BPI Poupança Acções (PPA) EFICIÊNCIA FISCAL Tipo de Fundo: Fundo aberto. Fundo Poupança Acções (PPA) Data de Início: 15 de Novembro de 1995 Objectivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento de um plano de poupança de longo prazo em acções. Nessa medida, o tipo de instrumentos financeiros que irão compor a sua carteira constituir-se-ão, essencialmente de acções e títulos de participação. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco Português de Investimento, S.A.; Banco BPI, S.A.; Internet www.bpionline.pt; www.bpinet.pt. Telefone - BPI Directo (800 200 500) O património em 31 de Dezembro de 2007 era 47,6milhões de euros, correspondendo a um decréscimo de 13,77 milhões de euros. Num ano em que os mercados accionistas apresentaram performances positivas, embora menos pronunciadas que nos anos anteriores, o mercado português destacou-se pela sua outperformance, valorizando 19,8%. Deste modo, o fundo BPI PPA adoptou uma postura de investimento agressiva de modo a beneficiar das valorizações ao longo do ano. Assim, foi privilegiado o investimento em empresas mais expostas ao ciclo económico, complementando com alguns investimentos em empresas de menor volatilidade, mas com perspectivas de valorização. Durante o ano, o fundo manteve uma exposição significativa ao sector petrolífero, retalho e sector eléctrico. Ao longo do ano, destaca-se a sobre-exposição a Galp e Sonae, o que permitiu beneficiar das fortes valorizações destes títulos em 2007: a Galp beneficiou com a descoberta de um elevado montante de reservas de petróleo e gás nos poços brasileiros em exploração, enquanto a Sonae foi impulsionada pelo bom comportamento da sua divisão de supermercados e pela continuação da redução do seu desconto de holding devido ao processo de restruturação em curso. No final do ano 2007, os títulos com maior peso na carteira eram Galp, Brisa, Cimpor e Sonae Indústria. Activo do fundo em 31.12.2007 Comunicação (8.15%) Industria (23.24%) Financeiras (19.38%) Utilities (6.02%) Matérias Primas (3.91%) Tecnologia (4.00%) Consumo Cíclico (1.61%) Consumo Não Cíclico (15%) Diversos (16.32%) Liquidez (4.19%)
Pincipais Títulos em Carteira GALP-ENERGIA 9.50% BRISA 9.30% CIMPOR-SGPS 8.18% SONAE IND.SGPS 8.14% PTM SGPS 4.93% Condições de Investimento em 31.12.2007 Subscrição Inicial 250.00 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais 25.00 euros Prazo mínimo investimento 6 anos Comissões Subscrição 0% Gestão 1.975% Resgate 3% (até aos 6 anos) Depositário 0.025% Transferências 3% Movimentos de unidades de participação 2007 UP em circulação no início do período 3,072,644 UP emitidas em 2007 99,208 UP resgatadas em 2007 1,014,106 UP em circulação no final do período 2,157,746 Evolução do fundo nos últimos 3 anos (final do ano) 2005 2006 2007 Valor líquido global * 69,676 61,399 47,624 Valor da UP 15.39225 19.98238 22.07123 Número de UP 4,526,706 3,072,644 2,157,746 *(Milhares de Euros) M.e. 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Evolução do activo do fundo até 31-12-2007 2005 20 06 2007 Evolução da unidade de participação Mês Valor* Janeiro 20.82985 Fevereiro 21.06923 Março 21.34656 Abril 22.97588 Maio 24.99166 Junho 25.34898 Julho 25.33146 Agosto 23.68006 Setembro 21.74738 Outubro 23.03538 Novembro 22.71422 Dezembro 22.07123 *Valores da Unidade de Participação no final de cada mês Eur 26.00 25.50 25.00 24.50 24.00 23.50 23.00 22.50 22.00 21.50 21.00 Evolução do valor da unidade de participação em 2007 20.50 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E 2006 2007 2006 Activo Mais- Menos-valias/ Activo Activo ACTIVO Notas bruto -valias /provisões líquido líquido CAPITAL E PASSIVO Notas 2007 2006 Carteira de títulos Capital do OIC Acções 3 41.242.804 10.708.801 (2.782.463) 49.169.142 60.575.027 Unidades de participação 1 10.788.730 15.363.221 Variações patrimoniais 1 1.088.663 16.856.588 Terceiros Resultados transitados 1 29.178.946 11.358.722 Contas de devedores 17 3.199.213 - - 3.199.213 1.018.663 Resultado líquido do exercício 1 6.567.767 17.820.224 Total do Capital do OIC 47.624.106 61.398.755 Disponibilidades Depósitos à ordem - - - - 166.972 Terceiros Resgates a pagar aos participantes 18 693.245 212.257 Comissões a pagar 18 87.331 107.194 Outras contas de credores 18 766.793 41.639 Empréstimos contraídos 3 e 18 3.196.246-4.743.615 361.090 Acréscimos e diferimentos Outros acréscimos e diferimentos 634 817 Total do Passivo 4.744.249 361.907 Total do Activo 44.442.017 10.708.801 (2.782.463) 52.368.355 61.760.662 Total do Capital do OIC e do Passivo 52.368.355 61.760.662 Número total de unidades de participação em circulação 1 2.157.746 3.072.644 Valor unitário da unidade de participação 1 22,07123 19,98238 O anexo faz parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2007.
DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E 2006 CUSTOS E PERDAS Notas 2007 2006 PROVEITOS E GANHOS Notas 2007 2006 Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados De operações correntes 5 8.690 11.997 Outros, de operações correntes 5 13.182 55.418 Comissões e taxas Rendimento de títulos Da carteira de títulos e outros activos 5 52.148 84.736 Da carteira de títulos e outros activos 5 1.273.194 1.709.122 Outras, de operações correntes 5 1.230.115 1.395.723 Ganhos em operações financeiras Perdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 5 102.838.315 86.271.803 Na carteira de títulos e outros activos 5 96.249.446 69.005.847 Em operações extrapatrimoniais - 2.110.050 Em operações extrapatrimoniais - 1.782.212 Proveitos e ganhos eventuais Impostos Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 76 - Impostos sobre o rendimento 9 9.022 41.639 Impostos indirectos 9 7.579 4.015 Resultado líquido do exercício 6.567.767 17.820.224 104.124.767 90.146.393 104.124.767 90.146.393 O anexo faz parte integrante da demonstração de resultados para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007.
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 E 2006 2007 2006 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC Recebimentos: Subscrição de unidades de participação 2.269.155 1.492.066 Pagamentos: Resgates de unidades de participação (22.130.507) (27.802.421) Fluxo das operações sobre as unidades do OIC (19.861.352) (26.310.355) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Recebimentos: Venda de títulos e outros activos 46.751.558 69.267.146 Rendimento de títulos e outros activos 1.273.194 1.709.123 Outros recebimentos relacionados com a carteira - 16 Pagamentos: Compra de títulos (30.180.915) (45.729.252) Comissões de bolsa suportadas (23) (210) Comissões de corretagem (49.402) (83.513) Outras taxas e comissões (3.129) (14.107) Outros pagamentos relacionados com a carteira - (109) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 17.791.283 25.149.094 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Recebimentos: Operações sobre cotações - 2.372.175 Margem inicial em contratos de futuros e opções - 843.900 Pagamentos: Operações sobre cotações - (1.782.212) Margem inicial em contratos de futuros e opções - (942.900) Fluxo das operações a prazo e de divisas - 490.963 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Recebimentos: Juros de depósitos bancários 21.646 63.244 Pagamentos: Comissão de gestão (1.224.597) (861.871) Comissão de depósito (15.501) (537.217) Juros devedores de depósitos bancários (1.598) - Impostos e taxas (62.608) (14.221) Outros pagamentos correntes (10.491) - Fluxo das operações de gestão corrente (1.293.149) (1.350.065) Saldo dos fluxos de caixa do período (3.363.218) (2.020.363) Disponibilidades no início do período 166.972 2.187.335 Disponibilidades no fim do período (3.196.246) 166.972 O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007.
INTRODUÇÃO A constituição do BPI Poupança Acções (PPA) Fundo de Investimento Aberto (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 9 de Novembro de 1995, tendo iniciado a sua actividade em 15 de Novembro de 1995. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado e tem como finalidade a prossecução de Planos de Poupança em Acções, pelo que o seu património é essencialmente investido em acções cotadas em Bolsa de Valores nacional. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respectivamente. Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, o movimento no capital do OIC foi o seguinte: Resultado Saldo em líquido do Saldo em 31.12.2006 Subscrições Resgates Outros exercício 31.12.2007 Valor base 15.363.221 496.040 (5.070.531) - - 10.788.730 Diferença para o valor base 16.856.588 1.773.115 (17.541.040) - - 1.088.663 Resultados acumulados 11.358.722 - - 17.820.224-29.178.946 Resultado líquido do exercício 17.820.224 - - (17.820.224) 6.567.767 6.567.767 61.398.755 2.269.155 (22.611.571) - 6.567.767 47.624.106 Número de unidades de participação 3.072.644 99.208 (1.014.106) - - 2.157.746 Valor da unidade de participação 19,98238 - - - - 22,07123 1
O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada trimestre dos exercícios de 2005 a 2007 foram os seguintes: Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s Ano Meses Global do Fundo de Participação em circulação 2007 Março 60.468.321 21,34656 2.832.696 Junho 68.383.343 25,34898 2.697.677 Setembro 54.675.861 21,74738 2.514.135 Dezembro 47.624.106 22,07123 2.157.746 2006 Março 76.901.990 17,99542 4.273.421 Junho 67.820.375 17,08310 3.970.027 Setembro 67.813.123 18,33651 3.698.257 Dezembro 61.398.755 19,98238 3.072.644 2005 Março 74.136.004 13,57104 5.462.808 Junho 71.124.277 13,42685 5.297.168 Setembro 74.194.048 14,53987 5.102.801 Dezembro 69.676.182 15,39225 4.526.706 2. VOLUME DE TRANSACÇÕES Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, as transacções de valores mobiliários efectuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição: Descrição Compras (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Dívida pública - - - - - - Fundos públicos e equiparados - - - - - - Obrigações diversas - - - - - - Acções 30.941.660-48.312.277-79.253.937 - Títulos de participação - - - - - - Direitos - - 91.535-91.535 - Unidades de participação - - - - - - Contratos de futuros - - - - - - Contratos de opções - - - - - - Total 30.941.660-48.403.812-79.345.472 - Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007, foram cobradas as seguintes comissões de subscrição e resgate: Valor (Nota 1) Comissões cobradas Subscrições 2.269.155 - Resgates 22.611.571 23.338 As comissões cobradas revertem a favor da Sociedade Gestora. 2
Em 31 de Dezembro de 2007, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: 3. CARTEIRA DE TÍTULOS Intervalos Nº Até 0,5% 4.575 Entre 0,5% e 2% - Entre 2% e 5% - Entre 5% e 10% - Entre 10% e 25% - Mais de 25% - Total 4.575 Em 31 de Dezembro de 2007, esta rubrica tem a seguinte composição: Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma 1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS Mercado de cotações oficiais de bolsas de valores Portuguesas Acções GALP-ENERGIA,SGPS-4ªFASE-PUBL.GERAL 2.718.822 2.154.528-4.873.350-4.873.350 BRISA. 3.860.780 912.970-4.773.750-4.773.750 CIMPOR - CIM. DE PORTUGAL-SGPS 3.591.290 608.710-4.200.000-4.200.000 SONAE INDUSTRIA,SGPS 4.803.231 - (623.586) 4.179.645-4.179.645 PT MULTIMEDIA, SGPS 2.658.093 - (128.575) 2.529.518-2.529.518 BANCO BPI 2.883.132 - (365.937) 2.517.195-2.517.195 JERONIMO MARTINS SGPS.. 1.158.194 1.341.120-2.499.314-2.499.314 EDP - ENERGIAS DE PORTUGAL - N 1.826.146 630.427-2.456.573-2.456.573 SONAE - SGPS 1.210.560 1.165.440-2.376.000-2.376.000 MOTA-ENGIL - SGPS 1.238.365 1.019.509-2.257.874-2.257.874 FINIBANCO-HOLDING, SGPS 1.500.127 659.873-2.160.000-2.160.000 BANCO ESPIRITO SANTO - N 1.400.129 737.251-2.137.380-2.137.380 BANCO COMERCIAL PORTUGUES 1.956.489 87.511-2.044.000-2.044.000 PORTUCEL - N 2.445.675 - (438.675) 2.007.000-2.007.000 PORTUGAL TELECOM, SGPS. 1.604.722 - (59.733) 1.544.989-1.544.989 NOVABASE, SGPS 2.173.702 - (1.055.434) 1.118.268-1.118.268 BANIF SGPS. 802.069 283.931-1.086.000-1.086.000 IBERSOL-S.G.P.S. 361.372 462.449-823.821-823.821 TEIXEIRA DUARTE-ENG E CONSTRUCOES 857.270 - (49.667) 807.603-807.603 REN-REDES ENERG.NAC.SGPS 625.803 7.697-633.500-633.500 COFINA SGPS 583.230 5.121-588.351-588.351 ALTRI, SGPS 154.045 384.701-538.746-538.746 SEMAPA - SOC.INV.GESTAO-SGPS-N 234.787 247.563-482.350-482.350 SUMOLIS - COMP.IND.FR.BEBIDAS- 457.548 - (33.925) 423.623-423.623 IMPRESA SGPS 137.223 - (26.931) 110.292-110.292 TOTAL 41.242.804 10.708.801 (2.782.463) 49.169.142-49.169.142 O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 foi o seguinte: Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem 166.972 - ( 3.363.218 ) ( 3.196.246 ) ====== === ======== ======= Em 31 de Dezembro de 2007, os descobertos em depósitos à ordem que compunham o saldo desta rubrica estavam denominados essencialmente em Euros e venciam juros à taxa média anual de 4,775%. 3
4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O OIC regista as suas receitas e despesas, nomeadamente os juros de aplicações, de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; ii) Os valores mobiliários não cotados ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração de resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do activo. Os dividendos são registados quando recebidos na rubrica Rendimento de títulos. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. 4
d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,975% (1% até 31 de Agosto de 2006) ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões (Nota 5). e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% (1% até 31 de Agosto de 2006) ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões (Nota 5). f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões (Nota 5). A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respectivamente. g) Operações com contratos de Futuros As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de Ganhos ou Perdas em operações financeiras. A margem inicial é registada na rubrica Contas de devedores, sendo os ajustamentos de cotações registados diariamente na conta de depósitos à ordem associada. h) Impostos Em conformidade com o artigo 21º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos pelos fundos de investimento poupança - reforma estão isentos de Impostos sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, com excepção dos dividendos de acções nacionais quando os respectivos títulos são detidos por um período inferior a um ano, sendo nessa situação tributados à taxa de 20%. Estes fundos podem ser sujeitos a imposto no estrangeiro sobre rendimentos que obtiverem de outros países. 5
5. COMPONENTES DO RESULTADO No exercício de 2007, as componentes do resultado do OIC apresentam o seguinte detalhe: Proveitos e ganhos Ganhos de Capital Ganhos com Carácter de Juro Natureza Mais Valias Soma Juros Vencidos Juros Decorridos Potenciais Efectivas Operações "à vista" Rendimento de Títulos Soma Acções e direitos 10.708.801 92.129.514 102.838.315 - - 1.273.194 1.273.194 Obrigações - - - - - - - Títulos de participação - - - - - - - Unidades de participação - - - - - - - Instr. de dívida de curto prazo - - - - - - - Depósitos - - - 13.182 - - 13.182 Operações "a prazo" Cambiais Forwards - - - - - - - Swaps - - - - - - - Futuros - - - - - - - Taxa de juro FRA - - - - - - - Swaps - - - - - - - Futuros - - - - - - - Cotações Futuros - - - - - - - Opções - - - - - - - Total 10.708.801 92.129.514 102.838.315 13.182-1.273.194 1.286.376 6
Custos e perdas Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados Natureza Menos Valias Soma Juros vencidos e Juros decorridos Soma Potenciais Efectivas comissões Operações "à vista" Acções e direitos 2.782.463 93.466.983 96.249.446 - - - Obrigações - - - - - - Títulos de participação - - - - - - Unidades de participação - - - - - - Depósitos - - - 8.690-8.690 Operações "a prazo" Cambiais Forwards - - - - - - Swaps - - - - - - Futuros - - - - - - Taxa de juro FRA - - - - - - Swaps - - - - - - Futuros - - - - - - Cotações Futuros - - - - - - Opções - - - - - - Comissões De gestão - - - 1.204.982-1.204.982 De depósito - - - 15.253-15.253 Taxa de supervisão - - - 9.651-9.651 Taxa de operações de bolsa - - - - - - Taxa de corretagem - - - 52.148-52.148 Outras comissões - - - 229-229 9. IMPOSTOS E TAXAS Total 2.782.463 93.466.983 96.249.446 1.290.953-1.290.953 Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição: 2007 2006 Impostos pagos em Portugal. Impostos directos: - Dividendos de acções nacionais 9.022 41.639 --------- ---------. Impostos indirectos: - Imposto de selo 7.579 4.015 --------- --------- 16.601 45.654 ===== ===== 7
13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 31 de Dezembro de 2007, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: Acções e Valores Similares Montante (Euro) Extra-patrimoniais Futuros Opções Saldo Acções 49.169.142 - - 49.169.142 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2007 apresentam a seguinte composição: Custos Valor % VLGF Comissão de Gestão 1.204.982 1,975% - Componente fixa 1.204.982 1,975% - Componente variável - 0,00% Comissão de Depósito 15.253 0,025% Taxa de Supervisão 9.651 0,016% Custos de Auditoria - 0,00% TOTAL 1.229.886 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 2,02% 17. TERCEIROS - ACTIVO Esta rubrica tem a seguinte composição: 2007 2006 Operações de bolsa a regularizar 3.199.213 1.016.612 Juros a receber de depósitos à ordem - 2.051 ------------- ------------- 3.199.213 1.018.663 ======= ======= As operações de bolsa a regularizar correspondem às vendas de títulos que se encontravam pendentes de liquidação financeira. 8
18. TERCEIROS - PASSIVO Esta rubrica tem a seguinte composição: 2007 2006 Resgates a pagar aos participantes 693.245 212.257 ----------- ----------- Comissão de gestão a pagar 86.239 105.854 Comissão de depósito a pagar 1.092 1.340 --------- ----------- 87.331 107.194 --------- ----------- Operações de bolsa a regularizar 760.380 - Juros a pagar de depósitos à ordem 6.413 - Impostos a liquidar:. Imposto a liquidar sobre dividendos - 41.639 ----------- --------- 766.793 41.639 ------------- --------- Empréstimos obtidos (Nota 3) 3.196.246 - -------------- ----------- 4.743.615 361.090 ======== ====== Em 31 de Dezembro de 2007, as operações de bolsa a regularizar correspondem às compras de títulos que se encontravam pendentes de liquidação financeira. 9