Projeção IBC-Br. Fabio Silveira

Transcrição

1 Projeção IBC-Br Fabio Silveira Agosto 2017

2 IBC-Br* 2017 Em Jun17**, o IBC-Br cresceu 0,50% em comparação com Mai17, na série com ajuste sazonal. Trata-se de um desempenho razoável, apesar do fato de que, nesse mesmo mês, na série sem ajuste sazonal, o nível de atividade econômica caiu 0,56% frente a Jun16. Por causa do resultado de Jun17, na série com ajuste sazonal, o IBC-Br subiu 0,25% no 2Tri. (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central ( proxy do PIB brasileiro) (**) Jun17 = 21 dias úteis X Mai17 = 22 dias úteis X Jun16 = 22 dias úteis 2

3 IBC-Br 2017 Pelo lado da oferta, o nível de atividade da economia brasileira no 2Tri17 subiu 0,25% frente ao 1Tri17. Este desempenho é corroborado pelo: 1) Avanço do varejo. No período Abr-Jun17, o volume de vendas do setor subiu 0,84% sobre Jan-Mar17, na série com ajuste sazonal, em resposta ao maior fôlego de Equipamentos e materiais para escritório etc (+ 8,87%), Móveis e eletrodomésticos (+ 4,87%), Outros artigos de uso pessoal e domésticos (+ 2,5%), Combustíveis e lubrificantes (+ 1,4%) e Artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos etc (+ 0,89%). 2) Crescimento do setor de serviços, que teve expansão de 0,3% no intervalo Abr-Jun17, em relação a Jan-Mar17, na série com ajuste sazonal. Isto deveu-se à evolução positiva dos segmentos de Serviços profissionais, administrativos etc (+ 1,37%) e Transportes, serviços aux. aos transportes e correio (+ 0,69%), principalmente. 3) Aumento da produção da indústria. No segundo trimestre, o setor apresentou incremento de 0,86% frente ao trimestre anterior, na série com ajuste sazonal. 3

4 Brasil varejo (volume): previsão de crescimento de 1,0% em % 16% Variação mês versus igual mês do ano anterior 12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% jun/09 jun/10 jun/11 jun/12 jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 Volume de vendas do varejo Crédito (real) ao consumidor Fonte: IBGE (*) Série restrita sem ajuste 4

5 Brasil serviços (volume): recupera-se ao poucos... (Apesar disso, este setor deve, ainda, recuar 0,5% no fechamento do ano) 4,5% Brasil - var. do volume de serviços (%) 3,0% 1,5% 0,0% -1,5% -3,0% -4,5% -6,0% jun/14 mar/15 dez/15 set/16 jun/17 Média Móvel 12 meses (t0 / t-1) Var. mês anterior com ajuste sazonal Fonte: IBGE (P) Projeção MacroSector Consultores 5

6 Brasil produção industrial: deve crescer 1,3% em Índice de produção industrial (var. anual) ,2% 0,4% 2,1% 100 3,1% -2,3% -3,0% ,1% -8,2% ,6% 1,3% P Fonte: IBGE (P) Projeção MacroSector Consultores 6

7 IBC-Br 2017 Pelo lado da demanda, os seguintes fatores colaboraram para que a economia brasileira tivesse expansão de 0,25% no 2Tri17 versus 1Tri17: a) Queda acentuada dos juros Selic, passando de 14,25% em Jun16 para 10,25% em Jun17; b) Paulatina melhora do setor exportador; e c) Avanço de 5,5% da produção de bens de capital (máquinas e equipamentos). 7

8 IBC-Br 2017 Para 2017, estima-se que o IBC-Br deve crescer 0,7%, em função: 1) Elevação do endividamento das famílias no 4Tri Refletindo o crescimento da massa real de rendimento e do volume real de crédito ao consumidor 2) Forte baixa do juro real e melhora do mercado de trabalho 3) Expansão do superávit comercial (US$ 56,0 bi, em 2017, ante US$ 47,7 bi, em 2016) Incremento importante das exportações (+ 13,4%), mais do que compensando o aumento das importações (+ 12,0%) 8

9 R$ bilhões Déficit Primário* segue crescente! Redução de rating soberano à vista? 150 Var. acumulada em 12 meses jun/12 jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 (*) Consolidado: Governo Federal + Banco Central + Governos Estaduais + Governos Municipais + Empresas Estatais (exceto Petrobras e Eletrobrás) 9

10 Série com ajuste sazonal 10

11 IBC-Br*: variação trimestral IBC-Br Série com ajuste Var. % sobre trim. anterior 3T15 138,5-1,9% 4T15 137,3-0,8% 1T16 134,6-2,0% 2T16 133,8-0,6% 3T16 133,2-0,5% 4T16 132,5-0,5% 1T17 134,2 1,2% 2T17 134,5 0,3% 3T17 P 134,8 0,3% (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central série com ajuste Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 11

12 IBC-Br*: variação anual IBC-Br Série com ajuste Var. % sobre ano anterior ,4 3,0% ,7 0,9% ,7 2,8% ,2-0,3% ,3-4,0% ,5-4,8% 2017 P 134,4 0,7% (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central série com ajuste Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 12

13 IBC-Br* série com ajuste T17 P 132 2T14 2T15 2T16 2T17 (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central (2002=100) Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 13

14 IBC-Br*: var. trimestral série com ajuste 2,0% IBC-Br - var. trimestral (%) série com ajuste sazonal 1,0% 0,0% 3T17 P -1,0% -2,0% -3,0% 2T14 1T15 4T15 3T16 2T17 (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central série com ajuste Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 14

15 Série sem ajuste sazonal 15

16 IBC-Br*: var. trimestral IBC-Br Série sem ajuste Var. % sobre igual trim. do ano anterior 2T15 140,5-3,3% 3T15 141,0-5,2% 4T15 137,5-6,2% 1T16 132,7-6,5% 2T16 134,4-4,3% 3T16 135,5-3,9% 4T16 132,2-3,8% 1T17 132,7 0,0% 2T17 134,1-0,2% 3T17 136,8 0,9% (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central série sem ajuste Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 16

17 IBC-Br*: variação anual IBC-Br Série sem ajuste Var. % sobre ano anterior ,4 3,2% ,7 0,9% ,8 2,9% ,4-0,3% ,2-4,2% ,7-4,6% 2017 P 134,6 0,7% (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central série sem ajuste Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 17

18 IBC-Br*: var. trimestral série sem ajuste T17 P T14 2T15 2T16 2T17 (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central (2002=100) Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 18

19 IBC-Br*: var. trimestral (%) série sem ajuste 5,0% 2,5% 3T17 P 0,0% -2,5% -5,0% -7,5% 2T14 2T15 2T16 2T17 (*) Índice de Atividade Econômica do Banco Central série sem ajuste Fonte: Bacen (P) Projeção MacroSector Consultores 19

20 (11) A MacroSector elaborou este informativo com dados disponíveis até 25/08/2017. Apesar de cuidar da exatidão desses dados, a MacroSector não se responsabiliza pela total precisão das informações que poderão, eventualmente, estar incompletas e / ou resumidas. A MacroSector também não se responsabiliza por qualquer operação que venha a ser feita considerando os prognósticos sobre o comportamento dos ativos / indicadores aqui mencionados. 20