Cenário Consumo. Fabio Silveira Carlos Cavalcanti

Transcrição

1 Cenário Consumo Fabio Silveira Carlos Cavalcanti Maio 2017

2 Em 2017, o volume de vendas do varejo brasileiro deve aumentar 1,0%, em função: 1) Redução dos juros reais Varejo brasileiro ) Retomada do crédito ao consumidor, em termos reais, no segundo semestre 3) Esgotamento do ciclo de baixa do endividamento das famílias Um maior crescimento do consumo, neste ano, deverá ser contido por nova redução da massa real de rendimento (- 1,2%), devido à diminuição do pessoal ocupado (- 1,0%) e do rendimento real médio (- 0,2%) 2

3 Índice Varejo brasileiro: crescimento de 1,0% em Volume de vendas - var. anual ( % ) 100 8,4% 4,3% 2,2% - 4,3% 90 6,7% -6,3% + 1,0% 80 10,9% 5,8% P Fonte: IBGE. Série sem ajuste sazonal (P) Projeção MacroSector Consultores 3

4 Varejo brasileiro: está se recuperando gradualmente 9,0% Var. acumulada 12 meses 6,0% Projeção 3,0% 0,0% -3,0% -6,0% -9,0% dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17 Fonte: IBGE. Série sem ajuste sazonal (P) Projeção MacroSector Consultores 4

5 Varejo brasileiro: crescimento de 1,0% em % 5% Variação do volume de vendas* (%) 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 Média Móvel 12 meses (t0 / t-1) Var. sobre mês anterior Fonte: IBGE (*) Série Restrita com ajuste 5

6 Varejo brasileiro: crescimento de 1,0% em 2017 base: 2011 = 100 Combustíveis Supermercados Tecidos e vestuário Eletro - domésticos Vendas totais* dez/16 88,9 114,0 152,0 98,1 115,0 jan/17 79,8 94,5 72,0 81,9 88,1 fev/17 75,8 91,1 63,4 69,1 81,5 Variação mensal (%) Dez16/Dez15-5,4% -2,9% -8,8% -8,8% -4,9% Jan17/Jan16-5,9% 0,3% -0,8% 3,9% -1,2% Fev17/Fev16-8,6% -0,2% 3,6% -3,4% -3,2% Combustíveis Supermercados Tecidos e vestuário Eletro - domésticos Vendas totais* ,0 100,0 100,0 100,0 100, ,9 97,4 91,4 85,9 95, ,2 94,5 81,5 75,1 89, P 84,2 95,1 82,4 77,1 90,5 Variação anual (%) 15/14-6,2% -2,6% -8,6% -14,1% -4,3% 16/15-9,2% -3,1% -10,9% -12,6% -6,3% 17/16 P -1,2% 0,7% 1,2% 2,6% 1,0% Fonte: IBGE (*) Série restrita sem ajuste (P) Projeção MacroSector Consultores 6

7 Juros reais permanecerão elevados P 2018 P Taxa de juros (%) SELIC COPOM - final do período 10,0 11,8 14,3 13,8 9,0 8,5 SELIC COPOM - acumulado no ano 8,2 11,0 13,7 14,3 10,4 8,5 Juros reais (%) TAXA SELIC MÉDIA / IPCA 2,0 2,2 4,1 9,5 5,6 3,7 TAXA SELIC MÉDIA / IGP-DI 2,8 4,5 2,8 9,6 5,1 3,7 Fontes: BACEN, IBGE e FGV (P) Projeção MacroSector Consultores 7

8 Juros reais ficarão próximos de 4% a.a Juros (% a.a.) Projeção fev/12 fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 Juros Reais Juros Nominais (Selic) Fontes: BACEN, IBGE e FGV (P) Projeção MacroSector Consultores 8

9 Massa real de rendimento outra forte redução em P 2018 P Pessoal ocupado (MM pessoas) 90,6 92,0 92,2 90,5 89,6 90,1 Var. (%) 1,5 1,5 0,2-1,8-1,0 0,5 Rendimento real médio (R$ / mês) * Var. (%) 3,0 1,0 0,2 0,2-0,2 0,2 Massa real de rendimento (R$ bi / mês) 189,3 194,2 195,0 191,9 189,6 190,9 Var. (%) 4,5 2,5 0,4-1,6-1,2 0,7 Fonte: PNAD / IBGE * Os dados mensais são deflacionados pelo mês do meio do último trimestre de coleta divulgado (P) Projeção MacroSector Consultores 9

10 Milhões de pessoas Brasil: total do pessoal ocupado*- segue em queda Evolução mensal Fev17 / Fev17 = - 2,0% fev/12 fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 Fonte: IBGE (PNAD) 10

11 Pessoal ocupado Brasil: pessoal ocupado com e sem carteira*- segue em queda 41 Evolução mensal - milhões de pessoas Fev17 / Fev16: - 1,2% Pessoal ocupado s / cart. assinada + outros Fev17 / Fev16: - 3,2% 33 fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 50 Com carteira assinada Sem carteira assinada + Outros Fonte: IBGE (PNAD) 11

12 Taxa de desemprego - continua subindo 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% fev/11 fev/12 fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17 PME IBGE PNAD Fonte: IBGE (PME / PNAD) (*) Seis Principais Regiões Metropolitanas 12

13 Brasil vendas do varejo x crédito real ao consumidor* Forte contração do crédito ao consumidor derrubou as vendas do varejo. Este processo começará a ser revertido nos próximos meses 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% fev-09 fev-10 fev-11 fev-12 fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17 Crédito Real Volume Varejo (%) Fontes: IBGE e BACEN * Saldo médio das operações de crédito com recursos livres para pessoa física deflacionado pelo IPCA 13

14 R$ bilhões Mar17: crédito ao consumidor*, em termos reais, caiu 3,3% ante Mar Brasil - crédito ao consumidor*, em termos reais 20% 15% % 600 5% 550 0% 500-5% % mar/10 mar/11 mar/12 mar/13 mar/14 mar/15 mar/16 mar/17 Saldo no mês (R$ milhões) Var. sobre igual mês do ano anterior (%) Fonte: Bacen (*) Operações de crédito com recursos livres pessoa física. Série deflacionada pelo IPCA 14

15 R$ bilhões Mar17: crédito ao consumidor*, em termos nominais, avançou 1,1% ante Mar Brasil - crédito ao consumidor*, em termos nominais 25% 20% 15% % 500 5% % 200-5% mar/11 mar/12 mar/13 mar/14 mar/15 mar/16 mar/17 Crédito ao consumidor Variação Anual Fonte: Bacen (*) Operações de crédito com recursos livres pessoa física 15

16 Crédito ao consumidor* 2017 crescimento nominal de 3,0% (ou queda de 1,2%, em termos reais) R$ bilhões Cheque especial Crédito pessoal Aquisição de bens¹ veículos outros total Cartão de crédito Outros Total¹ P / 13 9% 12% -6% 10% -6% 13% -2% 5,9% 15 / 14 3% 10% -9% -4% -9% 9% 12% 4,5% 16 / 15-3% 5% -13% -9% -13% 7% 11% 1,2% 17 / 16 P -3% 3% -3% -3% -3% 9% 5% 3,0% Fonte: Bacen (*) Operações de crédito com recursos livres pessoa física (1) Inclui Arrendamento Mercantil (P) Projeção MacroSector Consultores 16

17 Brasil endividamento das famílias (%) Apresenta (ainda) tendência declinante 68% 66% 64% Famílias endividadas / total de famílias (%) Mar16: 60% Mar17: 58% 62% 60% 58% 56% 54% 52% 50% mar/10 mar/11 mar/12 mar/13 mar/14 mar/15 mar/16 mar/17 Fonte: CNC (Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo) 17

18 (11) A MacroSector elaborou este informativo com dados disponíveis até 02/05/2017. Apesar de cuidar da exatidão desses dados, a MacroSector não se responsabiliza pela total precisão das informações que poderão, eventualmente, estar incompletas e / ou resumidas. A MacroSector também não se responsabiliza por qualquer operação que venha a ser feita considerando os prognósticos sobre o comportamento dos ativos / indicadores aqui mencionados. 18