Apresentação Institucional 4T17 APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL 4T17 Limited
DISCLAIMER Esta apresentação contem estimativas prospectivas sobre nossa estratégia e oportunidades para o crescimento futuro. Essa informação é baseada em nossas expectativas atuais ou projeções de futuros eventos e padrões, que afetam ou que podem afetar nossa empresa e resultados das operações. Apesar de acreditar que estas estimativas e prospectivas são baseadas em suposições razoáveis, eles são sujeitos a diversos riscos e incertezas e são feitas a partir das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e prospectivas podem ser influenciados por os seguintes fatores, entre outros: (1) condições gerais da economia, politica, demografia e dos negócios no Brasil e particularmente nos mercados geográficos que atendemos.; (2) inflação, depreciação, desvalorização do Real; (3) desenvolvimento competitivos nas industrias de açúcar e etanol; (4) nossa habilidade para implementar nosso plano de despesas de capital, incluindo nossa habilidade para organizar financiamento quando necessário com condições razoáveis; (5) nossa habilidade em competir e conduzir nosso negócios no futuro; (6) mudanças na demandas dos clientes; (7) mudanças em nossos negócios; (8) intervenções governamentais resultando em mudanças na economia, taxas, impostos ou regulamento do meio-ambiente; e(9) outro fatores que talvez afetam nossa condição financeira, liquidez, e resultados de nossas operações. As palavras acreditar, poder, estimar, continuar, antecipar, Pretender, expectativa e palavras similares tem a intenção de identificar declarações estimativas e prospectivas. Declarações de estimativas e prospectivas são indicadores somente do dia em que foram feitas, e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer estimativa e / ou declaração prospectiva por causa de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressos nessas estimativas e declarações prospectivas. Em vista dos riscos e incertezas descritos acima das estimativas e declarações futuras discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir materialmente daqueles expressos nessas declarações prospectivas devido a, inclusive, mas não limitado aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas, você não deve tomar qualquer decisão de investimento com base nessas estimativas e declarações prospectivas.
COSAN: DA CANA-DE-AÇÚCAR PARA ENERGIA E LOGÍSTICA Uma história bem-sucedida de entrada em negócios complementares através de transações de M&A bem executadas, gerando um portfólio robusto de empresas líderes de mercado Estabelecimento da Cosan S/A Aquisição da Usina da Barra IPO da Cosan S/A IPO da Cosan Limited Aquisição da Exxon Mobil Criação da Radar e Rumo Aquisição da Nova América Raízen JV com Shell Aquisição Comgás Criação Cosan Logística Fusão Rumo e ALL Venda da Radar 2000 2002 2005 2007 2008 2009 2011 2012 2014 2015 2016 Logísticas de Açúcar Açúcar Desenvolvimento de Terras Logística de Açúcar e Etanol Terminal de portos Depósitos & dutos Distribuição de Gás Natural Novos projetos logísticos Desinvestimento do negócio de Desenvolvimento de Terras Plantio e colheita de Cana-de-açúcar Etanol Cogeração Distribuição de Combustíveis Lubrificantes - Operações Expansão de Operações de Combustíveis Internacionalização das operações de lubrificantes
COSAN LIMITED HOJE A Cosan se tornou um dos maiores conglomerados brasileiros com um portfólio bastante diversificado 2.183 2.671 2.285 2.525 Issuer 1.950 341 CZZ 57,9% 72,5% 518 854 408 Market Cap 2 : R$ 7,8 bi 766 FY'2005 FY'2006 FY'2007 FY'2008 FY'2009 FY'2010 FY'2011 FY'2012 FY'2013 FY'2014 CSAN3 Market Cap 2 : R$ 16,9 bi FUELS & LUBES COSAN ALIMENTOS COGEN RUMO SUGAR & ETHANOL TOTAL Market Cap 2 : R$ 4,3 bi RLOG3 50,0% 50,0% 79,9% 100,0% 28,5% BOVESPA LISTED Combustíveis Energia R$ 2,9 bi EBITDA Aj. 1,3 R$ 4,0 bi EBITDA Aj. 1,3 R$ 1,7 bi EBITDA Aj. 3 R$ 7,3 bi Mkt Cap 2 R$ 175 MM EBITDA Aj. 3 R$ 2,7 bi EBITDA Aj. 3 R$ 20,2 bi Mkt Cap 2 2 nd Maior distribuidor de combustíveis no Brasil 1 st Maior produtor e exportador de açúcar e etanol do mundo 1 st Maior distribuidor de gás natural do Brasil 2 nd Maior empresa de lubrificantes do Brasil 1 st Maior operador de ferrovia na América Latina Nota : 1 Considerando o EBITDA Ajustado 2017 das subsidiárias da Cosan S.A. Proforma, i.e., inclui 50% da Rapízen, e da Cosan Logística Nota : 2 Market Capitalization de 31 de dezembro de 2017 Nota : 3 EBITDA Ajustado 2017
COSAN LIMITED RESULTADOS CONSOLIDADOS PROFORMA A Cosan entregou crescimento consistente de EBITDA ao longo dos anos apesar das condições de Mercado e está bem posicionada para se beneficiar da recuperação da economia brasileira RECEITA LÍQUIDA (R$ bi) 48,5 43,3 4,8 52,0 5,0 55,3 5,9 EBITDA e Margem EBITDA (R$ bi %) 14,3% 12,9% 12,2% 12,0% 11,0% 7,9 CONTRIBUIÇÃO EBITDA 2017 (R$ bi) 3 36,3 0,9 35,4 4,2 39,1 43,7 47,0 49,4 5,3 5,8 4,0 1,9 1,5 0,4 3,6 3,8 3,9 6,7 2,8 2,0 4,7 5,1 Energia 19% 25% Combustíveis 19% 35% 2% 2013 2014¹ 2015¹ 2016² 2017² Cosan S.A. Cosan Logística 2013 2014¹ 2015¹ 2016² 2017² Cosan Logística Margem EBITDA CZZ Nota : 1 Resultados de 2014 e 2015 incluem 100% dos resultados da RUMO e ALL Nota : 2 2016 contabiliza os resultados combinados da Cosan S/A (ajustado) e da Cosan Logística Nota : 3 Considerrando o EBITDA Ajustado 2017 das subsidiárias da Cosan S.A. Proforma, i.e., inclui 50% da Rapízen, e da Cosan Logística
Perfil Diversificado de Negócios Sólida Estrutura de Capital DESTAQUES DE CRÉDITO Baixo Nível de Dívida Líquida Stakes Líquidos na Cosan and Rumo no Valor de R$ 14,0 bi no Mercado Serviço de Dívida Coberto Confortavelmente pelo Fluxo de Dividendos Líder em Todos os Segmentos nos Quais Opera Perfil Financeiro Sólido Sustentado por Negócios Resilientes e em Crescimento Dívida Líquida / EBITDA Ajustado de 2,0x Rota mais Competitiva para Exportações do Agronegócio no Brasil Times de Gestão Experientes Custo Modal mais Baixo Protegido por Grandes Barreiras de Entrada Forte Liquidez e Acesso ao Capital Suavizam seu Plano de Longo Prazo Gerenciamento de Portfólio Visando a Criação de Valor para o Acionista
FORTE FLUXO DE DIVIDENDOS PARA CZZ DISTRIBUIÇÃO DA COSAN S.A. PARA COSAN LIMITED 1 (R$ MM) R$ 1.3 bi Pagos para Cosan Limited nos Últimos 5 Anos 875 330 300 300 250 275 113 113 94 104 156 187 187 171 545 380 143 237 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Caixa Recebido pela CZZ Caixa Recebido pelos Minoritários da CSAN3 Nota : 1 Base Proforma, baseada em 50% da Raízen, e exclui as obrigações com acionistas preferenciais e Bond Perpétuo Nota : 2 Pagamento calculado usando valores dos dividendos declarados
Cosan S/A Energia RAÍZEN COMBUSTÍVEIS RAÍZEN ENERGIA COMGÁS MOOVE
PERFORMANCE FINANCEIRA CONSISTENTE AO LONGO DOS ANOS EBITDA, Geração de Caixa e Lucro Líquido da Cosan S/A com crescimento consistente EBITDA PROFORMA AJUSTADO 1 E MARGEM EBITDA 8,8% (R$ bi, %) 9,9% 9,8% 8,9% 10,0% 10,4% GERAÇÃO DE CAIXA PROFORMA 2 (R$ bi) 2,4 3,6 3,8 3,9 4,7 5,1 2012 2013 2014 2015 2016 2017 EBITDA Ajustado LUCRO LÍQUIDO (R$ bi) Margem EBITDA 1,5 0,3 1,9 2,8 3,0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 CAPEX PROFORMA (R$ bi) 0,6 0,7 0,3 0,3 0,6 1,0 1,3 2,2 2,7 2,4 1,9 1,9 2,0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Nota : 1 EBITDA Ajustado considera o EBITDA recorrente de cada unidade de negócio, excluindo efeitos extraordinário Nota : 2 Definido como geração de caixa para acionistas, antes do pagamento de dividendos, considerando 50% dos resultados da Raízen Combustíveis e Raízen Energia
DESALAVANCAGEM CONTÍNUA Desempenho operacional consistente permitu a redução da alavancagem DÍVIDA BRUTA 1 DÍVIDA LÍQUIDA 2 (R$ bi) (R$ bi) 2,6x 2,6x 3,0x 2,7x 2,1x 2,0x 11,2 12,6 12,4 14,6 14,4 15,0 8,8 10,3 11,3 11,3 10,1 11,0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2012 2013 2014 2015 2016 2017 DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA (X) Normalizada pela conta corrente da Comgás PERFIL DE AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA 3 (R$ bi) 5,8 2,1 1,8 2,3 1,0 1,0 2,2 0,7 0,4 0,0 3,0 Dinheiro & 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Equivalentes em Dinheiro Nota : 1 Dívida Bruta Proforma inclui 50% da Raízen e exclui obrigações com acionistas preferenciais de BRL 1.5 bilhão Nota : 2 Dívida Líquida Proforma inclui obrigações com acionistas preferenciais Nota : 3 Base Proforma, baseada em 50% da Raízen, e exclui as obrigações com acionistas preferenciais e bond perpétuo
Raízen Joint venture entre Cosan e Shell RAÍZEN COMBUSTÍVEIS RAÍZEN ENERGIA COMGÁS MOOVE
CORPORATE FUELS ENERGY ENERGY Raízen em Números Indicadores Raízen é o maior exportador individual de açúcar do mundo e opera mais de 6.200 postos da marca Shell no Brasil. (Até 3T17) 73 MM toneladas * de capacidade de moagem (12% da região Centro-Sul) 4,3 MM toneladas de açúcar produzido Maior produtor exportador de açúcar do mundo 2,2 bi litros de etanol produzido 98% da Colheita Mecanizada 981 MW de Capacidade de Cogeração de Energia 6.272 postos revendedores 25 bi de litros de combustíveis vendidos 3.317 clientes B2B 68 terminais de distribuição 944 lojas de conveniência 68 operações em aeroportos Shell e Cosan como Acionistas Grau de Investimento em Escala Global 5ª maior companhia no Brasil em receita líquida (Fonte: Valor 1000 2016) ~28 mil funcionários Fitch (BBB) Moody s (Ba1) Standard & Poor s (BBB-) A combinação da experiência de varejo e técnico da Shell e da Cosan contribui para o forte desempenho financeiro e operacional da Raízen desde a sua criação. Nota : (*) Incluindo Tonon
RAÍZEN COMBUSTÍVEIS Crescimento contínuo em um ambiente de negócio mais desafiador VOLUME¹ (bi/l) 4,0% 4,1% EBITDA Ajustado² (R$ bi) 3,7% 4,1% 4,1% 4,0% 21,7 23,0 24,9 25,1 24,8 25,6 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1,7 2,0 2,1 2,5 2,8 2,9 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Adjusted EBITDA EBITDA Margin NÚMERO DE POSTOS 255 265 261 251 234 232 4.679 4.830 5.356 5.682 6.027 6.272 BR Distr. 29% MARKET SHARE 3 (% Volume) AIRBP 1% RAÍZEN 21% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 # of Sites m³/month /site Source: Plural (ex-sindicom) 2017 ULTRA 19% Nota : 1 Volume conta com 100% da Raízen Combustíveis Nota : 2 EBITDA Ajustado conta com 100% da Raízen Combustíveis, excluindo os impactos de venda de ativo e outros efeitos extraordinários, quando aplicável Nota : 3 Market share da Companhia exclui postos de gasolina de bandeira branca
RAÍZEN ENERGIA Aumentando os retornos independentemente do ciclo de commodities CANA-DE-AÇÚCAR MOÍDA¹ (MM ton) CAPEX 1 (R$ bi) CLUSTERS COM VANTAGENS COMPETITIVAS Caarapó Jataí Junqueira 56,2 61,4 57,1 62,7 59,4 60,7 2,4 2,4 2,5 1,8 2,1 2,3 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 LTM 2 2 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 LTM Santos Port 28,3% EBITDA Ajustado 1 (R$ bi) 28,3% 30,4% 30,5% 25,4% 25,3% 2,4 2,4 2,8 3,0 3,7 4,0 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 LTM² EBITDA Ajustado Margem EBITDA 2 LIDERANÇA DO SETOR Market Share do Brasil (2017/18 ano safra) 10% #2 5% 4% #3 5 IASF, Raf, UBR, USH, Copi 4 Paralcool, Taruma, Maracai, Ipaussu 3 Barra, DC, Diamante, TB, Paraíso 5 Gasa, Univ, Dest, Mund, Ben 4 Bonfim, Tamoio, Serra, Zanin Out of Clusters Nota : 1 100% dos resultados da Raízen Energia, contado em Ano Safra, de 1 de abril a 31 de março, excluindo efeitos dos ativos biológicos,,hedge accounting (dívida) e outros efeitos extraordinários quando aplicáveis Nota : 2 Valores em LTM de 31 de dezembro de 2017 Nota : 3 Uma das 24 usinas da Raízen Energia está paralisada desde 1 de abril de 2015
Comgás Referência de distribuição de gás natural no Brasil RAÍZEN COMBUSTÍVEIS RAÍZEN ENERGIA COMGÁS MOOVE
COMGÁS Foco nos segmentos residencial e comercial GAS BRASILIANO POTENCIAL POPULAÇÃO: 30,9 MM RESIDÊNCIAS: 9,2 MM OFFSHORE DE PRODUÇÃO DE GÁS NATURAL GAS SPS VEÍCULOS: 12,3 MM RESIDENCIAL COMERCIAL INDUSTRIAL COGERAÇÃO TERMOGERAÇÃO AUTOMOTIVO 1,8 MM UDA s 16.700 clientes 1.200 clientes 29 clientes 2 plantas 260 estações 30 anos de concessão (válido até 2029) renovável por mais 20 anos Estrategicamente localizado: intersecção de gasodutos e curta distância do fornecedor (Baía de Santos) Alta densidade demográfica - 177 Municípios (26% do PIB do Brasil) Excelência operacional, segurança e integridade do ativo NÚMERO DE NOVAS CONEXÕES ( 000 clientes) 1.215 116 1.334 119 1.461 127 1.574 113 1.686 1.791 112 105 1.099 1.215 1.334 1.461 1.574 1.686 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Clientes Existentes Novas Conexões
COMGÁS Foco no crescimeto dos setores residencial e comercial e forte alavancagem na recuperação econômica do segmento industrial VOLUME TOTAL (bi m³) (excluindo a geração térmica) VOLUME POR SEGMENTO (2017) MARGEM BRUTA POR SEGMENTO (2017) 5,5 5,5 5,2 0,2 4,3 4,3 0,3 0,3 0,2 0,3 0,2 0,3 0,2 0,3 0,2 3% 10% 3,8 3,7 3,5 3,3 3,4 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,3 2013 2014 2015 2016 2017 NORMALIZED EBITDA (R$ MM) 75% 4% 6% 7% 3% 30% 2% 55% 21,1% 20,4% 20,9% 25,9% 24,5% 1.336 1.303 1.378 1.464 1.737 Industrial Automotivo Residencial Cogeração Comercial Industrial Automotivo Residencial Cogeneração Comercial 2013 2014 2015 2016 2017 EBITDA Normalizado Margem EBITDA VOLUME 2017: 4,5 bilhões m³ (excluindo geração térmica) LUCRO BRUTO NORMALIZADO 2017: R$ 2,0 bilhões (excluindo geração térmica)
Moove Líder de mercado em lubrificantes premium no Brasil RAÍZEN COMBUSTÍVEIS RAÍZEN ENERGIA COMGÁS MOOVE
2008 2012 2016 2017 MOOVE Plataforma de lubrificantes estabelecida na América do Sul e no Reino Unido LUBRIFICANTES & ESPECIALIDADES MARKET SHARE (%) VS. COMPETIDORES 27,8 Contrato de licenciamento e distribuição da marca Mobil (Brasil, Bolívia, Uruguai, Paraguai, Inglaterra e Irlanda). 1,8 10,8 11,9 11,9 17,6 10,6 14,7 17,3 18,2 Marca Comma focada com foco em especialistas e profissionais da lubrificação automotiva de veículos leves e pesados. Fonte: Sindicom 2016 RESULTADOS 2017 Receita Líquida (R$ bi) EBITDA (R$ MM) Volume vendido ( 000 m³) 2,1 175 348 Contrato de distribuição de óleos básicos com ExxonMobil e S-Oil Produção e distribuição de produtos químicos automotivos complementares Bolivia Paraguai Uruguai Porto do Rio de Janeiro UK Planta ou Depósito Operações da Comma DistribuIdores
GUIDANCE 2018 Cosan S/A Consolidada Atual 2017 (jan-dez/17) Guidance 2018 (jan dez/18) Receita Líquida Proforma (R$ MM) 49.368 50.000 53.000 EBITDA Ajustado Proforma¹ (R$ MM) 5.134 4.900 5.400 Raízen Combustíveis EBITDA Ajustado² (R$ MM) 2.939 2.850 3.150 CAPEX (R$ MM) 781 800 1.000 Comgás EBITDA Normalizado³ (R$ MM) 1.737 1.770 1.870 CAPEX (R$ MM) 460 450 500 Moove EBITDA (R$ MM) 175 200 230 Raízen Energia Resultado Ano safra 2016/17 (abr/16 mar/17) Guidance Ano safra 2017/18 (abr/17 mar/18) Guidance Ano safra 2018/19 (abr/18 mar/19) Volume de Cana Moída ( 000 t) 59.391 59.000 63.000 63.000 67.000 EBITDA Ajustado⁴ (R$ MM) 3.693 3.900 4.300 3.400 3.800 CAPEX (R$ MM) 2.088 2.300 2.600 2.400 2.700 Nota 1: EBITDA Consolidado Proforma da Cosan S/A considera em ambos atual e guidance os ajustes que estão destacados nos releases de resultados, refletindo o resultado recorrente das operações, ecluindo qualquer efeito de one-off. Nota 2: EBITDA ajustado por (i) Desinvestimento de ativos e (ii) outros efeitos extraordinários, se aplicáveis. Nota 3: IFRS EBITDA da Comgás de 2017 será impactado pela devolução do saldo da conta corrente regulatório, que encerrou em 2016 em R$ 414 milhões em favor dos clientes.. Nota 4: EBITDA ajustado por (i) Variação nos Ativos Biológicos; (ii) Hedge Accounting Dídivda; (iii) efeito forex nas exportações de açúcar e (iv) efeitos não-recorrentes, se aplicáveis.
Investor Relations Cosan S/A (CSAN3) Web: ir.cosan.com.br Email: ri@cosan.com.br +55 (11) 3897-9797 Guilherme Machado, Diretor de RI Phillipe Casale, Gerente de RI Ana Luisa Perina, Coordenadora de RI Ailime Freitas, Analista de RI
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