Ata da Reunião Ordinária Comitê de Investimentos

Transcrição

1 Prefeitura Municipal de Porto Alegre Departamento Municipal de Previdência dos Servidores Públicos do Município de Porto Alegre - Previmpa Ata da Reunião Ordinária Aos quinze dias do mês de março, às quatorze horas, na sala de reuniões, nas dependências do Previmpa, situado na Rua Uruguai, número 277, 14º andar, nesta Capital, reuniu-se o deste Departamento, em sua quarta reunião ordinária do ano de dois mil e dezoito. Constatada a existência de quorum, compareceram os membros: Rodrigo Machado Costa, Diretor Administrativo-financeiro; Daniela Silveira Machado, Diretora-Geral em exercício; Dalvin Gabriel José de Souza, chefe da Unidade de Investimentos- UINV/Previmpa; Carlos Fabretti Patrício e Rogério de Oliveira, Economistas da Unidade de Investimentos do Previmpa; Giordana Zimmermann Besen, Atuária da Assessoria de Planejamento/Previmpa; Carin Cecília da Rosa Carvalho, Administradora da Unidade de Concessão e Revisão de Aposentadorias UCRA/DVP/Previmpa; Gamaliel Valdovino Borges, Procurador Municipal da PGM; e Régis Hoffmann, representante do Conselho de Administração. Rodrigo comunica aos demais a falta justificada da servidora Isabela Belem Meneghello, em função de Licença para Tratamento de Saúde, passando a informar a pauta da reunião: (i) aprovação da ata do dia 22/02/2018; (ii) certificação cpa-10 para os membros do Comitê; (iii) apresentação dos resultados de Fevereiro; (iv) Proposta de realocação da Carteira e (v) Discussão Regimento Interno. Atendendo ao primeiro ponto de pauta, é aprovada por unanimidade a Ata da reunião do dia 22/02/2018. Rodrigo continua a pauta, informando que o curso de CPA-10 para os membros do, bem como do Conselho de Administração, possivelmente será ministrado por servidores do Previmpa, com capacitação para tal. O projeto está em estudo e sendo elaborado, devendo ter definição ainda até o final de Março ou primeira quinzena de Abril. Reforça a necessidade de capacitação de todos, por força de decreto. No terceiro item, Dalvin da início à reunião apresentando os resultados para o mês de fevereiro, conforme arquivo anexo à presente Ata. Fabretti sugere manter gráfico com Benchmark antigo enquanto Dalvin acha desnecessário, pois a Política de Investimento aprovou um novo Benchmark, o que tornou sem efeito o acompanhamento do Benchmark anterior que foi descartado. O assunto fica então para discussão interna na área de Investimentos e Diretoria Administrativo-financeira. Rodrigo informa que, quanto ao terreno, solicitou a Unidade de Gestão de Ativos Imobiliários que faça apresentação, no mês de Abril ao e, posteriormente aos Conselhos de Administração e Fiscal, dos resultados e acompanhamento da Permissão de Uso, bem como das avaliações realizadas. Continuando a apresentação dos resultados, Rodrigo comunica ao operação realizada com o BOVA11 no dia 12/03/2018, onde foi emitida à Banrisul Corretora ordem de venda de quotas, ao preço de R$ 83,40, porém o operador, senhor Ivo, ao registrar o valor no leilão de abertura, registrou com valor de R$ 53,40 sendo obrigado a fazer oferta de compra de BOVA11 para anular a operação, isentando assim o Previmpa das taxas de corretagem e demais encargos sobre tal operação, anulando qualquer prejuízo ao Departamento. Carlos Fabretti questiona sobre day-trade realizado em 05/03/2018, no qual Rodrigo justifica a volatilidade do dia, em função da operação com a JBF, e que trouxe um retorno positivo Página 1 de 4

2 aproximado de 0,5% no dia. Daniela comenta que as operações de day-trade, que não sejam vedadas pela norma vigente, devem ser realizadas somente quando bem justificadas e que tenha segurança de ganhos expressivos, evitando-se operações onde o retorno seja, em termos percentuais, pequenos. Ainda na esteira do BOVA, Rodrigo demonstra as operações realizadas ao longo do tempo, principalmente do segundo semestre de 2017 até os dias atuais, cujo resultado líquido positivo das operações totaliza R$ ,81. Fabretti levanta a questão de que verificou que a Nota de Negociação não preencheu o campo especifico para o recolhimento do Imposto de renda que facilita a verificação do ganho nas operações day-trade. Rodrigo e Gamaliel informam que no caso do Previmpa há imunidade em relação ao imposto de renda. Fabretti coloca que em todas as operações anteriores de day trade o campo era preenchido. Finalizando, Rodrigo relata operação feita na última semana, com retorno de R$ 842 mil em uma operação de 3 dias de duração. Fabretti questiona se Rodrigo é quem está operando o BOVA11, ao que é informado que sim, mas que todas as decisões são tomadas em conjunto com o chefe da Unidade de Investimentos, principalmente. Fabretti demonstra preocupação com operações de compra e venda quando a bolsa está num processo de alta, pois pode haver venda com prejuízo. Ao que é informado que o aprendizado passado fortalece a ação atual, no sentido de não se cometer os mesmos erros. Passando para o quarto item pautado, Dalvin apresenta proposta de realocação, com gestão ativa de Títulos Públicos no curto prazo. Justifica seu posicionamento tendo em vista atual duration baixa, atualmente em 1,86516 anos, menos volátil, e expectativa de alta de juros americana. A implementação de Gestão Ativa visa aproveitar volatilidade da taxas de juros, realizando lucro sempre ocorrer ganhos superior a 0,50% no curto prazo. Os valores resgatados ficarão aplicados no FUNDO CEF IRFM-1 aguardando janelas de oportunidade para nova compra de LTN com vencimento até 2022 e NTN-F com vencimento até Portando a realocação representará correr menos riscos, aplicando os R$ 268 milhões do Fundo CAIXA IRF-M1 nas LTN com vencimento até 2022 e/ou NTN-F com vencimento até 2029 e com gestão mais ativa dos títulos no curto prazo. Fabretti sugere uma contraproposta, comprar títulos ao invés de entrar em fundos de títulos para não reduzir o rendimento com taxa de administração, assim como o custo alto dos fundos de ações e é válida a discussão para a liberação da compra de ações. Rodrigo enfatiza que a proposta do Dalvin é só vender os títulos no curto prazo quando o retorno for superior a 0,5% na operação. Fabretti acredita ser mais vantajoso comprar os títulos e deixa-los render e somente vender se houver uma alternativa manifestadamente mais vantajosa e não estabelecer o alvo de 0,5%. A diretora geral em exercício Daniela Machado contrapõem colocando que nos anos anteriores a gestão ativa de Títulos Públicos Federais já era realizada pelo PREVIMPA. Após debate, a proposta apresentada pelo chefe da Unidade de Investimentos é colocada em votação, sendo aprovada. No último ponto de pauta, Rodrigo inicia o debate sobre a proposta de Regimento Interno. Como a proposta havia sido enviada por aos membros do Comitê, algumas sugestões foram feitas, principalmente no tocante ao quorum das reuniões, capacitação dos membros do Comitê e o destaque para a possibilidade de serem convidados técnicos e especialistas para apresentações sempre que o Comitê assim deliberar. Nas próximas reuniões o tema voltará ao debate, até a finalização e aprovação do instrumento. Fica também a possibilidade de estudo de alteração do Decreto que regulamenta o, o que também será aprofundado futuramente. No que diz respeito ao Regimento, Carlos Fabretti comenta que em sua opinião, em função da nova resolução e proposta de legislação federal, o colegiado deveria ser organizado com base na especialidade de cada tipo de ativo, por exemplo, na hipótese de aplicação em CDB quem deveria avaliar e tomar a decisão seria um especialista em análise de crédito, como Página 2 de 4

3 ocorre nas áreas de investimento dos Bancos e, por isto, entende que a questão do quórum é muito relativa, depende da pauta e do tema debatido. Dalvin argumenta que se fosse adotada a proposta do Fabretti, não haveria necessidade da existência do Comitê de Investimento, sendo que o modelo atual do PREVIMPA com um Comitê de Investimento plural tem-se justificado ao longo do tempo, e que existem teóricos que afirmam que a tomada de decisão por um grupo formado somente por especialistas não é mais eficiente que um grupo formado por pessoas de diversas formações e experiências. Não havendo nenhum outro assunto a ser tratado, o Presidente da mesa, Rodrigo Machado Costa, declara encerrada a presente reunião, sendo lavrada a presente ata que, após lida e aprovada, será assinada pelos representantes presentes: Rodrigo Machado Costa Diretor Administrativo-Financeiro do Previmpa Daniela Silveira Machado, Diretora-Geral do Previmpa em exercício Dalvin José Gabriel de Souza, Chefe da Unidade de Investimentos/Previmpa Carlos Fabretti Patrício Economistas da Unidade de Investimentos/Previmpa Rogério de Oliveira Carin Cecília da Rosa Carvalho Administradora da UCRA/DVP/Previmpa Giordana Zimmermann Besen Atuária da Assessoria de Planejamento/Previmpa 125 Página 3 de 4

4 Gamaliel Valdovino Borges Procurador Municipal da PGM Régis Roffmann, Suplente do Conselho de Administração Página 4 de 4

5 Apresentação e Análise dos Investimentos do Previmpa para o mês de Fevereiro de 2018 Elaboração: Unidade de Investimentos - Previmpa Distribuição do Resultado do Previmpa para o mês de fevereiro de 2018 Data da Consolidação do Saldo 28/02/2018 Valores em R$ 1.000,00 Horário de Emissão do Relatório: segunda-feira, 12 de março de 2018 Imóvel para a TP FUNDO Sdo Total Capitalizado comprev FRAP Movimento Tx Adm. TOT BCO %/PL Sede BANCO DO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL SA ,29 8,57% RF BANRISUL ABSOLUTO , , RF Banrisul Foco Irf M 1 FI RF , , RF BANRISUL SOBERANO FI RF LP 8.388, , BB GESTÃO DE RECURSOS DTVM S.A ,41 5,81% RV BB AÇÕES PIPE FUNDO DE 520,51 520, RV BB AÇÕES SEGURIDADE FIA , , RF BB COMERCIAL , , RV BB Previd Multimerc 9.990, , RF BB Previd RF Fluxo ,31 133,76 2,01 649,06 4,17 224, ,53 RF BB PREVID RF IRF-M , , RF BB Previd RF Perfil , , , ,96 CAIXA ECONOMICA FEDERAL ,56 16,55% RF CAIXA BRASIL IRF-M , , RF CAIXA FI BRASIL DI LONGO PRAZO 623,98 623, RF CAIXA FI BRASIL DISPONIBILIDADES RF 1.151,02 2, ,79 - RV Caixa FI Mult Rv 30 LP 6.966, , RV CAIXA JUROS E MOEDAS FI , , RF CX FI BRASIL IMA-B 5 TP RF LP 1.004, , RF FI CAIXA BRASIL IRF M1+ TÍTULOS PÚB , , CARTEIRA PRÓPRIA ,22 69,07% TP TP LFT - VCTO até 4 anos , , TP LTN 1 VCTO até 4 anos , , AL NTN-B VCTO até 4 anos , , NTN-B VCTO entre 5 e 14 anos , , NTN-F VCTO até 4 anos , , NTN-F VCTO entre 5 e 14 anos , , TERRENO Rua Celeste Gobbato, , , TOTAL , , ,89 649, , , , ,48 100,00% Notas: 1 - Não estão sendo considerados os saldos em conta corrente ou valores em trânsito 2 - Os valores para o Ishares BOVA11 da Citibank foram precificados pela cotação média do último dia do mês, conforme padrão da CEI/BOVESPA Patrimônio Líquido PREVIMPA CAPITALIZAÇÃO Alocado no Mercado Financeiro - Anual Fevereiro de R$ , , ,62 R$ , , ,85 R$ , , , ,17 R$ , ,72 R$ , , , ,61 R$ , , ,77 R$ , ,72 R$ , , ,12 R$ , , , Receita de Investimentos Captação Líquida Ano Anterior

6 , , , , , , , , , ,00 Patrimônio Líquido PREVIMPA CAPITALIZAÇÃO alocado no Mercado Financeiro - Mensal - Marcação a Mercado (De Fevereiro de 2018) , , , ,45 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Mês Anterior Captação Líquida Receita de Investimentos Patrimônio Líquido PREVIMPA CAPITALIZAÇÃO Alocado no Mercado Financeiro - Marcação a Mercado e Curva (2018) - Atualizado para Fevereiro/ R$ , , , , ,08 R$ , , , (Curva) (Mercado) Ano Anterior Captação Líquida Receita de Investimentos Alocação do Patrimônio do Capitalizado - Marcação a Mercado - Fevereiro/2018 Rendimento em 2018 (Participação de cada aplicação no total dos rendimentos) - Marcação a Mercado - PREVIMPA CAPITALIZAÇÃO - Fevereiro/ ,49; 3,27% ,48; 69,65% ,58; 6,87% ,82; 78,42% ,05; 27,07% ,84; 14,71% Títulos Públicos Fundos de Renda Fixa Fundos de Renda Variável Títulos Públicos Fundos de Renda Fixa Fundos de Renda Variável

7 MERCADO Valor Aplicado Rendimento Títulos Públicos ,48 69,65% ,82 Fundos de Renda Fixa ,05 27,07% ,84 Fundos de Renda Variável ,49 3,27% ,58 78,42% 14,71% 6,87% Captação Líquida (Atualizada para Fevereiro/2018) Milhões R$ + R$ 5,51 mi (25,83 %) + R$ 4,97 mi (18,54 %) 31,79 - R$ 8,48 mi (-26,67 %) + R$ 22,91 mi (98,28 %) 46,22 Total ,02 Total ,24 CURVA Valor Aplicado Rendimento Títulos Públicos ,61 69,21% ,63 Fundos de Renda Fixa ,05 27,47% ,84 Fundos de Renda Variável ,49 3,32% ,58 78,04% 14,97% 6,99% + R$ 2,20 mi (29,06 %) 7,57 + R$ 4,19 mi (42,92 %) 9,77 + R$ 5,51 mi (39,44 %) 13,96 19,47 + R$ 1,84 mi (9,46 %) 21,31 26,82 23,31 Total ,15 Total ,05 jan-fev 2010 jan-fev 2011 jan-fev 2012 jan-fev 2013 jan-fev 2014 jan-fev 2015 jan-fev 2016 jan-fev 2017 jan-fev 2018 Atualizado para o mês: fevereiro/2018 Captação Líquida Receita de Investimentos (Atualizada para Fevereiro/2018) Milhões R$ (2,23% do PL Médio) IPCA x Meta Atuarial (Atualizado para Fevereiro/2018) (2,14% do PL Médio) 158,23 ( 1,21% do PL Médio) 222,36 3,39 2,70 12,45 (3,95% do PL Médio) 315,26 458,78 ( -0,88% do PL 5,93 (1,05% do PL Médio) 562,19 (2,47% do PL Médio) 18,57 42,55 40,36 38,85 jan-fev 2010 jan-fev 2011 jan-fev 2012 jan-fev (4,02) 2013 jan-fev 2014 jan-fev 2015 jan-fev 2016 jan-fev 2017 jan-fev ,18 ( 4,22% do 1.353,62 PL Médio) 1.008,26 (2,98% do PL Médio) 1.742,77 3,48% 3,18% -9,10% ; -23,98% ; -8,53% ; -46,70% ; -0,22 p.p. 4,03% ; -0,63 p.p. 0,30 p.p. -1,48 p.p. 0,10 p.p. 2,63% 55,71% ; 2,53% 22,87% ; 2,46% 1,24 p.p. 2,48% 0,46 p.p. 2,23% 2,18% 2,00% -5,98% ; -0,10 p.p. 1,69% 1,54% 1,59% 1,47% 1,24% -45,96% ; -0,71 p.p. 1,01% -14,11% ; 0,83% 21,99% ; 99,00% ; 0,71% -0,10 p.p. 44,70% ; -15,11% ; -11,87%; -0,18 p.p. 0,61% 1,23 p.p. 0,45 p.p. -0,22 p.p. -0,29 p.p. -67,40% ; -1,47 p.p. jan-fev 2010 jan-fev 2011 jan-fev 2012 jan-fev 2013 jan-fev 2014 jan-fev 2015 jan-fev 2016 jan-fev 2017 jan-fev 2018 IPCA Meta Atuarial Receita de Investimentos PL Médio

8 Rendimento Marcação a Mercado x Taxa Livre de Risco (Atualizado para Fevereiro/2018) Meta Atuarial x Rendimento PREVIMPA Mensal (Atualizado para Fevereiro/18) -43,49% ; -0,94 p.p. -34,16% ; 2,16% 1,91% 230,57% ; 4,03% 2,81 p.p. -121,24% ; -321,37% ; 36,12% ; 0,46 p.p. -3,91% ; -0,07 p.p. 1,71% 1,65% -33,36% ; -0,55 p.p. 140,15% 1,46 p.p. 50,04% ; 2,49% 1,65% 72,43% ; -29,63% ; 4,30% 1,81 p.p. -23,73% ; 11,07% ; 7,23% ; -0,72 p.p. 0,20 p.p. 0,12 p.p. -46,32 %; 3,02% -0,91 p.p. 2,31% 1,96% 1,77% % 5,00 4,00 3,00 2,00 1,22% 1,26% 1,10% 1,04% 1,05% jan-fev 2010 jan-fev 2011 jan-fev 2012 jan-fev 2013 jan-fev 2014 jan-fev 2015 jan-fev 2016 jan-fev 2017 jan-fev ,00 0,00 0,82 0,81 0,64 0,47 0,32-0,86% Rendimento Taxa Livre de Risco -1,00 IPCA Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA capitalização Benchmark Renda Fixa Rendimento Selic 30,00% Meta Atuarial x Rendimento PREVIMPA (12 meses) (Atualizado para Fevereiro/18) Fevereiro/18 Meta Atuarial x Rendimento PREVIMPA (12 meses) (Atualizado para Fevereiro/18) Fevereiro/18 30,00% 70,00% 25,00% 25,00% 60,00% 20,00% 50,00% 20,00% 40,00% 15,00% 15,00% 30,00% 28,04% 10,00% 5,00% 0,00% 10,91% 10,47% 9,02% 8,96% 2,84% 10,00% 5,00% 0,00% 20,00% 10,91% 10,47% 10,00% 9,02% 8,96% 0,00% 2,84% -10,00% -20,00% -5,00% IPCA 12 meses Meta Atuarial (IPCA + 6% a.a) Rendimento PREVIMPA -5,00% IPCA 12 meses Meta Atuarial (IPCA + 6% a.a) Rendimento PREVIMPA -30,00% Benchmark RF (70% IMA-G ex-c+ 30% CDI) Rendimento Selic IBOVESPA

9 Meta Atuarial x Rendimento PREVIMPA - Anual Patrimônio Líquido Regime Capitalizado (Janeiro de 2006 a Fevereiro de 2018) Fevereiro 20,59% 22,66% 22,86% ,50% 12,89% 12,26% 11,91% 12,19% 11,25% 11,62% 10,54% 9,78% 17,31% 15,93% 13,45% 12,79% 13,27% 12,27% 12,67% 10,90% 10,84% 10,30% 8,49% 8,22% 14,29% 14,02% 11,68% 9,94% 9,12% , , , ,18 7,00% ,49% 2,31% 2,01% 1,59% 1,05% * -2,42% Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA capitalização Benchmark Rendimento Selic (*) Obs.: Os dados para 2018 estão atualizados até o final do mês de Feereiro de Nova Política de Investimentos alterou o Benchmark da Renda Fixa para 70% IMA Geral ex-c + 30% CDI Saldo Arrecadado Saldo Arrecadado corrigido pelo IPCA Saldo corrigido pela Meta Atuarial Patrimônio Líquido PREVIMPA Patrimônio do Previmpa em relação ao IPCA e à Meta Atuarial ao longo do tempo (Janeiro de 2006 a Fevereiro de 2018) Meta Atuarial x Rendimento x SELIC Janeiro/2006 a Fevereiro/ , Patrimônio acima do IPCA 400% Patrimônio acima da Meta Atuarial 350% 300% 296,41% 347,47% 305,71% 264,44% % 200% % 155,13% ,97 100% Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA Benchmark Renda Fixa Rendimento SELIC Índice IBOVESPA (Benchmark RV)

10 Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês Acumulada Últimos 12 meses Acumulado Últimos 12 meses % atingido jan/12 12,59% 13,74% ,28 109,14% fev/12 12,20% 15,01% ,33 123,03% mar/12 11,55% 14,98% ,94 129,62% abr/12 11,41% 17,76% ,14 155,63% mai/12 11,29% 18,02% ,43 159,64% jun/12 11,21% 18,38% ,82 163,91% jul/12 11,51% 21,04% ,16 182,80% ago/12 11,55% 18,22% ,80 157,68% set/12 11,60% 19,39% ,43 167,14% out/12 11,78% 19,56% ,62 166,07% nov/12 11,87% 18,94% ,93 159,60% dez/12 12,19% 20,59% ,58 168,93% Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês Acumulada Últimos 12 meses Acumulado Últimos 12 meses % atingido jan/13 12,52% 18,22% ,44 145,52% fev/13 12,69% 14,93% ,58 117,65% mar/13 12,98% 13,76% ,75 105,94% abr/13 12,88% 11,67% ,85 90,60% mai/13 12,89% 8,83% ,02 68,51% jun/13 13,10% 7,00% ,15 53,47% jul/13 12,65% 4,99% ,25 39,45% ago/13 12,46% 4,48% ,76 35,98% set/13 12,21% 3,92% ,22 32,13% out/13 12,19% 3,20% ,99 26,30% nov/13 12,12% 2,48% ,10 20,49% dez/13 12,27% 1,49% ,01 12,13% Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês Acumulada Últimos 12 meses Acumulado Últimos 12 meses % atingido jan/14 11,92% 0,91% ,58 7,64% fev/14 12,02% 3,43% ,25 28,50% mar/14 12,52% 4,40% ,01 35,16% abr/14 12,66% 4,81% ,76 37,97% mai/14 12,76% 7,43% ,04 58,22% jun/14 12,92% 10,18% ,82 78,82% jul/14 12,89% 10,53% ,71 81,69% ago/14 12,90% 12,24% ,79 94,86% set/14 13,15% 10,32% ,79 78,46% out/14 12,98% 10,36% ,52 79,78% nov/14 12,95% 11,15% ,23 86,11% dez/14 12,79% 10,30% ,27 80,56% Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês Acumulada Últimos 12 meses Acumulado Últimos 12 meses Capitalizado % atingido jan/15 13,57% 12,05% ,50 88,84% fev/15 14,16% 11,89% ,50 83,97% mar/15 14,62% 11,49% ,41 78,60% abr/15 14,66% 11,43% ,52 77,98% mai/15 14,98% 11,43% ,98 76,30% jun/15 15,43% 11,15% ,79 72,29% jul/15 16,13% 11,20% ,80 69,42% ago/15 16,10% 8,78% ,33 54,57% set/15 16,06% 10,41% ,93 64,80% out/15 16,53% 11,66% ,32 70,56% nov/15 17,10% 11,51% ,22 67,32% dez/15 17,31% 13,45% ,75 77,66% Meta Atuarial Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês Mês Acumulada Últimos 12 meses Acumulado Últimos 12 meses Capitalizado % atingido jan/16 17,35% 14,44% ,03 83,24% fev/16 16,98% 15,44% ,35 90,97% mar/16 15,95% 18,97% ,97 118,95% abr/16 15,84% 21,40% ,26 135,15% mai/16 15,88% 20,72% ,46 130,49% jun/16 15,38% 21,53% ,98 140,05% jul/16 15,26% 22,25% ,22 145,79% ago/16 15,51% 24,22% ,03 156,10% set/16 14,98% 24,86% ,86 165,89% out/16 14,35% 23,57% ,38 164,29% nov/16 13,41% 23,10% ,26 172,34% dez/16 12,67% 22,86% ,38 180,43% Meta Atuarial Acumulada Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês Mês Últimos 12 meses % atingido jan/17 11,68% 22,17% ,91 189,89% fev/17 11,04% 21,16% ,78 191,59% mar/17 10,85% 17,94% ,62 165,39% abr/17 10,33% 15,01% ,49 145,30% mai/17 9,81% 14,71% ,33 149,86% jun/17 9,18% 13,69% ,04 149,19% jul/17 8,87% 13,77% ,75 155,12% ago/17 8,60% 13,63% ,37 158,48% set/17 8,69% 13,37% ,51 153,91% out/17 8,86% 12,38% ,63 139,62% nov/17 8,97% 11,16% ,75 124,37% dez/17 9,12% 11,68% ,80 128,06% Mês Meta Atuarial Acumulada Últimos 12 meses Rendimento PREVIMPA Total Fim do Mês % atingido jan/18 9,03% 11,77% ,34 130% fev/18 9,02% 10,91% ,02 121% mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18

11 Fevereiro de 2018 Rendimento (%) no mês no ano 12 meses 24 meses 36 meses 48 meses 60 meses 72 meses 84 meses Previmpa Capitalização 0,82% 2,30% 10,93% 34,59% 55,38% 73,86% 79,81% 106,66% 137,69% Previmpa Capitalização - Mercado Financeiro 0,82% 2,31% 10,91% 34,37% 55,12% 73,57% 79,52% 106,32% 137,29% Alocação do Patrimônio Capitalizado (com Imóvel) Marcação a Mercado - Fevereiro de ,00; 0,50% ,49; 3,26% Meta atuarial (IPCA + 6% a.a.) 0,81% 1,59% 9,02% 21,06% 41,61% 61,67% 81,10% 104,08% 128,98% Previmpa Capitalização (Títulos Públicos + Renda Fixa) 0,85% 2,28% 10,74% 33,18% 55,83% 74,71% 84,02% 115,64% 152,69% Meta Gerencial Renda Fixa (70% IMA Geral ex-c + 30% CDI) 0,64% 2,01% 10,47% 31,74% 46,64% 65,05% 69,96% 90,69% 117,83% IMA Geral ex-c 0,72% 2,41% 11,12% 35,03% 49,09% 68,78% 69,99% 93,92% 123,66% IMA-S 0,46% 1,04% 9,17% 24,18% 41,05% 56,50% 70,22% 83,68% 104,95% IRFM-1 0,54% 1,14% 9,85% 25,47% 43,10% 58,79% 71,69% 86,05% 110,23% IRFM 1+ 1,32% 2,88% 14,22% 47,09% 57,20% 75,72% 81,01% 105,99% 142,38% IRFM Total 1,10% 2,42% 13,07% 39,45% 52,75% 70,30% 78,15% 98,98% 130,41% IMA-B 5 0,54% 1,88% 11,72% 26,68% 48,04% 67,29% 75,95% 98,63% 133,78% IMA-B 5+ 0,56% 5,53% 10,78% 49,94% 58,65% 89,24% 59,94% 105,18% 147,35% IMA-B Total 0,55% 3,97% 10,85% 40,45% 53,71% 79,36% 64,82% 100,38% 138,73% Previmpa Capitalização (Renda Variável) 0,23% 3,14% 13,69% 72,68% 44,42% 54,16% 28,00% 13,05% 2,93% Meta Gerencial Renda Variável (IBOVESPA) 0,52% 11,72% 28,04% 99,46% 65,47% 81,24% 48,64% 29,70% 26,67% Ibrx 50 0,43% 12,19% 29,15% 97,00% 62,95% 79,67% 64,70% 53,85% 51,04% ,05; 26,94% ,48; 69,31% ,48 69,31% Títulos Públicos Fundos Renda Fixa ,05 26,94% Fundos Renda Variável ,49 3,26% Terreno ,00 0,50% Total ,02 100,00% PROPOSTA ALOCAÇÃO APLICAÇÕES Data/Hora PU Valor Total PU Valor Total Quantidade TÍTULOS PÚBLICOS % a.a Compra Compra Compra Atual Venda LFT Selic 08/set/ , , , ,00 LFT Selic 15/ago/ , , , ,01 LFT Selic 03/out/ , , , ,01 LFT Selic 03/out/ , , , ,00 LTN ,16% 25/out/ , ,72 763, ,96 LTN ,77% 26/fev/ , ,80 763, ,80 NTN-B ,61% 17/nov/ , , , ,47 NTN-B ,36% 14/nov/ , , , ,47 NTN-B ,45% 22/out/ , , , ,23 NTN-B ,21% 09/nov/ , , , ,23 NTN-B ,61% 17/nov/ , , , ,97 NTN-B ,43% 14/nov/ , , , ,97 NTN-B ,05% 22/jan/ , , , ,99 NTN-B ,37% 23/out/ , , , ,24 NTN-F ,69% 23/out/ , , , ,55 NTN-F ,69% 24/out/ , , , ,55 NTN-F ,82% 17/out/ , , , ,06 NTN-F ,98% 26/dez/ , , , ,93 NTN-F ,44% 17/out/ , , , ,95 NTN-F ,43% 10/out/ , , , ,42 NTN-F ,40% 13/out/ , , , ,95 NTN-F ,60% 13/out/ , , , ,10 NTN-F ,77% 13/out/ , , , , ,61 Renda Fixa Definitiva Títulos para Negociação 15/03/2018 Cód. Papel Emitente Vencimento Quantidade Preço Unitário Valor Total %PL Duration (d.u.) PL x DU Duration ANOS LFT TESOURO NACIONAL 01/09/ , ,96 16,48% 1 0,16 0, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,11 14,74% ,63 2, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,38 10,49% ,29 3, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,34 3,58% ,32 5, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,40 2,97% ,82 5, LTN TESOURO NACIONAL 01/07/ , ,40 5,19% ,84 3, NTNB TESOURO NACIONAL 15/08/ , ,62 5,50% ,68 2, NTNB TESOURO NACIONAL 15/05/ , ,32 3,75% ,14 2, NTNB TESOURO NACIONAL 15/08/ , ,25 1,86% ,89 3, NTNB TESOURO NACIONAL 15/05/ , ,81 1,90% ,70 4, ,00% - 0 Fundos Renda VARIÁVEL ,11 7,04% 1 0,07 0, Compromissadas 0,00 0,00% - 0 FI BR IMA-B 5 CEF ,47 0,06% 647 0,37 2, BR DISPON RF CEF ,43 0,00% 1 0,00 0, FI BRASIL DI CEF ,41 0,04% 1 0,00 0, BB Previd RF Fluxo BB ,21 0,05% 1 0,00 0, BB Previd RF Perfil BB ,40 2,68% 1 0,03 0, FI Caixa Brasil IRFM1+ CEF ,03 3,20% ,74 2, Fundo FI BR IRF-M1 CEF ,92 15,18% ,30 0, BB Comercial 17 BB ,88 0,45% 1 0,00 0, Banrisul Soberano BANRISUL ,12 0,48% 1 0,00 0, Banrisul Absoluto BANRISUL ,41 2,64% 1 0,03 0, Banrisul IRFM1 BANRISUL ,31 1,73% 114 1,97 0, Total: ,28 98,27% 470,0210 1,86516

12 Índice Data de Referência Número Índice Variação Diária (%) Variação Mensal (%) Variação Anual (%) IMA - Índice de Mercado ANBIMA Variação Variação Últimos Últimos Peso (%) 12 Meses 24 Meses (%) (%) Duration (d.u.) Carteira a Mercado (R$ mil) Número de Operaçõ es * Quant. Valor Negociad Negociad PMR a (1.000 o (R$ mil) títulos) * * Convexid ade Yield Redempt ion Yield IRF-M 1 14/03/ ,30 0,0203 0,2916 1,4315 9, ,0192 9, ,6574 6,4508 6,4248 IRF-M 1+ 14/03/ ,66-0,0376 0,7605 3, , , , ,1429 8,0842 8,5357 IRF-M 14/03/ ,74-0,0222 0,6349 3, , , , ,8116 7,6484 8,4244 IMA-B 5 14/03/ ,86 0,0835 0,6172 2, ,702 26, , ,6352 3,6438 3,9671 IMA-B 5+ 14/03/ ,95 0,1491 0,6649 6, ,753 41, , ,5139 4,9072 4,9843 IMA-B 14/03/ ,26 0,1208 0,6443 4, , , , ,2595 4,362 4,8392 IMA-C 14/03/ ,59 0,1132-0,026 4,8942 9, ,9873 2, ,9538 4,4147 4,6008 IMA-S 14/03/ ,65 0,0258 0,2565 1,3031 8, , , IMA- GERAL ex- C 14/03/ ,83 0,0356 0,5148 2, , , , , IMA- GERAL 14/03/ ,54 0,0378 0,4993 2, , , , PROPOSTA ALOCAÇÃO - Implementar Gestão Ativa para aproveitar volatilidade da taxas de juros, realizando lucro sempre ocorrer ganhos superior a 0,50% no curto prazo. - Os valores resgatados ficaram aplicados no FUNDO CEF IRFM-1 aguardando janelas de oportunidade para nova compra de LTN com vencimento até 2022 e NTN-F com vencimento até Ação COMPRA/VENDA Ativo LTN com Vencimento Até 2022 e NTN-F com vencimento aé 2029 Fonte de recursos FUNDO CEF IRFM-1 Valor da Operação R$ ,00 Justificativa cenário central/projeções PREVIMPA - volatilidade Período 2018 Objetivo Implantar Gestão Ativa para Máximizar retorno com volatilidade das taxas Renda Fixa Definitiva Títulos para Negociação 15/03/2018 Cód. Papel Emitente Vencimento Quantidade Preço Unitário Valor Total %PL Duration (d.u.) PL x DU Duration ANOS LFT TESOURO NACIONAL 01/09/ , ,96 16,49% 1 0,16 0, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,11 14,75% ,67 2, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,38 10,50% ,34 3, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,34 3,58% ,34 5, NTNF TESOURO NACIONAL 01/01/ , ,40 2,97% ,84 5, LTN TESOURO NACIONAL 01/07/ , ,40 20,33% ,46 3, NTNB TESOURO NACIONAL 15/08/ , ,62 5,50% ,69 2, NTNB TESOURO NACIONAL 15/05/ , ,32 3,75% ,15 2, NTNB TESOURO NACIONAL 15/08/ , ,25 1,86% ,90 3, NTNB TESOURO NACIONAL 15/05/ , ,81 1,90% ,70 4, ,00% - 0 Fundos Renda VARIÁVEL ,11 7,04% 1 0,07 0, Compromissadas 0,00 0,00% - 0 FI BR IMA-B 5 CEF ,47 0,06% 647 0,37 2, BR DISPON RF CEF ,43 0,00% 1 0,00 0, FI BRASIL DI CEF ,41 0,04% 1 0,00 0, BB Previd RF Fluxo BB ,21 0,05% 1 0,00 0, BB Previd RF Perfil BB ,40 2,69% 1 0,03 0, FI Caixa Brasil IRFM1+ CEF ,03 3,20% ,75 2, Fundo FI BR IRF-M1 CEF 0,00% - 0 BB Comercial 17 BB ,88 0,45% 1 0,00 0, Banrisul Soberano BANRISUL ,12 0,48% 1 0,00 0, Banrisul Absoluto BANRISUL ,41 2,64% 1 0,03 0, Banrisul IRFM1 BANRISUL ,31 1,73% 114 1,97 0, Total: ,36 98,27% 592,5168 2,35126

13 Data TRADE AÇÃO PERÍODO GANHO/PERDA % % carteira ini GANHO/PERDA 19/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 19/03/ ,04 1,43% 0,00% GANHO 20/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 20/03/ ,89 0,60% 0,00% GANHO 21/03/ ETF Bova 11 12/03/2012 a 21/03/ ,98 1,64% 0,00% GANHO 21/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/03/ ,76 0,37% 0,00% GANHO 21/03/ ETF Bova 11 13/03/2012 a 21/03/ ,98-0,24% 0,00% PERDA 18/12/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 18/12/ ,37-11,87% 0,00% PERDA 19/12/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 19/12/ ,90-11,84% 0,00% PERDA 20/12/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 20/12/ ,32-11,53% 0,00% PERDA 26/12/ ETF Bova 11 14/03/2012 a 26/12/ ,78-11,01% 0,00% PERDA 27/12/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 27/12/ ,97-10,68% 0,00% PERDA 24/04/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/04/ ,14-21,34% 0,00% PERDA 24/04/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/04/ ,54-20,79% 0,00% PERDA 25/04/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 25/04/ ,25-18,49% -0,01% PERDA 26/04/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 26/04/ ,91-17,69% -0,02% PERDA 03/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 03/05/ ,18-17,28% 0,00% PERDA 07/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 07/06/ ,50-18,07% 0,00% PERDA 18/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 18/06/ ,24-21,24% 0,00% PERDA 10/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 10/06/ ,72-18,32% -0,01% PERDA 29/08/ ETF Bova 11 22/03/2012 a 29/08/ ,42-21,66% 0,00% PERDA 29/08/ ETF Bova 11 23/03/2012 a 29/08/ ,70-21,62% -0,01% PERDA 29/08/ ETF Bova 11 26/03/2012 a 29/08/ ,41-21,65% 0,00% PERDA 29/08/ ETF Bova 11 27/03/2012 a 29/08/ ,15-22,04% -0,02% PERDA 29/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 29/08/ ,40-20,72% 0,00% PERDA 30/08/ ETF Bova 11 28/03/2012 a 30/08/ ,39-22,33% -0,02% PERDA 30/08/ ETF Bova 11 29/03/2012 a 30/08/ ,31-21,34% -0,01% PERDA 30/08/ ETF Bova 11 30/03/2012 a 30/08/ ,10-21,74% -0,01% PERDA 02/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 2/09/ ,41-22,62% 0,00% PERDA 02/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 2/09/ ,09-19,18% 0,00% PERDA 02/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 2/09/ ,22-14,36% -0,01% PERDA 02/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 2/09/ ,11-13,69% -0,01% PERDA 02/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 2/09/ ,02-13,68% 0,00% PERDA 03/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 3/09/ ,77-14,05% 0,00% PERDA 18/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 18/03/ ,30-21,34% 0,00% PERDA 21/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/03/ ,65-21,24% 0,00% PERDA 21/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/03/ ,54-21,84% 0,00% PERDA 24/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/03/ ,29-21,25% 0,00% PERDA 24/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/03/ ,10-20,52% -0,01% PERDA 24/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/03/ ,85-20,32% -0,03% PERDA 24/03/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/03/ ,82-23,77% 0,00% PERDA 02/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 02/05/ ,84 0,04% 0,00% GANHO 05/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 05/05/ ,44 0,00% 0,00% GANHO 06/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 06/05/ ,43 0,00% 0,00% GANHO 07/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 07/05/ ,78 0,00% 0,00% GANHO 08/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 08/05/2014 3,69 0,00% 0,00% GANHO 12/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 12/05/ ,63 0,00% 0,00% GANHO 13/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 13/05/ ,78 0,01% 0,00% GANHO 14/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 14/05/ ,64 0,01% 0,00% GANHO 16/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 16/05/ ,19 0,00% 0,00% GANHO 19/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 19/05/2014 4,83 0,00% 0,00% GANHO 20/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 20/05/ ,73 0,00% 0,00% GANHO 21/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/05/2014 1,81 0,00% 0,00% GANHO 23/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 23/05/ ,07 0,02% 0,00% GANHO 26/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 26/05/ ,56 0,02% 0,00% GANHO 27/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 27/05/ ,05 0,00% 0,00% GANHO 28/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 28/05/2014 3,62 0,00% 0,00% GANHO 29/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 29/05/ ,38 0,00% 0,00% GANHO 30/05/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 30/05/2014 5,69 0,00% 0,00% GANHO 03/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 30/05/ ,13 0,04% 0,00% GANHO 04/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 04/06/ ,25 0,00% 0,00% NULO 05/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 05/06/ ,12 0,00% 0,00% GANHO 06/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 06/06/2014 4,40 0,00% 0,00% GANHO 11/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 11/06/ ,91 0,00% 0,00% GANHO 13/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 13/06/ ,44 0,00% 0,00% GANHO 16/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 16/06/ ,55 0,00% 0,00% GANHO 17/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 17/06/ ,49 0,01% 0,00% GANHO 18/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 18/06/ ,75 0,00% 0,00% GANHO 20/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 20/06/ ,57 0,00% 0,00% GANHO 23/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 23/06/ ,94 0,00% 0,00% GANHO 24/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/06/ ,91 0,00% 0,00% GANHO 25/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 25/06/2014 2,42 0,00% 0,00% GANHO 26/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 26/06/ ,33 0,00% 0,00% GANHO 27/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 27/06/ ,32 0,00% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 30/06/2014 0,24 0,00% 0,00% GANHO 02/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 02/07/ ,34 0,00% 0,00% GANHO 03/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 03/07/ ,13 0,00% 0,00% GANHO 04/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 04/07/ ,42 0,00% 0,00% GANHO 07/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 07/07/ ,46 0,04% 0,00% GANHO 08/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 08/07/ ,74 0,00% 0,00% GANHO 10/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 10/07/2014 4,19 0,00% 0,00% GANHO 11/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 11/07/ ,04 0,00% 0,00% GANHO 14/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 14/07/ ,24 0,01% 0,00% GANHO 15/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 15/07/ ,76 0,00% 0,00% GANHO 21/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/07/ ,90 0,01% 0,00% GANHO 22/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 22/07/ ,12 0,00% 0,00% GANHO 24/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/07/ ,47 0,00% 0,00% GANHO 25/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 25/07/2014 3,62 0,00% 0,00% GANHO 28/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 28/07/ ,42 0,00% 0,00% GANHO 29/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 29/07/ ,14 0,00% 0,00% GANHO 30/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 30/07/2014 7,44 0,00% 0,00% GANHO 31/07/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 31/07/ ,30 0,00% 0,00% GANHO 01/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 01/08/2014 1,81 0,00% 0,00% GANHO 04/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 04/08/ ,75 0,00% 0,00% GANHO 05/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 05/08/2014 2,02 0,00% 0,00% GANHO 06/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 06/08/ ,09 0,04% 0,00% GANHO 07/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 07/08/ ,43 0,00% 0,00% GANHO 12/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 12/08/ ,72 0,00% 0,00% GANHO 13/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 13/08/ ,53 0,01% 0,00% GANHO 14/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 14/08/ ,18 0,00% 0,00% GANHO 15/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 15/08/ ,67 0,00% 0,00% GANHO 19/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 19/08/ ,18 0,00% 0,00% GANHO 20/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 20/08/ ,74 0,00% 0,00% GANHO 21/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/08/ ,53 0,00% 0,00% GANHO 25/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 25/08/ ,91 0,00% 0,00% GANHO 26/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 26/08/ ,69 0,01% 0,00% GANHO 27/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 27/08/ ,34 0,00% 0,00% GANHO 28/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 28/08/ ,63 0,00% 0,00% GANHO 29/08/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 29/08/2014 5,56 0,00% 0,00% GANHO 01/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 01/09/ ,39 0,00% 0,00% GANHO 02/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 02/09/ ,79 0,00% 0,00% GANHO 04/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 04/09/ ,21 0,00% 0,00% GANHO 05/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 05/09/ ,02 0,00% 0,00% GANHO 08/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 08/09/ ,37 0,00% 0,00% GANHO 09/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 09/09/ ,42 0,00% 0,00% GANHO 10/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 10/09/ ,75 0,05% 0,00% GANHO 11/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 11/09/ ,52 0,00% 0,00% GANHO 12/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 12/09/2014 3,30 0,00% 0,00% GANHO 15/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 15/09/ ,29 0,00% 0,00% GANHO 16/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 16/09/ ,50 0,00% 0,00% GANHO 17/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 17/09/ ,17 0,00% 0,00% GANHO

14 18/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 18/09/ ,87 0,00% 0,00% GANHO 19/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 19/09/ ,23 0,00% 0,00% GANHO 22/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 22/09/ ,81 0,01% 0,00% GANHO 23/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 23/09/ ,58 0,00% 0,00% GANHO 24/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 24/09/ ,09 0,00% 0,00% GANHO 25/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 25/09/ ,12 0,00% 0,00% GANHO 26/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 26/09/ ,01 0,00% 0,00% GANHO 29/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 29/09/2014 7,24 0,00% 0,00% GANHO 30/09/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 30/09/ ,68 0,00% 0,00% GANHO 01/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 01/10/ ,84 0,00% 0,00% GANHO 02/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 02/10/ ,22 0,00% 0,00% GANHO 03/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 03/10/2014 2,79 0,00% 0,00% GANHO 06/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 06/10/ ,86 0,00% 0,00% GANHO 07/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 07/10/2014 1,81 0,00% 0,00% GANHO 10/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 10/10/2014 1,81 0,00% 0,00% GANHO 13/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 13/10/2014 1,81 0,00% 0,00% GANHO 14/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 14/10/ ,89 0,05% 0,00% GANHO 15/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 15/10/ ,88 0,00% 0,00% GANHO 16/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 16/10/ ,33 0,01% 0,00% GANHO 17/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 17/10/ ,75 0,00% 0,00% GANHO 20/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 20/10/ ,26 0,00% 0,00% GANHO 21/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 21/10/ ,85 0,01% 0,00% GANHO 22/10/ ETF Bova 11 09/03/2012 a 22/10/ ,57 0,00% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 26/09/2012 a 30/06/ ,50 1,25% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 27/09/2012 a 30/06/ ,35 1,75% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 28/09/2012 a 30/06/ ,56 3,32% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 23/10/2012 a 30/06/ ,09 2,53% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 24/10/2012 a 30/06/ ,10 3,45% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 25/10/2012 a 30/06/ ,76 4,32% 0,00% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 26/10/2012 a 30/06/ ,09 6,06% 0,01% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 29/10/2012 a 30/06/ ,76 5,98% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 29/10/2012 a 05/07/ ,75 6,65% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 07/12/2012 a 05/07/ ,21 6,78% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 10/12/2012 a 05/07/ ,01 7,07% 0,01% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 11/12/2012 a 05/07/ ,13 7,56% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 12/12/2012 a 05/07/ ,71 5,54% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 14/12/2012 a 05/07/ ,17 4,71% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 17/12/2012 a 05/07/ ,20 3,70% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 21/12/2017 a 05/07/ ,18 3,27% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 28/12/2017 a 05/07/ ,12 2,66% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 03/01/2013 a 05/07/ ,52 2,16% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 07/01/2013 a 05/07/ ,62-0,74% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 08/01/2013 a 05/07/ ,85-1,73% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 09/01/2013 a 05/07/ ,11-1,43% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 10/01/2013 a 05/07/ ,29-0,39% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 11/01/2013 a 05/07/ ,90 0,57% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 14/01/2013 a 05/07/ ,63 0,73% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 15/01/2013 a 05/07/ ,33 0,22% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 16/01/2013 a 05/07/ ,62 0,59% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 18/01/2013 a 05/07/ ,57 0,13% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 21/01/2013 a 05/07/ ,58 0,54% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 22/01/2013 a 05/07/ ,25-0,49% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 23/01/2013 a 05/07/ ,49-0,36% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 28/01/2013 a 05/07/ ,74 0,11% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 29/01/2013 a 05/07/ ,95-0,22% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 30/01/2013 a 05/07/ ,79 0,82% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 31/01/2013 a 05/07/ ,73 2,10% 0,00% GANHO 06/07/ ETF Bova 11 23/06/2017 a 06/07/ ,97 16,44% 0,00% GANHO 06/07/ ETF Bova 11 23/06/2017 a 06/07/ ,30 18,16% 0,02% GANHO 06/07/ ETF Bova 11 23/06/2017 a 06/07/ ,91 18,10% 0,01% GANHO 30/06/ ETF Bova 11 29/10/2012 a 30/06/ ,76 5,98% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 29/10/2012 a 05/07/ ,75 6,65% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 07/12/2012 a 05/07/ ,21 6,78% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 10/12/2012 a 05/07/ ,01 7,07% 0,01% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 11/12/2012 a 05/07/ ,13 7,56% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 12/12/2012 a 05/07/ ,71 5,54% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 14/12/2012 a 05/07/ ,17 4,71% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 17/12/2012 a 05/07/ ,20 3,70% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 21/12/2017 a 05/07/ ,18 3,27% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 28/12/2017 a 05/07/ ,12 2,66% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 03/01/2013 a 05/07/ ,52 2,16% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 07/01/2013 a 05/07/ ,62-0,74% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 08/01/2013 a 05/07/ ,85-1,73% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 09/01/2013 a 05/07/ ,11-1,43% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 10/01/2013 a 05/07/ ,29-0,39% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 11/01/2013 a 05/07/ ,90 0,57% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 14/01/2013 a 05/07/ ,63 0,73% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 15/01/2013 a 05/07/ ,33 0,22% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 16/01/2013 a 05/07/ ,62 0,59% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 18/01/2013 a 05/07/ ,57 0,13% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 21/01/2013 a 05/07/ ,58 0,54% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 22/01/2013 a 05/07/ ,25-0,49% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 23/01/2013 a 05/07/ ,49-0,36% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 28/01/2013 a 05/07/ ,74 0,11% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 29/01/2013 a 05/07/ ,95-0,22% 0,00% PERDA 05/07/ ETF Bova 11 30/01/2013 a 05/07/ ,79 0,82% 0,00% GANHO 05/07/ ETF Bova 11 31/01/2013 a 05/07/ ,73 2,10% 0,00% GANHO 06/07/ ETF Bova 11 23/06/2017 a 06/07/ ,97 16,44% 0,00% GANHO 06/07/ ETF Bova 11 23/06/2017 a 06/07/ ,30 18,16% 0,02% GANHO 06/07/ ETF Bova 11 23/06/2017 a 06/07/ ,91 18,10% 0,01% GANHO 07/08/ ETF Bova 11 26/07/2017 a 07/08/ ,05 5,64% 0,01% GANHO 07/08/ ETF Bova 11 26/07/2017 a 07/08/ ,95 3,25% 0,00% GANHO 07/08/ ETF Bova 11 26/07/2017 a 07/08/ ,90 3,30% 0,04% GANHO 08/08/ ETF Bova 11 26/07/2017 a 08/08/ ,96 3,27% 0,00% GANHO 08/08/ ETF Bova 11 26/07/2017 a 08/08/ ,93 3,60% 0,00% GANHO 10/08/ ETF Bova 11 26/07/2017 a 10/08/ ,38 3,64% 0,05% GANHO 25/08/ ETF Bova 11 08/08/2017 a 25/08/2017 4,55 7,26% 0,00% GANHO 25/08/ ETF Bova 11 08/08/2017 a 25/08/ ,89 2,94% 0,00% GANHO 25/08/ ETF Bova 11 08/08/2017 a 25/08/ ,38 3,63% 0,12% GANHO 25/08/ ETF Bova 11 08/08/2017 a 25/08/ ,83 4,00% 0,02% GANHO 25/08/ ETF Bova 11 08/08/2017 a 25/08/ ,03 2,14% 0,02% GANHO 28/08/ ETF Bova 11 08/08/2017 a 25/08/ ,75 3,36% 0,03% GANHO 12/09/ ETF Bova 11 28/08/2017 a 12/09/ ,46 7,77% 0,00% GANHO 12/09/ ETF Bova 11 04/09/2017 a 12/09/ ,90 3,36% 0,06% GANHO 12/09/ ETF Bova 11 05/09/2017 a 12/09/ ,09 3,59% 0,04% GANHO 14/09/ ETF Bova 11 05/09/2017 a 14/09/ ,63 5,11% 0,16% GANHO 16/10/ ETF Bova 11 05/09/2017 a 16/10/ ,49 8,10% 0,05% GANHO 01/11/ ETF Bova 11 13/10/2017 a 01/11/ ,63 1,34% 0,02% GANHO 02/01/ ETF Bova 11 13/10/2017 a 02/01/ ,03 0,28% 0,00% GANHO 03/01/ ETF Bova 11 13/10/2017 a 03/01/ ,47 0,90% 0,03% GANHO 04/01/ ETF Bova 11 13/10/2017 a 04/01/ ,55 1,02% 0,03% GANHO 04/01/ ETF Bova 11 20/10/2017 a 04/01/ ,68-0,02% 0,00% PERDA 04/01/ ETF Bova 11 23/10/2017 a 04/01/ ,59 0,02% 0,00% GANHO 05/01/ ETF Bova 11 23/10/2017 a 05/01/ ,04 1,10% 0,01% GANHO 05/01/ ETF Bova 11 24/10/2017 a 05/01/ ,57 1,74% 0,03% GANHO 05/01/ ETF Bova 11 26/10/2017 a 05/01/ ,53 1,81% 0,02% GANHO 05/01/ ETF Bova 11 03/11/2017 a 05/01/ ,74 2,16% 0,03% GANHO 20/02/ ETF Bova 11 14/02/2018 a 20/02/ ,94 1,62% 0,01% GANHO 20/02/ ETF Bova 11 15/02/2018 a 20/02/ ,32 2,55% 0,05% GANHO 08/03/ ETF Bova 11 08/03/2018 a 08/03/ ,09 0,42% 0,00% GANHO 09/03/ ETF Bova 11 05/03/2018 a 09/03/2018 7,22 0,87% 0,00% GANHO

15 BOVA11 COMPRA (Valor Bruto) VENDA (Valor Líquido) Nº Cotas de Saldo BOVA11: OPERAÇÃO PEPS/DATA QUOTAS VALOR COTA NEGOCIAÇÃO VALOR PEPS/DATA QUOTAS VALOR COTA NEGOCIAÇÃO VALOR Retorno Venda (%) Retorno Líquido Venda (R$) CUSTO DA OPERAÇÃO C 20/06/ R$ 59,62900 R$ ,61 C 06/07/ R$ 60,6253 R$ ,88 R$ 8.263,33 V 20/06/ /07/ R$ 61,4649 R$ ,36 3,0788% R$ ,75 V 06/07/ /07/ R$ 61,4649 R$ ,15 1,3849% R$ ,72 V 06/07/ /07/ R$ 62,4328 R$ ,00 2,9814% R$ ,70 R$ 3.005,10 R$ ,17 C 19/07/ R$ 62,8888 R$ ,17 R$ 1.095,17 C 20/07/ R$ 62,8592 R$ ,22 R$ ,72 C 21/07/ R$ 62,6611 R$ ,99 R$ ,40 V 06/07/ /08/ R$ 64,93207 R$ ,18 7,1040% R$ ,03 V 19/07/ /08/ R$ 64,93207 R$ ,12 3,2490% R$ ,95 V 20/07/ /08/ R$ 64,93207 R$ ,72 3,2977% R$ ,90 R$ ,38 V 20/07/ /08/ R$ 64,91378 R$ ,35 3,2686% R$ ,96 V 21/07/ /08/ R$ 64,91378 R$ ,26 3,5950% R$ ,93 R$ ,77 V 21/07/ /08/ R$ 64,94248 R$ ,38 3,6408% R$ ,38 R$ ,72 C 09/08/ R$ 65,2869 R$ ,94 R$ 868,94 C 10/08/ R$ 64,8558 R$ ,16 R$ ,16 C 11/08/ R$ 64,6221 R$ ,42 R$ 5.167,16 C 17/08/ R$ 65,7971 R$ ,47 R$ ,47 V 21/07/ /08/ R$ 67,20808 R$ 67,21 7,2565% R$ 4,55 V 09/08/ /08/ R$ 67,20808 R$ ,83 2,9427% R$ ,89 V 10/08/ /08/ R$ 67,20808 R$ ,54 3,6269% R$ ,38 V 11/08/ /08/ R$ 67,20808 R$ ,60 4,0017% R$ ,18 V 17/08/ /08/ R$ 67,20808 R$ ,98 2,1445% R$ ,03 R$ ,24 V 17/08/ /08/ R$ 68,00973 R$ ,06 3,3628% R$ ,75 R$ ,94 R$ ,92 C 30/08/ R$ 68,6005 R$ ,68 R$ ,68 C 31/08/ R$ 68,4516 R$ ,45 R$ ,45 V 17/08/ /09/ R$ 70,9088 R$ ,68 7,7690% R$ 1.027,46 V 30/08/ /09/ R$ 70,9088 R$ ,25 3,3649% R$ ,88 V 31/08/ /09/ R$ 70,9088 R$ ,69 3,5897% R$ ,19 R$ ,38 V 31/08/ /09/ R$ 71,9524 R$ ,34 5,1142% R$ ,63 R$ ,66 R$ ,16 V 31/08/ /10/ R$ 74,00 R$ ,96 8,0994% R$ ,49 R$ ,19 C 17/10/ R$ 73,6830 R$ ,73 R$ 7.654,73 C 18/10/ R$ 73,6523 R$ ,03 R$ ,03 C 19/10/ R$ 73,1945 R$ ,22 R$ ,22 C 23/10/ R$ 73,1387 R$ ,14 R$ ,14 V 09/10/ /10/ R$ 73,9094 R$ ,06 1,3446% R$ ,63 R$ ,94 R$ ,63 C 30/10/ R$ 72,8892 R$ ,08 V 09/10/ /12/ R$ 73,1324 R$ ,08 0,2792% R$ ,03 R$ ,92 V 09/10/ /12/ R$ 73,5843 R$ ,40 0,8989% R$ ,47 R$ ,60 V 09/10/ /12/ R$ 73,6704 R$ ,92 1,0170% R$ ,55 V 17/10/ /12/ R$ 73,6704 R$ ,05-0,0170% -R$ 1.063,68 V 18/10/ /12/ R$ 73,6704 R$ ,65 0,0246% R$ 2.270,59 R$ ,28 R$ ,96 V 18/10/ /01/ R$ 74,4658 R$ ,01 1,1045% R$ ,04 V 19/10/ /01/ R$ 74,4658 R$ ,79 1,7369% R$ ,57 V 23/10/ /01/ R$ 74,4658 R$ ,67 1,8145% R$ ,53 V 30/10/ /01/ R$ 74,4658 R$ ,82 2,1631% R$ ,74 R$ ,21 R$ ,88 V 07/02/ /02/ R$ 81,35 R$ ,04 1,6152% R$ ,94 V 08/02/ /02/ R$ 81,35 R$ ,10 2,5526% R$ ,32 R$ ,86 R$ ,26 C 28/02/ R$ 82,93 R$ ,80 R$ ,80 C/V 05/03/ R$ 82,35 R$ ,00 05/03/ R$ 82,69 R$ ,00 0,4082% R$ ,93 R$ 9.465,91 V 06/03/ /03/ R$ 83,65 R$ 836,53 0,8708% R$ 7,22 R$ 2,97 C 08/03/ R$ 82,15 R$ ,50 R$ ,50 V 28/02/ /03/ R$ 83,88 R$ ,30 1,1393% R$ ,59 V 08/03/ /03/ R$ 83,88 R$ ,20 2,1002% R$ ,60 R$ ,50 R$ ,33 TOTAL: R$ ,81 R$ ,47

16 18/06/2018 Avaliação de nossa Estratégia de Alocação Quadro Resumido Distribuição por Categoria de Risco BB Carteira Sugerida Classificado Risco PREVIMPA Arrojada Pós fixado 26% , ,13 5% Baixa Duration 13% , ,25 26% IPCA Alta Duration IPCA 0% ,98 17% Baixa Duration PRÉ 17% , ,70 8% Alta Duration PRÉ 41% , ,57 28% Multimercado 2% , ,31 4% Renda Variável 1% , ,75 13% Imóvel 1% ,00-0% TOTAIS , ,68 Distribuição por Ativos no Capitalizado, Classificados por Categoria de Risco (21/2/18) Saldos (Em R$ Ativos 1.000,00) BR DISPON RF 2,23 BB Comercial ,64 FI BRASIL DI 623,21 FUNDO BANRISUL ABSOLUTO ,75 FUNDO BANRISUL SOBERANO 8.378,68 BB Previd RF Fluxo 379,83 BB Previd RF Perfil ,88 LFT ,35 LFT ,77 FI BR IMA-B ,28 NTNB ,97 NTNB ,62 NTNB ,06 NTNB ,57 FI BR IRF-M ,10 FUNDO BANRISUL FOCO IRFM ,87 NTNF ,53 LTN ,92 NTNF ,51 NTNF ,03 NTNF ,96 BRASIL IRF-M ,68 FI JUROS MOEDAS ,95 BB Previd Multimerc 9.972,67 BB Ações Pipe 525,58 BB Ações Seguridade ,14 Terreno 8.740,00 Total , Evolução da Divida/Pib Evolução do IBOVESPA desde sua criação - Em moeda americana