BASTIDORES DO PODER. Sugestão de temas para um bate papo com Pedro Campos e Rodrigo Orengo 11/01

Transcrição

1 BASTIDORES DO PODER Sugestão de temas para um bate papo com Pedro Campos e Rodrigo Orengo 11/01

2 A economia em tuítes...

3 1. Safra agrícola 2017/2018 deve ter queda entre 4 e 6%... 3º Prognóstico do IBGE 4º Prognóstico da Conab A safra de grãos para 2017/2018 foi estimada em 224,3 milhões de toneladas, 6,8% menor que o total da safra de Em relação ao prognóstico anterior houve um acréscimo de 4,8 milhões de toneladas (2,2%), devido às boas condições climáticas observadas em dezembro Redução em relação à safra anterior deve-se à queda na produção de soja (2,7 mi ton.) e milho (15 mi ton) A produção de grãos da safra 2017/2018 pode chegar a 227,9 milhões de toneladas, com um recuo de 4,1% em relação à safra passada dos 237,7 milhões de ton. E de 1,1% em relação ao prognóstico anterior Área total de plantio deve apresentar alta de 1%, ultrapassando os 61 milhões de hectares Soja e milho respondem por cerca de 90% dos grãos produzidos no país Soja: com queda de 3,2%, estão previstas 110,4 milhões de ton. contra 114,1 milhões/t do último período. Milho: a expectativa de redução de 5,6% muda de 97,8 milhões de toneladas para 92,3 milhões/t atuais.

4 Apesar da queda na oferta de alimentos, inflação em 2018 não preocupa... A inflação em 2018 possui viés de alta, dado que a safra agrícola não será tão farta como neste ano. Com uma safra menor, menor a oferta de alimentos e maior tendem a ser os preços. A alta dos preços no ano que vem não preocupa, já que a safra, apesar de menor, ainda será significativa. Os riscos de alta continuam nos chamados preços administrados, como o de tarifas de energia, combustíveis ou ônibus urbanos. Combustíveis continuarão oscilando devido à política de reajuste de preços da Petrobras, seguindo os preços internacionais do petróleo, que também reage às tensões no Oriente Médio Por ora, a projeção para o IPCA em 2018 é de 4%, ainda abaixo do centro da meta do BC de 4,5% Conclusão da carta do BC ao Conselho Monetário Nacional (CMN): O BCB tem tomado as providências para que a inflação atinja as metas para a inflação estabelecidas pelo CMN, de 4,5% para 2018, 4,25% para 2019 e 4% para 2020

5 IGP-M 1º decêndio de janeiro sobe 0,75% puxado pelos alimentos... Péríodo de coleta (21 e 31 do mês de dezembro) Data IGP-M IPA-M IPC-M INCC-M % mês % mês % mês % mês jan/16 0,41% 0,35% 0,73% 0,05% dez/17 0,73% 0,96% 0,30% 0,30% jan/18 0,75% 1,03% 0,30% 0,14% Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) 60% : - Índice referente a Bens Finais subiu de 0,47% para 0,70%, puxado pela alta de alimentos in natura: 1,73% para 3,66%; - Índice referente a Matérias-Primas registrou variação de 1,42%; Índice de Preços ao Consumidor (IPC) 30%: - Contribuiu para a alta o grupo Alimentação (-0,17% para 0,44%). Nessa classe de despesa destaque para o item hortaliças e legumes, cuja taxa passou de recuo de 4,52% para aumento de 5,05% - Em sentido descendente, no grupo Educação, Leitura e Recreação, 0,54% para -0,56%, destaque para a queda em passagens aéreas, cuja taxa passou de 20,39% para queda de 1,64% Índice Nacional de Custo de Construção (INCC) 10%: - Índice relativo a Materiais, Equipamentos e Serviços registrou variação de 0,31% ante 0,54% no mês anterior - Índice que representa o custo de mão de obra não apresentou variação Fonte: FGV

6 2. Indústria em novembro subiu em 8 dos 14 locais pesquisados... Com o aumento de 0,2% na produção industrial nacional, oito dos 14 locais pesquisados mostraram taxas positivas na passagem de outubro para novembro de 2017, na série com ajuste sazonal. Na comparação com igual mês de 2016, a indústria mostrou crescimento de 4,7% em novembro de 2017, com 14 dos 15 locais pesquisados apontando resultados positivos. Em termos regionais, na série ajustada, sete locais apontaram taxas positivas na média móvel trimestral, com destaque para os avanços mais acentuados no Rio de Janeiro (2,1%) e Espírito Santo (1,2%). Por outro lado, Bahia (-1,6%) e Ceará (-0,8%) tiveram os recuos mais intensos em novembro de AC AM: -3,7 RO RR Alta na margem Queda na margem Nenhum Novembro17/Outubro17 (%) CE: -2,3 PA MA PI PE TO MT BA: 3,5 Região DF Nordeste GO MG: 2,4 MS ES: 5,8 SP PR RJ: -2,9 RS AP SC

7 Goiás (17,0%) e Pará (10,7%) assinalaram as expansões mais intensas, impulsionados, principalmente, pelos avanços observados nos setores de produtos alimentícios, coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis e veículos automotores, reboques e carrocerias, em Goiás; e de indústrias extrativas (minérios de ferro em bruto ou beneficiados), no Pará.

8 3. Para onde vai a economia em 2018?... Cenário Base Nosso cenário base contempla um crescimento do PIB de 3,2% em 2018 refletindo principalmente a queda da taxa de juros Selic e a melhora da confiança. o Não contempla a aprovação da reforma da Previdência, mas sim a continuidade da aprovação de outras reformas, tanto de cunho fiscal, como das privatizações (Eletrobrás) e concessões. A inflação deve se manter bem-comportada, sem nenhum choque negativo relevante, e encerrar 2018 em 4,0%, permitindo ao Copom manter a taxa de juros estável ao longo de 2018 em 7,0% aa. A taxa de câmbio, apesar da volatilidade esperada, principalmente no período eleitoral, deve permanecer próxima aos R$ 3,20 refletindo o cenário externo favorável e as contas externas em ordem. Nesse cenário, uma força de centro-direita ganharia as eleições no segundo turno.

9 Cenário otimista depende da aprovação da reforma da Previdência... Cenário Otimista O cenário otimista ocorreria caso a reforma da previdência fosse aprovada este ano ou início do ano que vem. E uma candidatura de centro direita, reformista, ganhasse força ao longo do ano, e vencesse as eleições em outubro. Nesse caso, o crescimento do PIB seria maior, pela queda da incerteza e dos prêmios de risco, o que impulsionaria principalmente os investimentos. O real se apreciaria, e manteria a inflação abaixo da meta, permitindo ao Copom trabalhar com uma taxa de juros menor ao longo do ano.

10 Cenário pessimista supõe paralisação total da agenda de reformas... Cenário Pessimista No cenário pessimista, o governo não consegue aprovar a reforma da previdência, assim como sua agenda ficaria paralisada no Congresso. Não avançando em outros temas. Candidaturas extremistas, não comprometidas com a agenda de reformas despontariam como favoritas para as eleições. O aumento da aversão e dos prêmios de risco comprometeria o crescimento econômico, principalmente a partir do segundo semestre. O real se depreciaria, impactaria negativamente a inflação, e faria o Copom voltar a subir os juros ainda em Nesse cenário, o crescimento econômico de 2019 seria bastante prejudicado, devendo levar o país de volta a recessão.

11 Muito obrigado! Endereço São Paulo (SP) Rua Hungria, 574, 18 andar cj. 182 Jardim Europa Endereço Maceió (AL) Rua Estudante Norberto Juazeiro de Farias, 193, Loteamento Stella Maris, Jatiúca GO Associados