Apresentação dos Resultados 4T15 e 2015

Apresentação dos Resultados 4T15 e 2015

O Mercado Preço das Commodities e Dólar 2 170 Alta de 47,0% do dólar em 2015 Queda de 14,5% no preço da soja em 2015 Alta de 5,0% no preço do algodão em 2015 Queda de 9,6% no preço do milho em 2015 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Soja Milho Algodão Dólar

V-Agro Extenso trabalho gerado nos últimos 3 anos em busca de excelência 3 Excelência Operacional Aumento da capacidade de plantio, manejo e colheita em 33% Redução da idade média do maquinário de 10,8 anos em 2012 para 9,5 em 2015 Melhora da qualidade do solo diminuindo o risco de quebra de safra Mais eficiência na utilização da capacidade estática de armazenagem (112%) Maior seletividade na utilização de áreas arrendadas (devolução arrendamentos) Cultura Organizacional Eficiente Criação de uma cultura organizacional mais enxuta (melhora em 14% o índice hectare/colaborador) Redução de 50% do número de gerentes (de 32 para 16) Redução de R$ 29 MM de G&A em 3 anos Treinamento e capacitação dos colaboradores e gerentes Governança Corporativa e Controles Comitês Estratégico Financeiro, Gente e de Auditoria e Gestão de Risco com pelo menos um membro independente Código de Ética e de Conduta com Canal de Ética independente Auditoria Big 4 há mais de 5 anos Mapeamento de Processos com indicadores de performance monitorados pela equipe de gestão

V-Agro Melhora nos Indicadores 1) Laudos de Avaliação da Deloitte 4 Safra 2012/13 Safra 2015/16 Var.% Estados 5 2 60% Área Própria ( 000 ha) 89,3 89,3 - Área Arrendada ( 000 ha) 181,3 89 51% Área Plantada ( 000 ha) 308,5 200,2 35% Agricultura de Precisão ( 000 ha) 10,4 20,3 95% Desfrute do Solo (uso duas safras) 45% 75% 67% SG&A (R$ MM) 90,3 61,4 34% Indicadores Hectares/Colaborador 146 167 14% Capacidade de Plantio (dias efetivos) 60 40 33% Capacidade de Colheita (dias efetivos) 75 51 32% Capacidade de Pulverização (dias efetivos) 29 15 48% Armazenagem Estática (ton/ha) 0,65 1,38 112% Capacidade Secagem (ton/h) 680 1.090 60% Capacidade Expedição (ton/h) 600 1.250 108%

V-Agro Na safra 2014/15 batemos todos os nossos recordes em produtividade no MT (1) IMEA não disponibiliza produtividade de algodão segregada em 1ª e 2ª safras 5 Soja (sc/ha) Milho 2ª Safra (sc/ha) Algodão 2ª Safra (@/ha) 54,4 51,9 51,9 53,1 49,8 49,0 51,6 46,3 12/13 13/14 14/15 15/16E MT V-AGRO (MT) 121,0 116,7 103,0 96,0 106,9 101,5 95,5 91,6 12/13 13/14 14/15 15/16E MT V-AGRO (MT) 275,8 250,0 234,3 199,1 12/13 13/14 14/15 15/16E V-AGRO (MT) Clima prejudicou inicialmente o plantio e posteriormente início da colheita 90% colhido no MT Soja Plantio realizado dentro da janela ideal Clima favorável para 2ª safra Milho Plantio realizado dentro da janela ideal Clima favorável para 2ª safra Algodão

Hedge Comercial e Cambial Comercialização das safras 6 Safra Produto Moeda % comercializado (1) Preço Vendido FOB - % faturado (2) Fazenda (3) Preço Porto R$ 11% 11% 24,58/Bushel Soja USD 83% 83% 8,54/Bushel US$ 11,34/Bushel(³) Arrendamento 5% 5% N/A Milho R$ 36% 30% 6,87/Bushel USD 64% 56% 1,98/Bushel 2014/15 R$ 2% 2% 2,40 / libra peso Algodão USD 98% 60% US$ 0,6603 / libra peso Caroço Girassol R$ R$ 77% 100% 69% 100% 414 /Ton 52,27 /Saca USD USD 23% 0% 16% 0% 268,25 /Ton Safra Produto Moeda % comercializado (1) Preço Vendido FOB - % faturado (2) Fazenda (3) Preço Porto R$ 1% 0% 28,93/Bushel Soja USD 69% 0% 7,54/Bushel US$ 10,12/Bushel(³) Arrendamento 12% 0% N/A R$ 5% 0% 8,34/Bushel Milho 2015/16 USD 15% 0% 2,05/Bushel Algodão Caroço R$ 0% 0% 0,00/ libra peso USD 73% 0% US$ 0,6780/ libra peso R$ 0% 0% 0,00 /Ton USD 47% 0% 234,52 /Ton Safra 2015/16: Soja 15,0% faltando fixar (frete e prêmio já travado) Milho 12,5%% faltando fixar prêmio e CBOT (frete já travado) Algodão 6,0% faltando fixar preço (basis já travado) (1) Percentual comercializado até 18/03/2016 (2) Percentual do total da produção faturado até a 31/12/2015 (3) Preço Equivalente considerando Prêmio + Frete de U$ 100 por tonelada (safra 2014/15)/ Frete de U$ 95 por tonelada (safra 2015/16)

Resultados 4T15 vs 4T14 (2015 vs 2014) 7 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 4T15 4T14 Var. % 2015 2014 Var. % Receita Líquida 128.178 131.475-2,5% 931.127 787.346 18,3% Receita Líquida dos Produtos 206.058 159.148 29,5% 952.526 871.188 9,3% Hedge Accounting (61.392) (7.217) - (99.359) (11.939) - Avaliação do Ativo Biológico Apropriado à Receita 3.811 622-83.797 (96.247) - Produto Agrícola Apropriado à Receita (20.299) (21.078) -3,7% (5.837) 24.344 - Custos de Produtos Vendidos (196.769) (134.187) 46,6% (880.554) (784.612) 12,2% CPV Produtos (166.341) (163.810) 1,5% (841.201) (836.815) 0,5% Realização Ativo Biológico Apropriado ao Custo (30.428) 29.624 - (39.353) 52.203 - Lucro (Prejuízo) Bruto (68.591) (2.712) - 50.573 2.734 - Margem Bruta -53,5% -2,1% -51,4 p.p. 5,4% 0,3% 5,1 p.p. Despesas Operacionais (26.265) (39.735) -33,9% (122.177) (84.417) 44,7% Gerais, Administrativas (10.979) (14.453) -24,0% (46.749) (51.180) -8,7% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (814) (13.954) -94,2% (35.836) 2.196 - Despesas com Armazenagem (3.093) (2.905) 6,5% (14.648) (11.901) 23,1% Despesas com Vendas (11.380) (8.422) 35,1% (24.944) (23.532) 6,0% Resultado Operacional - EBIT (94.856) (42.447) 123,5% (71.604) (81.683) -12,3% Margem Operacional -74,0% -32,3% -41,7 p.p. -7,7% -10,4% 2,7 p.p. Resultado Financeiro (1.167) (32.213) -96,4% (126.831) (67.206) 88,7% Receita Financeira 10.832 6.524 66,0% 39.921 31.973 24,9% Despesa Financeira (36.616) (30.788) 18,9% (105.540) (91.141) 15,8% Variação Cambial 24.617 (7.949) - (61.212) (8.038) - Lucro (Prejuízo) Antes do IR e CS (96.023) (74.660) 28,6% (198.435) (148.889) 33,3% Margem do Lucro (Prejuízo) Antes do IR e CS -74,9% -56,8% -18,1 p.p. -21,3% -18,9% -2,4 p.p. IR e CSLL 22.079 49.732-55,6% 36.935 73.402-49,7% Lucro (Prejuízo) do Exercício (73.944) (24.927) 196,6% (161.500) (75.487) 113,9% Margem Líquida -57,7% -19,0% -38,7 p.p. -17,3% -9,6% -7,7 p.p. EBITDA (81.293) (31.691) 156,5% (16.241) (25.679) -36,8% Margem EBITDA -63,4% -24,1% -39,3 p.p. -1,7% -3,3% 1,6 p.p. EBITDA Ajustado 33.913 32.448 4,5% 97.764 79.960 22,3% Margem EBITDA Ajustada 16,5% 20,4% -3,9 p.p. 10,3% 9,2% 1,1 p.p.

V-Agro Indicadores Financeiros apresentando considerável melhora (1) Desconsiderando ativo biológico, performance e hedge accounting 8 EBITDA Ajustado (R$ MM) & Margem EBITDA Ajustado (1) Geração de Caixa Operacional (R$ MM) 300 250 200 150 100 50 0 EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada 9,2% 10,3% 0,2% 80,0 97,7 1,6 2013 2014 2015 30 20 10 0-10 -20-30 -40 120 100 80 60 40 20 0-20 -40-60 -80-100 -120-140 -160 2013 2014-151,6-124,6 86,2 2013 2014 2015 Dívida Líquida (R$ MM) Dívida Líquida convertida em Dólares (US$ MM) R$ 952,7 R$ 595,3 R$ 766,1 $288,4 $254,4 $244,0 2013 2014 2015 2013 2014 2015

Estrutura Financeira Endividamento (R$ mil) 9 Composição do Endividamento 4T15 3T15 Endividamento do trimestre anterior 995,9 780,7 ( + ) Captações no trimestre 35,1 77,7 ( - ) Amortizações no trimestre (43,4) (67,4) ( + / - ) Variação cambial e juros (1,7) 204,9 Endividamento 985,9 995,9 ( - ) Custo de Transação a Realizar (7,8) (8,8) Endividamento no final do trimestre 978,1 987,1 Endividamento Curto e Longo Prazo Endividamento Curto e Longo Prazo 11% 27% Proforma 51% 27% 89% 73% 73% 49% 31/12/2015 31/12/2014 Curto Prazo Longo Prazo 31/12/2015 31/12/2014 Curto Prazo Longo Prazo

RI - Contatos 10 CEO: Arlindo de Azevedo Moura CFO e RI: Cristiano Soares Rodrigues E-mail: ri@v-agro.com.br Site: www.v-agro.com.br/ri Telefone: (0XX11) 3137-3100 Gerente de Relações com Investidores: Maria Luisa Soares de Almeida Analista de Relações com Investidores: Tatiana D Alessandro Zaghini Horta