Relatório Anual 2013

Relatório Anual 2013

> Índice Clique nos itens abaixo para navegar pelo conteúdo 1. Mensagem do Presidente 3 7. Governança Corporativa 32 2. Perfil Corporativo 5 8. Gestão de Riscos 35 O Votorantim Estrutura Societária 6 8 9. Gestão de Pessoas 38 Estratégia Corporativa 3. Principais Informações 10 13 10. Sustentabilidade Sustentabilidade nos Negócios 41 42 4. Ambiente Econômico e Setor Bancário 15 Consumo Consciente Investimento Social 43 43 5. Desempenho dos Negócios 17 Informações Corporativas 45 Desempenho Operacional e Financeiro 18 Conselho de Administração 45 Negócios de Atacado 20 Contatos e Endereços 45 Negócios de Varejo Captação e Liquidez 25 27 Demonstrações Financeiras 2013 46 Adequação de Capital e Basileia 28 6. Reconhecimentos e Premiações 29 Ratings 30 Certificações 31 Prêmios e Reconhecimentos 31 Votorantim Relatório Anual 2013 2 >

> 1. Mensagem do Presidente Votorantim Relatório Anual 2013 3 >

> 1. Mensagem do Presidente A volta à lucratividade e as estratégias do Votorantim para consolidar o crescimento com rentabilidade e de forma sustentável. Os resultados de 2013 confirmaram o avanço concreto na reestruturação do Votorantim que voltou a registrar resultado positivo no 4T13, com lucro líquido de R$ 121 milhões. Os principais destaques dos resultados de 2013 foram: Geração consistente de receitas: a Margem Financeira Bruta cresceu 5,8% em 2013/2012, totalizando R$ 5 bilhões, impulsionada pela contínua melhora da qualidade dos ativos de crédito principalmente nos financiamentos de veículos e pelo foco em rentabilização do portfólio de negócios; Melhora da qualidade da carteira: os financiamentos de veículos de melhor qualidade safras originadas até Jun.10 e após Set.11 já representam 73% da carteira gerenciada de veículos (53% em Dez.12), contribuindo para a redução dos indicadores de inadimplência. O Inad 90 consolidado da carteira classificada recuou para 5,2% em Dez.13, melhora de 1,8 p.p. em 12 meses. O Inad 90 do segmento Varejo reduziu para 6,9% em Dez.13, sexta redução trimestral consecutiva; Redução das despesas com provisões de crédito (PDD): as despesas consolidadas com PDD reduziram 17,9% no comparativo 2013/2012, totalizando R$ 4.454 milhões. No segmento Varejo, a redução alcançou 39,5% (R$ 1,9 bilhão) no período; Aumento do Resultado Bruto da Intermediação Financeira (RBIF): O Resultado Bruto da Intermediação Financeira cresceu R$ 1.245 milhões em 2013/2012, totalizando R$ 588 milhões, impulsionado tanto pelo aumento da Margem Financeira Bruta como pela redução das despesas com PDD. Importante notar que essa redução foi acompanhada do aumento do Índice de Cobertura das operações de crédito vencidas há mais de 90 dias, que alcançou 152% em Dez.13, ante 104% em Dez.12; Despesas sob controle: As despesas de pessoal e administrativas reduziram 2,2% em 2013/2012. Desconsiderando as despesas com processos trabalhistas, em grande parte relacionadas à reestruturação, essa redução foi de 6,9% em 2013, ante uma inflação de 5,91%. A volta ao lucro é um marco histórico no processo de reestruturação do e deve ser vista como uma importante etapa concluída em direção à retomada do crescimento de forma rentável e sustentável, processo que tem como seu próximo passo a consolidação do lucro líquido em 2014. A nossa estratégia de crescimento, que deve ser consolidada no próximo ano, está fundamentada em três elementos-chave: (i) Rentabilização dos negócios atuais; (ii) Aumento da eficiência operacional; e (iii) Aprofundamento das sinergias com o do Brasil. João Roberto Gonçalves Teixeira Presidente Votorantim Relatório Anual 2013 4 >

> 2. Perfil Corporativo Votorantim Relatório Anual 2013 5 >

> 2. Perfil Corporativo O Votorantim possui um portfólio diversificado de negócios e conta com uma base robusta de acionistas fortes e comprometidos do Brasil e Grupo Votorantim. O Votorantim O Votorantim é atualmente um dos maiores bancos brasileiros em ativos e conta com uma base de acionistas robusta e comprometida, formada por uma parceria estratégica entre o do Brasil (BB), maior instituição financeira do País, e o Grupo Votorantim um dos maiores conglomerados privados da América Latina. Fundado em 1988 como uma distribuidora de valores mobiliários (DTVM), o Votorantim S.A. passou a operar como banco múltiplo a partir de 1991, por meio de um portfólio diversificado de negócios de banco de Atacado, Financiamento ao Consumo e Gestão de Patrimônio. As operações são conduzidas mediante um conjunto de instituições controladas, incluindo a BV Financeira um dos principais players no financiamento de veículos, a BV Leasing, a Votorantim Corretora, e a Votorantim Asset Management 10ª maior gestora de recursos pelo ranking de gestores da ANBIMA. Todas as instituições atuam de forma integrada no mercado financeiro, inclusive em relação ao gerenciamento de riscos. Para apoiar suas operações e conferir capilaridade estratégica, o Votorantim possui sede em São Paulo, cerca de 35 pontos de atendimento dos segmentos BV Empresas e Corporate, subsidiária e agência em Nassau (Bahamas) e corretoras em Nova York e Londres. A BV Financeira, controlada responsável pelo negócio de financiamento ao consumo, opera principalmente por meio de uma extensa rede de distribuição terceirizada, formada por mais de 19 mil revendas de veículos e aproximadamente 1.200 correspondentes bancários, além de mais de 80 lojas de crédito ao consumidor nas principais cidades do Brasil. Em 2009, o BB e a Votorantim Finanças S.A. anunciaram um acordo de parceria estratégica, pelo qual o BB passou a deter participação equivalente a 50% do capital social total do Votorantim. Esta parceria possui forte racional estratégico e visão de longo prazo, tendo permitido a exploração de oportunidades de negócios em diversos segmentos. Com essa parceria, a governança passou a ser compartilhada entre os dois acionistas, com um modelo em contínuo aperfeiçoamento para alcançar mais robustez e transparência, além de assegurar a agilidade nos processos decisórios forte característica do Votorantim. Votorantim Relatório Anual 2013 6 >

> 2. Perfil Corporativo Linha do tempo Foco em Tesouraria de Nicho de Multinicho Parceria com o do Brasil (BB) Fundação (D.T.V.M) Início operação Múltiplo Início transações Underwriting Abertura agência Bahamas Expansão BV Empresas Corretoras nos EUA Parceria com BB Corretora em Londres Abertura VAM Financiamento de veículos e Private Bank Escritório de representações em Londres Expansão em IB Consignados e Cartão de Crédito Aporte Capital Acionistas* (R$ 2B) Expansão no Corporate Volta à lucratividade no 4T13 1988 1991 1999 2001 2002 2003 2004 2005 2007 2009 2011 2012 2013 * Grupo Votorantim (Votorantim Finanças) e BB Votorantim Relatório Anual 2013 7 >

> 2. Perfil Corporativo Estrutura Societária Grupo Votorantim 50%* Votorantim Finanças Qtde. Ações: 52.695.736.408 do Brasil Qtde. Ações: 52.695.736.408 50%* Votorantim Qtde. Ações: 105.391.472.816 Votorantim Corretora de Seguros S.A. 100% 100% BV Financeira BVIP 100% 99,99% Votorantim Asset Management BVIA 100% 99,99% Votorantim Corretora Votorantim Bank Limited 100% 100% BV Leasing Votorantim Securities Inc. 100% *Percentual calculado sobre o capital total Votorantim Securities (UK) Ltd. 100% BV Sistemas 100% Votorantim Relatório Anual 2013 8 >

> 2. Perfil Corporativo O Votorantim conta com uma base sólida de acionistas, formada pelo Grupo Votorantim, um dos maiores conglomerados industriais da América Latina, e pelo do Brasil, maior instituição financeira do Brasil, com mais de 200 anos de experiência. Ambos os acionistas possuem grau de investimento pelas três principais agências de rating internacionais Fitch, Moody s e S&P. A parceria estratégica foi estruturada com a aquisição pelo do Brasil de 49,99% do capital votante e 50% do capital social total do Votorantim. Composição Acionária Acionistas % de Ações ON % de Ações PN % do CT Votorantim Finanças 50,01% 49,99% 50,00% do Brasil 49,99% 50,01% 50,00% Total Ações 100,00% 100,00% 100,00% Nota: ON = Ações Ordinárias (com direito à voto); PN = Ações Preferenciais; CT = Capital Total Votorantim Relatório Anual 2013 9 >

> 2. Perfil Corporativo Estratégia Corporativa Pilares Corporate & IB (CIB) Posicionar-se como parceiro relevante via: Relacionamento ágil e de longo prazo Soluções financeiras integradas (crédito, derivativos, IB, FX, produtos estruturados e distribuição) Votorantim (R$ 71,8B) 1 Atacado (R$ 35,1B) 1 Varejo (R$ 36,6B) 1 BV Empresas Crescer em empresas com faturamento anual entre R$ 200M e R$ 600M Fortalecer oferta de produtos e serviços (derivativos, FX, IB) Ampliar eficiência operacional Wealth Management Asset: 10ª maior do mercado, com produtos inovadores Private: foco em gestão patrimonial por meio de soluções customizadas Ampliar sinergias com BB Financiamento de Veículos Originar com qualidade, escala e rentabilidade Focar em veículos leves usados (revendas) Avançar com o BB em veículos novos (concessionárias) Outros Negócios Atuar seletivamente em Consignado, com foco em INSS Crescer em negócios sinérgicos (cartões, venda de seguros) Explorar oportunidades com o BB (ex: consórcio, imobiliário, Mais BB) (R$ 27,5B) 1 (R$ 7,6B) 1 (R$ 39,4B) 2 (R$ 29,9B) 1 (R$ 6,7B) 1 Acionistas do Brasil + Grupo Votorantim 1 Carteira de crédito ampliada 4 2 Recursos Geridos 3 Cessões de créditos (com retenção substancial de risco) realizadas antes da Res. 3.533 4 Inclui garantias prestadas e TVM privado Carteira off-balance 3 com risco Cessões para s (R$ 4,4B) 1 Cessões para FIDCs (R$ 0,7B) 1 Votorantim Relatório Anual 2013 10 >

> 2. Perfil Corporativo O Votorantim visa consolidar-se entre os principais bancos privados nacionais, sendo reconhecido pela orientação de servir seus clientes e parceiros de forma sustentável, por meio de relacionamentos de longo prazo e alavancando sinergias com o do Brasil (BB). Para tanto, o possui um portfólio diversificado de negócios internamente classificados em Atacado e Varejo, que possuem objetivos bem definidos: Negócios de de Atacado Corporate & Investment Banking (CIB): ser um dos principais bancos parceiros para seus clientes, com foco em relacionamentos ágeis, com visão de longo prazo e conhecimento setorial. O CIB oferece soluções financeiras integradas (crédito, produtos estruturados e serviços de banco de investimento) adequadas às necessidades dos seus clientes. Posicionado entre os líderes de mercado no crédito a grandes empresas, o CIB vem ampliando sua relevância junto a empresas com faturamento anual acima de R$ 600 milhões por meio do fortalecimento da sua plataforma de produtos e serviços de alto valor agregado produtos estruturados, derivativos (hedge), câmbio, serviços de banco de investimento e da distribuição local e internacional (Nova York e Londres); BV Empresas: servir com agilidade e visão de longo prazo empresas com faturamento anual entre R$ 100 milhões e R$ 600 milhões, com foco em: (i) rentabilização da base de clientes por meio da oferta de serviços e produtos com baixo consumo de capital derivativos (hedge), câmbio, serviços de banco de investimento, e (ii) crescimento em empresas com faturamento anual superior a R$ 200 milhões. O BV Empresas também tem buscado aumentar sua eficiência operacional, contribuindo para melhorar a rentabilidade da operação; e Wealth Management (VWM&S): desenvolver e prover de maneira sustentável as melhores soluções em gestão patrimonial faz parte da missão da VWM&S, que possui objetivos bem traçados para os dois mercados distintos em que atua: 1. Asset Management: ser reconhecida pela consistência na performance e pelo desenvolvimento de soluções apropriadas às necessidades dos clientes por meio de sua capacidade inovadora e diferenciada de estruturação e gestão de produtos de alto valor agregado. A Votorantim Asset Management (VAM) ocupa posição de destaque dentro do seu peer group (i.e. Assets sem estrutura de varejo) e vem ampliando sua parceria com o BB no desenvolvimento, administração, gestão e distribuição de fundos de investimento inovadores e customizados; e 2. Private Bank: consolidar-se entre os cinco melhores private banks do mercado, expandindo sua atuação em gestão patrimonial integrada por meio de soluções diferenciadas. Votorantim Relatório Anual 2013 11 >

> 2. Perfil Corporativo Negócios de Varejo (Financiamento ao Consumo) Financiamento de veículos: manter-se entre os líderes no financiamento de veículos por meio da BV Financeira, que atua como extensão do BB no financiamento de veículos fora da rede de agências. A BV Financeira concentra sua atuação em revendas multimarcas (veículos usados), em que possui histórico de liderança e reconhecida expertise. Crédito Consignado: manter posição relevante no mercado de empréstimos consignados, com foco na modalidade INSS (i.e. aposentados e pensionistas), que apresenta melhor perfil de risco. Nas modalidades de consignado Público e Privado, a estratégia é atuar de forma seletiva, com foco em convênios com rentabilidade atrativa; e Outros negócios: crescer de forma orgânica em negócios sinérgicos, ampliando as receitas com cartões de crédito e corretagem de seguros (i.e. auto e prestamista). Adicionalmente, o continuará a explorar oportunidades de novos negócios, com destaque para produtos e serviços vendidos em parceria com o acionista BB (i.e. consórcio, imobiliário, Mais BB). Votorantim Relatório Anual 2013 12 >

> 3. Principais Informações Votorantim Relatório Anual 2013 13 >

> 3. Principais Informações Destaques financeiros dos últimos anos. 2011 2012 2013 Resultado (R$M) Margem Financeira Bruta (a) 4.981 4.766 5.042 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa - PDD (b) (3.343) (5.423) (4.454) Resultado Bruto da Intermediação Financeira (a - b) 1.638 (657) 588 Receita de Prestação de Serviços 1 1.247 1.035 1.030 Despesas Administrativas e de Pessoal (2.404) (2.550) (2.493) Resultado Operacional (317) (3.101) (1.186) Lucro Líquido (187) (1.988) (512) Patrimoniais (R$M) Total de Ativos 111.851 121.762 105.490 Carteira de Crédito 58.726 56.739 54.889 Segmento Atacado 20.916 19.315 18.244 Segmento Varejo 37.810 37.424 36.645 Avais e Fianças 11.859 12.947 11.084 Recursos Captados 97.822 98.819 79.117 Patrimônio Líquido 7.824 8.210 7.141 Patrimônio de Referência 12.054 12.111 11.218 Indicadores Financeiros (%) Retorno sobre Patrimônio Líquido Médio (ROAE) 2 (2,2) (24,1) (6,9) Retorno sobre Ativo Total Médio (ROAA) 3 (0,2) (1,7) (0,4) Índice de Basileia 14,1 14,3 14,3 Outras Informações Recursos Geridos (R$M) 42.985 47.315 39.374 1 Inclui Rendas de Tarifas Bancárias; 2 Quociente entre o lucro líquido do período e o patrimônio líquido médio do período. O indicador está anualizado; 3 Quociente entre o lucro líquido do período e os ativos totais médios do período. O indicador está anualizado. Votorantim Relatório Anual 2013 14 >

> 4. Ambiente Econômico e Setor Bancário Votorantim Relatório Anual 2013 15 >

> 4. Ambiente Econômico e Setor Bancário Volatilidade dos mercados, políticas econômicas e perspectivas de crescimento da economia. A melhor palavra para caracterizar o ano de 2013 é volatilidade, pelo menos para o mercado financeiro de países emergentes, como o Brasil. Já em maio, o banco central americano (Fed) levantou a possibilidade de começar a reduzir os estímulos monetários que estava injetando na economia, por causa de suas preocupações com a criação de bolhas em preços de ativos e pela recuperação da economia real dos EUA que começava a ficar aparente. A ação americana só se concretizou em dezembro, mas o ajuste imediato do mercado financeiro às novas informações disponíveis gerou uma realocação de recursos nos portfólios globais. Optou-se por maior exposição à renda variável de países desenvolvidos em detrimento dos ativos de renda fixa de países emergentes. Em paralelo, contudo, a China apresentava sinais mais intensos de desaceleração econômica, o que pressionou os preços de commodities. Consequentemente, o Real se desvalorizou 14,6% no ano, terminando o ano em 2,34 por dólar, o que, ao pressionar a inflação (5,9% em 2013 ante 5,8% no ano anterior), levou o governo a tomar medidas para impedir um cenário pior. Dentre elas, a taxa básica de juros Selic foi elevada de 7,25% para 10,0%, com reflexos nas taxas de mercado. Estes reflexos, porém, se estenderam a uma redução da criação de emprego, diminuição do consumo e do crescimento do PIB. A economia se limitou a 2,3% de expansão, liderada pela recuperação dos investimentos. Apesar do cenário conturbado e de difícil administração, ainda se pôde observar, em 2013, o aprofundamento da trajetória de queda da inadimplência no crédito para pessoas físicas. A taxa total caiu de 5,6% em Dez.12 para 4,4% em Dez.13. Especificamente na aquisição de veículos, os créditos não performados diminuíram de 6,4% para 5,2%, no mesmo período. No ano que se inicia, o recente programa de concessões públicas constitui oportunidade para que o Brasil avance em novas obras de infraestrutura em diversas partes do país, ampliando as perspectivas de crescimento da economia. Porém, novos ajustes necessários na economia global prometem manter a volatilidade dos mercados ainda elevada, de forma que provavelmente veremos avanços limitados nos indicadores econômicos brasileiros, em 2014. O Votorantim, por sua vez, está bem posicionado para consolidar seus resultados positivos neste ano. Votorantim Relatório Anual 2013 16 >

> 5. Desempenho dos Negócios Votorantim Relatório Anual 2013 17 >

> 5. Desempenho dos Negócios Resultados confirmam o avanço concreto no processo de reestruturação do Votorantim. Desempenho Operacional e Financeiro Resultado As operações do são conduzidas por meio de um conjunto de instituições controladas que atuam integradamente no mercado financeiro, inclusive em relação ao gerenciamento de riscos. Entre essas empresas controladas estão a BV Financeira, BV Leasing, Votorantim Asset Management (VAM) e Votorantim Corretora de Títulos e Valores Mobiliários. Com acionistas fortes e comprometidos (Grupo Votorantim e do Brasil BB ), o é um dos maiores bancos privados brasileiros em ativos totais e também em carteira de crédito, e possui um portfólio diversificado de negócios de banco de atacado, financiamento ao consumo e gestão de patrimônio. Os resultados de 2013 confirmam o avanço concreto no processo de reestruturação do, que conta com total apoio dos acionistas e que permitirá a retomada do crescimento com rentabilidade e de forma sustentável. Os principais destaques dos resultados do exercício foram: I. Geração consistente de receitas. A Margem Financeira Bruta cresceu 5,8% em 2013/2012, totalizando R$ 5,0 bilhões, impulsionada pela contínua melhora da qualidade dos ativos de crédito principalmente nos financiamentos de veículos e pelo foco em rentabilização do portfólio de negócios. II. Melhora da qualidade da carteira. Os financiamentos de veículos de melhor qualidade safras originadas até Jun.10 e após Set.11 já representam 73% da carteira gerenciada de veículos (53% em Dez.12), contribuindo para a redução dos indicadores de inadimplência. O Inad 90 consolidado da carteira classificada recuou para 5,2% em Dez.13, melhora de 1,8 p.p. em 12 meses. O Inad 90 do segmento Varejo reduziu para 6,9% em Dez.13, sexta redução trimestral consecutiva. III. Redução das despesas com provisões de crédito (PDD). As despesas consolidadas com PDD reduziram 17,9% no comparativo 2013/2012, totalizando R$ 4.454 milhões. No segmento Varejo a redução alcançou 39,5% (R$ 1,9 bilhão) no período. Votorantim Relatório Anual 2013 18 >

> 5. Desempenho dos Negócios IV. Aumento do RBIF. O Resultado Bruto da Intermediação Financeira cresceu R$ 1.245 milhões em 2013/2012, totalizando R$ 588 milhões, impulsionado tanto pelo aumento da Margem Financeira Bruta como pela redução das despesas com PDD. Importante notar que essa redução foi acompanhada do aumento do Índice de Cobertura das operações de crédito vencidas há mais de 90 dias, que alcançou 152% em Dez.13, ante 104% em Dez.12. V. Despesas sob controle. As despesas de pessoal e administrativas reduziram 2,2% em 2013/2012. Desconsiderando as despesas com processos trabalhistas, em grande parte relacionadas à reestruturação, essa redução foi de 6,9% em 2013, ante uma inflação de 5,91%. Estes avanços foram acompanhados pelo maior foco na rentabilização do portfólio de negócios. A combinação entre o aumento da margem financeira bruta, diminuição nas despesas com PDD do segmento Varejo e redução da base de despesas contribuiu para a melhora dos resultados consolidados. Em 2013, o resultado negativo reduziu para R$-512 milhões, ante R$-1.988 milhões no ano anterior. Vale destacar que o voltou a registrar resultados positivos no 4T13 lucro líquido de R$ 121 milhões, confirmando o avanço na reestruturação iniciada no 4T11. O resultado de 2013 ainda foi impactado por: Despesas com PDD ainda elevadas, devido à menor qualidade das safras de financiamentos de veículos originadas entre Jul.10 e Set.11, e às despesas extraordinárias com provisões de crédito no Atacado; Despesas pontuais ligadas ao processo de reestruturação em curso; e Despesas decorrentes da liquidação antecipada de carteiras cedidas com coobrigação até Dez.11 (antes da Resolução 3.533), que já haviam tido as receitas reconhecidas integralmente no ato da cessão. No próximo ano, o deve concluir o processo de reestruturação e consolidar a estratégia de crescimento, que possui três elementos-chave: (i) rentabilização dos negócios atuais, (ii) aumento da eficiência operacional, (iii) aprofundamento das sinergias com o do Brasil. Nesse contexto, a despeito dos impactos do passado que ainda persistem, o deve gerar resultados positivos em 2014. Votorantim Relatório Anual 2013 19 >

> 5. Desempenho dos Negócios Negócios de Atacado CIB & BV Empresas Carteira ampliada do atacado (R$B) 9 29 2012 8 28 2013 BV Empresas O segmento Atacado, composto pelo Corporate & Investment Banking (CIB) e BV Empresas, buscou explorar oportunidades ligadas a investimentos em infraestrutura e ao mercado de capitais, mantendo o foco em rentabilidade e prudência em provisões de crédito. A carteira de crédito ampliada do Atacado, que inclui garantias prestadas e TVM privado, encerrou Dez.13 com saldo de R$ 35,1 bilhões, redução de 3,0% no trimestre e de 7,3% em 12 meses, resultado da maior disciplina no uso de capital e da revisão da estratégia de atuação do BV Empresas. CIB O CIB mantém-se como um dos líderes de mercado em crédito para empresas com faturamento anual acima de R$ 600 milhões. O negócio encerrou 2013 com carteira de crédito ampliada de R$ 27,5 bilhões (R$ 28,6 bilhões em 2012) e manteve sua estratégia de ser um dos principais bancos parceiros para seus clientes, com foco em relacionamentos ágeis, com visão de longo prazo e conhecimento setorial, além do foco em rentabilidade (vs. crescimento). O vem ampliando sua relevância junto aos clientes por meio do fortalecimento de sua plataforma de produtos e serviços: de Investimento: (i) Renda Fixa Local 37 operações concluídas, sendo 22 como Coordenador Líder, que totalizaram R$ 3,5 bilhões e posicionaram o Votorantim em 7º lugar no ranking ANBIMA de distribuição de Renda Fixa Longo Prazo, em 2º lugar em distribuição de operações de securitização e em distribuição de CRIs, e em 1º lugar de distribuição de CRAs (Dez.13); (ii) Renda Variável: conclusão de duas operações no total de R$11,5 bilhões, posicionando o em 9º lugar no ranking Bloomberg de número de operações, com destaque para a participação como Sole Bookrunner no IPO da Senior Solution; (iii) M&A: anúncio em 2013 de seis operações (volume de R$ 1,5 bilhão), posicionando o entre os 15 primeiros no ranking ANBIMA de M&A em número de transações assessoradas (Set.13); Project Finance: conclusão e desembolso de R$ 1,6 bilhão em 2013, entre operações de financiamento de longo prazo e empréstimos ponte em diversos setores. Participação como assessor financeiro nos leilões de Aeroportos, Rodovias, Linhas de Transmissão, Geração de Energia e Saneamento; e Corporate Finance: estruturação e desembolso de 33 operações em 2013, entre financiamentos à aquisição, empréstimos sindicalizados e outras operações estruturadas, que totalizaram R$ 1,9 bilhão. Votorantim Relatório Anual 2013 20 >

> 5. Desempenho dos Negócios Mapa de Atuação Corporate e Empresas Os números acima reforçam o posicionamento e o foco do Votorantim em consolidar cada vez mais sua relevância junto aos clientes desse segmento por meio de produtos de alto valor agregado. O BV Empresas, que serve empresas com faturamento anual entre R$ 100 milhões e R$ 600 milhões, enfrentou um mercado de middle market desfavorável e com menor crescimento econômico, e encerrou Dez.13 com carteira ampliada de R$ 7,6 bilhões, redução de 17,9% em 12 meses. Essas reduções estão associadas ao maior foco em rentabilização da carteira (vs. crescimento) e à decisão estratégica de redução gradual da exposição a empresas com faturamento anual de até R$ 100 milhões. Nos últimos 12 meses, a participação na carteira ampliada do BV Empresas de clientes com faturamento anual inferior a R$ 100 milhões reduziu de 32% para 18%. Votorantim Relatório Anual 2013 21 >

> 5. Desempenho dos Negócios Renda Fixa Local Debêntures - 6,5 anos CRA - 1,5 anos LF - 2 anos NP - 180 dias LF - 2&3 anos Debêntures - 5 anos Debêntures - 5 anos CRI - 5 anos CRA - 19 meses R$ 180.000.000 R$ 63.420.000 R$ 200.100.000 R$ 51.000.000 R$ 550.000.000 R$ 450.000.000 R$ 100.000.000 R$ 256.200.000 R$ 399.900.000 Coordenador Líder Coordenador Líder Coordenador Coordenador Líder Coordenador Coordenador Líder Coordenador Coordenador Líder Coordenador Dez/2013 Dez/2013 Nov/2013 Out/2013 Out/2013 Out/2013 Out/2013 Out/2013 Set/2013 Saneatins CRI - 12 anos CRI - 3anos Debêntures - 5 & 7 anos Debêntures - 2anos CRI - 3anos Debêntures - 42 meses NP - 180 dias NP - 180 dias Debêntures - 5, 8 & 12 anos R$ 55.000.000 R$ 60.000.000 R$ 400.000.000 R$ 55.000.000 R$ 50.000.000 R$ 260.000.000 R$ 189.260.000 R$ 100.000.000 R$ 2.160.000.000 Coordenador Líder Coordenador Líder Coordenador Coordenador Líder Coordenador Líder Coordenador Coordenador Líder Coordenador Líder Coordenador Ago/2013 Ago/2013 Ago/2013 Jul/2013 Jun/2013 Mai/2013 Abr/2013 Abr/2013 Mar/2013 Project Finance M&A / Renda Variável Assessoria Financeira para o Leilão da Rodovia Federal BR 163/MS Assessor Financeiro Dez/2013 Assessoria Financeira para Leilão do Aeroporto de Confins/MG (outorga de R$ 1,5 bilhão) Assessor Financeiro Nov/2013 Coordenador da 1ª emissão de debêntures R$ 450.000.000 Estruturador e Financiador Mai/2013 Repasse FINEM BNDES para Concessão das Rodovias BR 116 e BR 324 /BA R$ 117.000.000 Financiador Mar/2013 Debênture para financiar a construção e reforma de Complexo do Mineirão R$ 100.000.000 Assessor Financeiro e Financiador Fev/2013 Capitalização e aquisição de 60% da Atlantic pela Actis R$ 385.000.000 Assessor Financeiro Ago/2013 IPO R$57.461.992 Coordenador Líder Mar/2013 IPO R$ 11.475.000.000 Coordenador Abr/2013 Votorantim Relatório Anual 2013 22 >

> 5. Desempenho dos Negócios Operacões Sindicalizadas Financiamentos à Aquisição Empréstimo Sindicalizado R$ 140.000.000 Coordenador Líder Out/2013 Empréstimo Sindicalizado Internacional - 2 anos USD 100.000.000 Joint Lead Arranger Set/2013 Empréstimo Sindicalizado R$ 70.000.000 Coordenador Set/2013 Empréstimo Sindicalizado R$ 300.000.000 Coordenador Líder Jul/2013 Empréstimo Sindicalizado R$ 1.240.000.000 Coordenador Mar/2013 Financiamento à Aquisição R$ 250.000.000 Coordenador Líder Jun/2013 Financiamento à Aquisição R$ 330.000.000 Coordenador Mai/2013 Financiamento à Aquisição R$ 160.000.000 Coordenador Mai/2013 Mercado Doméstico Trade Finance Finame Fabricante Produção R$ 50.417.317 Prazo: 4 meses Agente Financeiro Dez/2013 Finame R$ 58.947.560 Prazo: 120 meses Agente Financeiro Abr/2013 PPE USD 100.000.000 Financiador Votorantim Relatório Anual 2013 23 >

> 5. Desempenho dos Negócios Wealth Management & Services Ranking da ANBIMA ² Recursos Geridos ¹ pela VAM (R$B) 10º 12º 2013 2012 2011 2010 2009 22,9 31,4 39,4 1 Inclui fundos onshore (critério ANBIMA) e captação com clientes private 2 Posição no ranking de gestores da ANBIMA 43,0 47,3 A Votorantim Wealth Management & Services (VWM&S), estrutura organizacional consolidadora das atividades de Asset Management (VAM) e Private Bank, por sua vez, manteve seu foco em ser um dos melhores estruturadores e gestores de produtos de alto valor agregado. A VWM&S encerrou Dez.13 com R$ 39,4 bilhões em recursos geridos. Em conformidade com sua missão, visão e valores, em 2013 a VAM manteve sua certificação ISO 9001:08 pelo Bureau Veritas Certification, além da reafirmação pela Standard & Poor s para suas práticas de gestão de recursos de terceiros (AMP-1 Muito forte), classificação máxima que uma asset pode obter. Visando reforçar seu compromisso em incorporar critérios sociais, ambientais e de governança corporativa nos processos de análise e gestão de ativos, a VAM implantou o PRI Principles of Responsible Investment, dos quais tornou-se signatária. A VAM atualmente está entre as dez maiores gestoras de ativos no Brasil de acordo com o ranking de gestores da ANBIMA, ocupando a 10ª posição em dezembro de 2013, e atua em um amplo grupo de segmentos de investidores de corporate e institucionais a clientes de private bank e distribuidores. No segmento de produtos estruturados, a VAM encerrou 2013 com volume administrado de R$ 11,4 bilhões e ocupa a 3ª posição no Ranking de Gestores de Fundos Imobiliários e a 4ª posição no Ranking de Gestores de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios elaborados pela ANBIMA, com participação de mercado de 11,6% e 5,6%, respectivamente. Ainda em 2013, a VAM deu continuidade ao seu processo de parceria com o do Brasil, em conjunto com a BB DTVM, no desenvolvimento, administração, gestão e distribuição de fundos de investimento inovadores e customizados de Imobiliários (FIIs), Direitos Creditórios (FIDCs), de Investimentos em Participações (FIPs) e Crédito Privado. No encerramento de 2013, o volume total dos fundos relativos a essa parceria somava R$ 4,3 bilhões. Em junho de 2013, em reconhecimento à sua excelência e consistência no desempenho, a VAM recebeu da Revista Valor Investe, em parceria com a Standard & Poor s, o prêmio Top Gestão 2013 Renda Fixa na categoria Maiores Assets, premiação entregue aos melhores gestores da indústria brasileira de fundos de investimento com base na análise da Standard & Poor s. Além disso, a VAM teve seis fundos destacados como Excelentes no ranking Melhores Fundos para Investidores Institucionais, publicado na edição de abril de 2013. O Votorantim Private Bank alcançou o volume total de ativos de R$ 17,5 bilhões em 2013, dando continuidade a sua missão de ser um provedor de soluções com foco na gestão patrimonial. Adicionalmente, o Private Bank manteve a certificação ISO 9001:08 do Bureau Veritas Certification para as atividades que envolvem o relacionamento, gestão patrimonial e advisory para clientes private no Brasil. Votorantim Relatório Anual 2013 24 >

> 5. Desempenho dos Negócios Corretora A Votorantim Corretora é uma companhia de capital fechado que tem por objeto social, principalmente, operar em bolsas de valores, negociar e distribuir títulos e valores mobiliários por conta própria ou de terceiros. Em 2013 a equipe de research da Votorantim Corretora deu continuidade ao aumento das coberturas na renda variável, atingindo 76 empresas em 13 setores diferentes da economia. Além disso, contratou um analista de research de renda fixa, gerando maior qualidade na abordagem aos investidores locais e internacionais, principalmente nas estruturas mais complexas (debêntures de infraestrutura e bonds high yield). Negócios de Varejo Carteira Gerenciada do Varejo (R$B) 0,3 32,4 6,1 3,4 22,6 2009 0,3 50,8 13,5 4,9 32,0 2010 0,4 58,4 20,5 6,2 31,3 2011 1 Refere-se aos ativos cedidos com coobrigação para outras Instituições Financeiras e para FIDCs antes de Dez.11 (pré-res. 3.533/Bacen) 0,4 48,9 11,4 7,2 29,9 2012 0,4 41,8 5,1 6,3 29,9 2013 Ativos cedidos 1 Outros Consignado Veículos Ainda com relação às plataformas internacionais, em 2013 a Votorantim Corretora redefiniu sua estratégia de atuação focando na expansão comercial e na integração com as unidades de negócios no Brasil, e redesenhou as áreas de infraestrutura para gerenciar riscos e suportar o crescimento das atividades. O segmento Varejo apresentou resultados melhores em 2013 em relação ao ano de 2012, e encerrou Dez.13 com carteira classificada de R$ 36,6 bilhões, retração de 2,1% nos últimos 12 meses, reflexo do maior conservadorismo na concessão de crédito e do foco em assegurar a qualidade e rentabilidade das novas safras. Adicionalmente, o é responsável pelo risco dos ativos cedidos com coobrigação para outras instituições financeiras e dos ativos cedidos para FIDC (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios), dos quais detém 100% das cotas subordinadas. Importante esclarecer que, diante do novo ambiente regulatório imposto pela Resolução 3.533, os créditos cedidos com retenção substancial de risco permanecem, desde Jan.12, registrados no ativo do. Por isso, o saldo off-balance de ativos cedidos com retenção de risco tende a zero ao longo do tempo, fazendo a carteira gerenciada convergir para a carteira classificada. A carteira gerenciada do Varejo, que inclui estes ativos cedidos para outras instituições financeiras e para FIDC antes da entrada em vigor da Resolução 3.533/Bacen (em Dez.11), totalizou R$ 41,8 bilhões em Dez.13, redução de 14,5% em 12 meses. Votorantim Relatório Anual 2013 25 >

> 5. Desempenho dos Negócios Mapa de Atuação Varejo A BV Financeira, focada nas modalidades de financiamento de veículos e crédito consignado, está bem posicionada para capturar oportunidades de mercado, por meio de uma extensa rede de distribuição própria e terceirizada em todo o território nacional e de sua parceria estratégica com o do Brasil (BB), atuando como extensão do BB para realização de financiamentos de veículos fora do ambiente de agências. Com o propósito de enfrentar os desafios impostos pelo novo contexto econômico-regulatório e aumento da inadimplência de mercado, em 2011 a BV Financeira iniciou a implantação do processo de reestruturação voltado principalmente ao aprimoramento de políticas, processos e modelos de crédito, além de ações para redução de despesas e aumento de eficiência operacional. Ao longo de 2013, a BV Financeira avançou de forma concreta na implantação desse processo de ajustes, obtendo importantes conquistas, como: (i) manutenção da qualidade e escala na originação de financiamentos de veículos há mais de 24 meses; (ii) queda consistente da inadimplência acima de 90 dias, com destaque para o indicador de atraso da carteira gerenciada de veículos leves que recuou para 6,2% em Dez.13, ante 7,7% em Dez.12; e Votorantim Relatório Anual 2013 26 >

> 5. Desempenho dos Negócios (iii) redução contínua das despesas com provisões de crédito. Adicionalmente, em 2013 a BV Financeira concentrou sua atuação no financiamento de veículos usados (revendas multimarcas), negócio no qual possui reconhecida expertise. Além disso, implantou o novo motor de crédito, ferramenta que permite maior discriminação de risco e rapidez nas decisões de crédito, entre outros benefícios. Diante da qualidade das safras recentes, em 2013 a BV Financeira expandiu em 21% o volume de originação de financiamentos de veículos em relação a 2012, confirmando sua posição entre os líderes no financiamento de veículos leves usados. Originação de Veículos (R$B) Captação e Liquidez Recursos Captados (R$B) 2012 2013 Instrumentos Financeiros Derivativos - Box de Opções 1,0 0,1 Obrigações por Empréstimos e Repasses 10,2 6,7 Dívida Subordinada 7,0 7,4 Depósitos 15,5 8,5 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 1 22,8 24,0 Captações no Mercado Aberto 42,3 32,5 Total de Recursos Captados 98,8 79,1 Obrigações com Cessões de Crédito 2 3,5 12,8 1 Inclui LCI, LCA, LF, debêntures e TVM no exterior; 2 Cessões com coobrigação realizadas após Dez. 11 (entrada em vigor da Res. 3.533/Bacen) O total de recursos captados totalizou R$ 79,1 bilhões ao final de Dez.13, com queda de 19,9% em relação a Dez.12. originação de crédito (em relação a 2010-2011) de forma a assegurar a qualidade e rentabilidade das novas safras. 9,8 3,7 11,4 7,8 2011 2012 3,6 10,2 2013 Outros 1 Leves usados Importante notar que desde o início do processo de reestruturação, em Set.11, a carteira de crédito classificada do reduziu aproximadamente 14% (Set.11: R$ 64,0 bilhões, Dez.13: R$ 54,9 bilhões), o que diminuiu a necessidade de captações. No Atacado adotou-se maior disciplina no uso de capital, enquanto no Varejo moderou-se o volume de Nesse contexto de menor demanda por funding, o tem atuado na melhora do perfil dos recursos captados alongando o prazo médio e reduzindo o custo. Nos últimos 12 meses, o ampliou a participação de instrumentos mais estáveis de captação, como Letras (LF, LCI e LCA), bem como reduziu o volume de depósitos a prazo (CDBs). 1 Leves novos, vans, motos e pesados Votorantim Relatório Anual 2013 27 >

> 5. Desempenho dos Negócios Importante notar que a redução do volume de CDBs em prol das Letras Financeiras é uma tendência observada no sistema bancário como um todo, em parte porque as Letras Financeiras não recolhem depósito compulsório nem demandam contribuição ao FGC Fundo Garantidor de Crédito. Em 2013, ainda como parte da estratégia de alongamento do prazo médio de captação e redução do seu custo, o captou R$ 13,2 bilhões por meio da cessão, com coobrigação, de R$ 10,9 bilhões em ativos de crédito do Varejo para o do Brasil (BB). Com relação à liquidez, diante das incertezas que ainda persistem no cenário macroeconômico, o tem mantido seu caixa livre em nível bastante conservador, acima do patamar histórico. Adicionalmente, é importante ressaltar que o possui uma linha de crédito junto ao BB, no valor de aproximadamente R$ 7 bilhões, que representa significativa reserva de liquidez e que nunca foi utilizada. Adequação de Capital e Basileia A partir de 1º de outubro de 2013 passou a vigorar o conjunto normativo que implementou no Brasil as recomendações do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia relativas à estrutura de capital de instituições financeiras, conhecidas por Basileia III. O Bacen dispôs sobre a nova metodologia para apuração dos requerimentos mínimos de Patrimônio de Referência (PR), de Nível I e de Capital Principal, mas as novas regras foram posteriormente alteradas, em Out.13. O requerimento mínimo de PR permanece em 11%, sendo que a exigência de Capital Nível I é de 5,5% e de Capital Principal é de 4,5%. O Índice de Basileia alcançou 14,3% em Dez.13, 0,4 p.p. acima do índice de Set.13, e estável em relação a Dez/12. O Capital Nível I encerrou Dez.13 em 9,0%, composto integralmente de Capital Principal. Todas as citações ao PR e ao Patrimônio de Referência Exigido (PRE), em datas anteriores a 1º de outubro de 2013, referem-se à metodologia de Basileia II e foram apurados segundo os critérios estabelecidos pelas Resoluções 3.444 e 3.490, respectivamente. Índice de Basiléia 14,3% 14,3% 5,0% 5,2% 9,3% 9,0% 2012 2013 Destaques Patrimoniais 12,1 11,2 8,2 7,2 2012 2013 Tier I Tier II Patrimônio Líquido Patrimônio de Referência Votorantim Relatório Anual 2013 28 >

> 6. Reconhecimentos e Premiações Votorantim Relatório Anual 2013 29 >

> 6. Reconhecimentos e Premiações Reconhecimento da excelência do Votorantim quanto à sua atuação e participação no mercado. Ratings O Votorantim possui grau de investimento pelas três principais agências internacionais de rating, em reconhecimento à sua capacidade de honrar compromissos. Agências de rating Nacional Internacional Fitch Ratings IRD Moeda Estrangeira (LP/CP) - BBB-/F3 IDR Moeda Local (LP/CP) - BBB-/F3 Escala Nacional (LP/CP AA+(bra)/F1+(bra) - Moody s Senior Unsecured MTN - ME (LP/CP) - Baa2/P-2 Depósitos - Moeda Estrangeira (LP/CP) - Baa2/P-2 Depósitos - Moeda Local (LP/CP) Aaa.br/BR-1 Baa2/P-2 Standard & Poor s Moeda Estrangeira (LP/CP) - BBB-/A-3 IRD Local (LP/CP) - BBB-/A-3 Escala Nacional (LP/CP) braaa/bra-1 - Nota: LP = Longo Prazo; CP = Curto Prazo Votorantim Relatório Anual 2013 30 >

> 6. Reconhecimentos e Premiações Certificações Adicionalmente, o Votorantim também teve as seguintes certificações obtidas e/ou reafirmadas ao longo de 2013: ISO 9001:08 (VAM): abrangendo todas as atividades relacionadas à Gestão, administração e Distribuição de Fundos, a VAM obteve a certificação ISO 9001:08 do Bureau Veritas Certification em agosto de 2011, certificação essa reafirmada em outubro de 2013; Rating AMP-1 da S&P (VAM): obtenção da classificação máxima (AMP-1 Muito forte) que uma asset pode receber, em nível internacional, quanto às práticas de gestão de recursos de terceiros concedida pela agência Standard & Poor s e reafirmada em dezembro de 2013; ISO 9001:2008 (Private Bank): em março de 2013, o Private Bank foi contemplado com a certificação de qualidade ISO 9001:2008 para atividades de Relacionamento, Gestão Patrimonial e Advisory para Clientes Private Brasil; e Programa de Qualificação Operacional PQO (Votorantim Corretora): em 2013, a Votorantim Corretora manteve as certificações do PQO para o segmento Bovespa e o segmento BM&F. Os oito selos recebidos reconhecem a conformidade da Votorantim Corretora quanto a seu posicionamento estrutural e operacional, identificados nas melhores práticas do setor, além de demonstrar expertise para operar no mercado de derivativos e no mercado de ações. Prêmios e Reconhecimentos Em 2013, o Votorantim e suas controladas receberam prêmios e reconhecimentos que comprovam a excelência da instituição quanto à sua atuação e participação no mercado. Top Gestão Renda Fixa (Standard & Poor s/revista Valor Investe): em Jun.13, em reconhecimento à sua excelência e consistência no desempenho, a VAM recebeu o prêmio Top Gestão 2013 Renda Fixa, na categoria Maiores Assets, entregue aos melhores gestores da indústria brasileira de fundos de investimento com base em análise da Standard & Poor s. The World s Top Forecasters (ranking da revista Bloomberg Markets): os economistaschefe da VWM&S e do figuraram entre os cinco economistas que mais acertaram projeções ao longo dos últimos dois anos. 150 Melhores Empresas em Práticas de Gestão de Pessoas (Gestão RH): em Set.13, reconhecendo as boas práticas em programas de gestão de pessoas que abrangem liderança, diversidade, desenvolvimento pessoal, qualidade de vida e comunicação. Votorantim Relatório Anual 2013 31 >

> 7. Governança Corporativa Votorantim Relatório Anual 2013 32 >

> 7. Governança Corporativa Estrutura da administração do Votorantim. O atual modelo de governança corporativa está em contínuo aperfeiçoamento para alcançar mais robustez e transparência, assegurando agilidade nos processos decisórios forte característica do. A governança do é compartilhada entre os acionistas Grupo Votorantim e o do Brasil, com participação paritária de ambos no Conselho de Administração (CA) e seus Comitês de Assessoramento (Finanças e Produtos e Marketing), além dos três Órgãos Estatutários: Conselho Fiscal, órgão independente que tem a função de fiscalizar os atos de gestão administrativa; Comitê de Auditoria, órgão que tem entre suas atribuições avaliar a efetividade do sistema de controles internos e das auditorias interna e independente, além de revisar e se manifestar quanto à qualidade das demonstrações contábeis; e Comitê de Remuneração e Recursos Humanos, órgão que acompanha questões relacionadas à Política de Remuneração de Administradores e práticas de RH. Além disso, a gestão administrativa do é conduzida pelo Comitê Executivo e seus Comitês Operacionais, envolvendo as lideranças executivas do. Conselho de Administração (CA) O CA é composto por seis membros, sendo que cada acionista possui igual representação (três membros cada). Cada membro possui mandato de dois anos e as posições de presidente e vice-presidente são alternadas anualmente entre as duas instituições. As reuniões do CA ocorrem periodicamente para deliberar sobre questões estratégicas e acompanhar o desempenho dos negócios. Com relação ao processo decisório, as decisões do CA são tomadas por maioria absoluta, sem voto de minerva. Comitê Executivo O Comitê Executivo, composto pelo presidente e por mais sete diretores, é auxiliado por um conjunto de comitês operacionais, com participação dos principais executivos, que apoiam e qualificam a tomada de decisões. Votorantim Relatório Anual 2013 33 >

> 7. Governança Corporativa Representação paritária de cada acionista Conselho Fiscal (independente) Estatutários Comitê de Auditoria Comitê de Remuneracão e RH Conselho de Administração Comitê de Finanças Comitê de Produtos e Markenting Comitê Executivo Executivos do Votorantim Risco de Mercado PLD Crédito Projetos e Tecnologia Risco de Crédito Prevenção a Fraudes Controles Sustentabilidade imagem e comunicação Liquidez CAAD Custos e Despesas ALM, Riscos e Capital Tributário Produtos Gestão de Pessoas Alçada de Acordos Comitês Qualidade e Ouvidoria Conduta Comissões Perfomance Votorantim Relatório Anual 2013 34 >

> 8. Gestão de Riscos Votorantim Relatório Anual 2013 35 >

> 8. Gestão de Riscos A gestão de riscos tem suas políticas alinhadas às melhores práticas de mercado e está aderente às diretrizes definidas pelo CMN e BACEN. A abordagem integrada para gestão de riscos compreende a adoção de instrumentos que permitem a consolidação e controle dos riscos relevantes incorridos pelo. Esta abordagem tem por objetivo organizar o processo decisório e definir os mecanismos de controle dos níveis de risco aceitáveis e compatíveis com o volume de capital disponível, em linha com a estratégia de negócio adotada. Os princípios básicos de gestão de riscos estão em conformidade com práticas de mercado e aderentes às diretrizes definidas pelo CMN e Bacen, abrangendo as instituições que compõem o Conglomerado Financeiro Votorantim ( Conglomerado ). Risco de Mercado Risco de mercado é definido como a possibilidade de ocorrência de perdas financeiras decorrentes da flutuação nos valores de mercado de posições detidas. A gestão compreende um conjunto de atividades funcionais que permeiam toda a cadeia de negócio, desempenhadas por unidades funcionais formalmente constituídas. O controle do risco de mercado é realizado de forma centralizada, por uma área que mantém independência em relação à mesa de operações. Os princípios básicos adotados para o gerenciamento deste risco são: (a) integridade na precificação de ativos e derivativos; (b) avaliação e apuração do risco por meio de metodologia interna e regulatória; (c) acompanhamento de resultados diários com testes de aderência da metodologia back-test; e (d) estabelecimento e monitoramento de limites; dentre outros. O Conglomerado realiza operações que envolvem instrumentos financeiros derivativos, atuando em mercados organizados e de balcão, com o objetivo de possibilitar uma gestão de risco de mercado adequada à sua política. Estes instrumentos são utilizados para hedge de posições, para atender demanda de contrapartes e como meio de reversão de posições em momentos de grandes oscilações. Risco Operacional Risco operacional é definido como o risco de perda resultante de falha, deficiência ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas ou de eventos externos à instituição inclui o risco legal, porém exclui o risco estratégico e o risco de Reputação. O gerenciamento do risco operacional como objetivo apoiar a gestão dos negócios por meio da avaliação e controle do risco, da captura e gestão da base de perdas e indicadores de risco operacional e do cálculo do capital alocado para risco operacional. Votorantim Relatório Anual 2013 36 >

> 8. Gestão de Riscos Os princípios básicos observados pela instituição são: (a) mapeamento de controles existentes e análise dos riscos inerentes e residuais; (b) captura de perdas operacionais e manutenção de base de dados estruturada com informações referentes aos eventos; (c) estruturação de indicadores de risco operacional para monitoramento contínuo dos riscos priorizados; (d) análise, comunicação e implantação de planos de ação para melhoria de processos e controles para mitigação dos riscos incorridos; e (e) cálculo de capital alocado para risco operacional a partir de metodologias estruturadas, baseadas nas melhores práticas de mercado e adequadas em relação às exigências regulatórias; dentre outros. Risco de Crédito Risco de crédito consiste na possibilidade de ocorrência de perdas associadas ao não cumprimento, pelo tomador ou contraparte, de suas respectivas obrigações financeiras nos termos pactuados. Como parte do processo de gestão do risco de crédito, os seguintes princípios são observados: (a) acompanhamento de políticas, normas, processos e limites estabelecidos; (b) análise dos riscos e submissão das propostas de crédito às alçadas e aos comitês aprovadores; (c) adoção de critérios e procedimentos de seleção de clientes e prevenção à lavagem de dinheiro; (d) classificação da carteira em níveis de risco, ponderando o rating dos clientes, as garantias envolvidas, prazos e atrasos das operações; (e) gestão de limites e risco de crédito de contraparte de instrumentos derivativos financeiros; e (f) controle de garantias e instrumentos de mitigação de risco de crédito; dentre outros. A política de concessão e gestão de crédito estabelece assegurar que as operações de crédito do Econômico-Financeiro Votorantim estejam em linha com as estratégias definidas, minimizando perdas e garantindo o cumprimento de determinações legais e exigências de supervisão bancária. O Conglomerado realiza avaliações de risco de crédito das operações, determinadas por meio de modelos julgamentais e estatísticos. Ressalta-se que na identificação de deterioração da qualidade da carteira de crédito, são tomadas ações de mitigação de riscos, tais como reavaliação do perfil de risco dos clientes e análises setoriais que influenciam na gestão de limites até a gestão e o controle de garantias. Votorantim Relatório Anual 2013 37 >