Brisa Concessão Rodoviária. Resultados de 2018

Transcrição

1 Brisa Concessão Rodoviária Resultados de de fevereiro de 2019

2 Aviso A informação financeira ( Informação Financeira ) constante da presente apresentação foi preparada pela Brisa Concessão Rodoviária, S.A. ("BCR") não revestindo qualquer natureza previsional ou prospetiva. A Informação Financeira é divulgada publicamente de acordo com as disposições legais e regulatórias legalmente aplicáveis podendo ser utilizada de forma livre, não podendo, no entanto, ser sujeita a qualquer alteração. Apesar de todos os esforços desenvolvidos com vista a apresentar informação atual e correta, a BCR não presta qualquer garantia implícita ou explícita nem será responsável pela atualização, revisão ou correção da referida informação. A BCR e qualquer uma das sociedades com quem tenha uma relação de grupo, incluindo os seus representantes, funcionários e consultores declinam qualquer responsabilidade direta ou indireta decorrente do uso da Informação Financeira ou de qualquer circunstância relacionada com a mesma ou ainda da manipulação, modificação, alteração, revisão, da Informação Financeira, quer seja intencional ou fortuita. Todos os dados referidos no presente documento deverão reportar-se à data do documento. Assim, considerando a natureza da presente Informação Financeira, a BCR não terá qualquer obrigação de atualizar a referida informação, não podendo a mesma ser utilizada no contexto de uma emissão futura (pública ou privada) de valores mobiliários. A decisão de subscrever, adquirir, trocar valores mobiliários no contexto de uma emissão da BCR deverá ser feita com base na informação a incluir no respetivo prospeto da oferta a disponibilizar com respeito à referida emissão, de acordo com o enquadramento legal e regulatório então aplicável. A Informação Financeira é divulgada para efeitos gerais, não constituindo qualquer aconselhamento profissional. Desta forma, a Informação Financeira não constitui, não integra e não deve ser interpretada como uma oferta (pública ou privada) para vender ou para emitir nem como um convite à apresentação de ofertas para compra ou outra forma de aquisição de valores mobiliários emitidos pela BCR ou por qualquer das suas sociedades dependentes ou participadas em qualquer jurisdição ou como um incentivo para realizar atividades de investimento em qualquer jurisdição. A cópia, reprodução ou distribuição desta apresentação e da informação nela vertida está sujeita à referência obrigatória quanto à revelação da fonte de onde a mesma provém. As demonstrações financeiras aqui reportadas e referentes ao ano de 2018 foram preparadas de acordo com as normas internacionais do relato financeiro (IFRS) e ainda não foram auditadas. BRISA Concessão Rodoviária, S.A. Sede: Quinta da Torre da Aguilha, Edifício BRISA, São Domingos de Rana Capital social: EUR Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único e de pessoa coletiva , 13 de fevereiro de

3 Índice Principais Destaques Evolução do Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço, 13 de fevereiro de

4 Principais Destaques 1 Desempenho robusto do tráfego 2 Forte eficiência operacional 4,1 % 0,2 % Crescimento orgânico Efeito calendário e outros 4,3 % Total (v.km) Tráfego na rede da BCR aumentou 4,3%, suportado pelo crescimento orgânico ,3% EBITDA EBITDA atingiu 482 M 3 Redução significativa dos custos 4 financeiros ,8% 2,3% Custos Financeiros (M ) Custo da dívida 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% Em 2018 o custo médio da dívida diminuiu para 2,3%, depois do reembolso do empréstimo obrigacionista de 300 M em abril (cupão de 6,875% ) Gestão financeira prudente Sólida posição de liquidez, com 244 M em cash e 250 M em linhas bancárias com garantia de subscrição (não utilizadas) Perfil de amortização da dívida pouco concentrado, com baixo risco de refinanciamento Desalavancagem significativa Rating Investment grade (acima do rating Soberano): A- (Outlook estável ) pela Fitch Baa2 (Outlook estável ) pela Moody s, 13 de fevereiro de

5 Index Principais Destaques Evolução do Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço, 13 de fevereiro de

6 Evolução do Tráfego Crescimento trimestral (Circulação) TMD trimestral (Tráfego Médio Diário) T17 +3,3% * T17 3T17 4T17 +9,8% * +6,2% +7,6% +6,8% T18 +6,2% * 2T18 +2,5% * 3T18 +4,4% 4T18 +4,3% +4,3% 1T 2T 3T 4Q Estrutura de tráfego Crescimento do TMD (YoY) 8,0% 5,6% 4,0% 94,4% * Influenciado pelo efeito da Páscoa Tráfego aumentou 4,3% em 2018, 13 de fevereiro de

7 Evolução do Tráfego Tráfego Medio Diário (TMD) A TMD Porto A4 3,8% 3,7% 5,1% 3,5% 2,8% 5,0% 9,8% 10,4% 5,2% 5,2% 6,1% 4,3% YoY% A14 A1 A2 A3 A4 A5 A6 A9 A10 A12 A13 A14 BCR A1 Breakdown em 2018 (v.km; %) A5 A9 Lisboa A10 A12 A13 A2 A6 A1 46% A2 18% A3 10% A4 7% A14 1% A5 6% A6 4% A9 4% A12 3% A13 2% A10 1% Todas as autoestradas continuaram a registar taxas de crescimento positivas do TMD em 2018 A A9 continua a registar um crescimento expressivo do TMD devido à saturação de tráfego no IC17 / CRIL Crescimento positivo em toda a rede, 13 de fevereiro de

8 Desempenho Operacional (Receitas de Portagem) Tráfego e Receitas de Portagem (Var.%) TMD (orgânico) 7,3% 4,1% Efeito Calendário (*) -0,5% 0,1% Outros 0,0% 0,1% Tráfego Like-for-like 6,8% 4,3% Mix classes 0,2% 0,3% Tarifas 0,7% 1,8% Outros 0,4% -0,1% Receitas de Portagem Total (Rec. de portagem) 8,1% 6,4% * Inclui efeito do ano bissexto A1 Carvalhos Tráfego aumentou 4,3% YoY em 2018, tendendo para o seu padrão de crescimento de longo prazo Receitas de portagem aumentaram 6,4% em 2018, suportadas pelo desempenho do tráfego Forte crescimento dos proveitos, com receitas de portagem a aumentarem 6,4% YoY, 13 de fevereiro de

9 Business Resultados overview 2018 Desempenho Operacional (EBITDA) M YoY Proveitos Operacionais 570,7 616,2 8,0% Receitas de portagem 557,2 592,6 6,4% Áreas de serviço 8,1 17,9 121,9% Outros proveitos 5,4 5,7 5,5% Custos Operacionais 129,6 134,2 3,6% FSE 126,6 131,3 3,7% Custos com pessoal 1,7 1,6-7,6% Outros custos oper. 1,2 1,3 9,1% EBITDA 441,1 482,0 9,3% A2 EBITDA atingiu 482 M em 2018, com proveitos operacionais a crescerem 8,0% A1 Nó do Carregado Receitas das Áreas de Serviço beneficiaram da renegociação de contratos Fornecimentos e Serviços Externos (FSE) incluem custos extraordinários associados ao Sistema Nacional de Proteção de Incêndios Florestais e custos com grandes reparações realizadas fora do âmbito do IFRIC 12 EBITDA aumentou 9,3% YoY, atingindo 482 M em 2018, 13 de fevereiro de

10 Business Resultados overview 2018 CAPEX e Geração de Cash-flow (EBITDA CAPEX) M YoY EBITDA 441,1 482,0 9,3% Capex 47,7 48,6 2,0% Alargamentos 9,5 3,2-66,1% Grandes Reparações¹ 27,0 28,3 4,5% Outros (equipamento, supervisão, etc) 11,1 17,1 54,3% EBITDA - Capex 393,4 433,4 10,2% 1 De acordo com o IFRIC12, as grandes reparações são consideradas como provisões e não como CAPEX Grandes reparações: - Capex maioritariamente relacionado com repavimentação da A1, A2, A5 e A12 Alargamentos: - Conclusão do sublanço A1-Carvalhos/Santo Ovídeo - A decorrer o alargamento do sublanço A4-Águas Santas (A4/A3)/Ermesinde A3 Porto/Braga Forte geração de cash-flow, com EBITDA CAPEX a crescer 10,2%, 13 de fevereiro de

11 Resultados Financeiros M YoY * Resultado Financeiro Líquido (M ) Resultados Financeiros -83,2-66,6 - Proveitos financeiros 0,0 0,0 - Custos financeiros 83,2 66,6-20,0% Juros suportados 64,7 50,1-22,6% IFRIC12 7,4 6,2-16,2% ,2-66,6 O Resultado Financeiro Líquido melhorou, beneficiando do reembolso do empréstimo obrigacionista de 300 M em abril 2018 (cupão 6,875%) Outros custos financeiros 11,1 10,3-7,2% * Resultado de 2017 reexpresso de acordo com IFRS 9 Custo médio ponderado da dívida manteve a sua tendência de queda, atingindo 2,3% em 2018 TMPD* -0,4 p.p. 2,8% 2,3% Estrutura da dívida 34% O reembolso do empréstimo obrigacionista de 300 M em abril de 2018 (cupão 6,875%) permitiu uma redução de 20% dos custos financeiros Fixa 66% Variável * Taxa média ponderada da dívida Custos financeiros caíram 20,0%. TMPD de 2,3% em 2018, 13 de fevereiro de

12 Business Resultados overview 2018 Resultado Líquido * M YoY EBITDA 441,1 482,0 9,3% (-) Depreciações e prov. 173,2 175,3 1,2% EBIT 267,9 306,7 14,5% Resultado Financeiro Liq. -83,2-66,6 - Proveitos financeiros 0,0 0,0 - Custos Financeiros 83,2 66,6-20,0% Resultado antes imposto 184,7 240,1 30,0% (-) Imposto 49,7 73,3 47,6% Resultado líquido 135,1 166,8 23,5% * Resultado de 2017 reexpresso de acordo com IFRS 9 A9 CREL Resultado Líquido aumentou 23,5%, atingindo 166,8 M, suportado pelo aumento das receitas de portagem e das áreas de serviço, associado ao controlo dos custos operacionais e financeiros Resultado Líquido atingiu 166,8 M, 13 de fevereiro de

13 Posição de Liquidez Posição de liquidez em 2018 A BCR tem uma posição de caixa e de linhas bancárias que lhe permitem satisfazer os próximos reembolsos: Reembolsos até 2021 (M ) M em cash no final de 2018 Forte geração de cash-flow* M em M em M em linhas bancárias, com garantia de subscrição, não utilizadas (com instituições internacionais de elevado rating) Menor concentração de maturidades, com o maior reembolso anual de dívida inferior a 340 M BEI Obrigações Outros * Medido como CF operacional deduzido de CAPEX e custos financeiros Sólida posição de liquidez. Reembolsos pouco significativos até 2021, 13 de fevereiro de

14 Perfil de amortização da dívida Perfil de amortização da dívida (M ) Breakdown da dívida Financial overview \ Outros Obrigações BEI % 22% \ 68% Obrigações BEI Outros Dívida bruta: M Principais transações em 2018 Abril: Reembolso de um empréstimo obrigacionista no montante de 300 M (cupão 6,875%) 1 Junho/dezembro: Reembolso ao BEI no montante de 39M (19,5 M em cada semestre) 2 Junho: Extensão da maturidade até junho de 2021 de uma linha bancária com garantia de subscrição (montante reduzido de 75M para 50M ) Gestão financeira ativa e redução da concentração das maturidades da dívida, 13 de fevereiro de

15 Covenants e proteção da estrutura financeira Dívida Líquida (M ) Dívida Líquida / EBITDA 1 (restrição ativa) ,75x Nível de Trigger (Lock-up) 2 Margem significativa para lock-up ,25 4,51 3,84 EBITDA (M ) O valor das rubricas utilizadas no cálculo dos rácios pode ser diferente do reportado nas contas devido a ajustamentos feitos para refletir as definições dos contratos financeiros 2 até dez.2018 nível de trigger de 5.75x; em 2019 reduz para 5.50x Dívida Líquida / EBITDA diminuiu de 4,51x para 3,84x devido a: - Diminuição da Dívida Líq. (-6,9%), mesmo com distribuições de 150,5 M - Aumento de 9,3% do EBITDA Desalavancagem significativa Elevada distância para o nível de lock-up Desalavancagem significativa, com queda do ND/EBITDA para 3.8x, 13 de fevereiro de

16 Índice Principais Destaques Evolução do Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço, 13 de fevereiro de

17 Guidance Receitas de Portagem 2019 Guidance: 3% OPEX 2019 Guidance: em linha com a inflação Cash-Flow (EBITDA-CAPEX) 2019 Guidance: 435 M Estimativas para 2019, 13 de fevereiro de

18 Índice Principais Destaques Evolução do Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço, 13 de fevereiro de

19 Conclusão Forte desempenho operacional EBITDA aumentou 9,3% Tráfego aumentou 4,3% em 2018, suportado pelo crescimento orgânico EBITDA atingiu 482 M, impulsionado pelo forte aumento das receitas operacionais Melhoria do Resultado financeiro Custos financeiros caíram 20,0% Custos financeiros diminuíram significativamente devido ao reembolso de um empréstimo obrigacionista de 300 M em abril de 2018 (cupão de 6,875%) Custo médio ponderado da dívida decresceu 0,4 p.p., atingindo 2,3% Gestão financeira prudente Guidance Forte posição de liquidez e baixo risco de refinanciamento Estimativas para 2019 Forte posição de liquidez: 244 M em cash e 250 M em linhas bancárias com garantia de subscrição (não utilizadas) Sem reembolsos significativos antes de 2021 Perfil de maturidades da dívida pouco concentrado Distância significativa para níveis de lock-up Investment Grade rating: A- (outlook estável) pela Fitch e Baa2 (outlook estável) pela Moody s Receitas de portagem: 3% OPEX: em linha com inflação Cash-flow (EBITDA CAPEX): 435 M, 13 de fevereiro de

20 Índice Principais Destaques Evolução do Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço, 13 de fevereiro de

21 Anexo P&L 2018 M YoY * Proveitos operacionais 570,7 616,2 8,0% Custos operacionais 129,6 134,2 3,6% EBITDA 441,1 482,0 9,3% (-) Depreciações e prov. 173,2 175,3 1,2% EBIT 267,9 306,7 14,5% Resultado financeiro líq. -83,2-66,6 - Resultado antes de impostos 184,7 240,1 30,0% (-) Imposto 49,7 73,3 47,6% Resultado líquido 135,1 166,8 23,5% * Resultado de 2017 reexpresso de acordo com IFRS 9 Aumento da rentabilidade suportada pelo forte desempenho dos proveitos, controlo dos custos e menores custos financeiros, 13 de fevereiro de

22 Anexo Balanço 2018 M YoY Ativos 2 936, ,7-10,6% Não-corrente 2 455, ,7-4,7% Intangíveis 2 380, ,6-5,2% Outros 75,4 83,0 9,9% Corrente 481,2 285,0-40,8% Caixa e Equivalentes 445,8 244,3-45,2% Outros 35,4 40,7 15,0% Capital Próprio 195,1 212,3 8,8% Passivo 2 741, ,3-12,0% Dívida M/Longo prazo 1 980, ,3-5,4% Dívida Curto prazo 423,6 182,9-56,8% Outros 337,8 355,1 5,1% * * Resultado de 2017 reexpresso de acordo com IFRS 9 Balanço sólido, 13 de fevereiro de

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