A Taxa Média de Retorno do Patrimônio Líquido foi equivalente a uma aplicação financeira com remuneração anual de 34,69% contra 24,94%.

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1 1- INTRODUÇÃO: A SUSEP liberou no dia 07/03/2015 os números do Mercado de Seguros e Previdência referente ao mês de janeiro Cabe ainda lembrar que esses números se referem ao banco de dados SES o qual toma como base os FIPES enviados pelas empresas a essa superintendência. Também é importante destacar que em novembro de 2013 a SUSEP praticamente destruiu a melhor base de dados que o mercado tinha para análises ao criar uma conta de Resultados de Resseguro. Nos ramos onde essa operação não possui alguma relevância os indicadores operacionais são lógicos e exprimem a realidade das margens. Todavia nos ramos onde as operações de resseguro são relevantes todos os indicadores são incoerentes necessitando entender o grupo de Resultado de Resseguro (demonstrarei no decorrer do estudo). Uma lástima para o Mercado. 2- RESULTADOS SUSEP JAN 2015: Apesar do futuro sombrio que está por chegar (várias Medidas Provisórias do Ajuste Fiscal ainda não foram implementadas e outras mais começaram a valer recentemente), efeitos da Operação Lava à Jato e a futura CPI do BNDES (segundo as estimativas o petrolão é nada próximo dela) o Mercado teve um Lucro Líquido não Consolidado Tecnicamente de quase R$ 2,0 bilhões contra R$ 1,3 bilhão de 2014, um crescimento de 44,9%! Excluindo o Resultado de Coligadas e Controladas o Lucro Operacional já descontado os tributos para R$ 1,4 bilhão em 2015 contra R$ 763 milhões de 2014, um crescimento de 79,7%! A Taxa Média de Retorno do Patrimônio Líquido foi equivalente a uma aplicação financeira com remuneração anual de 34,69% contra 24,94%. No que tange a parte operacional a Combined Ratio foi 85,33% dos Prêmios e Contribuições Ganhas contra 90,21% do ano passado. A Margem de Seguros foi equivalente 23,4% dos prêmios ganhos contra 20,3% de Já a Margem de Previdência Tradicional + VGBL + PGBL representou 14,9% das Rendas e Contribuições contra 11,9% do ano passado. O conjunto obteve uma margem global equivalente 32,3% dos Prêmios e Contribuições Ganhas contra 27,3% de lcastiglione@uol.com.br Página 1

2 Esses desempenhos decorrem dos seguintes pontos: a) O volume de produção considerando o VGBL somou R$ 12,2 bilhões contra R$ 10,7 bilhões de 2014 um crescimento de 13,7%. Excluindo esse produto o total de vendas em seguros passa a ser de R$ 7,8 bilhões contra R$ 7,4 bilhões do ano passado um incremento de 5,5%. Veremos mais adiante que as pequenas variações se concentraram exatamente naqueles produtos que eram incentivados pelo Governo até o ano passado. Ou seja, a festa acabou! b) No segmento de seguros com a queda nas vendas tivemos uma reversão de provisão de prêmios não ganhos fazendo com que os prêmios ganhos somassem R$ 7,0 bilhões contra R$ 6,3 bilhões de 2014 um crescimento de 11,2%. Como os sinistros cresceram somente 7,0% (inflação) o mercado apurou uma sinistralidade de 50,5% dos prêmios ganhos em 2015 contra 52,5% do ano passado; c) Considerando que as despesas de comercialização e as outras R/D. Operacionais apresentam comportamentos bem parecidos com 2014 a Margem de Seguros representou 23,4% dos prêmios ganhos em 2015 contra 20,3% do ano passado, uma redução gerada por uma boa precificação técnica (sinistralidade menor); d) Já o segmento de Previdência e VGBL também apresentou um menor impacto de provisões técnicas e um crescimento importante na taxa de administração dos planos VGBL e PGBL fazendo com sua margem ao final representasse 14,9% das Rendas e Contribuições contra 11,9% de e) Com Custos Administrativos comportados o Mercado gerou uma Combined Ratio de 85,33% dos prêmios e contribuições ganhas contra 90,2% do no anterior. Com o crescimento da taxa básica de juros o Resultado Financeiro apresentou um crescimento de 49% fazendo com que a Rentabilidade Operacional passasse de 20,5% dos prêmios e contribuições ganhas para 28,5% em lcastiglione@uol.com.br Página 2

3 É importante lembrar que até agora nem todos os ajustes fiscais foram implementados, os impactos da Lava à Jato começaram a ser detalhados me meados de fevereiro, problemas sérios nas áreas elétrica e hídrica e ainda temos a grande bomba atômica chamada CPI do BNDES. Estamos diante de uma alegria passageira. MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS jan/15 R$ MIL 2014 % 2015 % %15/14 PRÊMIOS EMITIDOS COM VGBL R$ R$ ,65% PRÊMIOS EMITIDOS R$ ,00% R$ ,00% 5,54% PRÊMIOS RESSEGURADOS -R$ ,79% -R$ ,61% 15,37% PRÊMIOS RETIDOS R$ ,21% R$ ,39% 4,59% INCREMENTO DE PROVISÕES TÉCNICAS -R$ ,36% R$ ,19% * PRÊMIOS GANHOS R$ ,00% R$ ,00% 11,35% SINISTROS RETIDOS -R$ ,52% -R$ ,49% 7,04% CUSTOS DE AQUISIÇÃO -R$ ,04% -R$ ,44% 8,43% OUTRAS RECEITAS / DESPESAS OPERACIONAIS -R$ ,10% -R$ ,65% -0,71% MARGEM SEGMENTO SEGUROS R$ ,34% R$ ,43% 28,22% RENDAS E CONTRIBUIÇÕES R$ ,00% R$ ,00% 25,66% CONTRIBUIÇÕES CEDIDAS EM RESSEGURO -R$ ,05% -R$ ,03% -17,38% RENDAS E CONTRIBUIÇÕES RETIDAS R$ ,95% R$ ,97% 25,68% INCREMENTO DE PROVISÕES TÉCNICAS -R$ ,38% -R$ ,35% 20,30% RENDAS E CONTRIBUIÇÕES GANHAS R$ ,58% R$ ,62% 116,76% BENEFÍCOS PAGOS -R$ ,62% -R$ ,22% -55,48% CUSTOS DE AQUISIÇÃO -R$ ,63% -R$ ,54% 19,09% TAXA DE ADMINISTRAÇÃO R$ ,56% R$ ,75% 10,04% OUTRAS RECEITAS / DESPESAS OPERACIONAIS R$ ,02% R$ ,30% -19,16% MARGEM DO SEGMENTO DE PREVIDÊNCIA R$ ,92% R$ ,91% 57,18% MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO R$ ,25% R$ ,27% 36,33% DESPESAS ADMINISTRATIVAS -R$ ,81% -R$ ,69% 14,14% DESPESAS COM IMPOSTOS -R$ ,66% -R$ ,91% 23,08% RESULTADO INDUSTRIAL R$ ,79% R$ ,67% 72,60% COMBINED RATIO 90,21% 85,33% RESULTADO FINANCEIRO R$ ,70% R$ ,84% 48,97% RESULTADO OPERACIONAL R$ ,48% R$ ,52% 60,26% lcastiglione@uol.com.br Página 3

4 MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS jan/15 R$ MIL 2014 % 2015 % %15/14 RESULTADO PATRIMONIAL R$ R$ ,13% GANHOS E PERDAS COM ATIVOS NÃO RECORRENTES -R$ R$ ,42% RESULTADO ANTES DE TRIBUTOS E PLR EMPREAGOS R$ ,31% R$ ,53% 61,70% IR/CSS -R$ ,77% -R$ ,30% 35,38% PARTICIPAÇÃO NOS LUCROS -R$ ,76% -R$ ,43% 66,70% LUCRO / PREJUÍZO OPERACIONAL R$ ,65% R$ ,19% 79,70% RESULTADO DE COLIGADAS E CONTROLADAS R$ R$ ,81% LUCRO / PREJUÍZO DO PERÍODO R$ ,17% R$ ,38% 44,85% MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS jan/15 TAXA MÉDIA RETORNO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PATRIMÔNIO INICIAL R$ R$ PATRIMÔNIO FINAL R$ R$ LUCRO / PREJUÍZO DO PERÍODO R$ R$ TAXA MÉDIA NO PERÍODO 1,87% 2,51% TAXA MÉDIA AO MÊS 1,87% 2,51% TAXA MÉDIA AO ANO 24,94% 34,69% lcastiglione@uol.com.br Página 4

5 3- PRÊMIOS EMITIDOS: O volume de produção considerando o VGBL somou R$ 12,2 bilhões contra R$ 10,7 bilhões de 2014 um crescimento de 13,7%. Excluindo esse produto o total de vendas em seguros passa a ser de R$ 7,8 bilhões contra R$ 7,4 bilhões do ano passado um incremento de 5,5% (praticamente a inflação). Veremos mais adiante que as pequenas variações se concentraram exatamente naqueles produtos que eram incentivados pelo Governo até o ano passado. Ou seja, a festa acabou! MERCADO DE SEGUROS MARKET SHARE 2014 % 2015 % %15/ AUTOMÓVEIS R$ ,97% R$ ,54% 4,25% VIDA EM GRUPO R$ ,81% R$ ,02% 7,77% DPVAT R$ ,73% R$ ,90% -3,49% Prestamista (exceto Habit e Rural) R$ ,12% R$ ,47% -2,85% ACIDENTES PESSOAIS R$ ,61% R$ ,89% -8,06% Garantia Est./Ext.Gar-Bens em Geral R$ ,30% R$ ,81% -6,57% SEGUROS HABITACIONAIS R$ ,76% R$ ,10% 18,44% Riscos Nomeados e Operacionais R$ ,29% R$ ,95% 35,83% Compreensivo Residencial R$ ,55% R$ ,64% 9,50% Compreensivo Empresarial R$ ,67% R$ ,58% 1,92% TRANSPORTE NACIONAL R$ ,94% R$ ,11% 14,76% RISCOS DIVERSOS R$ ,48% R$ ,86% 33,07% SEGUROS RURAIS R$ ,35% R$ ,77% -20,37% Vida R$ ,36% R$ ,76% 36,72% Dotal Misto R$ ,47% R$ ,63% 17,20% Garantia R$ ,13% R$ ,43% 33,79% R. C. Geral R$ ,01% R$ ,08% 12,53% Eventos Aleatórios R$ ,85% R$ ,97% 19,45% CRÉDITO INTERNO R$ ,59% R$ ,89% 59,64% AERONÁUTICOS R$ ,63% R$ ,67% 13,07% TRANSPORTE INTERNACIONAL R$ ,58% R$ ,62% 11,70% Marítimos R$ ,42% R$ ,59% 47,19% Doenças Graves ou Doença Terminal R$ ,51% R$ ,52% 7,93% RISCOS DE ENGENHARIA R$ ,52% R$ ,41% -16,89% SEGUROS PARA ÔNIBUS R$ ,34% R$ ,38% 19,24% FIANÇA LOCATÍCIA R$ ,38% R$ ,38% 5,10% lcastiglione@uol.com.br Página 5

6 MERCADO DE SEGUROS MARKET SHARE 2014 % 2015 % %15/ R.C.Administradores e Diretores-D&O R$ ,33% R$ ,36% 15,70% Auxílio Funeral R$ ,33% R$ ,35% 13,55% Compreensivo Condomínio R$ ,25% R$ ,29% 23,00% R. C. Profissional R$ ,20% R$ ,23% 17,32% LUCROS CESSANTES R$ ,15% R$ ,19% 35,72% RISCOS DE PETRÓLEO R$ ,08% R$ ,18% 130,99% Viagem R$ ,10% R$ ,17% 81,19% Microsseguros de Pessoas R$ ,01% R$ ,08% 702,63% Desemprego/Perda de Renda R$ ,07% R$ ,05% -24,78% CRÉDITO A EXPORTAÇÃO R$ ,04% R$ ,05% 35,63% R. C. Riscos Ambientais R$ ,04% R$ ,04% 2,21% Educacional R$ ,03% R$ ,03% 28,48% Dotal Puro R$ ,01% R$ ,01% 0,00% Microsseguros de Danos R$ 725 0,00% R$ ,01% >1000% OUTROS R$ ,00% R$ ,00% 5,03% SATÉLITES R$ 0 0,00% R$ 0 0,00% 0,00% RISCOS NUCLEARES -R$ ,00% -R$ ,00% 2,73% TOTAL SEGUROS DIRETOS R$ ,00% R$ ,00% 5,54% lcastiglione@uol.com.br Página 6

7 4- UNIDADE DA FEDERAÇÃO: São Paulo continua mantendo a liderança na venda de seguros com 46,36% do total contra 47,11% de 2014 um crescimento de 4,82%. SEGUROS EX- DPVAT E VGBL 2014 % 2015 % %15/14 SP R$ ,11% R$ ,36% 4,82% RJ R$ ,02% R$ ,08% 7,23% MG R$ ,74% R$ ,91% 8,83% RS R$ ,53% R$ ,80% 10,91% PR R$ ,55% R$ ,37% 3,58% SC R$ ,45% R$ ,61% 11,43% DF R$ ,51% R$ ,09% -6,23% BA R$ ,47% R$ ,65% 14,46% GO R$ ,22% R$ ,14% 3,00% PE R$ ,84% R$ ,80% 4,57% CE R$ ,48% R$ ,66% 19,15% ES R$ ,21% R$ ,33% 16,36% MT R$ ,21% R$ ,25% 9,86% MS R$ ,02% R$ ,98% 3,08% PA R$ ,84% R$ ,83% 5,37% AM R$ ,48% R$ ,59% 30,12% PB R$ ,53% R$ ,59% 17,79% RN R$ ,53% R$ ,56% 13,69% MA R$ ,56% R$ ,53% 1,71% AL R$ ,45% R$ ,44% 3,91% PI R$ ,35% R$ ,37% 13,79% SE R$ ,29% R$ ,32% 16,70% RO R$ ,27% R$ ,30% 18,69% TO R$ ,19% R$ ,27% 52,49% AC R$ ,06% R$ ,07% 19,36% 9,98% AP R$ ,05% R$ ,05% RR R$ ,04% R$ ,03% -13,33% Totais R$ ,00% R$ ,00% 6,51% lcastiglione@uol.com.br Página 7

8 5- INDICADORES: Como já comentado temos aqueles produtos de alta dependência da operação de resseguro e a SUSEP não mais apresenta os efeitos da movimentação dessa operação por conta no DRE e sim limitada a dois itens sendo um de Despesas com Resseguro e outro de Receita com Resseguro. Ao final os dois de nada servem. Portanto naqueles produtos onde essa influencia for relevante só vale analisar o % da margem e sobre os prêmios emitidos uma que pelos prêmios ganhos nada diz. % SINISTRALIDADE % COMERCIAL jan/ Compreensivo Residencial 34,88% 39,85% 32,82% 31,43% Compreensivo Condomínio 74,64% 85,84% 31,39% 29,57% Compreensivo Empresarial 76,87% 57,53% 28,06% 26,94% LUCROS CESSANTES -33,65% 27,41% 17,21% 16,05% RISCOS DE ENGENHARIA 117,82% 55,12% 9,38% 10,84% RISCOS DIVERSOS 61,26% 26,29% 44,83% 46,37% Garantia Est./Ext.Gar-Bens em Geral 18,58% 22,61% 63,22% 62,46% Riscos Nomeados e Operacionais 31,50% 35,82% 4,39% 5,03% RISCOS DE PETRÓLEO 10,14% 23,32% 16,46% 7,28% RISCOS NUCLEARES 0,00% 0,00% -4,50% 0,07% SATÉLITES 0,00% 0,00% 4,93% -0,27% R.C.Administradores e Diretores-D&O -54,14% 45,47% 9,70% 12,62% R. C. Riscos Ambientais 29,84% 25,62% 18,03% 15,77% R. C. Geral 46,15% 48,43% 15,93% 15,46% R. C. Profissional 30,10% 42,07% 18,55% 20,52% Marítimos 64,29% 12,32% 8,54% 6,76% AERONÁUTICOS -13,38% 172,95% 4,38% 3,98% AUTOMÓVEIS 64,54% 64,25% 18,93% 19,18% TRANSPORTE NACIONAL 70,98% 65,86% 18,67% 21,09% TRANSPORTE INTERNACIONAL 45,62% 63,77% 19,12% 20,81% SEGUROS PARA ÔNIBUS 51,20% 70,32% 20,83% 21,23% Garantia 5,90% 28,86% 12,74% 12,56% FIANÇA LOCATÍCIA 32,87% 30,65% 29,39% 29,30% CRÉDITO INTERNO 41,46% 71,75% 17,01% 17,41% lcastiglione@uol.com.br Página 8

9 % SINISTRALIDADE % COMERCIAL jan/ CRÉDITO A EXPORTAÇÃO -1,12% -45,33% 9,54% 14,83% Auxílio Funeral 61,52% 23,12% 101,33% 34,71% Viagem 28,42% 42,39% 19,49% 12,13% Prestamista (exceto Habit e Rural) 15,47% 14,23% 39,38% 34,40% Educacional 144,79% 67,98% 27,55% 25,37% ACIDENTES PESSOAIS 17,90% 15,05% 33,06% 33,67% Dotal Misto 3,00% 1951,43% 53,95% 3756,53% Doenças Graves ou Doença Terminal 20,23% 12,73% 27,61% 30,31% Dotal Puro 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Desemprego/Perda de Renda 26,31% 29,50% 28,99% 41,45% Eventos Aleatórios 22,90% 22,45% 20,69% 28,33% Vida 31,59% 15,72% 30,01% 26,77% VIDA EM GRUPO 47,56% 44,91% 25,29% 26,49% SEGUROS HABITACIONAIS 23,10% 28,98% 6,85% 9,07% SEGUROS RURAIS 61,74% 220,06% 18,07% 30,20% Microsseguros de Pessoas 9,44% 12,27% 24,63% 2,89% Microsseguros de Danos 0,00% 19,14% 0,64% 21,98% OUTROS 169,48% 81,37% 15,99% 35,91% TOTAL SEGUROS DIRETOS 47,36% 50,52% 24,33% 24,20% DPVAT 87,25% 87,02% 1,37% 1,58% TOTAL SEGUROS DIRETOS 51,38% 53,82% 22,01% 22,15% lcastiglione@uol.com.br Página 9

10 % RES. RESSEGURO % MARGEM jan/ Compreensivo Residencial -1,11% 1,57% 31,11% 30,41% Compreensivo Condomínio -2,25% -7,41% -7,83% -22,30% Compreensivo Empresarial 9,15% -7,85% 4,84% 7,22% LUCROS CESSANTES -82,99% -25,02% 5,12% 27,25% RISCOS DE ENGENHARIA 24,98% -52,99% -8,33% 2,89% RISCOS DIVERSOS 15,79% -2,30% 10,73% 24,52% Garantia Est./Ext.Gar-Bens em Geral -0,10% 0,44% 18,05% 15,45% Riscos Nomeados e Operacionais -32,77% -27,85% 24,97% 12,22% RISCOS DE PETRÓLEO -394,09% -206,73% 5,66% 17,20% RISCOS NUCLEARES 197,93% 202,53% -0,36% 5,93% SATÉLITES 0,00% 0,00% 2,33% 3,34% R.C.Administradores e Diretores-D&O -78,06% -9,57% 42,64% 28,32% R. C. Riscos Ambientais -33,18% -25,06% 25,94% 38,41% R. C. Geral -25,67% -7,59% 4,83% 26,27% R. C. Profissional -39,27% -14,41% 15,12% 23,02% Marítimos -7,29% -32,12% 7,17% 9,74% AERONÁUTICOS -67,28% 75,89% 11,33% -16,24% AUTOMÓVEIS -0,06% 0,00% 16,48% 16,57% TRANSPORTE NACIONAL -6,08% -4,11% 4,25% 8,89% TRANSPORTE INTERNACIONAL -22,38% -2,87% 10,17% 12,11% SEGUROS PARA ÔNIBUS -5,85% 18,58% 22,65% 28,39% Garantia -38,05% -13,19% 35,53% 20,58% FIANÇA LOCATÍCIA 10,80% -1,82% 48,16% 38,40% CRÉDITO INTERNO -11,13% -6,43% 30,25% -0,31% CRÉDITO A EXPORTAÇÃO -62,60% -77,84% 29,99% 43,35% Auxílio Funeral -0,45% -0,13% -63,37% 42,04% Viagem -1,25% -4,34% 51,13% 41,92% Prestamista (exceto Habit e Rural) -0,01% -0,35% 45,14% 51,03% Educacional 0,71% 0,80% -71,52% 7,45% ACIDENTES PESSOAIS 0,12% -0,33% 49,16% 50,97% Dotal Misto -0,02% 0,00% 43,00% -5607,71% Doenças Graves ou Doença Terminal -0,17% -0,16% 51,99% 56,79% Dotal Puro 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Desemprego/Perda de Renda -0,01% -1,07% 44,69% 28,39% lcastiglione@uol.com.br Página 10

11 % RES. RESSEGURO % MARGEM jan/ Eventos Aleatórios -1,38% -0,08% 55,01% 49,12% Vida -1,58% -0,89% 35,41% 55,89% VIDA EM GRUPO -1,95% -2,88% 25,27% 25,81% SEGUROS HABITACIONAIS -5,31% -2,42% 64,75% 59,60% SEGUROS RURAIS -9,51% 97,12% 36,00% 27,60% Microsseguros de Pessoas 0,00% 0,00% 65,93% 84,84% Microsseguros de Danos 0,00% 0,00% 99,36% 58,88% OUTROS -789,89% -257,47% -31,33% -53,52% TOTAL SEGUROS DIRETOS -3,40% -0,55% 24,74% 24,72% DPVAT 0,00% 0,00% 11,38% 11,41% TOTAL SEGUROS DIRETOS -3,07% -0,50% 23,39% 23,51% lcastiglione@uol.com.br Página 11