidado Restaurantes 3T16 3T15 T1 Número de Couverts ,4% Couvert Médio (R$) ,7% No trimestre, a Receita Bruta das operações de Restaurantes atingiu R$31,9 milhões, decorrente do total couverts vendidos ( couverts) com valor médio de R$211,00. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 8 A JHSF possui 65% da empresa HMI, Holding que controla as operações Fasano. 17

20 Cidade Jardim Townhouses INCORPORAÇÃO 18

21 INCORPORAÇÃO No 3T16, as vendas contratadas foram impactadas negativamente por distratos na Fazenda Boa Vista (conforme divulgado no 2T16), no Bosque Cidade Jardim (segue embargado) e no Horto Bela Vista, empreendimento em que as unidades foram revendidas por valor superior ao valor das unidades distratadas. Vendas Contratadas (R$' milhões) 3T16 2T16 1T16 4T15 3T15 Fazenda Boa Vista (38,3) 23,1 (5,7) 6,5 8,8 Horto Bela Vista (2,3) (1,0) 4,7 16,6 1,5 Bosque Cidade Jardim (19,3) (7,1) (2,4) 1,9 0,3 Outros 0,3 0,5 0,5 2,8 1,4 Total (59,6) 15,5 (2,9) 27,9 12,0 Incorporações: Receita Bruta (R$' milhões) 3T16 3T15 Δ % Fazenda Boa Vista 13,2 9,5 39% Horto Bela Vista 1,1 2,2-48% Outros 0,6 8,3-93% Residência Cidade Jardim 0,1 29,0-100% Bosque Cidade Jardim (18,1) 2,5-817% Receita Bruta antes dos Distratos (2,9) 51,5-106% Impostos sobre a Receita 1,3 (1,3) -219% Receita Líquida (1,6) 50,2-103% Abaixo, apresentamos o fluxo de caixa que estimamos realizar nos empreendimentos de incorporação já lançados: Projetos Lançados (R$' milhões) Contas a Adiantamento Estoque a Valor Custos a Fluxo de Caixa Base Set/16 Receber de Clientes de Mercado desembolsar Incorporações Total 312,9 13,9 895,1 (7,0) 1.214,8 Fazenda Boa Vista 191,8 13,9 718,8 (6,0) 918,5 Bosque Cidade Jardim 37,6-122,1 (0,9) 158,7 Horto Bela Vista 66,0-10,1-76,1 Mena Barreto 1,1-25,2 (0,1) 26,2 Townhouses 5,6 0,0 19,0-24,6 [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 19

22 Anexos 20

23 Demonstração do Resultado Consolidado [mil BRL] 3T16 3T15 Δ % Receita Bruta % Renda Recorrente % Hotéis e Restaurantes % Incorporação (2.926) % Impostos sobre a Receita (10.744) (13.202) -19% Receita Líquida % Renda Recorrente % Hotéis e Restaurantes % Incorporação (1.581) % Custo dos Produtos Vendidos (54.828) (82.768) -34% Lucro Bruto % % sobre Receitas 29% 47% Despesas com Vendas (4.365) (6.789) -36% Despesas Gerais e Administrativas (25.591) (18.549) 38% Outras Operacionais (2.139) % Valor Justo das PPIs (3.717) % Resultado antes do Resultado Financeiro e Tributos % % sobre Receitas 6% 47% Resultado Financeiro (88.147) (62.666) 41% Receitas Financeiras % Despesas Financeiras (96.358) (85.378) 13% Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro (79.194) % % sobre Receitas -51% 7% Impostos sobre a Renda (1.794) (2.668) -33% Resultado de Ativos Destinados à Venda (5.175) -588% Resultado líquido (55.732) % % sobre Receitas -36% 2% 21

24 Balanço Patrimonial Consolidado [mil BRL] 3T16 2T16 Δ % 1T16 Ativo ,1% Circulante ,1% Caixa e equivalentes de caixa ,1% Títulos e valores mobiliários ,6% Contas a receber ,9% Imóveis a comercializar ,5% Outros ativos circulantes ,0% Impostos e contribuições a recuperar ,3% Despesas com vendas a apropriar ,6% Ativos não circulantes disponíveis para venda ,4% Não Circulante ,2% Contas a receber ,2% Tributos diferidos ,1% Imóveis a comercializar ,2% Outros ativos não circulantes ,6% Créditos com partes relacionadas ,1% Investimentos ,4% Imobilizado ,6% Propriedades para Investimento ,7% Intangível ,2% Passivo ,2% Circulante ,6% Fornecedores ,5% Empréstimos, financiamentos e debêntures ,2% Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias ,2% Impostos e contribuições diferidos ,1% Outras obrigações ,2% Passivo destinado à venda ,7% Não Circulante ,7% Empréstimos, financiamentos e debêntures ,2% Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias ,9% Tributos diferidos ,8% Outras obrigações ,5% Provisões ,6% Patrimônio líquido ,7% Capital social ,0% Reservas de capital ,0% Reserva de lucro ,0% Lucros a realizar ,0% Ações em Tesouraria (414) (414) 0,0% (414) Lucros (prejuízos) acumulados (47.049) ,9% (37.479) Ajuste de conversão de balanços - (7.644) -100,0% - Ajuste a valor justo de títulos disponíveis para venda (7.644) - 0,0% (5.213) Valores reconhecidos em outros resultados ,0% abrangentes acumulados no PL relacionados a ativos não circulantes disponíveis a venda Participação de acionistas não controladores ,5% Total Passivo + Patrimônio Líquido ,1%

25 Fluxo de Caixa Consolidado [mil BRL] 9M16 9M15 Δ % Fluxo de caixa das atividades operacionais (44.345) % Lucro antes do IR e CSLL (34.355) % Despesas (receitas) que não afetam o fluxo de caixa: Depreciação e amortização de bens do ativo imobilizado e intangível % Equivalência patrimonial (2.634) % Juros, variações monetárias sobre empréstimos % Resultado com variação cambial acumulada em outros resultados abrangentes ( ) - - Ajustes a valor presente (1.729) (1.359) 27% Despesas comerciais - amortização de stand % Perda estimada com créditos de liquidação duvidosa (13.227) -227% Provisões para contingência (1.766) -272% Provisão para plano de opções de ações Valor Justo das Propriedades Para Investimentos (15.945) (66.926) -76% Resultado de Operações Destinadas à Venda - (17.311) -100% Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes: Contas a receber % Imóveis a comercializar (20.612) (47.570) -57% Despesas com vendas a apropriar 573 (113) -607% Partes relacionadas ( ) % Demais ativos % Adiantamento de clientes (64.227) -133% Outros passivos (92.213) % Imposto de renda e contribuição social pagos (6.066) (6.055) 0% Fluxo de caixa de atividades de investimento ( ) -275% Venda (aquisição) de títulos e valores mobiliários % Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível ( ) -177% Venda de bens do ativo imobilizado e propriedade para investimentos Venda (aquisição) de Investimento em participações societárias (2.500) -8592% Fluxo de caixa de atividades de financiamento ( ) (95.701) 368% Ingressos de novos empréstimos e financiamentos % Pagamento de Debêntures ( ) ( ) 42% Pagamento de empréstimos e financiamentos ( ) ( ) -11% Aumento (Redução) de Capital % Efeito de variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa (8.551) % Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa ( ) ( ) -35% Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício % Caixa e equivalentes de caixa ao fim do exercício % 23

26 Glossário 24

27 Glossário ABL (Área Bruta Locável): Correspondem as áreas disponíveis para locação em shoppings. ABL Própria: Refere-se ao percentual da JHSF nos shoppings. Custo de Ocupação: Custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (condomínio e fundo promocional). EBITDA: resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões. O cálculo do EBITDA poderá ser ajustado por itens não recorrentes, que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa nas operações da Companhia. O EBITDA Ajustado não possui significado padronizado e nossa definição pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas. RevPar (Revenue per Available Room ou Receita por Quarto Disponível): Índice que combina a taxa de ocupação e a diária média, representado a receita de apartamentos por apartamento disponível. O RevPAR é obtido multiplicando-se a taxa de ocupação pela diária média em determinado período. SAR: (Aluguel Mesma Área): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SAS: (Vendas Mesma Área): Relação entre as vendas em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SSR: (Aluguel Mesma loja): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SSS: (Vendas Mesma Loja): Relação entre as vendas realizadas nas mesmas lojas no período atual comparado as vendas nestas mesmas lojas no período do ano anterior. Taxa de Ocupação: Área locada dívida pela ABL de cada shopping no fim do período apresentado. 25