Cotação AGRO3 R$ 10,25 (08.02.12) Divulgação de Resultados Trimestre findo em 31 de dezembro de 2011 Relações com Investidores Julio Toledo Piza CEO & DRI Ana Paula Ribeiro Relações com Investidores Contatos + 55 (11) 3035 5374 ri@brasil-agro.com Website www.brasil-agro.com Teleconferência Português 10 de fevereiro de 2012 14h00h (Brasília) 11:00h (NY) Telefone: +55 (11) 3127 4971 Senha: BrasilAgro Inglês 10 de fevereiro de 2012 15:00h (Brasília) 12:00h (NY) Telefone: + 1 (973) 409 9678 Senha: 42551721 São Paulo, 09 de fevereiro de 2012 A BrasilAgro (BM&FBOVESPA: AGRO3) (ADR Ticker: BRCPY) Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas ( Companhia ) anuncia o resultado consolidado do trimestre findo em 31 de dezembro de 2011. As informações anuais e trimestrais consolidadas são elaboradas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro IFRS (International Financial Reporting Standard). Destaques Conclusão do plantio da safra de verão 2011/2012 em 56.674 hectares, totalizando uma superfície plantada de 65.674 hectares. Encerramos o 2º ano de fornecimento de cana-deaçúcar, entregando 618,6 mil toneladas para a ETH, em cumprimento ao contrato de fornecimento exclusivo. Receita Líquida de R$82,6 milhões no 6M12. Lucro Líquido de R$39,9 milhões no 6M12. EBITDA Ajustado de R$31,2 milhões no 6M12.
Desempenho Operacional Concluímos o plantio da safra de verão de grãos 2011/2012 em 51.574 hectares nas fazendas Chaparral, Cremaq, Horizontina, Jatobá e Parceria I. Além de 5.100 hectares de pasto na fazenda Preferência e 9.000 hectares de cana-de-açúcar nas fazendas Alto Taquari e Araucária. A tabela abaixo mostra a abertura da área plantada por fazenda em 31 de dezembro de 2011: Área Plantada Cana Soja Milho Pasto Algodão Total Fazenda Cremaq 15.877 3.852 19.729 Fazenda Jatobá 7.065 3.134 772 10.971 Fazenda Alto Taquari 3.555 3.555 Fazenda Araucária 5.445 5.445 Fazenda Chaparral 9.054 1.106 10.160 Fazenda Nova Buriti 0 Fazenda Preferência 5.100 5.100 Fazenda Horizontina 4.319 1.255 5.574 Fazenda Parceria I 4.614 526 5.140 Total 9.000 40.929 8.767 5.100 1.878 65.674 O processo de transformação de área já foi concluído em mais de 10 mil hectares e continuamos o processo de transformação nas áreas que serão cultivadas na safra 2012/2013. Dando continuidade ao contrato de fornecimento de cana-de-açúcar com a ETH, encerramos o 2º ano de fornecimento, entregando 618,6 mil toneladas. 2
Portfólio de Propriedades Propriedades Local Data de aquisição Projeto Área total Área agricultável Área em Produção 1 ha ha ha Fazenda Cremaq Baixa Grande do Ribeiro/PI Out / 06 Grãos 32.702 21.823 19.729 Fazenda Jatobá² Barreiras/BA Mar / 07 Grãos e Algodão 31.606 24.254 10.971 Fazenda Alto Taquari Alto Taquari/MT Ago / 07 Cana de Açúcar 5.186 3.666 3.555 Fazenda Araucária Mineiros/GO Abr / 07 Cana de Açúcar 9.682 7.205 5.445 Fazenda Chaparral Correntina/BA Nov / 07 Grãos e Algodão 37.182 27.414 10.160 Fazenda Nova Buriti Januária/MG Dez / 07 Floresta 24.247 19.004 0 Fazenda Preferência Barreiras/BA Set / 08 Gado 17.799 14.237 5.100 Fazenda Horizontina Tasso Fragoso/MA Abr/10 Grãos 14.359 8.567 5.574 Fazenda Parceria I Jaborandi/BA set/11 3 Grãos 7.699 5.725 5.140 Total 180.462 131.895 65.674 Total detido pela BrasilAgro 177.302 129.470 (1) Área total em produção em 31/12/2011. (2) A Fazenda Jatobá é detida por uma de nossas controladas, Jaborandi S.A., na qual detemos 90% do capital. O Grupo Maeda detém os 10% remanescentes. (3) A BrasilAgro tem opção de compra das propriedades "Fazenda Parceria I" com preço pré-fixado. A BrasilAgro possui, atualmente, um portfólio de propriedades com uma área total de 180.462 hectares e uma área agricultável de 131.895 hectares. O plantio de grãos da safra de verão 2011/2012 nas Fazendas Cremaq, Jatobá, Chaparral, Horizontina e Parceria I esta 100% concluído. Na fazenda Cremaq, concluímos o plantio de 15.877 hectares soja e 3.852 hectares de milho, totalizando 19.729 hectares plantados. Na fazenda Jatobá temos 10.971 hectares plantados, sendo 7.065 hectares de soja, 3.134 hectares de milho e 772 hectares de algodão. Na fazenda Chaparral temos 10.160 hectares plantados, sendo 9.054 hectares de soja e 1.106 hectares de algodão. A fazenda Horizontina tem 4.319 hectares plantados de soja e 1.255 hectares plantados de milho, totalizando 5.574 hectares plantados e na fazenda Parceria I temos 5.140 hectares plantados, sendo 4.614 hectares de soja e 526 hectares de milho. As Fazendas Alto Taquari e Araucária estão plantadas com cana-de-açúcar. Essas propriedades fazem parte do contrato de fornecimento de cana-de-açúcar à ETH Bioenergia, que tem duração de dois ciclos de completos de lavoura, ou seja, seis anos agrícolas com cinco cortes. O total da área plantada com cana-de-açúcar nas duas fazendas é de 9.000 hectares. Na Fazenda Preferência concluímos o processo de transformação de cerrado em pastagem em 5.100 hectares, porém continuamos expandindo a área transformada. Na Fazenda Nova Buriti a Companhia está aguardando a obtenção das licenças necessárias para iniciar as operações na propriedade. 3
Atividades de Hedge Safra Soja % de Hedge ¹ Preço¹ (USD /bu.) % de Hedge BRL / USD FX 10/11 97,44% 12,29 97,02% 1,671 11/12 55,47% 13,75 59,70% 1,793 ¹ Percentual em relação ao volume de soja em toneladas Desempenho Financeiro As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (International Financial Reporting Standards) - IFRS emitidos pelo International Accounting Standards Board. EBITDA e EBITDA Ajustado EBITDA (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Lucro Bruto (prejuízo) 3.703 13.091-71,7% 20.425 15.847 28,9% Despesas com vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas gerais e administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Outras receitas operacionais 21 68-69,1% 21 64-67,2% Depreciação 2.315 2.927-20,9% 8.594 6.641 29,4% EBITDA (618) 11.823 n.a 16.240 14.205 14,3% EBITDA Ajustado (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Lucro Bruto (prejuízo) 3.703 13.091-71,7% 20.425 15.847 28,9% Exclusão do ganho ativo biológico (grãos e cana em formação) 5.260 (4.762) n.a 12.181 (6.598) n.a Despesas com vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas gerais e administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Outras receitas operacionais (2.788) 68 n.a 21 64-67,2% Resultado de Derivativos 1.178 - n.a 2.783 - n.a Depreciação 2.315 2.927-20,9% 8.594 6.641 29,4% EBITDA Ajustado 3.011 7.061-57,4% 31.204 7.607 310,2% Calculamos o EBITDA como o lucro bruto ajustado pelas despesas com vendas, despesas gerais e administrativas, outras receitas operacionais e as despesas de depreciação incluindo: depreciação dos ativos imobilizados das fazendas, depreciação das áreas desenvolvidas e depreciação da cultura permanente e despesas de depreciação administrativas. O EBITDA Ajustado foi calculado excluindo os ganhos dos ativos biológicos em formação (cana-de-açúcar) e ajustado pelo resultado de derivativos realizado da safra. 4
Demonstração de Resultado Receita Líquida de Vendas Receitas (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Receitas de Grãos 18.982 9.961 90,6% 29.317 16.304 79,8% Receitas de Cana-de-açúcar 13.229 17.774-25,6% 36.166 20.968 72,5% Receitas de Arrendamento 109 (178) n.a. 161 (47) n.a. Receitas de Venda de Fazenda - - n.a. 23.291 - n.a. Ganho / Perda de Ativos Biológicos e Produtos Agrícolas 1.091 4.762-77,1% (2.695) 6.003 n.a. Impairment de estoques (483) 529 n.a. 406 1.273-68,1% Outras Receitas 81 93-12,9% 82 129-36,4% Deduções de Vendas (2.498) (2.688) -7,1% (4.112) (3.625) 13,4% Receita Líquida de Vendas 30.511 30.253 0,9% 82.616 41.005 101,5% Custo dos Produtos Vendidos (26.808) (17.162) 56,2% (62.191) (25.158) 147,2% Lucro Bruto (prejuízo) 3.703 13.091-71,7% 20.425 15.847 28,9% No período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 apuramos uma receita líquida de vendas de R$82,6 milhões, um aumento de mais de 100% em relação ao mesmo período do ano anterior. No 2T12 apuramos uma receita líquida de vendas de R$30,5 milhões, aumento de 1% em comparação ao mesmo período ano anterior. O aumento de 90% nas receitas de grãos no 2T12, é resultado da comercialização de parte da produção de grãos da safra 2010/2011 que estava armazenada (9 mil toneladas), da comercialização da produção da safrinha de milho (7 mil toneladas) e da comercialização da produção de arroz. Além disso, o aumento da receita líquida de vendas no 2T12, em relação ao 2T11, também é resultado do fornecimento de cana-de-açúcar à ETH no valor de R$13,2 milhões, referente a 174 mil toneladas. No período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 apuramos uma perda de R$2,7 milhões de ativos biológicos e produtos agrícolas, a tabela abaixo mostra a abertura entre grãos e cana-de-açúcar: Corrente Não Circulante Ativos Biológicos (R$ mil) Grãos Cana Total Cana Ganho / Perda em 30/09/11 Variação do valor justo 5-5 (2.700) (2.695) 5
Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos no período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 aumentou 147% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento é resultado, principalmente, do custo de venda de cana-de-açúcar e custo de venda da Fazenda São Pedro, que não ocorreu no ano anterior. No 2T12 o custo dos produtos vendidos foi 56% maior que no 2T11, no valor de R$26,8 milhões. Despesas Despesas (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Despesas com Vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas Gerais e Administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Depreciação e Amortização (274) (234) 17,1% (548) (460) 19,1% Despesas com Pessoal (3.351) (2.671) 25,5% (6.581) (5.323) 23,6% Despesas com Prestação de Serviços (1.224) (627) 95,2% (1.869) (1.260) 48,3% Outras Despesas (1.359) (119) 1042,0% (2.950) (680) 333,8% Bônus de Subscrição 8.034 765 950,2% 23.404 (6.911) n.a. No período de seis meses findo em 31 de dezembro de 2011 reconhecemos despesas com vendas no valor de R$852 mil, aumento de 36% em relação ao ano anterior. Esse aumento se refere ao aumento da produção e consequentemente das vendas dos produtos agrícolas. As despesas gerais e administrativas no 6M12 apresentaram um aumento de 55% em relação ao 6M11, totalizando R$11,9 milhões. Esse aumento refere-se, principalmente, ao aumento das despesas com pessoal, prestação de serviços e outras despesas. O aumento nas despesas com pessoal se refere, além do aumento na folha de pagamento devido ao dissídio anual de 8%, à contabilização de R$1,6 milhão de remuneração baseada em ações, referente ao plano de stock options dos executivos da companhia. O aumento nas despesas com prestação de serviços se refere, principalmente, as despesas com o processo de due dillinge de propriedades que não foram adquiridas. O aumento em outras despesas se refere, principalmente, a reclassificação dos créditos de PIS/COFINS sobre insumos e serviços produtivos que até 31 de dezembro de 2011 eram lançados em outras despesas. No 2T12, as despesas gerais e administrativas apresentaram um aumento de 70% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$6,2 milhões. 6
O valor de mercado do bônus de subscrição consolidado da Companhia em 30 de junho de 2011 era de R$79,1 milhões e em 31 de dezembro de 2011 o valor era de R$55,7 milhões, gerando uma diferença de R$23,4 milhões reconhecidos na demonstração de resultados. Resultado Financeiro Resultado Financeiro (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Receitas Financeiras 8.024 7.043 13,9% 21.436 14.892 43,9% Receitas de Aplicações Financeiras 2.999 4.532-33,8% 7.819 10.310-24,2% Variações Cambiais 1.084 406 167,0% 1.115 773 44,2% Juros Ativos (452) (834) -45,8% 874 838 4,3% Ganho na remuneração do contas a receber pela venda de faz 897 2.526-64,5% 897 2.526-64,5% Variações Monetárias 22 445-95,1% 477 445 7,2% Resultado realizado de operações com derivativos 1.543 - n.a. 2.038 - n.a. Resultado não realizado de operações com derivativos 1.931 (32) n.a. 8.216 - n.a. Despesas Financeiras (6.937) (6.502) 6,7% (9.162) (11.759) -22,1% Despesas Bancárias (32) (63) -49,2% (267) (81) 229,6% Variações Cambiais Passivas - 194-100,0% - - n.a. Variações Monetárias (1.104) (835) 32,2% (1.104) (1.416) -22,0% Juros Passivos (1.651) (1.768) -6,6% (3.641) (3.883) -6,2% Resultado não realizado de operações com derivativos - 2.349-100,0% - - n.a. Total 1.087 541 n.a. 12.274 3.133 n.a. O resultado financeiro consolidado corresponde à composição dos seguintes elementos: (i) rendimentos de aplicações financeiras, (ii) variação cambial sobre o valor a pagar pela compra da Fazenda Jatobá, (iii) variação monetária sobre o valor a pagar pelas compras das Fazendas Alto Taquari e Nova Buriti, (iv) resultado das operações de hedge, (v) juros sobre créditos tributários e mútuo Grupo Maeda (Vanguarda Agro), (vi) despesas e encargos bancários e (vii) juros sobre financiamentos. 7
Balanço Patrimonial Propriedades para Investimento Com a adoção do IFRS, a Companhia passou a classificar suas terras como propriedades para investimento a partir de 01 de julho de 2009 a valor de custo, somados ao investimento em edifícios, benfeitorias e abertura de áreas. Fazenda Valor de Aquisição Investimentos (valor residual) Propriedade para Investimento Total Cremaq 42.021 40.223 82.244 Jatobá 32.999 22.653 55.652 Alto Taquari 1 33.211 43 33.254 Araucária 1 70.362 887 71.249 Chaparral 47.842 12.788 60.630 Nova Buriti 21.453 367 21.820 Preferência 9.540 9.384 18.924 Horizontina 37.715 7.844 45.559 Parceria I - 96 96 295.143 94.285 389.428 1 não inclui investimento em cana-de-açúcar A tabela abaixo demonstra o valor justo das fazendas, com base em laudo emitido por auditores especializados, com data base de 31 de dezembro de 2010: Fazenda Estado Hectares Data de Aquisição R$ Cremaq Piauí 32.702 out/06 181.050 Jatobá Bahia 31.606 mar/07 154.950 Alto Taquari Mato Grosso 5.186 ago/07 63.410 Araucária Goiás 9.682 abr/07 128.161 Chaparral Bahia 37.182 nov/07 143.050 Nova Buriti Minas Gerais 24.247 dez/07 21.880 Preferência Bahia 17.799 set/08 24.550 Horizontina Maranhão 14.359 abr/10 48.960 Total 766.011 A Companhia anteriormente classificava suas terras como estoque de longo prazo. 8
Endividamento A tabela abaixo mostra a posição dos nossos empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo em 31 de dezembro de 2011 e 30 de junho de 2011. Empréstimos e Financiamentos (R$ mil) Curto Prazo Taxa anual de juros e encargos - % 31/12/2011 30/6/2011 Variação Financiamento de Custeio Agrícola - BNB 6,16 a 7,23-29.990-100,0% Financiamento Projeto Cremaq - BNB 7,23 9.247 3.057 202,5% Outros 1,85 a 8 + TJLP 7.653 4.852 57,7% Longo Prazo 16.900 37.899-55,4% Financiamento de Safra - Itaú 1,95 a 3,1 + TJLP 8.408 11.124-24,4% Financiamento de Máquinas e Equipamentos- FINAME 1,95 a 4,5 + TJLP 7.038 4.315 63,1% Financiamento Projeto Cremaq e Jaborandi - BNB 7,23 38.067 39.997-4,8% 53.513 55.436-3,5% Total 70.413 93.335-24,6% A maior parte do nosso endividamento é composta por contratos de empréstimos e financiamentos com bancos de desenvolvimento e/ou órgãos de fomento governamentais, por meio de repasses diretos ou indiretos e cujas taxas acreditamos ser mais vantajosas frente às taxas praticadas pelo mercado. Em 30 de junho de 2011 e 31 de dezembro de 2011, respectivamente, o saldo da conta empréstimos e financiamentos era de R$93,3 milhões e R$70,4 milhões. Além disso, temos um saldo de aquisições a pagar em 31 de dezembro de 2011, no valor de R$39,2 milhões, redução de 32% em comparação a 30 de junho de 2011. Essa redução se refere ao pagamento da última parcela da Fazenda Horizontina. Aquisições a pagar (R$ mil) 30/12/2011 30/6/2011 Variação Fazenda Jatobá 1.832 1.755 4,4% Fazenda Alto Taquari 21.348 20.222 5,6% Fazenda Nova Buriti 16.069 15.768 1,9% Fazenda Horizontina - 19.776-100,0% Total 39.249 57.521-31,8% 9
Atualização das demonstrações financeiras de 30 de junho de 2011 Subsequente à emissão original das primeiras demonstrações financeiras sob o IFRS, a Companhia realizou os seguintes ajustes que resultaram de erros nas demonstrações financeiras sob o IFRS originalmente emitidas, conforme resumido a seguir: Balanço patrimonial (i) Apresentação como parte da quantia escriturada de propriedades de investimento, de montantes investidos após a data de aquisição das fazendas e desenvolvimento da terra, e que foram apresentados como ativo imobilizado nas primeiras demonstrações financeiras sob o IFRS originalmente emitidas. (ii) Nas primeiras demonstrações financeiras em IFRS, originalmente apresentadas, os bônus de subscrição da Jaborandi SA foram contabilizados como um passivo financeiro mensurado a valor justo, e suas atualizações no valor justo, como ganhos e perdas reconhecidas no resultado. A Companhia concluiu que esses bônus de subscrição foram contabilizados erroneamente e que devem ser contabilizados como pagamentos baseados em ações. O ajuste representa a reversão do passivo e os ganhos / perdas registradas nas primeiras demonstrações financeiras, originalmente emitidas. Não há efeito fiscal relacionado para ser revertido. Demonstração de resultados do período findo em 31 de dezembro 2010 (iii) O montante da Receita nas primeiras demonstrações financeiras sob o IFRS conforme originalmente emitidas incluía também a quantidade de ganho / perda sobre o valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas e imparidade para o valor realizável líquido de produtos agrícolas após a colheita, que são rendas e despesas que não se enquadram na definição de receita e estão sendo apresentadas separadamente na demonstração de resultados constante destas demonstrações financeiras. (iv) O montante de R$ 3.248, correspondente a diferença entre o custo histórico e o valor justo de cana-de-açúcar colhida e vendida durante o período que foi originalmente apresentado como ganho / perda no valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas no âmbito da Receita nestas demonstrações financeiras consolidadas é corrigido para ser apresentado como parte do custo das mercadorias vendidas. (v) Os bônus de subscrição da Jaborandi SA, conforme descrito acima, foram considerados no âmbito da IAS 32 e suas atualizações no valor justo, como ganhos e perdas reconhecidas no resultado. 10
Definições 2T11 trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2010. Ano-Safra 2010/2011 exercício social iniciado em 1º de julho de 2010 e encerramento em 30 de junho de 2011. 2T12 trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2011. Ano-Safra 2011/2012 exercício social iniciado em 1º de julho de 2011 e encerramento em 30 de junho de 2012. Aviso Legal As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da BrasilAgro, são meras projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 11
Demonstração do Resultado (R$ mil) 2T12 2T11 Variação 6M12 6M11 Variação Receitas de Grãos 18.982 9.961 90,6% 29.317 16.304 79,8% Receitas de Cana-de-açúcar 13.229 17.774-25,6% 36.166 20.968 72,5% Receitas de Arrendamento 109 (178) n.a. 161 (47) n.a. Receitas de Venda de Fazenda - - n.a. 23.291 - n.a. Ganho / Perda de Ativos Biológicos e Produtos Agrícolas 1.091 4.762-77,1% (2.695) 6.003 n.a. Impairment de estoques (483) 529 n.a. 406 1.273-68,1% Outras Receitas 81 93-12,9% 82 129-36,4% Deduções de Vendas (2.498) (2.688) -7,1% (4.112) (3.625) 13,4% Receita Líquida de Vendas 30.511 30.253 0,9% 82.616 41.005 101,5% Custo dos Produtos Vendidos (26.808) (17.162) 56,2% (62.191) (25.158) 147,2% Lucro Bruto (prejuízo) 3.703 13.091-71,7% 20.425 15.847 28,9% - Despesas com Vendas (449) (612) -26,6% (852) (624) 36,5% Despesas Gerais e Administrativas (6.208) (3.651) 70,0% (11.948) (7.723) 54,7% Depreciação e Amortização (274) (234) 17,1% (548) (460) 19,1% Despesas com Pessoal (3.351) (2.671) 25,5% (6.581) (5.323) 23,6% Despesas com Prestação de Serviços (1.224) (627) 95,2% (1.869) (1.260) 48,3% Outras Despesas (1.359) (119) 1042,0% (2.950) (680) 333,8% Bônus de Subscrição 8.034 765 950,2% 23.404 (6.911) n.a. Outras Receitas/Despesas Operacionais 21 68-69,1% 21 64-67,2% Resultado Financeiras Líquidas Receitas Financeiras 8.024 7.043 13,9% 21.436 14.892 43,9% Receitas de Aplicações Financeiras 2.999 4.532-33,8% 7.819 10.310-24,2% Variações Cambiais 1.084 406 167,0% 1.115 773 44,2% Juros Ativos (452) (834) -45,8% 874 838 4,3% Ganho na remuneração do contas a receber pela venda de faz. 897 2.526-64,5% 897 2.526-64,5% Variações Monetárias 22 445-95,1% 477 445 7,2% Resultado realizado de operações com derivativos 1.543 - n.a. 2.038 - n.a. Resultado não realizado de operações com derivativos 1.931 (32) n.a. 8.216 - n.a. Despesas Financeiras (6.937) (6.502) 6,7% (9.162) (11.759) -22,1% Despesas Bancárias (32) (63) -49,2% (267) (81) 229,6% Variações Cambiais Passivas - 194-100,0% - - n.a. Variações Monetárias (1.104) (835) 32,2% (1.104) (1.416) -22,0% Juros Passivos (1.651) (1.768) -6,6% (3.641) (3.883) -6,2% Perdas com operações de derivativos (4.150) (6.379) -34,9% (4.150) (6.379) -34,9% Resultado não realizado de operações com derivativos - 2.349-100,0% - - n.a. Resultado antes do Imposto de Renda e Contribuição Social 6.188 10.202-39,3% 43.324 3.786 1044,3% - Imposto de Renda e Contribuição Social 779 (4.366) n.a. (3.330) (4.335) -23,2% - Lucro Líquido (prejuízo) do Exercício 6.967 5.836 19,4% 39.994 (549) n.a. Atribuído aos - Acionistas da Companhia 6.969 5.904 40.127 (430) Participação dos Não Controladores (2) (68) (133) (119) Ações em circulação no final do trimestre / exercício 58.422.400 58.422.400 58.422.400 58.422.400 Lucro Líquido (prejuizo) básico e diluído por ação - R$ 0,12 0,10 0,69 (0,01) 12
Balanço Patrimonial (R$ mil) ATIVO 31/12/2011 30/6/2011 Variação Circulante Caixa e equivalentes de caixa 88.298 135.615-34,9% Clientes 22.153 25.971-14,7% Estoques 53.719 77.479-30,7% Ativos biológicos 44.348 1.335 3221,9% Créditos fiscais e tributários 6.860 4.307 59,3% Operações com derivativos 7.649 5.386 42,0% Despesas do exercício seguinte 1.062 343 209,6% Outros ativos 210 578-63,7% 224.299 251.014-10,6% Não circulante Ativos biológicos 24.954 40.334-38,1% Títulos e valores mobiliários 22.491 21.262 5,8% Sociedades coligadas e controladas 7.304 7.118 2,6% Créditos fiscais e tributários 26.077 25.784 1,1% Tributos diferidos 3.583 3.120 14,8% Créditos por venda de fazenda 17.532 2.936 497,1% Propriedades para investimento 389.428 383.687 1,5% Outros ativos 97 94 3,2% 491.466 484.335 1,5% Investimentos 410 410 0,0% Imobilizado 16.776 12.900 30,0% Intangivel 2.322 2.612-11,1% 510.974 500.257 2,1% Total do ativo 735.273 751.271-2,1% 13
PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/12/2011 30/6/2011 Variação Circulante Fornecedores 1.372 2.435-43,7% Empréstimos e financiamentos 16.900 37.899-55,4% Obrigações trabalhistas 2.963 4.801-38,3% Tributos a pagar 755 767-1,6% Dividendos propostos 2 2 0,0% Operações com derivativos 4.001 2.918 37,1% Aquisições a pagar 39.249 57.521-31,8% Adiantamento de clientes 4.715 5.909-20,2% 69.957 112.252-37,7% Não circulante Empréstimos e financiamentos 53.513 55.436-3,5% Tributos diferidos 9.336 6.168 51,4% Bônus de subscrição 55.653 79.057-29,6% Adiantamentos para futuro aumento de capital 7.170 - n.a. Outros passivos 945 491 92,5% Patrimônio líquido capital e reservas atribuídos aos acionistas da controladora 126.617 141.152-10,3% Capital social 584.224 584.224 0,0% Reservas de capital 1.566 996 57,2% Aumento de capital dos acionistas não controladores (1.135) - n.a. Prejuizos acumulados (53.827) (93.954) -42,7% 530.828 491.266 8,1% Participações dos não controladores 7.871 6.601 19,2% Total do Patrimônio Líquido 538.699 497.867 8,2% Total do Passivo e Patrimônio Líquido 735.273 751.271-2,1% 14